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注册会计师《财务成本管理》考点3 【摘要】为了使广大考生高质量复习,学习啦为大家准备了复习精华资料,减少大家自行收集资料的时间,以下分享“20XX注册会计师《财务成本管理》考点4:金融期权估值原理”,希望考生认真阅读本文 金融期权估值原理
1.复制原理与套期保值原理
①套期保值比率=期权到期日价值之差/到期日股价之差
②购买股票支出=套期保值比率×股票现价
③借款=到期日下行股价×套期保值比率-股价下行时期权到期日价值/1+无风险利率
④期权价值=投资组合成本=购买股票支出-借款
2.风险中性原理
3.叉树期权定价模型
4.看跌期权估值看涨期权—看跌期权平价定理 看涨期权价格C-看跌期权价格P=标的资产价格S-执行价格现值PVX 企业价值评估的对象—企业整体的经济价值公平市场价值
1.企业的整体价值
①企业不是各部分的简单相加,而是由各组成部分有机结合形成的一项整体性资产
②部分只有在整体中才能体现出其价值
③整体价值只有在运行中才能体现出来续营价值
2.企业的经济价值
①经济价值公平市场价值—在市场公平,市场价值=经济价值
②会计价值账面价值、历史成本没有关注未来,不符合企业价值评估目的
③时市场价值按现行市场价格计量的资产价值,可能公平,也可能不公平
3.整体经济价值的类别
①实体价值与股权价值
②持续经营价值与清算价值
③少数股权价值与控股权价值 财务管理的基本职能 财务管理的四项基本职能相互联系,财务分析和财务预测是财务决策和财务计划的基础条件,财务决策和财务计划是财务分析和财务预测的延续 财务管理的基本目标
1、利润最大化 缺点
①没有考虑所获利润和投入资本额的关系
②没有考虑利润的取得时间
③没有考虑获取利润和所承担风险的关系
2、每股收益最大化 缺点
①没有考虑每股收益取得的时间
②没有考虑每股收益的风险
3、股东财富最大化 注意股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富等同 股东投入资本和债务价值不变,企业价值最大化与增加股东财富相同 金融市场的构成要素
1.金融工具包括股票、债券、黄金、外汇、保单等公司可...。