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财务报表分析讲义各讲练习题参考答案第一讲
一、单项选择题
1、A
2、A
3、D
4、D
5、B
6、C
7、A
二、多项选择题
1、ABCDE
2、ABC
3、ABCDE
4、ABC
5、AC
6、AB__
7、ABCD
8、A__
9、ABCDE
10、ABCDE
11、ABCDE
12、ABCDE
13、ABCDE
14、A__
三、判断题
1、正确
2、错误
3、正确
4、错误
5、正确
6、正确
7、正确
8、正确
9、错误
10、错误
11、错误
12、正确
13、正确
14、正确
15、错误
四、简答题
1、___说“财务报表分析的过程是分析和综合的统一”？答财务报表分析的起点是阅读财务报表，终点是作出某种判断，包括评价和找出问题，中间的财务报表分析过程，由比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合的步骤和方法组成其中分析与综合是两种最基本的逻辑思维方法因此，财务报表分析的过程可以说是分析和综合的统一
2. 简述经济活动分析与财务报表分析的主要区别答经济活动分析是管理者的分析，使用的资料不局限于财务资料，强调与计划对比，内容除财务报表分析外还包括成本分析和生产分析而财务报表分析主要是对公__布的财务报表的分析
3. 股东进行财务报表分析的目的是什么？答投资人进行报表分析的目的是了解企业的偿债能力、收益能力以及风险等所以，他们更关心公司当前的和__的收益水平的高低以及公司的收益是否容易受重大变动的影响、目前的财务状况、公司资本结构决定的风险和收益水平、与其他竞争者相比公司处于什么地位
4、债权人进行财务报表分析的目的是什么？答债权人分析的目的是了解企业是否有偿债能力，而决定短期偿债能力的是企业当前的财务状况，流动资产的流动性和周转率决定__偿债能力的是企业的__收益能力（偿还债务本息），资本结构（减少偿债风险）所以债权人进行报表分析关心的是企业___需要债务、回本付息的资金来源、以前的债务是否偿还以及将来在那些方面还需要负债
5、财务报表分析的原则有哪些？答财务报表分析的原则可以概括为目的明确原则实事求是原则；全面分析原则；系统分析原则；动态分析原则；定量分析与定性分析结合原则；成本效益原则
6、财务报表编制的实务规范有哪些内容？答
（1）会计法是会计法规体系的最高层次，是其他会计法规的制定依据；
（2）会计核算制度包括分行业的会计制度，企业会计制度，企业会计准则，会计核算补充规定
（3）上市公司的信息披露制度
（4）国际会计标准的协调
（5）会计师的职业道德标准
7、重要的会计政策一般包括哪些内容？答
（1）合并原则
（2）外币折算方法
（3）收入确认的原则
（4）所得税的处理方法
（5）存货的计价方法
（6）__投资的核算方法
（7）坏账损失的核算方法
（8）借款费用的处理
（9）其他会计政策
8. 需要进行会计估计的事项有哪些？答
（1）坏账是否会发生以及发生的数额
（2）存货的损毁和过失损失
（3）固定资产的使用年限以及残值的大小
（4）无形资产的收益期
（5）__待摊费用的摊销期
（6）收入能否实现以及实现的金额
（7）或有损失或收益的发生以及发生的数额
五、思考题
1、___说在评价企业时不能把基本经济活动割裂开来？ 答筹资活动、投资活动和经营活动是企业的三项基本的经济活动，三者之间不是孤立的，而是相互关联的，如利润是经营活动的结果，而评价经营业绩并不能只看利润的大小，而是要把利润和赚取利润所占用的资产__起来，用资产利润率来考察因此，在业绩评价时不应把其割裂开来 2．债权人和投资人进行财务报表分析的主要__点有何差异？ 答债权人将资金借给企业，其目的就是在一定时间内收回本金并获得利息，因此它们必然关心企业是否有偿还债务的能力而投资人的目的是扩大自己的财富或者控制企业，自然关心包括偿债能力、收益能力以及风险等问题3．如何划分会计政策和会计估计？ 答会计政策是指企业在会计核算时所遵循或选择的具体原则以及所采纳的具体会计处理方法而会计估计是指企业在对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断有时会计政策和会计估计的区别不明显，但一般情况下凡是会计方法的选择要归属于会计政策，如折旧方法的选择等，而会计事项发生的概率等要归属于会计估计，如在计提折旧时估计固定资产的净残值等
4、___在进行财务报表分析时要重视审计报告？ 答审计报告是注册会计师对财务报表审计后给出的结论性意见，具有一定的客观性和公允性，审计报告意见的类型基本上没能够说明财务报表的可信程度，如果注册会计师拒绝对财务报表发表预见，肯定说明该财务报表不真实、不公允，是不能作为财务分析的依据的因此进行任何目的的财务报表分析，都应事先查阅审计报告，了解注册会计师对财务报表的审计意见
六、案例分析
1、___信与美国电报__公司的经营业绩比较在申请破产保护之前，___信的业务规模仅次于美国电报__公司，___信与美国电报__公司的经营业绩比较如表１所示表１___信公司与美国__电报公司经营业绩比较 单位百万美元公司名称2001年度2002年第一季度经营收入对外报告经营收益剔除线路成本影响后的经营收益经营收入对外报告经营收益剔除线路成本影响后的经营收益___信351792392-6428120240-578美国电报__公司52550-6842-684212023-297-297请思考
（1）进行比较分析时，可选择的标准有哪些？
（2）横向比较和纵向比较各有什么作用？
（3）___信与美国电报__公司的经营业绩比较的结果是什么？
（4）分析在虚增利润的同时，对现金流量产生什么影响分析（分析思路
（1）比较分析时，可选择的标准既包括空间上的比较，也包括时间上的比较在实际比较时这两方面往往结合使用按比较的对象分类，可以划分为历史标准、同业标准和预算标准；按比较的指标分类，可以划分为总量指标、财务比率和结构指标
（2）横向比较也称为同业比较，是将本企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业的指标对比，并据以分析判断该企业在同行业中所处的位置同时通过与先进管理方法和先进的科学技术成就的比较，有利于吸收先进经验，克服本企业的缺点 纵向比较是将本企业分析期与前期财务报表中有关项目的金额对比，通过连续数期财务报表项目的比较，能够反映出企业的发展动态，能够揭示当期财务状况和经营成果的增减变化，判断引起变动的主要项目，并预测未来的发展趋势
（3）从表中数据分析可知，2001年___信对外报告的税前利润为
23.92亿美元，通过冲销线路成本虚增税前利润高达
30.34亿美元，实际亏损
6.42亿美元2002年第一季度对外报告的税前利润为240亿美元，但剔除造假因素后，实际亏损
5.78亿美元挤去水分后，实际通信的盈利图像与其竞争对手美国电报__公司大致相同通过将经营费用调整为资本支出，___信歪曲了其最大的费用项目—线路成本占营业收入的比例，误导了投资者的盈利能力判断
（4）___信在编制现金流量表时采用的间接法在其他条件相同的情况下，高估利润必然会加大经营活动产生的现金流量美国的现金量表准则，在线路成本方面的支出属于经营活动产生的现金流出，而资本支出则属于投资活动的现金流出该公司将线路成本的经营费用转作资本支出，相当于对线路成本支出进行重分类，使得本应该反映为经营活动产生的现金流出，却反映在投资活动产生的现金流出，严重误导了报表使用者对___信现金流量创造能力的判断）
2、安达信的审计失败导致毁灭安达信会计师事务所是1913年由阿瑟.安达信教授创办的享誉全球的“五大”之一自1985年以来，安达信一直负责审计安然公司的财务报表2000年度，安达信为安然公司出具了两份审计报告，一份是无保留意见加解释性说明段，另一份是对安然公司管理当局声称其内部控制能够合理保证其财务报表可靠性予以认可的评价报告安达信同时还为安然提供收入不菲的__业务安然公司的许多高管人员为安达信的前雇员随着安然公司的破产，已有100多年___安达信也随之消亡了请思考
（1）财务报表分析时参考的审计报告___类型有几种？
（2）审计报告的类型对财务报表分析有何影响？（分析思路
（1）审计报告分为四种类型，分别是无保留意见的审计报告；保留意见的审计报告；否定意见的审计报告；拒绝表示意见的审计报告
（2）标准的无保留意见的审计报告，表示被审计单位的会计制度较为完善，财务报表分析人可以信赖该单位的财务报表，它可以使报表分析人直接使用报表数据开始分析工作带说明段的无保留意见的审计报告增加注册会计师对某些事项的必要的说明，这些说明对于理解财务报表数据有着特殊的意义保留意见的审计报告不影响财务报表的总体使用价值，但是某个重要局部的数据不具有可信性否定意见的审计报告表明注册会计师认为被审计单位的财务报表不具有使用价值这种财务报表不能作为财务分析的依据注册会计师拒绝表示意见的财务报表，不能作为财务分析的依据）
3、废品管理公司随意改变折旧方法，蓄意减少折旧费用 废品管理公司（Waste__nagementInc.）是世界上最大的垃圾处理公司，1971年在纽约证券交易所上市，是20世纪70年代和80年代的华尔街明星股，其平均年收入增长率为36%，净收益的年增长率也高达36%该公司的主要固定资产是运送垃圾的车队以及集装箱运输船队，其折旧政策一直按照每辆卡车使用年限为8年且不预留残值的直线折旧法，但后来改为每辆卡车使用年限12年且残值为3万美元的折旧政策，截至1996年，废品管理公司通过随意改变折旧方法，累计少计提车辆、船队、设备和容器具折旧费高达
5.09亿美元思考题 1）会计制度中对折旧方法的规定有哪些？ 2）重要的会计政策包括哪些？会计估计包括哪些？ 3）废品管理公司改变折旧方法的目的是什么？（分析思路
（1）会计制度规定企业可以根据固定资产的性质和消耗方式，合理地确定固定资产的预计使用年限和预计净残值，并根据科技发展、环境及其它因素，选择合理的固定资产折旧方法企业已经确定并对外报送，或置备于企业所在地的有关固定资产预计使用年限和预计净残值、折旧方法等，一经确定不得随意变更，如需变更，仍需按照上述程序经批准后报送有关各方备案，并在会计报表附注中予以说明
（2）重要的会计政策包括合并原则；外币折算方法；收入确认的原则；所得税的处理方法；存货的计价方法；__投资的核算方法；坏账损失的核算；借款费用的处理以及其他会计政策重要的会计估计包括坏账是否发生以及坏账的数额；存货的毁损和过失损失；固定资产的使用年限和净残值的大小；无形资产的受益期；__待摊费用的摊销期；收入能否实现以及实现的金额；或有损失和或有收益的发生以及发生的金额
（3）废品管理公司改变折旧方法的目的是迫于利润的压力通过延长车队和船队的预计使用年限，提高残值比率，就可以轻而易举地达到减少当期折旧费用，夸大经营利润的目标）第二讲资产负债表初步分析
一、单项选择题
1、D
2、B
3、A
4、B
5、D
二、多项选择题
1、ABC
2、ABC
3、ABC
4、ABCD
5、ABCD
6、ABD
三、判断题
1、×
2、×
3、×
4、对
5、×
四、问答题1．财务报表初步分析的内容包括哪几方面？ 答财务报表的初步分析包括四项内容
（1）阅读，即按一定的顺序阅读报表的各项数据，运用会计知识理解其含义，获得对企业状况的概括印象；
（2）比较，即比较报告期和前期的数据，获得对各项目变化的印象，寻找应注意的主要问题；
