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工程经济课程论文某洗涤剂厂洗衣粉工程可行性研究经济评价11土木工程路桥班唐育君学号1141001146
一、概况
1、项目情况该项目是在某洗衣粉专业工厂原有喷粉塔报废重建基础上进行扩建配套的大中型项目,地处港口,交通方便财务评价原则本项目是在原喷粉塔报废重建基础上扩建配套的,即原有生产能力及经济效益已自然消失本项目的生产装置是比较完整独立的,故在经济分析时仅就新增部分进行评价,视同新建项目
2、主要生产工艺主要生产工艺是利用硫磺连续制备三氧化硫后与烷基苯磺化形成烷基苯磺酸,再与烧碱中和,生产烷基苯磺酸钠,经自动配料去喷粉,后配料制成洗衣粉三氧化硫磺化工艺,是当前合洗行业较为成熟可靠的先进技术我国洗衣粉生产引进国外先进的前、后配料、自动计量、连续生产技术和工艺设备,达到80年代初的世界先进水平这对提高我国洗衣粉生产技术水平,提高产品质量和增加花色品种,节省能源和改善环境条件均能起到促进作用
3、主要原材料年需烷基苯6500t,三聚磷酸钠11925t,芒硝17200t,以及硫酸、烧碱、纯碱等化工原料,各种化工原料和活性物
4、建没内容主要有三氧化硫磺化装置,洗衣粉喷料、配料及包装工段、原料、成品仓库及变电所等,总建筑面积为20690平方公用工程中水、电、蒸汽、煤气的供应及排水、三修、中试,由现有设施或当地解决,不需另建
5、项目资金本项目建设资金3214万元,全部由企业向中国投资银行、建设银行及国外银行借款解决
二、基本数据
1、生产规模及产品方案主要产品为合成洗衣粉,50000t/年,品种规格较多,经研究采用以下四个品种作为代表产品,见(表1),中间产品烷基苯磺酸钠100%,规模为9000t/年,其中商品量1200t/年,提供给兄弟厂使用(表1)项目的代表产品品种名称年产量(t)包装规格销售方向甲牌
50002.5磅塑料袋外销乙牌
175000.5公斤塑料袋内销丙牌
176000.5公斤塑料袋内销丁牌100001磅塑料袋内销合计
500002.项目计算期本项目计算期定为18年,其中建设期3年,生产期15年建设期3年,指签订合同至试车考核完毕投产后第一年达到设计生产能力的80%,第二年达到设计生产能力
3、固定资产投资构成分析固定资产投资估算为
3213.86万元,其中需外币
243.885万美元,折人民币1268.20万元按1美元=
5.2元人民币,配套人民币1945.66万元,见(表2)投资构成表
4、流动资金估算按储备资金、生产资金、成品资金三部分估算定额流动资金共需465万元
5、资金筹措及分年使用计划1固定资产投资均由企业向银行借款解决,其中有中国投资银行贷款1496万元,有建设银行贷款人民币450万元,向国外银行借款
243.885万美元,外币借款年利率为8%,人民币借款年利率为
10.08%按规定扩建项目的利息,在建设期内应用企业自有资金按年付息,考虑到安年付息有困难,按复利计算的全部利息在项目建成投产后付息2流动资金70%326万元向工商银行借款,其余30%139万元利用企业自有资金,借款年利率为7.92%3分年使用计划固定资产投资使用计划见(表3)流动资金按生产负荷投入,投产第一年投入80%,计372万元,第二年再投入93万元达到100%4偿还借款资金来源按规定扣除企业留利后的利润和可用于还款的折旧基金其中外币部分由企业用增加出口产品的外币收入偿还根据规定以折旧基金的15%交能源交通基金,10%交预算调节基金,余下部分的90%用于偿还固定资产投资借款,10%企业留用还清借款后,则全部留给企业引进项目在偿还借款期间,按利润总额的2%计算企业留利,共计19万元,其余利润部分用于偿还借款
