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银行理财产品详解一固定收益类理财产品
(一)债券类理财产品信托贷款类理财产品票据型理财产品组合投资类理财产品产品内涵债券类理财产品以国债,金融债和央行票据,高信用的等级企业债,公司债,短期融资券等为主要的投资对象,产品结构期限固定,投资风险较低信托贷款类理财产品以信托贷款为投资对象,由银行发行理财产品,将募集的客户自己资金投资于其指定的信托公司发起设立的信托投资计划,产品到期后银行按照约定向客户支付本金收益为有效控制信用风险,目前商业银行推出的信托贷款类型理财产品,大都投资于高信用等级企业的信托贷款票据型理财产品以已贴现(或转贴现)的商业汇票为投资对象,有银行发行理财产品,将募集的资金投资于商业银行以已贴现(或转贴现)的商业汇票产品到期后,银行按照约定向投资者支付本金和收益票据型理财产品期限固定,收益稳定,安全性好组合投资类理财产品通常投资于多种资产组成的资产组合或资产池,其中包括债券,票据,债券回购,货币市场存拆放交易,新股申购等多种投资品种,同时发行主体往往采用动态的投资组合管理方法和资产负债类管理方法对资产池进行管理与传统理财产品相比,组合投资类理财产品实现了两大突破一是改变了传统产品狭隘的单一投资渠道,进行综合产品,多市场投资;二是打破了以往银行理财产品间歇性销售的劣势,达到滚动发行和连续性销售产品特点具有收益稳定,期限固定,风险较低的特点与债券型基金相比,债券类理财产品具有明确的预期年化收益率(测算投资收益并扣除固定费用后得出,在产品说明书中明示),期限相对固定目前市场上的债券型理财产品多以6个月以内的短期限产品为主信托贷款类理财产品期限固定,能够准确测算出客户预期年化收益率(信托贷款利率减去相关固定费率),投资者有望获得较高收益但须承担一定的投资风险票据型理财产品投资于已贴现(或转贴现)的银行承兑汇票,具有收益稳定,风险较低的特点因银行承兑汇票的期限均在6个月以内,所以票据型理财产品的期限较短,均在180天以内,期限多以“天”计算产品优势该类理财财产品期限覆盖面广,可以全面地满足不同类型客户对投资期限的个性化需求,发售较为灵活,甚至可以根据特殊需求定制产品,给许多对流动性要求比较高的客户提供了便利组合投资池的投资模式在分散投资风险的同事,突破了单一投资理财产品负债期限和资产期限必须严格对应的缺陷,扩大了银行的资金运用范围和客户收益空间赋予发行主体充分的主动管理的能力,最大限度地发挥了银行在资产管理及风险控制方面的优势,资产管理团队可以根据市场状况及时调整资产池的构成风险收益特征目前商业银行推出的债券类理财产品,投资对象主要是国债,金融债和央行票据等信用等级高,风险小的投资工具,因而投资风险较低,但其收益也低于信托贷款等其它类型固定收益产品适合承受风险能力较小,追求稳定收益的投资者投资该类产品面临的主要风险为信用风险:借款企业的信用风险是信托贷款类理财产品面临的主要风险一旦借款企业到期不能足额偿付(信托)贷款本息,理财产品投资者将面临收益乃至本金损失的风险流动性风险信托贷款类理财产品一般按到期一次性兑付的期限结构设计,流动性较差,产品存续期间投资者一般不可以提前赎回票据型理财产品投资于已贴现(或转贴现)的银行承兑汇票,因银行作为承兑人负有无条件支付资金的责任,所以票据型理财产品的安全性好一般而言,银行承兑汇票的贴现利率低于同期限贷款利率,故票据型理财产品的收益水平低于信托贷款类理财产品同样,因已贴现的银行承兑汇票一般需持有到期后方可得到资金,所以票据型理财产品均采用到期一次兑付的期限结构设计,流动性较差,产品存续期间投资者不可以提前赎回产品不足组合投资类理财产品存在信息透明度不高的缺点,投资者很难了解其详细的资产配置,具体投资哪些资产以及以何种比例投资于这些资产并不明确,增加了产品的信息不对称性产品的表现更加依赖于发行主体的管理水平,组合投资类理财产品赋予主体灵活的主动管理能力,同时对其资产管理和风险防空能力提出更高的要求,投资者需谨防发行主体的“不作为”的情况发生负债期限和资产期限的错配以及复杂衍生结构的嵌入增加了产品的复杂性,导致决定产品的最终收益的因素增多,产品投资风险也随之扩大投资注意事项债券类理财产品的安全性好,但收益水平相对较低,一般略高于同期限储蓄存款利率因期限较短,债券类理财产品在存续期间一般不可以提前赎回,客户购买此产品须持有到期要关注借款企业的情况要关注有无信用增级措施要合理安排资金计划从投资收益类型来看,组合投资类理财产品主要有保本浮动收益和非保本浮动收益两种投资者需根据自身对理财产品的收益,风险和流动性偏好水平选择理财产品二现金管理类理财产品
