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金融学考研复习资料名词解释铸币是由国家的印记证明其重量和成色的金属块货币制度国家在不同程度、从不同的角度对货币所进行控制的制度体系,货币制度的建立意图在于简历能够符合自己政治目标,并可能由自己操纵其构成要素为货币材料的确定,货币单位的确定,流通中货币种类的确定,对不同种类货币的铸造和发行的管理,对不同种类货币的支付能力的规定,等等本位制哪种或哪几种商品一旦被规定为币材,即称该货币制度为该种或该几种商品的本位制比如以金为币材的货币制度称为金本位本位币和辅币用法定货币金属按照国家规定的规格经国家造币厂铸成的铸币称之为本位币或主币本位币是一国流通中的基本通货现在流通中完全不兑现的钞票,也成为本位币,其含义也不过是用以表示它是国家承认的、标准的、基本的通货由于商品价格和服务付费很多是不到一个货币单位活在货币单位之后还有小数,因此还需要小于一个货币单位的流通手段这就是辅币制度辅币的面值大多是本位币的1/
10、1/100无限法偿即法律规定的无限制偿付能力,其含义是,法律保护取得之重能力的货币,不论每次支付数额如何大,不论属于何种性质的支付,即不论是购买商品、支付服务、结清债务、缴纳税款等,支付的对方军部的拒绝接受有限法偿主要是对辅币规定的,其含义是在一次支付行为中,超过一定的金额,收款人有权拒绝;在法定限额内,拒收则不受法律保护信用经济债权和债务关系无所不在,相互交织,形成网络,覆盖整个经济生活商业信用典型的商业信用是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业多提供的信用商业本票由债务人向债权人发出的支付承诺书,承诺在约定期限支付一定款项给债权人商业汇票由债权人向债务人发出的支付命令书,命令他在约定的起先支付一定款想给第三人或持票人汇票必须经过债务人承认才有效银行信用具备以下两个特点的信用是银行信用,一是以金融机构作为媒介,这里所说的金融机构主要是指银行,同时也包括经营类似银行业务的其他非银行的金融机构;二是借贷的对象,直接就是处于货币形态的资本直接融资指公司、企业在金融市场上从资金所有者那里直接融通货币资金,其方式是发行股票或债券(据此来推间接融资的概念)国家信用通常是指政府的信用,国家信用的主要工具是国库发行的债券消费信用是指对消费者个人提供的,用以满足其消费方面所需货币的信用金融凡是既涉及货币,又涉及信用,以及以货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行为的集合;换一个角度,也可以理解为凡是涉及货币供给,银行与非银行信用,以证券交易为造作特征的投资,商业保险,以及以类似形式进行运作的所有交易行为的集合利息投资人让渡资本使用权而索要的补偿补偿由两部分组成对机会成本的补偿和对风险的补偿,机会成本是指投资人由于资本让渡而失去其他获利的机会以致损失的最起码的收入;风险则是指在让渡资本使用权的情况下所产生的将来收益不能落实的可能性利息率通常简称为利率,是指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率基准利率是指在多种利率并存的条件下其决定作用的利率,即这种利率发生变动,其他利率也会相应变动而基准利率就是通过市场机制形成的无风险利率实际利率是指物价水平不变,从而货币购买力不变条件下的利息率名义利率是指包括补偿通货膨胀(包括通货紧缩)风险的利率概括的计算公式可以写成r=i+p,其中r为名义利率,i为实际利率,p为借贷期内物价水平的变动率,它可能为正也可能为负但是名义利率适应通货膨胀(包括通货紧缩在内)的变化而变化并非是同步的固定利率只是在借贷期内不做调整的利率实行固定利率,对于借贷双方准确计算成本与收益十分方便,是传统采用的方式浮动利率是一种在借贷期内可定期调整的利率但是在中国,某些存款实行的“浮动利率”不同于前面所说的浮动利率,而是指商业银行及某些金融机构可在政府统一规定的利率基准上,在一定幅度内有权酌情上浮或下浮的利率市场利率在市场机制下可以自由变动的利率官方利率又称官定利率,也叫法定利率是指由政府金融管理部分或者中央银行确定的利率是国家手中为了实现政策目标的一种经济手段优惠利率是指低于一般贷款利率的利率,优惠利率一般提供给信誉好,经营状况良好且有良好发展前景的借款人现值知道在未来某一时点上有一定金额的货币,按照现行利率计算出的要取得这样金额的本例和在现在所必须具有的本金,这个金额就是现值终值现在所拥有的一笔金额,根据利率计算出未来的某一时点上将会是怎样的一个金额,这个本利和就被统称为终值金融市场进行资金融通,实现借贷资金的集中和分配,完成金融资源的配置过程的市场,金融市场属于要素类市场,专门提供资本金融资产能够给所有者带来未来收益的,有别于实物资产的资产或者说,持有该种资产,意味着拥有对未来收益的要求权利是实现资本融通的工具名义收益率是指金融资产票面收益与票面额的比率现时收益率是金融资产的年收益额与其当期市场价格的比率平均收益率是将现时收益与资本损益共同考虑的收益率直接融资资金直接在最终投资人和最终筹资人之间转移的融资活动间接融资资金通过中介机构实现在最终投资人和最终筹资人之间的转移的融资活动投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度投资基金集中投资者的资金,由基金托管人委托职业经理人员管理,专门从事证券投资活动契约型基金是根据一定的信托契约原理组建的代理投资制度委托者、受托者和受益者三方订立契约,由经理机构(委托者)经营信托资产;银行或信托公司(受托者)保管信托资产;投资人(受益人)享有投资收益公司型基金是按照股份公司方式运营的投资者购买公司股票成为公司股东股东大会选出董事会成员,后者选出公司总经理公司选择某一投资管理公司,委托管理本公司的资产公司型基金涉及四个当事人投资公司,是公司型基金的主体;管理公司,为投资公司经营资产;保管公司,为投资公司保管资产,一般由银行或信托公司担任;成效公司,负责推销和回购公司股票公募基金是以公开发行证券筹集资金方式设立的基金私募基金是面向特定的投资群体,满足对投资有特殊期望的客户需求对冲基金是私募基金的一种,是专门为追求高投资收益的投资人设计的基金,风险极高其最大的特点是广泛运用期权、期货等金融衍生工具,在股票市场、债券市场和外汇市场上进行投机活动风险投资基金是以直接权益投资的方式,对上未上市但又很好成长前景的公司进行投资的基金由于这类作为投资对象的公司一般还处于创业阶段,通常也译作创业投资基金收益基金追求投资的定期固定收益,主要投资于有固定收益的证券,不刻意追求在证券价格波动中可能形成的价差收益,投资风险较低,投资的收益率也会比较低增长基金追求证券的增值潜力通过发现价格被低估的证券,低价买入并等待升值后卖出,以获取投资利润的基金追求投资收益的更高增长,投资的风险也会随之增大债券基金专门投资于债券类资产的基金,以取得固定收益,投资收益和风险均较低股票基金专门投资于风险较高的股票资产的基金混合型基金综合债券基金与股票基金的特点,既投资于债券,又投资于股票货币市场基金投资于货币市场金融产品的基金,专门从事商业票据、银行承兑汇票、可转让大额定期存单及其他短期类票据的买卖投资风险低,流动性很好,收益率又比银行存款利率高养老基金一种用于支付退休收入的基金,是社会保障基金的一部分养老基金通过发行基金股份或收益凭证,募集社会上的养老保险资金,委托专业基金管理机构用于产业投资、证券投资或其他项目的投资,以实现保值增值的目的创业板市场有别于成熟企业股票发行和交易的市场,专门对小型企业以及创业企业的股票进行交易,以保护投资人的利益的市场是主板市场之外的专业市场,其主要特点是在上市条件方面对企业经营历史和经营规模有较低的要求,但注重企业的经营活跃性和发展潜力风险投资的成功最终是要在创业板市场上体现出来的市场效率根据市场效率假说,资本市场的有效性,是指市场根据新信息迅速调整证券价格的能力如果市场是有效的,证券的价格可以对最新出现的信息做出最为快速的反应,表现为价格迅速调整到位分为弱有效(过去的价格和交易信息)、中度有效(包括历史价格和交易信息在内的所有公开发表的信息)、强有效(所有公开的和不公开的信息)市盈率是股票的市场价格与每股盈利的比值金融创新是西方金融业中迅速发展的一种趋向,其内容是突破金融业多年传统的经营局面,在金融工具、金融方式、金融技术、金融机构以及金融市场等方面均进行了明显的创新、变革包括避免风险的创新(创造可变利率的债权债务工具),避免风险与资产业务的证券化(贷款证券化),技术进步推动的创新(网上银行、ATM),规避行政管理的创新(自动转账制度)不良债权也常称之为不良资产主要是不良贷款,也就是银行顾客无力按期、按量归还本息的贷款是不可避免的,取决于市场上的种种不确定因素法定准备率由国家规定,规定银行在中央银行的准备存款对该银行所吸收的存款总额的比率派生乘数银行存款货币创造机制所决定的存款总额,其最大扩张倍数称为派生倍数,也称为派生乘数,它是法定准备率的倒数时间t越大,法定准备率越小,该倍数越大提现率现金漏损额与或其存款总额之比称为现金漏损率超额准备金为安全或应付意外之需,银行实际持有的存款住被禁常常高于法定准备金银行超过法定要求保留的准备金就称为超额准备金超额准备金与活期存款总额的比,称为超额准备金率现金发行当存款货币银行总体向中央银行提取的现金多于存入的现金,是现金发行量的增长现金回笼当存款货币银行总体向中央银行存入的现金多于提取的现金,是现金发行量的减少基础货币存款货币银行的存款准备,是准备存款加库存现金;“漏损”的现金,也即不禁离开中央银行并且也离开存款货币银行的吸纳进,是流通于银行体系之外的ianjin对于创造信用货币来说,这两者却以不可,因而统称为基础货币,或称高能货币、强力货币,基础货币的构成常用下式表示“B=R+C”其中B为基础货币,R为存款货币银行保有的存款准备金,C为流通于银行体系之外的现金基础货币直接表现为中央银行的负债货币乘数货币供给量与基础货币相比,其比值称之为货币乘数公式为Ms=m*B,其中,Ms代表货币供给,B为基础货币,m为货币乘数而B中通货C是不可改变的,因而能够引起倍数增加的只是存款准备R选择性货币政策工具包括消费者信用控制(是指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制)、证券市场的信用控制(是中央银行对有关证券交易的各种贷款进行限制,目的在于抑制过度的投机)、不动产信用控制(是指中央银行对金融机构在房地产方面放宽的限制措施,以抑制房地产的过度投机)、优惠利率(是指中央银行对国家重点发展的经济部门或产业所采取的鼓励措施)、预缴进口保证金(中央银行要求进口商预缴相当于进口商品总值一定比例的存款,以抑制进口的过快增长)直接信用控制是指从质和量两个方面,以行政命令或其他方式,直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动所进行的控制手段包括利率最高限、信用配额(是指中央银行根据金融市场状况及客观经济需要,分别对各个商业银行的信用规模加以分配,限制其最高数量)、规定商业银行的流动性比率(是指对流动资产占存款的比重的规定,一般来说,流动性比率与收益率成反比)、直接干预(是指中央银行直接对商业银行的信贷业务、放贷范围等加以干预)间接信用控制是指中央银行通过道义劝告(中央银行利用其声望和地位,对商业银行和其他金融机构发出通告、指示或与各金融机构的负责人举行面谈,劝告其遵守政府政策并自动采取贯彻政策的相应措施)、窗口指导(中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向,规定商业银行每季度贷款的增减额,并要求其执行)金融监管是金融监督和金融管理的复合词狭义的金融监管是指金融主管当局依据国家法律法规的授权对金融业实施监督、约束、管制,使它们依法稳健运行的行为总称广义的金融监管除了主管当局的监管之外,还包括金融机构的内部控制与稽核、行业自律性组织的监督以及社会中介组织的监督等问答
1.币材的特征一是价值比较高,这样可用较少的媒介完成较大量的交易;二是易于分割,即分割之后不会减少它的价值,以便于同价值高低不等的商品交换;三是易于保存,即在保存过程中不会损失价值,无须支付费用等;四是便于携带,以利于在广大地区之间进行交易“金银天然不是货币,但货币天然是金银”
2.信用关系中的个人、企业和政府
3.商业信用的作用和局限性在发达的商品经济中,在工商企业之间存在着种种稳定的经济联系,具体的工商企业之间的联系,在竞争中,由于要寻求有利的条件而可能不断变化;同时也可能力争稳定彼此之间联系以加强竞争力量对于经济发展来说,这种联系的顺畅进行是必要的条件,如果没有商业信用,这种联系就会发生阻滞正式通过这种可以分散决策的商业信用或懂,润滑着整个生产流通过程,促进经济的发展局限性一方面是这种信用形式存在于工商企业之间,所以它的规模大小是以产业资本的规模为度;另一方面是其严格的方向性一般来说,是上游产品企业向下游产品企业提供信用,是工业向商业提供信用,因而有些企业很难从这种形式取得必要的信用支持
4.金融范畴的形成在古代,货币与信用保持着相互独立的状态,因此并没有产生金融的范畴,而随着现代银行的产生,当货币和信用密不可分的结合到一起,与货币范畴和信用范畴存在的同时,又增加了一个由这两个范畴长期相互渗透所形成的新范畴,而金融正好符合这一范畴的外延这个范畴也可以理解为凡是既涉及货币,又涉及信用的所有经济关系和交易行为的集合同时伴随着货币与信用相互渗透并逐步形成以个新的金融范畴的过程,金融范畴也同时向投资和保险等领域覆盖,而信托与租赁等,或几乎完全与金融活动结合,或大部分与金融活动结合,成为金融所覆盖的领域
5.金融体系的五个构成要素现代金融体系有五个构成要素,一是由货币制度所规范的货币流通;二是金融机构,这其中包括银行和非银行金融机构,也或可归结为经营货币或货币资本的企业,也课归结为充当信用中介、媒介以及从事种种金融服务的组织;三是金融市场,这其中大都是资本市场、货币市场、外汇市场、保险市场、衍生性金融工具市场等,这些市场最重要的参与者是金融机构;四是金融工具,信用关系的书面证明、债权债务的契约文书等,是金融机构中和金融市场上交易的对象,是金融活动的载体;五是制度和调控机制,市场经济体系中,在遵守市场规律的基础上,都存在国家对金融运行的管理和在金融领域进行政策性的调节这五个部分并不是按照某一标准划分开来的相互独立的、并列的子系统由货币制度所规范的货币流通,是覆盖整个金融体系的构成要素,是金融体系借以存在的前提;金融市场和金融机构是融资运作的两大领域,是构成金融体系尸体的两个互补的部分,换言之,金融体系是由金融市场和金融中介机构所构成的;对于金融工具,没有脱离金融市场和金融中介的金融工具,也没有不存在金融工具的金融市场和金融中介;国家对金融运行的管理和在金融领域进行的政策性调节,是由金融的特殊性所决定的,金融产品在一定程度上是准公共产品
6.为什么说“金融是现代经济的核心”大题可以归纳为一是金融在市场配置资源中起核心作用;二是金融政策是国家调节宏观经济的重要杠杆;三是金融的状况,如稳定与否,效率高低,对一国经济的稳定和效率有关键意义,等等
7.利息的实质利息实质上是利润的一部分,是利润在贷放货币资本的资本家与从事产业经营的资本家之间的分割以剩余价值论的观点来概括,那就是在典型的资本主义社会中,利息体现了贷放货币资本的资本家与从事产业经营的资本家共同占有剩余价值以及瓜分剩余价值的关系
8.利息转化为收益的一般形态的原因在显示生活中利息已经被人们看作是利益的一般形态,导致这样的原因如下第一个原因,也是最重要的原因,在于接待关系中利息是资本所有权的果实这种观念给广而化之,取得了普遍存在的意义,在货币资本的借贷中,贷者之所以可以取得利息,在于他拥有对货币资本的所有权;而借者之所以能够支付利息,在于他将这部分资本运用于产业营运过程之中,形成价值的增值第二个原因在于,利息虽然究其实质来说是利润的一部分,但是同利润率有一个极明显的区别利润率是一个与企业经营状况密切联系因而事先捉摸不定的量;而利息率则是一个事先极其确定的量,无论企业家的生产经营情形如何,都不会改变这个量第三个原因来自于利息的悠久历史
9.为什么说“福利反应利息的本质特征”无论是单利还是福利,都是利息的计算方法,而无论是哪种方法计算出来的利息,按劳动价值说,都是劳动者所创造的价值在资本主义社会,反映的是资产阶级占有剩余价值;在社会主义社会则是归社会支配的剩余劳动产品所以,采用不采用哪种方法都不会改变利息的社会经济性质就形式来说,不论哪种经济理论,利息的存在,就是承认了资本可以只依其所有权取得一部分社会产品的分配权力如果承认这种存在的合理性,那就必须承认福利存在的合理性因为按期结出的利息属于贷出者所有假定认为这部分所有权不应取得分配社会产品的权利,那么本金的所有权也就不应取得这种权利简言之,否定复利,也鼻息否定利息本身;否则,只不过表明是自己在制造混乱
10.什么是利率的投资弹性与储蓄弹性?影响利率的投资弹性与储蓄弹性的因素主要有那些?如果这两种弹性都比较强,利率将有可能对宏观经济发挥怎样的作用?利率的储蓄弹性,是指利率对储蓄的影响,作用有正反两个方面,一般将储蓄随利率提高而增加的现象成为利率的储蓄的替代效应;将储蓄随利率提高而降低的现象成为利率对储蓄的收入效应一般来说,一个社会中总体上的储蓄利率弹性究竟是大是小,最终取决于上述方向相反的两种作用相互抵消的结果利率的投资弹性,是指利率变化对投资所起的作用,通过厂商对资本边际效益与市场利率的比较形成的如果资本边际效益大于市场利率,可以促使厂商增加投资;反之则减少投资影响因素整个社会的收入水平,社会中可选择的财产形式的多少,国家对经济的管制程度;企业类型,投资期限的长短,国家对企业的管制程度
11.金融资产的两个重要功能一个是帮助实现资金和资源的重新分配,另一个是在资金重新分配的过程中,帮助分散或转移风险例如,一个从未借债的企业通过举债,可将企业所有者一部分风险转移给债权人;再如,一个面临可能出现日元贬值而导致出口产品收入下降的企业,可以通过卖出日元期权的交易,将风险转移出去
12.金融资产的特点货币性和流动性,偿还期限,风险性,收益性货币性是指其可以用来作为货币,或很容易转换成货币,形式交易媒介或支付的功能衡量金融资产流动性的指标主要是看交易的买卖差价,对于同一种金融资产来说,买卖差价是指做市商愿意买入和卖出该种资产的价格之差差价越大,标志着该金融产品的流动性越低这是因为在市场价格波动的背景下,流动性低会加大资本损失的可能性偿还期限是指在进行最终支付前的时间长度风险性是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险,本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种收益性由收益率表示,收益率是指持有金融资产所取得的收益与本金的比率分为名义收益率,现实收益率与平均收益率(概念见前)13.金融市场的功能第一,帮助实现资金在资金英语布恩和资金短缺部门之间的调剂,实现资源配置第二,实现风险分散和风险转移第三,确定价格金融市场的定价功能有助于市场资源配置功能的实现资金是按照金融资产的价格或者收益率的指引在不同部门之间流动的价格信号的真实与否,决定了资源配置的有效与否第四,金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者将资产售出、变现,因而发挥提供流动性的功能第五,降低交易的搜寻成本和信息成本搜寻成本是指为寻找何时的交易对方所产生的成本信息成本是在评价金融资产价值的过程中所发生的成本
14.货币市场货币市场是短期融资市场,融资期限一般是在1年之内按照金融产品的不同划分为许多子市场,如票据贴现市场、银行间拆借市场、短期债券市场、大额存单市场、回购市场等等贴现即出售票据一方融入的资金低于票据面值,票据到期时按面值还款,差额部分就是支付给票据买房的利息,这种融资的方式叫做贴现,利息率则称为贴现率大额存单是由商业银行发行的一中金融产品,是存款人在银行的存款证明可转让大额存单是指在到期之前可以转让的大额存单回购市场是指对回购协议进行交易的短期融资市场回购协议是证券出售时卖方向卖方承诺在未来的某个时间将证券买回的协议银行同业见拆借市场是指银行之间短期的资金借贷市场市场的参与者为商业银行以及其他各类金融机构
15.资本市场资本市场是政府、企业、个人筹措长期资金的市场,包括长期借贷市场和长期证券市场长期证券市场中,主要是股票市场和长期债券市场股票市场是专门对股票进行公开交易的市场,包括股票的发行和转让股票是由股份公司发行的权益凭证,代表持有者对公司资产和收益的剩余要求权长期债券市场是对长期债券进行交易的市场,是资本市场的一个重要组成部分
16.初级市场和二级市场初级市场是组织证券发行的市场,二级市场也称为次级市场,是对已经发行的证券进行交易的市场初级市场与二级市场有着紧密的相互依存关系初级市场是二级市场存在的前提,没有证券发行,自然谈不上证券的再买卖,有了发行市场,还必须有二级市场,否则,新发型的证券就会犹豫缺乏流动性而难以推销,从而导致初级市场萎缩以致无法存在另外,如果以及市场价值发现功能较弱,也会影响二级市场的价值发现的效果
