还剩21页未读,继续阅读
本资源只提供10页预览,全部文档请下载后查看!喜欢就下载吧,查找使用更方便
文本内容:
2011年证券从业资格考试《市场基础知识》第一章重点2011-7-1116:42 中华会计网校__ 【大中小】【打印】【我要纠错】 知识点1证券的含义(多选) 证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益证券是用以证明或设定权利所做成的书面凭证,表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为证券可以采取纸质形式或其他形式 知识点2有价证券的含义(判断) 有价证券是标有票面金额,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证 这类证券本身没有价值,但它代表着一定量的财产权利,因而可以在证券市场上买卖和流通,客观上具有交易__ 有价证券是虚拟资本虚拟资本指以有价证券形式存在,并能给持有者带来一定收益的资本__于实际资本之外通常虚拟资本的__总额并不等于所代表的真实资本的账面__,甚至与真实资本的重置__也不一定相等,其变化并不完全反映实际资本额的变化 知识点3有价证券分类概念(多选、判断) 狭义有价证券指资本证券,广义包括商品证券、货币证券和资本证券商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证 有提货单、运货单、仓库栈单等(不能事先确定对象的,不属于如货币、购物券等) 货币证券是本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券 包括一类是商业证券商业汇票和商业本票;另一类是银行证券银行汇票、银行本票和支票 资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接__的活动而产生的证券资本证券是有价证券的主要形式 知识点4有价证券分类标准(单选、多选、判断)
1、按发行主体的不同,分为__证券、__机构证券和公司证券__证券指____或地方__发行的债券__机构证券是由经批准的__机构发行的证券,我国目前不允许__机构发行公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券在公司证券中,通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券,其中金融债券尤为常见
2、按是否在证券交易所挂牌交易,分为上市证券与非上市证券上市证券是经证券主管机关核准发行,并经证券交易所依法审核同意,允许在证券交易所内公开买卖的证券非上市证券是未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券非上市证券不允许在证券交易所内交易,但可以在其他证券交易所市场交易凭证式国债和普通开放式基金份额属于非上市证券
3、按募集方式分类,分为公募证券和私募证券公募证券是发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公__行的证券,审核较严格并采取公示制度私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券,其审核条件宽松,投资者少,不采取公示制度信托计划和理财计划,上市公司定向增发属私募证券
4、按证券所代表的权利性质,分为股票、债券和其他证券股票和债券是证券市场两个最基本和最主要的品种 知识点5有价证券特征(单选、判断)
1、收益性
2、流动性指证券持有人在不造成资金损失的前提下以证券换取现金的特征可以通过兑付、承兑、贴现和转让等方式实现
3、风险性指证券持有者面临着预期投资收益不能实现,甚至本金也受到损失的可能整体上说,证券的风险与其收益成正比通常情况下,风险越大的证券,投资者要求的预期收益越高;风险越小的证券,投资者要求的预期收益越低
4、期限性债券一般有明确的还本付息期限股票没有期限,可以视为无期证券 知识点6证券市场的特征(多选)
1、是价值直接交换的场所
2、是财产权利直接交换的场所
3、是风险直接交换的场所有价证券的交换在转让出一定收益权的同时,也把该有价证券特有的风险转让出去 知识点7证券市场结构 证券市场结构是证券市场的构成及其各部分之间的量比关系
1、层次结构按证券进入市场的顺序而形成的结构关系 分为发行市场和交易市场证券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场”,是发行人以筹集资金为目的,按照一定的法律规定和发行程序,向投资者出售新证券所形成的市场证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”,是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场 发行市场和流通市场相互依存、相互制约,是一个不可分割的整体发行市场是流通市场的基础和前提流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件此外,流通市场的交易__制约和影响着证券的发行__,是证券发行时需要考虑的重要因素
2、多层次资本市场体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性 根据所服务和覆盖的上市公司类型,分为全球市场、全国市场、区域市场;根据上市公司规模、监管要求等差异,分为主板市场、二板市场(创业板或高新企业板)等
3、品种结构依有价证券的品种而形成分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场
4、交易场所结构 按交易活动是否在固定场所进行分为有形市场和无形市场有形市场称为“场内市场”,指有固定场所的证券交易所市场有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一把无形市场称为“场外市场”,指没有固定场所的证券交易所市场目前,场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在,出现了多层次的证券市场结构 知识点8证券市场的基本功能 证券市场被称为国民经济的“晴雨表”
1、筹资-投资功能证券市场一方面为资金需求者提供通过发行证券筹集资金的机会,另一方面为资金提供者提供了投资对象