（3）解释，即通过进一步分析各项目的构成，解释变动的原因；
（4）调整，即在必要时根据分析目的调整有关数据，为计算财务比率和进一步分析建立必要的基础 2．___上市公司信息披露相对严格？ 答与非上市公司相比，上市公司更多地涉及公众的利益，尤其是投资者和潜在的投资者的利益，因此证券监督机构规定有会计信息揭示制度，要求上市公司提供更广泛的、质量更高的会计信息上市公司信息披露的主要公告有四类招股说明书、上市公告、定期报告和临时报告 3．盈余公积的用途都有哪些？ 答盈余公积是指企业按规定从净利润中提取的各种累计留利，主要包括三部分
（1）法定盈余公积，指按照规定比率从净利润中提取的盈余公积股份公司按税后利润的10%提取，当法定盈余公积达到注册资本的50%时，可以不再提取
（2）任意盈余公积，指企业经股东大会的批准，按规定的比率从可供投资者分配的利润中提取的盈余公积
（3）法定公益金，指企业按照规定的比率从净利润中提取的用于职工__福利设施的公益金
五、计算分析题
1、ABC公司1997年实际利润与预算利润的比较数据如下实际销售收入（8万件×5元/件）40万元；预算销售收入（9万件×
4.8元/件）
43.2万元，差异:
3.2万元（不利）要求分别用定基分解法、连环替代法分解差异分析: 总差异＝40－
43.2＝－
3.2用定基分解法分析计算影响预算完成的因素数量变动影响金额=实际__×实际数量-预算__×预算数量=实际__×数量差=5×（8-9）=-5万元__变动影响金额=实际__×实际数量-预算__×实际数量=__差异×实际数量=（5-
4.8）×8万=
1.6万元－5+
1.6＝－
3.4，与总差异－
3.2的差－
0.2是混合差异采用连环替代法计算分析影响预算完成的因素数量变动影响金额=预算__×实际数量-预算__×预算数量=预算__×数量差异=
4.8×（8-9）=-
4.8万元__变动影响金额=实际__×实际数量-预算__×实际数量=__差异×实际数量=（5-
4.8）×8万=
1.6万元
2、某企业流动资产规模及构成情况如下表所示要求根据资料对该企业进行动态比较分析，说明企业流动资产的变动情况，以及影响其变动的因素某企业流动资产规模及构成表流动资产项目期初数期末数货币资金5149470683应收__2563651454应收账款3756333157其他应收款2872617046预付账款780916703存货63365112860待摊费用11924流动资产合计214712301927解企业流动资产构成项目增减变动分析表流动资产项目期初数期末数增减变动增加额（万元）增减百分比（%）货币资金5149470683191__37应收__256365145425818101应收账款3756333157-4406-12其他应收款2872617046-11680-41预付账款7809167038__4___存货633651128604949578待摊费用11924-95-80流动资产合计2147123019278721541分析计算结果表明，该企业流动资产期末比期初增加87215万元，增长幅度为41%其中，影响流动资产增加的项目有货币资金增加191__万元，增长率为37%，应收__增加25818万元，增长率为101%，预付账款增加8__4万元，增长率为___%，存货增加49495万元，增长率为78%；影响流动资产减少的项目有应收账款减少4406万元，减少幅度为12%，其他应收款减少11680万元，减少幅度为41%，待摊费用减少95万元，减少幅度为80%由于各减少因素的减少量大大小于各增加因素的增加量，因此，使期末流动资产比期初大幅度增长从影响流动资产增加的各因素看，主要增加项目是存货，存货的大幅度增加有可能影响到企业资产的流动性，对此应结合其他有关资料进行进一步的分析
3、某企业总资产及各构成项目资料如表3所示要求，根据资料对该企业总资产及各主要构成项目进行动态比较分析和结构分析，并作简要说明某企业总资产及各主要构成项目表单位万元资产期初数期末数流动资产214712301927__投资97387130839固定资产438206436327资产总计750305869093解某企业总资产及各主要构成项目规模和结构变动分析表资产总额（万元）增减变动结构（%）期初数期末数增减额增减百分比（%）期初结构期末结构结构变动流动资产
214712301927872154128.
634.
76.1__投资
97387130839334523413.
015.
12.1固定资产438206436327-1879-
0.
458.
450.2-
8.2资产总计750305869093118788161001000分析:该企业总资产期末比期初增加了118788万元，增长幅度为16%其中，流动资产增加87215万元，增长幅度为41%，__投资增加了33452万元，增长幅度为34%，固定资产减少了1879万元，下降幅度为
0.4%因此，企业总资产的增加主要是由于流动资产的增加和__投资的增加引起的由于各类资产总额发生了变动，使各类资产占总资产的比重发生了变化其中，流动资产占总资产的比重期末比期初增加了
6.1个百分点，__投资所占比重增加了
2.1个百分点，而固定资产所占比重则减少了
8.2个百分点企业资产各构成项目的变动，可能会使企业资产流动性提高，但资产的盈利性下降企业流动资产增加的原因和固定资产减少的原因，应通过对其具体构成项目的分析和其他相关资料的分析来说明
4、某公司有关固定资产资料如下表所示要求根据资料对企业固定资产进行增减变动分析和结构变动分析，并作出简要说明某企业固定资产及构成情况表单位万元资产期初数期末数固定资产原值409356548852减累计折旧12263514___4减固定资产减值准备88438876固定资产净额277878395112资产期初数期末数工程物资790786在建工程15953840429固定资产清理——固定资产合计438206436327解资产总额（万元）增减变动结构（%）期初数期末数增减额增减百分比（%）期初结构期末结构结构变动固定资产总额
40935654885213949634.08减累计折旧12263514___4-22229-
18.13减固定资产减值准备
88438876330.37固定资产净额
27787839511211723442.
1963.
4190.
5527..14工程物资790786-4-
0.
510.
180.180在建工程15953840429-119109-
74.
6636.
419.27-
27.14固定资产清理-------固定资产合计438206436327-1779-
4.291001000
五、案例分析
1、施乐公司未披露应收款的抵押业务，严重误导现金流量分析施乐公司（Xerox）一度成为复印机的同义词，曾经在美国和全世界130多个国家和生产、销售、租赁复印产品、服务和设备20世纪80年代初，这家历史悠久的老牌企业差点被__复印机制造商消灭，然而就在1999至2000年期间，施乐公司好像起死回生了可惜好景不长，2002年4月SEC指控施乐欺诈投资者，其中一项就是没有披露应收款的保理业务，误导了投资者对现金流量的判断施乐公司在1999年的财务报告中，没有披露金额为
2.88亿美元的应收款保理业务，这使施乐公司报告期末的现金余额由负数变为正数在处理这
2.88亿美元的业务时，施乐公司隐瞒了这些交易对其现金状况的重大影响，使投资者误以为现金流量来源于经营活动思考题
（1）什么是应收款保理业务？目前我国是否已开展相关业务？
（2）施乐公司隐瞒应收款保理业务对现金流量有哪些影响？
（3）在分析应收款项时应注意哪些问题？解（分析思路
（1）应收款保理业务就是以折价方式出售或抵押应收账款，即将其未来现金流以低于到期时的价值进行即刻变现，从而改善现金在状况我国目前尚不允许应收账款的出售业务
（2）在现金流量分析中，经营活动产生的现金流量是最重要的现金来源，经营活动现金流量的多少，基本可以反映一个企业的获利能力和现金流动状况而施乐公司在处理这项业务时，隐瞒了这些交易对其现金状况的重大影响，使投资者误以为现金流量来源于经营活动施乐公司以折价出售或抵押应收账款，将其未来的现金流以低于到期时的价值进行即刻变现，大大改善了其年末的现金状况
（3）应收款项是以未来现金流量为计量基础在分析时应__应收账款周转率指标，并与同业水平、本企业的历史水平相比较，进一步分析应收账款的管理水平影响应收账款周转率下降的原因主要有企业的信用政策、客户故意拖延和客户财务困难过快的应收账款周转率可能是由紧缩的信用政策引起的，其结果可能会损害企业的市场占有率，因此要保持适当的应收账款周转率）
2、百时美施贵宝的资本化研发支出 百时美施贵宝是美国著名的制药企业，在全球制药业排名第四，一直以来以“延长人类寿命，提高生活质量”为使命并保有其“拥有全球领先科研实力和创新市场”的健康形象2002年SEC展开对该公司的调查，其中资本化研发支出是其舞弊手法之一一直以来，通过兼并、投资取得其收购对象或合作伙伴研制药品专利的全部或部分所有权或经营权是百时美施贵宝维持收入增长的惯用手法该公司对研发支出的会计处理都是不论取得的资产是否已经获得FDA或其他机构的认证，一律将投出款资本化，继而按照预计的受益年限或协议约定的研发周期进行直线摊销（分析思路
（1）按照公认会计准则，通过兼并或投资行为取得的潜在的专利权或经营权，如果尚未得到相关机构的认证，并且未来没有可改变的用途，应当作为费用记入当期损益而百时美施贵宝将研发支出资本化的做法，不仅虚增了资产总额，而且夸大了当期的利润，使以后期间的利润平均化
（2）各国对于研发支出的规定不尽一致，美国和德国规定研发支出一律作为费用记入当期损益，而瑞士、荷兰等国家允许将研发支出资本化，英国则允许在符合一定条件下将研发支出资本化由于近来高科技企业的涌现，研发支出的比例越来越大，如果将所有的研发支出费用化，势必严重影响当期利润的实现，因此某些公司会采取研发费用资本化的做法也就不奇怪了在报表分析时，不能仅看资产和利润的多少，更要__构成资产和利润的各项目的经济实质，如果因为研发支出费用化导致利润的急剧下降，并不能武断地认为该企业经营出了问题，要从发展的眼光看问题，要看到研发之后带来的市场前景）第三讲偿债能力分析
一、单项选择题
1、C
2、D
3、B
4、B
5、B
6、D
7、C
8、A
9、D
10、D
11、B
12、D
二、多项选择题
1、ABC
2、ABC
3、DE
4、ABC
5、AB
6、ABCD
7、ACD
8、ABCD
9、ABDE
10、ADE
11、ABCDE
12、ACD
13、ABCDE
三、判断题
1、错误
2、正确
3、错误
4、错误
5、正确
6、正确
7、正确
8、错误
9、错误
10、错误
11、错误
12、正确
四、名词解释
1、短期偿债能力答短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度
2.营运资本答营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余
3.流动比率答流动比率是流动资产和流动负债的比值其内涵是每1元流动负债有多少元流动资产作保障，反映短期偿债能力的强弱
4.速动比率答速动比率是速动资产与流动负债的比值其内涵是每1元流动负债有多少元速动资产作保障该指标衡量企业的短期偿债能力，是流动比率的一个重要指标
5.速动资产答速动资产是流动资产扣除存货后的数额
