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福建师范大学经济学院11级财务管理____下对公允价值的思考福建师范大学经济学院11级财务管理班____下对公允价值的思考题目____下对公允价值的思考学生所在学院经济学院专业11级财务管理学号101012011088学生姓名苏杰君指导教师秦晓东____下对公允价值的思考摘要随着经济的不断发展,各种各样的经济问题、矛盾浮现出来,其中____这一棘手的问题让人们开始怀疑公允价值计量是不是导致此危机发生的其一原因公允价值曾被视为面向21世纪的计量属性,美国财务会计准则委员会也曾不遗余力地__公允价值的运用然而2008年国际____的爆发把公允价值再一次推向风口浪尖,出现了一股质疑和__之声关键词____公允价值历史成本市场风险目录摘要……………………………………………………………………2
一、____中对公允价值的争议…………………………………4
(1)金融界呼吁终止使用公允价值计量属性…………………4
(2)会计界坚持公允价值的有效性……………………………4
二、正确定义公允价值…………………………………………………6
三、公允价值应用的意义……………………………………………7
四、公允价值与____的关系……………………………………8
五、公允价值会计在有序交易市场条件下的分析…………………8
(1)公允价值会计在交易市场条件下的优势………………8
(2)公允价值会计在____下的缺陷………………………10
六、公允价值在____的冲击下的完善对策……………………12
七、结论………………………………………………………………14____\l_Toc311309868#_Toc311309868……………………………………………………………
151、____中对公允价值的争议美国的次贷危机到全球性的____极大冲击了财务会计理论和实务,首当其冲的是公允价值会计,公允价值被认为是导致并恶化这场危机的一个重要因素在____的影响下,许多金__产已失去了活跃的市场,有序交易也很难寻觅不论是初级金融产品还是衍生金融产品的__纷纷下挫,甚至大起大落
(1)以美国金融界为主首先向公允价值会计即市值会计发难认为按公允价值对MBS、ABS和CDO等次贷产品进行计量,导致金融机构确认巨额的未实现且未涉及现金流量的损失由于非基本面的损失是暂时的,当市场恢复正常后,损失将逆转,因此报告损失是具有误导性的扭曲了投资者的心理,造成恐慌性抛售持有次贷产品的金融机构股票的风潮这种非理性投机行为反过来又迫使金融机构不惜代价降低次贷产品的风险暴露,本已脆弱的次贷产品市场濒临崩溃,金融机构不得不在账上进一步确认巨额减值损失这就造成了极具破坏性的恶性循环,是导致____的罪魁祸首,因此,金融界强烈呼吁完全废除或暂时终止公允价值会计于此同时,2008年美国国会通过《紧急稳定经济法案》“法案”中133节要求SEC在法案生效90天内,在__美联储和财政部___的基础上,应向国会提交一份究竟是中止还是改正FAS157即公允价值会计的研究报告当时有一个很大的呼声要废除公允价值,回归历史成本会计政商两界齐施压,美国2008年1月1日刚刚开始执行的FAS157公允价值面临危机
(2)面对金融机构人士的指责,在会计界里的人员则是强烈回应,他们仍然坚持公允价值计量规则,认为公允价值计量会计准则与____没有因果__,公允价值计量是能够真实反映金融企业的市场财务状况,避免或减少金融机构内部人员人为操纵经营业绩的现象,防止金融企业利用虚假信息误导投资者和社会公众关于暂停使用公允价值,会计界和一些经济界人士一直持__的态度,其认为公允价值准则本身没有问题,有问题的是金融机构对该准则双向的功利态度国际专业会计师__特许公认会计师公会(ACCA)于2008年10月7日就一年来的____发表报告认为,信贷危机的根源是银行公司治理方面的失败,导致思维过于短浅,对风险视而不见,而非公允价值的使用2008年12月30日,美国证交会向国会提交了调查报告《市值会计研究》,认为公允价值不是导致本次国际____的根源,但公允价值计量有待改进在2009年1-3月连续召开的IA__-FA______高层顾问组会议上,__汉斯胡戈威尔斯特强调,公允价值并非造成____的原因,而市场信用缺失是导致银行危机的首要原因,银行承担经营风险且没有恰当地管理风险引发了____2009年5月12日,英国下院发布____系列报告之二《银行