2、定价功能能产生高投资回报的资本,市场的需求就大,相应的证券__就高;反之,证券__就低
3、资本配置功能是通过证券__引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能 知识点9证券发行人 发行人是为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体包括
1、公司(企业)企业__形式分为独资制、合伙制和公司制 现代股份制公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式,其中,只有股份有限公司才能发行股票公司发行股票所筹集的资本属于自有资本,而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本,发行股票和__公司债券是公司筹措__资本的主要途径,发行短期债券则是补充流动资金的重要手段公司作为证券发行主体的地位有不断上升的趋势
2、__和__机构__发行证券的品种仅限于债券____债券被视为“无风险证券”,其收益率被称为“无风险利率” __银行作为证券发行主体,第一类是__银行股票(例如美国),__银行股票类似优先股第二类是__银行处于调控货币供给量目的而发行的特殊债券发行__银行__,主要用于对冲金融体系中过多的流动性
3、金融机构但股份制金融机构发行的股票没有定义为金融证券,而是归类于一般的公司股票 知识点10证券投资人(单选、判断) 证券投资人可分为机构投资者和个人投资者 机构投资者主要有__机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金 __机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控 金融机构包括证券经营机构、银行业金融机构、保险公司及保险资产管理公司、__财富基金及其他金融机构 目前保险公司已经超过共同基金成为全球最大的机构投资者保险公司除投资国债之外,还可以在规定的比例内投资于证券投资基金和股权性证券中国投资有限责任公司于2007年9月29日成立,注册资本金2000亿美元,被视为中国__财富基金的发端法规规定,银行业金融机构可用自有资金及中国银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资,但仅限投资于国债;对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票,只能单向卖出银行业金融机构经中国银监会批准后,也可通过理财计划募集资金进行有价证券投资信托投资公司、企业集团财务公司可申请从事证券投资业务,目前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务企业可以参与股票配售,也可投资于股票二级市场,事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资 基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金 社保基金分为两层一是国家以社会保障税等形式征收的全国性基金;二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金全国性基金主要投向国债市场,企业年金对投资范围限制不多 我国社保基金主要由两部分组成一部分是社会保障基金 资金来源包括国有股减持划入的资金和股权资产、__财政拨入资金、经___批准以其他方式筹集的资金及其投资收益;同时,确定从2001年起新增发行彩票公益金的80%上缴社保基金投资范围,其中银行存款和国债投资的比例不低于50%,企业债、金融债不高于10%,证券投资基金、股票投资的比例不高于40%风险小的投资(60%)由社保基金理事会直接运作,风险较高的投资(40%)则委托专业性投资管理机构进行投资运作另一部分是社会保险基金一般由养老、医疗、失业、工伤、生育组成 企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上自愿建立的补充养老保险基金社会公益基金是将收益用于指定的社会公益事业的基金,如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等 个人投资者是证券市场最广泛的投资者 知识点11证券市场中介机构 证券市场中介机构是指为证券发行、交易提供服务的各类机构
1、证券公司
2、证券登记结算机构
3、证券服务机构证券投资__公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等 知识点12自律性__ 自律性__包括证券交易所和证券业协会 证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施,__和监督证券交易,实行自律管理的法人证券业协会是证券业的自律性__,是社会团体法人权利机构___会员组成的会员大会 知识点13证券监管机构 证券监管机构是中国证券监督管理委员会(简称中国___)及其派出机构是___直属的证券监督管理机构 知识点14证券市场的产生 得益于社会化大生产和商品经济的发展 得益于股份制的发展 得益于信用制度的发展 知识点15证券市场的发展阶段 萌芽阶段15世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业__的买卖16世纪里昂、安特卫普已有证券交易所交易国家债券16世纪中叶,股份公司出现1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所1773年,英国的第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆”成立,为现在伦敦证券交易所的前身美国证券市场是从买卖__债券开始的1790年成立了美国第一个证券交易所费城证券交易所1792年,在华尔街签订“梧桐树协定”,逐步在1863年发展为“纽约证券交易所” 初步发展阶段证券结构起了变化,有价证券中占主要地位的已不是__债券,而是公司股票和公司债券 停滞阶段1929年全球____ 恢复阶段二战后至60年代 加速发展阶段70年代以来,标志是反映证券市场容量的重要指标-证券化率(证券市值/GDP)的提高 知识点16国际证券市场发展现状与趋势(多选,多为ABCD四个选项) 证券市场一体化 