6.现金比率答现金比率是现金类资产与流动负债的比值
7.__偿债能力答__偿债能力是企业偿还债务的现金保障程度企业的__债务是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的负债
8.资本结构答资本结构是指企业__筹资来源的构成和比例关系
9.资产负债率答资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系，也称之为债务比率
10.产权比率答产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率它是衡量__偿债能力的指标之一
11.有形净值债务率答有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比有形净值是所有者权益减去无形资产净值后的净值
12.利息偿付倍数答利息偿付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，也称为已获利息倍数或利息保障倍数它表明企业经营业务收益相当于利息费用的多少倍，其数额越大企业的偿债能力越强
13.固定支出偿付倍数答固定支出偿付倍数是指企业经营业务收益与固定支出的比率
五、简答题
1、什么是资产的流动性？怎样理解？答资产的流动性就是指资产的质量，即转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间应着重理解以下三点第一，资产转变成现金是经过正常交易程序实现的；第二，流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时间和资产预计出售__与实际出售__的差额；第三，流动资产的流动性期限在1年以内或超过1年的一个正常营业周期
2、试述不同的报表使用者对短期偿债能力的理解有什么不同？答对企业的管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力大小对投资者来说，企业短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味着本金和利息能否按期收回对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱
3、试述流动比率的局限性流动比率只有在债务的出现与资产的周转完全均匀发生时才能正确反映偿债能力在下列情况下，流动比率往往不能正确反映偿债能力
（1）季节性经营的企业，销售不均衡；
（2）大量使用分期付款结算方式；
（3）大量的销售为现销；
（4）粘膜销售大幅度上升或下降
4、速动比率的局限性答与流动比率相比，速动比率扣除了变现能力差的存货，弥补了流动比率的不足但也有其局限性第一速动比率只是揭示了速动资产与流动负债的关系是一个静态指标第二速动资产中包括了流动资产差的应收账款，使速动比率所反映的偿债能力受到怀疑第三各种预付款项及预付费用的变现能力也很差
5、在评价短期偿债能力时，如何选择同类企业和行业标准？答同业比较分析是短期偿债能力中比较常用的一种方法同业比较分析有两个重要的前提一是如何确定同类企业，二是如何确定行业标准同类企业的确认一般可以按以下两个标准来判断一是看最终产品的是否相同，生产同类产品或同系列产品的企业即可认定为同类企业二是看生产结构是否相同，这里的生产结构主要是指企业原材料、生产技术、生产方式，当企业采用相同的原材料、相同的生产技术和相同的生产方式时，即使最终产品不同，也可以认为是同类企业
6、如何进行短期偿债能力的同业比较？答短期偿债能力的同业比较如下1）首先反映短期偿债能力的核心指标——流动比率，将实际指标值与行业标准值进行比较，并得出比较结论2）分解流动资产，目的是考察流动比率的质量3）如果存货周转率低，可进一步计算速动比率，考察企业速动比率的水平和质量，并进行行业指标值比较，并得出结论4）如果速动比率低于同行业水平，说明应收账款周转速度慢，可进一步计算现金比率，并与行业标准值比较，得出结论5）最后，通过上述比较，综合评价企业短期偿债能力
7、影响短期偿债能力的表外因素有哪些？答影响短期偿债能力的表外因素可以从两方面理解一是增加变现能力的因素主要有可动用的银行贷款指标；准备很快变现的__资产；偿债能力的声誉二是减少变现能力的因素主要有已贴现商业承兑汇票形成的或有负债；未决诉讼、仲裁形成的或有负债；为其他单位提供债务__形成的或有负债
8、资本结构对企业__偿债能力的影响答资本结构对企业__偿债能力的影响主要表现在1）权益资本是承担__债务的基础对于公司制企业来说，股东对债务只承担有限责任，其责任以其出资为限2）资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力由于负债的利息是固定的，不管企业是否盈利以及盈利多少，都要按约定的利率和借款数额计算并支付利息
9、__偿债能力分析对于不同的报表使用者的重要意义答__偿债能力分析对于不同的报表信息使用者各具重要意义1）经营者通过__偿债能力分析，有利于
（1）优化资本结构
（2）降低财务风险2）投资者通过__偿债能力分析，可以判断企业其投资的安全性及盈利性
（1）投资的安全性与企业的__偿债能力密切相关
（2）投资的盈利性与__偿债能力密切相关3）债权人通过__偿债能力分析，可以判断债权的安全程度，即是能否按期收回本金及利息
六、思考题1．___说营运资本的比较缺乏可比性？答因为营运资本属于绝对量指标，而不同行业的营运资本规模有很大的差别，比如，零售商的营运资本较多，因为他们除了流动资产以外，没有什么可以偿债的资产，而制造业一般营运资本较多，但其数额差别很大由于营运资本与经营规模有很大的关系，所以同一行业不同企业之间的营运资本缺乏可比性2．在确定可用于偿还流动负值的流动资产时，应该扣除哪些项目？答应该扣除具有特殊用途的现金，如银行汇票存款、投资款、___保证金存款等不能自由支付的货币资金应扣除不能随时变现的短期投资，如未到期的不能随时出售的债券等应扣除坏账准备和有退货权的应收账款数额，还应扣除回收期在一年以上的应收账款、超出需要的存货等3．在什么情况下应补充分析现金比率？答一般来说，分析现金比率的重要性不大，因为不可能要求企业用现金和短期证券投资来偿还全部的流动负债，但是当发现企业的应收账款和存货的变现能力存在问题时，现金比率的分析就显得重要了分析现金比率的作用是表明在最坏的情况下短期偿债能力存在的问题4．___说__偿债能力与获利能力密切相关？答企业能否有充足的现金流入偿还__负债，在很大程度上取决于企业的获利能力一个__亏损的企业，要保全其权益资本都很难，就更难保持正常的__偿债能力而一个__获利的企业，有着良好的现金流入，必然保持正常的__偿债能力在企业正常生产的情况下，不可能靠出售__资产偿还债务的本金和利息，只能依靠生产经营所得企业支付给__债权人的利息，主要来自于融通资金新创造的盈利所以，__偿债能力是与企业的获利能力密切相关的5．分析__偿债能力时，___负债要选用负债总额？答在企业__的经营活动中，流动负债总是被__占用的比如一项应付账款在短期内要偿还，但由于经营的需要，企业总是要__保持一定数量的应付账款，这部分应付账款就成为企业__资本来源的一部分因此要将流动负债包括在负债总额内6．如何理解负债对于企业是一把双刃剑？答一方面，负债增加了企业的风险，借债越多风险越大负债多会增加债权人的索偿权债务使企业背上了沉重的负担，要在未来某一时刻支出大笔数额固定的现金另一方面，债务的成本低于权益资本成本，增加债务可以通过杠杆效应改善盈利能力，提高股票__，增加股东财富7．分析利息偿付倍数时，___不选用净利润而要选用息税前利润？答使用息税前利润是因为
（1）如果使用税后净利润，不包括利息费用，将会低估偿付利息的能力，因为利息是在税前支付的，所以要将利息费用加回净利润中；
（2）如果使用税后净利润，不包括所得税，也会低估偿付利息的能力，因为，所得税是在支付利息后才计算的，加回更符合事实8．从稳健性的角度考察企业利息偿付倍数时，为何要选择连续几年中最低的指标为最基本的标准？答因为企业在经营好的年景要偿付债务，在经营不好的年景也要偿还债务，而任何一个企业的经营受环境等因素的影响，都有周期性在获利高的年度，利息偿付倍数的指标可能会很高；在获利低的年份，可能无力偿付利息采用几年中最低的利息偿付倍数，可保障最低的偿债能力
七、业务题
1、__公司2003年底和2004年底的部分资料见下表项目2003年2004年现金36003000银行存款150000020_____短期投资----债券投资3000036000其中短期投资跌价准备8401500应收__60000150000固定资产2848000025080000其中累计折旧300000420000应收帐款2_____150000其中坏帐准备1200018750原材料450000480000应付__90000135000应交税金6000054000预提费用_____00_____00__借款---基建借款18000001800000要求:
（1）计算该企业的营运资本
（2）计算该企业的流动比率
（3）计算该企业的速动比率及保守速动比率
（4）计算该企业的现金比率
（5）将以上指标与标准值对照，简要说明其短期偿债能力的好坏分析:计算公式
（1）营运资本=流动资产—流动负债
（2）流动比率=流动资产/流动负债
（3）速动比率=（流动资产—存货）/流动负债速动资产=流动资产—存货
（4）保守速动比率=（货币资金+短期证券投资净额+应收账款净额）/流动负债
（5）现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债计算过程流动资产=3600+1500000+30000-840+60000+2_____-12000+450000=2240760流动负债=90000+60000+_____00=1150000速动资产=2240760-450000=1790760保守速动资产=3600+1500000+30000-840+2_____-12000=1730760货币资金+短期投资净额=3600+1500000+30000-840=1532760
（1）营运资本=2240760-1150000=1090760
（2）流动比率=2240760/1150000=
1.95
（3）速动比率=1790760/1150000=
1.56
（4）保守速动比率=1730760/1150000=
1.51
（5）现金比率=1532760/1150000=
1.33该公司的各项经营指标经过与行业值相比较，基本符合行业的一般经营状况名该企业的经营状况较好，可以继续保持该水平2某公司拥有100万元的流动资产以及50万元的流动负债下列每一笔交易对公司的流动比率有哪些影响？请分别计算出结果并同时说明理由
（1）用10万元现金__了一台机器；
（2）用5万元现金__了未到期不能随时出售的债券；
（3）应收账款增加10万元，为避免因此带来的现金短缺，公司借入银行短期借款10万元；
（4）增发20万元的普通股，所募资金用于扩建生产线工程合同规定当即付15万元，余款暂欠，年底结清
（5）公司以赊购增加了应付账款8万元，用暂时节约下来的这笔款项支付已宣分派未发放的现金股利
（6）公司为某企业提供10万元的__贷款分析:目前的流动比率=100/50=2