业危机__公司治理和金融城薪酬》,也认为“公允价值不应成为傲慢无知的风险管理和糟糕的银行业决策的替罪羊”2009年7月28日,FA__与IA__联合成立的______组(FCAG)发布报告,认为公允价值会计不仅不是____的根源,甚至也不是推波助澜的因素,如果大型金融机构更早更广泛的采用公允价值,____可能不会爆发得如此集中和剧烈公允价值的运用缺失有可能增加金融机构收益及其资本的波动性,从宏观经济方面还可能会影响到金融机构经营行为,进而对金融稳定产生不利影响但是,____的爆发是许多因素叠加的结果,因此,不应将____发生的主要原因归咎于公允价值会计,更不应一概否认公允价值会计,即便停止采用公允价值会计,也不能解决____本身的问题放弃公允价值计量将会剥夺投资者在最需要关键财务信息的时候获取这些信息的权利将危机产生的根源归咎于公允价值,在于错误地理解和运用了公允价值
二、正确定义公允价值简单地说,公允价值亦称公允市价、公允__熟悉市场情况的买卖双方在公平交易的条件下和自愿的情况下所确定的__,或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产http://baike.baidu.com/view/
42564.htm\t_blank可以被买卖或者一项负债http://baike.baidu.com/view/
42570.htm\t_blank可以被清偿的成交__在公允价值计量http://baike.baidu.com/view/
2103743.htm\t_blank下,资产和负债http://baike.baidu.com/view/
42570.htm\t_blank按照在公平交易中,熟悉市场情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务http://baike.baidu.com/view/
1323641.htm\t_blank清偿的金额计量__企业对合并业务的记录http://baike.baidu.com/view/
101813.htm\t_blank需要运用公允价值的信息在实务中,通常由资产评估机构http://baike.baidu.com/view/
134751.htm\t_blank对被并企业的净资产进行评估从理论上说公允价值的来源应该是两种市价和未来现金流量http://baike.baidu.com/view/
9881.htm\t_blank贴现后者表面上看有普遍的适用范围,但是实际上要求详细的现金流量预测、终值的预计和合理的风险调整后的折现率http://baike.baidu.com/view/
431166.htm\t_blank,而这些数据的输入牵涉主观判断,其微小的变化对于所推导的公允价值具有很高的敏感性为了规避这些现实操作中的技术性风险,根据公允价值信息的获取条件,将其来源分为活跃市场http://baike.baidu.com/view/
998458.htm\t_blank的公开报价、价值评估模型和交易对手提供等三种,而现时中常用的现金流量贴现法http://baike.baidu.com/view/
3905973.htm\t_blank应该慎用活跃市场的公开报价具有众多的市场参与者,并通过市场机制http://baike.baidu.com/view/
131351.htm\t_blank,根据有效市场假设http://baike.baidu.com/view/
1179097.htm\t_blank,它能够忠实表达金融商品的公允价值同时,公开报价也具有容易观察获得、具有可验证性等特点,所以,如果存在活跃市场的公开报价,就必须将它作为公允价值的基础因此,公允价值作为最能反映市场环境状况的其中一个计量属性,我们不能一概而论地否定它
三、公允价值应用的意义公允价值作为会计准则中的一重要计量属性,其在实际应用中发挥着不可磨灭的作用
1、预防金融市场风险金融市场是一个高风险的市场,金融工具总是与金融市场紧密相连,其价值也往往随市场行情的变化而不断地变化投资者只有准确地认识市场价值的走势,才能做出合理的投资决策例如,20世纪八十年代美国曾发生严重的储蓄和贷款危机,一些金融机构利用会计计量原则——历史成本原则,掩盖问题贷款由于没能真实和迅速地反映金融机构财务状况,导致投资者的判断失误,400多家金融机构破产,引发____从那以后,美国金融界就倾向于以公允价值计量金融产品,使得投资工具价值得到公允的体现,合理的反映金融市场的风险