17.我国证券市场现阶段的主要特征(也是和发达资本主义国家资本市场的差别)第一,目前我国上市公司中绝大部分是国有企业国有上市公司的固有问题并没有通过转制为股份公司并取得发行股票的上市资格得到根本性的解决第二,在我国股票市场开放之初,考虑到国有资产归属问题,不允许国有股和法人股流通第三,政府十分容易在市场运行中不自觉的扮演游戏规则制定者和游戏参与者的双重角色政府角色的错位,为依照公平、公正、公开原则进行市场监管带来了极大的难度
18.我国货币市场与发达资本主义国家货币市场的差别我国现在的商业票据,绝大部分是银行承兑票据(国外大量流通的是融通票据),票据贴现市场的规模小,办理贴现业务的金融机构只有商业银行贴现市场不发达的原因主要是用于贴现的票据少,且质量不高而我国的回购市场相对比较活跃同时银行拆借十常侍我国规模最大的一种货币市场
19.风险投资风险投资对于社会发展的积极作用在于,推动科技向实际生产能力转化,推动社会的科技进步我国风险投资公司有政府出资、上市公司出资、非银行金融机构、民间资本投资等四种类型的风险投资公司
20.现金贴现流计算证券价值的步骤第一,估计投资投资对象的未来现金流量;第二,选择可以准确反映投资风险的贴现率;第三,根据投资期限对现金流进行贴现
21.西方国家金融中介体系的构成可以粗略的概括为中国银行与非银行金融机构并存的格局其中,银行机构居支配地位分为中央银行,存款货币银行,政策性银行(以贯彻国家产业政策、区域发展政策等为目标的金融机构),投资银行(专门对工商企业办理各项有关投资业务的银行),金融公司,储蓄银行(办理居民储蓄并以吸收储蓄存款为主要资金来源的银行),农业银行(反之向农业提供信贷的一类银行),抵押银行(专营以土地、房屋及其他不动产为抵押的长期贷款的专业银行),信用合作社(互助合作性的金融组织),保险公司
22.发展中国家金融中介体系的特点第一,绝大多数发展中国家既有现代型的金融中介机构,又有传统的非现代型的金融中介机构第二,现代性的金融中介机构体系普遍沿袭了中央银行模式金融中介结构一般较为单一第三,多数发展中国家为了支持经济较快的发展,普遍对利率和汇率实行管制和干预,对于金融中介机构,政府则经常通过行政指挥手段操纵它们的业务活动
23.我国的金融中介体系目前形成了以中国人民银行为领导,国有独资商业银行为主体,多种金融机构并存,分工协作的金融中介机构体系格局具体构成是中央银行(中国人民银行,作为国务院的组成部分,是制定和执行货币政策,维护金融稳定,提供金融服务的宏观调控部门),政策性银行(政府投资设立的,根据政府的决策和意向专门从事政策性金融业务的银行,不以盈利为目的国家开发银行,中国进出口银行和中国农业发展银行),国有商业银行(中国工商银行,中国建设银行,中国农业银行,中国银行),金融资产管理公司(国家投资的特定政策性金融资产管理公司,目的一是改善四家国有独资商业银行的资产负债状况,化解潜在的金融风险,提高其国内外资信;二是运用特殊的法律地位和专业化优势,通过建立资产回收责任制和专业化经营,实现不良贷款价值回收最大化,最大限度保全资产,减少损失;三是通过金融资产管理,对符合条件的企业实施债权转股权,支持国有大中型亏损企业摆脱困境),其他商业银行,投资银行、券商,农村信用合作社,城市信用合作社,信托投资公司,财务公司(宗旨和任务是为本企业集团内部各企业筹资和融通资金,促进其技术改造和技术进步),金融租赁公司,邮政储蓄机构(指与人民生活有着紧密联系的邮政机构,在办理各类邮件投递和汇兑业务的同时,办理以个人为主要对象的储蓄存款业务),保险公司,投资基金,在华外资金融机构
24.金融机构多样化的必然性金融中介机构多样化是市场经济发展的客观要求,金融这个范畴,存在于经济生活中的理由是借助自身的一些特定功能,实现储蓄想投资的转化随着经济结构与激光机主体呈现多元化的态势,国民收入分配格局变化显著,储蓄向投资的转化日益要求开通越来越多样化的渠道为之服务由于不同的金融中介经营规模、业务领域、职能特征不同,提供给社会的金融产品和服务不同,因而有着各自的比较又是如果金融中介系统的结构过分简化,就难于适应市场经济多元化的发展
25.国际金融机构体系国际清算银行由英国,法国,意大利,德国,比利时,日本的中央银行和代表美国银行界的摩根保证信托投资公司,纽约花旗银行和芝加哥花旗银行共同组成其宗旨为促进各国中央银行间的合作,为国际金融往来提供额外便利,以及接受委托或作为代理人办理国际清算业务国际货币基金组织宗旨是通过会员国共同研讨和协商国际好哦比问题,促进国际货币合作;促进国际贸易的扩大和平衡发展,开发会员国的生产资源;促进汇率稳定和会员国有条不紊的汇率安排,避免竞争性的货币贬值;协助会员国简历多变支付制度,消除妨碍世界贸易增长的外汇管制;协助会员国客服国际收支困难世界银行两个附属机构,国际开发协会和国际金融公司共同宗旨是通过提供和组织长期贷款和投资,解决会员国回复和发展经济的资金需要,资助它们兴办特定的基本建设项目想成员国提供长期的优惠贷款国际开发协会专门对较穷的发展中国家发放条件优惠的长期贷款的金融机构国际金融公司对属于发展中国家会员国中私人企业的新建、改建和扩建等提供资金;促进外国私人资本在发展中国家的投资;促进发展中国家资本市场的发展亚洲开发银行通过发放贷款和进行投资,技术援助,促进本地区的经济发展与合作非洲发展银行为成员国经济和社会发展服务,提供资金支持;协助非洲大陆制定发展的总体规划,协调各国的发展计划,以期达到非洲经济一体化的目标
26.三大业务负债业务是指形成其资金来源的业务包括吸收存款(银行接受客户存入的货币款项,存款人可随时或按约定时间支取款项的一种信用业务),其他负债业务(从中央银行借款、银行同业拆借、从国际货币市场借款、结算过程中的短期资金占用)资产业务是指将自己通过负债业务所聚集的货币资金加以运用的业务是取得收益的主要途径主要是以贴现、贷款和证券投资等方式加以运用中间业务和表外业务凡银行并不需要运用自己的资金而代理客户承办支付和其他委托事项,并据以收取手续费的业务统称中间业务,包括传统的汇兑、信用证、代收、代客买卖、承兑业务等表外业务是指凡未列入银行资产负债表内且不影响资产负债总额的业务包括互换、期权、期货、远期利率协议、票据发行便利、贷款承诺、备用信用证等业务
27.混业经营赞成全能模式的理由是通过全面、多样化业务的开展,可以深入了解客户情况,有利于做好存款、贷款工作;借助于提供各种服务,有利于吸引更多的客户,增强银行竞争地位;可以调剂银行各项业务盈亏,减少乃至避免风险,有助于稳定经营,等等我国的分业经营的背景与问题典型的混业经营,在一个银行内的不同大类银行业务之间,在人事、资金等方面均实施独立的管理,彼此之间设有“防火墙”,特别是决策各有其严格的程序而在我们的银行里,资金调度实质上是混在一起的,这必然会给金融业带来一定程度的混乱,造成商业银行的损失,呆账、坏账激增,加大金融领域的系统风险在这样的背景下,才出现了中国现阶段严格的分业经营的金融体制而就国际潮流来说,银行的全能化趋势却在日益加强,分业向混业的转化日益加速但是这要求具备一些基本条件银行和其他金融中介机构自身的治理水平和自我约束能力要不断提高,达到符合市场经济的要求;宏观调控水平及金融监管体系的提高与完善;相关经济、金融法规的健全;证券市场乃至各类市场运行机制的日臻成熟等我国分业经营的问题很大程度上限制了商业银行的业务范围,使其利润来源渠道减少,主要存在与存贷利差;同时难于以多元化资产结构分散风险过分的强调分业经营,使我国的保险业发展相当缓慢,信托业从发展到现在则呈现萎缩的态势,金融中介机构多样性的发展也得不到鼓励是我国金融机构缺乏规模经济效应和国际竞争力,而且降低了资金的配置与使用效率
28.金融创新反应经济发展的客观要求随着经济的不断发展,特别是日新月异的技术进步,使得经济的发展不断突破时间、地域以及各种社会传统的界限,涌现出更多、更新的行业、部门、模式和手段在这种形势下,对从不同角度、不同层次位置服务的金融是也特出新的要求而原有的金融事业并不能满足这个要求,这就必然导致了金融创新影响第一,使得金融工具多样化、灵活化创新的金融工具一般具有更高的流动性,且金额大小均有,适合不同投资者需要第二,使金融机构传统的分工格局被突破,彼此业务全面交叉第三,使一些国家在即成事实面前被迫放宽某些进通行证管制或取消、修改一些法令法规第四,增加了各国货币政策的复杂性由于创新后的及内容工具大多增强了支付的功能,这必然增大了货币当局在宏观调节中对货币层次划分标准及控制上的难度,容易对货币供应量做出错误的判断
29.我国形成不良债权的原因第一,国有经济的低效率第二,体制造成企业不得不同从来自上级系统、来自所在地方的只会,无法按照规律自主经营第三,国有企业担负着工商业、服务业绝大部分的社会保障支出和部分社会救济的支出企业所负担的这些支出,靠的也是银行贷款第四,由国有经济负担的改革成本第五,无论是国有企业还是国有银行,都不是“自主经营、自负盈亏、自担风险、自我约束”的市场经济主体第六,20世纪80年代中期之后,国有大银行纷纷开办附属的信托、证券机构,从事高风险的揽存放贷和证券投机活动
30.商业银行的经营原则盈利性,追求赢利是商业银行经营目标的要求,是改进服务、开拓业务和改善经营管理的内在动力流动性,或者是清偿力问题,是指银行能够随时满足客户提取存款等方面要求的能力安全性,是指管理经营风险,保证资金安全的要求
31.我国的商业银行的经营原则除了上面的三原则以外,我国还是行自主经营,自担风险,自负盈亏,自我约束我国现在实行资产负债比例管理,这是资产负债管理的一种形式其一向是通过规定一系列的监控、监测比例指标实现对资产和负债的同时管理,以保证银行在安全星河流动性的基础上追求盈利性,避免风险
32.中央银行出现的必要性第一,由于银行券统一发行的必要分散的银行券发行不利于保证货币流通稳定;由于信用活动领域有着地区的限制,所发行的银行券只能在有限的地区内流通第二,银行林立、银行业务不断扩大,债权债务关系错综复杂,票据交换及清算若不能得到及时、合理处置,会自爱经济顺畅运行第三,在经济周期的发展过程中,商业银行往往限于资金调度不灵的境地,有时则因支付能力不足而破产,银行缺乏稳固性,不利于经济的发展,也不利于社会的稳定第四,银行业经营竞争激烈,而且它们在竞争中的破产、倒闭给经济造成的动荡往往会很大,因此,客观上需要有一个代表政府意志的专门机构专司金融业管理、监督、协调的工作
33.中央银行业经营的特点及职能划分中央银行代表国家管理金融,制定和执行金融方针政策活动特征是第一,不以盈利为目的,中央银行以金融调控为己任第二,不经营普通银行业务,不对社会上的企业、单位和个人办理存贷结算业务,而只与政府或商业银行等金融机构发生资金往来关系第三,在制定和执行国家货币方针政策时,中央银行具有相对独立性职能发行的银行;银行的银行;国家的银行发行的银行就是垄断银行券的发行权,成为全国唯一的现钞发行机构银行的银行具体表现在三个方面集中存款准备,商业银行及有关即溶机构必须向中央银行存入一部分存款准备金;最终的贷款人,支持陷入资金周转困难的商业银行及其他金融机构,以免银行挤兑风潮的扩大而最终导致整个银行业的崩溃,同时通过为商业银行办理短期资金融通,调节信用规模和货币供给两,传递和实施宏观调控的意图;组织全国的清算国家的银行是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融正财,代理国库收支以及为国家提供各种金融服务
34.中央银行资产负债表项目资产国外资产;贴现和放款;政府债券和财政借款;外汇、黄金储备;其他资产负债流通中通货;商业银行等金融机构存款;国库及公共机构存款;对外负债;其他负债和资本项目
35.中央银行的独立性问题中央银行的独立性问题主要是与货币政策密切相关的在市场经济体制下,就是指在货币政策的决策和运作方面,中央银行由法律赋予或实际拥有的资助程度或者是指中央银行在公布通货膨胀率、汇率或货币政策目标以及根绝自己的操作决定货币供应量和利率水平时不受政府的干预,在解决中央银行与政府间的矛盾时存在公开的和透明的程序,并且中央银行的管理和财务是独立的独立性问题集中的反映在中央银行与政府的关系上,可以概括为两点一是中央银行应对政府保持独立性;二是中央银行对政府的独立性总是相对的一的原因中央银行与政府所处的地位、行为目标不尽相同政府要解决的目标是压倒一切,而中央银行的全部活动所围绕的中心始终是货币政策所要追求的稳定货币比值这一基本原则和目标;中央银行不同于一般的行政管理机构,无论是制定和执行货币政策以调控宏观经济运行,还是确定对金融业实施监管的知道方针,都需要具备必要的专业理论素养和较为长期的专业经验积累二的原因从金融与经济整体,与社会政治的关系看,金融虽然在现代经济中作用极大,但在经济社会大系统中,它终归是一个子系统;中央银行是整个宏观调控体系中的一个组成部门,中央银行货币政策目标的实现也需要其他政策特别是财政政策的协调与配合;中央银行的活动都是在国家授权下进行的,大多数国家的中央银行主要负责人也是由政府委任的
36.金融系统基本的、核心的功能第一,在时间和空间上转移资源;第二,提供分散、转移和管理风险的途径;第三,提供清算和结算的途径以完结商品、服务和各种资产的交易;第四,提供了集中资本和股份分割的机制;第五,提供价格信息;第六,提供解决“激励”问题的方法
37.两种金融体系格局的具体比较(406页)
38.金融体系格局的演进趋向金融市场的发展趋势极为强劲;而金融中介,主要是银行,发展却步履蹒跚原因有第一,信息技术革命极大的提高了金融体系的效率,降低了融资的交易成本和信息成本原来在金融体系中处于绝对优势的以银行为主的金融中介越来越多受到直接市场融资的竞争压力第二,战后发达国家通货膨胀经常发生,利率风险加大;国际货币制度进入浮动汇率制,汇率风险加剧,贸易和金融领域极其需要发展新的金融工具规避风险这种客观需求刺激了衍生金融工具市场的发展,而衍生金融工具交易急剧的扩大了资本市场的规模第三,银行体系在金融市场的压迫下,不断突破政府的各种管制,创造和使用新的金融产品,积极参与市场交易
39.优劣比较现代金融理论常常假设金融市场是最好的金融运作的形式,金融市场发达的体系,要比主要依靠银行的体系,处于更高的发展阶段或者认为金融体系必将想美国模式“收敛”,银行比较式微、衰弱,甚至泯灭,而金融市场必将成为金融体系主体原因一是有关银行融资与资本市场融资两者对比消长演变所显示的趋势;二是资本市场近20年来在所有国家,包括银行主导型国家的迅速发展不同角度的理论分析一是从风险分担与管理方面的优劣比较,金融市场的主要功能之一就是提供风险分担的机会,为一般的投资者提供大量不同的金融产品,因而提供了大量分散风险的机会,而相较于德国,股票的种类和数量很少,没有多少可供分散风险的机会,存在大量无法对冲风险的银行存款但是流动性弱的长期投资收益高,流动性强的短期投资收益低,金融中介可以将大量具有不确定的短期流动性需求的投资者集中起来进行长期投资,使分散的存款人分享长期投资带来的高收益,金融市场没有这样的能力二是从信息处理方面的优劣比较,美国要求广泛公开信息,同时还有众多的分析师密切关注企业与市场的动态,分析、处理这些信息,但在德国,信息披露的要求不严,公共信息较少,但是在德国金融中介机构对金融市场有替代功能银行在与企业的长期合作关系中拥有大量相关企业的信息,如果从利率、股市行情等金融信息的角度看,金融市场在形成信息这方面的偶是则是金融机构完全不能替代的;三是从监管方面的优劣比较,银行监管可以实现监管成本的最小化但是向德国这样的银行主导的金融体制,对企业经营规范有较大的工时,对于监管传统产业也许够用,但当新的产业不断出现时,就难以形成一中关于企业经营观的共同意见四是从公司治理方面的优劣比较
40.银行存在的理由西方传统理论认为,银行存在的根据是交易成本和信息的不对称也可以表述为市场的不完全性或市场摩擦的存在如果一个要直接投资贷出自己的货币资本,那么就要付出可观的交易成本银行具有规模经济的优势,从而能够节约交易成本同时具有规模经济优势的银行,不仅可以节余信息收集成本,而且可以加工出来高质量的信息产品从货币的角度看银行的存在,如果肯定货币是以债权债务为载体,那么货币的支付不过时债权债务的转移与对冲,在这种情况下,服务于货币支付系统的任何一个环节均有存在的必要很难想想完全摆脱以存款形式保存支付准备的可能性,如果那样,支付服务环节就必然集中相当数量的负债
41.DD模型(Diamond-Dybvig模型)讨论银行问题最具基础的模型,三个重要的观点第一,银行开办火气存款可以通过在那些需要在不同的时间消费的人们之间进行较好的风险分担来改进竞争性的市场;第二,提供这种改进的活期存款合同有一个大家不希望的均衡(银行挤兑),处于这种均衡状态时,所有的存款人都很惊慌并且马上提款,把扩那些本来是愿意把钱继续存在银行里的人;第三,银行挤兑引起实际经济的问题,因为即使是“健康的”银行业会失败,这造成贷款被收回,生产投资被终止模型设定的条件是一种同质的物品;三个时期;一个经济行为人集合,在这个经济行为人的集合中,设定每个人都掌握同量的物品
42.中介与市场相互渗透发展银行业务的证券化发展,通过资本市场,解决了贷款资金长期占用与保持流动性的矛盾,而资本市场也相应的扩充了自己的领域;银行在资本市场中扩充经营范围服务于资本市场的中介机构向传统银行业务领域扩张
43.MM定理其核心内容是在具备完美资本市场的经济中,企业价值与企业的资本结构无关第一,均等收益分类假设即所有公司都可以按照收益和风险分类,在同一类别中的股票处于同一风险等级,它们的收益成比例变化(或完全相关)因此,通过一定的调整,统一类别中不同股票的实际收益与预期收益的比率的概率分布相通,从而统一类别中不同股票实际上具有完全替代性第二,确定性假设即虽然每个投资者对同一股票未来收益概率分布有不同的观点,但他们对股票未来收益的预期是一致的;无论债权发行者是谁,债权的单位时间收益是确定的固定常熟第三,完美市场假设即在均衡的债权或者股票市场上,两种具备完全替代性的金融商品按统一价格成交如果价格不容,就存在套利机会第四,个人财务杠杆假设即个人投资者可以按照企业的债务比率进行借贷在均衡状态,个人投资者资产组合的债务资本比率等价于企业的债务资本比率如果定理成立,意味着经济中的所有金融工具——不论是股票,是银行贷款,是债券,还是其他,都具有完全的替代性,都可以被视为一类金融资产,只需要一个利率就可以把它们串联起来在这种情况下,间接融资与直接融资的讨论成为多余但是实际上竭尽这样理论抽象的现实条件并不存在
44.存款货币的创造必须具备两个紧密联系的必要前提条件一是各个银行对于自己所吸收的存款只需保留一定比例的准备金;二是银行清算体系的形成
45.从中央银行方面补充准备存款的途径第一是向中央银行再贴现和直接取得贷款;第二是向中央银行出售自己持有的债券;第三是向中央银行出售自己持有的外汇
46.中央银行是否可以无限制地为存款货币银行补充准备存款扩大资产业务并不以负债的增加为前提是中央银行特有的权利但是中央银行的行为也并不是完全不受任何约束的就可能性来说,为存款货币银行补充存款准备,支持存款货币银行创造信用货币的能力可以是无限的但从客观经济过程来说,约束则是强有力的没有货币需求,存款货币银行不需要补充准备存款,有能力也无从发挥;强行支持无限制的货币创造,促成通货膨胀,则会受到客观经济过程的惩罚
47.源与流原始存款是来源于中央银行创造和提供的基础货币,中央银行把通货投入流通,公众用通货向银行存款,可以增加存款货币银行的新的原始存款;中央银行的夸大信贷,最终的结果就是增加存款货币银行的准备金,这也就增加了它们的原始存款如果流通中非银行部门及居民的现金持有量不变,只要中央银行不增加基础货币的供给量,存款货币银行的准备金便难望再有增加,从而也无从反复去扩大贷款和创造存款货币如果中央银行缩减或回收对存款货币银行等机构的信用支持,从而减少基础货币的供给,则必然引起存款货币银行准备金持有量的减少,并必将倒是银行体系对贷款乃至存款的多倍收缩因此,基础货币及其量的增减变化直接决定着存款货币银行准备金的增减,从而决定着存款货币银行创造存款货币的能量
48.市场经济条件下对货币供给的间接调控在典型的、发达的市场经济条件下,货币供给的控制机制由面对两个环节的调控所构成对基础货币的调控和对乘数的调控三大工具是公开市场业务、贴现政策和法定准备率公开市场操作是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券,特别是短期国库券,用以影响基础货币中央银行通过购买或出售债权可以增加或减少流通中现金或银行的准备金,使基础货币或增或减基础货币增加,货币供给量可随之增加;基础货币减少,货币供给量亦随之减少贴现政策是指货币当局通过变动自己对商业银行所持票据再贴现的再贴现率来影响贷款的数量和基础货币量的政策机制是贴现率提高,商业银行从中央银行借款的成本随之提高,它们会相应减少贷款数量;贴现率下降,意味着商业银行从中央银行借款的成本降低,则会产生鼓励商业银行扩大贷款的作用法定准备率当货币当局提高法定准备率时,商业银行一定比率的超额准备金就会转化为法定准备金,商业银行的放宽能力降低,货币乘数变小,货币供应就会相应收缩;当降低法定准备率时,则出现相反的调节效果,最终会扩大货币的供应量