6、固定资产价值固定资产投资
3213.86万元,扣除拨付其他单位62万元后可转固定资产价值部分为
3151.86万元,建设期借款利息为446.61万元,计入固定资产价值,因此,固定资产价值为3598.47万元,其中硫化装置
399.54万元,喷粉装置为
1727.18万元,包装工段为
863.54万元,最终固定资产余值为360万元
7、基本折旧基金按综合折旧率6%计算,年基本折旧款为
214.18万元
8、职工人数及工资总额职工人数为160人,工资平均1200元/人年,年工资为19.2万元其中烷基苯磺酸钠生产工人16人,年工资
19.2万元其中洗衣粉生产工人121人,年工资
14.52万元
9、产品成本1总成本正常生产年为
7374.60万元,其中可变成本
6783.65万元,固定成本590.95万元按最终产品分,烷基苯磺酸钠172.92万元,洗衣粉
7201.68万元经营成本为
7134.60万元洗衣粉销售主要由商业部门经销,故不列销售费用少量有关销售业务费用包括在企业管理费中见(表5)
(2)单位产品的生产成本,正常生产年各产品如下烷基苯磺酸钠
1440.97元/t甲牌洗衣粉
1565.81元/t乙牌洗衣粉
1200.57元/t丙牌洗衣粉
1461.99元/t丁牌洗衣粉
1759.29元/t
10、销售价格及税率1产品销售价格,在现行出厂价格基础上考虑到原材料调价等因素各产品销售价格如下烷基苯磺酸钠100%2400元/t甲牌洗衣粉2200元/t乙牌洗衣粉1400元/t丙牌洗衣粉1700元/t丁牌洗衣粉2000元/t外销甲牌洗衣粉亦由外贸按此价格收购,出口离岸价格为
463.38美元/t2销售税金由产品税、城市维护建设税及教育费附加三部分组成,其税率见(表4)
11、销售税金及利润正常生产年销售收入为8813万元,销售税金为497万元,销售利润为941万元,利税和为1438万元,见(表6)还清贷款后,每年应交所得税518万元(表2)投资构成表构成内容投资额万元占总计%备注总计建筑工程设备价值安装工程工器具及生产家具购置其他费用预备费3213.86620.521555.69597.487.00256.17177.0010019.3148.4018.590.227.975.51包括进口设备附带材料(表3)固定资产投资计划表(单位万元)项目合计第1年第2年第3年总估算价值外币美元折人民币人民币321424312681946374432241502039161839120080139205596(表4)税率表产品名称产品税率表城市维护建设费教育附加费销售税金总税璋烷基苯磺酸钠洗衣粉销售收人12%销售收入5%产品税7%产品税7%产品税1%产品税1%12.96%5.4%(表5)总成本表(单位万元)序号项目金额80%负荷100%负荷1原材料
52606575.002燃料及动力
166.
92208.653工资
16.
4416.444提取的职工福利基金
1.
81.85车间经费
396.
2396.216制造费用(1至5之和)
5841.
377198.17企业管理费
176.
5176.58总成本(6+7)
6017.
877374.60其中
(1)折旧
214.
18214.18
(2)流动资金利息
25.
8225.829经营成本
577.
877134.6010可变成本
5426.
926783.6513固定成本
590.
95590.95(表6)销售收入及税金估算表(单位万元)序号产品名称单位售价元/t销售税率%80%负荷100%负荷销售量t销售收入税金销售量t销售收入税金1233洗衣粉甲牌乙牌丙牌丁牌烷基苯磺酸钠100%商品量总计出口换汇外销甲牌洗衣粉
22001400170020002400463.38美元
5.4O
12.
