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湖南农业大学课程论文学院班级姓名学号课程论文题目伊利股份有限公司的财务分析课程名称财务课程论文评阅成绩评阅意见成绩评定教师签名日期年月日伊利股份有限公司的财务分析学生摘要08年全球性____和三聚氰胺__让包括伊利集团在内的整个乳品行业都深受重创本文从偿债能力、盈利能力、资产运营能力、现金流量等方面全方位分析伊利集团发现其在本次危机中暴露出销售费用过高经营现金流量情况不乐观偿债能力不强等问题关键词简介财务报表分析http://___.cnki.com.cn/Article/%09%09%09%09%09%09%09%09%09%09http:/wiki.cnki.com.cn/hotword/hotwordSearch.ashxq=%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E6%8A%A5%E8%A1%A8%E5%88%86%E6%9E%90\t_blank偿债能力http://___.cnki.com.cn/Article/%09%09%09%09%09%09%09%09%09%09http:/wiki.cnki.com.cn/hotword/hotwordSearch.ashxq=%E5%81%BF%E5%80%BA%E8%83%BD%E5%8A%9B\t_blank盈利能力http://___.cnki.com.cn/Article/%09%09%09%09%09%09%09%09%09%09http:/wiki.cnki.com.cn/hotword/hotwordSearch.ashxq=%E7%9B%88%E5%88%A9%E8%83%BD%E5%8A%9B\t_blank现金流http://___.cnki.com.cn/Article/%09%09%09%09%09%09%09%09%09%09http:/wiki.cnki.com.cn/hotword/hotwordSearch.ashxq=%E7%8E%B0%E9%87%91%E6%B5%81\t_blank中国的乳业经过三聚氰胺__后,遭受了极大的震荡,即使是实力雄厚的伊利也不能幸免三聚氰胺__其实带来的也不仅仅是冲击,也揭露出了许多的问题,那么从这次__中伊利学会了什么?
一、伊利公司简介
(一)公司简介内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一,是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一,是北京2008年___唯一一家乳制品赞助商,也是中国有史以来第一个赞助___的中国食品品牌1992年12月,在对呼市__奶食品总厂进行股份制改造的基础上以定向募集方式正式成立内蒙古伊利实业股份有限公司1997年,伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股,正式成立内蒙古伊利集团同年公司名称由“内蒙古伊利实业股份有限公司”变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”今天的伊利集团,面对全球经济一体化的挑战,提出“用全球的资源,做中国的市场”,全力推进“以人为本、制度为保障、团队为前提,平等信任”的企业文化,以不断创新、追求人类健康生活为己任,正向实现“打造中国伊利,实现乳业第一品牌”的目标大步迈进
(二)行业分析中国乳业起步晚,起点低,但发展迅速特别是__开放以来,奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加,远远高于1%的同期世界平均水平中国乳制品产量和总产值在最近的10年内增长了10倍以上,已逐渐吸引了世界的眼光近年来,我国乳品__业已成为食品工业中发展最快的产业乳品企业经济总量大幅增长,2008年,规模以上企业共实现工业产值1556亿元,比1998年增长了
11.7倍;乳制品产量持续增长,产品结构逐步优化2008年我国乳制品产量合计
1810.5万吨,已占世界年产量的
4.6%2008年我国城镇居民奶类消费量为
22.7公斤,比1992年增长了
146.2%农村居民2007年乳和乳制品消费量为
3.52公斤,比1992年增长了203%我国乳制品行业已取得了显著成就但2008年9月爆发的“三聚氰胺__”使整个行业的信誉遭受严重危机,国内市场急剧下滑,消费者信心受挫,几乎所有企业都陷入了极端困难之中危机下,国家__了一系列整顿乳业的重大举措,经过一年多的努力,奶业形势逐步好转,积极因素在增加2009年在国家宏观经济企稳回升、产业扶持政策效应显现和市场信心恢复等因素共同作用下,2009年三季度我国乳制品行业生产回升势头良好,行业效益稳步回升,企业亏损面继续缩小近年来,尽管我国年人均奶占有量上升很快,但与世界平均水平相比仍有很大差距同时,城乡之间、地区之间的乳品消费也极不平衡目前,城市乳制品销量占到全国乳制品总销量的90%,广大农村乳品市场潜力巨大,有待挖掘随着农村乳制品消费量的逐步增长,我国乳制品行业将会迎来更加广阔的发展空间 “三聚氰胺__”虽对乳制品行业造成较大影响,但从长远看,国内乳制品需求上升的趋势未变经过一段时间调整后,中国乳业还会快速发展
二、对伊利的财务分析为正确分析伊利公司财务状况,我在网上搜寻到近年来伊利的资产负债表,现金流量表等财务报表,并且对报表进行计算分析得到以下数据及结论
(一)盈利能力分析公司2008年-2010年的反映盈利能力的指标如下(单位%)时间项目200820092010营业收入
(1)
21658590273.
