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青岛海尔股份有限公司2009年度报告分析目录TOC\o1-3\h\uHYPERLINK\l_Toc
76361.公司基本情况介绍2HYPERLINK\l_Toc
160872.比较分析——纵向及横向3HYPERLINK\l_Toc
161742.
1.纵向比较3HYPERLINK\l_Toc
265482.
1.
1.营业收入增减分析4HYPERLINK\l_Toc
139342.
1.
2.经营成本和经营税费分析5HYPERLINK\l_Toc
252332.
1.
3.期间费用分析5HYPERLINK\l_Toc
4222.
1.
4.盈利情况分析6HYPERLINK\l_Toc
134652.
2.横向比较——美的6HYPERLINK\l_Toc
151283.比率分析8HYPERLINK\l_Toc
66003.
1.偿债能力分析8HYPERLINK\l_Toc
303693.
1.
1.短期偿债能力8HYPERLINK\l_Toc
181883.
1.
2.__偿债能力10HYPERLINK\l_Toc
276083.
2.资产营运能力分析12HYPERLINK\l_Toc
67773.
2.
1.应收账款周转率12HYPERLINK\l_Toc
230303.
2.
2.存货周转率13HYPERLINK\l_Toc
46283.
2.
3.流动资产率14HYPERLINK\l_Toc
153393.
2.
4.总资产周转率15HYPERLINK\l_Toc26___
3.
3.盈利能力分析16HYPERLINK\l_Toc
221093.
3.
1.毛利率分析16HYPERLINK\l_Toc
187143.
3.
2.销售净利率16HYPERLINK\l_Toc
139243.
3.
3.成本费用利润率17HYPERLINK\l_Toc
110603.
3.
4.总资产报酬率及净资产收益率17HYPERLINK\l_Toc
120813.
3.
5.每股收益18HYPERLINK\l_Toc
293423.
4.成长性比率18HYPERLINK\l_Toc
56533.
4.
1.营业收入增长率18HYPERLINK\l_Toc
37533.
4.
2.利润增长率18HYPERLINK\l_Toc
141973.
5.现金流量比率19HYPERLINK\l_Toc
49053.
5.
1.每股经营现金净流量19HYPERLINK\l_Toc
52983.
5.
2.现金流量到期债务比率19HYPERLINK\l_Toc
197993.
5.
3.销售现金比率20HYPERLINK\l_Toc
148703.
5.
4.股利保障倍数20HYPERLINK\l_Toc
11554.综合分析21HYPERLINK\l_Toc
136204.
1.杜邦财务分析体系21HYPERLINK\l_Toc
280064.
2.综合财务评估22HYPERLINK\l_Toc
141915.总结建议22HYPERLINK\l_Toc
197495.
1.总结22HYPERLINK\l_Toc
34525.
2.建议23HYPERLINK\l_Toc2__
916.附录24HYPERLINK\l_Toc
71866.
1.附录一利润表24HYPERLINK\l_Toc
30576.
2.附录二资产负债表26HYPERLINK\l_Toc
213056.
3.附录三现金流量表28HYPERLINK\l_Toc
166146.
4.附录四美的利润表30青岛海尔股份有限公司2009年度报告分析
1.公司基本情况介绍海尔集团是世界白色家电第一品牌、中国最具价值品牌它于1984年创立于中国青岛,是一家以电冰箱、冷柜、空调、洗衣机、电视机、电热水器等为主流产品,兼营房__、信息产品、金融投资、生物工程等业务的产品多元化、经营规模化、市场国际化大型企业2009年,海尔全球营业额实现1243亿元,品牌价值更是高达812亿元,连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首目前集团下设企业100多家,产品包括42大门类8600多个品种电冰箱、冷柜、空调、洗衣机、电热水器、吸尘器等产品市场占有率均居全国首位,其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌截止到2009年年底,海尔累计申请专利9738项,其中发明专利2799项,稳居中国家电企业榜首仅2009年,海尔就申请专利943项,其中发明专利538项,平均每个工作日申请2项发明专利在自主知识产权的基础上,海尔已参与23项国际标准的制定,其中无粉洗涤技术、防电墙技术等7项国际标准已经发布实施,这表明海尔自主创新技术在国际标准领域得到了认可;海尔主导和参与了232项国家标准的编制、修订,其中188项已经发布,并有10项获得了国家标准创新贡献奖;参与制定行业及其它标准447项海尔是参与国际标准、国家标准、行业标准最多的家电企业海尔是唯一一个进入国际电工委员会(IEC)管理决策层的发展中国家企业代表,2009年6月,IEC选择海尔作为全球首个“标准创新实践__”2008年3月,海尔第二次入选英国《金融时报》评选的“中国十大世界级品牌”2008年6月,在《福布斯》“全球最具声望大企业600强”评选中,海尔排名13位,是排名最靠前的中国企业2008年7月,在《亚洲华尔街日报》__评选的“亚洲企业200强”中,海尔集团连续五年荣登“中国__企业综合__力”排行榜榜首海尔已跻身世界级品牌行列,其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升在创新实践中,海尔探索实施的“日事日毕,日清日高”的“OEC”(OverallEveryControlandClear)管理模式、“市场链”管理及“人单合一”发展模式引起国际管理界高度__目前,已有美国哈佛大学、南加州大学、瑞士IMD国际管理学院、法国的欧洲管理学院、__神户大学等商学院专门对此进行案例研究海尔的30余个管理案例被世界12所大学写入案例库,其中,“海尔文化激活休克鱼”管理案例被纳入哈佛大学商学院案例库,海尔“市场链”管理被纳入欧盟案例库海尔积极履行社会责任,援建129所希望小学,制作212集科教动画片《海尔兄弟》,是2008年北京___全球唯一白电赞助商
2.比较分析——纵向及横向
2.