投资者法人化 金融创新深化 金融机构混业化1999年,美国通过《金融服务现代化法案》,废除1933年____时代制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》,取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍,标志着金融业分业制度的终结 交易所重组与公司化 2000年,阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所签署协议,合并为泛欧交易所;2002年又先后合并伦敦国际金融期权期货交易所(LIFFE)和葡萄牙交易所(BVLP)1993年斯德哥尔摩证券交易所最先挂牌上市 证券市场网络化 金融风险复杂化 金融监管合作化2011年证券从业资格考试《市场基础知识》第二章重点2011-7-1117:27 中华会计网校__ 【大中小】【打印】【我要纠错】 知识点1股票的定义(判断) (大多数概念段落都可出多选题如“以下关于股票说__确的”)股票是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证股份有限公司的资本划分为股份,每一股金额相等同种类的每一股份应当具有同等的权利股票实质上代表了股东对股份公司的所有权 从股票的发展历史看,最初的股票票面格式既不统一,也不规范,由各发行公司自行决定我国公司法规定,股票采取纸面形式或规定的其他形式股票应载明的事项主要有公司名称、公司成立日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号股票由法定代表人签名,公司盖章发起人的股票应当标明“发起人股票”字样 知识点2股票的性质(单选、判断)
1、股票是有价证券
2、股票是要式证券如果缺少规定的要件,股票就无法律效力
3、股票是证权证券设权证券是指证券所代表的权利本来不存在,而是随着证券的制作而产生,即权力的发生是以证券的制作和存在为条件证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式,它是权利的载体,权利是已经存在的
4、股票是资本证券股票不是一种现实的资本,__于真实资本之外,是一种虚拟资本
5、股票是综合权利证券 股票不属于物权证券,也不属于债券证券,而是一种综合权利证券物权证券是证券持有人对公司的财产有直接支配处理权的证券债券证券是持有者为公司债权人的证券股东权是一种综合权利,股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利股东虽然是公司财产的所有人,但对于公司的财产不能直接支配处理,所以不是物权证券 知识点3股票的特征(多选、判断)
1、收益性是股票最基本的特征股票的收益来源于一是来自股份公司股息红利二是来自股票流通即差价收益又成为资本利得
2、风险性风险性是指股票可能产生经济利益损失的特征是预期收益的不确定性股票的风险与收益是并存的
3、流动性流动性是股票可以在依法设立的证券交易所上市交易或在经批准设立的其他证券交易场所转让的特征股票是流动性很高的证券
4、永久性它是一种无期限的法律凭证
5、参与性股票持有人有权参与公司重大决策的特征 知识点4普通股票和优先股票(多选) 按股东享有权利的不同,股票可以分
1、普通股票普通股票是最基本、最常见的一种股票在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后,故其承担的风险较高与与优先股票比,普通股票是标准的股票,也是风险较大的股票
2、优先股票优先股票是一种特殊股票,在其股东权利、义务中附加了某些特别条件优先股票的股息是固定的,其持有者的股东权利受到一定限制,但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股票股东享有优先权 知识点5记名股票和无记名股票(多选、单选、判断) 按是否记载股东姓名,股票可以分为
1、记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票我国公司法规定,公司发行的股票可以为记名股票,也可以为无记名股票股份有限公司向发起人、法人发行的股票,应当为记名股票,并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名,不得另立户名或者以代表人姓名记名公司发行记名股票的,应当置备股东名册,记载股东的姓名或名称及住所、各股东所持股份数、各股东所持股票的编号、各股东取得股份的日期 特点
①股东权利归属记名股东
②可以一次或分次缴纳出资采取发起设立方式的,全体发起人首次出资额不得低于注册资本的20%,其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足以募集方式设立的,发起人__的股份不得少于公司股份总数的35%
③转让相对复杂或受限制我国公司法规定,记名股票由股东以背书方式或其他方式转让,转让后由公司将受让人的姓名或名称及住所记载于股东名册
④便于挂失,相对安全我国公司法规定,记名股票遗失,股东可请求人民__宣告该股票失效,并向公司申请补发股票
2、无记名股票指股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票与记名股票的差别不是在股东权利等方面,而是在股票的记载方式上我国规定,发行无记名股票的,公司应当记载其股票数量、编号及发行日期(不包括__) 特点
①股东权利归属股票的持有人我国规定,发行无记名股票的公司应当于股东大会会议召开前30日公告会议召开的时间、地点和审议事项无记名股票持有人出席股东大会会议的,应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司
②__股票时要求一次缴纳出资
③转让相对简便股东将股票交付给受让人后即发生转让的效力
④安全性较差一旦遗失,无法挂失 知识点6有面额股票和无面额股票(多选、判断) 按是否在股票票面上表明金额,股票分为
1、有面额股票指在股票票面上记载一定金额的股票这一记载金额也称为票面金额、票面价值或股票面值我国规定,股份有限公司的资本划分为股份,每一股的金额相等 特点
①可以明确表示每一股所代表的股权比例
②为股票发行__的确定提供依据我国规定,股票发行__可以按票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额票面金额就成为股票发行__的最低界限
