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文本内容:
第一章总论
1、财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理活动
2、财务管理目标
(1)以利润最大化为目标合理性利润是股东价值的来源,也是企业财富增长的来源股东权益=股本+资本公积金+留存收益(盈余公积金+未分配利润)缺点没有考虑利润实现的价值、没能有效考虑风险问题、没有考虑利润与投入资本的关系、没有反映未来盈利能力、导致公司经营行为的短期化、诱使经理人进行的盈余管理
(2)以股东财富最大化为目标股东财富=股票数量*股票市场价格优点考虑了现金流的时间价值和风险因素、一定程度上克服了追求利益的短期行为、反映了资本与收益之间的关系将股东财富最大化进行的约束利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥、没有社会成本
(3)以企业价值最大化为目标通过合理经营在考虑资金的时间价值和风险价值的情况下,不断增加企业财富是企业价值达到最大
3、委托-代理问题股东与管理层,可以通过激励、股东干预、解雇威胁、并购威胁解决股东与债权人,通过在债务协议中设定限制性条款和拒绝业务往来及提高利率解决大股东与中小股东,通过完善公司治理结构、规范信息披露制度解决
4、财务管理环境经济环境(经济周期、发展水平、通货膨胀状况、经济政策),法律环境(企业组织法规、财务会计法规、税法),金融市场环境,社会文化环境
5、利率衡量资金增量值的基本单位包括纯利率、通货膨胀补偿、风险报酬(违约、流动性、期限风险报酬)第二章现值终值,风险收益,资本定价模型变异系数
1、货币的时间价值指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值
2、复利终值当前一笔资金在若干期后所具有的价值,计算公式为FVn=PV1+i^n=PV*FVIFinFVIFin复利终值系数PV复利现值即资金当时价值i表示利息率n表示计息期数
3、复利现值未来年份收到或支付的现金在当前的价值,即贴现PV=FVn*1/1+i^n=FVn*PVIFin
4、后付(普通)年金终值每期期末有等额收付款项的年金FVAn=A*FVIFAin=A*ACFinA为年金数额
5、后付(普通)年金现值每期期末等额收付款项的现值之和PVAn=A*PVIFAin=A*ADFin
6、先付年金终值每期期初...。