1.纵向比较2007年内实现营业收入
29468600000.00元,营业利润__
9294000.00元净利润
754286000.00元在2007年虽然存在原材料__高位运行、人民币持续升值等不利因素,但在公司管理层的努力经营下公司各项业务实现较好的增长报告期内公司收购完成海尔集团公司所持有的青岛海尔空调电子有限公司、合肥海尔空调器有限公司、武汉海尔电器股份有限公司、贵州海尔电器有限公司等四家公司股权收购的完成解决了青岛海尔与四家公司存在的同业竞争,增强了公司的盈利能力和市场竞争力2008年,公司实现主营业务收入
30408000000.00元,较去年增长
3.19%;实现营业利润
1166730000.00元,较去年同比增长
29.74%;实现净利润
978699000.00元,较去年增长
29.75%;其中实现归属于母公司股东的净利润为
768178000.00元,较去年增长
19.35%在充满挑战的市场环境下,2009年公司将围绕为客户创新这一核心目标,以为客户创造价值为导向,重点通过实施维持有正现金流的销售增长、网络创新、产品创新和机制创新,不断提升公司竞争力,继续保持公司在行业中的领先地位,保证企业实现__稳定可持续发展完成了__现金流,产品更新,网络更新,机制更新2009年,报告期内公司实现营业收入
32979400000.00元,同比增长
8.46%;实现营业利润
1630500000.00元,较去年同比增长
39.75%;实现净利润
1374610000.00元,较去年增长
40.45%;实现归属于母公司股东的净利润
1149470000.00元,同比增长
49.64%;实现经营性活动产生的现金流量净额
46.26亿元,同比增长
251.12%;实现毛利率
26.43%,同比增加
3.30个百分点,上述财务指标均达到历史最高水平世界权威市场调查机构欧睿国际 Euromonitor International发布最新的全球家用电器市场调查结果显示海尔冰箱2009年品牌零售量占全球市场的
10.4%,继2008年再次蝉联全球第一海尔冰箱2009年制造商零售量占全球市场的
12.4%,居全球第一这也是海尔冰箱首次从“制造商”维度排名成为世界第一
2.
1.
1.营业收入增减分析项目2009年金额2008年金额2007年金额2009年与2008年2008年与2007年比较增减额增减百分比增减额增减百分比营业收入
32979400000.
0030408000000.
0029468600000.
002571400000.
008.46%
9394000003.19%2009比2008同期增长
8.46%,2008比2007年同期增长
3.19%,说明海尔经营状况良好,特别是在2008年年底至2009年,在全球____背景下,海尔仍能取得如此收入这里,09年营业收入的大幅增加可能主要得益于家电下乡等政策
2.
1.
2.经营成本和经营税费分析2009与20082007年比较,在营业成本上有较大增幅,但涨幅不高于营业收入,成本在08年有个下降过程,主要可能是07年原材料__的提高及人民币升值,而在09年则很可能是物价上涨引起的材料__再次上涨,以及____下人民币的再次再次升值
2.
1.
3.期间费用分析期间费用包括财务费用,销售费用和管理费用2009年财务费用有较大减幅,并出现负值,可能是海尔利息收入及汇兑收益之和大于财务类所有费用支出之和而08年与07年比较则有一个增长过程而从07到09年,销售费用以及管理费用都呈上升趋势,其中销售费用逐年扩大,而管理费用则逐年缩小,这很可能是由于海尔采取了一些促销手段及对管理费用的优化但期间费用增长速度却超过了营业收入的增长速度,三年间费用与收入的比值分别为16%、19%、21%,呈上升趋势,这在一定程度上影响了营业利润的增长
2.
1.
4.盈利情况分析海尔09年净利润与08,08与07相比增幅在10%以上,这说明公司利润增长较快,盈利能力较强,2009年,尽管受欧美家电市场需求下降的因素影响,行业出口萎缩导致海尔海外营业利润大幅减少,但由于国内一些家电政策及内需政策__下,我国农村市场快速启动,城镇市场产品升级换代的步伐不断加快,使得海尔有____影响并不大,在经营规模和经营利润上仍有大幅扩增
2.