（1）90/50=
1.8流动资产减少流动负债没有变化；
（2）95/50=
1.95流动资产减少，不能随时变现的短期投资不应作为流动资产，应扣除；流动负债没有变化；
（3）120/60=2流动资产和流动负债均增加了；
（4）105/55=
1.91流动资产增加，固定资产分期付款数属于需要偿还的债务，流动负债增加
（5）100/50=2流动资产和流动负债均没有变化
（6）100/50=2提供__时流动资产和流动负债均没有变化
3、甲公司利息偿付倍数与分析表（单位万元）项目2003年2004年差额行业平均值税后利润6736（）利息支出5093（）所得税率33%33%息税前利润（）（）（）利息偿付倍数（）（）（）
2.5要求1）计算表中所缺指标2）对甲公司__偿债能力进行分析税后利润的差额=36—67=-31利息支出的差额=93—50=432003年息税前利润=67÷33%+50=1502004年息税前利润=36÷33%+93=
146.73息税前利润差额=
146.73—150=-
3.272003年利息偿付倍数[67÷（1—33%）+50]÷50=32004年利息偿付倍数[36÷（1—33%）+93]÷50=
1.58甲公司的2003年的利息偿付倍数是3，高于行业平均值，说明公司具有较强的偿债能力，举债的经营风险较小2004年的利息偿付倍数大幅度下降到
1.58，虽然大于1，说明企业仍具有偿债能力，但是，由于该指标不仅低于上年，而且还低于行业平均值所以，说明企业的偿债能力下降了原因是2004年的利息前利润虽然是略有下降，但利息支出却大幅度增加造成的
4、顺达公司有关资料显示2003年利润总额为3838万元，利息费用为360万元，另外为建造固定资产借入__借款的资本化利息470万元，2004年利润总额为4845万元，利息费用为1020万元要求计算并分析利息偿付倍数分析:2003年的利息偿付倍数=（3838+360+470）/（360+470）=
5.622004年的利息偿付倍数=（4845+1020）/
（1020）=
5.75两年的利息偿付倍数变化不大，债权人的利益保障程度基本未发生变化，同时偿债能力也保持不变但是也说明该公司的经营状况基本是维持现状，在这一年中没有过多改进资料5冶金公司是一上市公司，2004年的资产负债表简要如下资产负债表2004年12月31日单位万元资产金额负债及股东权益金额流动资产655流动负债290固定资产1570__借款540应付债券200无形资产
5.5其他__负债25递延资产
7.5__负债合计765其他__资产5股东权益1188资产总计2243负债及权益合计2243要求计算该公司的资产负债率、产权比率、有形净值债务率，并对该企业__偿债能力作评价分析:计算公式资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%有形净值债务率=[负债总额÷（股东权益—无形资产净值）]×100%计算过程负债总额=290+765=1055资产负债率=1055/2243×100%=47%产权比率=1055/1188×100%=
88.8%有形净值债务率=[1055÷（1188—
5.5）]×100%=__.21%该公司的资产负债率、产权比率、有形净值债务率三项指标总体来说较好，保持了一个相对较低的状况，说明该企业具备较强的__偿债能力，企业的财务风险降低
6、某企业的税后利润为67万元，所得税率为33%，利息费用为50万元要求计算该企业的利息偿付倍数分析:[67÷（1—33%）+50]÷50=
37、某企业某年末资产负债表（简表）如下表所示，补充资料
（1）年初速动比率
0.76，年初流动比率
1.875；
（2）该企业所在行业的平均流动比率为2；
（3）该企业年初存货主要为原材料、半成品，年末存货主要为产成品 要求
（1）根据所给资料计算该企业年初应收账款、存货项目的金额
（2）计算该企业年末流动比率和速动比率
（3）分析该企业流动资产的质量，并对企业的短期偿债能力作出评价某企业某年末资产负债表资产年初数年末数负债与所有者权益年初数年末数货币资金1000960短期借款22003000应收帐款？2610应付帐款11001000存货？4650预收帐款700400待摊费用060__借款4242004200固定资产65006500所有者权益58006180总计140014780总计1400014780分析:
（1）计算年初存货和应收账款 根据所给资料计算得到年初流动资产总额=14000—6500=7500（万元） 年初流动负债总额=2200+1100+700=4000（万元） ∵ ∴年初存货=年初流动资产－年初速动比率×年初流动负债 =7500－
0.76×4000=4460（万元） 年初应收账款=7500－1000－4460－0=2040（万元） 2计算该企业年末流动比率和速动比率 年末流动资产总额=14780—6500=8280（万元） 年末流动负债总额=3000+1000+400=4400（万元） 年末存货=4650
（3）分析该企业流动资产的质量，并对企业的短期偿债能力作出评价企业流动资金变动表单位万元资产年初数年末数变动货币资金1000960-40应收账款20402610570存货44604650190待摊费用06060总计1400014780780企业短期偿债能力指标变动表指标年初数年末数变动行业平均水平流动比率
1.
8751.
8820.0072速动比率
0.
760.
8250.065---分析评价
（1）从企业流动资产变动表可知，该企业年末流动资产比年初增加了780万元其中增加最多的是应收账款，期末比期初增加了570万元；其次为存货，期末比期初增加了190万元；待摊费用期末比期初增加了60万元；在流动资产总量增加的同时企业货币资金却减少了40万元企业应收账款的增加可能是企业采取了较宽松的信用政策的结果，但应收账款若不能及时收回，会影响到企业资金的使用效果此外从补充资料可知，企业年末存货主要是产成品，因此年末存货增加有可能是产品销路不好以上分析表明，企业流动资产构成项目的变动影响到企业资产的流动性，使企业流动资产的质量下降
（2）从企业短期偿债能力变动表可知，该企业年末流动比率为
1.882，与年初相比基本没有变化；年末速动比率为
0.825，比年初略有增加因此，从反映企业短期偿债能力的指标来看，该企业的短期偿债能力变化不大与同行业相比，该企业的流动比率低于行业的平均水平，说明企业的短期偿债能力在同行业中处于较低的水平
（3）综合来看，虽然该企业反映短期偿债能力的指标变化不大，但是由于应收账款、存货的增加（这两项流动资产的流动性较差）和货币资金的减少，使企业的实际短期偿债能力有所下降第四讲资产运用效率的分析
一、单项选择题
1、A
2、B
3、C
4、D
5、D
6、B
7、C
8、B
9、A
10、C
二、多项选择题
1、ABC
2、DE
3、DE
4、BDE
5、ACDE
6、ACD
7、AB
三、判断题
1、错误
2、错误
3、错误
4、错误
5、正确
6、正确
7、错误
8、错误
9、正确
10、正确
11、错误
12、正确
四、名词解释
1.资产运用效率答资产运用效率是指资产利用的有效性和充分性严格来说，有效性和充分性有区别有效性是指使用后果，是一种产出的概念；充分性是指使用的进行，是一种投入的概念
2.总资产周转率答总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内周转的次数
3.流动资产周转率答流动资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期的周转次数
4.固定资产周转率答固定资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率它是反映企业固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指标
5.应收账款周转率答应收账款周转率是指企业一定时期的主营业务收入与应收账款平均余额的比值，它意味着企业的应收账款在一定时期内周转次数应收账款周转率是反映企业的应收账款运用效率的指标
6.存货周转率答存货周转率有两种计算方式一是以成本为基础的存货周转率，即存货周转率是企业一定时期的主营业务成本与存货平均净额的比率，主要用于流动性分析二是以收入为基础的存货周转率，即存货周转率是企业一定时期的主营业务收入与存货平均净额的之比，主要用于盈利性分析
五、简答题
1.资产运用效率的衡量与分析，对于不同报表使用人的意义答资产运用效率的衡量与分析，对于不同报表使用人各据不同的意义 股东通过资产运用效率分析，有助于判断企业财务安全性及资产收益能力，以进行相应的投资决策
（1）财务安全性与资产效率密切相关
（2）资产运用效率直接影响着企业的收益 债权人通过资产运用效率分析，有助于判明其债权的物质保障程度或其安全性，从而进行相应的信用决策管理者通过资产运用效率分析，可以发现闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩2．分析资产周转率时___要选用平均资产余额？答使用平均资产余额分析资产周转率是为了减少年度中间资产变动的影响，而且收入的取得是全部资产运用的结果，如果只选用年末报表上的资产额，是不能如实反映资产运用情况的3．分析应收账款周转率时分子选用赊销金额的原因是什么？答主营业务的形成，可以区分为现金销售和赊销两部分，而现金销售是与应收账款无关，应当予以扣除，只有赊销才会形成应收账款，这样才能保持财务比率分子分母的一致性4．成本基础的存货周转率和收入基础的存货周转率之间是什么关系？答成本基础的存货周转率主要用于存货的流动性分析，而收入基础的存货周转率主要分析的是存货的盈利性由于主营业务成本＝主营业务收入－毛利，因此在已知其中两项数据的情况下，可以推算出剩下的第三个指标，进而计算出存货周转率5．如何理解存货周转率指标与获利能力直接相关？答一定时期内，企业的存货周转率越高，周转次数越多，存货周转天数越少，表明企业存货变现速度越快，企业存货的运用效率越高，资产流动性越强，企业的盈利能力越强；相反，则表明企业存货的运用效率较低，存货占用资金较多，企业的盈利能力较小6．营业周期的长短对企业资产周转率有哪些影响？答营业周期越短，资产的流动性相对越强，在同样时期内实现的销售次数越多，销售收入的累积额相对较大，资产周转相对越快；反之，营业周期越长，资产的流动性相对越弱，在同样时期内实现的销售次数越少，销售收入的累积额相对较小，资产周转相对越慢
六、计算题
1、某公司2004年度财务报表的主要资料如下资产负债表2004年12月31日单位万元资产金额负债及所有者权益金额现金（年初
305.6）
124.00应付帐款
206.40应收帐款（年初
462.4）
537.60应付__
134.40存货（年初280）___.40其他流动负债
187.20固定资产净额（年初468）
468.00__负债
410.40实收资本
577.60资产总额（年初1516）
1516.00负债及所有者权益总额
1516.00利润表2004年度单位万元项目金额销售收入
2572.00销售成本
2228.00毛利
344.00管理费用
232.00利息费用
39.20税前利润
72.80净利润
44.00要求
（1）计算流动比率、存货周转率、应收账款周转天数、资产负债率、利息偿付倍数
（2）已知行业平均数分别为
1.
