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高级会计师《高会实务》案例分析练习题XX案例一xx年1月,S股份有限公司发布公告指出,xx年仍将大幅度亏损据透露,S公司很可能再度巨亏百亿元S公司xx年已经亏损
224.5亿元目前公司资产负债率已超过80%,并且银行借款中有75%是短期借款,公司已“无钱可还”,支付员工工资都有困难S公司股价已经处于历史低位,跌破了当初的发行价S公司业绩不断下滑,股价持续下跌,固然有整个行业大环境的影响,但最主要的原因是管理层在财务战略上的选择失误近几年来,全球光伏行业持续低迷,寒冬仍未过去,美股市场中的光伏股像尚德电力、英利新能源等纷纷预亏,说明亏损的并非S公司一家,这些上市公司都面临着行业性的难题但为什么S公司亏损得最严重并且面临巨大的财务风险呢这与S公司过于激进的扩张战略有关在xx年下半年次贷危机爆发之际,S公司的管理者却被一度繁荣的光伏市场以及亮丽的盈利水平所迷惑,本应该开始采取防御收缩型财务战略,却盲目乐观,再加上对形势出现误判,结果在多晶硅料、多晶硅片及太阳能电池组三块业务上均大举做多,最终导致其一度不振而为了支撑巨额投资和光伏市场的运营,S公司董事长和CFO不断从银行借入资金,并且将公司的大型设备进行售后租回以取得资金更令人惊讶的是,即便在持续巨亏和无力归还借款的情况下,S公司仍然在筹谋业务扩张计划据S公司相关人士介绍,xx年,公司提出了在新疆投资100亿元建立硅片厂的计划,目前仍在商谈中可见,S公司之所以成为“巨亏王”并且资金极度紧缺,完全跟其在经济衰退阶段未正确选择财务战略密切相关S公司案例也再次证明财务管理人员唯有持续跟踪时局的变化、正确判断经济发展形势、合理选择财务战略类型才是一个企业实现持续创造价值的关键要求1简述扩张型财务战略和防御收缩型财务战略及其优缺点;2不同经济周期企业应选择不同的财务战略简述基于经济周期的财务战略选择【正确答案】1
①扩张型财务战略,是为了配合公司的一体化战略和多元化战略而展开的这种财务战略是以实现公司资产规模的扩张为目的的为了实施这种战略,公司往往需要在将绝大部分乃至全部利润留存的同时,大量地进行外部筹资,更多地利用负债公司资产规模的快速扩张,也往往会使公司的资产报酬率在一个较长时期表现为相对的低水平因此,这种财务战略的特点是公司对外投资规模不断扩大,现金流出量...。