2.横向比较——美的由于海尔在我国家电领域处于领军地位,在此,就不将其与行业平均值再作比较,仅将其与美的比较项目海尔2009美的2009比例
一、营业总收入
32979400000.
0047278200000.
0069.76%营业收入
32979400000.
0047278200000.
0069.76%
二、营业总成本
31516000000.
0044817800000.
0070.32%营业成本
24263100000.
0036975200000.
0065.62%营业税金及附加
134738000.
0060565800.
00222.47%销售费用
4984190000.
005730730000.
0086.97%管理费用
2116220000.
001660160000.
00127.47%财务费用-
7965820.
00222446000.00-
3.58%资产减值损失
25661500.
00168627000.
0015.22%投资收益
167072000.
0032124900.
00520.07%
三、营业利润
1630500000.
002519750000.
0064.71%营业外收入
116134000.
00396422000.
0029.30%营业外支出
6485260.
00163342000.
003.97%利润总额
1740150000.
002752830000.
0063.21%所得税费用
365542000.
00238963000.
00152.97%
四、净利润
1374610000.
002513870000.
0054.68%归属于母公司所有者的净利润
1149470000.001__
1900000.
0060.76%少数股东损益
225134000.
00621964000.
0036.20%基本每股收益
0.
860.
9788.66%稀释每股收益
0.
860.
9788.66%分析两家企业2009年利润表,我们可以发现海尔营业税费远高于美的,管理费用及所得税费用也高于美的,这说明在营业收入低于美的的情况下海尔在这几个方面做得并不是很好,仍需进一步在会计处理方式上进行改进但在投资收益方面,美的明显不如海尔,这在一定程度上反映了海尔在经营规模扩大的同时,也加大了对子公司的投资,而这些子公司为母公司带来越来越多的收益实现了营业内外的双丰收海尔美的海尔凭借大家电特别是白色家电领域的优势保持领先优势,而其大家电占收入比例在80%以上;而美的则依靠其空调产品占据市场
3.比率分析
3.
1.偿债能力分析
3.
1.
1.短期偿债能力短期偿债能力2007年度2008年度2009年度流动比率
1.
931.
771.48速动比率
1.
21.
351.28现金比率
0.
60.
550.72短期偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债,流动比率反映企业以流动资产偿还流动负债的能力反映企业以流动资产的金额偿还流动负债的能力海尔的流动比率在
07、08有略微的下降,可能意味着企业短期偿债能力有所减弱,在09年下降的幅度较大,可能是公司在扩张过程中,__负债未有举措,一部分流动负债形成了公司的资本性支出,随着公司固定资产规模的扩大,流动比率有所降低速动比率=速动资产/流动负债,速动比率比流动比率更能反映企业的短期偿债能力速动资产是指流动资产中扣除存货后剩余的部分现金比率是现金资产与流动负债的比值,它假设现金资产是可偿债资产,表明单位流动负债有多少现金资产作为偿还保障海尔近年速动比率和现金比率的一直维持在较低水平上在一定程度上反映了企业短期偿债能力的减弱总的来说,青岛海尔的流动比率、速动比率总体呈走低趋势,现金比率一直维持在0—1之间波动,企业资产流动性下降,短期债务偿还能力下降导致这一变化的主要因素为——2007年,青岛海尔定向增发收购集团同业资产交易完成后青岛海尔的资产负债率有所上升而三年里海尔的速动比率不断下降,归其原因,一方面是存货在流动资产中占有较大的比重,另一方面是预收账款和应付__的增加使得流动负债增加,不过应收账款却有所减少,使得企业不必过多计提坏账准备,使得速动比率的可信度增高而比较海尔与美的,我们又可以发现以下事实流动比率分析年份200720082009青岛海尔
1.
931.
771.48广东美的
1.
070.
861.12Chart
11.
931.
071.
770.
861.
481.12Sheet1200720082009海尔
1.
931.
771.48美的
1.
070.
861.12速动比率分析年份200720082009青岛海尔
1.
201.
351.28广东美的
0.
480.
540.81Chart
11.
20.
481.
350.
541.
280.81Sheet1200720082009海尔
1.
21.
351.28美的
0.
480.
540.81现金比率分析年份200720082009青岛海尔
0.
600.
550.72广东美的
0.
170.
140.21Chart
10.
60.
170.
550.
140.
720.21Sheet1200720082009海尔
0.
60.
550.72美的
0.
170.
140.21青岛海尔的短期偿债能力较之美的更好,但美的三年来流动比率及速动比率不断上升,海尔需要保持一定的高度,来保证其短期偿债能力
3.
1.
2.__偿债能力__偿债能力2007年度2008年度2009年度2010中期资产负债率
0.
370.
370.
500.65产权比率
0.
660.
671.
132.4有形净值债务率
0.
670.
681.
162.5已获利息倍数
19.