98、6次、35天、50%、
3.8，说明该公司经营可能存在的问题分析: 流动比率=流动资产/流动负债=1048/528=
1.98 存货周转率=销售成本/存货平均余额=2228/[（280+___.4）/2]=
6.69（次） 应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额=2572/[（
462.4+
537.6）/2]=
5.144 应收账款周转天数=306/应收账款周转率=360/
5.144=
69.98（天） 资产负债率=负债总额/资产总额=（528+
410.4）/1516=
61.90% 利息偿付倍数=息税前利润/利息费用=（
72.8+
39.2）/
39.2=
2.86 该公司流动比率、存货周转率与行业水平基本相符，应收账款周转天数低于行业平均水平，说明该企业的信用政策可能较松，或者该公司的应收账款的回收能力较弱，应注意；资产负债率小于1，说明该企业有还款能力，但是高于行业水平，应注意此问题，需要改变贷款政策；利息偿付倍数高于1说明该企业仍能保证还款，但是低于行业平均水平，说明债权人的利益保障程度地与行业水平，可以注意该公司本年度的经营状况是否发生变化
2、某企业连续三年的资产负债表中相关资产项目的数额如下表项目2002年末2003年末2004年末流动资产220026802680其中应收帐款9441028___0存货10609281070固定资产380033403500资产总额88008060__20已知2004年主营业务收入额为10465万元，比2003增长了15%，其主营业务成本为8176万元，比2003增长了12%试计算并分析
（1）该企业2003年和2004年的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率
（2）对该企业的资产运用效率进行评价分析:2003年的主营业务收入=10465/（1+15%）=91002003年的主营业务成本=8176/（1+12%）=7300各指标各年计算表项目2003年2004年应收帐款周转率9100/（1028+944）/2=
9.2310465/（1028+___0）/2=
9.65存货周转率（成本）7300/（928+1060）/2=
7.348176/（1070+928）/2=
8.18存货周转率（收入）9100/（928+1060）/2=
9.1510465/（1070+928）/2=
10.48流动资产周转率9100/（2680+2200）/2=
3.7310465/（2680+2680）/2=
3.90固定资产周转率9100/（3340+3800）/2=
2.5510465/（3500=3340）/2=
3.06总资产周转率9100/（8060+8800）/2=
1.0810465/（__20=8060）/2=
1.23分析本年度该公司的各种周转率数额上升，主要原因是资产的结构发生变化，流动资产总额为发生变化，但是应收账款的数额上升导致应收账款周转率上升，表明应收账款回收速度变慢；同时由于总资产上升，流动资产总额为发生变化，必然导致其他资产项目数额上升，最终导致周转速度变慢，应引起注意
3、某企业上年产品销售收入为6624万元，全部资产平均余额为2760万元，流动资产占全部资产的比重为40%，本年产品销售收入为7350万元，全部资产平均余额为2940万元流动资产占全部资产的比重为45%要求根据以上资料，对全部资产周转率变动的原因进行分析分析:上年总资产周转率=6624÷2760=
2.4流动资产周转率=6624÷2760×
0.4=6固定资产周转率=6624÷2760×
0.6=4本年总资产周转率=7350÷2940=
2.5流动资产周转率=7350÷2940×
0.45=
5.56固定资产周转率=7350÷2940×
0.55=
4.55本年的总资产周转率较上年有所上升，原因是总资产平均余额的上升低于销售收入的上升，而资产的结构变化，流动资产比重的上升导致本年流动资产周转率较上年有所下降，但是固定资产周转率有所上升
4、某公司资产负债表中相关资产项目数额如下表所示补充资料1）公司2000年销售收入净额为4800万元，比1999年增长了20%，其销售成本为3850万元，比1999年增长了17%2）行业平均水平，总资产周转率`1；固定资产周转率
2.7；流动资产周转率
3.3;应收账款周转率
8.8；成本基础的存货周转率
7.7要求
（1）计算出1999年和2000年的总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率
（2）对该企业的资产周转状况进行评价某公司资产负债表中相关资产项目数额项目1998年末1999年末2000年末流动资产125013401430其中应收帐款512528520存货480477485固定资产175018801800资产总额425043804360分析:
（1）计算1999年和2000年公司各项资产周转率指标总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额；固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均余额流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均余额存货周转率=主营业务收入/存货平均余额根据表及补充资料计算相关数据如下表公司相关资产、收入及成本数据表单位万元项目1999年2000年流动资产平均余额12951385其中应收帐款平均余额520524存货平均余额
478.5481固定资产平均余额18151840资产总额平均余额43154370销售收入40004800销售成本32913850公司各项资产周转率指标计算结果如下表所示公司资产运用效率指标及变动表项目1999年2000年变动行业平均水平总资产周转率（次）
0.
931.
100.
171.0固定资产周转率（次）
2.
202.
610.
412.7流动资产周转率（次）
3.
093.
470.
383.3应收帐款周转率（次）
7.
699.
161.
478.8成本基础存货周转率（次）
6.
888.
001.
127.7
（2）对该公司的资产运用效率进行评价从公司资产运用效率指标及变动表可知，该公司各项反映资产周转速度的指标期末比期初都有所提高，其中，提高最多的是应收账款周转率，期末比期初周转速度增加了
1.47次；其次为存货周转率，期末比期初多周转了
1.12次；流动资产、固定资产和总资产周转率都有不同程度的提高各项指标的变动说明公司对资产的运用效率提高，特别是应收账款和存货的周转速度加快，已超过了行业的平均水平，说明公司加强了对应收账款和存货的管理，提高了流动资金的使用效率，使企业资产的质量得到改善但企业流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率仅略高于行业平均水平，固定资产周转率还低于行业平均水平，因此，公司应当进一步查找原因，加强对各类资产的管理，缩小与行业先进水平的差距第五讲
一、单项选择题
1、B
2、B
3、A
4、D
5、C
6、D
7、A
8、A
二、多项选择题
1、ABC
2、ABCD
3、ABCD
4、CDE
5、AB
6、ABCDE
7、AB
8、ABCD
9、AB
10、BDE
三、判断题
1、错误
2、错误
3、错误
4、错误
5、正确
6、正确
7、错误
8、正确
四、简答题
1.简述净利润形成的过程答净利润的形成过程，反映在利润表的上部分它包括四各步骤主应业务利润的形成、营业利润的形成、利润总额的形成和净利润的形成
2.如何进行净利润结构变动分析答影响净利润的因素主要是当期的所得税费用分析时应注意导致所得税变动的原因如所得税率、会计与税法的差异、利润总额与应纳税所得额之间的差异
3.试述未分配利润差异形成的因素未分配利润差异形成的因素主要包括年初未分配利润差异、本年净利润差异、提取公积金和公益金差异、分出股利差异
4.试述报表粉饰的途径答提前确认收入；延后确认收入；制造收入事项；不当的费用资本化；延期当期费用；潜亏挂账；利用关联方交易操纵利润；利用非经常性损益操纵利润；变更折旧方法和折旧年限；变更__股权投资的核算方法；改变合并报表的合并范围
5、以结构百分比法分析利润表总额有何重要意义？ 答一般来说公司的利润主要来自息税前经营利润是一种正常的状态如果不是这样，在分析时就要特别注意投资收益和营业外收益，都不能代表企业的核心能力，对企业的利润影响是暂时的，例如资产处置损益、临时性补贴收入、新股申购冻结资金收入、合并价差收入等如果投资收益和营业外收益比较大，就应__是否存在通过“创造性的会计程序”操纵利润的问题
6、创造性的会计程序”具体指哪些方面？ 答创造性的会计程序”主要包括会计政策和会计估计变更、会计报表合并范围的变动、关联方交易等
7、发现粉饰报表的线索需要利用哪些资料？ 答利用1注册会计师的审计报告；2公司管理当局对审计报告的解释性说明或保留意见的说明；3会计报表附注中关于会计政策和会计估计变更的披露、会计报表合并范围发生变动的披露、关联方交易的披露、非经常性损益项目的披露等
8、利润分配表的未分配项目如何与资产负债表的未分配项目衔接？ 答利润分配表的未分配项目可以看作是资产负债表的未分配项目的注释未分配利润是公司历年净利润扣除累计分配后的余额，代表可向股东分配红利的盈余 未分配利润＝历年累计盈余－历年累计分配＝年初未分配利润－本年净利润－本年利润分配
五、计算题
1、蓝天公司董事长认为，2004年销售收入上升而利润下降不是正常情况，同时管理费用大幅增加也属非常，要求有关人士进行解释要求
（1）编制结构百分比财务报表
（2）简要评价两年的各项变动，并分析其原因利润表编制单位蓝天公司2004年度单位万元项目上年度2004年度
一、主营业务收入4093848201减主营业务成本2680132187主营业务税金及附加164267
二、主营业务利润1397315747加其他业务利润31057减存货跌价损失51营业费用13801537管理费用28674279财务费用16151855
三、营业利润84218082加投资收益9901250补贴投入3501营业外收入344364减营业外支出5933
四、利润总额100469664减所得税33513255五净利润67316409解1）编制结构百分比利润表结构百分比利润表编制单位蓝天公司2004年度项目上年度（%）2004年度（%）
一、主营业务收入100100减主营业务成本
65.
4766.78主营业务税金及附加
0.
40.55
二、主营业务利润
34.
1332.67加其他业务利润
0.
760.12减存货跌价损失
0.11营业费用
3.
373.19管理费用
78.88财务费用
3.
943.85
三、营业利润
20.
5716.77加投资收益
2.
422.60补贴投入
0.850营业外收入
0.
840.76减营业外支出
0.
140.07
四、利润总额
24.
5420.05减所得税
8.
106.75五净利润
16.