49.居民对货币供给产生影响的因素第一,财富效应,当一个人的收入或财富大量增加时,通常,他持有的先进的增长速度会相对较低;反之亦然这说明,通货比率与财富和收入的变动成反方向变化第二,预期报酬率变动的效应,居民持有的现金是不产生利息的,因此他们的货币报酬率为零;储蓄存款有利息收益,那就是货币报酬率大于零储蓄存款利率变动与通货比率是负相关关系第三,金融危机假若出现了银行信用不稳定的苗头,居民就会大量提取存款,通货比会因此增大第四,非法经济活动,要逃避法律监督,倾向于用现金进行交易所以,非法经济活动的规模与通货比成正相关关系
50.企业对货币供给的影响第一,经营的扩大或收缩经营扩大要求补充资本,补充资本的投入一般要求从补充货币资本开始如果企业对货币资本的投入靠的是自身的积累,这不需要补充贷款;反之,则需要追加贷款追加贷款,就会影响到货币供给第二,经营效益的高低不管是由于经营管理不善,还是整个经济比例、结构有问题,都会造成资金周转率降低信贷资金占用时间延长,在相同的产出水准下会相对增加对贷款的需求并从而增加货币供应量;反之则会减小对于增加货币供应量的压力
51.存款货币银行行为对货币供给的影响主要靠两种行为一是调节超额准备金的比率;二是调节向中央银行借款的规模在准备金总额不变时,银行保有超额准备金越多,货币乘数就越小,相应的,货币供应量也就越小;如果银行减少了超额准备金的保有数量,货币乘数会变大,货币供给也会相应增加商业银行向中央银行借款,会增加准备金存款,也即基础货币的数量,从而能支持更多的创造存款货币所以,在其他条件不变时,商业银行增加中央银行借款会扩大货币供应量,减少中央银行借款会减少货币供应量
52.我国国有商业银行与货币供给原来的特征第一,国有银行面临强大的贷款需求压力这个压力一方面来自企业,一方面则是来自于各级政府第二,在强大的贷款需求压力下,为了扩大贷款,银行首先是从中央银行争取较大的贷款规模然后是努力吸收存款,特别是储蓄存款款,以支持扩大贷款第三,利率、准备金之类的调节手段没有实质性的作用改革包括第一,改变国有商业银行对国有企业事实上存在的资金供给制关系,建造市场机制所要求的银行与企业关系第二,转变政府职能,实行政企分开,强调各级政府不得强令银行贷款第三,理顺中央银行与国有商业银行的关系,促使和保证商业银行独立自主经营
53.属于国家财政的或有债务一是应有财政弥补的国有经济的亏损累计,其相当部分表现为国有商业银行的不良债权;二是未列入财政收支的公共部门的债务,如政策性银行的金融债券;三是社会保障基金的欠账;四是粮棉收购和流通中的亏损积累,表现为在银行的“挂账”;五是从改革开放期,地方财政发债、集资尚未清理部分;六是整顿清理各种金融机构过程中,确定应有财政兜底而尚未拨款的部分54.国债发行警戒线一是国债依存度,它衡量的是当年国债发行额占当年财政收入总额的比重,公式为国债依存度=(当年净发债额/当年财政收入总额)100%一般是不超过20%二是国债负担率,它衡量的是一定时期的国债累积额相当于同期GDP(或GNP)的比重,公式为国债负担率=当年国债累积额/当年GDP*100%,一般是不超过60%三是国债偿债率,它衡量的是当年到期的国债还本付息额占当年财政收入总额的比重,公式为国债偿债率=当年国债的还本付息支出额/当年财政收入总额*100%,一般是不超过10%
55.发债是财政收支作用于货币供给的主要途径这是因为各国中央银行往往通过在二级市场买卖国债来吞吐货币,从而达到调控经济的目的这是中央银行货币政策工具之一——公开市场操作的主要内容
56.发债与货币供给的相关关系如果国债的一部分直接由中央银行承购,那就等于财政直接向中央银行借款这里立即使基础货币增加,其他条件不变,货币供给增加另一方面,发债的确可以既弥补赤字又有可能不使货币供给增加
57.国债是市场经济中财政与金融的主要联结点首先,财政收支作用于货币供给,主要是通过发债的途径其次,国债是发挥财政政策和货币政策合力作用必不可少的条件和操作手段最后,必要的国债规模还是金融机构调剂头寸之所必需
58.货币供给与市场总需求总需求的实现手段和载体是货币而货币供给都是通过银行体系的资产业务,其中主要是贷款活动创造出来的因此,银行贷款活动调节货币供给规模,货币供给规模又直接关系到社会总需求的扩张水平正常的情况是货币供给是适当的,由它作为载体的总需求也是适当的因为这样的货币供给和总需求可以保证产出得以出清并充分发挥其作用但是会出现另外两种情况,一种情况是企业与个人有过多的货币积累,不形成当期的需求,而又没有提供相应的补充货币供给,则会形成总需求的不足;另一种情况是,扩大投资与提高消费的压力过强,或产生财政赤字,要求提供补充的货币供给予以弥补,或银行不得不扩大信贷,直接投放过多的货币结果货币供给过多并从而造成总需求过旺的局面
59.货币均衡与市场均衡货币均衡有助于市场均衡的实现,但是货币均衡并不必然意味着市场均衡原因在于第一,市场需求是以货币为载体,但并非所有的货币供给都构成市场需求满足交易需求而作为流通手段的货币,即现实流通的货币形成市场需求;而作为保存价值的现实不流通的货币则不构成市场需求,或者说它是潜在的需求而不是当期的需求货币供给=现实流通的货币+现实不流通的货币;市场需求=现实流通的货币*货币流通速度第二,市场供给要求货币使之实现,或使之出清,因此提出对货币的需求但这方面的货币需求也并非对货币需求的全部市场供给/货币流通速度=对现实流通货币的需求;货币需求=对现实流通货币的需求+对现实不流通货币的需求
60.货币政策与财政政策的配合配合基础由于市场需求的载体是货币,所以调节市场需求也就是调节货币供给换言之,需求管理政策的运作离不开对货币供给的调节——或使之增加,或是使之缩减区别一个是通过银行系统,一个是通过财政系统;一个事运用金融工具,一个是运用财税工具;一个是由金融传导机制使之生效,一个事由财政传导机制使之生效配合在经济疲软、萧条的形势下,要想通过扩张的宏观经济政策克服需求不足,以促使经济转热,货币政策不如财政政策财政扩大投资是私人厂商无需自己冒投资风险却可以获得维持乃至扩大经营的好机会投资支出以及带动的消费支出,再加上增加财政性社会保障和社会福利指出所直接引出的消费支出,对于扭转经济发展的颓势往往起着关键的作用在经济过热的形势下,通过紧缩的宏观经济政策一直需求过旺,以克服通货膨胀和虚假繁荣,财政政策不如货币政策对于所有国家来说,财政支出有着极强的刚性,不仅难以绝对压缩,甚至压缩增幅也并非易事,而通过紧缩货币供给以压缩总需求,货币政策则相较容易的多
61.金融监管的基本原则第一,依法管理原则第二,合理、适度竞争原则第三,自我约束和外部强制相结合的原则第四,安全稳定与经济效率相结合的原则
62.金融监管的社会利益论金融监管的基本出发点首先就是要维护社会公众的利益而社会公众利益的高度分散化,决定了只能由国家授权的机构来履行这一职责按照经济学的一般原理,当某一经济主体的经济活动存在着某种外部效益时,其自我运行所追求的利益目标就有可能与社会利益目标发生冲突这就需要代表社会利益的国家对其活动进行必要的干预,使其行为尽量符合社会公众的利益简单概括市场缺陷的存在,有必要让代表公众利益的政府在一定程度上介入经济生活,通过管制来就纠正或消除市场缺陷,以达到提高社会资源配置效率、降低社会福利损失的目的只要是监管适度,就可以在增进社会公众整体利益的同时,将管制带来的成本降到最低水平
63.金融监管的金融风险论金融业是一个特殊的高风险行业,具有发生支付危机的连锁效应,直接迎着货币制度和宏观经济的稳定的内在特性,这就决定了必须有一个权威机构对金融业实施适当的监管,以确保整个金融体系的安全与稳定
64.金融监管的投资者利益保护论市场上存在着大量的信息不对称的情况,会导致交易的不公平在信息不对称或信息不完全的情况下,拥有信息优势的一方可能利用这一优势来损害信息劣势方的利益因此,就有必要对信息优势方的行为加以规范和约束,为投资者创造公平、公正的投资环境
65.金融监管的管制供求论与公共选择论前者将金融监管本身看成是存在供给和需求的特殊商品在管制的需求方面,金融监管是那些想从监管获得利益的人所需要的在管制的供给方面,政府官员提供管制是为了得到对自身政绩更广泛的认可后者强调“管制寻租”的思想,即监管者和备件管着都寻求管制以谋取私利监管者将管制当做一种“租”,主动的向被监管者提供以获利;被监管者则利用管制来维护自身的既得利益
66.金融监管成本主要表现在以下几个方面第一,执法成本这是指金融监管当局在绝提实施监管的过程中产生的成本第二,守法成本是指金融机构为了满足监管要求而额外承担的成本损失,通常属隐性成本第三,道德风险分为三个方面,一是由于投资者相信监管当局会保证金融机构的安全和稳定,会保护投资者利益,就易于忽视对金融机构的监督、评价和选择,而只考虑如何得到较高的收益二是保护存款人利益的监管目标,使得存款人通过挤兑的方式向金融机构经营者施加压力的渠道不再畅通三是由于金融机构哦在收件观众承担一定的成本损失,因而会通过选择高风险、高收益资产的方式来弥补损失
67.金融监管失灵问题第一,监管者的经济人特性第二,监管行为的非理想化尽管监管者主观上香尽力通过监管最大限度的弥补市场缺陷,但由于收到各种客观因素的制约,最终却不一定能够实现对客观规律的认识的局限性;信息不完备问题;监管时滞问题第三,作为监管制度的制定和实施者,金融监管机关处于独特的地位,没有来自于市场的竞争和约束,没有改进监管效率的压力和动机,着必然会导致监管的低效率
68.金融监管体制指的是金融监管的制度安排,包括金融监管当局对金融机构和金融市场施加影响的机制以及监管体系的组织结构大致可以分为的单一监管体制和多头监管体制单一监管体制是由一家金融监管机关对金融业实施高度集中监管的体制(英国,澳大利亚)多头监管体制是根据从事金融业务的不同机构主体及其业务范围的不同,由不同的监管机构分别实施监管的体制(美国分权多头式监管;日本集权多头式监管)
69.金融业自律是一种金融业自我管理、规范和约束的民间组织通过行业内部管理,避免参与主体间的不正当竞争并促进彼此间的协作,与政府监管当局共同维护金融业的安全和稳定功能第一,协调功能妥善处理各会员单位的利益冲突,加强会员之间的联系,增进彼此间的友谊,避免恶性竞争的出现;第二,服务功能简历会员间的服务网络和广泛的信息渠道,了解国内外金融业的发展态势,对金融业的未来发展趋势进行分析、研究和预测,在金融同行间交流经验和教训,推动金融创新的发展第三,沟通功能在金融机构和监管当局之间以及各金融机构之间假期沟通的桥梁第四,监督功能通过简历举报监督系统,强化会员金融机构的自律和互律,并对违规会员做出相应的处罚,维护和提高金融业的整体利益和社会形象
70.中国的金融监管体制属于集权多头式,由中国银监会(根据授权,统一监督管理银行、资产管理公司、信托投资公司及其他存款类金融机构)、中国证监会(依法对证券市场实行监督管理,维护证券市场秩序,保障其合法运行)和中国保监会(对我国保险事业实施监管)三方同承担着对我国金融业的监管职责具体职责见725页
71.金融压抑发展中国家存在的市场机制作用没有得到充分发挥、金融资产单调、金融机构形式单
一、过多的金融管制和金融效率低下等现象,概括为金融压抑主要表现见764页
72.金融压抑的政策原因第一,通过规定存贷款利率和实施通货膨胀政策,人为的压低实际利率第二,采取信贷配给的方式来分配稀缺的信贷资金第三,对金融机构实施严格的控制第四,人为高估本币的汇率
73.利率管制对经济增长的负作用(人为地压低利率)第一,低利率促使人们更关心现期消费,忽视未来消费,扭曲了公众对资金的时间偏好,从而导致储蓄水平低于社会最优水平低的储蓄使投资也低于最有水平,最终损害经济的增长第二,低利率使潜在的资金供给者不去正规的金融中介机构存款,而是直接从事收益可能较低的钩子,这就降低了整个经济体系的效率第三,政府管制的金融中介可能因地方性的、非正规性的、低下的信贷市场的兴起而被削弱第四,由于资金成本较低,银行借款人会投资于资本密集的项目74.金融自由化改革的核心内容第一,放松利率管制第二,缩小指导性信贷计划实施范围第三,减少金融机构审批限制,促进金融同业竞争第四,发行直接融资工具,活跃证券市场第五,放松对汇率和资本流动的限制
75.爱德华肖关于金融自由化对经济促进作用的理论说明第一,储蓄效应第二,投资效应第三,就业效应第四,收入分配效应第五,稳定效应第六,减少因政府干预带来的效率损失和贪污腐化
76.麦金农关于金融自由化对经济促进作用的理论说明第一,货币与实务资本的互补性假说第二,发展中国家的货币需求函数第三,金融自由化导管效应《金融学》 模拟试题模拟试题1
一、单项选择题(1%*15)
1、货币在执行贮藏手段职能时,能自发地调节( )a、信贷规模 b、货币必要量 c、货币流通 d、生产规模
2、国家信用的主要形式是( )a、发行政府债券 b、短期借款 c、长期借款 d、自愿捐助
3、国内没有金币流通,将本国货币依附于实行金本位制国家的本位币,这种货币制度称之为( )a、金块本位制 b、金本位制 c、金汇兑本位制 d、银行券制
4、货币在( )时执行价值尺度职能a、商品买卖 b、缴纳税款 c、支付工资 d、表现和衡量商品价值
5、目前,我国根据商业银行的( )确定其交纳法定存款准备金的比率a、呆坏账率 b、利润率 c、资本金充足情况 d、流动性比率
6、在下列金融工具中,( )属于资本市场工具a、国库券 b、可转让大额定期存单 c、债券 d、回购协议
7、下列各项中,不属于可转让大额定期存单特点的是( )a、不记名 b、利率略低于同等期限的定期存款利率c、金额固定,面额大 d、允许买卖和转让
8、下列哪一个指标不属于派生存款的制约因素?( )a、超额准备率 b、贴现率 c、提现 d、法定存款准备金率
9、根据凯恩斯的流动性偏好理论,当实际利率低,人们预计利率会上升时,货币需求量将( )a、上升 b、下降 c、不变 d、不确定
10、用恒常收入来解释物质财富对货币需求的影响的西方经济理论是( )a.现金交易数量说 b.现金余额数量说 c.流动性偏好理论 d.现代货币数量说
11、一般来说,如果一国利率水平提高将使本币汇率( )a、上升 b、下降 c、不变 d、不受影响
12、在通货膨胀的过程中,下列( )经济主体会得到利益a、债权人 b、浮动收入者 c、货币财富持有者 d、靠固定薪金维持生活的人
13、国际收支是一个( )的概念a.存量 b.等量 c.流量 d.变量
14、下列货币政策四大目标中存在一致关系的是( )a、充分就业、经济增长 b、物价稳定、充分就业c、物价稳定、经济增长 d、经济增长、国际收支平衡
15、投资收益在国际收支平衡表中属于( )a、经常项目 b、资本和金融项目 c、平衡项目 d、官方储备
二、多项选择题(2%*5)
1、金属货币制度下辅币的特点主要有( )a、不足值货币 b、贱金属铸造 c、规定磨损“公差”d、有限的法定支付能力 e、可以自由铸造
2、商业信用是现代信用的基本形式,它是指( )a、工商企业之间存在的信用b、银行与企业之间提供的信用c、以商品的形式提供的信用d、是商品买卖双方可以相互提供的信用e、是买卖行为与借贷行为同时发生的信用
3、影响债券票面利率的因素有 a.市场利率 b.债券期限 c.筹资者信用级别d.债券发行地点 e.承销机构信誉
4、下列属于商业银行资产业务的是( )a.向中央银行借款 b.结算过程中占用其他银行资金c.吸收储蓄存款 d.在中央银行存入准备金e.发放消费贷款
5、影响到货币供给总量的行为主要有( )a.公众提出储蓄存款购买国债 b.居民将手持现金存入银行c.商业银行实行全部准备制 d.中央银行提高存款准备金率e.商业银行减少超额准备金数量
三、 判断改错题(2%*5)(原句表达对的打“√”,错的打“×”,给出正确和具体的修改答案
1、金银法定比价为115,而市场比价为114,则充斥市场的是金币判断改正
2、公募方式发行的证券比私募发行的投资收益高判断改正
3、银行自有资本作为负债业务同各种银行负债并无实质区别判断改正
4、作为国库券市场重要的参与者,中央银行运用公开市场业务这一工具进行调控,主要是指发行与买卖国库券判断改正
5、中央银行仍然具有银行特征,其存款业务的开展也遵循“存款自愿、取款自由”的原则判断改正
四、计算题(6%*2)
1、银行向企业发放一笔货款,额度为100万元,期限为3年,年利率为4%,试用单利和复利两种方式计算银行应得的本利和
2、假设某国法定存款准备金率为10%该国某银行的超额准备金率为7%,现金漏损率一般为3%
(1)若原始存款为500万元,则派生存款是多少?
(2)若在上述条件下,想使存款总额再增加1000万元,则需要增加多少原始存款?
五、简答题(5%*4)
1、比较有关货币需求的现金交易说与现金余额说
2、简述公开市场业务的作用过程,并评价此工具的特点
3、比较凯恩斯学派和货币学派对需求拉上型通货膨胀的解释
4、说明货币供给量作为货币政策中介目标的优缺点
六、论述题(33%)
1、在市场经济中,为什么说利率杠杆是个灵活的经济杠杆?(12%)
2、如何理解目前中国人民银行的货币政策最终目标?(9%)
3、结合商业银行资产负债业务的特点,分析商业银行经营三原则之间的关系(12%)模拟试题2一单项选择题(1%*15)
1、最早的货币形式是 A.金铸币 B.纸制货币 C.实物货币 D.银铸币
2、金融市场根据 不同,可以分为货币市场和资本市场A.交易场所 B.交易证券的新旧 C.金融工具上约定的期限 D.成交后交割时间
3、下列交易中, 是中央银行参与货币市场的主要形式A.买卖国债 B.买卖大额可转让存单C.买卖股票 D.货币市场共同基金
4、以下 关于优先股特征的描述是正确的A.与债券相同 B.其股东在企业经营中具有特殊权力C.股东在财产分配方面优先 D.其股息随企业业绩变化而变化
5、政府债券的风险主要表现为 A.信用风险 B.财务风险 C.经营风险 D.购买力风险
6、中央银行增加其外汇、黄金储备和在公开市场上收购政府债券分别会导致基础货币发行量( )A 增加,增加 B增加,减少C 减少,增加 D减少,减少
7、1998年,中国人民银行不再使用( )作为货币政策工具A.再贴现 B.再贷款 C.贷款规模 D.利率限制
8、某些国家,如美国、加拿大和澳大利亚,取消了某些种类存款的法定存款准备金的要求,目的是()A.降低货币需求 B.降低货币政策传导时滞C.加强国际间金融监管合作 D.提高商业银行竞争力
9、一般来说,如果一国利率水平下降将使本国货币的汇率( )A.上升 B.下降 C.不变 D.不受影响
10、下列( )属于商业银行中间业务A.发放贷款 B.吸收存款 C.贴现 D.代理业务
11、浮动汇率制度下,汇率是由( )决定的A.货币含金量 B.商业银行C.中央银行 D.外汇市场供求状况
12、目前在我国,( )的利率根据市场资金供求的状况而决定A、银行间同业拆借市场 B、国债C、股票市场 D、商业银行存贷款
13、紧缩型货币政策和财政政策适用于( )型通货膨胀A、需求拉上 B、成本推进 C、混合 D、结构
14、货币层次划分的依据是金融资产的( )A、安全性 B、盈利性 C、变现性 D、稳定性
15、下列属于中央银行金融监管援救措施的是( )A、注册登记 B、资本充足性要求 C、规定流动性比率 D、直接贷款
二、多项选择题(2%*5)
1、货币发挥支付手段职能的主要领域有( )A清偿债务 B.交纳赋税 C.支付租金和工资D.购物付现 E.银行信贷
2、在直接标价法下,本币数额增加表示( )A.外币币值不变 B.本币升值 C.外汇汇率下降D.本币汇率下降 E.外汇汇率上涨
3、以下关于本票的说法, 是正确的A.有两个当事人出票人与收款人 B.无需承兑C.本票也需承兑D.可分为商业本票与银行本票E.有三个当事人出票人、支付人和收款人
4、在西方货币需求理论中,( )认为货币的流通速度是相对稳定的A现金交易数量说 B现金余额数量说C流动性偏好理论 D现代货币数量说 E鲍莫尔模型
5、一国的国际收支平衡表可以分为三大项目——经常项目,金融和资本项目,官方储备项目其中经常项目又包括( )A商品项目 B投资收益 C证券投资 D劳务收支 E国际援助
三、判断改错题(2%*5)
1、商业银行是唯一能够经营活期存款的金融机构,具有创造存款货币的能力判断改正
2、目前,我国上海证券交易所和深圳证券交易所均实行公司制判断改正
3、同业拆借市场最早出现于美国,其形成的根本原因是法定存款准备金制度的实施判断改正
4、通货膨胀时期,物价上涨,实际货币数量减少,债务人受损,债权人受益判断改正
5、货币政策最终目标是为了满足政府保持经济快速增长的要求判断改正
四、计算题(6%*2)
1、某企业将一张票面金额30000元、利率为4%的9个月期的票据,在到期日前90天到银行贴现,年贴现率为5%,求企业能获得的贴现金额(1年按360天计)
2、2005年1月1日,某人存入一年期定期存款10万元,年利率为2%,单利计息,计算利息所得税为20%时,此人存满一年的实得利息额若2005年通货膨胀率为4%,不考虑利息税,请计算此人此笔存款的实际收益率
五、简答题(5%*4)
1、比较间接融资和直接融资方式中金融机构的不同
2、什么是金融资产的变现性,并将下列资产按变现性从高到低排序A.一辆价值50000元的汽车 B.10000元股票 C.10000元现金 D.10000元国债
3、国际收支失衡的三个自动调节机制是什么?
