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第一章1金融工程A.是由顾客以自己想要的对标的资产__风险的承受能力来设计证券和资产组合B.a和b都对C.主要发生于机构投资者D.主要发生于个人投资者2___成立后,最早成立的期货交易所是A.大连商品交易所B.郑州商品交易所C.__金属交易所D.深圳有色金属交易所3期货交易中套期保值者的目的是A.转移__风险B.让渡商品的所有权C.获得风险利润D.获得实物4考虑一个6个月期的股票看跌期权,执行__为32,当前股票__为30,预期在六个月后,股票__或者涨到36,或者跌到27,无风险利率为6%以下哪个说法是不正确的A.该期权价值为
2.74B.股票__涨到36的风险中性概率为
0.435C.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合,需要出售
0.555单位的股票D.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合,需要__
0.555单位的股票5某股票__遵循几何布朗运动,期望收益率为16%,波动率为25%该股票现价为$38,基于该股票的欧式看涨期权的执行__为$40,6个月后到期该期权被执行的概率为A.
0.___2B.
0.4786C.
0.4698D.
0.49686考虑一个6个月期的股票看跌期权,执行__为32,当前股票__为30,预期在六个月后,股票__或者涨到36,或者跌到27,无风险利率为6%则下列错误的是A.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合,需要__
0.555单位的股票B.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合,需要出售
0.555单位的股票C.股票__涨到36的风险中性概率为
0.435D.该期权价值为
2.747关于期货交易与现货交易,下列描述错误的是A.期货交易的目的是为了获得实物商品B.现货交易中,商流与物流在时空上基本是统一的C.并不是所有商品都能够成为期货交易的品种D.现货交易不受时空限制,交易灵活方便8在国际期货市场上,目前占据主导地位的期货品种是A.能源期货B.金属期货C.农产品期货D.金融期货9在期货市场中,与商品生产经营者相比,投机者应属于A.风险厌恶者B.不确定C.风险中性者D.风险偏好者10( )必须在高度__化的期货交易所内以公开竞价的方式进行A.期货交易 B.商品交易C.远期交易 D.现货交易答案BBACDBADDA第二章1期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等,这些权利将对期货__产生怎样的影响?()A.降低期货__B.可能提高也可能降低期货__C.对期货__没有影响D.提高期货__2一个在小麦期货中做_______头寸的交易者希望小麦__将来_______A.空头,上涨B.空头,下跌C.多头,下跌D.多头,上涨3下列属于期货市场在微观经济中的作用的是A.利用期货____,__安排现货生产B.促进本国经济的国际化发展C.促进本国经济国际化D.为__宏观调控提供参考依据4下列哪一项不是国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是A.场外交易发展迅猛B.业务合作向资本合作转移C.竞争日益激烈D.经济全球化5以下说法中描述错误的是A.证券市场的基本职能是资源配置和风险定价B.期货市场的基本功能是规避风险和发现__C.证券交易与期货交易的目的都是规避市场__风险或获取投机利润D.证券市场发行市场是二级市场,流通市场是一级市场;期货市场中,会员是一级市场,客户是二级市场6下列哪一项不是期货经纪公司在期货市场中的作用A.为投资者期货合约的履行提供__,从而降低了投资者交易风险B.提高投资者交易的决策效率和决策的准确性C.较为有效地控制投资者交易风险,实现期货交易风险在各环节的分散承担D.节约交易成本,提高交易效率7以下所有的因素都会影响股票期权的__,除了A.到期日B.股票的风险C.无风险利率D.股票的预期收益率8一股票的看跌期权的价值是与以下因素积极相关的,除了A.股价B.执行__C.上述各项均正确D.到期日9你买进了一张IBM3月份执行__为100美元的看跌期权合约,合约__为6美元从这个策略中你能得到的最大利润是多少?A.9400美元B.10000美元C.9000美元D.10600美元10看跌期权与看涨期权平价原理A.如果被违背,就会出现套利机会B.可能会稍微被违背,但考虑到交易成本后,不容易得到套利机会C.显示了看跌期权与看涨期权__之间的正确关系D.以上选项均对答案ADABDADAAB第三章1以下不可以进行期转现的情况有A.未参与期货交易的生产商与期货多头持仓进行期转现B.买卖双方为现货市场的贸易伙伴在期市建仓希望远期交货__稳定C.在期货市场上持有反向持仓的买卖双方,拟用标准仓单进行期转现D.在期货市场上持有反向持仓的买卖双方,拟用标准仓单以外的货物进行期转现2以下不属于期转现交易流程的内容包括A.交易所核准B.买卖双方签定有关协定后到交易所交割部申请期转现C.交易所通过配对方式确定期转现交易双方D.交易双方商定平仓价和现货交收__3假设某资产的即期__与市场正相关你认为以下那些说__确?A.远期__与预期的未来即期__的关系不确定B.远期__等于预期的未来即期__C.远期__小于预期的未来即期__D.远期__大于预期的未来即期__4下列有关结算公式描述正确的是A.平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏B.持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏C.当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏D.历史持仓盈亏=(当日结算价-开仓当日结算价)×持仓量5假定某无红利支付股票的预期收益率为15%(1年计一次复利的年利率),其目前的市场__为100元,已知市场无风险利率为5%(1年计一次复利的年利率),那么基于该股票的一年期远期合约__应该等于A.115元B.以上答案都不正确C.105元D.