4413.302）分析:通过以上的计算可以得出:本年虽然主营业务收入上升但是主营业务成本的比率也有所上升其他业务利润明显下降比重比往年减少最重要的是期间费用上升较快是导致利润总额下降的重要因素之一企业应在这些方面作进一步的调查
2、下表是黎明公司上年度的利润表，又知该公司上年度其他业务收入为72000万元其他业务支出为41600万元要求对该公司的利润表进行分析 利润表编制单位黎明公司2004年单位万元项目上年度2004年度
一、主营业务收入1120000_____00减主营业务成本720000600000主营业务税金及附加20801600
二、主营业务利润397920398400加其他业务利润30400减存货跌价损失营业费用2800016000管理费用160000126400财务费用3200033200
三、营业利润208320222800加投资收益25200补贴投入80000营业外收入40000减营业外支出5600039760
四、利润总额232320248240减所得税
7392081919.20五净利润
158400166320.80解黎明公司收支分析表项目上年度2004年度
一、主营业务收入1120000_____00其他业务收入72000加投资收益25200补贴投入80000营业外收入40000收入总计12720001065200主营业务成本720000600000主营业务税金及附加20801600其他业务支出41600营业费用2800016000管理费用160000126400财务费用3200033200营业外支出5600039760所得税
7392081919.20支出总计1113600__
8879.20分析:由上述收支分析表可以看出以下问题:1）该公司的业务比较简单，其主要收入来自于企业的主营业务收入，这说明该公司的业务比较单一；但是其主营业务收入变化不大，说明该企业经营状况较稳健但是该企业其他业务收入由上年度的72000万元下降到本年度的零，说明其他业务经营明显不足，应加强2）该公司的整体业务呈下滑趋势，由上年度的1272000万元，下降到本年度的1065200万元，应注意找出原因可能的原因是一是市场竞争激烈，竞争对手增加；二是产品__下降造成销量上涨，销售额下降 3）由于销售额下降，直接引起企业的各种费用据称下降的趋势，说明企业内部管理的状况较好，可以进一步加强管理，吸取这些经验
3、某企业利润表如表1所示要求根据资料对该企业盈利状况进行动态比较分析，并对分析结果做出说明表一某企业利润表单位万元项目2001年度2000年度
一、主营业务收入723715585688减主营业务成本631304482909主营业务税金及附加41963467
二、主营业务利润8821599292加其他业务利润78746减营业费用38724663管理费用57694433财务费用24903758
三、营业利润7687186484加投资收益421731补贴投入营业外收入45512减营业外支出388860
四、利润总额7733079367减所得税1025912948少数股东收益五净利润6707166419解利润动态分析表单位万元项目本年度上年度增减额增减（%）
一、主营业务收入
72371558568813804723.57减主营业务成本
63130448290914839530.73主营业务税金及附加
4196346772921.03
二、主营业务利润8821599292-11077-
11.16加其他业务利润
787467411610.87减营业费用38724663-
79116.96管理费用
57694433133630.14财务费用
24903758126833.74
三、营业利润7687186484-9613-
11.12加投资收益421731-16__
97.57补贴投入营业外收入
455124433691.67减营业外支出388860-8822-
99.57
四、利润总额7733079367-2037-
2.57减所得税1025912948-26__
20.77少数股东收益五净利润
67071664196520.98分析:计算结果表明该企业主营业务收入本年比上年有了较大的增长，绝对额增加了138047万元，增长率为
23.57%，说明企业产品销售情况良好但企业净利润并没有与销售收入同步增长，本年企业净利润只增加了652万元，增长率为
0.98%对此应进行进一步分析表中数据显示，本年企业的利润总额、营业利润、主营业务利润都比上一年减少，分别减少了2037万元、9613万元和11077万元各利润指标变动分析如下
（1）影响利润总额变动的因素有营业利润、投资收益、补贴收入和营业外净收入本年企业营业外收入净额为正值，属于利润总额的加项，但投资收益和营业利润分别减少了16__万元和9613万元，这是影响利润总额减少的因素，其中营业利润的减少是利润总额减少的最主要原因
（2）影响营业利润变动的因素有主营业务利润、其他业务利润、营业费用、管理费用和财务费用其中，前两项是营业利润的加项，后两项是营业利润的减项从表2计算分析结果可知，本年营业费用和财务费用分别减少了791万元和1268万元，这应使营业利润得到相应的增加，但管理费用增加了1336万元，从而抵消了营业费用和财务费用的减少对营业利润的影响，致使三项费用的总变动对营业利润影响不大企业其他业务利润增加了741万元，增幅不大；但主营业务利润大幅度下降，本年比上年减少了11077万元，下降幅度为
11.16%分析证明，主营业务利润的减少是影响营业利润减少的主要原因
（3）影响主营业务利润变动的因素有主营业务收入、主营业务成本和主营业务税金及附加的影响从表2资料可知，企业主营业务收入是增加的，而主营业务税金及附加相对于主营业务成本要小的多，因此影响主营业务利润减少的主要因素就是主营业务成本的增加企业主营业务成本本年比上年增加了148395万元，增长率为
30.73%，其增长速度超过了主营业务收入的增长速度 综上所述，企业主营业务成本的增加是影响企业利润减少的主要因素对企业主营业务成本的大幅度增加应结合其他资料进行进一步的分析
4、根据第3题，某企业利润表，要求根据资料对该企业利润的构成及变动情况进行分析，并对分析结果做出说明解利润各级变动分析表项目本年结构（%）上年结构（%）结构变动（%）
一、主营业务收入100100----减主营业务成本
87.
282.
54.7主营业务税金及附加
0.
60.6
二、主营业务利润
12.
216.9-
4.7加其他业务利润
0.
110.
0080.102减营业费用
0.
540.8-
0.26管理费用
0.
80.
760.04财务费用
0.
340.64-
0.3
三、营业利润
10.
6214.77-
4.15加投资收益
0.
0060.30-
0.294补贴投入营业外收入
0.
060.
0020.058减营业外支出
0.
0051.51-
1.505
四、利润总额
10.
6913.55-
2.86减所得税
1.
422.21-
0.79少数股东收益五净利润
9.
2711.
342.07分析:利润结构分析可以以主营业务收入作为对比基数，将利润表各项数值与之进行对比，计算出各项目占主营业务收入的比重这种对比的目的是，为分析利润表中各项内容的变动提供一个共同的基准 表中计算结果表明，企业主营业务成本占主营业务收入的比重由上年的
82.5%提高到本年的
87.2%，提高了
4.7个百分点；其它各项费用的结构也有变化，但变动幅度不大由于主营业务成本所占比重提高，必然使利润所占比重下降，其中，主营业务利润所占比重减少了
4.7个百分点，营业利润所占比重减少了
4.15个百分点，利润总额所占比重减少了
2.86个百分点，净利润所占比重减少了
2.07个百分点对于主营业务成本的上升原因，应结合企业其他相关资料做出进一步的分析
5、某企业利润分配表如下表所示要求根据资料对该企业利润分配的构成及变动情况进行分析，并对分析结果做出说明某企业利润分配表单位万元项目2001年度2000年度净利润6707166419加年初未分配利润7264952566可供分配的利润13972011__85减提取法定盈余公积67076612提取法定公益金67073351可供投资者分配的利润126306109022减应付优先股利提取任意盈余公积67076642应付普通股利2229829731转作资本的普通股股利未分配利润9730172649解利润分配动态分析表项目本年度上年度增减额（万元）增减（%）净利润
67071664196520.98加年初未分配利润
72649525662008338.21可供分配的利润13972011__
852073517.43减提取法定盈余公积
67076612951.44提取法定公益金
670733513356100.15可供投资者分配的利润
1263061090221728415.85减应付优先股利提取任意盈余公积
67076642650.98应付普通股利2229829731-7433-
25.00转作资本的普通股股利未分配利润
97301726492465233.93分析:从上表计算结果可知，企业未分配利润本年比上年增加了24652万元，影响未分配利润变动的各项目的变动情况为
（1）本年企业净利润比上年增加了652万元，年初未分配利润增加了20083万元，两项合计使可供分配利润增加了20735万元
（2）可供分配的利润中，属于“提取”各项目（提取法定盈余公积、提取法定公益金、提取任意盈余公积），共增加了3516万元
（3）可供分配利润中，属于“分出”各项目（利润归还投资、应付优先股利、应付普通股股利、转出资本的普通股股利），只有分出股利减少7433万元 综合分析本年比上年未分配利润增加24652万元，其中影响未分配利润增加的因素是
①本年净利润比上年增加652万元；
②年初为分配利润增加20083万元；
③应付普通股股利本年比上年减少7433万元影响未分配利润减少的因素是提取的公积金、公益金本年比上年增加3516万元，其中主要是提取法定公益金增加3356万元由此可知，本年未分配利润的增加受到净利润的增加、年初未分配利润的增加、支付股利的减少等多种因素的共同影响，其中最主要的因素是年初未分配利润的增加
六、案例分析美国在线时代华纳将法律纠纷收入包装为__收入1992年，一家名为MovieFone的网上售票公司拟与英国的一家大型娱乐公司Wembley公司的子公司合作建立一个合资企业，__电影自动售票服务及硬件系统这起合作因故失败，产生的纠纷被提交仲裁三年后MovieFone公司在仲裁中获胜1999年，美国在线收购了MovieFone公司，继承了应向Wembley公司收取的2280万美元的仲裁收入外加400万美元的罚息，并将这笔收入转作为为Wembley公司播放的__收入试分析
（1）如何区分主营业务收入和其他收入？不同的收入对利润和现金流量由何影响？
（2）美国在线将法律纠纷收入包装为__收入的目的是什么（分析思想路
（1）根据公认会计准则，法律纠纷收入与违约金一样，应当属于营业外收入，因为它们不属于正常核心经营活动所创造的现金流入尽管营业收入和营业外收入都会增加利润，但它们的份量却迥然不同在分析评价和预测企业的核心盈利能力和现金流量的创造能力时，一般只__具有可持续性特征的营业收入，而很少__营业外收入，因为它具有偶然性和不可预测性 在具体区分主营业务收入和营业外收入时，要根据企业的性质来判断，__收入一直是美国在线时代华纳的主营业务收入，如果混淆营业收入和营业外收入，会影响对企业盈利能力和现金流量创造能力的判断
（2）美国在线将法律纠纷包装成__收入的目，无外乎是美化业绩，突出主业，捏造在线__蒸蒸日上的假象相同的做法还有利用合并优势调节在线__收入、将__代理全额确认为__收入、借助循环交易虚构__收入等）第六讲获利能力分析
一、单项选择题
1、A
2、D
3、B
4、A
5、D
6、D
7、A
8、D
9、A
10、C
二、多项选择题
1、ABCDE
2、ABCD
3、DE
4、ABCDE
5、AD
6、ABD
7、DE
8、AD
三、判断题
1、正确
2、正确
3、错误
4、错
5、错误
6、错误
7、错误
8、错误
9、正确
10、正确
11、错误
12、正确
四、名词解释