2、无面额股票是在股票票面上不记载股票面额,只注明它在公司总股本中所占比例的股票也称比例股票或份额股票20世纪早期,美国纽约州最先允许发行无面额股票中国不允许发行这种股票 特点
①发行或转让__较灵活
②便于股票分割 知识点7股票的价值(单选、判断)
1、票面价值又称面值以面值作为发行价,称为平价发行发行__高于面值称为溢价发行,募集的资金中等于面值总和的部分计入资本账户,以超过股票票面金额的发行__发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金随时间推移,与每股净资产逐渐背离,与股票的投资价值之间没有必然的__
2、账面价值又称股票净值或每股净资产在盈利水平相同的前提下,账面价值越高,股票的收益越高,股票就越有投资价值因此,是股票投资价值分析的重要指标
3、清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值大多数公司的实际清算价值低于其账面价值
4、内在价值即理论价值,即股票未来收益的现值股票的内在价值决定股票的市场__,股票的市场__总是围绕其内在价值波动 知识点8股票的__(判断)
1、股票的理论__股票的未来股息收入、资本利的收入是股票的未来收益,可称为期值将股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的价值,即为股票的现值股票的理论__用公式表示股票__=预期股息/必要收益率
2、股票的市场__由股票的价值决定,但同时受许多其他因素的影响其中,供求关系是最直接的影响因素,其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票__的 知识点9影响股票__的因素(多选、单选、判断)
1、公司经营状况经营状况是股价的基石公司经营状况好,股价上升;反之亦然包括
①公司资产净值是总资产减总负债一般而言,净值增加,股价上涨
②盈利水平公司盈利水平是影响股价的基本因素之一一般情况下,公司盈利增加,股息增加,股价上涨通常,股价的变化先于盈利的变化,股价的变动幅度也大于盈利的变化幅度
③公司的派息政策与股价成正比,通常,股息高,股价涨股息来自公司的税后净利,公司净利的增加只为股息派发提供了可能,并非盈利增加,股息就一定增加
④股票分割通常会__股价上升
⑤增资和减资
⑥销售收入
⑦原材料供应及__变化
⑧主要经营者更替
⑨公司改组或合并⑩意外灾害
2、宏观经济因素是影响股价的重要因素宏观经济影响股价的特点是波动范围广、干扰程度深、作用机制复杂和股价波动幅度较大包括
①经济增长
②经济周期循环每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段与股价的关系是复苏-股价回升;高涨-股价上涨;危机-股价下跌;萧条-股价低迷股价的变动通常比实际经济的繁荣或衰退领先一步(4-6个月)
③货币政策__银行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量途径ⅰ、__银行提高法定存款准备金率,商业银行可贷资金减少,市场资金趋紧,股价下降,反之亦然ⅱ、采取再贴现政策手段,提高再贴现率,收紧银根;市场利率提高,导致股价下降,反之亦然ⅲ、公开市场业务大量出售证券,收回基础货币同时增加证券供应,证券__下降,反之亦然总之,放松银根、增加货币供应,资金宽松,股价上涨
④财政政策途径ⅰ、增加财政支出,__经济增长ⅱ、提高税率,股息减少ⅲ、国债发行改变证券供应
⑤市场利率ⅰ、利率提高,净利减少,股价下降ⅱ、利率提高,流向储蓄债券,股票需求减少ⅲ、利率提高,买空者__成本提高,减少需求
⑥通货膨胀对股价的影响较复杂,既有__股票市场的作用,又有抑制的作用通货膨胀是因货币供应过多造成货币贬值、物价上涨
⑦汇率变化传统理论认为,汇率下降,本币升值,不利于出口而有利于进口;上升不利于进口而有利于出口
⑧国际收支状况
3、____战争是最有影响的______重大经济政策的__、____发展规划的制定、重要法规的颁布等
4、心理因素
5、稳定市场的政策与制度安排
6、人为操纵因素 知识点10普通股股东的权利 我国规定,股东可以用货币出资,也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资全体股东的货币出资金额不得低于注册资本的30%□股东享有
1、公司重大决策参与权行使这一权力的途径是参加股东大会、行使表决权股东大会应当每年召开一次年会,必要时也可召开临时股东大会股东会议由股东按出资比例行使表决权决议必须经出席会议的股东半数通过,但公司持有本公司股份没有表决权股东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的决议、公司合并分立解散或变更公司形式的决议,须2/3以上通过
2、公司资产收益权和剩余资产分配权一是普通股股东按出资比例分取红利,二是解散时有权要求取得公司的剩余资产一般原则是只能用留存收益支付;股利的支付不能减少其注册资本;公司在无力偿债时不能支付红利我国规定公司缴纳所得税后的利润在支付普通股票的红利之前,应按如下顺序分配弥补亏损,提取法定公积金,提取任意公积金行使剩余资产分配权先决条件第一,解散之时第二,法定程序公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金,缴纳所欠税款,清偿公司债务后的剩余财产,按照股东持有的股份比例分配
3、其他权利第一,查阅,建议或质询第二,转让第三,优先认股权或配股权优先认股权是当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时,原普通股票股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定__优先__一定数量新发行股票的权利目的一是保证股东原有的持股比例二是保护原股东的利益和持股价值股东有三种选择第一,__二是,权利转让三是,不行使听任失效是否具有优先认股权,取决于__时间与股权登记日股权登记日前,享有;之后不享有前者含权股,后者除权股 知识点11优先股票的定义及特征(多选、判断) 股东享有某些优先权利(如优先分配公司盈利和剩余财产权)一方面,代表对公司的所有权另一方面,兼有债权的若干特点,事先确定固定的股息率 好处
1、筹集__稳定的公司股本,又减轻股息的分派负担