9640000400014000140008000960400068208801960238016002307050185.3523万美元
3683039850000500017500175001000012005000852511002450297520002888813231.69万美元46037497
三、财务评价的基本报表主要有
1、损益表计算表(见附表一)
2、现金流量表全部投资(见附表二)
3、现金流量表自有资金(见附表三)
4、资金来源与运用表(见附表四)
5、流动资金估算表(见附表五)
6、资产负债表(见附表六)损益计算表(单位万元)附表一项目合计123456~121314~18
一、产品产量7400004000050000500005000050000
二、产品销售收入13043270508813881388138813
三、销售税7356398497497497497
四、总成本费用10926860187375737573757375其中经营成本10566857787135713571357135折旧费3210214214214214214流动资金利息3902626262626
五、利润总额13808634941941941941
六、弥补年度亏损0
七、所得税5598209311311311518
八、税后利润8210425630630630423
九、企业留利16691313138
十、能源交通基金12096293939362
十一、预算调节基金8104262626242
十二、企业留用2085314646131311
十一、未分配利润3940281416416331利润总额=销售收入-销售税-总成本费用所得税=(利润总额-弥补年度亏损)*33%(4-13年)所得税=518万元(14-18年)现金流量表(全部投资)(单位万元)附表二项目合计123456789~1314~1718生产负荷80%100%100%100%100%100%100%100%
一、现金流入
1、销售收入
130432705088138813881388138813881388132、回收固定资产余值
3603603、回收流动资金465465流入小计13125770508813881388138813881388139638
二、现金流出
1、固定资产投资
321432142、建设期利息
4474473、流动资金
465372934、经营成本
105668577871357135713571357135713571355.销售税
73563984974974974974974974976、所得税5598209311311311311311518518流出小计122748366167578036794379437943794381508150
三、净现金流量8509-36612937778708708708706631488
四、累计净现金流量-3661-3368-2591-1721-8518056805780588059计算指标
(1)财务的内部率IRR=
12.49%
(2)则财务净现值(i=10%)NPV=
779.9(万元)
(3)投资回收期为P=7+851/870=
7.99(年)现金流量表(自有投资)(单位万元)附表三项目合计123456~121314~1718生产负荷80%100%100%100%100%100%
一、现金流入
1、销售收入
1304327050881388138813881388132、回收固定资产余值
3603603、回收自有流动资金139139流入小计130931705088138813881388139312
二、现金流出
1、固定资产投资
321432142、建设期利息
4474473、自有流动资金
139111284、经营成本
1056685778713571357135713571355.销售税
73563984974974974974976、所得税
55982093113113115185187、偿还流动资金利息
3902626262626268、偿还固定资产本息3940281416416331流出小计1267523661680384138385830081768176
三、净现金流量4179-36612474004285136371136
四、累计净现金流量-3661-3414-3014-1849530434179计算指标
(1)财务的内部率IRR=
7.53%
(2)则财务净现值(i=10%)NPV=-
825.4(万元)
(3)投资回收期为P=12+18/513=
12.04(年)资产负债率表(单位万元)附表四项目合计123456789101112131415161718
一、资产
35993936390037453590343532803125297028152745275029553060316537411、流动资产总额552730789848907966102510841143128715061925224425633381应收账款476595595595595595595595595595595595595595595库存货物库存现金363636363636363636363636363636累计盈余资金
409915821727633539445351265687512941613193227502、建设期利息
4473、在建工程
31524、固定资产净值338431702956274225282314210018861672145812441030816602360
二、负债及所有者权益
23933693389338823879385438053730362634903403349539184341476451871、流动负债总额804917917917917917917917917917917917917917917应付账款452565565565565565565565565565565565565565565流动资金借款326326326326326326326326326326326326326326326流动资金利息
2626262626262626262626262626262、长期借款
2393263425902393217619371674138510677173313、所有者权益25538657278610001214142816421856215525783001342438474270资本金11128累计企业留利9223548617487100113126134142150158166累计能源交通基金621552483414345276207138068999611023108511471209累计预算调节基金42104166228290352414476538600642684726768810企业留用31771231692152613073533995308411152146317742085
三、计算指标资产负债率
66.
587.
389.
988.
486.
283.
179.
073.
766.
858.
045.
533.
331.
030.
029.
024.5流动比率
0.
70.
80.
90.
91.
01.
11.
11.
21.
21.
41.
62.
12.
42.
83.7速冻比率
0.
70.
80.
90.
91.
01.
11.
11.
21.
21.
41.
62.
12.
42.