109.52元6下列关于远期__和远期价值的说法中,不正确的是A.远期__是使得远期合约价值为零的交割__B.远期__等于远期合约在实际交易中形成的交割__C.远期__与标的物现货__紧密相连,而远期价值是指远期合约本身的价值D.远期价值由远期实际__和远期理论__共同决定7下列关于期货__与预期的未来现货__关系的说法中,不正确的是A.如果标的资产的系统性风险为负,那么期货__大于预期的未来现货__B.如果标的资产的系统性风险为正,那么期货__大于预期的未来现货__C.期货__与预期的未来现货__孰大孰小,取决于标的资产的系统性风险D.如果标的资产的系统性风险为零,那么期货__等于预期的未来现货__
8.7月1日,某交易所的9月份大豆合约的__是2000元/吨,11月份大豆合约的__是1950元/吨如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素),则下列选项中可使该投机者获利最大的是A.9月份大豆合约的__跌至1900元/吨,11月份大豆合约的__涨至1990元/吨B.9月份大豆合约的__涨至2100元/吨,11月份大豆合约的__保持不变C.9月份大豆合约的__保持不变,11月份大豆合约的__涨至2050元/吨D.9月份大豆合约的__涨至2010元/吨,11月份大豆合约的__涨至2150元/吨9假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手,__99-02当日30年期国债期货合约结算价为98-16,则该投资者当日盈亏状况(不考虑手续费、税金等费用)为()美元A.
562.5B.-
562.5C.8600D.-860010假设年利率为6%,年指数股息率为1%,6月30日为6月期货合约的交割日,4月1日的现货指数分别为1450点,则当日的期货理论__为A.
1468.13点B.1537点C.
1457.03点D.1___.47点答案ACCDCBBDAA第四章1当基差(现货__-期货__)出人意料地增大时,以下哪些说法是正确的A.这对利用期货空头进行套期保值的投资者并无影响B.利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利,有时不利C.利用期货空头进行套期保值的投资者不利D.利用期货空头进行套期保值的投资者有利2期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等,这些权利将对期货__产生怎样的影响?A.提高期货__B.降低期货__C.可能提高也可能降低期货__D.对期货__没有影响3下列说法中正确的有A.期货交易中的保证金只能用现金支付B.所有的期货合约都要求同样多的保证金C.维持保证金是最低保证金,低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金___
4.SP500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元某投机者3月20日在
1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合约,并于3月25日在
1275.00点将手中的合约平仓在不考虑其他因素影响的情况下,他的净收益是A.2250美元B.6250美元C.18750美元D.22500美元5某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行__为10500点的5月恒指看涨期权,同时又以200点的权利金买进一张执行__为_____点5月恒指看跌期权,则当恒指跌破()点或者上涨超过()点时就盈利了A.(9500,11000)B.(10300,10500)C.(10200,10300)D.(9500,10500)6基差的增大将对多头套期保值者,对空头套期保值者A.有利,有利B.有害,有利C.有害,有害D.有利,有害7下列哪一个关于“基差”的叙述是不对的?A.基差是期货__和现货__的差B.当期货__的上涨超过现货__的上涨时,基差增大C.基差风险源于套期保值者D.当基差减小时,空头套期保值者可以忍受损失8在芝加哥交易所按1996年10月的期货____一份美国中__国债期货合约,如果期货__上升2个基点,到期日你将盈利损失多少?A.盈利20美元B.盈利2000美元C.损失2000美元D.损失20美元9在1月1日,挂牌的美国国债现货__和期货__分别为93-6和93-13,你__了10万美元面值的__国债并卖出一份国债期货合约一个月后,挂牌的现货和期货市场__分别为94和94-09,如果你要结算头寸,将A.盈利500美元B.损失50美元C.损失5000美元D.损失500美元10你以每盎司3美元买入一份白银期货合约如果到期日白银现货__为每盎司