2、提高财务信息真实性、相关性和有用性财务信息是投资者进行投资决策的依据,传统的会计计量是建立在历史成本基础之上的,进行会计计量时只能依据已经发生的交易成本,入账后一般不得随意调整账面价值而金融工具的交易活动从合约的签订到实施,要经历一个过程在这个过程中,金融工具的市场__处于不断变动的状态,合约不经履行,成本就无法确定在这种情况下,如果按历史成本入账,而且入账价值保持不变,就不符合金融工具价值变动的特征,违背了会计主体经济活动的真实性原则,无法提供与决策相关的有用信息我们要正视以上公允价值在现实应用中的作用,但并___明公允价值是完全能够反映我们市场中多变的经济环境,理智地去看待问题才能更好地做出判断
四、公允价值与____的关系金融界的人士提出,公允价值原则为____的罪魁祸首,在跌宕起伏的经济环境中起着反作用,将经济推向了更深的深渊,但是,从二者关系上看,公允价值只是金融工具价值的计量手段公允价值计量方法不仅没有火上浇油,反而使危机更快暴露出来,让投资者尽快看到了真实情况公允价值只是“温度计”,而金融工具价值好比人体温度,前者只能“如实反映”后者的高低,而不能决定其高低公允价值只是把情况真实的表现出来,市场波动的影响被公允价值准则所捕获,做到信息透明性其真正的目的在于通过市场不断调整,让大家正确认识目前的问题所以,如果因此次____而改变会计准则,停止使用公允价值,绝对是不明智的通过放松会计计量的规则而“创造”的利益是一种幻觉,只能延迟问题的解决;改变公允价值会计准则,将会剥夺投资者在最需要关键财务信息的时候获取这些信息的权利这种虚假“健康”信息,最终会导致资本市场的崩溃,使经济陷入长时期的衰退
五、公允价值会计在有序交易市场条件下的分析
(一)公允价值会计在有序的交易市场条件下的优势每次危机都会涉及到一些__,公允价值以前也是不用的,是在前一轮____,特别是亚洲____发生以后,才突然要求用公允价值的,因为当时发现用账面价值掩盖了非常多的损失公允价值会计运用的一个前提条件就是存在一个有序的交易市场,在有序的交易市场环境下公允价值计量属性比历史成本计量有更大的优越性
(1)公允价值计量基础的唯一性提高了会计信息的可比性美国财务会计概念框架把可比性作为一个次要的会计信息质量特征,会计信息的可比性对保证会计信息的有用性有着重要的意义与历史成本会计相比,公允价值会计统一了资产和负债的会计计量基础和时间口径,因此公允价值会计提供的信息比历史成本会计提供的信息更具可比性会计信息的横向可比是会计信息决策有用性的一个非常重要的条件,客观上要求公允价值只能反映市场的共同预期公允价值是指活跃市场的公开报价(市场价值),而不是“特定主体”的价值
(2)公允价值的运用超前于会计目标会计目标研究相对滞后,在很长时间内未能形成权威的观点,而且会计目标往往局限于提供充分的会计信息,而未能满足决策有用观对会计信息的要求,会计目标倾向于决策有用观的转变,是公允价值这一计量模式产生的重要前提条件,会计计量模式的选择,最终服务于会计目标
(3)公允价值的运用更符合风险管理惯例公允价值是充分反映财务报表中潜在损失的最好方法与历史成本会计相比,公允价值会计更符合目前银行业的风险管理惯例公允价值区别对待不同贷款的信用风险,更接近现代管理风险技术借助公允价值计量模式可促使金融界、投资者和金融监管当局正视和化解金__产泡沫倘若没有采用公允价值会计,投资者可能永远被掩盖在金融界创设的虚幻泡沫中能反映出潜在的利率风险损失这种影响能逐渐地通过未来收益减少(或损失)的形式反映出来
(4)以公允价值计量有利于企业的资本保全资本保全包括财务资本保全和实物资本保全两类财务资本保全是指企业期末净资产总额等于或超过按名义货币单位计量的期初净资产总额;实物资本保全是指企业期末净资产总额超过保持期初生产能力所需的净资产总额历史成本计量不考虑经济环境的变化对资产和负债价值的影响,反映的是财务资本保全的概念;公允价值反映的是计量日市场对资产和负债价值的平均预期,排除了公司的“特定主体”因素,体现的是资产和负债当前的市场价值,充分反映了经济环境的变化对资产和负债价值的影响,体现的是实物资本保全的概念公允价值会计比历史成本会计更能反映经营者受托责任的履行情况,因为经营者有义务就经济环境变化对受托管理标的物的影响进行反映另外,公允价值又是面向现在和未来的计量属性,能更好地服务于会计“决策有用”的目标
(二)公允价值会计在____背景下的缺陷