3511.79资产负债率是平均负债总额与平均资产总额的比值,反映债权人提供的资金占企业全部资产的比重海尔自07年至09年,资产负债率在不断上升,07~08年上升5%,08~09年上升约8%海尔资产负债率的连续增长说明负债占资产比例的增大,__偿债能力降低产权比率=平均负债总额/平均股东权益总额=(平均总资产-平均股东权益总额)/平均股东权益总额
07、08年海尔产权比率基本持平,但09年上升至113%,债权人提供的资本已经已经远远超过了股东提供的资本,对债权人而言,其已经成为是一种高风险对应高报酬的投资有形净值债务率=负债总额/(股东权益—无形资产净值)已获利息倍数,又称利息保障倍数,是企业息税前利润与利息费用的比值,反映企业的息税前利润为所需支付的债务利息的倍数,2006年海尔已获利息倍数是
183.72,到2008年海尔的利息保障倍数大幅度下降,说明了企业__偿债能力的减弱由上述可得出,海尔从09年开始大规模__,对于债权人来说,这是风险非常大投资,海尔的__负债能力受到严峻挑战但海尔在家电业还是拥有庞大且稳定的市场的,所以在一定程度上人们对它的__偿债能力还是抱有极大信心的另,分析海尔与美的2007—2009三年间资产负债率的变化及对比数据我们也可以看到年份200720082009海尔
0.
320.
370.45美的0.
670.
690.6Chart
10.
320.
670.
370.
690.
450.6Sheet1200720082009海尔
0.
320.
370.45美的
0.
670.
690.6尽管青岛海尔这三年来的资产负债率不断上升,但仍然远低于广东美的这三年的资产负债率
3.
2.资产营运能力分析
3.
2.
1.应收账款周转率应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值,表明应收账款在通常为一年中的周转次数,是反映企业应收账款变现速度和管理效率的指标年份200720082009营业收入
29468645507.
9830408039342.
3832979419367.01平均应收账款
1162641528.1468673730____
999609860.31应收账款周转率
25.
3544.
2832.99表6海尔应收账款周转率在2007~2008年度有所提高,而2008~2009有所下降,可能是受到美国次贷危机引发的____导致经销商现金总量的减少,并造成了大量应收账款,导致应收账款周转率的下降所以海尔下一步目标可以考虑适当减少应收账款同时,比较美的年份200720082009海尔
25.
3544.
2832.99美的
27.
5320.
4912.44Chart
125.
3527.
5344.
2820.
4932.
9912.44Sheet1200720082009海尔
25.
3544.
2832.99美的
27.
5320.
4912.44从08年起,海尔的应收账款周转率都高于美的
3.
2.
2.存货周转率存货周转率是指营业收入与平均存货的比值,表明存货在1年中的周转次数,是衡量和评价公司购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合指标海尔在2008-2009年度的存货周转率得到了显著的提高,这很可能是由于企业加强了存货管理,并且受国家__内需政策影响,经济有所复苏,从而为企业注入了新动力同时,横向对比美的年份200720082009海尔
10.
349.
7813.50美的
4.
866.
136.74Chart
110.
344.
869.
786.
1313.
56.74Sheet1200720082009海尔
10.
349.
7813.5美的
4.
866.
136.74在三年中,青岛海尔的存货周转率均远高于广东美的,说明青岛海尔的存货管理比较好,青岛海尔的存货转变为现金,应收账款的速度比较快
3.
2.
3.流动资产率流动资产周转率是营业收入与平均流动资产的比值,表明流动资产1年周转的次数,反映单位流动资产所产生的营业收入年份200720082009营业收入
29468645507.
9830408039342.
3832979419367.01平均流动资产7251__
5308.
277827098730.
0310379197451.34流动资产周转率
4.
063.
883.182007-2009年度的流动资产周转率呈下降趋势,尤其是2009年度,流动资产周转率下降的幅度很大,说明青岛海尔的流动资产没有之前年度周转的快,这很可能是因为2008年底的金融风暴,导致整个行业的流动资产周转率普遍降低同时,横向对比海尔和美的流动资产周转率年份200720082009青岛海尔
4.
063.
883.18流动资产周转率
4.
063.
883.18Chart
14.
063.
223.
883.
453.
182.71Sheet1200720082009海尔
4.
063.
883.18美的
3.
223.
452.71三年中,海尔的流动资产周转率均高于美的,说明青岛海尔的流动资产周转更快,流动资产营运效率更高,盈利能力更强
3.
2.
4.总资产周转率总资产周转率是营业收入与平均资产总额的比值,表明总资产1年中的周转次数年份200720082009营业收入
29468645507.
9830408039342.
3832979419367.01平均总资产
10536752865.
1811709781461.__
14863875154.01总资产周转率
2.
802.
602.22虽然海尔总资产周转率虽然在2007-2009年呈下降趋势,但营业收入与总资产都是稳步增加的,受____的影响较小,抗风险能力较强
3.