4.1美元,你的利润损失为多少?假设合约的数量为5000盎司且无交易费用A.盈利
5.5美元B.盈利5500美元C.损失
5.5美元D.损失5500美元答案DBCCADDBDA第五章1假设当前市场期货__报价为
103.5,以下四个债券中,使用哪个交割最为便宜?A.债券市场报价160,转换因子
1.52B.债券市场报价110,转换因子
1.04C.债券市场报价143,转换因子
1.35D.债券市场报价131,转换因子
1.252下列说法中正确的有A.所有的期货合约都要求同样多的保证金B.维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金C.维持保证金是最低保证金,低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金___D.期货交易中的保证金只能用现金支付3假设当前市场上__国债期货的报价为93-08,下列债券中交割最便宜的债券为A.债券市场报价119-24,转换因子
1.2615B.债券市场报价99-16,转换因子
1.0382C.债券市场报价143-16,转换因子
1.5188D.债券市场报价118-16,转换因子
1.24084一份3×6的远期利率协议表示A.在3月达成的6月期的FRA合约B.3个月后开始的3月期的FRA合约C.3个月后开始的6月期的FRA合约D.上述说法都不正确
5.HF公司股票的当前售价为48美元一个一年期执行__为55美元的看涨期权__为9美元,无风险利率为6%那么一年期执行__为55美元的看跌期权的__是多少A.
12.__美元B.
18.72美元C.
16.00美元D.
9.00美元6在布莱克-舒尔斯期权__模型中,所有输入因素都可直接观察到,除了A.无风险利息率B.外在资产回报率的方差C.已发行在外的证券__D.到期时间7期货合约A.是给予买方的权利,而非义务,即这些权利能让买方在将来某时间买进一定的财产B.是合约,在到期日以现货__买进或卖出一定数量财产的协议C.是有商品的卖方和买方将来签订的合约D.是合约,在到期日以预定__买进或卖出一定数量财产的协议8期货合约的条款标准化的;远期合约的条款标准化的A.不是,不是B.不是,是C.是,是D.是,不是9期货合约在有__的交易所中交易的,远期合约在有__的交易所中交易的A.是,是B.不是,不是C.不是,是D.是,不是10在期货合约中,期货的__是A.由期货交易所确定的B.由买方和卖方在签定合约时确定的C.由买方和卖方在商品交割时确定的D.由标的资产的提供者__确定的答案DCCCABAABC第六章1人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是A.它们增加了利率波动性B.它们提供了参与者调整资产负债表的方便途径C.它们不需要交易成本D.它们没有信用风险2以下哪些说法是正确的A.在货币互换中,本金通常没有交换B.在货币互换中,本金通常是不确定的C.在货币互换开始时,本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同的,而在互换结束时,两者的流动方向则是相反的D.在货币互换开始时,本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的,而在互换结束时,两者的流动方向则是相同的3下列说法哪一个是错误的A.场外交易的主要问题是信用风险B.互换市场是一种场内交易市场C.交易所交易缺乏灵活性D.场外交易能按需定制4在期货合约中,合约的买方被称为做()头寸,合约的卖方被称为做头寸A.空头,空头B.空头,多头C.多头,空头D.多头,多头5期货合约的条款中诸如商品的质量、数量和交付日期A.