2、无表决权,避免公司经营决策权的分散
3、股息固定,风险小但在公司盈利丰厚时,股息可能大大低于普通股 特征
1、股息率固定
2、股息分派优先
3、剩余资产分配优先
4、一般无表决权 知识点12优先股种类(多选、判断、单选) 依据股息在当年未能足额分派时,能否在以后年度补发,分为
1、积累优先股
2、非积累优先股当年结清、不能累积发放 依据获得固定的股息外能否参本期剩余盈利的分配,分为
1、参与优先股能参与
2、非参与优先股不能参与是一般意义上的优先股票 依据能否转换成其他证券,分为
1、可转换优先股票可转大多数转成普通股票或另一种优先股
2、不可转换优先股票不可转 依据能否由原发行的股份公司出价赎回,分为
1、可赎回优先股票在一定时期按特定赎买__由发行公司收回公司赎回必须在短期注销
2、不可赎回优先股 依据股息率是否变动,分为
1、股息率可调整优先股
2、股息率固定优先股一般意义上的优先股都是股息率固定优先股 知识点13我国股票类型(多选) 按投资主体的性质分
1、国家股包括国有资产折算成的股份□来源上主要有第一,国有企业改组时的净资产第二,__部门向新组建的股份公司的投资第三,代表国家投资的机构向新组建的股份公司的投资(国有股权的另一组成部分是国有法人股)
2、法人股企业法人或有法人资格的事业单位和社会团体形成的股份具有法人资格的国有企业、事业单位及其他单位向__于自己的股份公司出资形成的称为国有法人股,属于国有股权作为发起人的法人在__股份时,可以用货币出资,也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等出资
3、社会公众股社会公众形成的可上市流通的股份我国规定,向社会公__行的股份达到公司股份总数的25%以上,公司股本总额超过人民币4亿元的,向社会公__行股份的比例为10%以上
4、外资股是股份公司向外国和我国港澳台投资者发行的股票按上市地域可以分为
①境内上市外资股(B股)采取记名股票形式,以人民币标明股票面值,以外币__、买卖,在境内证券交易所上市交易2001年对境内居民个人开放可用现汇存款和外币现钞存款以及从境外汇入的外汇资金从事B股交易,不得使用外币现钞股息以人民币计价以外币支付
②境外上市外资股(H__、N纽约、S新加坡、L伦敦股)注册地国内股份公司向境外投资者募集并在境外上市也采取记名股票形式,以人民币标明面值,以外币__ 红筹股不属于外资股指在中国境外注册、在__上市但主要业务在中国__或大部分股东权益来自中国境内的股票 完成股权分置__的公司按流通受限与否,分为
1、有限售条件股有
①国家股
②国有法人持股是指国有企业、国有独资公司、事业单位及第一大股东为国有和国有控股企业且国有股权比例合计超过50%公司持有的上市公司股份
③其他内资股非国有及国有控股单位和境内自然人持有
④外资持股境外法人持股和境外自然人持股
2、无限售条件股流通转让不受限制 未完成股权分置__的公司的简单了解 股权分置__2005年4月发布《关于上市公司股权分置__试点的有关问题___》,启动分置__试点8月,《指导意见》,9月,《管理办法》,我国股权分置__全面铺开2/
3、2/3其他规定方案实施起,12个月内不得上市交易或转让持有5%以上的之后出售12个月内不超过5%,24个月不超过10%2011年证券从业资格考试《市场基础知识》第三章重点2011-7-1117:51 中华会计网校__ 【大中小】【打印】【我要纠错】 第三章债券(难点) 知识点1债券的定义(判断、单选) 债券是社会各类经济主体为筹集资金而向债权投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证 借贷双方的债权关系有第一,所借贷货币资金的数额;第二,借贷的时间;第三,在借贷时间内的资金成本或应有的补偿(债券的利息)借贷双方的权利义务关系包括(多判断)第一,发行人是借入资金的经济主体;第二,投资者是出借资金的经济主体;第三,发行人必须在约定的时间付息还本;第四,债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系,是这一关系的法律凭证 其性质
1、债券属于有价证券
2、债券是虚拟资本
3、债券是债权的表现 知识点2债券的票面要素(多选、判断、单选) 通常,债券票面上有四个基本要素(重点)
1、债券的票面价值是债券票面标明的货币价值,是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额首先,要规定币种主要考虑债券的发行对象一般说,在本国发行通常以本国货币;在国际市场,通常以发行地货币或国际通用货币此外,还考虑发行者本身对币种的需要其次,规定债券的票面金额根据债券的发行对象、市场资金供给情况及债权发行费用等因素综合考虑
2、债券的到期期限是从发行之日起到偿清本息之日止的时间考虑因素有第一,资金使用方向弥补临时性____,可以发行短期债券;满足__资金的需求,发行中__债券第二,市场利率变化(重点理解)一般说,当未来市场利率趋于下降时,应选择发行期较短的债券,可以避免市场利率下跌后仍须支付较高的利息;当上升时,选择期限较长的,能保持较低的利息负担第三,债券的变现能力与债券流通市场发育程度有关流通市场发达,债券容易变现,__债券较能被投资者接受;不发达,不易变现,__债券的销售就可能不如短期债券
3、债券的票面利率也称名义利率,是债券年利息与债券票面价值的比率,通常用百分数表示有多种形式单利、复利、贴现利率影响因素有第一,借贷资金市场利率水平市场利率较高时,票面利率较高,反之较低第二,筹资者的资信发行人资信好,信用等级高,投资者风险小,票面利率可以定得低一些,反之定高一些第三,债券期限长短一般来说,期限较长的债券流动性差,风险相对较大,票面利率应定得高些,反之亦然但是,有时也会出现短期债券票面利率高而__债券票面利率低的现象
4、债券发行人名称指明债务主体,为债权人到期追索本金和利息提供了依据 以上四个要素并非一定在债券票面上印制出来知识点3债券的特征
1、偿还性在历史上也有例外,曾有过无期公债
2、流动性首先取决于转让的便利程度;其次取决于债券转让时是否价值上蒙受损失
3、安全性持有人收益相对稳定,不随发行者经营收益的变动而变动,并可按期收回本金债券不能收回投资的风险有第一,债务人不履行债务一般__债券的风险最低第二,流通市场风险即市场__下跌而承受损失
4、收益性两种表现形式一是利息收入二是资本损益 知识点4债券的分类(多选、判断、单选) 按发行主体分类,分为