4、说明《新资本协议》的三大支柱
六、论述题(33%)
1、论述国家信用的作用(9%)
2、金融创新对货币层次的划分有什么影响?(12%)
3、凯恩斯的流动性偏好理论的主要内容是什么?鲍莫尔是如何对这一理论加以修正的?(12%)模拟试题3
一、单项选择题(1%*15)
1、货币的基本职能是( )A.价值尺度和流通手段 B.价值尺度和贮藏手段C.流通手段和支付手段 D.支付手段和世界货币
2、我国规定银行间同业拆借资金 A.只能用于调动头寸过程中的临时性资金需要 B.只能用于证券投资C.只能用于长期贷款 D.只能用于固定资产贷款
3、中央银行之所以成为中央银行,其最本质的特征是( )A监管一国金融机构 B代理政府经营国库C垄断一国的货币发行权 D代表政府参加国际金融组织
4、在通货膨胀的过程中,下列( )经济主体会得到利益A.债权人 B.浮动收入者C.货币财富持有者 D.靠固定薪金维持生活的人
5、当经济处于“流动性陷阱”时,扩大货币供给对利率水平的影响是( )A.利率上升 B.利率不变 C.利率下降 D.先上升后下降
6、信用的最基本特征是( )A.信誉为本 B.流动性 C.偿还性 D.变现性好
7、商业银行最主要的特征是( )A、发放贷款 B、办理结算C、吸收公众存款 D、对公众办理支票活期存款
8、常见的货币政策中介目标是( )A、投资支出 B、保证金比率 C、货币供应量 D、货币需求
9、在( )情况下会产生负利率A、名义利率低于物价上涨率 B、名义利率高于物价上涨率C、法定利率高于市场利率 D、法定利率低于市场利率
10、公认的中央银行的鼻祖是( )银行A、瑞士 B、英格兰C、美国联邦储备 D、日本
11、下列银行中不属于政策性银行的是( )A、国家开发银行 B、中国进出口银行C、中国农业银行 D、中国农业发展银行
12、按照贷款五级分类法,下列属于不良贷款的是( )A、损失贷款B、损失贷款+可疑贷款C、损失贷款+可疑贷款+次级贷款D、损失贷款+可疑贷款+次级贷款+关注贷款
13、结构性通货膨胀理论认为经济结构因素是引起物价持续上涨的原因其中一部分理论是从部门供求不平衡方面来分析经济结构导致物价上涨的过程的,这部分理论是( )A、落后的经济结构型通货膨胀理论B、部门差异型通货膨胀理论C、需求转移型通货膨胀理论D、A和C
14、商业银行资产管理理论的是( )A转换理论 B银行券理论 C购买理论 D销售理论
15、做多头的期货是指投资者预计价格将( )A、上升而进行贵卖贱买 B、上升而进行贵买贱卖C、下降而进行贵卖贱买 D、下降而进行贵买贱卖
二、多项选择题(2%*5)
1、中央银行作为“银行的银行”具备( )的职能A集中存款准备金 B对银行机构进行监管 C作为银行的最后贷款人 D参与国际金融组织E组织、参与和管理全国清算
2、金融创新降低了( )(A)货币需求的稳定性 (B)货币供给的扩张能力(C)资金结算占用的时间 (D)再贴现的调控效果E公开市场业务调控的效果
3、下列有可能导致市场利率下降的因素有( )A、社会平均利润率降低 B、国际金融市场上利率下降C、央行实施紧缩的货币政策 D、银行实施扩张的货币政策E、央行实行扩张的货币政策
4、下列( )属于商业银行资金来源业务A、存款负债 B、向同业拆入资金C、发行股票 D、发行金融债券E、结算中占用资金
5、货币市场共同基金的特点是( )A、允许投资人随时提取所投资金B、一般情况下,收益率高于银行存款利率C、专门从事公司股票和国债的投资D、最早在美国出现E、体现专家理财特色
三、判断改错题(2%*5)
1、弗里德曼认为,人力财富在总财富中所占比例较高时,货币需求会下降判断改正
2、中央银行资产负债业务的特征是先有货币发行与存款增加,再有资金运用业务增加判断改正
3、利率是凯恩斯学派主张的货币政策传导机制的核心判断改正
4、在金本位制度下,实际汇率的波动范围是黄金输送点判断改正
5、回购协议合约的价格会随作抵押的证券的价格波动而改变判断改正
四、计算题(6%*2)
1、设一定时期内待销售的商品总额为20亿元,其中8亿为赊销,同期货币流通速度为4,试计算流通中的货币需要量若实际流通中的货币量为6亿元,请计算单位货币的实际购买力
2、一种3个月期的国库券的面值为1000元,发行时的售价是950元,计算该证券的年利率
五、简答题(5%*4)
1、通货紧缩的特征是什么?
2、调节国际收支逆差的措施主要有哪些?
3、说明菲利普斯曲线的内容和意义
4、比较费雪的交易方程式和剑桥学派的现金余额说
六、论述题(33%)
1、结合人民币制度,说明不兑现信用货币制度的特点(12%)
2、如何理解货币供给量是由中央银行、金融机构和社会公众共同决定的?(12%)
3、以美国的存款保险制度为例,评价存款保险制度的功能与存在的问题(9%)金融学复习题1外汇具体包括哪些?P952中国最早的货币是3司马迁的“农工商交易之路通,而龟贝金钱刀布之币兴焉”说明了4中国最早的金属货币是5劣币驱逐良币律6货币的职能7人民币的单位是8货币的本质是(马克思的观点)9流动性最高的是10货币制度11铸币税12无限法偿13有限法偿14借贷产生的前提条件是15盈余与赤子16可支配收入17与公司,企业的经营活动直接联系的信用形式是18在典型的商业信用中实际包括两个同时发生的经济行为19本票与汇票20银行发展过程中首先扩展的主要业务是21消费信用方式有P5222股份有限公司的特点23现代西方经济学的基本观点把利息理解为24利息补偿包括25名义利率与实际利率的计算公式26市场利率,官定利率与行业利率27单利与复利的计算28马克思认为利率取决于29金融市场包括30金融资产的特征31金融市场的功能32货币市场交易的工具33贴现34第一家股票交易所在哪成立35竞价成交36场外交易的特点37我国在什么时候有股票交易38期权39期货40我国的存款货币银行包括41现代银行成立的标志42中国自办的第一家银行是43商业银行的作用44我国存款货币银行属于45存款货币银行的负债业务,资产业务,中间业务,表外业务具体包括46金融创新的动因47商业银行经营原则及相互关系48中央银行建立的必要性49国家对中央银行加强的直接表现50中国的中央银行制度的类型51美国的中央银行制度的类型52香港的中央银行制度的类型53中央银行的职能54银行的银行表现在55“最后贷款人”原则的提出确立了56商业银行从中央银行融入资金的主要方式57存款货币创造的必要前提条件58通货膨胀59CPI60通货膨胀的社会经济效应61通货膨胀的类型及成因62货币政策包括63货币政策的三大工具64时滞人大金融学考研真题资料1999年硕士研究生入学考试试题专业金融学 科目综合考试银行、国际金融、证券投资、保险
一、名词解释(每题5分,共30分)
1.B股股票
2.共同海损
3.保险理赔
4.证券市场线
5.道德风险
6.再保险
二、简述(每题10分,共40分)
1.简述莫迪利亚尼--米勒定理(MM伽定理)的基本内容
2.简述商业保险和社会保险的异同
3.简述衡量一国外债偿付能力的主要指标
4.商业银行如何进行资金需求分离?应采取那些筹资策略?
三、论述(每题15分,共30分)
1.结合我国实际说明商业银行贷款信用风险分析与贷款质量之间的关系
2.试根据有关国际金融理论分析欧元的成因及其对未来国际金融格局的影响中国人民大学金融学院2000年硕士研究生入学考试试题专业金融学科目综合考试(银行、国际金融、证券投资)
一、名词解释(每题5分,共30分)
1.回购协议
2.可转换债券
3.特里芬难题
4.信贷承诺
5.指数基金
6.市场有效性
二、问答(每题10分,共30分)
1.简述确定股票发行价格的主要因素
2.谈谈现有国际货币体系的缺陷
3.从西方国家商业银行开展消费信贷业务中能得到那些启示?对我国商业银行开展此项业务有何建议?
三、论述(每题20分,共40分)
1.联系我国实际,分析开放资本账户的利益、风险及前提条件
2.“商业银行保持充足的流动性是经营管理的关键”,你如何理解这句话的实质性含义?对我国商业银行的流动性管理现状及未来趋势,你作怎样的判断和分析?中国人民大学金融学院2001年硕士研究生入学考试试题专业金融学 科目综合考试(银行、国际金融、证券投资)
一、名词解释(每题5分,共30分)
1.项目融资
2.配股
3.商业银行最佳资本需要量
4.股指期货
5.开放式基金
6.多元增长模式
二、简述(每题10分,共30分)
1.如何评价资产证券化对商业银行经营管理的影响?
2.简述我国企业防范汇率波动风险的基本方法
3.证券组合管理的基本步骤有哪些?
三、论述(每题20分,共40分)
1.试论述西方国家商业银行实施利率风险管理的主要方法及对我国的借鉴意义
2.试运用国际金融有关原理分析90年代几次重大国际金融危机的成因、特点及影响中国人民大学金融学院2002年硕士研究生入学考试试题专业金融学 科目综合考试银行、国际金融、证券投资、保险
一、名词解释(每题5分,共30分)
1.资本成本
2.资产证券化
3.债权头寸
4.资本和金融项目
5.托宾税
6.保险深度
二、问答题(每题10分,共30分)
1.如何防止逆向选择和道德风险的产生?
2.简述促进商业银行中间业务发展的动因
3.简述有效市场理论对企业融资的决策意义
三、论述(每题20分,共40分)
1.试举出国际金融市场三次最有影响的并购案例,并分析对金融业的影响
2.结合我国商业银行经营现状试述银证合作意义与现存问题中国人民大学金融学院2003年硕士研究生入学考试试题金融学综合试题经济学部分
一、名词解释(每题5分,共10分)
1.垄断竞争
2.委托人——代理人问题
二、简答题(每题10分共20分)
1.画图阐释收入变化和价格变化是如何影响预算线变化的.
2.简述凯恩斯对就业和通货膨胀的分析.三.论述题(20分)论述关税同盟的静态效应和动态效应货币银行学部分一.名词解释(每题5分,共10分)
1.信用配额
2.贷款证券化二.简答题(15分)谈谈你对“金融”这个范畴的理解.三.论述题(25分)试分析财政赤字对货币效应的影响公司财务部分一.名词解释(每题5分,共10分)1内含报酬率2到期收益率二.简答题(每题10分,共20分)
1、分析债务和权益的代理成本对公司资本结构的影响.
2、简述公司盈利增长率的决定因素以及公司增长率与股票价格的关系.四.计算题(共20分)●某大型石化公司A准备运用手中的多余现金进入生物医药行业目前A公司的债务价值为5亿元负债权益比为1/
10.A公司为上市公司其股票β值为
0.
8.A公司的债务为无风险债务收益率为8%A公司股票今年的期望收益率为16%正好与资本资产定价模型法(CAPM)预测的一样.A公司有两项资产一项为多余现金15亿元β值为0另一项为化学资产.●B公司为一家具有代表性的生物医药上市公司该公司债务为10亿元负债—权益比为
0.5,权益β值为
1.2,债务β值为
0.3●A公司计划将全部多余现金15亿元投入该生物医药项目,并预计50%的可能性每年收益
1.5亿元,50%的可能性每年收益3亿元(假定收益永续性存在)●设定公司所得税率为30%请计算与回答
(1)A公司规模扩张型项目(所投资的项目与企业现有的业务相类似)的期望收益率
(2)A公司化学资产的期望收益率
(3)拟投资的生物医药项目的预期收益率
(4)B公司资产的β值以及期望收益率
(5)A公司是否应该接受该生物医药项目,并解释理由 中国人民大学2004年硕士生入学考试试题 专业金融学科目金融综合课(含经济学基础、货币银行学、公司财务) 经济学部分(共50分) 请简要回答下列问题(每题5分,共20分)
1.为什么时间范围(如长期与短期)对宏观经济学如此重要?试举例说明
2.试用IS-LM模型解释财政政策和货币政策配合有效发挥作用的原理
3.在一国发生严重的通货紧缩的情况下该国居民的边际消费倾向的变动特征如何?为什么?
4.什么是短期的菲利普斯曲线?其移动的原因是什么?对失业和通货膨胀有什么影响?
二、指出下面效用函数中哪些符合凸的无差异曲线的条件(10分)
(1)U(X,Y)=2X+5Y;
(2)U(X,Y)=(XY)
0.5;
(3)U(X,Y)Min(X,Y) 依据
(3)给出因X价格变化引起X需求变化而进行分解的斯勒茨基(Slutsky)方程,据此说明收入效应与替代效应
三、如果国家要对竞争行业中一家厂商售价为5元的产品征收20%的销售税,
(1)厂商的成本曲线将发生何种变化?
(2)这家厂商的价格、产出、利润在短期内会发生什么变化?
(3)在长期内,
(2)中的三项指标又会出现哪些变化? (本题共10分)
四、近年来,我国政府逐步推行最低工资制度,本题旨在分析推行这一制度的效果假设劳动力供给为Ls=10W,其中Ls为劳动力数量(以千万人/年 计),W为工资率(以元/小时 计),劳动力需求为LD=60-10W
(1)计算不存在政府干预时的工资率与就业水平;
(2)假定政府规定最低工资为4元/小时,就业人数会发生什么变化
(3)假定政府不规定最低工资,改为向每个就业者支付1元补贴,这时的就业水平是多少?均衡工资率又发生什么变化? (本题共10分) 货币银行学部分(共50分)
一、阐明利率对投资影响的作用机制,以及在不同企业投资中的利率弹性差异(8分)
二、结合我国实际,谈谈对证券二级市场功能的理解(8分)
三、怎样理解实行职能分工体制的西方商业银行走向全能化经营的主要原因及途径(8分)
四、试析通货膨胀对资产结构的调整效应(8分)
五、货币供应量能否作为货币政策中介指标的理论证要点何在?(10分)
六、阐明汇率决定理论中的金融资产之内涵及其局限性(8分) 公司财务部分(共50分)
一、试述投资决策中主要采用贴现现金流量指标而非会计利润指标的理由(9分)
二、某上市公司的几个财务指标分别是流动比率
0.77;速动比率
0.35;净营运资金是—
1.3亿元请简要分析该公司的财务状况(9分)
三、请简要比较公司投资决策中的净现值原则(NPVRule)和回收期原则(paybackPeriodRule)(9分)
四、请分析有效市场假说对公司财务管理的意义(9分)
五、计算题(共14分) 有一家只有普通股权益资本的电力公司,股东要求的回报率为12%公司息税前利润为5,000,000元,且各年保持不变税后利润公司以现金红利全部支付股东公司所得税率为33%,试计算: 1公司当前市场价值;(2分)
(2)公司如发行20,000,000元年利率为6%的永久性债券用于回购股票,回购后的公司价值;(3分)
(3)由于负债提高了公司破产的风险,假设因此而导致财务困境成本增加6,500,000元,公司是否值得举债;(3分)
(4)负债后的公司成本(小数点后保留两位)(6分) 中国人民大学2005年硕士研究生入学考试试题 专业金融学科目金融学综合考试 经济学基础部分共50分
一、名词解释每题5分,共20分
1.棘轮效应
2.古诺模型
3.欧拉定理
4.纳什均衡
二、判断下列论断是否正确,并说明理由每题5分,共10分
1.IS曲线在开放经济条件比封闭条件下更为陡峭
2.需求的价格弹性较高将会导致垄断竞争厂商进行非价格竞争
三、已知总成本函数为TC=5-352+90Q+123,求TC和TVC分别从哪一点起遵循报酬递减规律10分
四、计算题10分 假定货币需求为L=O.25Y,货币供给为Ms=180,消费C=85+
0.8Yd,税收T=40,投资I=120-5r,政府支出G=45 1求出IS和LM方程以及均衡收入、利率和投资 2如果其他情况不变,政府支出增加15,收入、利率和投资将分别是多少 3分析政府支出增加是否会产生挤出效应 货币银行学部分共50分
一、如何全面理解金融市场实现其功能所必须具备的理想条件10分
二、试析利率对于货币需求的替代效应和收入效应8分
三、试析存款货币银行调节其超额准备金比率的动机12分
四、阐明选择性货币政策工具的种类和内容12分
五、金融业国际化对一国国内金融可能带来哪些消极作用8分 公司财务部分共50分
一、简述MM资本结构理论的基本内容8分
二、试比较资本资产定价模型与套利定价模型的主要2010人大金融学考研复试真题
一、名词解释利率期限结构公开储备
二、简答题
1.新股发行时的“抑价”问题
2.用DDM分析股价为什么波动
3.债权人与股东的利益冲突对公司的投资决策的影响
三、论述题
1.结合现代货币创造原理分析我国的货币供给机制
2.如何用利率敏感性缺口管理进行资产负债管理
四、计算题
1.X公司准备进入某一行业投资1000万准备自己出资40%借款60%利率为8%预计能永久性每年带来150万的现金流X公司把同一行业Y公司作为参照Y公司负债权益比为1:1Y公司权益的Beta值为
1.5借款利率为11%无风险利率为5%市场溢价为10%问X作不作这项投资
2.债券,面值100,利率8%,期限4年按面值发行,收益率?收益率是9%,债券的价格?久期
3.57,利率从9变到10,价格的变动率1999年到2009年西财复试真题西南财经大学1999年研究生考试 金融学试题
一、判断正误并简述理由每小题6分共30分
1、在融资领域中直接融资所占比率越高社会资源的利用效率就越好
2、货币数量越多说明一国的货币化程度越高
3、银行储蓄存款的增减变化不能真实地反映家庭个人剩余收入的变化
4、金融创新的过程就是金融风险增加的过程
5、银行信用在分配资源的基础上创造资源
二、简答题每小题6分共30分
1、试分析“1:8”经验公式的内容、意义及缺陷
2、试分析银行表外业务产生和发展的原因
3、简述货币主义的汇率理论
4、简述“物价-现金流动机制”
5、简述“马歇尔-勒纳条件”
三、分析计算10分
四、论述每小题20分共40分
1、分析设置跨省一级分行的目的、意义及存在的问题
2、我国政府一再重申人民币不贬值是出于经济方面的考虑根据你所学的国际金融理论请谈谈你的看法 课程名称:综合考试 适用专业:金融学金融方向金融理论与实务
一、简答8*
51、可转换债券及其特点
2、简述《巴塞尔协议》的贯彻实施对国际银行业经营管理的影响
3、证券流通市场的作用
4、简述贷款五类划分及其意义
5、对比分析股份制银行利润分配与国家银行的差异
二、论述10分
1、论我国股票市场存在的问题及其应采取的措施
2、试论现代商业银行表外业务的特点及其管理 西南财大2000年研究生考试金融学试题课程名称:金融学 适用专业:金融学含保险学
一、判断分析题32分
1、商品价格上升可以由非货币因素引起
2、呆账准备金是为了应付支付困难而设立的准备金
3、金融机构的融资效率高于金融市场的融资效率
4、备付金制度是为了保证客户提现的准备金制度
二、简答题40分
1、如何理解“储蓄可能为储蓄者带来实质性的亏损”
2、简述金融安全与经济安全的关系
3、简述“存款是第一性的”的内涵的意义
4、比较“实物储蓄与货币储蓄”的异同
三、论述
281、试分析“金融由账房先生向经济调解着”的转变过程
2、论金融创新与金融监管的关系 课程名称:综合考试 适用专业:金融学货币方向金融理论与实践---银行经营与管理部分
一、名词解释6分
1、可用头寸
2、商业银行集约化
二、计算4分若某银行1998年6月1日拆出资金1800万元拆借期限为2个月资金在途期限6天该行尚存上级行利率和在途损失利率约为万分之三请计算保本拆借利率为多少
三、简答12分
1、主银行制度与主办银行制度的内容与区别
2、如何理解“银行经营与管理既是一门科学又是一门艺术”
四、论述8分试论西方商业银行金融营销的产生、发展与变化 金融理论与实践---金融市场学部分
一、简答10分
1、简述风险、不规则风险和规则风险及三者的关系
2、中国公司为什么要选择ADR形式在美国间接上市
二、论述20分我国现阶段为什么要大力发展证券投资基金 西南财大2001年研究生考试 金融学试题课程名称:货币金融学适用专业:金融学
一、判断
401、货币流通手段职能是在货币的价值尺度职能的基础上发展起来的
2、就同类信用而言短期利率必然低于长期利率
3、到期收益率yieldtomaturity就是零息票债券的收益率
4、通货膨胀使各个集团的收入调整速度产生差异
5、《巴塞尔协议》关于资本的规定是为了消除各国银行之间的竞争
二、简答
301、信用卡是不是一种新的货币形式为什么
2、信用创造的实质何在为什么
3、分析单元银行制和分支行制的优劣
三、论述
301、试论中国金融业实行分业管理与国际金融业竞争的关系
2、试论对通货紧缩的治理 课程名称:综合考试适用专业::金融学金融方向银行经营管理
一、判断分析首先判断下面的表述是否正确如果错误请说明理由每小题2分共10分
1、商业银行与工商企业一样经营目的是为获取利润
2、商业银行的信用中介职能直接影响社会货币供应量
3、商业银行的收益都来自存贷利差
4、资本是商业银行的经营者自己投入的本钱
5、票据贴现实际上是商业银行发放贷款的一种方式
二、简答10分
1、怎样计算商业银行的风险资产
2、商业银行贷款经营应遵循的基本原则是什么
三、论述10分试论我国国有商业银行的资本充足率 金融市场
一、简答10分
1、开放型基金和封闭型基金有什么区别
2、投资者的无差异曲线有何特点
二、论述20分试比较分析证券发行的注册制与核准制 西南财经大学2002年研究生复试金融学试题考试科目:货币金融学 适用专业:金融学
一、判断分析判断下列说法是否正确并说明理由48分
1、被当作交换媒介的商品不一定是货币
2、基础货币量等于原始存款量
3、如果银行用现金贷款则无法创造派生存款
4、回购协议实质上是资金余缺双方的证券买卖交易
5、证券投资紧急有稳定证券市场的责任
6、同业拆借实质上是金融机构超额准备金的调剂
二、简答40分
1、为什么政策性金融机构可以促进资金流向政府希望发展的部门或产业
2、比较分析企业各种融资方式的优劣
3、简述我国的货币层次和M2包含的内容
4、商业银行资产负债综合管理的基本原理有哪些
5、简述马克维茨的证券组合理论
三、论述12分如何认识和解决我国国有股上市流通问题 西南财大2003年研究生复试考试金融学试题金融学含保险学专业货币金融学试题答卷请于6月1日前以特快专递方式寄出
1、联系实际谈谈政策性金融机构在经济开发中的地位与作用40分
2、比较分析商业银行中间业务与表外业务的异同30分
3、试述我国目前股票市场存在的主要问题及解决措施30分 西南财大2005年研究生考试金融学试题金融学含保险学专业货币金融学试题
一、判断分析16分
1、流动性陷进就是指银行支付陷入流动性危机
2、一定时期货币供给量的大小不完全有中央银行决定
二、简答题50分
1、新旧《巴塞尔协议》的风险管理理念的差异
2、利率风险结构的概念及其决定因素
3、金融体系的主要功能
4、可转换债券的特征
5、证券交易所的特征
三、论述题34分
1、试比较三大主要货币政策工具的优劣并结合实际说明我国自2003年来适用的货币政策
2、中国股票市场现在存在的主要问题及其解决办法 国际金融学笔试试题都为论述:
1、什么是外汇投机市场举个远期外汇投机市场的例子
2、国际收支平衡表中复式记账的原则
3、什么是可抛补利率平价理论试举例说明
4、储蓄投资财政预算与经常项目之间有何联系
5、按照国际储备把货币体系分为哪几类
6、一国汇率制度的选择标准及其理论基础 西南财大2006年研究生复试金融学试题
一、辨析
1、背书、背书者要和出票者一样对票据负完全责任
2、央行选择性货币政策工具是指证券市场信贷控制
3、政府拥有财政所以政府是金融市场上的主要资金攻击者
4、金本位制崩溃的直接原因就是经济危机
5、银团贷款与贷款参与、
二、简答
1、开放型基金和封闭型基金有什么区别
2、什么是实值期权什么是虚值期权什么是两平期权
三、论述
1、什么是存款保险制度建立存款保险制度的必要和存在的问题
2、人民币升值对我国经济的影响利弊分析
3、目前我国证券基金市场存在的问题 货币金融学考试笔试题目
一、判断1金本位制崩溃的直接原因是经济危机2在商业票据当事人中背书人同出票人一样对票据负完全债务责任3政府拥有财政作后盾因此在金融市场上主要资金供应者4购买力理论表明在纸币流通情况下决定两国货币汇率的因素是价值量5央行的选择性货币政策工具主要用于调节并影响证券市场的信用活动
二、简答1公开市场业务如何改变货币供应量2什么是实值期权虚值期权和两平期权3开放型基金和封闭型基金的区别4贷款参与和银团贷款的区别5简述我国商业银行中间业务的发展趋势
三、论述题1联系实际分析人民币升值时我国经济的利弊影响2何为存款保险制度试述我国建立存款保险制度的必要性3试分析我国证券投资基金存在的问题 西南财经大学2007金融复试---货币金融学考试笔试题目
一、简释题:1怎么理解中央银行的独立性2什么是实值期权.虚值期权两平期权.3开放型基金和封闭型基金区别4比较现金交易说和现金余额说的区别与联系5试述银行经济资本的含义和作用
二、简答题:1何谓流动性过剩试析去年以来我国中央银行六次上调法定存款准备率的原因2对比分析职能分离型与全能型银行模型3证券信息披露的基本要求
三、论述题:试析人民币升值对我国经济的影响和对策 2009金融学复试真题回忆一.判断题15个15分
1.信用货币的价值稳定基础取决与中央银行的信贷供给.