(一)产品内涵现金管理类理财产品,顾名思义,就是能够提供现金管理服务的理财产品,特指那些期限较短,交易灵活,能够作为现金管理工具的理财产品盖里产品主要投资于银行间的市场信用级别较高,流动性好,变现能力强的金融工具现金管理类理财产品大多可以随时变现,流动性近似于活期储蓄,申购和赎回交易都非常方便
(二)主要投资对象现金管理类理财产品主要投资于国债,金融债,央行票据,债券回购以及高信用级别的公司债,企业债,短期融资券等安全性高,可随时变现的投资工具
(三)产品特点现金管理类理财产品具有投资期短,交易灵活,收益较活期存款高等特点,通常作为活期存款的替代品,用来管理短期闲置资金国内资本市场类理财产品国内资本市场类理财产品是近年来随着资本市场的兴起,特别是伴随着股权分置改革以来的“大牛市”而大量出现的理财产品种类按照投资对象的不同,国内资本市场类理财产品可分为新股申购类理财产品,证券投资类理财产品,混合投资类理财产品,股权(受益权)投资类理财产品等新股申购类理财产品证券投资类理财产品股权(收益权)投资类理财产品代客境外理财产品结构性产品影响收益的主要因素一是新股中签率二是上市首日的交易价格产品内涵证券投资类理财产品指银行通过理财计划募集投资者的资金,再通过信托计划投资于二级市场的股票,基金等投资品种,并配以部分交易所债券投资者可在约定日期按照产品净值进行申购或赎回因我国的金融机构为分业经营,同时商业银行在证券投资领域的直接投资管理能力还有待于进一步提高,因此,对于证券投资类理财产品,商业银行一般聘请优秀的基金公司或者证券公司担任投资顾问,利用其专业的投资能力帮助客户获取收益产品内涵股权(收益权)投资类理财产品指银行通过理财计划募集投资者的自己,以信托计划的方式受让借款人持有的上市公司股票的收益权,理财期限结束后由借款人溢价回购股票收益权,银行再向投资者支付本金和收益产品内涵商业银行代客境外理财业务,是指具有代客境外理财资格的商业银行,受境内机构和居民个人的委托,以其资金在境外进行规定的金融产品投资的经营活动在实际操作中,商业银行通过发售代客境外理财产品募集客户资金,代理客户在境外进行投资,投资的收益和风险均有客户承担结构性产品是运用金融工程技术,将存款,零息债券等固定收益产品与金融衍生产品(如远期,期权,掉期等)组合在一起而形成的一种金融产品结构性产品在国外被称为StructuredProducts.一般来说,银行通过发行理财产品,向投资者募集资金,大部分资金投固定收益产品,再将此部分资金所产生的利息在国际市场购买一个期权投资注意事项一是挑选质地优良的新股;二是密切关注市场情况;三是谨慎选择参与网下申购的新股产品产品特点证券投资类理财产品的投资对象与配置型基金基本相同,市场上的证券投资类理财产品多采用类基金形态因此简单而言,投资者可以理解为银行管理的基金类理财产品与开放式基金相比,证券投资类理财产品主要有以下几个特点一是投资对象较为宽泛,证券投资类理财产品可以投资于开放式,封闭式基金,对于股票的投资也没有比例限制(开放式基金投资于单只股票的比例不能超过基金资产的10%)二是费率结构不同,为激励管理人,证券投资类理财产品大都设置了业绩比较基准,当产品的净值超越比较基准后,管理人可以收取业绩报酬一般而言,证券投资类理财产品的申购,赎回费用和管理费用均较低,管理人的收益主要来源于业绩报酬从费率结构看,证券投资类理财产品与私募基金较为相似三是证券投资类理财产品的流动性叫较开放式基金弱,一般是固定的时间段(如每周,每月)开发一次投资者不能能够随时进行申购或赎回产品特点股权(收益权)投资类理