(1)公允价值估值技术尚不完善,使得可靠性和公允性无法得到有效保证国际会计准则规定,公允价值的确定有三个层次,然后依据不同层级来确定可靠性程度首先,活跃市场中的成交价就是公允价;其次,如果在一个活跃市场中没有相同产品的成交价,与其相类似产品的近期可观测到的成交价也可认为是公允价;最后,如果上述两个层次的__都不能获得,则需要通过估值模型计算有关产品的价值但次贷危机中的抵押债券(ABS)和债券__凭证(CDO)由于信贷萎缩大都变成了流动性缺失的金__产,在金融市场急剧动荡的环境中,一些证券评估机构在短时间内经常调整同一家公司债券的信用等级,当市场巨变和信贷萎缩导致次贷相关产品从第一或第二层次掉落至第三层次时,FAS157未能就这种情形下如何确定公允价值提供技术指引,导致第三层次的公允价值计量结果差距很大
(2)公允价值会计理论还有待完善公允价值表内确认的时间并不长,关于公允价值的确认对象、计量方法(尤其是在非活跃、非流动和非理性的市场上)、账务处理方式等还存在较多的争论与分歧从此次____引发的关于公允价值会计的争论也可以看出,完善公允价值会计理论还有很长的路走
(3)公允价值计量模式产生顺周期效应在市场出现周期性波动时,公允价值计量会推动这种市场波动并放大在经济上升期,金__产的市场__会上涨,根据公允价值会计准则这种市价的上涨增加了金融机构的资产确认价值,通过利润或资本公积的形式促使所有者权益的增加,进而提供了资本充足率,一方面这种所有者权益增加趋势吸引了投资者更多的投资需求,促使金__产的市场__进一步攀升;另一方面,在所有者权益增加和资本充足比率提高的背景下,金融机构过度放款或扩大其投资规模,为经济泡沫的产生埋下了伏笔在经济低迷期,金__产的市场__大幅下跌,金融机构按照公允价值准则计提大量减值准备,直接导致了金融机构亏损和资本充足比率的大幅下降这将诱发投资者的恐慌,大量抛售相关金__产,导致金__产的市价的更大幅下跌,进而使市场陷入“交易__下跌→资产减计→核减资本金→恐慌性抛售→__进一步下跌→继续加大减值准备计提和继续核减资本金”的恶性循环在____期间,市场流动性严重不足,资产__迅速下跌,按公允价值对金__产进行计量,导致确认巨额且不断递增的减值损失,使得金融企业资产大幅缩水,难以满足金__本监管政策的要求在流动性严重不足的市场条件下,企业无法及时从外部市场补充资本金或增加保证金,只能在非活跃市场上出售风险资产,以满足金__本监管的要求再加上其他市场参与者的行为也受金融企业大量出售风险资产的不良影响,引发市场加大相关金__产的抛售力度,导致次贷相关证券的__进一步大幅下跌,损失进一步扩大,增加了金融市场的不稳定公允价值会计的这种顺周期效应一定程度上放大并加深了____,延长了经济低迷期
(4)市场无序状态下,无法保证会计信息的公允性和可靠性FAS157将公允价值定义为“市场参与者在计量日的有序交易中,假设将一项资产出售可收到或将一项负债转让应支付的__”这个最新定义假设所计量的资产或负债存在着一个有序的交易市场,但次贷危机表明,市场并非永远都是有序的在市场无序状态下是否继续执行公允价值计量属性,是否需要改变公允价值确定方法,都未在FAS157中明确
(5)公允价值计量会促使银行更注重短期利益,从而忽视高风险金融业主要靠资金的流通、再投资和风险的承担、转嫁来保持其有效运转,实现其盈利的目的追逐盈利是金融业的天性,但风险也是金融业与生俱来的伴生物由于利润可以在短期内获得,而风险却具有相对滞后性,这就促使该行业产生了追逐高风险利益的___公允价值计量的可靠性本来就存在很多问题,当用公允价值来计量金融行业的资产、负债时,恰好为金融业___的实际发挥提供了滋养的温床
六、公允价值在____的冲击下的完善对策
(一)可靠性与相关性的选择国家的金融政策在不同的经济时期有不同的导向,会计政策在不会给财务信息使用人带来困惑的前提下,在不同的经济环境条件下也应有不同的侧重点在经济运行较平稳的时候,用公允价值计量资产时应该偏重于相关性在经济金融平稳发展时期,有成熟的货币、财政政策作为引导,物价变化较为缓和,投资者的心态较为平和,市场走势平稳此时,活跃市场中的交易__更接近于资产的内在价值在资产定价的数学模型中,理论推导的常数在经济稳定时更趋向真实情况,因而更具准确性此时的公允价值能够真正公允地反映资产未来给企业带来的经济利益的流入在经济运行波动较大的时候,用公允价值计量资产时应该偏重于可靠性在经济大环境不稳定时期,国家宏观经济政策变动较大,这加大了折现率等其他估值参数的确定难度,易造成利用模型估算的公允价值的不准确性同时,由于产品需求量减少、订单量萎缩、应收账款收回率降低,原材料成本上升的客观因素,企业面临着很大的经营风险,管理层更有动机打着资产公允价值调整的幌子,过高估计资产价值,达到粉饰不理想经营状况的目的这样一来,资产的公允价值与真实的价值相差很大,此时公允价值的使用会加大会计风险对于在活跃市场中交易的资产来说,在此种经济条件下,资产报价每天的浮动幅度是很可观的,其价值大小受披露时间点的影响很大对于某些资产的计量可选用历史成本计量基础,因为偏重可靠性的计量会更加有利于报表使用人掌握企业资产的真实价值