1、__债券发行主体是______发行的称为国债,主要用途是解决由__投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字有些国家把____的债券称为__保证债权
2、金融债券发行主体是银行或非银行金融机构发行债券的目的主要有筹资用于某种特殊用途;改变本身的资产负债结构吸引存款是被动负债,而发行债券是金融机构的主动负债金融债券的期限以中期较为多见
3、公司债券公司债券的发行主体是股份公司,但有些国家也允许非股份制企业发行债券(企业债券)公司债券的风险相对__债券和金融债券大一些 按付息方式分类(重点),分为
1、零息债券指债券合约未规定利息支付,通常,这类债券以低于面值的__发行,债券持有人实际上是以买卖价差的方式取得债权利息
2、附息债券在债券存续期内,对持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)按计息方式不同,细分为固定利率和浮动利率其中,有些付息债券可以根据合约条款推迟支付定期利息,故称为缓息债券
3、息票累积债券规定票面利率,但持有人必须在债券到期时一次性获得本息,存续期间没有利息支付
4、浮动利率债券 按债券形态分类(重点),分为
1、实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券无记名国债就是实物债券,实物券的形式,不记名,不挂失,可上市流通实物债券是一般意义上的债券
2、凭证式债券债券的形式是一种收款凭证我国1994年开始发行凭证式国债,通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行,券面上不印制票面金额,可记名,可挂失,不能上市流通在持有期内,可到原__网点提前兑取,利息按实际持有天数及相应的利率档次计算,兑付本金的2‰收取手续费
3、记账式债券没有实物形态的票券,利用证券账户通过电脑系统完成全过程我国1994年开始发行记账式国债,投资者进行记账式债券买卖,必须在证券交易所设立账户可以记名、可挂失,安全性高,无纸化,发行时间短,发行效率高,交易手续简便,成本低,交易安全 知识点5债券与股票比较(判断) 相同点
1、都属于有价证券
2、都是筹措资金的手段
3、两者收益率相互影响 不同点(多判断)
1、权利不同债券是债权凭证,无权参与公司经营决策股票是所有权凭证
2、目的不同债券属于公司的负债,不是资本金股票筹措的资金列入公司资本发行债券的经济主体很多,但能发行股票的经济主体只有股份有限公司
3、期限不同债券有规定的偿还期股票是一种无期投资
4、收益不同债券可以获得固定的利息股票股息不固定
5、风险不同债券风险较小,股票风险较大第一,债券利息固定,股票股息红利,在公司有盈利才支付,支付顺序列在债券利息支付之后第二,公司破产,债券偿付在前第三,二级市场上,债券市场__较稳定 知识点6__债券概述(多选、判断) __债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证举债主体是国家一般所指狭义的,即__举借的债务按__债券发行主体的不同,可分为____债券和地方__债券____发行的债券称为国债性质上看第一,从形式看,__债券具有债券的一般性质第二,从功能看,__债券最初仅是弥补赤字的手段,现代已成为__筹集资金、扩大公共开支的重要手段,并逐步成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具 性质(重点)
1、安全性高信用等级最高,称为“金边债券”
2、流通性强
3、收益稳定
4、免税待遇我国规定,个人的利息、股息、红利所得应纳个人所得税,但国债和国家发行的金融债券的利息收入可免纳个人所得税在__债券与其他证券名义收益率相等的情况下,考虑税收因素,__债券的投资者可以获得更多的实际投资收益 知识点7国债的分类(多选、判断) 国债发行量大、品种多,是__债券市场上最主要的投资工具 按偿还期限分类(重点),分为
1、短期国债1年或1年以内,在货币市场上占有重要地位,一般是为满足国库暂时的入不敷出国际上,常见形式是国库券我国80年代以来也曾使用国库券的名称,但偿还期限大多是超过1年的
2、中期国债1年以上,10年以下用于弥补赤字或用于投资
3、__国债10年或10年以上常被用作__投资的资金来源在资本市场上有着重要地位 按资金用途分类,分为
1、赤字国债用于弥补__预算赤字
2、建设国债用于建设项目
3、战争国债弥补战争费用
4、特种国债为了实施某种特殊政策 按流通与否分类,分为
1、流通国债投资者可_____,自由转让,通常不记名,转让__取决于供给与需求
2、非流通国债不能自由转让,可以记名,也可以不记名以个人为发行对象的非流通国债,一般以吸收个人的小额储蓄资金为主,故称为储蓄债券 按发行本位分类,分为
1、实物国债(与实物债券不是同一个含义)是指以某种商品实物为本位而发行的国债一是货币经济不发达,实物交易占主导地位;而是币值不稳定,为增强国债吸引力发行
2、货币国债本币国债以本国货币为面值发行,外币国债以外国货币为面值发行 知识点8我国国债(多选、判断、单选) 50年代,我国发行过两种国债一种是人民胜利折实公债,另一种是国家经济建设公债在60年代和70年代,我国停止发行国债____于1981年恢复发行国债1994年,面向个人发行只有无记名国库券一种1994年逐步转向凭证式和记账式国债2000年最后__实物券(1997年3年期)到期,无记名国债退出国债发行市场2006年财政部退出新的品种-储蓄国债(电子式) 目前普通国债有(重点)
1、记账式国债发行分为证券交易所、银行间债券市场以及同时在银行间债券市场和证券交易所市场发行(跨市场发行)三种情况特点是
①可记名,挂失,无券形式发行
②可上市转让
③期限有长有短,更适合短期发行
④通过交易所电脑网路发行,降低成本
⑤上市后__随行就市,具有一定的风险
2、凭证式国债财政部发行,纸质媒介
3、储蓄国债(电子式)是财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的、以电子方式记录债权的不可流通的人民币债券付息方式分利随本清和定期付息两种特点
①针对个人投资者,不向机构投资者发行
②采用实名制,不可流通转让
③采用电子方式记录债权
④收益安全稳定,由财政部负责还本付息,免缴利息税
⑤鼓励持有到期
⑥手续简化