由中间人和交易商指定B.由买方和卖方指定C.仅由买方指定D.由交易所指定6一个在小麦期货中做头寸的交易者希望小麦__将来A.多头,不变B.多头,下跌C.多头,上涨D.空头,上涨7一个在黄金期货中做()头寸的交易者希望黄金__将来()A.空头,下跌B.多头,下跌C.空头,上涨D.空头,不变8你持有一份4月份到期的多头玉米期货合约,为冲销你的玉米期货合约的头寸,在交割日前必须A.买两份4月份的玉米期货合约B.卖一份5月份的玉米期货合约C.卖一份4月份的玉米期货合约D.买一份5月份的玉米期货合约9下列哪一项叙述是对的?A.所有的期货合约都要求同样多的保证金B.保证金存款只能用现金支付C.维持保证金是最低保证金价值,低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金___D.维持保证金是当你买或卖一份期货合约时你存入经纪人账户的一定数量的资金10如果,美国中__国债期货合约多头头寸的投机者将盈利A.__债券__上升B.国债__上升C.利率下降D.利率上升答案BDBDDCACCC第七章1投资者对美国中__国债的多头头寸套期保值,则很可能要A.出售利率期货B.__利率期货C.在现货市场上__美国中__国债D.出售标准普尔指数期货
2.1月1日,你以420美元的__卖出一份4月份的标准普尔指数期货合约,如果2月1日该期货__升至430美元,要平仓将盈利损失多少?不考虑交易费用A.损失2500美元B.损失10美元C.盈利2500美元D.盈利10美元3期货市场的建立应当对商品现货市场的__不会有重要影响,因为A.期货市场相对小于现货市场B.期货市场是非立即变现的C.期货市场相对大于现货市场D.期货是零和游戏4如果玉米期货多头头寸的交易者无法履行合约,由于不能履行而受到损害的当事方是A.经纪人B.正在平仓的空头交易者C.清算所D.拥有玉米的农民5未平仓量包括A.仅为多头或空头头寸中的一种,而非两种B.多头、空头和清算所头寸的总数C.多头和空头头寸的总数D.多头或空头和清算所头寸的总数6盯市的过程为A.a和b均正确B.每日结存的盈利或损失C.仅影响多头头寸D.可能导致要求追加保证金7假定一种股票指数为每份1000美元,预计股息30美元,无风险利率为6%,一份指数期货合约价值将会是多少?A.
913.40美元B.
970.00美元C.
915.09美元D.
943.40美元8如果市场期货__为
1.69德国马克/美元,你将如何套利?A.在美国借美元,兑换为德国马克,所得款项在德国放贷,在期货市场卖出德国马克B.在德国借马克,在德国投资,以当时__兑换为美元C.在德国借马克,兑换为美元,所得款项在美国放贷,在期货市场__德国马克D.在美国借美元,在美国投资,在期货市场__德国马克9假定货币期货市场上德国马克对美元比价为
1.66德国马克/美元你借进167000德国马克并兑换成美元,在美国无风险利率市场投资同时你在期货市场买进170340德国马克按目前市场__,一年期则你将A.盈利630德国马克B.盈利2300德国马克C.损失630德国马克D.损失2300德国马克10如果你以950美元的____一份标准普尔500指数期货合约,期货指数为947美元时卖出,则你将A.获利1500美元B.损失750美元C.获利750美元D.损失1500美元答案ACDCAAAAAB第八章1互换是A.约束双方在一个或多个期货日交换现金B.允许参与方重构其各自的资产负债表C.允许公司将未偿还的固定汇率债务变为浮动汇率债务D.a和b2货币互换市场的信用风险A.等于浮动汇率支付者所应支付的款额的全部B.广泛存在被限制在固定汇率和浮动汇率的差额上C.被限制在固定汇率和浮动汇率的差额上D.以上各项均不准确3交割日波动性可以解释为A.交易成本B.A和BC.计算机程序交易以利用套利机会D.套利策略执行的滞后4假定美国和英国的无风险利率分别为4%和6%,美元对英镑的现汇汇率为
1.60美元/英镑为了杜绝套利机会,一年合约的英镑期货__应为多少?不考虑交易成本A.
1.66美元/英镑B.
1.63美元/英镑C.
1.60美元/英镑D.
1.70美元/英镑5下列哪一个一年合约的期货__是合理的?A.
1.778德国马克/美元B.
1.638德国马克/美元C.
1.703德国马克/美元D.