(二)加强__监督职能实践证明单靠市场的自身调节无法解决经济运行过程中产生的所有问题,只有在__部门的宏观指导下,市场才能发挥最大的效率欧美发达国家对于金融市场高度放任,没有适时采取有效的干预措施,造成了威力巨大、范围极广的金融海啸因此,__部门必须加强对金融机构和金融市场的监督管理,以防止其偏离正常的轨道此外,__部门应积极建立金融市场信息的监测和反馈机制,在金融市场发生异常时,__部门启动相应的应急机制,避免危机的进一步扩大和深化
(三)加强公允价值价值计量的理论研究
(1)在一定条件下,允许对金__产重新分类在极端情况下,允许投资单位持有的原划分为交易性金__产或可供出售金__产的股权投资重新分类为__股权投资;对于持有的原划分为按公允价值计价的债权类投资重新分类为持有至到期投资重分类可以有效防止不正常的__波动带来的影响
(2)调整金__产的__参考基础在非正常的极端情况下,建议将以单日__为基础对资产进行估值改为以过去若干月的平__格为基础,平__格比单日__更具稳定性,可抵销短期__波动的影响
(3)适当引入风险价值披露模式风险价值披露模式要求在披露金融工具公允价值的同时,还要披露会计主体在特定的时间内和给定的置信区间内可能遭受的最大损失,可以较充分地揭示金融工具的潜在风险
(4)严格限制估价技术的运用尽管会计准则要求企业模拟市场交易确定估价数据,但由于企业选择估价假定和模型的自由没有受到限制,无法保证企业从市场角度进行公允价值计量估值技术一般包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的__;参照实质上相同的其他计量项目的当前公允价值;现金流量折现法和期权定价模型等估值模型实务中估值方法基本可以分为成本法、市场法和收益法三类可靠计量应该成为公允价值计量的前提条件,因此,采用估值技术得出的结果,应当反映估值日在公平交易中可能采用的交易__所以就很有必要对采用估价技术进行公允价值计量的资产和负债严格限制
七、结论美国次贷危机和____引发的争论,根源在于美国原来的公允价值会计准则SFASNO.157没有考虑到____背景下市场恐慌导致的市价严重偏离价值,使得以市价为基础的公允价值计量的结果偏离了真正的公允价值,导致了____的进一步加剧争论过后,美国___(SEC)仍坚持公允价值会计的运用,但针对非活跃与非理性市场情况下采用公允价值的会计处理方式发布了指导意见,在缺乏活跃的公开市场交易的情况下,可以通过内部定价,包括合理的主观判断来确定其公允价值,不再要求以市价为基础确定公允价值表明公允价值会计运用的核心问题是保证不同经济环境下公允价值计量的公允性通过对非活跃与非理性市场情况下的公允价值计量方式的完善,公允价值会计仍然可以在____背景下运用我国新会计准则体系审慎引入公允价值会计的应用,符合国际会计届公允价值会计的发展趋势,也具有____虽然公允价值会计目前在我国只是审慎应用,但由于我国市场经济体制刚建立不久,市场经济仍处在发展的阶段,市场经济环境还不够完善,难以从市场中取得较为公允的市价信息,因此,应注意吸取美国公允价值会计运用的经验,完善我国与公允价值相适应的市场环境,提高我国会计人员估计公允价值的技能水平,同时,应强化公允价值信息的披露和监管,这样才能确保我国公允价值会计的正确运用,真正发挥公允价值会计提高会计信息质量的作用____〔1〕周松《后____时代公允价值计量属性思考》〔2〕张如《____背景下公允价值会计思考》,《财会通讯》综合2011年第7期(下)〔3〕韩俊华《____下公允价值困境及对策》,《财经论丛》第3期总第165期〔4〕葛家澍关于在财务会计中采用公允价值的探讨[J].会计研究
2007. 〔5〕李东卫《公允价值计量的运用、争议及取向》,《地方财政研究》
2010.3第__〔6〕PAGE2。