3.盈利能力分析
3.
3.
1.毛利率分析海尔这三年的毛利率都呈上升趋势,这说明海尔的技术在不断成熟,成本占收入比例下降
3.
3.
2.销售净利率海尔净利润在07-08年有一个明显上升过程,但在09年就基本不变了,这中原因可能是由于企业所得税大幅增加
3.
3.
3.成本费用利润率2009年成本费用利润率的大幅提升原因在于海尔的费用节约,特别是销售费用,以及毛利率的提升转变为费用率
3.
3.
4.总资产报酬率及净资产收益率年份200720082009资产报酬率
8.8%
10.6%
11.65%净资产收益率
10.2%
11.72%
15.83%Chart
10.
1020.
0880.
11720.
1060.
15830.116Sheet1200720082009第四季度净资产收益率
10.20%
11.72%
15.83%
20.4资产报酬率
8.80%
10.60%
11.60%
31.6北部
45.
946.
94543.9海尔近三年的净资产收益率三年呈上升趋势,并且增长的越来越快说明,青岛海尔为股东创造了财富不仅总资产报酬率平稳上升,而且净资产收益率增长的越来越快,而且,相对而言,报酬率也是相当高的,因此海尔的资本经营和资产经营的盈利能力比较好
3.
3.
5.每股收益海尔每股收益三年来均呈上升趋势,说明海尔的股票投资价值不断上升,同时也反映了企业目前盈利能力较好,有一定成长潜力
3.
4.成长性比率
3.
4.
1.营业收入增长率从图表可以看出,海尔07年营业收入增长率较大,但在2008,2009年增幅减小,但由于海尔本身营业收入基数较大,所以这还是正常的
3.
4.
2.利润增长率有图表可以看到,海尔三年利润均较高,可持续发展能力强,发展潜力大2008年下降后2009年增长率再度上升,很可能是家电下乡政策及企业销售策略优化所致
3.
5.现金流量比率
3.
5.
1.每股经营现金净流量海尔从07年以来,每股经营活动净流量不断上升,说明其经营成果质量的提高
3.
5.
2.现金流量到期债务比率2008年由于____影响,公司偿债能力较07年稍有下降,但是09年公司经营运转较好,偿债能力有大幅度提高,同比增长81%,可以看出在09年公司的短期偿债能力很好,现金流量的质量较高
3.
5.
3.销售现金比率海尔2009年销售现金比率较高,2008年则相对较低,其原因可能是09年受____影响,企业实施了较为严格的信用制度,而2008年,则还是较为宽松的信用政策
3.
5.
4.股利保障倍数由分析可知,2009年海尔支付现金股利的保障程度远大于2008,2007年
4.综合分析
4.
1.杜邦财务分析体系
4.
2.综合财务评估有上几图我们可以看出,作为全球第一白电品牌,其企业实力不容小觑,但也需注意到海尔偿债能力及成长能力相对较弱,甚至低于市场均值
5.总结建议
5.
1.总结三年来,公司始终保持着以白色家电为主,其他一些家电为辅的经营策略,在做好做精白色家电业务的基础上,再适当拓展其他业务,比如一些小家电和其他电器,最终在2009年实现白色家电行业旗舰的战略地位2007年,公司以创全球美誉为目标,“创业创新、全员升级、品牌升级”,以人单合一的新模式,实现卓越的经营,用员工的忠诚度打造用户的满意度,实现企业的永续经营通过__和流程再造,实现海尔的管理转型,以目标和业绩为导向,建立从目标到目标、从用户到用户的端到端的流程,增强快速响应客户的能力,提高生产速度,提升产品创新能力和核心竞争力,打造海尔全球市场第一竞争力2008年钢铁等原材料成本持续上升、欧美发达国家经济走弱、发达国家技术壁垒提高、人民币升值等不利因素短期内对家电行业发展造成一定压力,但是国内家电消费升级与农村家电消费潜力的持续释放形成的国内需求将成为支撑白电发展的__积极因素国家对农网改造的完成以及交通条件的改善,为农村家电市场的启动提供了基础保障同时国家减免农业税、加大对三农的投入等支农惠农政策的实施提高了农民收入水平收入水平的提高及消费观念的变化使农村市场对家电的潜在需求成为现实__力公司通过准确把握市场需求、持续优化产品结构、深化网络渠道建设、推动供应链体系变革,实现了冰箱及冷柜业务的稳健增长2009年是经历2008年____后复苏的一年,在全球____、经济萧条局面下,公司取得上述业绩,与国家实施一系列__经济政策带给家电行业的机会分不开;与公司主动抓住机会,以变应变实施商业模式与企业模式转型,建立人单合一双赢机制;推进网络创新、品牌创新、产品创新,业务营销模式创新;加强财务管控,__有正现金流的增长分不开2009年,我国__围绕“保增长、扩内需、调结构、促民生”采取的一系列经济__政策与行业振兴计划,使中国经济企稳回升其中家电下乡、节能补贴、以旧换新等行业__政策有效拉动了国内市场需求,使2009年家电国内市场呈现较好的增长局面这三年里,海尔的净资产收益率虽都为正且有上升态势,但其增长的速度却开始放缓了归其原因,一方面是家电行业竞争过于激烈市场份额随时有可能被瓜分竞争力也随之下降为了保持优势地位,海尔致力于发展自己的科研项目,积极__新产品,加大力度投入研发高端产品及适合农村市场的差异化产品,使得研发费用上升,减慢了眼下经营活动现金流量的增长另一方面海尔流动资产的结构不合理,存货在流动资产中占了较大的比例企业为了拓展国际市场而扩大生产规模,使得大量存货积压,降低了资产营运效率,增长了营业周期同时在“家电下乡”大环境下,海尔积极发展