1.654德国马克/美元6如果期货市场__为
1.63德国马克/美元,你将如何套利?A.在德国借马克,兑换为美元,所得款项在美国放贷,在期货市场__德国马克B.在德国借马克,在德国投资,以当时__兑换为美元C.在美国借美元,在美国投资,在期货市场__德国马克D.在美国借美元,兑换为德国马克,所得款项在德国放贷,在期货市场卖德国马克7免疫的一些问题是A.久期假设收益率曲线是平的B.免疫只对一个利率变化有效C.久期假设如果收益率曲__生转移,这些转移是水平的D.a、b和c8一个债券的资产组合经理相信A.他或她可以正确地预计利率的变化,他或她可能是积极的资产组合经理B.他或她能够察觉债券市场的异常,他或她可能是消极的资产组合经理C.a和bD.在市场有效率的条件下,他或她有可能是一个消极的资产组合经理9专家认为,大部分养老金都是资金提供不足的,这是由于A.它们连续地调整资产的久期B.它们连续地调整债务的久期C.它们的债务久期要比它们的资产久期短D.它们的资产久期要比债务久期短10在多期基础上的现金流匹配指的是一种A.免疫B.或有免疫C.久期匹配D.贡献策略答案DDAABDDCDD第九章1美式期权是指期权的执行时间A.可以在到期日之前的任何时候B.不能随意改变C.可以在到期日或到期日之前的任何时候D.只能在到期日2期权价值等于A.不确定B.时间价值C.内在价值D.内在价值和时间价值之和3美式看跌期权可以如何执行?A.只能在到期日B.在到期日或之前的任何一天C.只能在分派红利后D.在未来的任何时刻4欧式看涨期权可以如何执行?A.在标的资产的市值低于执行__时B.只能在到期日C.在红利分派之后D.在未来的任何时刻5一个看跌期权在下面哪种情况下被叫做处于虚值状态?A.看跌期权的__高于看涨期权的__B.执行__与股票__相等C.执行__比股票__高D.执行__比股票__低6一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于A.股价B.看涨期权__C.执行__减去市值D.市值减去看涨期权合约的__7一张股票的__看涨期权的卖方潜在的损失是A.无限的B.股价越低损失越大C.与看涨期权__相等D.有限的8一张处于虚值状态的看涨期权的内在价值等于A.零B.股价减去执行__C.看涨期权__D.执行__9一张处于实值状态的看跌期权的内在价值等于A.零B.股价减去执行__C.执行__减去股价D.看跌期权__10你以执行__50美元卖出2月份美国__电报公司的看跌期权,期权__为5美元忽略交易成本,这一头寸的盈亏平衡__是多少A.45美元B.40美元C.55美元D.50美元答案CDBBDDAACA第十章1已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行__为50美元,期权到期日为3个月,股票目前的市场__为49美元,预计股票会在1个月后派发
0.5美元的红利,连续复利的无风险年利率为10%,那么该看跌期权的内在价值为A.
0.27美元B.
0.25美元C.
0.26美元D.
0.24美元2某股票目前的市场__为31元,执行__为30元,连续复利的无风险年利率为10%,3个月期的该股票欧式看涨期权__为3元,相应的欧式看跌期权__为
2.25,请问套利者应该采取以下哪些策略?A.买入看涨期权,卖空看跌期权和股票,将现金收入进行无风险投资B.买入看跌期权,卖空看涨期权和股票,将现金收入进行无风险投资C.卖空看跌期权,买入看涨期权和股票,将现金收入进行无风险投资D.卖空看涨期权,买入看跌期权和股票,将现金收入进行无风险投资3看涨期权的上限是指A.X-SB.SC.S-XD.X4证券__的波动率是指证券收益率单位时间的A.标准差B.绝对值C.方差D.相对值.5期权的最大特征是A.必须每日计算盈亏,到期之前会发生现金流动B.风险与收益的对称性C.期权的卖方有执行或放弃执行期权的选择权D.风险与收益的不对称性6以下关于实值期权和虚值期权的说法中,正确的是A.当标的资产__高于看涨期权执行__时,我们将其称为实值期权B.当标的资产__低于看跌期权执行__时,我们将其称为虚值期权C.当标的资产__高于看跌期权执行__时,我们将其称为实值期权D.当标的资产__低于看涨期权执行__时,我们将其称为实值期权7你__了一张执行价为70美元的IBM公司的期权合约,合约__为6美元忽略交易成本,这一头寸的盈亏平衡__是多少A.98美元B.64美元C.70美元D.76美元8看涨期权的持有者交纳保证金,看跌期权的出售者交纳保证金A.