0024323547500.
3129664987260.70营业成本
(2)
15849142905.
6215778073722.
7020686308840.42毛利
(3)=
(1)-
(2)
5809447367.
388545473777.6__
78678420.28毛利率
(4)=
(3)/
(1)
26.
8235.
1330.27净利润
(5)-
1736710918.
87665268328.
23795762734.61销售净利率(%)
(6)=
(5)/
(1)-
8.
022.
742.68营业利润
(7)-
2050011862.
52665413561.
81605687911.38营业利润率(%)
(8)=
(7)/
(1)-
9.
472.
742.04盈利能力指标主要是企业对增值的追求,要求资金的增值能力对于伊利集团,我们主要从营业利润率和资产报酬率来分析“三聚氰胺”对伊利在08,09,10三年的财务影响
1.营业利润率营业利润率(=营业利润/营业收入)是指营业利润和营业收入的比率,体现每一元的营业收入能够带来多少营业利润营业利润的多少反映企业基本获利能力的高低,企业没有足够大的营业利润遍不能获得更多的最终盈利通过伊利集团的财务表报可以看出企业在08年,09年,10年的营业利润率分别是-
9.47,
2.74,
2.04三聚氰胺__发生在08年9月份,之后的一段时间,给企业在全年的销售收入造成很大的影响,净利润呈现负值,但是随着国家对三聚氰胺__的调查与公民对乳制业的信任度逐渐恢复,企业成为筹办10年世博会的赞助商后,伊利的营业收入呈现大幅度的增长并保持以往的营业增长率
2.总资产报酬率总资产报酬率(=净利润/总资产平均额),反映企业综合利用效果,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取的盈利,该指标越大,表明盈利能力越强,财务管理水平越高同样三年的指标分别是-
14.32,
4.92,
5.06在08年的三聚氰胺__发生后,伊利集团利润受到很大的冲击,同时大量的存货难以出售,导致资产的增加,加上进口奶粉的冲击国内市场,使这一指标在08年度呈现出负值,企业在这方面中债权人和所有者的利益均受到不同程度的打击
(二)发展能力分析2008-2010发展能力指标时间指标200820092010销售额
(1)216___000002432350000029665000000销售增长额
(2)229__0000026649000005341500000销售增长率(%)
(3)=
(2)/
(1)
10.
6110.
9618.01净利润额
(4)-17367_____665268000795763000净利润增长额
(5)-16377534002401978000130495000净利润增长率(%)
(6)=
(5)/
(4)
94.30%
361.05%
16.40%总资产额
(7)1178048__
35.
0813152143646.
5115362324086.57总资产增长额
(8)
1606588424.
21371654711.
42210180440.1总资产增长率(%)
(9)=
(8)/
(7)
13.64%
10.43%
14.39%发展能力指标是企业扩大规模,壮大实力的潜在能力主要通过销售增长率和总资产增长率两个指标来分析
1.销售增长率销售增长率(=本年销售增长额/上年营业收入总额),该指标衡量企业经营状况和市场占有能力,预测企业经营业务拓展趋势的重要标志,可以做出趋势性分析的判断三年的指标数分别为
11.87,
12.30,
21.96三年的趋势是在上升的,主要是因为08年的“三聚氰胺”这项重大__给企业的销售收入造成巨大影响,随后的两年企业克服各种困难因素是销售收入逐渐有所好转,预计未来也将提高
2.总资产增长率总资产增长率(=本年总资产增长额/年初资产总额),该指标是从资产总量扩张方面衡量企业的发展能力,表明企业规模的增长水平对企业发展后劲的影响三年的指标分别为
15.79,
11.64,
16.80总资产在09年有所下降是因为企业在面对重大__的同时,做出了及时的反应,不断创新,提高乳制品的质量,尽量降低采购成本和生产成本,但是观看08年和10年的这一指标都较高,在08年,存货的增加,销售收入受到冲击,资产增加;10年世博会开幕,企业大量生产产品,有大量的应收账款存在,所以资产总量增加
(三)偿债能力分析公司2008年-2010年的反映偿债能力的指标时间项目200820092010流动资产
(1)
5417862813.946831285422__75576____
2.26流动负债
(2)
8201028312.
329037426349.
8710198499983.84流动比率(%)
(3)=
(1)/
(2)
66.
0675.
5974.1总负债4855291__
10.
169442204785.
191085028885.32总资产51178048__
35.
0813152143646.
5115362324086.57资产负债率(%)6=4/
572.
6071.
7970.62现金
(7)
2774432558.
384113466057.__
3341742647.44现金比率(%)
(8)=
(7)/
(2)
33.
8345.
5232.77偿债能力指标是企业偿还到期债务的能力主要通过对流动比率和资产负债率分析伊利集团的三年财务指标
1.流动比率流动比率(=流动资产/流动负债),表明企业现金每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证三年的指标分别为
0.