三、四级市场,而三四级城市的消费能力还较弱,市场也不够成熟,因而主营业务增长的速度赶不上大幅上升的期间费用,最终减缓了营业利润的增长另外,作为崛起服务型制造业,青岛海尔积极致力于提升自己的服务质量,这对于完善自己的品牌和公司的长远发展是有益的然而对于目前来讲,它在一定程度上提升了期间费用,减缓了营业利润的增长再者,公司对外追加了对子公司的一些高新技术的投资,虽有获得收益的潜力,但大部分还未看到成效,由于这些项目占用了大部分的资金,以至于公司很难通过其它途径取得投资收益,且过于单一的投资不能分散风险,使总的风险降到最低总之,由于公司正需要进行经营模式的转型,加上行业环境日益恶劣,为了长远的可持续性发展牺牲一点现有利益是值得的公司需要思考的,就是如何解决现有的经营问题,尽早平稳过渡
5.
2.建议
1、加大成本降低技术的研发,适量减少在提高产品性能的技术__上,一方面占得成本优势,另一方面多元化投资也可以分散投资的风险
2、应该加强对应收账款的管理,采用适当的信用策略,使商业性__与应收项目在数量上平衡,加快流动资产的周转
3、应该尽快调整经营模式,实施积极稳健的财务政策,控制产品成本与各项费用,减少对流动资金的占用,优化公司的资金流总之,要缩短过渡期,尽量遏制期间费用继续增加
4、不因国外市场动荡就放弃国际化战略,应当及时观察市场发展动态,利用品牌优势,继续自己的全球化品牌战略
5、加强对资本结构的规划,尤其是流动资本的结构,避免存货的比重加大造成坏账损失和资产减值损失的增加
6、抓住国家城镇化进程加快及农村市场启动的机遇,抢占三四级市场,尽快扩大优势,渡过转型期
7、持续__国内外技术及市场发展趋势,进行前瞻性技术研发,不断提升产品科技含量及设计品味,引领行业发展潮流
6.附录
6.
1.附录一利润表项目2009年金额2008年金额2007年金额2009年与2008年2008年与2007年比较增减额增减百分比增减额增减百分比
一、营业总收入
32979400000.
0030408000000.
0029468600000.
002571400000.
008.46%
9394000003.19%营业收入
32979400000.
0030408000000.
0029468600000.
002571400000.
008.46%
9394000003.19%利息收入--------------已赚保费--------------手续费及佣金收入--------------房__销售收入--------------其他业务收入--------------
二、营业总成本
31516000000.
0029392400000.
0028634200000.
002123600000.
007.22%
7582000002.65%营业成本
24263100000.
0023376000000.
0023867800000.
00887100000.
003.79%-491800000-
2.06%利息支出--------------手续费及佣金支出--------------房__销售成本--------------研发费用--------------退保金--------------赔付支出净额--------------提取保险合同准备金净额--------------保单红利支出--------------分保费用--------------其他业务成本--------------营业税金及附加
134738000.
0095454100.
0065855900.
0039283900.
0041.15%
2959820044.94%销售费用
4984190000.
004074590000.
003502460000.
00909600000.
0022.32%
57213000016.34%管理费用
2116220000.
001691190000.
001187480000.
00425030000.
0025.13%5037_____
42.42%财务费用-
7965820.
00103655000.
0047970500.00-
111620820.00-
107.68%
55684500116.08%资产减值损失
25661500.
0051491100.00-
37384400.00-
25829600.00-
50.16%88875500-
237.73%公允价值变动收益--------------投资收益
167072000.
00151058000.
0064868400.
0016014000.
0010.60%861__
600132.87%其中:对联营企业和合营企业的投资收益--------------汇兑收益--------------期货损益--------------托管收益--------------补贴收入--------------其他业务利润--------------
三、营业利润
1630500000.
001166730000.00__
9294000.
00463770000.
0039.75%
26743600029.74%营业外收入
116134000.
0034345000.
0047229000.00817__
000.
00238.14%-12884000-
27.28%营业外支出
6485260.