6.风险就是不确定性.
7.一定时期货币供应量的大小由中央银行决定.
15.资产的变现能力强流动性就一定高.二.计算题2个共10分
1.关于证券市场线方程的计算给出无风险利率8%和市场组合的期望利率16%以及β值
1.3求一个投资的实际收益率4分如果一个投资的收益率是19%问值不值得投资1分
2.根据货币需求的现金交易学说货币流通速度是5如果货币供应量从2000万亿元增加到3000万亿元问名义收入如何变化5分三.简答题4个
1.劣币驱逐良币的解释
2.简述中央银行的独立性
3.如果将部分存款转为现金联邦基金利率将如何变化试用准备金市场的有关知识解释
4.直接融资和间接融资的联系四.材料题2个
1.材料(略)共四问
1.货币政策是什么
2.什么是货币传导机制和凯恩斯的货币传导机制的原理
3.
4.
2.材料(略)共三问
1.什么是虚拟经济和实体经济
2.
3.如何避免虚拟经济危机向实体经济蔓延谈谈你的见解五论述题20分
1.论述现在的国际货币制度存在的问题以及中央银行行长周小川关于非主权国家国际货币储备的观点《金融学》联考试题库2
一、名词解释4分×6题=24分
1、基准利率
2、看涨期权
3、基础货币
4、丁伯根原则
5、再贴现
6、特别提款权
二、简述题8分×4题=32分
1、请举例说明货币供应量与利率这两个指标不能同时作为中介目标的原因
2、我国利率决定与影响的主要因素有哪些?
3、决定汇率的基础是什么?
4、简述利率互换的基本内容
三、论述题18分×2题=36分
1、试从菲利普斯曲线的发展过程阐述通货膨胀效应理论
2、评述国际收支吸收论
四、计算题8分×1题=8分假定在外汇市场上,某天的即期汇率为1美元=
8.30元人民币,而1英镑=
1.50美元,1美元=
1.10欧元,试分别计算英镑兑人民币和欧元兑人民币的套算《金融学》联考试题库
(3)
一、名词解释(4分×6题=24分)
1、货币需求
2、国际清偿力
3、投资银行
4、冲销式干预
5、“通货膨胀税”
6、套算汇率
二、简述题(8分×4题=32分)
1、利率作为经济杠杆,具有哪些功能?
2、简述规避型金融创新理论
3、简述国际借贷说的主要内容
4、比较固定汇率制与浮动汇率制的优劣
三、论述题(18分×2题=36分)
1、治理通货膨胀的各种政策分别针对什么类型的通货膨胀?它们各有什么优缺点?
2、试论述亚洲金融危机的原因,及我国应从中吸取什么经验教训?
四、计算题(8分×1题)=8分)某年物价指数为97,同期银行一年期存款利率为
1.08%此时实际利率是多少?《金融学》联考试题库4
一、名词解释4分×6题=24分
1、信托投资公司
2、可转换债券
3、国家货币制度
4、有效汇率
5、浮动利率
6、绝对购买平价
二、简述题8分×4题=32分
1、如何理解收益资本化规律的作用?
2、为什么货币流通速度稳定与否对货币政策效果具有重要影响
3、简述欧洲美元的产生原因?
4、简述货币互换与外汇掉期的区别?
三、论述题18分×2题=36分
1、比较法定准备率、再贴现与公开市场业务这三大政策工具的优缺点
2、试论述人民币汇率决定的基础,并谈谈你对当前人民币汇率的看法
四、计算题8分×1题=8分假定,在同一时间里,英镑对美元的汇率在纽约市场上为1英镑=
2.2010美元,在伦敦市场上为1英镑=
2.2020美元请问在这种市场行情下,如何套汇?100万英镑交易额的套汇利润为多少?《金融学》联考试题库5
一、名词解释4分×6题=24分
1、回购协议
2、爬行钉住制
3、通货膨胀缺口
4、布雷顿森林体系
5、菲利普斯曲线
6、间接标价法
二、简述题8分×4题=32分
1、试论利率的作用以及发挥利率作用的环境与条件
2、中央银行的票据清算功能是如何发挥的
3、简述外汇管制的经济影响
4、远期升水贴水的变化与哪些因素有关
三、论述题18分×2题=36分
1、凯恩斯与货币学派的货币政策传导机制理论有何不同这种差异具有什么政策含义
2、试运用购买力平价学说分析人民币汇率的决定
四、计算题8分×1题=8分在经济经历相对稳定的一段时期后,美联储将贴现率降低了1个百分点,联邦基金利率(美国的同业拆借利率)与贴现率之间的差额以及贴现和存款有何变化?2000-2006金融学初试真题00年
一、名词解释
1.封闭贷款
2.联系汇率
3.金融危机
4.金融工程
5.派生存款倍数
二、简答题:
1.随金融电子化货币职能呈现哪些新趋势
2.当代影响利率变动的因素与马克思所处的时代相比有何不同
3.当前我国银行为何要加强对中小企业信贷支持
三、评述题
1.评凯恩斯的货币需求理论
2.评艾略特波浪理论
3.评汇率决定理论中的综合评价理论
四、论述:
1.有人认为对付中国目前的有效需求不足需要制造””通货膨胀预期效应””负利率效应”人民币对外币贬值效应及股票升值效应.谈谈自己的看法
2.从政治经济军事等因素入手分析人民币对美圆汇率的未来走势01年
一、比较分析题
1.金融创新与金融深化
2.回购交易与期货交易
3.交易方程式与剑桥方程式
4.原始存款与派生存款 注:08年就考了原始存款与基础货币哦所以真题有参考价值的.
二、简答题
1.为什么说金融是现代经济的核心
2.新经济北京下哪些传统的金融理论需要作某些修正
3.为何要让金融企业在股票市场上市筹资
4.你认为目前中国消费信贷发展迟缓的症结何在
三、评述:
1.评货币主义的汇率理论
2.评”股票价格=预期每股收益/市场利率”这一定价公式
四、论述:
1.论我国国有商业银行产权制度改革
2.论我国利率市场化02年
一、名词解释
1.货币供应量的内生性与外生性 注:08年就考了内生与外生
2.关注类贷款与可疑类贷款
3.消极货币与倒逼机制
4.套汇与套利
5.第三市场与第四市场
二、简答:
1.请运用一些重要数据来说明我国现行金融体系的安全性与脆弱性
2.为什么说随着金融国际化和金融证券化会弱化货币政策的有效性
3.资产负债综合管理理论试图要解决哪些问题
4.加入WTO后我国商业银行为什么要加大拓展中间业务
5.从世界范围来考察中央银行宏观调控手段的运用出现了哪些新趋势
6.我国轻视企业债券市场的发展思路为要调整
三、评述
1.评IS-LM的利率决定理论
2.评凯恩的规避型金融创新理论.
四、论述
1.论我国加入WTO后我国金融业面临的挑战
2.论货币政策与资本市场长期债券市场与股票市场之间的互动性03年
一、名词解释
1.虚拟经济
2.正回购
3.中央银行票据
4.支农再贷款
5.两逾一呆
6.三板市场
二、简答
1.国有商业银行上市难在何处
2.人民币能否充当世界货币职能
3.人民币汇率走势缘何持续坚挺
4.为什么说准确计算货币需求并不是一件易事
5.与分业经营相比混业经营有什么优势
三、评述
1.评Q值效应理论
2.评金融深化论
四、分析预测题:
1.请运用金融学的基本理论预测未来金融业的发展趋势
2.请运用利率理论预测未来几年我国利率水平的发展趋势04年
一、简释(5*6)
1.股市财富效应理论
2.逆回购
3.单纯融资性商业票据
4.派生存款倍数
5.恒久收入
6.垫头交易
二、选择(单选和多选,1*15)
1.马克思的货币起源理论认为A.货币试聪明人发明创造的结果B.货币试大家共同协议的结果C.货币是自发产生的结果 D.货币与商品经济共存亡
2.美国推崇单一银行制的原因是A.有倡导独立经营的传统B.小商业银行对总分行制极度恐惧C.各州法律差异甚大 D.嫌总分行制不够灵活
3.近年来之所以有越来越多的国家将货币量的控制重点放在广义货币量(M2)上,是因为A.M2的数据更易于取得B.M2与经济的相关关系比M1更为密切C.央行对M2的控制力比M1要大的多D.M2的流通速度比M1更稳定
4.在信用货币制度时期,黄金准备的作用体现在A.用于国际购买B.用于国际支付C.用于国际转移D.用于调节流通中的货币量
5.常用的对付通货紧缩的办法有A.提高利率B.制造通货膨胀预期C.制造负利率预期D.本币对外币贬值
6.金融远期合约有A.远期利率协议B.远期外汇和约C.远期期权合约D.远期股票合约
7.为抑制投机,在我国2003年的记帐式国债发行过程中,首次引入了A.德国式拍卖方式B.美国式拍卖方式C.英国式拍卖方式D.荷兰式拍卖方式
8.根据目前世界上著名评级公司标准普尔公司的评级标准,属于投资级的债券是A.A级B.BBB级C.BB级D.B级
9.目前世界上最大的黄金市场是A.美国纽约的黄金市场B.法国巴黎黄金市场C.英国伦敦黄金市场D.瑞士苏黎世黄金市场
10.根据授权,银监会统一监督管理的对象是A.基金管理公司B.金融资产管理公司C.信托投资公司D.商业银行
11.我国目前的中外合资银行包括A.中国银行国际公司B.青岛国际银行C.中国国际金融有限公司D.厦门国际银行
12.属于商业银行资本准备金项目的是A.贷款损失准备金B.证券损失准备金C.普通股退股D.优先股赎回
13.弗里德曼——施瓦茨认为,影响货币供应量的重要因素是A.先进占货币量的比率B.准备金占存款的比率C.存款占准备金的比率D.存款占现金的比率
14.美国商业银行为避免金融管制而进行创新的成果有A.信用卡B.可转让大额定期存单C.自动转帐帐户D.货币市场互助基金
15.在下列有关2003年我国金融领域出现的一些新情况中,哪些是真实的A.公开市场业务操作由一周一次改为一周两次B.引入了合格的境外机构投资者C.有50多家信托投资公司经整顿重新执业D.企业债券回购交易正式在证券交易所挂牌交易
三、简答(8*5)
1.将马克思的货币职能理论运用于目前中国的实际有哪些难点?
2.请用图解的方法解释凯恩斯的需求拉上型通货膨胀理论
3.请简要介绍20世纪80年代以来美国金融自由化的主要内容
4.请那你至少说出四种利息来源理论
5.汇率为何不适合作为我国宏观金融调控的中间目标?
四、计算
(15)设有一张分期付息、一次还本的单利债券,票面金额为1000万元,期限为3年,原定利率为5%,某人在第二年开始时购入,在市场利率为3%的情况下,试计算该债券的理论价格(小数点后四舍五入取整数),并运用同等资本取得同等报酬的原理,验证计算方法的正确性
五、评述(10*2)
1.评马克思的货币需求理论
2.评“股市是国民经济的寒暑表”这一经典论断
六、分析与评估(15*2)
1.请运用理论结合实际的方法,评估我国目前人民币与美元的汇价状况
2.请运用理论结合实际的方法,评估我国目前的通货状况05年
一、名词解释(5*6)
1.货币面纱
2.通货膨胀目标制
3.国际游资
4.中间业务
5.窗口指导
6.金融相关率
二、计算题(6*2)
1.一种三个月期的国库券面值1000元,发行价为960元,试计算其年利率
2.在伦敦外汇市场上,1英镑=108615/
1.8625美元,在纽约外汇市场上1英镑=
1.8725/
1.8735美元问怎样套汇?如做100万英镑套汇,可获利多少美元?
三、简答题(10*6)
1.简述我国利率市场化改革的历程及阶段性成果
2.简述世界上许多国家中央银行放弃货币供应量中介目标的原因
3.简述存款保险制度的功能及存在问题
4.简述金融创新对金融中介机构的发展的影响
5.简述通货紧缩的社会经济效益
6.简述货币市场基金的特性
四、论述题(24*2)
1.试述保险业与资本市场的关系以及我国保险公司上市的意义
2.论我国人民币汇率制度改革06年
一、名词解释(4*6)
1.金融生态
2.费雪效应
3.金融公司
4.离岸金融市场
5.原始存款
6.克鲁格曼三角
二、计算题(8*2)
1.某公司发行了面值为1000元的2年期债券,债券利息每年支付一次,年利率为4%,预期收益率为6%,该债券的内在价值是多少?
2.某债券的本金为10000元,年利率为12%,如果每半年支付一次利息,则该债券三年末的终值是多少?
三、简答题(10*6)
1.金融监管发展趋势
2.中央银行对货币政策供需由失衡到均衡的调节方式
3.利率对于货币需求的代替效应和收入效应
4.金融稳定的涵义和意义
5.凯恩斯主义者和货币主义者对货币流通速度的顺周期变动的不同解释
6.简述资产证券化的意义
四、论述题(25*2)
1.试述中国金融结构调整的路径
2.试述人民币国际化的利弊及其条件07年
一、概念辨析题(7*5)
1.表外业务与中间业务
2.开放式基金与封闭式基金
3.支出增减政策与支出转换政策
4.机构监管与功能型监管
5.货币代替与资产代替
二、计算题
(5)某债券面额为1000元,期限为5年,票面利率为10%,以950元的发行价向社会公开发行,某投资者认购后持有至第三年来以990元价格卖出,则该证券的持有期收益率是多少?
三、简答题(10*6)
1.简述货币需求理论的发展脉络
2.简述虚拟经济的显著特性
3.简述金融功能观对金融系统功能的界定
4.简述一国外汇储备快速增长的利弊
5.简述金融国际化对金融监管带来的挑战
6.简述金融脱媒对商业银行的影响
四、论述题(25*2)
1.试述金融深化理论的形成和发展
2.试述资产价格波动对货币政策体系的影响08年
一、名词辨析4*
61.货币供给内生性与外生性
2.原始存款与基础货币
3.公开市场与议价市场
4.直接标价法与间接标价法
二、简答题10*
61、简述商业银行经营管理理论发展脉络
2、简述金融自由化改革的核心内容
3、简述资本资产定价模型与套利定价模型的主要异同
4、简述市场经济条件下,市场均衡与利率的关系
5、简述资本市场的发展对商业银行的影响
6、简述货币政策传导的利率渠道发挥作用的前提条件
三、评述题16评述汇率决定理论中的利率平价理论
四、论述题25*
21、试述金融全球化的表现、动因和影响
2、试述人民币对内贬值和对外升值的原因和对我国货币政策的影响09年
一、名词解释(4*6)
1.公共物品
2.外生变量
3.机会成本
4.收入效应
5.基尼系数
6.价格歧视
二、简答题(10*5)
1.简述需求价格弹性的影响因素
2.为什么完全竞争的市场机制可以导致帕累托最优状态
3.说明短期菲利普斯曲线的关系
4.举例说明赫克歇尔-俄林理论的内涵
5.简述“挤出效应”及其决定因素
三、计算题(10,16)
1.假定
(1)消费函数C=50+
0.8y(y为收入),投资函数i=100-5r(r为利率);
(2)消费函数C=50+
0.8y;投资函数为i=100-5r;
(3)消费函数C=50+
0.75y,投资函数i=100-10rA.求
(1)
(2)
(3)的IS曲线;B.比较
(1)和
(2),说明投资对利率更敏感时,IS曲线利率发生的变化C.比较
(2)和
(3),说明边际消费倾向变动时,IS曲线斜率发生的变化
2.假设某垄断厂商,仅生产一种产品,该产品的逆需求函数为P=10-q边际成本MC=2元,固定成本为零
(1)计算该厂商的产量决策,利润(生产者剩余),消费者剩余,社会总剩余,无谓损失
(2)如果政府决定对每单位产品征税
0.4元,计算此时厂商的产量决策,利润(生产者剩余),消费者剩余,政府收入,社会总剩余,无谓损失
(3)比较征税前后社会福利的变化,解释政府税收对资源配置效率的影响
四、论述题(25*2)
1.论述现实经济中的“外部影响”的主要表现及其相应的微观经济政策
2.运用经济增长核算方程,分析我国政府可以影响的决定经济增长的因素07-08金融学复试笔试题07年
一、判断题
二、简答题
1.价格支持对社会福利的影响(作图说明)
2.什么是古诺模型如果给出需求函数Q=300-P,求均衡产量和均衡价格
3.消费者通过何种方式减少风险损失
4.根据凯恩斯的需求理论,解释储蓄增加对均衡国民收入的影响
5.简述影响总需求曲线斜率的因素
6.实际经济周期理论的特点
三、论述题
1.根据我国具体法规说明科斯定理,并说明明确产权对解决外部性的优点及局限性
2.我国的宏观政策,以及根据实际说明各宏观政策的关系08年
一、判断题2*
101.商品价格下降,可分为收入效应和替代效应,它们的对商品需求量的影响方向是相同的
2.处于生产的规模不经济区域,一定有一种生产要素的边际生产率为负数
3.边际消费倾向和平均消费倾向都是大于0小于
14.不完全竞争市场,要素的边际效用等于要素的边际产量乘以价格
5.市场均衡的充分必要条件是MR=MC
6.若国际收支为顺差时,该采用宽松性货币政策
7.当总投资为零时,净投资为负值
二、名词解释4*51价格歧视2消费者剩余3经济租金4洛伦兹曲线
5.资本边际效率
三、计算20 已知货币需求为L=
0.2Y-10r,货币供给为M=200消费C=60+
0.8Yd,政府支出G=100,税收T=100,投资I=150,问
(1)LM曲线方程是什么?IS曲线方程是什么??
