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企业财务管理 你做什么选择管理资料财务作为企业管理的组成部分,与价值或财富的保值增值有关,是关于创造财富的决策,企业生存、发展、获利的总目标离不开财务的筹资、投资以及对资金的运用管理,企业的财务目标是一个逐渐演进的过程,它主要有三种模式,那么这几种模式孰优孰劣呢利润最大化模式在微观经济学理论中,利润最大化通常作为企业的目标,对企业经营活动的分析也往往建立在这一前提之下利润最大化强调了资本的有效利用,但它没有指明利润产生的阶段,没有指明利润是在当年最大化还是在更长的时间内实现最大化例如,财务经理可以通过限制研究和发展支出以及削减一些不必要的费用来提高当年的利润在短期来看,这可能会增加利润但很明显,这对公司长期的利益不利利润最大化忽略了现实中财务经理在决策时所面临的实际而又复杂的问题,尤其是利润最大化中未包括企业经常会遇到的两大问题不确定性和时间价值在微观经济学理论中,项目和投资所依据的是对其预期的收益和加权平均收益的比较,而不考虑某个项目是否比其它项目风险更大在财务管理中,如果以利润最大化为目标,将导致企业忽视风险因素,从而错误决策利润最大化的另一个问题是它忽略了报酬的时间价值,而投资决策者必须要考虑时间价值,对于相同的现金流入来说,时间越早的价值越大,但以利润最大化的目标却不能反映资金的时间价值另外还有一点,会计利润忽略了一项很重要的成本———股东或所有者提供的资金成本比如说,一个企业的资本收益率是5%,而购买国库券的收益是8%这虽然有可能实现了企业利润最大化的目标,但这并不符合股东或所有者的利益因此,以利润最大化作为企业的财务管理目标并不是一个好的选择股东财富最大化模式股东所有者财富最大化充分考虑了利润取得的时间性问题,还有利润和投入资本额的关系以及获取利润所承担的风险大小这几个影响财务决策的关键因素,使其作为财务管理目标较之利润最大化更为科学合理对公司,特别是上市公司而言,差的投资项目决策给投资者带来的反应是使公司的股价下跌,而对于好的决策则相反实际上,在此目标下,好的决策就是那些能增加股东财富的决策对那些非公司制企业而言,围绕所有者财富最大化目标设定的一系列考核指标是企业所有者评价经营者业绩的主要标准当然,在现实中要实现股东所有者财...。