不需要,不需要B.需要,不需要C.需要,需要D.不需要,需要9看跌期权的买方期望标的资产的价值会,而看涨期权的卖方则期望标的资产的价值会A.增加;增加B.增加;减少C.减少;增加D.减少;减少10一个股票看跌期权卖方会承受的最大损失是A.执行__B.执行__减去看跌期权__C.看跌期权__D.股价减去看跌期权__答案CABADADDDB第十一章1下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中,不正确的是A.对于有收益资产的美式看涨期权,提前执行期权可较早获得标的资产,从而获得现金收益意,而现金收益可以派生利息,所以提前执行有可能是合理的B.对于有收益资产的美式看跌期权,当标的资产收益很小时,可以提前执行期权C.对于有收益资产的美式看跌期权,提前执行期权可以获得利息收入,应该提前执行D.对于有收益资产的美式看跌期权,提前执行期权可能是合理的2根据看跌期权与看涨期权理论,一张无红利分派股票的欧式看跌期权的价值等于A.看涨期权__加上当前的执行__加上股价B.当前股价加上执行__减去看涨期权__C.当前股价减去执行__减去看涨期权__D.看涨期权__加上当前的执行__减去股价3假定IBM公司的股价是每股100美元一张IBM公司4月份看涨期权的执行__为100美元,期权__为5美元忽略委托佣金,看涨期权的持有者将获得一笔利润,如果股价A.跌到90美元B.跌到96美元C.涨到104美元D.涨到107美元4到期之前,一个看涨期权的时间价值等于A.实际的看涨期权__加上期权的内在价值B.看涨期权的内在价值C.实际的看涨期权__减去期权的内在价值D.零5如果你以910美元的__卖空两份标准普尔500指数期货合约,在期货指数为892美元时平仓,则你将A.损失9000美元B.损失18000美元C.获利9000美元D.获利18000美元6如果某股票指数期货定价过高,则你将实行下列哪些措施?A.买进该股票指数期货和股票B.买进该股票指数期货同时卖出该股票C.卖出该股票指数期货同时买进该股票D.卖出该股票指数期货和股票7下列哪种有价证券不能进行利率期货合约交易?A.欧洲美元B.公司债券C.__国债D.短期国库券8如果你持有票面利率为10%的15年期债券,每年付息为防利率发生
0.18%的变化,你需要多少份__国债期货合约为你的投资作套期保值?假定市场利率为10%,每年支付20年期的__国债合约交割日的票面利率为8%A.买进398份合约套期保值B.卖出1048份合约套期保值C.卖出398份合约套期保值D.卖出524份合约套期保值9股票指数期货的交易A.成本低于股票交易B.杠杆作用比股票交易更明显C.执行过程一般快于股票交易D.现在在多数市场已超过了股票的交易10商品期货定价A.在交割日趋同于现货__B.必须与现货__相联C.以上各项均正确D.包括运输成本答案CDDCCCBACC第十二章1期货市场定价关系的套利证据A.以上各项均正确B.取决于资本资产定价模型C.包含了交易成本D.证明了投资者怎样利用机会2人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是A.它们不需交易成本B.它们增加了利率风险C.它们增加了利率波动性D.它们没有信用风险3假定其他因素不变,下列哪种债券的__波动性最小?A.5年期,14%息票债券B.5年期,0%息票债券C.5年期,10%息票债券D.5年期,12%息票债券4以下哪句话是不对的?A.与到期时间相比,久期是一种更好的__对利率波动敏感性的测度B.其他因素不变的条件下,债券的久期随到期时间的增加而增加C.给定到期日和到期收益率下,息票率越低,债券的久期越长D.给定到期日下,一张零息票债券的久期随到期收益率的增加而减少5一张5年期零息票债券的久期是A.小于5年B.等于5年C.等同于一张5年期10%的息票债券D.多于5年6免疫的基本目的是A.消除违约风险B.创造一个净零的利率风险C.a和bD.抵消__和再投资风险7一张息票率为8%、剩余到期日为5年的平价债券的久期为A.
4.17年B.5年C.
5.4年D.
4.31年8一张收益率为8%的永久性债券的久期为A.
13.50年B.
6.66年C.无法决定D.
12.11年9一张7年期的平价债券有9%的息票率和修正久期A.
4.87年B.
5.49年C.7年D.