0063948900.
0066407800.00-
57463640.00-__.86%-245__00-
3.70%未确认投资损失--------------利润总额
1740150000.
001137130000.
00880115000.
00603020000.
0053.03%
25701500029.20%所得税费用
365542000.
00158428000.
00125829000.00207___
000.
00130.73%
3259900025.91%未确认投资损失--------------
四、净利润
1374610000.
00978699000.
00754286000.
00395911000.
0040.45%
22441300029.75%归属于母公司所有者的净利润
1149470000.
00768178000.
00643632000.
00381292000.
0049.64%
12454600019.35%少数股东损益
225134000.
00210521000.
00110654000.
0014613000.
006.94%
9986700090.25%
五、每股收益--------------基本每股收益
0.
860.
570.
480.
2950.88%
0.
0918.75%稀释每股收益
0.
860.
570.
480.
2950.88%
0.
0918.75%
六、其他综合收益
7690130.00------------
七、综合收益总额
1382300000.00------------归属于母公司所有者的综合收益总额
1156280000.00------------归属于少数股东的综合收益总额
226014000.00------------
6.
2.附录二资产负债表会计年度2007/12/312008/12/312009/12/31货币资金
2420831605.
662461585964.
886282453462.87交易性金__产------应收__
1675344783.
212512216228.
713505032202.57应收账款
578904134.
74794570479.
881204649240.74预付款项
94248999.
40168607031.81972__
153.57其他应收款
92855322.
8573436649.
5263094717.10应收关联公司款------应收利息------应收股利------存货
2928666219.
281852917237.
041742542533.99其中消耗性生物资产------一年内到期的非流动资产------其他流动资产
12803.08----流动资产合计
7790863868.
227863333591.8412__
5061310.84可供出售金__产
20383671.
005492691.0310__
3188.94持有至到期投资------__应收款------__股权投资
600494215.
411383557464.
601527259286.09投资性房__------固定资产
2359037932.
682455921500.
252449481465.46在建工程1__
162712.
17204024970.
66261913760.20工程物资------固定资产清理------生产性生物资产------油气资产------无形资产
146417448.
16134943956.
80197918351.85__支出------商誉------__待摊费用
1075258.
20614986.081160___.72递延所得税资产
81530040.
29182708616.
38153464852.28其他非流动资产------非流动资产合计
3398101277.
914367264185.
804602091219.54资产总计
11188965146.
1312230597777.
6417497152530.38短期借款
97000000.
00174700000.00--交易性金融负债------应付__
460115042.
61638769659.
352614969392.31应付账款
2367974819.
051614063342.753156__
2711.66预收款项
803657012.
931025259288.269_____
384.59应付职工薪酬
67286019.
8090110267.
20294790022.66应交税费-
258495249.50-93___
919.
23130960265.73应付利息------应付股利--
267268969.
25280940199.39其他应付款
199861031.
59687882661.
671190297567.92应付关联公司款------一年内到期的非流动负债--
39800000.
0039800000.00其他流动负债
305824055.79----流动负债合计
4043222732.
274444539269.
258698036544.26__借款
79400000.
0079400000.00--应付债券------__应付款------专项应付款------预计负债------递延所得税负债
3447363.
78639156.
151449230.85其他非流动负债
6765932.
004961612.
0045427712.33非流动负债合计__
613295.
7885000768.
1546876943.18负债合计
4132836028.
054529540037.
408744913487.44实收资本(或股本)
1338518770.
001338518770.
001338518770.00资本公积
3016378138.
683005773547.
223030528900.82盈余公积11332__
551.
111160767178.
781231756067.77减库存股------未分配利润
820926584.
141268946232.
572119929744.91少数股东权益
747016074.
15927052011.
671031505559.44外币报表折算价差------非正常经营项目收益调整------归属母公司所有者权益(或股东权益)
6309113043.
936774005728.
577720733483.50所有者权益(或股东权益)合计
7056129118.
087701057740.
248752239042.94负债和所有者(或股东权益)合计
11188965146.
1312230597777.
6417497152530.
386.
3.附录三现金流量表
一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金23858__
3773.
7917071392457.
4531106457959.01收到的税费返还
124474979.
73261731668.
4788229852.39收到其他与经营活动有关的现金
232136269.
97157133290.
79184820791.30经营活动现金流入小计
24215505023.
4917490257416.
7131379508602.70__商品、接受劳务支付的现金
12576097906.
5210034316195.
4925129161345.29支付给职工以及为职工支付的现金
2040334569.431__
9501975.
231328836034.99支付的各项税费
1937192064.
541432988519.
19990061591.95支付其他与经营活动有关的现金
3035617939.
982805861157.
192652592142.30经营活动现金流出小计195__
242480.
4716172667847.1030100651___.53经营活动产生的现金流量净额
4626262543.0213175__
569.
611278857488.17
二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金--
242000.00--取得投资收益收到的现金
26369643.
7125913939.