1、获利能力获利能力是企业赚取利润的能力，获利能力主要由利润率指标体现
2、销售毛利 答销售毛利是指主营业务收入与主营业务成本之差销售毛利的计算有绝对数和相对数两种方法
3、营业利润率答答案要点营业利润率是指企业营业利润与主营业务收入的比率，该指标用于衡量企业主营业务收入的净获利能力
4、经营杠杆答答案要点是对销售量变动和营业利润之间变动的描述根据本量利之间的量变关系，销售量的较小变动会引起营业利润的较大变动，这就是经营杠杆现象
5、经营杠杆系数答答案要点经营杠杆系数即营业利润变动相当于产销量变动率的倍数
6、总资产收益率答答案要点总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率它是反映企业资产综合利用效果的指标
7、中期报告答答案要点中期报告是指不满一个会计年度的会计报告，通常包括半年报、季报、月报等，它们是正式会计报告的附加信息来源，主要提供分阶段的详细会计信息
五、简答题
1、简述影响毛利变动的因素答影响毛利变动的因素可分为外部因素和内部因素两大类外部因素主要是指市场供求变动而导致的销售数量和销售单价的升降以及__数量的升降；销售数量和销售单价的上升会导致毛利额和毛利率的上升，但是销售数量和销售单价通常是此增彼减的关系，尤其是__弹性大的产品____的上升则会导致毛利额和毛利率的下降，反之则相反内部因素包括开拓市场的意识能力；成本管理水平（包括存货管理水平）；产品构成决策；企业战略要求
2、影响营业利润率的因素答影响营业利润率的因素主要包括两大方面即营业利润和主营业务收入其中，营业利润同方向影响营业利润率营业利润越大，营业利润率越高主营业务收入则从反方向影响营业利润率，既当营业利润额一定时，主营业务收入额越大，营业利润率越低，说明主营业务的获利能力越弱；反之，主营业务收入额越小，营业利润率越高，说明主营业务的获利能力越强这说明，欲提高营业利润率，必须是用同等的主营业务收入实现更多的营业利润额
3、经营杠杆对营业利润的影响经营杠杆的对营业利润有非常主要的影响主要表现在经营杠杆意味着营业利润变动相当于产销量的倍数因此，当其他因素不变时，经营杠杆的大小一方面决定着营业利润增长的快慢，同时也意味着经营风险的大小经营杠杆系数越大，意味着营业利润波动幅度越大，产销量增加时，营业利润将以更大倍数增加；产销量减少时，营业利润也将以更大倍数减少这表示在企业获利能力增强的同时，也意味着企业经营风险的增大
4、总资产收益率分析的重要意义答总资产收益率分析的重要意义体现在
1、总资产收益率指标集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系
2、在企业资产总额一定的情况下，利润的多少决定着总资产收益率的高低
3、总资产收益率指标反映企业综合经营管理水平
5、影响总资产收益率的因素答题要点答影响总资产收益率的因素包括两大类息税前利润额及资产平均占用额息税前利润额是总资产收益率的正影响因素，息税前利润额越大，总资产收益率越高资产平均占用额是总资产收益率的负影响因素，即在息税前利润一定的前提下，资产平均占用额越大，总资产收益率越低
6、影响__资本收益率的因素答影响__资本收益率的因素包括收益额和__资本占用额两方面其中收益额的大小同方向影响__资本收益率，收益额越大，__资本收益率也将越大；__资本占用额则反方向影响__资本收益率，__资本占用额越多，__资本收益率将越低下
7、___要进行分部报告和中期报告分析答分部报告和中期报告是客观、细致、全面地衡量企业获利能力的手段其中，分部报告以行业分布为主体，披露其有关销售、营业利润、资产占用等信息，并要求按地区、出口额及主要客户报告其国外经营活动情况；中期报告则是正式会计报告的附加信息来源，主要提供分阶段的详细会计信息
8、___说营运资本的比较缺乏可比性？ 答因为营运资本属于绝对量指标，而不同行业的营运资本规模有很大的差别，比如，零售商的营运资本较多，因为他们除了流动资产以外，没有什么可以偿债的资产，而制造业一般营运资本较多，但其数额差别很大由于营运资本与经营规模有很大的关系，所以同一行业不同企业之间的营运资本缺乏可比性
9、在确定可用于偿还流动负值的流动资产时，应该扣除哪些项目？ 答应该扣除具有特殊用途的现金，如银行汇票存款、投资款、___保证金存款等不能自由支付的货币资金应扣除不能随时变现的短期投资，如未到期的不能随时出售的债券等应扣除坏账准备和有退货权的应收账款数额，还应扣除回收期在一年以上的应收账款、超出需要的存货等
10、在什么情况下应补充分析现金比率？ 答一般来说，分析现金比率的重要性不大，因为不可能要求企业用现金和短期证券投资来偿还全部的流动负债，但是当发现企业的应收账款和存货的变现能力存在问题时，现金比率的分析就显得重要了分析现金比率的作用是表明在最坏的情况下短期偿债能力存在的问题
11、___说__偿债能力与获利能力密切相关？ 答企业能否有充足的现金流入偿还__负债，在很大程度上取决于企业的获利能力一个__亏损的企业，要保全其权益资本都很难，就更难保持正常的__偿债能力而一个__获利的企业，有着良好的现金流入，必然保持正常的__偿债能力在企业正常生产的情况下，不可能靠出售__资产偿还债务的本金和利息，只能依靠生产经营所得企业支付给__债权人的利息，主要来自于融通资金新创造的盈利所以，__偿债能力是与企业的获利能力密切相关的
12、分析__偿债能力时，___负债要选用负债总额？ 答在企业__的经营活动中，流动负债总是被__占用的比如一项应付账款在短期内要偿还，但由于经营的需要，企业总是要__保持一定数量的应付账款，这部分应付账款就成为企业__资本来源的一部分因此要将流动负债包括在负债总额内
13、如何理解负债对于企业是一把双刃剑？ 答一方面，负债增加了企业的风险，借债越多风险越大负债多会增加债权人的索偿权债务使企业背上了沉重的负担，要在未来某一时刻支出大笔数额固定的现金另一方面，债务的成本低于权益资本成本，增加债务可以通过杠杆效应改善盈利能力，提高股票__，增加股东财富
六、计算题
1、某公司去年实现利润380万元，预计今年产销量能增长12%，如果经营杠杆系数为3，计算今年可望实现营业利润额若经营杠杆系数为2，要想实现利润600万元，则产销量至少应增长多少？答案要点计划期利润=基期利润×（1+产销量增长率×经营杠杆系数）=380×（1+12%×3）=
516.8产销量增长率=（600÷380-1）×100%=29%
2、某公司2003年和2004年营业利润的数额如下表所示某公司2003年和2004年营业利润的数额:单位万元项目2003年2004年
一、主营业务收入565324609348减主营业务成本482022508168主营业务税金及附加12562004
二、主营业务利润8204699176加其他业务利润26483512减资产减值准备0988营业费用134204管理费用66845621财务费用30562849
三、营业利润7482093026要求1）计算各年的营业利润率2）堆利润率的变动作出分析答案要点2003年营业利润率=74820÷565324×100%=
13.232004年营业利润率=93026÷609348×100%=
15.26分析2004年的营业利润率比较2003年来说，有一定的上升，主要原因如下首先，主营业务利润（
1.20）的上升幅度比主营业务收入（
1.07）上升的幅度要快得多，其次，其他业务利润也有所上升，第三，管理费用和财务费用下降相应来说都可以导致最终营业利润率的上升
3、某股份有限公司财务报表中有关资料如下表所示表1某股份有限公司财务报表中有关资料项目本年上年产品销售收入4825342768减产品销售成本3483231611产品销售毛利1342111157减销售税金及管理费用74376542财务费用1086960营业利润4__83655减营业外损失506578利润总额43923077减所得税1182936净利润32102141表2资产负债表资料项目年初年末资产总计3475346282__负债1076018491所有者权益1299316793要求
（1）根据上述资料计算以下财务比率销售毛利率、营业利润率、总资产收益率、__资本收益率
（2）对该公司营业利润率的变动进行两因素分析，并说明公司的获利能力状况分析
1、计算财务比率指标
2、对营业利润率进行两因素分析营业利润率的变动受到营业利润额和主营业务收入两个因素变动的影响两个因素的变动对营业利润率变动的影响程度为1）营业利润额的变动对营业利润率的影响分析=（本期营业利润额-上期营业利润额）/上期主营业务收入=（4__8-3655）÷42768=
2.91%2）主营业务收入的变动对营业利润率的影响分析两因素综合影响
2.91%+（-
1.3%）=
1.61%分析说明该公司营业利润率本期比上期提高了
1.61个百分点，这一变动是由于营业利润额和主营业务收入两个因素变动引起的其中，由于营业利润额的提高使营业利润率提高了
2.91%；由于主营业务收入的增加又使营业利润率降低了
1.3%主营业务收入的增加是营业利润率增加的基础，由主营业务收入的增加而带来的相关成本、费用的增加是不可避免的以上分析表明，公司利润额的增加是影响营业利润率增加的主要因素，公司在提高销售收入的同时节约了成本、费用，因此该企业获利状况良好
七、案例分析
1、废品管理公司故意将期间费用资本化废品管理公司（Waste__nagementInc.）是世界上最大的垃圾处理公司，1971年在纽约证券交易所上市，是20世纪70年代和80年代的华尔街明星股19__年废品管理公司通过所谓的“净账面价值法”，将部分已经建成并交付使用的垃圾掩埋场的利息费用继续资本化，而在报表附注中解释为“利息费用已经按照第34号准则的要求予以资本化”在1992年至1996年期间，该公司累计将
1.92亿美元的利息费用资本化试分析
（1）什么是划分资本性支出与收益性支出原则？
（2）为构建固定资产发生的借款费用应如何确认？
（3）废品管理公司将期间费用资本化的初衷是什么？（分析思路1）凡是受益期超过一年的支出属于资本性支出，应资本化计入某项资产价值；凡是受益期不足一年的支出属于收益性支出，应计入当期损益
（2）我国现行会计实务中，对__借款采用了不同的处理方法为构建固定资产而发生的专门借款，在固定资产达到预定可使用状态之前发生的借款费用，予以资本化，计入所构建固定资产的价值；固定资产达到预定可使用状态后发生的借款费用，直接计入当期损益
（3）废品管理公司故意混淆资本支出和收益支出，将期间费用资本化的初衷是营造高额利润，在夸大利润总额的同时，还高估了在建工程和固定资产的价值）第七讲投资报酬分析
一、单项选择题
1.投资报酬分析的最主要分析主体是（d）A短期债权人B__债权人C上级主管部门D企业所有者（投资报酬分析是管理者作为受托人应该对其他委托人负责的的最基本的经营责任） 2．某公司下一年度的净资产收益率目标为16%，资产负债率调整为45%，则其资产净利率应达到（a）%A
8.8B16C
7.2D
23.2（
3.以下（d）指标是评价上市公司获利能力的基本核心指标A每股市价B每股净资产C每股收益D净资产收益率
4.当企业认股权证持有者行使认股权利，而增发的股票不超过现有的流通在外的普通股的（b），则该企业仍属于简单资本结构A10%B20%C25%D50% 5．假设某公司普通股2004年的平均市场__为
17.8元，其中年初__为
16.5元，年末__为
18.2元，当年宣布的每股股利为
0.25元则该公司的股票获利率是（c）%A25B
0.08C
10.95D
1.7 6．理论上说市盈率越高的股票，买进后股票下跌的可能性（a）A越大B越小C不变D两者无关 7．正常情况下，如果同期银行存款利率为4%，那么，市盈率应为（b）A20B25C40D50 8．某公司资料为股东权益总额8000万元，其中优先股权益340万元，全部股票数是620万股，其中优先股股数170万股计算每股净资产是（d）万元 A
12.58 B
12.34 C
17.75 D
17.029．负债比率越高，利息额越大，财务杠杆系数（a） A越大 B越小 C不变 D无关联
二、多选题][