5.03年10平价债券XYZ的修正久期为6下面哪句关于这种债券的论述是正确的?A.如果市场收益率增加1%,债券的__会下降60美元B.如果市场收益率增加1%,债券的__会下降50美元C.如果市场收益率增加1%,债券的__会增加50美元D.如果市场收益率下降1%,债券的__会增加60美元答案第十三章1某股票目前的市场__为31元,执行__为30元,连续复利的无风险年利率为10%,3个月期的该股票欧式看涨期权__为3元,相应的欧式看跌期权__为
2.25,请问套利者应该采取以下哪些策略?A.买入看涨期权,卖空看跌期权和股票,将现金收入进行无风险投资B.买入看跌期权,卖空看涨期权和股票,将现金收入进行无风险投资C.卖空看涨期权,买入看跌期权和股票,将现金收入进行无风险投资D.卖空看跌期权,买入看涨期权和股票,将现金收入进行无风险投资2由两份协议__不同(X1和X2且X1X2)期限也不同(T和,且T)的同种期权的不同头寸组成的组合是指A.对角组合B.混合期权C.差期组合D.差价组合3一份看涨期权多头与一份期限较短的看涨期权空头的组合,称之为A.看跌期权反向差期组合B.看涨期权正向差期组合C.看跌期权正向差期组合D.看涨期权的反向差期组合4如果投资者认为股票__会有很大的变化,且股价下降的可能性要大于股价上升的可能性,则投资者会采用以下哪种策略A.带式组合期权B.宽跨式组合期权C.条式组合期权D.跨式组合期权5下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中,不正确的是A.对于有收益资产的美式看跌期权,提前执行期权可以获得利息收入,应该提前执行B.对于有收益资产的美式看跌期权,提前执行期权可能是合理的C.对于有收益资产的美式看跌期权,当标的资产收益很小时,可以提前执行期权D.对于有收益资产的美式看涨期权,提前执行期权可较早获得标的资产,从而获得现金收益意,而现金收益可以派生利息,所以提前执行有可能是合理的6债券的久期是债券的什么的函数?A.到期日B.到期收益率C.息票率D.上述各项均正确7在其他情况相同时,债券的久期正相关于债券的A.到期日B.到期收益率C.上述各项均正确D.息票率8其他因素不变的条件下,什么时候息票的利率风险会更高?A.息票率比较高时B.到期日比较短时C.当前收益率比较高时D.到期收益率比较低时9从业者所用的“修正久期”等同于马考勒久期A.除以1-债券的到期收益率B.乘上利率变动C.乘上1+债券的到期收益率D.除以1+债券的到期收益率10给定到期日,当折现率时,一张零息票债券的久期比较高?A.比较高B.等于无风险利率C.__于折现率D.比较低答案AABCADADDC第十四章1某公司计划在3个月之后发行股票,那么该公司可以采用以下哪些措施来进行相应的套期保值?A.出售股票指数期货B.__股票指数期货的看涨期权C.__股票指数期货D.出售股票指数期货的看跌期权2可以定义为对期权价值随时间变化而变化的敏感性度量或估计A.ThetaB.VegaC.Gam__D.Delta3德尔塔定义为A.发行公司资产价值变化1%所引起期权价值的百分比变化B.发行公司资产__变化一美元所引起的期权__的变化C.发行公司股价易变性的变化D.看涨期权__变化一美元所引起的发行公司资产价值的变化4看涨期权的套期保值率总是A.介于-1~0之间B.大于1C.介于0~1之间D.等于15股票看涨期权的美元价值变动总是A.高于股价变动B.b和cC.与股价变劝负相关D.低于股价变动6资产组合A由400股股票和此种股票的400份看涨期权构成资产组合B由500股股票组成,期权的德尔塔值是
0.5,如果股价发生变化,哪种资产组合的反应强度更大一些?A.若股价上升则B;若股价下降则AB.资产组合BC.若股价上升则A;若股价下降则BD.资产组合A7一项资产组合由400股股票和200份该股期权构成,如果期权的套期保值率是
0.6,那么,如果股价下降1美元,资产组合的价值会有何变化?A.+500美元B.+700美元C.-520美元D.-580美元8如果股票看涨期权的套期保值率为
0.6,则对于有相同到期日和到期__的看跌期权的套期保值率为A.-
0.60B.
0.60C.
0.40D.-
0.409较高的股息支付对于看涨期权价值具有面的影响,而对看跌期权价值有面的影响A.正,负B.负,正C.负,负D.正,正10下面哪些变量影响期权价值?Ⅰ.利率水平Ⅱ.期权到期时间Ⅲ.股票的红利Ⅳ.股价的变动性A.Ⅰ,Ⅱ、Ⅲ和ⅣB.只有Ⅱ、ⅢC.只有Ⅰ、Ⅱ和ⅣD.只有Ⅰ、Ⅳ答案AABCDDCDBA。