660.76,
0.74流动比率的偿债的标准是2,但是三年的指标都远远低于2,三年指标又都近似,说明从08年到10年三聚氰胺__发生后,后____的打击,消费者对乳制品的需求有所下降,企业的存货周转率下降,资产积压较严重,流动资产增加,企业的偿债能力较差
2.资产负债率资产负债率(=负债总额/资产总额),该指标越小说明企业__偿债能力越强三年的财务指标分别是
72.60,
71.79,
70.63乳制品行业的总产负债率应该不要太高,但是从这三年的指标来看都高达70%以上,主要是由于三聚氰胺__对乳制品的冲击,破坏了良性的产业链,从奶源上出现的大量的倒奶,杀牛现象严重,___格的上涨,企业大量使用__采购仅08年的银行承兑汇票就一项增加了1376%,还有大量的应付账款未结算,导致这三年的资产负债率高居不下,企业的__偿债能力下降
(四)经营效率分析公司2008年-2010年的反映营运能力的指标时间项目200820092010营业务收入
(1)
21658590273.
0024323547500.
3129664987260.70总资产平均占用额
(2)
10977194722.
9412466316290.791425723___
6.54总资产周转率(次)
(3)=
(1)/
(2)
1.
9731.
952.08营业成本
415849142905.
6215778073722.
7020686308840.42存货平均余额
51878868510.
131928008464.
552209652725.98存货周转率(次)
(6)=
(4)/
(5)
8.
4358.
189.36应收账款平均占用额
(7)
200966904.
79207478396.__
237600608.59应收账款周转率(次)
(8)=
(1)/
(7)
107.
77117.
23124.85资产运营能力指标是指企业基于外部市场环境的约束,通过内部人力资源和生产资料的配置组合对财务目标的所实现产生作用的大小主要通过对存货周转率和总资产周转率分析伊利集团的三年财务指标
1.存货周转率存货周转率(=营业成本/平均存货余额),对企业的偿债能力和获利能力有影响,存货周转率越高越好企业在这三年的指标分别为-
8.44,
8.18,
9.36在08年的时候成本要素__大幅度上涨,三聚氰胺__让消费者对乳业失去信心,进口乳制品的冲击,使得存货量激增,无法实现正常的销售额,随着09年,10年,乳制品中掺有三聚氰胺的情况有所改善,加上企业自身在产品的创新大量投入,消费者逐渐对乳制品有所信任两年中存货周转率才有大幅度提高
2.总资产周转率总资产周转率(=营业收入/平均资产总额),该指标越高越好,说明企业的资产使用效率三年的指标分别为
1.97,
1.95,
2.08这一指标三年来看变动不大,虽然在08年的三聚氰胺__对营业收入产生很大的影响,但是企业及时对__作出反应,__也对乳制业提出整改的同时也给予了较大的支持,加上___之前的三个季度让企业的业绩,企业能够在逆境的情况下足以保持总资产的提高,随后两年,____不断地蔓延到国内市场,进口产品的冲击,及三聚氰胺__的影响延伸,该指标仍然变化不大
五、现金能力分析公司2008年-2010年的反映现金能力的指标时间项目200820092010经营活动现金流量净额
(1)18257514020288265101474573857营业收入
(2)216585902732432354750029664987261营业收入现金比率
(3)=
(1)/
(2)
0.84%
8.34%
4.97%净利润
(4)-1736710919665268328795762735经营活动现金流量利润比率
(5)=
(1)/
(4)-
10.51%
304.96%
185.30%总资产
(6)1178048__
35.
0813152143646.
5115362324086.57全部资产现金回收率
(7)=
(1)/
(6)
1.55%
15.43%
9.60%由以上图表可以看出,伊利2009年的现金比率较高,销售资金收回情况较好2008-2009年增长幅度比较大,2010年的销售资金收回较稳定总体情况来说,2010年伊利股份的资金资产利用效率较好,现金回收率较高,实际收益能力较强,为了收账能力能够更好,企业的销售条件应该要更严格点
(六)报表分析结论通过以上五个方面的财务指标分析,伊利集团在面对08年发生的“三聚氰胺”__,能够从企业自身发现这一__对企业造成的重大影响,带来巨大的损失企业对08年这项变化较大的指标对企业的生产经营作出调整,以避免重大__对企业的更大影响因此对比09年,10年,这两年中企业的财务指标有了明显的改善,通过技术创新,改善质量,优化奶源,监管生产,扩大宣传,抓住机遇,来提高企业的收入,降低生产成本保证产品质量,获得更高的利润三
(一)×××××(二级标题顶格书写)
1、×××××(三级标题)…………
五、结束语□□……____
[1]王星浅论上市公司财务治理[期刊论文]-科技信息(科学·教研)20073PAGE1。