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文本内容:
1.常见的并购形式有哪几种?它们之间的区别是什么?并购包括控股合并、吸收合并、新设合并三种形式
(1)控股合并收购企业在并购中取得对被收购企业的控制权,被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营,收购企业确认并购形成的对被收购企业的投资
(2)吸收合并收购企业通过并购取得被收购企业的全部净资产,并购后注销被收购企业的法人资格,被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债
(3)新设合并参与并购的各方在并购后法人资格均被注销,重新注册成立一家新的企业
2.试举例说明不同价值评估方法的适用条件
(1)贴现现金流量法持续经营是贴现现金流量法的基本假设前提在持续经营的前提下,企业有获利能力并不断扩大经营贴现现金流量法(DCF)认为企业的价值是与其未来能产生的现金流量密切相关的
(2)成本法使用成本法是基于这样的假设,即企业的价值等于所有有形资产和无形资产的成本之和减去负债
(3)换股估价法股票的市场价格反映了企业目前和未来的盈利能力、时间价值和风险报酬等方面的因素及其变化,因此,股票市场价格最大化在一定条件下成为企业追求的目标股票并购也要服从这个目标,只有并购后的股票价格高于并购前并购方和目标公司的股票价格,并购方和目标公司的股东才能接受
3.现金支付的主要特点是什么?有哪些优缺点?现金支付是由主并企业向目标企业支付一定数量的现金,从而取得目标企业的所有权,一旦目标企业的股东收到了对其所拥有的股权的现金支付,就失去了任何选举权或所有权现金支付对目标企业的股东来说,其不足之处是即时形成的纳税义务现金支付最大的好处是现有的股权结构不会受到影响,现有股东控制权不会被稀释,现金支付可以使主并企业迅速完成并购,但是,现金支付会给主并企业造成一项沉重的现金负担
4.什么是杠杆并购?成功的杠杆并购需具备哪些条件?杠杆并购是指并购方以目标公司的资产作为抵押,向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购,收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息杠杆并购成功的条件
(1)具有稳定连续的现金流量;
(2)有用人员稳定、责任感强的管理者;
(3)被收购前的资产负债率较低;
(4)拥有易于出售的非核心资产
5.什么是管理层收购?主要有哪些方式?管理层收购是指目标公司的...。