(2)求均衡利率、均衡收入和投资
(3)如果政府支出变为120,求此时的均衡利率、均衡收入和投资
(4)求挤出效应
四、简答10*
51.边际报酬递减规律以及成因
2.外部性的定义、分类和对资源配置的影响
3.影响总需求曲线斜率的因素
4.垄断形成的原因
5.简述适应性预期与理性预期的区别
五、论述(20*2)
1.西方学者的经济增长理论给我们带来的启示
2.完全竞争市场实现长期均衡的过程及其特点 09年
一、名词解释(4*5)
1.金融相关率
2.联邦基金市场
3.货币互换
4.提别提款权
5.定量宽松货币政策
二、简答(12*6)
1.金融创新的内容;
2.汇率失衡的影响;
3.国际货币体系的缺陷;
4.通货紧缩的经济效应;
5.财政政策和货币政策的搭配以及适用条件;
6.以通货膨胀作为中间目标的优点
三、计算题
(10)债券面值为1000元,利率8%,三年,必要收益率为10%,求债券价格
四、论述题(24*2)
1.论述货币政策的传导理论;
2.人民币国际结算的意义江西财经大学2005年金融学基础考研试题专 业金融学考试科目金融学基础重要提示考生必须将所有答案写在答题纸上,本试题上的任何标记均不作判题依据
一、 名词解释(5分*6=30分)
1、 无差异曲线
2、 三元悖论
3、 买断式回购
4、 卢卡斯批判
5、 资产证券化
6、 抛补的利率平价
二、 不定向选择题(每题有1个或多个答案,2分*10=20分)
1、 在完全竞争市场上,已知某厂商的产量是500,总收益是500,总成本是800,总不变成本是200,边际成本是1,按照利润最大化原则,它应该A.增加产量 B.保持产量不变C.减少产量 D.以上任一措施都可采取
2、某个持有大量分散化股票投资的养老基金预期股市长期看好,但在未来的三个月内将会下跌,根据这一预期,基金管理者可以采取的策略包括A.买入股指期货 B.购买股指期货的看涨期权C.卖出股指期货 D.购买股指期货的看跌期权
3、以下关于汇率理论的正确看法有A.购买力平价理论把汇率的变化归结于购买力变化 B.利率平价理论侧重研究因利率差异引起的资本流动与汇率决定之间的关系C.国际收支说是从国际收支角度分析汇率决定的理论 D.在资产市场说中,汇率超调被认为是由商品市场价格粘性引起的
4、某企业持有一张半年后到期的汇票,面额为2000元,到银行请求贴现,银行确定该票据的贴现率为年利率5%,则企业获得的贴现金额为A.2000元 B.1951元C.1900元 D.1850元
5、以下观点错误的有A.风险中性定价理论是指现实世界中投资者的风险态度是中性的B.利率期限结构反映了特定时刻市场上不同到期时间的零息票债券到期收益率C.弱势效率市场假说意味着股票未来价格与股票的历史价格无关,技术分析无效D.我国公司的融资偏好与公司财务理论中的融资偏好次序理论是相一致的E.证券的系统性风险可以用投资收益率的标准差来衡量
6、在存在逆向选择的保险市场上,以下哪种情况最可能发生?A.高风险的人将不愿意购买保险 B.低风险的人将不愿意购买保险C.市场均衡将是帕累托最优的 D.低风险的人在均衡中将购买过多的保险
7、货币供给增加使LM曲线右移,若要均衡收入变动接近于LM曲线的移动量,则必须A.LM曲线陡峭,IS曲线也陡峭 B.LM曲线和IS曲线都平坦C.LM曲线陡峭,而IS曲线平坦 D.LM曲线平坦,而IS曲线陡峭
8、自然失业率A.恒为零 B.依赖于价格水平C.是经济处于潜在产出水平时的失业 D.是没有摩擦性失业时的失业率
9、下列导致基础货币增加的行为有A.降低再贴现率 B.提高发行存款准备金C.政府增税 D.央行在公开市场进行正回购
10、以下关于证券市场线的说法正确的是A.证券市场线上的任意一点都是有效证券组合,其他组合和证券则落在证券市场线的下方2008年广东商学院金融学基础考研复试试题广东商学院硕士研究生入学考试试卷考试年度2008年考试科目代码及名称F503-金融学基础试卷编号B卷适用专业020204-金融学
一、名词解释(6题,每题5分,共30分)
1.国际收支平衡表
2.国际货币体系
3.外汇
4.输入型通货膨胀
5.期权
6.直接标价法
二、问答题(5题,每题6分,共30分)
1.简述货币政策工具与货币政策目标之间的关系
2.一国最适度国际储备量的确定受到哪些因素的影响?
3.货币制度的主要内容是什么?
4.为什么说现代经济是信用经济?
5.推动当代金融创新的主要原因是什么?
三、计算题(1题,每题10分,共10分)
1.计算套算汇率已知即期汇率行市USD1=HKD
7.7972/
7.8012USD1=JPY
109.5100/
109.9100请计算港币对日元的套算买入价和卖出价
四、论述题(2题,每题15分,共30分)
1.如何理解金融与经济发展的关系?
2.请对西方主要货币需求理论进行评价2009年中国人民银行金融学考研真题
一、名词解释(每题8分,共64分)
1.布雷顿森林体系
2.GDP平减指数(GDPDeflator)
3.累计折旧和累计摊销
4.射幸合同
5.增值税
6.小额信贷
7.次级抵押债券
8.克鲁格曼三角悖论
二、简述题(每题15分,共60分)
1.简述GDP和GNP的区别与联系
2.简述劳动力市场被认为是比较典型的非均衡市场的原因
3.何谓商业银行核心资本,其主要包括哪些内容?
4.简述资本资产定价模型(CAPM)的核心原理
三、论述题(共26分)运用经济学理论,评析我国当前的财政货币政策组合2010年中国人民银行金融研究所金融学专业综合考试试题
一、名次解释
1.货币替代
2.监管套利和监管溢出效应
3.投资联结保险
4.递延资产
5.财政政策中的自动稳定器
6.恩格尔系数
7.赢者诅咒(WinnerCurse)
8.低碳经济
9.资产充足率
二、简答题
1.简述有效市场理论假设条件和理论内涵
2.消费是拉动经济增长的三驾马车之一,因此消费增长越快,经济增长也越快,这种说法是否正确?为什么?
3.简述期权价格决定因素
4.简述决定汇率水平的主要因素?近年来影响我国汇率水平的主要因素有哪些?
三、论述题运用经济增长理论,解析一国经济如何实现稳定增长?2010人大金融学考研复试真题(回忆版)名解利率期限结构公开储备简答
1.新股发行时的“抑价”问题
2.用DDM分析股价为什么波动
3.债权人与股东的利益冲突对公司的投资决策的影响论述
1.结合现代货币创造原理分析我国的货币供给机制
2.如何用利率敏感性缺口管理进行资产负债管理计算
1.X公司准备进入某一行业投资1000万准备自己出资40%借款60%利率为8%预计能永久性每年带来150万的现金流X公司把同一行业Y公司作为参照Y公司负债权益比为1:1Y公司权益的Beta值为
1.5借款利率为11%无风险利率为5%市场溢价为10%问X作不作这项投资
2.债券,面值100,利率8%,期限4年按面值发行,收益率?收益率是9%,债券的价格?久期
3.57,利率从9变到10,价格的变动率 2010人大金融复试面试题
1. 中文题中国银行作为国家银行的职能?英文题如果你有100万,你会怎么用?
2. 中文题货币需求理论发展脉络英文题消费信用的作用
3. 中货币供应的存款机制英净现值法比回收期法好在哪些地方? 4.中金融压力的表现形式?英怎样看待知识产权?
5. 中浮动汇率下国际收支对货币供给的影响英怎样评价人民币汇率改革的问题 6.中金融创新的直接原因?英人民币应该升值吗?为什么?
7. 中企业行为对货币供给的影响?英有效市场的三种形式
8. 中通货膨胀的强制储蓄效应?英MM理论假设 9.中货币局制度英供求混合型通货膨胀?
10.中通货膨胀对经济增长的负面作用英期权价值是怎么决定的?江西财经大学2009年金融学考研复试题论述题
1.我国货币政策的最终目标是什么,在现在的状况下,我国如何实现这些目标?(35分)
2.我国实行的汇率政策是什么,如何实现我国的深化汇率政策改革?(35分)
3.现在我国的股市是高估还是低估,为什么?(40分)华东师范大学2009年金融学考研真题
一、概念题(30`)
1、卡特尔的脆弱性
2、纳什均衡
3、边际收益产品
4、道德风险
5、一般均衡
6、托宾的Q
7、李嘉图等价
8、卢卡斯批判
9、国民收入超分配
10、通货膨胀税
二、作图题
(8)用字标注低档普通商品的价格变动的收入效应和替代效应,并辅助以文字说明
三、计算题
(18)某封闭经济体消费C=800+
0.8Yd,税收T=
0.25Y,投资=200—50r,实际货币需求Md/P=
0.4Y—100r,其中Y,Yd,Pr分别表示收入、可支配收入、价格和利率,另外,政府支出G和货币供给M.该经济总供给为Y=2350+400P
(1)写出ISLM曲线方程
(2)写出总需求函数
(3)把价格控制在1时,财政支出与货币供给应满足的方程
四、简述题
(20)
1、为什么说完全竞争厂商长期均衡处于零利润状态?为什么说零利润状态意味着生产要求获得了正常的报酬?
2、货币主义与凯恩斯主义的货币政策在传导机制、中介目标有什么差异?为什么货币主义反对“相机抉择”而主张“单一规则”的货币政策?
五、综述题
(20)凯恩斯主义和新凯恩斯主义者认为总供给曲线是向右上倾斜的,从需求管理政策能够影响均衡收入的水平但是,古典经济学与新古典经济学认为,总供给曲线是垂直直线,需求管理无效,货币政策中性请归纳他们分别从哪些方面论述自己的观点
六、应用题
(54)【案例大概意思】
1、案例我国政府正在酝酿征收燃油税,取消定额养路费,试用经济学相关理论分析其经济意义
2、全球救市描述从次贷危机到实体经济危机的因果关系链条,并从有关经济周期理论对世界各国政府的选择进行解释
3、资源的诅咒丰裕的自然资源不是经济增长的源泉反而是经济增长的包袱用有关经济理论分析2010年清华大学金融学考研真题 1基数效用推需求曲线 2劳动曲线为何向后弯曲 3所得税和销售税 4垄断是否物效率 5预期效用用啥形式效用函数 6契约曲线 7谷贱伤农 8国民收入 9货币供给增加是否一定导致利率下降 10投资问题 一货币周期性 二,价格模型,博弈论 三,亚当斯密的话2008年北大光华管理学院金融学考研试题
1、10分什么是托宾Q,货币政策与托宾Q有关系吗
2、10分2007年8月22日,花旗银行,摩根大通银行,美国银行和美联银行四大银行在当天的联合声明中表示,它们分别从美联储贴现窗口贷款5亿美元四大银行表示,它们自身有充足的流动性,同时也不乏其它成本更低的融资手段之所以选择从美联储贴现窗口融资是为了鼓励其它银行业利用这一融资手段请回答1这一新闻说明了商业银行与中央银行的一种什么关系?2为什么其它银行需要鼓励才会利用这一融资手段?
3、10分假定你正在考虑投资于两只股票,通过一定的分析之后,你认为未来一年的经济会呈现健康或者不健康两种可能的状态这两种情况发生的可能性相同(50%),而两种股票在两种经济状态下的回报率见下表经济状态股票1回报率股票2回报率健康30%5%不健康10%10%1请问每种股票的期望回报率和回报率的标准差是多少?2两只股票回报率的协方差和相关系数是多少?3画图说明两只股票能够提供什么样的风险和回报率的组合?4假设现在有无风险资产可以投资(无风险回报率为5%),请问它对于你是否是一个获利机会?为什么?
4、10分万豪公司是一家生产食物饲料的企业,公司目前的负债-权益比率为
0.25,债务的利息率(债务资本成本)为10%,公司所得税税率为40%在目前的负债--权益比的情况下,公司股东要求的回报率为18%万豪公司计划扩大饲料生产能力,这一投资计划需要的投资总额为15000000元项目的期限为三年,各期产生的无财务杠杆(即无负债)的现金流如下0时刻-15000000元1时刻+5000000元2时刻+8000000元3时刻+10000000元1如果这一投资计划完全以权益资本进行投资,计算该项目的净现值2如果万豪公司安排了6000000元的债务发行来作为扩张的部分融资,该笔债券的还款计划为公司将每年支付负债本金金额的利息率为10%,公司将在每年年终支付到期的2000000元负债本金,这样在第三年末(即3时刻)可以完全还清债务忽略财务困境和发行成本,该项目的净现值又是多少?(提示,可考虑调整净现值法,APV)
5、10分光大公司在没有财务杠杆时的β为
0.9,公司的负债-权益比率为
0.5预期市场收益率为16%,国库券目前的收益率(无风险收益率)为8%广大公司的债券发行一年后到期,到时支付额为1070,而目前价格为
972.72税率为34%1光大公司的权益资本成本是多少?2光大公司的债务资本成本是多少?3光大公司的加权平均资本成本是多少?
6、10分现有两种股票期权,一种为欧式看涨期权(EuropeanCall),一种为美式看跌期权(AmericanPut)标的资产为同一种普通股票,执行价格(strikeprices)均为K=22元,到期时间同为T=1年假设标的股票不分红,现在的股票价格S=20元/股,欧式看涨期权的价格为C=
2.5元,无风险利率为5%(有效年利率)确定美式看跌期权的价值P的最佳范围名校国际金融学考研试题汇总华东师大
一、简述题 1.比较主动平衡、被动平衡与数额平衡、内容平衡的区别(华东师大1999) 2.套利与调期交易有什么联系?(华东师大1999) 3.简述国际储备体系的发展历程(华东师大1999)
二、论述题 1.试论钉住汇率制下开放资本市场的风险与对策(华东师大1999) 南开大学
一、简答题1.一个城市成为国际金融中心必须具备哪些条件?(南开大学1999)2.简要回答1994年国家外汇管理体制改革的主要内容(南开大学1999)3.特别提款权与其他储备资产相比有何显著区别?(南开大学1999)4.简答欧洲货币市场的作用(南开大学1999)5.牙买加协议的主要内容是什么?(南开大学1999)
二、论述题1.试评价国际收支的弹性论(南开大学1999)2.试论述20世纪80年代以来国际金融市场发展的新趋势(南开大学1999) 中国人民大学
一、简答题1.简述莫迪利亚尼—米勒定理(MM伽定理)的基本内容(人民大学1999)2.简述商业保险和社会保险的异同(人民大学1999)3.简述衡量一国外债偿付能力的主要指标(人民大学1999)4.商业银行如何进行资金需求分离?应采取哪些筹资策略?(人民大学1999)
二、简述题1.联系我国实际分析开放资本账户的利益风险及前提条件(人民大学2000)2.结合我国实际说明商业银行贷款信用风险分析与贷款质量之间的关系(人民大学1999)3.试根据有关国际金融理论分析欧元的成因及其对未来国际金融格局的影响(人民大学1999)人行研究生部
一、简答题1.什么是国际收支平衡表?它包括哪些主要项目?(人行研究生部2000)2.什么是汇率目标区?(人行研究生部2000)3.简述期权的内在价值(人行研究生部2000)4.简述欧元和欧洲货币货币单位(人行研究生部2000)5.蒙代尔一弗莱明模型的基本含义是什么?(人行研究生部)6.简述在岸金融市场和离岸金融市场人行研究生部2000)7.金融风险主要包括哪几种?(人行研究生部2000)8.按照国际通行的商业银行资产分类法,贷款可以分为哪五种?(人行研究生部2000)
二、简述题1.简述国际货币体系的主要内容及其作用(人行研究生部2000)2.简述汇率决定理论中的货币主义学说(人行研究生部2000)3.决定一国国际储备适度水平的主要因素有哪些?(人行研究生部2000)
三、论述题1.试论20世纪90年代以来全球银行掀起并购浪潮的成因、特征及影响(人行研究生部2000)厦门大学
一、简答题1.简述内部化理论(厦大1999)2.简述经济风险(厦大1999)3.简述国际资产组合理论(厦大1999)
二、简述题1.论我国汇率制度的选择与实现(厦大1999)
三、论述题2.以美国和中国为例说明人民币汇率自1994年并轨后是否符合利率平价理论?为什么?(厦门大学1998)中山大学
一、简答题1.简述1994年后的我国外汇管理制度(中山大学2000)2.远期外汇交易和外汇期货交易有何异同?(中山大学2001)3.按照货币分析法,货币供给变动是如何影响国际收支的?(中山大学2001)4.冲销干预和非冲销干预对汇率的长短期走势有何影响?(中山大学2001)5.综合论述企业从事海外投资需要什么条件?(中山大学2001)
二、论述题1.试论浮动汇率制对一国经济和世界经济的利弊(中山大学2001) 金融学名词解释汇编基金类
1、开放式基金open-endfunds 指基金规模不是固定不变的,而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金
2、封闭式基金close-endfunds 指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后及规定的期限内,基金规模固定不变的投资基金
3、契约型投资基金constractualtypefunds 根据一定的信托契约原理,由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的投资基金基金管理人依据法律法规和基金契约负责基金的经营和管理操作;基金托管人负责保管基金资产,执行管理人的有关指令,办理基金名下的资金往来;投资人通过购买基金单位,享有基金投资收益
4、公司型投资基金corporatetypefunds 具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以赢利为目的、投资于特定对象(如各种有价证券、货币)的股份制投资公司基金持有者既是基金投资者,又是公司股东
5、雨伞基金umbrellafunds 基金管理公司把自己名下的一组基金作为“母基金”,在“母基金”之下,再组成若干个“子基金”,以方便和吸引投资者在其中自由选择和转换的一种经营方式其最大的特点就是利于投资者转换基金,并且不收或少收转换费,以此来稳定投资队伍
6、金中的基金fundsoffunds 其特点是以其他基金单位为投资对象它通过分散投资于本身或不同管理团体的基金来进一步分散降低风险
7、对冲基金hedgefund 原意是“风险对冲过的基金”,起源于50年代初的美国,起初的操宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解证券投资风险经过几十年的演变,对冲基金已失去初始的风险对冲的内涵,已成为充分利用各种金融衍生产品的杠杆效应,承担高风险、追求高收益的投资模式 8风险基金venturecapital 是指那些由专业投资管理人士或机构定向募集的资金,投资于处于草创阶段的企业、技术、产品或市场,以期望在未来实现高额回报
9、股票基金 股票基金是以股票为投资对象的投资基金,是投资基金的主要种类股票基金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额资金投资于不同的股票组合,是股票市场的主要机构投资
10、债券基金 债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金,它通过集中众多投资者的资金,对债券进行组合投资,寻求较为稳定的收益
11、货币市场基金 货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的~种基金该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券
12、基金发起人基金发起人是指发起设立基金的机构,它在基金的设立过程中起着重要作用在我国,根据《证券投资基金管理暂行办法》的规定基金的主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司,信托投资公司及基金管理公司,基金发起入的数目为两个以上依据《证券投资基金管理暂行办法》及中国证监会的有关规定,基金发起人主要职责包括
(1)制定有关法律文件并向主管机关提出设立基金的申请,筹建基金;
(2)认购或持有一定数量的基金单位;
(3)基金不能成立时、基金发起人须承担基金募集费用,将已募集的资金并加计银行恬期存款利息在规定时间内退还基金认购
13、基金管理人 基金管理人,是指凭借专门的知识与经验,运用所管理基金的资产,根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定,按照科学的投资组合原理进行投资决策,谋求所管理的基金资产不断增值,并使基金持有人获取尽可能多收益的机构我国《证券投资基金管理暂行办法》规定,基金管理人的职责主要有按照基金契约的规定运用基金资产投资并管理基金资产;及时、足额向基金持有人支付基金收益;保存基金的会计账册,记录15年以上;编制基金财务报告,及时公告,并向中国证监会报告计算并公告基金资产净值及每一基金单位资产净值;基金契约规定的其他职责开放式基金的管理人还应当按照国家有关规定和基金契约的规定,及时、准确地办理基金的申购与赎回
14、金托管人 基金托管人应为基金开设独立的银行存款账户,并负责账户的管理即基金银行账户款项收付及资金划拨等也由基金托管人负责,基金投资于证券后,有关证券交易的资金清算由基金托管人负责基金托管人主要有以下职责
①安全保管全部基金资产
②执行基金管理人的投资指令;
③监督基金管理人的投资运作,如果发现基金管理人有违规行为,有权向证券上管机关报告并督促基金管理人予以改正;
④对基金管理人计算的基金资产净值和编制的财务报表进行复核兼并与收购类
15、善意收购(friendlyacquisition 当猎手公司有理由相信猎物公司的管理层会同意并购时,向猎物公司的管理层提出友好的收购建议彻底的善意收购建议由猎手公司方私下而保密地向猎物公司方提出,且不被要求公开披露
16、敌意收购(hostiletakeover) 猎手方不顾及猎物公司董事会和经理层的利益和苦衷,既不作事先的沟通,也鲜有些警示,就直接在市场上展开标购,诱引猎物公司股东出让股份
17、要约收购(TenderOffer) 是指收购方通过向被收购公司的股东,发出购买其所持该公司股份的书面意思表示,并按照其依法公告的收购要约中所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项,收购目标公司股份的收购方式
18、杠杆收购leveragedbuyout 其本质是举债收购,即以债务资本为主要融资工具,这些债务资本多以猎物公司资产为担保而得以筹集
19、金降落goldenparachute 金降落协议规定,一旦因为公司被并购而导致董事、总裁等高级管理人员被解职,公司将提供相当丰厚的解职费、股票期权收入和额外津贴作为补偿费以此构成敌意收购的壁垒,使收购变得不那么有利可图,或是给收购者带来现金支付上的沉重负担
20、锡降落tinparachute 锡降落一般是当公司被并购时,根据工龄长短,让普通员工领取数周至数月的工资锡降落的单位金额不多,但聚沙成塔,有时能很有效地阻止敌意收购
21、白护卫whitesquire 猎物公司将大宗具有表决权的证券卖给友好公司,与充担白护卫的友好公司签定不变动的协议,该协议允许白护卫在猎物公司遭收购时以优惠价格认购股票或得到更高的投资回报率以此防止敌意收购
22、白骑士whiteknight 猎物公司为了免受敌意收购者的控制而别无他策时,可以自行寻找一家友好公司,由后者出面和敌意收购者展开标购战此策可使猎物公司避免面对面地与敌意收购者展开大范围的收购与反收购之争,但是,自寻接管人最终会导致猎物公司丧失独立性金融衍生工具类
23、金融衍生工具通常是指从原生资产(UnderlyingAsserts)派生出来的金融工具由于许多金融衍生产品交易在资产负债表上没有相应科目,因而也被称为“资产负债表外交易(简称表外交易)”根据产品形态,可以分为远期、期货、期权和掉期四大类