⑦付息方式多样 凭证式国债和储蓄国债都在商业银行柜台发行,不能上市流通,都以国家信用作保证,免缴利息税,不同之处在于 第一,申请__手续不同凭证式可持现金直接__;储蓄国债须开立个人国债托管账户并指定对应的资金账户后__ 第二,债权记录方式不同凭证式采取填制“中华人民___凭证式国债收款凭证”的形式记录,储蓄国债以电子记账方式记录债权 第三,付息方式不同凭证式到期一次还本付息,储蓄国债付息方式多样 第四,到期兑付方式不同凭证式须投资者前往网点__,逾期不加计利息储蓄国债,承办银行自动将本金和利息转入资金账户,按活期存款利息计息 第五,发行对象不同凭证式发行对象是个人,机构储蓄国债仅限个人 第六,承办机构不同凭证式由商行和邮政储蓄机构网点销售,储蓄国债有确认试点资格的7家银行网点销售 储蓄国债与记账式国债都以电子记账方式记录债权,不同之处 第一,发行对象不同记账式机构和个人都可__(储蓄式仅个人) 第二,发行利率确定机制不同记账式发行利率由承销团成员投标确定储蓄国债由财政部参照同期银行存款利率及市场供求关系等因素确定 第三,流通或变现方式不同记账式可上市流通,储蓄国债不可以上市流通 第四,到期前变现收益预知程度不同 我国发行的普通国债的总体情况是(1分题) 一是,规模越来越大 二是,期限趋于多样化 三是,发行方式趋于市场化91年前,行政摊派,92年后承购包销,96开始招标发行 四是,市场创新日新月异 其他类型国债包括国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券等,今年主要有
1、特别国债发行了两次1998年发行2700亿元特别国债,用于拨补四大国有商业银行资本金2007年发行2000亿美元组建国家外汇投资公司
2、__建设国债1998年开始 知识点9地方__债券(多选、单选) 地方__债券是由地方__发行并负责偿还的债券,也称地方公债或地方债筹集的资金一般用于弥补地方财政资金的不足或者地方兴建大型项目 按资金用途和偿还资金来源分类(重点),分为
1、一般债券(普通债券)为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行,通常以本地区的财政收入作__
2、专项债券(收益债券)为筹集资金建设某项具体工程而发行,往往以项目建成后取得的收入作保证 地方__债券在我国建国初期就存在,如50年,东北人民__发行东北生产建设折实公债但《中华人民___预算法》规定,地方__不得发行地方__债券,于是形成具有____的地方__债券,即以企业债券的形式发行地方__债券 知识点10我国的金融债券(单选、判断) 60年代以前,只有投资银行之类才发行金融债券,60年代后,商业银行纷纷加入__银行债券是一种特殊的金融债券一是期限较短,二是为实现金融宏观调控而发行我国金融债券的发行始于北洋__时期,___成立后始于1982年中国国际信托投资公司在__东京发行外国金融债券1993年,中国投资银行被比准在境内发行外币金融债券,这是我国首次发行境内外币金融债券主要有
1、__银行__
2、政策性银行金融债券1999年以后,我国金融债券的发行主体集中于政策性银行,以国家__银行为主
3、商业银行债券
①商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后,先于商业银行股权资本的债券
②混合资本债券指商业银行为补充附属资本发行的清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券其特征第一,期限在15年以上,发行之日起10年内不得赎回第二,到期前如果发行人核心资本充足率低于4%,发行人可以延期支付利息第三,清偿顺序列于次级债务之后第四,无力支付时,发行人可以延期支付
4、证券公司债券证券公司短期__券是指证券公司以短期__为目的,在银行间债券市场发行的约定在一定期限内还本付息的金融债券
5、保险公司次级债务指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上(含5年)、本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务与商业银行次级债不同的是,其偿还只有在确保次级债务本息后偿付能力充足率不低于100%的前提下,募集人才能偿付本息,并且募集人在无法按时支付利息或偿还本金时,债权人无权向__申请对募集人实施破产清偿
6、财务公司债券 知识点11公司债券(单选、判断) 公司债券包括(重点)
1、信用公司债券不以公司任何资产作__而发行的债券,属于无__证券范畴实际上是将公司信誉作为__
2、不动产抵押公司债券以公司不动产(房屋、土地等)作抵押,是抵押证券的一种当抵押品价值很大时,可分若干次抵押,处理时按顺序依次偿还优先一级的抵押债券
3、保证公司债券是公司发行的由第三者作为还本付息__人的债券,是__债券的一种__人如__、信誉良好的银行或举债公司的母公司等
4、收益公司债券是一种特殊的债券,其利息只在公司有盈利时才支付,如果余额不足支付,未付利息可以累加,待公司收益增加后再补发
5、可转换公司债券(金融衍生品中再了解)
6、附认沽权证的公司债券(金融衍生品中再了解) 我国同时存在企业债券和公司债券,他们在发行主体、监管机构及规范的法规上有一定的区别 (难点)企业债券是指中国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券但金融债券和外币债券除外 1984-1986是萌芽期,-1992是发展期,-1995是整顿期,1996年起进入再度发展期变化包括
1、发行主体上,突破了大型国有企业的限制
2、资金用途上开始用于替代发行主体的银行贷款
3、发行方式上,路演询价方式引入一级市场
4、期限结构上推出超__、固定利率企业债券
5、投资者结构上,机构投资者逐渐成为主要的投资者
6、利率确定上弹性越来越大
7、品种不断丰富2006年首次提出上市公司可以公__行“分离交易的可转换公司债券”2008年,允许非金融企业债务__工具,是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券企业发行中期__待偿还余额不得超过企业净资产的40% (同企业债对比)公司债券是公司依照法定程序发行、约定在1年以上期限内还本付息的有价证券发行人是在境内设立的有限责任公司和股份有限公司2007年《公司债券发行试点办法》__长江电力公司债第一个获得发审委通过,采取“一次核准,分期发行”方式 知识点12国际债券概念(多选) 国际债券是一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券发行人主要是__、金融机构、企业及国际__(无自然人)等,投资者是金融机构、基金、企业和自然人(___) 是一种跨国发行的债券特殊性包括