1.从市场__角度对投资报酬作进一步分析的指标有（bcd） A每股收益 B股票获利率 C市盈率 D市净率 E净资产收益率 2．企业生产经营活动所需的资金可以来源于两类，即（cd） A投入资金 B自有资金 C借入资金 D所有者权益资金 E外来资金
3.影响每股收益的因素包括（cde） A优先股股数 B可转化债券的数量 C净利润 D优先股股利 E普通股股数 4．在下列事项中，能导致普通股股数发生变动的事（abcde） A企业合并 B库藏股票的__ C可转换债券转化为普通股 D股票分割 E增发新股
5.普通股的范围在进行每股收益分析时，应根据具体情况适当调整，一般包括（abcde） A参加优先股 B子公司发行的可__母公司普通股的认股权 C参加债券 D可转换债券 E子公司可转换为母公司普通股的证券
6. 股票获利率的高低取决于（ad） A股利政策 B现金股利的发放 C股票股利 D股票市场__的状况 E期末股价
三、[判断题]
1.投资者投资报酬与获利能力相等 错误
2.财务杠杆是指税前利润增长所引起的每股收益增长的幅度 错误
3.财务杠杆系数反映了企业的负债经营能否提高企业的普通股的每股收益 正确
4.财务杠杆对投资者净收益发挥正效应 错误
5.净资产收益率是投资者最关心的问题 正确
6.杜邦分析法以资产净利率为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响 错误
7.净资产收益率=资产净利率×权益乘数是杜邦分析法中的重要公式 正确
8.销售净利率是影响净资产收益率的关键指标 错误
9.资产净利率对净资产收益率具有倍率影响 错误
10.影响每股收益的因素包括净利润和普通股的股数 错误
11.每股市价是指普通股在证券市场上的买卖__，通常选用__价 错误
12.每股收益的同业比较分析，可以帮助我们了解企业该指标在同业中所处的地位 正确
四、[名词解释]
1.财务杠杆答题要点答借入资金对投资者受益的影响，成为财务杠杆
2.财务杠杆系数答财务杠杆系数就是指息税前利润增长所引起的每股收益增长的幅度
3.净资产收益率答题要点答净资产收益率亦称所有者权益报酬率，是企业利润净额与平均所有者权益之比
4.杜邦分析法答杜邦分析法又称杜邦财务分析体系，是利用各主要财务比率指标之间的内在__，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法
5.每股收益答每股收益是企业净资产与发行在外的普通股股数的比率
6.股票获利率答股票获利率是指普通股每股利润与其市场__之间的比例关系
7.市盈率答市盈率是市价与每股收益比率的简称，它是指普通股每股市价与普通股每股收益的比率
8.市净率答市净率是普通股每股市价与每股净资产的比例关系
五、简答题
1.财务杠杆对净收益的影响答题要点答财务杠杆对净收益的影响是双方面的；当借入资金所获得的收入高于借入资金所支付的成本，财务杠杆将发挥正效应，即随着利润增加或借入资金比例的增加，投资者净收益会有更大、更多的增加；反之，当借入资金所获得的收入低于借入资金所支付的成本，财务杠杆将发挥负效应，即随着利润增加或借入资金比例的增加，投资者净收益会有更大幅度的减少
2.运用杜邦分析法应注意的问题答运用杜邦分析法应注意
1、净资产收益率是一个综合性极强的投资报酬指标
2、资产净利率是影响净资产收益率的关键指标
3、权益乘数对净资产收益率具有倍率影响
3.___说资产净利率是影响净资产收益率的关键指标净资产收率的高低取决于资产净利率的高低而资产净利率又受两个指标的影响，一是销售净利率，二是资产周转率销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低资产周转率反映了企业资产占用与销售收入之间的关系，当以较小的资产占用实现更多的销售收入时，资产周转率就越快
4.简述每股收益答题要点答每股收益是企业净资产与发行在外的普通股股数的比率每股收益是评价上市公司获利能力的基本和核心指标，该指标具有引导投资增加市场评价功能、简化财务指标体系的作用具体来说就是
1、每股收益指标具有联接资产负债表和利润标的功能，作为两张财务报表之间的“桥梁”
2、每股收益指标反映了企业的获利能力，决定了股东的数量
3、每股收益还是确定企业股票__的主要参考指标
5.导致企业市盈率发生变动的因素答导致企业市盈率发生变动的因素是
1、股票市场__的波动，而影响股票升降的原因除了企业的经营成果和发展前景外，还都整个经济环境、__宏观政策、行业发展前景及某些意外因素的制约
2、把股票市盈率与同期银行存款利率结合起来分析判断股票的风险
3、市盈率与行业发展的关系
4、上市公司的规模对其股票市盈率的影响也不容忽视
六、计算题
1、某公司2004年的净利润额为82098万元，应付优先股股利为30万元假设该公司流通在外普通股股数情况如下表所示试计算公司的每股收益时间股数权数1-7月份124138007/128-12月份136550005/12合计----答案要点每股收益=（82098-30）万元÷13930966=
63.47（元/股）时间股数权数加权平均股数1-7月份124138007/1272413838-12月份136550005/1256__583合计12930966案例１ 某公司2003年年度报告中注明2003年末公司普通股股份总数为3000万股；公司在2003年5月1日发行可转换债券30万份，每份面值100元，共筹资3000万元，从2004年5月1日起至2005年4月30日止，一年的时间内可以按110的比例将每份债券转换为普通股股份目前公司股票市价高于转换价另预计2004年公司可实现税后净利润1200万元 要求 根据以上资料计算该公司2004年基本每股收益和充分稀释后的每股收益解题思路首先将可转换债券调整为2004年可流通的普通股约当量，然后连同原有普通股进行加权平均；最后确定2004年预计每股收益指标 A、由于公司股票目前市价高于转换价，估计所有可转换债券都将按约定转换为普通股假设可转换债券将在年内均匀地转换，则2004年内转为普通股的数量为30*10*8/12万股（从2004年5月1日开始，到2004年年底共8个月） B、2004年加权平均普通股股数为3000+200*8/12=3133万股 2004年充分稀释的普通股股数为3000+30×10=3300万股 C、计算每股收益基本每股收益=1200/3133=
0.383充分稀释每股收益=1200/3300=
0.364
七、案例分析
1、阳光电器寅吃卯粮的收入确认法阳光电器（SunbeamCorporation）是美国一家老牌的家电制造商，1992年在纽约证券交易所挂牌上市，1996年上半年该公司的股价与前同期相比下降了50%，利润下降幅度更是达到了83%为了尽快营造“成功转折”的形象，阳光电器采用了寅吃卯粮的收入确认法，具体包括以下几种提早__折扣、__的付款条件、提价保证、泊货安排、开票持有销售、额外退货权和分销商计划等试分析
（1）评价上市公司前景的指标有哪些？
（2）阳光电器提前确认销售收入的根本目的是什么？（分析思路
（1）评价上市公司前景的指标主要集中在对股东的投资报酬方面，包括每股收益、股票获利率、市盈率、市净率、净资产收益率等指标其中每股收益是评价上市公司获利能力的基本和核心指标市盈率的高低可以预期上市公司的发展前景
（2）阳光电器之所以采用寅吃卯粮的收入确认法，其根本目的是为了使利润稳步增长，以维持股价的稳定稳步增长的利润时上市公司经营良好的表征，也是股价攀升的有利依托然而这种向未来期间预支收入的做法很容易产生两个明显的负效应一是以牺牲销售毛利为代价，二是置上市公司的持续发展于不顾）第八讲现金流量分析
一、单项选择题
1、D（它属于流动资产项目）
2、A
3、B
4、D（ABC方法不能反映趋势变动情况）
二、多项选择题
1、ABC（原材料和包装物属于存货）
2、ABC（股本和利润分配均属于一级科目，而盈余公积本身也是一级科目）
3、ABC（计提坏账准备不影响应账款的实际数；缩减信用标准只能引起应收账款的减少）
4、ABCD（审查属于资产负债表编制过程中的工作）
三、间答题
1、答共有四个要点阅读、比较、解释和调整
四、计算题
1、答1）表中前三项指标考察的是企业自身产生的现金与企业现金需求之间的适合程度的状况表中数据显示 该企业净现金流量适合比率小于1，且该年比上一年有所下降，说明企业经营活动所形成的现金流入不能满足本企业主要的现金需求 该企业现金再投资比率本年达到了
12.58%，且比上年有所提高，说明企业对经营活动产生的现金的使用较为合理分析时最好与同行业指标进行对比，或根据五年以上的资料计算出平均数，这样可以更好地反映企业的理财情况 该企业现金股利保障倍数本年该指标为
2.81而上年为
3.05，说明本年比上年企业经营活动净现金流量支付现金股利的能力有所下降 以上三个指标的计算结果表明，该企业经营活动产生的现金净流量满足企业现金需求的程度本年比上年下降了，企业债务增加，使企业财务弹性有所下降2）净现金流量负债比率和债务保障率是考察企业经营活动产生的现金对债务的承担能力情况的指标表中数据显示 该企业净现金流量负债比率本年为
32.15%，比上一年减少了
34.9个百分点，说明企业现金流量对偿还当期债务的满足程度下降，且下降幅度较大 该企业债务保障率本年为
25.42%，比上一年减少了
27.21个百分点两个指标显示，该企业本年经营活动产生的现金净流量对于偿还当期债务和全部债务的满足程度均比上一年有明显的下降，企业偿债能力应受到怀疑3）每元销售现金净流入、现金流量与总资产比率，考察的是企业获取现金能力的指标表中数据显示 该企业本年每百元销售收入获得的现金净流量为
8.65元，比上一年减少了
6.83元，说明企业通过主营业务收入获取现金的能力下降，且下降幅度较大 现金流量与总资产比率本年为
7.20%，比上一年减少了
4.88个百分点，说明企业总资产获取现金的能力下降 以上两个指标均说明企业获取现金的能力在下降分析时将本企业的指标与同行业或本企业历史水平对比，能够更好地说明企业获取现金能力的状况
2、答现金流入结构分析表明，企业全部现金流入中经营活动产生的现金流入占
86.32%，投资活动产生的现金流入占
0.16%，筹资活动产生的现金流量占
13.52%，说明经营活动产生的现金流入是企业获得现金的主要来源在经营活动产生的现金流入中通过销售商品、提供劳务收到的现金又占到
97.48%，说明企业主营业务非常突出，这一点有利于企业__稳定的发展；在投资活动产生的现金流入中主要是收到的其他与投资活动有关的现金，占到投资活动现金流入的
91.5%；筹资活动产生的现金流入全部来自借款所收到的现金，说明该年度企业所需资金对借款的依赖度增强，企业债务增加
3、答各指标计算分析如下将以上几个指标与同行业的一般水平进行对比，可以说明该企业经营活动产生的现金流量的状况
五、案例分析安然公司伪造经营活动产生的现金流量 1999年12月的最后一个星期，安然公司与花旗银行策划了一起制造现金流量的阴谋由花旗银行向一个与安然公司没有任何关系、投入资本只有1500万美元的SPE贷款
4.85亿美元，再由这个SPE__5亿美元的__债券投资到安然公司控制的一个子公司作为回报，安然公司承诺按50%的利率给这个SPE支付利息安然公司随即将这家公司持有的5亿美元__债券出售变现，并在1999年度会计记录结账后的两个星期内将这5亿美元连同利息约1400万美元偿还给该SPE，再由它偿还花旗银行的贷款尽管安然公司为此付出了高昂的代价，但其1999年度经营活动产生的现金流量由原来的7亿美元增至12亿美元 思考题
（1）经营活动产生的现金流量具体包括哪些内容？
（2）安然公司为何要以高昂的代价伪造经营活动产生的现金流量？分析思路
（1）经营活动产生的现金流量主要包括销售商品、提供劳务收到或支付的现金；收到税费返还或支付的各项税费；支付给职工以及为职工支付的现金；收到或支付的其他与经营活动有关的现金
（2）在企业的全部活动中，经营活动是最基本和最主要的活动，是企业取得净收益的主要交易和事项与此相应，经营活动产生的现金流量就是企业现金流量的主要来源显然，安然公司伪造经营活动产生的现金流量的目的也就在于提高其现金流动质量，吸引投资者）。
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