24、掉期合约 掉期合约是一种内交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约更为准确他说,掉期合约是当事人之间签讨的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流(Cash Flow)的合约
25、期权合约 期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后,就获得这种权利,即拥有在一定时间内以一定的价格(执行价格〕出售或购买一定数量的标的物(实物商品、证券或期货合约)的权利
26、期货合约 期货合约指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约
27、商品期货 商品期货是指标的物为实物商品的期货合约商品期货历史悠久,种类繁多,主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类
28、金融期货 指以金融工具为标的物的期货合约金融期货作为期货交易中的一种,具有期货交易的一般特点,但与商品期货相比较,其合约标的物不是实物商品,而是传统的金融商品
29、利率期货利率期货,指以利率为标的物的期货合约利率期货主要包括以长期国债为标的物的长期利率期货和以二个月短期存款利率为标的物的短期利率期货
30、货币期货 货币期货,指以汇率为标的物的期货合约货币期货是适应各国从事对外贸易和金融业务的需要而产生的,目的是借此规避汇率风险
31、股票指数期货 股票指数期货指以股票指数为标的物的期货合约股票指数期货不涉及股票本身的交割,其价格根据股票指数计算,合约以现金清算形式进行交割
32、看涨期权 看涨期权,是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利
33、看跌期权 看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利
34、欧式期权 欧式期权,是指只有在合约到期日才被允许执行的期权
35、美式期权 美式期权,是指可以在成交后有效期内任何一大被执行的期权
36、外汇按金交易 外汇按金交易,是指在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种远期外汇买卖方式在交易时,交易者只付出1%~10%的按金(保证金),就可进行100%额度的交易
37、期货保证金 在期货市场上,交易者只需按期货合约价格的一定比率交纳少量资金作为履行期货合约的财力担保,便可参与期货合约的买卖,这种资金就是期货保证金
38、期货交易的逐日盯市制度 期货交易的逐日盯市制度,是指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额,通过适时发出追加保证金通知,使保证金余额维持在一定水平之上,防止负债现象发生的结算制度其具体执行过程如下在每一交易日结束之后,交易所结算部门根据全日成交情况计算出当日结算价,据此计算每个会员恃仓的浮动盈亏,调整会员保证金账户的可动用余额若调整后的保证金余额小于维持保证金,交易所便发出通知,要求在下一交易日开市之前追加保证金,若会员单位不能按时追加保证金,交易所将有权强行平仓
39、期货建仓、持仓和平仓 期货交易的全过程可以概括为建仓、持仓、平仓或实物交割建仓也叫开仓,是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约建仓之后尚没有平仓的合约,叫未平仓合约或者未平仓头寸,也叫持仓在最后交易日结束之前择机将买入的期货合约卖出,或将卖出的期货合约买回,即通过一笔数量相等、方向相反的期货交易来冲销原有的期货合约,以此了结期货交易,解除到期进行实物交割的义务,这种买回已卖出合约,或卖出己买入合约的行为就叫平仓
40、限仓制度 限仓制度,是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为,对会员和客户的持仓数量进行限制的制度
41、大户报告制度 大户报告制度,是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防止大户操纵中场行为的制度期货交易所建立限仓制度后当会员或客户投机头寸达到了交易所规定的数量时,必须向交易所申报申报的内容包括客户的开户情况、交易情况、资金来源交易动机等等,便于交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为以及大户的交易风险情况
42、期货实物交割 实物交割,是指期货合约的买卖双方于合约到期时,根据交易所制订的规则和程序,通过期货合约标的物的所有权转移,将到期未平仓合约进行了结的行为商品期货交易一般采用实物交割的方式
43、期货现金交割 现金交割,是指到期末平仓期货合约进行交割时,用结算价格来计算未平仓合约的盈亏,以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式这种交割方式主要用于金融期货等期货标的物无法进行实物交割的期货合约,如股票指数期货合约等近年,国外一些交易所也探索将现金交割的方式用于商品期货我国商品期货市场不允许进行现金交割
44、利率顶interestratecaps 如果贷款利率超过了规定的上限cap rate,利率顶合约的提供者将向合约持有人补偿实际利率与利率上限的差额,从而保证合约持有人实际支付的净利率不会超过合约规定的上限
45、利率底interestratefloors 如果贷款利率下降至下限floor rate,利率底合约的提供者将向合约持有人补偿实际利率与利率下限的差额,从而保证合约持有人实际支付的净利率不会超过合约规定的下限 扬基债券Yankeebonds 在美国债券市场上发行的外国债券,即美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美圆为计值货币的债券扬基债券具有如下几个特点1、期限长,数额大2、美国政府对其控制较严,申请手续远比一般债券繁琐3、发行者以外国政府和国际组织为主4、投资者以人寿保险公司、储蓄银行等机构为主证券发行类
46、武士债券Samuraibonds 在日本债券市场上发行的外国债券,即日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的、以日元为计值货币的债券武士债券均为无担保发行,典型期限为3~10年,一般在东京证券交易所交易
47、龙债券Dragonbonds 以非日元的亚洲国家或地区货币发行的外国债券龙债券是东亚经济迅速增长的产物从1992年起,龙债券得到了迅速发展其典型偿还期限为3~8年龙债券对发行人的资信要求较高,一般为政府及相关机构
48、蓝筹股 在所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票被称为蓝筹股“蓝筹”一词源于西方赌场,在西方赌场中,有三种颜色的筹码,其中蓝色筹码最为值钱
49、红筹股 红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股早期的红筹股主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的,如“中信泰富”等后来出现的红筹股,主要是内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的,如“北京控股”等
50、存托凭证depositoryreceiptsDR 是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证以股票为例,存托凭证是这样产生的某国的上市公司为使其股票在外国流通,就将一定数额的股票,委托某一中间机构(通常为一银行,称为保管银行)保管,由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证,之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易
51、转配股 是我国股票市场特有的产物国家股、法人股的持有者放弃配股权,将配股权有偿转让给其他法人或社会公众,这些法人或社会公众行使相应的配股权时所认购的新股,就是转配股
52、认股权证 由上市公司发行,给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利其实质是一种买入期权
53、备兑权证 也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利,但和一般的认股权证不同,备兑权证由上市公司以外的第三者发行,发行人通常都是资信卓著的金融机构
54、绩优股 绩优股就是业绩优良公司的股票,但对于绩优股的定义国内外却有所不同在我国,投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率一般而言,每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位,公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10%的股票当属绩优股之列
55、垃圾股 垃圾股指的是业绩较差的公司的股票这类上中公司或者由于行业前景不好,或者由于经营不善等,有的甚至进入亏损行列其股票在市场上的表现萎靡不振,股价走低,交投不活跃,年终分红也差
56、A股 A股的正式名称是人民币普通股票它是由我同境内的公司发行,供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票
57、B股 B股的正式名称是人民币特种股票,它是以人民币标明面值,以外币认购和买卖,在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的它的投资人限于外国的自然人、法人和其他组织,香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织,定居在国外的中国公民中国证监会规定的其他投资人
58、H股、N股、s股 H股,即注册地在内地、上市地在香港的外资股香港的英文是HOngKOng,取其字首,在港上市外资股就叫做H股依此类推,纽约的第一个英文字母是N,新加坡的第一个英文字母是S纽约和新加坡上市的股票就分别叫做N股和s股
59、国有股 国有股指有权代表同家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份包括以公司现有国有资产折算成的股份由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中型企业改制而来的,冈此,国有股在公司股仅中占有较大的比重
60、法人股 法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非卜中流通股权部分投资所形成的股份
61、社会公众股 社会公众股是指我国境内个人和机构,以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份
62、公司职工股 公司职工股,是本公司职工在公司公开向社会发行股票时按发行价格所认购的股份按照《股票发行和交易管理暂行条例》规定公司职工股的股本数额不得超过拟向社会公众发行股本总额的10%公司职工股在本公司股票上市6个月后、即可安排上市流通
63、内部职工股 在我国进行股份制试点初期,出现了一批不向社会公开发行股票,只对法人和公司内部职工募集股份的股份有限公司血称为定向募集公司,内部职工作为投资者所持有的公司发行的股份被称为内部职工股,1993年,国务院正式发文明确规定停止内部职工股的审批和发行
64、股东权益 股东权益又称净资产,是指公司总资产中扣除负债所余下的部分股东权益包括以下五部分一是股本,即按照面值计算的股本金二是资本公积包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产价值三是盈余公积,又分为法定盈余公积和任意盈余公积法定盈余公积按公司税后利润的10%强制提取目的是为了应付经营风险当法定盈余公积累计额已达注册资本的50%时可不再提取四是法定公益金,按税后利润的5%一10%提取用于公司福利设施支出五是未分配利润,指公司留待以后年度分配的利润或待分配利润
65、股东权益比率 股东权益比率是股东权益对总资产的比率股东权益比率应当适中如果权益比率过小,表明企业过度负债,容易削弱公司抵御外部冲击的能力而权益比率过大意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模
66、金边债券 早在17世纪,英国政府经议会批准、开始发行了以税收保证支付本息的政府公债,该公债信誉度很高当时发行的英国政府公债带有金黄边,因此被称为“金边债券”、“金边债券”一词泛指所有中央政府发行的债券,即国债
67、地方政府债券 不少国家中有财政收入的地方政府及地方公共机构也发行债券,它们发行的债券你为地方政府债券地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保
68、垃圾债券 投资利息高(一般较国债高4个百分点)、风险大,对投资人伞金保障较弱垃圾债券最早起源于美国应本世纪20及30年代就已存在70年代以前,垃圾债券主要是一·些小型公司为开拓业务筹集资金而发行的,由于这种债券的信用受到怀疑,问津者较少,70年代初其流通量还不到20亿美元,70年代末期以后,垃圾债券逐渐成为投资者狂热追求的投资工具,到80年代中期,垃圾债券市场急剧膨胀,迅速达到鼎盛时期80年代初正值美国产业大规模调整与重组时期由此引发的更新、并购所需资金单靠股市是远远不够的,加上在产业调整时期这些企业风险较大,以盈利为目的的商业银行不能完全满足其资金需求,这是垃圾债券应时而兴的重要背景
69、国际债券 国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和融通资金,在国外金融市场上发行的,以外国货币为面值的债券国际债券的重要特征,是发行者和投资者属于不同的国家、筹集的资金来源于国外金融市场依发行债券所用货币与发行地点的不同,闰际债券又可分为外国债券和欧洲债券
70、外国债券 外国债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在另一同发行的以当地国货币计值的债券
71、欧洲债券 欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券
72、凭证式国债 凭证式国债是~种国家储蓄债,可记名、挂失,以“凭证式国债收款凭证”记录债权,不能上市流通,从购买之日起计息
73、无记名(实物〕国债 无记名(实物〕国债是一种实物债券,以实物券的形式记录债权,面值不等,不记名,不挂失,可上市流通
74、记账式国债 记账式国债以记账形式记录债权、通过证券交易所的交易系统发行和交易,可以记名、挂失
75、贴现国债 贴现国债,指国债券面上不附有息票,发行时按规定的折扣率,以低于债券面值的价格发行,到期按面值支付本息的国债贴现同债的发行价格与其面值的差额即为债券的利息
76、附息国债 附息国债,指债券券而上附有息票的债券,是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券
77、企业债券 企业债券通常又称为公司债券,是企业依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的债券
78、金融债券 金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券
79、可转换公司债券 可转换公司债券(简称可转换债券〕是一种可以在特定时间按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券可转换债券兼具有债券和股票的特性
80、公开发行 公开发行,是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券在公募发行情况下所有合法的社会投资者都可以参加认购
81、私募 私募又称不公开发行或内部发行.是指面向少数特定的投资人发行证券的方式私募发行的对象大致有两类,一类是个人投资者,例如公司老股东或发行机构自己的员工;另一类是机构投资者、如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等私募发行有确定的投资人,发行手续简单,可以节省发行时间和费用私募发行的不足之处是投资者数量有限,流通性较差,而已也不利于提高发行人的社会信誉
82、平价发行 平价发行也称为等额发行或面额发行,是指发行人以票面金额作为发行价格
83、溢价发行 溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票或债券溢价发行又可分为时价发行和中间价发行两种方式时价发行也称市价发行,是指以同种或同关股票的流通价格为基准来确定股票发行价格中间价发行是指以介于面额和时价之间的价格来发行股票我国股份公司对老股东配股时基本上都采用中间价发行
84、折价发行 折价发行是指以低于面额的价格出售新股,即按面额打一定折扣后发行股票在我国,《中华人民共和国公司法》第一百三十一条明确规定,“股票发行价格可以按票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额”
85、承销 当一家发行人通过证券市场筹集资金时,就要聘请证券经营机构来帮助它销售证券证券经营机构惜助自己在证券市场上的信誉和营业网点,在规定的发行有效期限内将证券销售出去,这一过程称为承销根据证券经营机构在承销过程中承担的责任和风险的不同,承销又可分为代销和包销两种形式
86、包销 包销是指发行人与承销机构签订合同,由承销机构买下全部或销侍剩余部分的证券,承担全部销售风险
87、代销 代销是指证券发行人委托承担承销业务的证券经营机构(又称为承销机构或承销商)代为向投资者销售证券承销商按照规定的发行条件在约定的期限内尽力推销,到销售截止日期,证券如果没有全部售出、那么未侍出部分退还给发行人,承销商不承担任何发行风险
88、承销团 对于一次发行量特别大的证券,例如国债或者大宗股票发行,一家承销机构往往不愿意单独承担发行风险,这时就会组织一个承销团,由多家机构共同担任承销人,这样每一家承销机构单独承担的风险就减少了国务院1993年4月发布的《股票发行与交易管理暂行条例》规定“拟公开发行股票的面额超过人民币3000万元或者预期销售金额超过人民币5000 万元的,应当由承销团承销主承销商由发行人按照公平竞争的原则,通过竟标或者协商的方式确定”
89、主承销商 主承销商,是指在股票发行中独家承销或牵头组织承销团经销的证券经营机构国际上,主承销商一般由信誉卓著、实力雄厚的商人银行(英国),投资银行(美国)及大的证券公司来担任
90、上市推荐人 发行公司向证券交易所申请股票上市、必须由一至二名经证券交易所认可的机构(即上市推荐人)推荐并出具上市推荐书上市推荐人(保荐人)一般为证券交易所的会员或交易所认可的其他机构或人士
91、国债定向发售 国债定向发售方式是指向养老保险基金、失业保险基金、金融机构等特定机构发行国债的方式,主要用于国家重点建设债券、财政债券、特种国债等品种
92、国债承购包销 主要用于不可流通的凭证式国债,它是由各地的国债承销机构组成承销团,通过与财政部签订承销协议来决定发行条件、承销费用和承销商的义务囚而是带有一定市场因素的国债发行方式
93、国债招标发行 招标发行是指通过招标的方式来确定国债的承销简和发行条件招标发行将市场竞争机制引人国债发行过程,从而能反映出承销商对利率走势的预期和社会资金的供求状况,推动了国债发行利率及整个利率体系的市场化进程此外,招标发行还有利于缩短发行时间,促进国债
一、二级市场之间的衔接,基于这些优点,招标发行已成为我国国债发行体制改革的主要方向
94、路演(Roadshow) 路演(Road show)也有人译做“路游”,是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研活动一般来讲,承销商先选择一些呵能销出股票的地点,并选择一些可能的投资者,主要是机构投资者然后,带领发行人逐个地点去召开会议,介绍发行人的情况了解投资人的投资意向承销商和发行人通过路演,可以比较客观地决定发行量、发行价及发行时机
95、绿鞋(Greenshoe) 是一种包销商在获得发行人许可下可以超额配售股份的发行方式,其意图在于防止股票发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下,达到支持和稳定二级中场交易的目的发行股票时,包销商与发行人达成协议,允许包销商在既定的股票发行规模基础上,可以视市场具体情况使用发行人所授予的股份超额配售权包销商一旦使用这种超额配售权,就处于卖空位置、这样一旦股价下跌至发行价时,包销商就可以按发行价格购买抛售之股票,从而达到支撑股价的目的如果这种超额配售未得到发行人许可,一旦股票上市后股价上涨,包销商就必须以高于发行价的价格购回其所超额配售的股份,从而遭受经济损大;发行人的许可使得包销商超额配售的股份有了来源保证,不必花高价去市场购买,只需发行人多发行相应数量的股份给包销商即可如果超额配售未获发行人许可,则被称为“光脚鞋”(Bare Shoe),它常被包销商将其与绿鞋一起合用,以增大卖空空间和市场支撑能力绿鞋主要在市场气氛不佳,对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用
96、股票上市 股票上市是指己经发行的股票经证券交易所批准后,在交易所公开挂牌交易的法律行为,股票上市,是连接股票发行和股票交易的“桥梁”在我国,股票公开发行后即获得上市资格
97、两地上市 两地上市就是指一家公司的股票同时在两个证券交易所挂牌上市对一家已上市公司来说如果准备在另一个证券交易所挂牌上市那么它可以有两种选择一是在境外发行不同类型的股票,并将此种股票在境外市场上市我同有些公司既在境内发行A股又在香港发行上市H股,就属于此种类型另一种形式是在两地都上市相同类型的股票,并通过国际托管银行和证券经纪商,实现股份的跨市场流通此种方式一般又被称为第二上市,以存托凭证(ADR或GDR)在境外市场上市交易就属于这一类型
98、买壳上市 买壳上市,是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差筹资能力弱化的上中公司,剥离被购公司资产,注入自己的资产,从而实现间接上市的目的
99、借壳上市 借壳上市是指上中公司的母公司(集团公司)通过将主要资产注入到上市的子公司中,来实现母公司的上市
100、上市公告书 上市公告书是公司股票上市前的重要信息披露资料我国规定上市公司必须在股票挂牌交易日之前的3天内、在中国证监会指定的上市公司信息披露指定报刊上刊登上市公告书,井将公告书备置于公司所在地,挂牌交易的证券交易所、有关证券经营机构及其网点,就公司本身及股票上市的有关事项,向社会公众进行宣传和说明,以利于投资者在公司股票上市后,做出正确的买卖选择如果公司股票自发行结束日到挂牌交易的首日不超过90天,或者招股说明书尚未失效的,发行人可以只编制简要上市公告书若公司股票自发行结束日到挂牌交易的首日超过90天,或者招股说明书已经失效的、发行人必须编制内容完整的上市公告书
101、股票市价总值 对一家上市公司来说,它的股票市场价格乘以发行的总股数即为该公司在市场上的价值,也就是公司的市价总值把所有上市公司的市值加总,就可得出整个股票市场的市价总值