1、资金来源广、发行规模大
2、存在汇率风险
3、有国家__保障
4、___兑换货币作为计量货币 知识点13国际债券分类(重点)(多选、单选、判断) 外国债券是指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券特点是发行人属于一个国家,债券面值货币和发行市场属于另一个国家 是一种传统的国际债券在美国发行的外国债券称为扬基债券,在__发行的外国债券称为武士债券2005年10月,国际金融公司和亚洲__银行在全国银行间债券市场发行人民币债券,这是中国首次引入外资机构发行主体,属于熊猫债券,是指国际多边金融机构在中国发行的人民币债券,属于外国债券 欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券20世纪60年代初发展起来,目前欧洲债券已成为国际资本市场筹资的主要手段(64%以上) 欧洲债券的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家也称无国籍债券使用的货币一般是可自由兑换的货币美元、欧元、英镑、日元、特别提款权(复合货币单位) 欧洲债券和外国债券有一定得差异(重点)
1、在发行方式方面,外国债券一般由发行地所在国的机构承销,而欧洲债券则由一家或几家大银行牵头,组成十几家或几十家国际性银行团在一个国家或几个国家同时承销
2、在发行法律方面,外国债券的发行受发行地所在国有关法规的管制和约束,而欧洲债券在法律上受的限制比外国债券宽松得多
3、在发行纳税方面,外国债券受发行地所在国的税法管制,而欧洲债券的预扣税一般可以豁免 欧洲债券市场以众多创新品种而著称
1、在计息方式上,有固定利率,浮动利率,零息、延付息票、利率递增、浮动利率转固定利率债券
2、在附有选择权方面,有双货币、可转换和附权证债券(有权益权证、债务权证、货币权证、黄金权证等)等双货币债券是指以一种货币支付利息,以另一种不同货币支付本金 龙债券是指除__以外的亚洲地区发行的一种以非亚洲国家和地区货币标价的债券亚洲债券是指用亚洲国家货币定值,并在亚洲地区发行和交易的债券 知识点14我国的国际债券(判断) __债券1987年,财政部在德国法兰克福发行了3亿马克的公墓债券,这是我国__后__首次在国外发行债券 金融债券1982年,中国国际信托投资公司在__东京资本市场上发行了100亿日元的债券,私募方式发行1993年,中国投资银行首次在境内发行外币金融债券 可转换公司债券南玻B、镇海炼油、庆铃汽车H、华能国际N股转债4种 单项选择题
1、证券的法律特征是指__________( ) A、它是依法订立的一种合约 B、它须依法审批才能发行 C、各国都制定相关的证券法律法规 D、反映的是某种法律行为的结果 标准答案D
2、一般情况下,虚拟资本的__总额总是__________实际资本额( ) A、大于 B、等于 C、小于 D、不等于 标准答案A
3、提货单表明了持有人有权得到该提货单所标明物品的权利,说明提货单是一种__________( ) A、有价证券 B、商品证券 C、货币证券 D、资本证券 标准答案B
4、狭义的证券就指__________( ) A、商品证券 B、货币证券 C、资本证券 D、现金证券 标准答案C
5、证券持有者可以获得一定数额的收益,这是投资者转让资金使用权的报酬此收益的最终源泉是__________( ) A、买卖差价 B、利息或红利 C、生产经营过程中的资产增值 D、虚拟资本价值 标准答案C
6、证券的风险性来源于__________( ) A、可预测的不利变化 B、无法预测的变化 C、更高的收益可能 D、未来状况的不确定性 标准答案D
7、世界上第一家股票交易所在__________成立( ) A、纽约 B、阿姆斯特丹 C、伦敦 D、费城 标准答案B
8、中国历史上第一家由中国人自己创办的证券市场所是__________( ) A、北平证券交易所 B、__华商证券交易所 C、青岛物品证券交易所 D、天津市企业交易所 标准答案A
9、__________,___颁发《股票发行与交易管理暂行条例》( ) A、1992年4月23日 B、1993年4月22日 C、1994年4月22日 D、1995年4月22日 标准答案B
10、证券登记结算公司性质上属于__________( ) A、证券服务机构 B、证券经营机构 C、证券管理机构 D、自律性__ 标准答案A
11、证券业协会和证券交易所属于__________( ) A、____ B、__在证券业的分支机构 C、自律性__ D、证券业最高监管机构 标准答案C
12、以银行金融机构为中介进行的__活动场所即为__________市场( ) A、直接__ B、间接__ C、资本 D、货币 标准答案B
13、资本市场除了保险市场和__租赁市场以外,还包括了__________( ) A、证券市场和回购协议市场 B、证券市场和中__信货市场 C、证券市场和同业拆措市场 D、证券市场和货币市场 标准答案B
14、证券市场对现代市场经济产生着多方面的影响,其基本经济功能主要有__________( ) A、筹资、定价、资本配置 B、筹资、定价、收益 C、收益、监督、资本配置 D、监督、定价资本配置 标准答案A
15、证券交易__是通过__________得以确定的( ) A、证券商与投资者协商 B、一级市场上的公开竞价 C、证券供求双方共同作用 D、发行者与证券商协商 标准答案C
16、记名股票与不记名股票的差别在于__________( ) A、股东权利 B、股东义务 C、出资方式 D、记载方式 标准答案D
17、在股票票面上标明的金额,是股票的__________( ) A、票面价值 B、账面价值 C、清算价值 D、内在价值 标准答案A
18、股票的清算价值,是指公司经过清算后,每股所代表的__________价值( ) A、帐面 B、实际 C、内在 D、理论 标准答案B
19、股票实质上代表了股东对股份公司的__________( ) A、产权 B、债权 C、物权 D、所有权 标准答案D
20、优先股股息在当年未能足额分派时,能在以后年度补发的优先股,称为__________( ) A、参与优先股 B、累积优先股 C、可赎回优先股 D、股息率可调整优先股 标准答案B。