84107688.00处置固定资产、无形资产和其他__资产收回的现金净额
285000.
002868880.
2034918729.35处置子公司及其他营业单位收到的现金净额------收到其他与投资活动有关的现金--
1581050.
702414973.51投资活动现金流入小计
26654643.
7130605870.
7437441390.86购建固定资产、无形资产和其他__资产支付的现金
262807958.
05402091287.
60327340527.96投资支付的现金--
682599488.
2110800000.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额------支付其他与投资活动有关的现金--
1755937.845__
046.88投资活动现金流出小计
262807958.
051086446713.
65338729574.84投资活动产生的现金流量净额-236153___.34-
1055840842.91-
301288183.98
三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金--
2450000.00--取得借款收到的现金1__
946392.
02179500000.
00185600000.00收到其他与筹资活动有关的现金------筹资活动现金流入小计1__
946392.
02181950000.
00185600000.00偿还债务支付的现金
444046392.
0262000000.
00272000000.00分配股利、利润或偿付利息支付的现金
315141730.
69342944367.
48225968258.86支付其他与筹资活动有关的现金------筹资活动现金流出小计
759188122.
71404944367.
48497968258.86筹资活动产生的现金流量净额-
569241730.69-
222994367.48-
312368258.86
四、汇率变动对现金的影响------四
2、其他原因对现金的影响------
五、现金及现金等价物净增加额
3820867497.
9938754359.
22665201045.33期初现金及现金等价物余额
2459585964.
882420831605.
661755630560.33期末现金及现金等价物余额
6280453462.
872459585964.
882420831605.66附注
1、将净利润调节为经营活动现金流量净利润
1374608129.
03978698583.
16754286030.45加资产减值准备
25661478.
5551491051.03-
37384418.30固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧
343656365.
68313955032.
72303981031.33无形资产摊销
13250673.
5311563491.
3610252516.43__待摊费用摊销
394842.
3312708656.
01462932.28处置固定资产、无形资产和其他__资产的损失
2396462.
754357776.71-
2994485.56固定资产报废损失------公允价值变动损失------财务费用
12403923.
0516718233.
5025702115.61投资损失-
167071754.33-
151058393.06-
64868376.81递延所得税资产减少
29243764.10-
101178576.09-
62667101.93递延所得税负债增加---
2808207.
633447363.78存货的减少
107956447.
451059056268.36-
1238873422.27经营性应收项目的减少-
1342273704.48-
1117805974.541___
245565.08经营性应付项目的增加
4226035915.36241__
1628.
081267738.08其他------经营活动产生的现金流量净额
24626262543.0213175__
569.
611278857488.
172、不涉及现金收支的重大投资和筹资活动债务转为资本------一年内到期的可转换公司债券------__租入固定资产------
3、现金及现金等价物净变动情况现金的期末余额
6280453462.
872459585964.
882420831605.66减现金的期初余额
2459585964.
882420831605.
661755630560.33加现金等价物的期末余额------减现金等价物的期初余额------加其他原因对现金的影响2------现金及现金等价物净增加额
3820867497.
9938754359.
22665201045.
336.
4.附录四美的利润表项目2007/12/312008/12/312009/12/31
一、营业总收入
33296600000.
0045313500000.
0047278200000.00营业收入
33296600000.
0045313500000.
0047278200000.00利息收入------已赚保费------手续费及佣金收入------房__销售收入------其他业务收入------
二、营业总成本
31714400000.
0043603100000.
0044817800000.00营业成本
27096500000.
0036631500000.
0036975200000.00营业税金及附加
26154300.
0041569700.
0060565800.00销售费用
3265840000.
004613870000.
005730730000.00管理费用
1048920000.
001725420000.
001660160000.00财务费用
252547000.
00481410000.
00222446000.00资产减值损失
24456000.
00109335000.
00168627000.00公允价值变动收益
53487200.00-
22126200.
0027126900.00投资收益
180102000.
0039127400.
0032124900.00其中:对联营企业和合营企业的投资收益
178567000.
0046130100.
009463520.00
三、营业利润
1815750000.
001727310000.
002519750000.00营业外收入
103541000.
00119700000.
00396422000.00营业外支出
49538500.
0091442600.
00163342000.00非流动资产处置损失
27846100.
0029149600.
00133941000.00利润总额
1869750000.
001755570000.
002752830000.00所得税费用
195383000.
00204469000.
00238963000.00未确认投资损失------
四、净利润
1674370000.
001551100000.
002513870000.00归属于母公司所有者的净利润
1193470000.
001033020000.001__
1900000.00少数股东损益
480903000.
00518078000.
00621964000.00
五、每股收益基本每股收益
0.
950.
550.97稀释每股收益
0.
950.
550.97
六、其他综合收益----
101964000.00
七、综合收益总额----
2615830000.00归属于母公司所有者的综合收益总额----
1995640000.00归属于少数股东的综合收益总额----
620185000.0011。