102、流通市值 我国股票市场上公司的国有股和法人股还不能在证券交易所上市流通,真正在市场上流通的股票只是发行股本的一部分、称为流通股本,把这一部分股本的数量乘上股价,就得到公司在股市上的流通市值
103、送红股 送红股是上市公司将本年的利润留在公司里、发放股票作为红利,从而将利润转化为股本送红股后,公司的资产、负债、股东权益的总额及结构并没有发生改变,但总股本增大了,同时每股净资产降低了
104、转增股本 转增股本则是指公司将资本公积转化为股本,转增股本并没有改变股东的权益但却增加了股本规模,因而客观结果与送红股相似转增股本和送红股的本质区别在于,红股来自于公司的年度税后利润、只有在公司有盈余的情况下,才能向股东送红股而转增股本却来自于资本公积,它可以下受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制,只要将公司账面上的资本公积减少一些、增加相应的注册资本金就可以了,因此从严格意义上来说,转增股本并不是对股东的分红回报
105、上市公司的信息披露上市公司必须认真承担对投资者的信息披露义务;同时,上市公司必须将公司发生的重要事项,及时向中国证监会及证券交易所报告,以保证市场监管的有效进行上市公司信息披露的内容主要有两类一类是投资者评估公司经营状况所需要的信息;另一类则是对股价运行有重大影响的事项根据《公开发行股票公司信息披露实施细则(试行)》第四条规定,我国上市公司信息披露的内容主要有四大部分,即招股说明书(或其他募集资金说明书)、上布公告书、定期报告、临时报告证券交易类
106、交易席位 交易席位原指交易所大厅中的座位,座位上有电话等通讯设备,经纪人可以通过它传递交易与成交信息证券商参与证券交易必须首先购买席位,席位购买后只能转让,不能撤消拥有交易席位,就拥有了在交易大厅内进行证券交易的资格随着科学技术的不断发展,交易方式由手工竞价模式发展为电脑自动撮合,交易席位的形式也发生了很大变化,已逐渐演变为与交易所撮合主机联网的电脑报盘终端
107、特别席位 指上海证券交易所和深圳证券交易所内开设的B股特别席位,是指证券交易所批准的境外特许经纪商在证券交易所交易大厅内使用的只能从事B股交易的专用席位说其特别,一是因为特别席位的使用者不是证券交易所的会员,二是因为特别席位只能用于从事B股交易
108、专家经纪人specialist 是证券交易所指定的特种会员,其主要职责是维持一个公平而有有次序的市场,即为其专营的股票交易提供市场流通性并维持价格的连续和稳定专家经纪人主要有以下两项职能一是组织市场交易,专家经纪人接受证券商买卖申报,按交易所规则确定并连续报出专营股票的买价和卖价,作为市场的有效竞价范围;二是维持市场均衡,当市场买卖申报不均衡时,专家经纪人有责任加入较弱的一方,用自己的帐户买入或卖出股票,以改善市场的流通性
109、做市商marketmaker 是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商,不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价),并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性,满足公众投资者的投资需求
110、除权 由于公司股本增加,每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少,需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素 送股除权基准价=股权登记日收盘价÷(1+每股送股比例) 配股除权基准价=(股权登记日收盘价+配股价×配股比例)÷(1+每股配股比例
111、除息 由于公司向股东分配红利,每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少,需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素 除息基准价=股权登记日收盘价-每股所派现金
112、填权 在除权除息后的一段时间里,如果多数人对该股看好,该只股票交易市价高于除权(除息)基准价,这种行情称为填权
113、贴权 在除权除息后的一段时间里,如果多数人对该股不看好,该只股票交易市价低于除权(除息)基准价,这种行情称为贴权
114、一线股 指股票市场上价格较高的一类股票,这些股票业绩优良或具有良好的发展前景,股价领先于其他股票
115、二线股 在股票市场上价格中等,业绩在上市公司中居中游的股票
116、三线股 指价格低廉的股票这些公司大多业绩不好,前景不妙,有的甚至已经到了亏损的境地
117、场内交易市场 指由证券交易所组织的集中交易市场,有固定的交易场所和交易活动时间证券交易所接受和办理符合有关法令规定的证券上市买卖,投资者则通过证券商在证券交易所进行证券买卖
118、场外交易市场 又称柜台交易或店头交易市场,指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场它没有固定的场所,其交易主要利用电话进行,交易的证券以不在交易所上市的证券为主近年来,一些场外交易市场大量采用先进的电子化交易技术,使市场覆盖面更加广阔,市场效率有很大提高,这以美国的那斯达克市场为典型代表
119、无形市场 不设交易大厅作为交易运行的组织中心,投资者利用证券商与交易所的电脑联网系统,可直接将买卖指令输入交易所的撮合系统进行交易目前我国深圳证券交易所已基本达到无形市场的标准
120、限价委托limitorder 客户向证券经纪商发出买卖某种股票的指令时,对买卖的价格作出限定,即在买入股票时,限定一个最高价,只允许证券经纪人按其规定的最高价或低于最高价的价格成交,在卖出股票时,则限定一个最低价限价委托的最大特点是,股票的买卖可按照投资人希望的价格或者更好的价格成交,有利于投资人实现预期投资计划
121、市价委托marketorder 只指定交易数量而不给出具体的交易价格,但要求按该委托进入交易大厅或交易撮合系统时以市场上最好的价格进行交易市价委托的好处在于它能保证即时成交
122、止损委托stoporder 要求经纪人在市场价格达到一定水平时,立即以市价或以限价按客户指定的数量买进或卖出,目的在于保护客户已获得的利润
123、开市和收市委托marketatopenandclose 要求经纪人在开市或闭市时按市价或限价委托方式买卖股票其特点在于限定成交时间,而对具体报价方式没有严格要求
124、盘档 是指投资者不积极买卖,多采取观望态度,使当天股价的变动幅度很小,这种情况称为盘档
125、整理 是指股价经过一段急剧上涨或下跌后,开始小幅度波动,进入稳定变动阶段,这种现象称为整理,整理是下一次大变动的准备阶段
126、跳空 指受强烈利多或利空消息刺激,股价开始大幅度跳动跳空通常在股价大变动的开始或结束前出现
127、回档是指股价上升过程中,因上涨过速而暂时回跌的现象
128、反弹 是指在下跌的行情中,股价有时由于下跌速度太快,受到买方支撑面暂时回升的现象反弹幅度较下跌幅度小,反弹后恢复下跌趋势
129、多头 对股票后市看好,先行买进股票,等股价涨至某个价位,卖出股票赚取差价的人
130、空头 是指变为股价已上涨到了最高点,很快便会下跌,或当股票已开始下跌时,变为还会继续下跌,趁高价时卖出的投资者
131、买空 预计股价将上涨,因而买入股票,在实际交割前,再将买入的股票卖掉,实际交割时收取差价或补足差价的一种投机行为
132、卖空 预计股价将下跌,因而卖出股票,在发生实际交割前,将卖出股票如数补进,交割时,只结清差价的投机行为
133、利空 促使股价下跌,以空头有利的因素和消息
134、利多 是刺激股价上涨,对多头有利的因素和消息
135、多杀多 是普遍认为当天股价将上涨,于是市场上抢多头帽子的特别多,然而股价却没有大幅度上涨,等交易快结束时,竞相卖出,造成收盘价大幅度下跌的情况
136、轧空 是普遍认为当天股价将下跌,于是都抢空头帽子,然而股价并末大幅度下跌,无法低价买进,收盘前只好竞相补进,反而使收盘价大幅度升高的情况
137、长多 是对股价远期看好,认为股价会长期不断上涨,因而买进股票长期持有,等股价上涨相当长时间后再卖出,赚取差价收益的行为
138、短多 是对股价短期内看好,买进股票,如果股价略有不涨即卖出的行为
139、死多 是看好股市前景,买进股票后,如果股价下跌,宁愿放上几年,不嫌钱绝不脱手
140、套牢 是指预期股价上涨,不料买进后,股价路下跌;或是预期股价下跌,卖出股票后,股价却一路上涨,前者称多头套牢,后者是空头套牢
141、股价指数 股价指数是运用统计学中的指数方法编制而成的反映股中总体价格或某类股价变动和走势的指标根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范围,可以将股价指数划分为反映整个市场走势的综合性指数和反映某一行业或某一类股票价格上势的分类指数股价指数的计算方法,有算术平均法和加权平均法两种算术平均法,是将组成指数的每只股票价格进行简单平均,计算得出一个平均值加权平均法,就是在计算股价个均值时,不仅考虑到每只股票的价格,还要根据每只股票对市场影响的大小,对平均值进行调整实践中,一般是以股票的发行数量或成交量作为市场影响参考因素,纳入指数计算,称为权数由于以股票实际平均价格作为指数不便于人们计算和使用,一般很少直接用平均价来表水指数水平而是以某一基准日的平均价格为基准,将以后各个时期的平均价格与基准日平均价格相比较计算得出各期的比价.再转换为百分值或千分值.以此作为股价指数的值
142、道•琼斯指数 是世界上最有影响、使用最广的股价指数它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象,由四种股价平均指数构成,分别是
①以30家著名的工业公司股票为编制对象的道•琼斯工业股价平均指数;
②以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道•琼斯运输业股价平均指数
③以6家著名的公用事业公司股票为编制对象的道•琼斯公用事业股价平均指数
④以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的道•琼斯股价综合平均指数在四种道•琼斯股价指数中,以道•琼斯工业股价平均指数最为著名,它被大众传媒广泛地报道,并作为道•琼斯指数的代表加以引用道•琼斯捐数由美国报业集团——道•琼斯公司负责编制并发布,登载在其属下的《华尔街日报)上历史上第一次公布道•琼斯指数是在1884年7月3日,当时的指数样本包括11种股票,由道•琼斯公司的创始人之
一、《华尔街日报》首任编辑查尔斯•亨利•道(CharlesHenryDowl851-1902年)编制
143、日经指数 日经指数,原称为“日本经济新闻社道•琼斯股票平均价格指数”,是由日本经济新闻社编制井公布的反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均措数
144、伦敦金融时报指数 由英国最著名的报纸——《金融时报》编制和公布,用以反映英国伦敦证券交易所的行情变动该指数分三种;一是由30种股票组成的价格指数;二是由100种股票组成的价格指数;三是由500种股票组成的价格指数通常所讲的英国金融时报指数指的是第一种,即由30种有代表性的工商业股票组成并采用加权算术平均法计算出来的价格指数
145、恒生指数 恒生指数,由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制,是以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本,以其发行量为权数的加权平均股价指数,是反映香港股市价幅趋势最有影响的一种股价指数该指数于1969年11月24日首次公开发布,基期为1964年7月31日.基期指数定为
1000146、国企指数 国企指数,又称H股指数,全称是恒生中国企业指数也是由香港恒生指数服务有限公司编制和发布的该指数以所有在联交所上市的中国H股公司股票为成份股计算得出加权平均股价指数国企指数下1994年8月8日首次公布,以上市H股公司数目达到10家的日期,即1994年7月8日为基数日.当日收市指数定为1000点
147、红筹股指数 红筹股指数,指香港恒生指数服务有限公司编制和发布的恒生红筹股指数该指数于1997年6月16已正式推出,样本股包括32只符合其选取条件的红筹股,而非所有红筹股指数以1993年1月4日为基日,基日指数定为1000点资产证券化类
148、资产证券化assetsecuritization 是指将缺乏流动性的资产,转换为在金融市场上可以出售的证券的行为参见热点追踪》再次关注证券化
149、特定交易机构specialpurposevehicleSPV 具有单一目的即购买应收款和发行这些应收款抵押债务,从而为购买融资的交易机构处于发起人和投资者之间,SPV允许应收款与发起人破产风险相分离
150、抵押担保债务证券collateralisedmortgageobligationCOM 多种类支付证券,通过一些种类证券或债券向投资者提供一些不同的现金流安排因此这一附属担保品的现金流被分解或按优先次序排列以便满足具有对利率到期日结构和不同风险偏好的各种投资者要求
151、信用提高creditenhancement 在一个交易结构里的一些要素被设计用于保护投资者免受发生在潜在附属担保品上的损失
152、不破产bankruptcy-remote在已证券化资产获得不破产资格的结构中,投资者的现金流不应受到发起人破产情况的危害其他类
153、国际证监会组织IOSCO 国际证监会组织(InternationalOrganizationofSecuritiesCommissions,简称IOSCO)是国际间各证券暨期货管理机构所组成的国际合作组织总部设在加拿大蒙特利尔市,正式成立于1983年,其前身是成立于1974年的证监会美洲协会中国证监会于1995年加入该组织,成为其正式会员
154、国际证券交易所联合会FIBV 国际证券交易所联合会成立于1961年,永久会址设在巴黎其前身是1957年欧共体8个成员国成立的“欧洲证券交易所协会”FIBV对会员的市场规模、法制化建设等诸方面都有严格的要求,因此取得FIBV会员资格被各国证券监管机构及市场参与者作为其证券市场达到国际认可标准的一种认同
155、路透系统Reuters 路透系统由路透通讯社创立,总部设在伦敦,路透社拥有的信息收集网络,联系着全球5000家银行和金融机构,200多家交易所,24小时不停地由总部发出各种经济信息和金融信息,客户可以随时获得从外汇、债券到期货、股票、能源在内的各金融市场的实时行情路透系统的产品覆盖了从信息到分析、交易、风险管理的整个金融运作过程
156、德励信息系统TelerateDowJonesGlobalInformation 由美国的Telerate公司开发和创立,1990年与DowJones公司合并德励系统提供全球24小时金融市场信息服务,以实时系统功能见长,按内容分为报价系统、新闻系统、评论系统、分析系统和交易系统
157、那斯达克(NASDAQ) 那斯达克(NASDAQ)是指美国“全国证券交易商协会自动报价系统”,其英文全称为“TheNationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotationSystem”,缩写为NASDAQ那斯达克证券市场创立于1971年那斯达克证券市场的独特之处有两个一是基于计算机网络的自动报价系统,自动报价系统是一套电子信息系统,专门收集和发布证券自营商买卖非上市证券的报价;二是其做市商系统
158、纽约证券交易所 纽约证券交易所是目前世界上规模最大的有价证券交易市场在美闰证券发行之初,尚元集中交易的证券交易所,证券交易大都在咖啡馆和拍卖行里进行,1792年5月17日,24名经纪人在纽约华尔街和威廉街的西北角一咖啡馆门前的梧桐树下签订了“梧桐树协定”,这是纽约交易所的前身到了1817年,华尔街上的股票交易已十分活跃,于是市场参加者成立了“纽约证券和交易管理处”,一个集中的证券交易中场基本形成,1863年,管理处易名为纽约证券交易所,此名一直沿用至今到目前为止,它仍然是美国全国性的证券交易所中规模最大、最具代表性的证券交易所,也是世界上规模最大、组织最健全,设备最完善,管理最严密、对世界经济有着重大影响的证券交易所
159、伦敦证券交易所 作为世界第三大证券交易中心,伦敦证券交易所是世界上历史最悠久的证券交易所它的前身为17世纪末伦敦交易街的露大市场,是当时买卖政府债券的“皇家交易所”1773年由露大市场迁人司威丁街的室内,并正式改名为“伦敦证券交易听”与世界上其他金融中心相比,伦敦证券交易所具有三大特点
①上市证券种类最多,除股票外,有政府债券,国有化工业债券,英联邦及其他外同政府债券,地方政府、公共机构、工商企业发行的债券,其中外国证券占50%左右;
②拥有数量庞大的投资于国际证券的基金,对于公司而言,在伦敦上市就意味着自身开始同国际金融界建立起重要联系
③它运作着四个独立的交易市场
160、东京证券交易所 东京证券交易所是目前仅次于纽约证券交易所的世界第二大证券交易所,1878年5月,日本政府制订了《股票交易条例》,并以此为基础设立了东京、大贩两个股票交易所,其中的东京股票交易所也就是东京证券交易所的前身
161、香港联合交易所 香港最早的证券交易可以追溯至1866年香港第一家证券交易所——香港股票经纪协会丁1891年成立,1914年易名为香港证券交易所,1921年,香港又成立了第二家证券交易所——香港证券经纪人协会,1947年,这两家交易所合并为香港证券交易所有限公司到60年代后期,香港原有的一家交易所已满足不了股票市场繁荣和发展的需要,1969年以后相继成立了远东、金银、九龙三家证券交易所,香港证券市场进入四家交易所并存的所谓“四会时代”1973~1974年的股市暴跌,充分暴露了香港证券市场四会并存局面所引致的各种弊端,1986年3月27日,四家交易所正式合并组成香港联合交易所4月2日,联交所开业,并开始享有在香港建立,经营和维护证券市场的专营权
162、证券经纪业务 证券经纪业务,是指通过收取佣金作为报酬,促成买卖双方交易行为而进行的证券中介业务证券经纪业务是随着集中交易制度的实行而产生和发展起来的由于在证券交易所内交易的证券种类繁多,数额巨大,而交易厅内席位有限,一般投资者不能直接进入证券交易所进行交易,固此只能通过特许的证券经纪商作中介来促成文易的完成
163、证券自营业务 证券自营业务,简单他说,就是证券经营机构以自己的名义和资金买卖证券从而获取利润的证券业务
164、资产管理业务 资产管理业务,一般是指证券经营机构开办的资产委托管理,即委托人将自己的资产交给受托人、由受托人为委托人提供理财服务的行为
165、按揭证券公司 按揭证券公司,是指专门从事购买商业银行房地产按揭贷款,并通过发行按揭证券募集资金的中介机构
166、国债一级自营商 国债一级自营商,是指具备一定资格条件,经财政部、中国人民银行和中国证监会共同审核确认的银行、证券公司和其他非银行金融机构其主要职能是参与财政部国债招标发行,开展分销零售业务,促进国债发行,维护国债市场顺畅运转我国从1993年底开始实行的国债一级自营商制度
167、证券结算公司 证券结算公司,是指专门为证券与证券交易办理存管、资金结算交收和证券过户业务的中介服务机构我国目前上海、深圳两个证券交易所各自具有自成体系的结算系统,证券存管、结算与交收分别由上海证券中央登记结算公司和深圳证券结算公司来承担,井通过净额结算方式,在成交后的次一工作日完成资金的划拨和证券的交收
168、证券信息公司 证券信息公司,是依法设立的,对证券信息进行搜集、加工、整理、存储、分析,传递以及信息产品,信息技术的开发,为客户提供各类证券信息服务的专业性中介机构
169、审计报告 审计报告是汪册会计师根据独立审计准则的要求,在实施了必要的审计程序后出具的,用于对被审计单位年度会计报表发表审计意见的书面文件注册会计师根据审计结果和被审计单位对有关问题的处理情况,形成不同的审计意见,出具四种基本类型审计意见的审计报告无保留意见的审计报告、保留意见的审计报告、否定意见的审计报告、无法(拒绝)表示意见的审计报告
170、证券市场的“三公”原则 建立和维护证券市场的公开、公平、公正的“三公”原则,是保护投资盲合法利益不受侵犯的基本原则,也是保护投资者利益的基础“三公”原则的具体内容包括
(1)公开原则,又称信息公开原则公开原则通常包括两个方面,即证券信息的初期披露和持续披露
(2)公平原则证券市场的公平原则,要求证券发行、交易活动中的所有参与者都有平等的法律地位,各自的合法权益能够得到公平的保护
(3)公正原则公正原则是针对证券监管机构的监管行为而言的,它要求证券监督管理部门在公开、公平原则基础上,对一切被监管对象给以公正待遇
171、内幕交易 内幕交易主要包括下列行为
①内幕人员利用内幕信息买卖证券,或者根据内幕信息建议他人买卖证券的行为;
②内幕人员向他人泄漏内幕信息,使他人利用该信息获利的行为;
③非内幕人员通过不正当的手段或者其他途径获得内幕信息,并根据该内幕信息买卖证券,或者建议他人买卖证券的行为这里的内幕人员,是指上市公司的董事会、监事会人员及其他高级管理人员,证券市场的主管机关和证券中介机构的工作人员,以及为该上市公司服务的律师、会计师等能够接触或者获得内幕信息的人员
172、关联交易 关联交易就是企业关联方之间的交易根据财政部1997年5月22日颁布的《企业会计准则——关联方关系及其交易的披露》的规定、在企业财务和经营决策中如果一方有能力直接或间接控制,共同拧制另一方或对另一方施加重大影响,则视其为关联方;如果两方或多方受同一方控制,也将具视为关联方凡以上关联方之间发生转移资源或义务的事项,不论是否收取价款,均破视为关联交易
173、过度包装 股份公司借上中的机会进行适当的包装,有利于塑造更好的企业形象,增强对投资者的吸引力然而有些公司为了多募集资金,在改制和发行过程中,不认真挖掘企业的特点与优势,而是在财务数据上弄虚作假,在文字介绍上哗众取宠,冠之以“这个第一”、“那个之最”等,误导投资者这种现象就被称为过度包装
174、操纵市场行为 证券市场中的操纵中场行为,是指个人或机构背离市场自由竞争和供求关系原则,人为地操纵证券价格,以引诱他人参与证券交易,为自己牟取私利的行为中国证监会于1996年11日颁布的《关于严禁操纵证券市场行为的通知》,对操纵市场的行为进行了明确界定这类行为包括
①通过合谋或者集中资金操纵证券市场价格;
②以散布谣言,传播虚假信息等手段影响证券发行、交易
③为制造证券的虚假价格,与他人串通,进行不转移证券所有权的虚买虚卖;
④以自己的不同账户在相同的时间内进行价格和数迢相近、方向相反的交易;
⑤出售或者要约出售其并不持有的证券,扰乱证券市场秩序;(6)以抬高或压低证券交易价格为目的,连续交易某种证券;(7)利用职务便利,人为地压低或者抬高证券价格;(8)证券投资咨询机构及股评人十利用媒介及其他传播手段制造和传播虚假信息,扰乱市场正常运行;(9)上市公司买卖或与他人串通买卖本公司的股票
175、新兴市场(EmergedMarkets) 指的是发展中国家的股票市场按照国际金融公司的权威定义只要一个国家或地区的人均国民生产总值(GNP)没有达到世界银行划定的高收入国家水平,那么这个国家或地区的股市就是新兴市场有的国家,尽管经济发展水平和人均GNP水平已进入高收入国家的行列,但由于其股市发展滞后,市场机制不成熟,仍被认为是新兴市场
176、成熟市场(DevelopedMarkets) 是与新兴市场相对而言的高收人国家或地区(即发达国家或地区)的股市。