财产品实际上是一种以股权(收益权)为质押物的信托贷款产品借款人的溢价回购,就相当于信托贷款型产品中借款人所支付的利息,银行将“溢价”扣除固定费用后作为投资者的理财收益返还给投资者若到期后借款人没有按照合同约定溢价回购收益权,则银行可通过信托公司直接在二级市场抛售股票或向法院申请以拍卖的方式收回资金产品特点一是代客境外理财产品的资金投资市场在境外,代客境外理财业务所募集的客户资金主要投资于境外金融产品,使投资者有机会参加国际金融市场;二是代客境外理财产品可投资的境外金融产品和金融市场是有限的目前商业银行不得代客投资于境外商品衍生产品,对冲基金及国际公认评级为BBB级以下的证券三是投资者可以直接用人民币投资投资者可以用自有的外汇或者人民币购买代客境外理财产品,有银行代替客户统一换汇后进行境外投资产品特点结构性理财产品的固定收益部分对投资本金的保障程度非常灵活,一般来说,保本产品有本金保障的要求,但提前赎回需要一定费用期权部分所挂钩不同标的于观察日价格必须全部达到或超过预设条件,则投资者可获得预期最高收益,反之,投资者只能获得保底收益或只能收回本金风险与收益证券投资类理财产品属于较高风险的理财产品,直接投资于股票,基金等证券市场投资工具,其中市场风险是最主要的风险因素,市场波动将会使产品面临市值下跌的风险因此,证券投资类理财产品均非保证本金类理财产品,市场下跌时将有可能导致投资者本金遭受损失证券投资类理财产品适合风险承受能力高,追求较高收益的投资者股权(收益权)投资类理财产品属于非保本浮动收益理财产品为了防范风险,银行一般要求借款人将标的股票按照市价一定折扣进行质押,这样可在一定程度上防范上市公司股票价值下跌带来的市场风险在信托公司与借款人签订的信托合同中,通常会设立补款警戒线等安全性条款,即若质押股票的股价跌至预设的警戒线以下,借款人必须交付保证金以降低产品风险此外,银行还会要求信托公司与借款人在股票交易所办理(股票质押合同)强制执行公证,若借款人发生违约行为,银行可通过信托公司向法院申请直接对标的股票进行强制执行风险收益情况信用风险,市场风险,流动性风险产品分类产品型银行将理财资金投资于某一指定产品,该产品为结构性产品设计,收益可与利率,汇率,商品价格,股票指数,信用等挂钩基金型客户资金投资于一个资产组合,银行作为资产组合管理人,与目前市场上的QDII基金相似投资风险最主要面临的是市场风险,汇率风险和信用风险产品主要类型按照产品结构不同,结构型理财产品可分为保本型结构性产品(境外称保本票据PGN)和非保本型结构性产品(境外称高息票据HYN).根据挂钩标的的不同,结构性理财产品可分为外汇挂钩类,指数挂钩类,股票挂钩类和商品挂钩类目前国内的结构性理财产品多为保本型风险收益主要风险为市场风险,因其挂钩标的不同,结构性理财产品往往需要承担不同的市场风险投资者需把握的关键点密切关注市场情况,捕捉市场时机;证券投资类理财产品均有基金公司或证券公司担任投资顾问,投资者需详细了解投资顾问的情况;要了解清楚产品交易的频率,产品信息的公布渠道规定等投资期限长短和是否可以赎回直接关系到投资者所投资资金的流动性投资者要密切关注,及时了解产品的运作情况
(1)充分了解借款人的基本情况,借款人的信用情况是控制风险的主要因素
(2)了解股权(收益权)投资类理财产品的主要风险防控措施首先,要了解股票质押价格与市价相比的折扣情况,折扣越低越安全其次,要了解质押股票的基本情况,包括股票基本面,禁售期限等选择以优质大盘股,禁售期较短的股票股权为质押物产品最后,要了解是否有其它的保证措施,如是否设置了安全警戒线条款,是否有强制执行公证等,从而客观评价风险情况
(3)合理安排资金计划股权(收益权)投资类理财产品存续期间一般不可以提前赎回,一旦投资就需要持有到期(或银行提前终止)第一,投资者需要了解产品自身的投资策略以及投资风险等方面的问题第二,在购买代客境外理财产品的过程中,投资者需要了解一些具体问题第三,要清楚了解产品的交易频率第四,产品的信息公布渠道和售后服务也是投资者需要关注的第五,了解该产品的境外管理人把握投资主题清楚知晓收益实现条件看清保本程度合理安排资金。