83.7流动资金估算表(单位万元)附表五项目年周转次数45676~18
一、流动资产
1、应收账款
124765955955955952、存货
3、库存现金123636363636
二、流动负债
1、应付账款12452565565565565
三、净流动资金6066666666
四、流动资金增加额37293资金来源与运用表(单位:万元)附表六项目合计123456~121314~1718
一、资金来源
1、利润总额
138086349419419419419412、固定资产投资借款
(1)中国投资银行14961496
(2)建设银行450450
(3)国外银行
126812682、流动资金借款
326261653、企业自有资金
139111284、建行利息借款
4474475、回收固定资产残值
3603606、回收自有资金139139来源小计18433100610349419419411440
二、资金运用
1、固定资产投资
321432142、建设期利息
4474473、流动资金
465372934、所得税
55982093113113115185185、偿还贷款本金利息
39402814164163316、能源交通基金
12096293939362627、预算调节基金810426262624242运用小计15683966975882797622622
三、盈余资金27500405959144319818
四、累计盈余资金0409951265619322750
四、财务盈利性分析
(1)全部投资现金流量表
1、财务的内部率由各年的净现金流量用试差法计算得当r1=10%时,NPV=
779.9(万元)r2=15%时,NPV=-
783.3(万元)则IRR=10%+(15%-10%)*
779.9/(
779.9+
783.3)=
12.49%
2、假设基准收益率(i=10%)则财务净现值为;NPV=
779.9(万元)
3、投资回收期为P=7+851/870=
7.99(年)
(2)自有资金现金流量表
1、财务的内部率由各年的净现金流量用试差法计算得当r1=5%时,NPV=
848.2(万元)r2=10%时,NPV=-
825.4(万元)则IRR=5%+(10%-5%)*
848.2/(
848.2+
825.4)=
7.53%
2、假设基准收益率(i=10%)则财务净现值为;NPV=-
825.4(万元)
3、投资回收期为P=12+18/513=
12.04(年)
(3)损益计算表利润总额=销售收入-销售税-总成本费用所得税=(利润总额-弥补年度亏损)*33%(4-13年)所得税=518万元(14-18年)静态指标投资利润率、投资利税率和资本利润率由于各正常年的利润不尽相同,计算时应分别计算
(4)项目盈利性分析有上面的计算可以看出,该项目的全部投资收益率为
12.49%,高于最低期望收益率10%,说明项目的盈利性是好的由投资回收期来看,全部投资的回收期为
7.99年,扣去建设期的3年,还有
4.99年,对该行业来说是比较长的但是项目的自有资金收益率只有
7.53%,这是不理想的,主要是由于自有资金较少和筹资成本较高的原因,使自有资金的收益率低于全部资金的收益率较多通过对该项目的盈利性分析可以得出结论该项目的盈利性较差,不可行!
五、清偿能力分析
(1)资金来源与运用表贷款偿还期=12+331/416=
12.8(年)
(2)资产负债表由(附表五)可以计算项目的资产负债率、流动比率和速动比率,计算的各年不同结果反映了项目寿命期的动态变化如第九年资产负债率=(917+1674)/3280*100%=
79.1%流动比率=966/917*100%=
1.1速动比率=966/917*100%=
1.1
(3)清偿能力分析由(附表四)可以看出项目各年的资金盈余及短缺情况项目建设期发生的贷款利息通过借款偿还,项目投产后,是通过每年的固定留利偿还贷款的本金和利息,虽说最终能偿还贷款的全部本金和利息,但是项目的贷款偿还期为
12.8年,对洗衣粉项目来说过于漫长,因此该项目是不可行的!由(附表五)可以看出项目各年的资产、负债及所有者权益的动态变化情况资产负债情况在投产的第一年达到最高,为
0.873,在寿命期末达到最低,为
0.245,流动比率在投产第一年为
0.7,说明流动资产是流动负债的
0.7倍,流动资产不能偿还流动负债,速动比率也为
0.7,所以投资前期有很大的风险,要到第15年后财务风向才大大降低,因此可以看出该项目是不可行的!。