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《财务管理》模拟试卷一第Ⅰ卷(共50分)
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的,并在答题卡的相应位置上涂黑共20分,每小题1分)
1.我国企业应采用的较为合理的财务目标是()A.企业价值最大化B.每股利润最大化C.利润最大化D.资本利润率最大化
2.公司发行债券筹资时,若其票面利率低于市场利率,应当()发行A.溢价B.折价C.平价D.视情况而定
3.某企业按“3/20,N/60”的条件购入一批货物,如果至第60天付款,其成本为()A.
1.5万元B.
27.8%C.
36.7%D.
18.4%
4.关于市盈率的正确表述是()A.市盈率即每股收益B.市盈率=每股收益/每股市价C.市盈率=每股市价/每股收益D.市盈率=每股市价/每股净资产
5.下列关于速动比率的描述正确的是()A.速动资产/速动负债B.速动资产/流动资产C.速动资产/流动负债D.(流动资产—存货)/速动资产
6.总资产周转率是指()与平均资产总额的比值A.销售收入总额B.销售收入净额C.利润总额D.净利润
7.下列计算财务杠杆系数的公式不正确的是()A.息税前利润/(息税前利润—利息)B.每股收益变动率/息税前利润变动率C.税后资本利润率变动率/息税前利润变动率D.总杠杆系数—经营杠杆系数
8.下列描述中不属于普通股筹资特点的是()A.资本成本高B.筹资风险大C.税后支付股利D.属于长期资金
9.有利于企业形成稳定增长的市场形象促使股票价格上扬的股利政策是()A.剩余股利政策B.定额股利政策C.不规则股利政策D.梯度上升股利政策
10.下列筹资方式中资本成本最低的是()A.发行股票B.发行债券C.留存收益D.长期借款
11.上市公司在()之前分配优先股股利A.提取法定盈余公积金B.提取公益金C.缴纳所得税D.提取任意盈余公积金
12.负债与主权资本之比称为()A.产权比率B.资产负债率C.主权资本率D.有形净值债务率
13.经营杠杆作用是以成本中存在()为基础的A.固定成本B.变动成本C.负债D.利息
14.随存货储存时间增长而增长的费用不包括()A.进货费用B.资金占用费C.保管费D.仓储损耗
15.下列说法中正确的是()A.投资组合的目的之一是为了消除投资风险B.实体投资比金融投资风险高C.发行可转换债券有利于资本结构的调整D.债券筹资比股票筹资的风险小
16.下列描述中不正确的是()A.信用条件是指企业对客户提出的付款要求B.信用期限是企业要求客户付款的最长期限C.信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件D.现金折扣是企业对客户在信用期满时付款所给予的优惠
17.在其他条件不变的前提下,实行快速折旧法,与直线法相比()A.企业总体折旧额不变,但前期少而后期多B.企业每股收益呈前多后少的趋势C.企业总体折旧额不变,但前期多而后期少D.企业资产负债率较低
18.下列各项业务中会提高流动比率的是()A.收回应收账款B.向银行借入长期借款C.接受投资者投入固定资产D.购买固定资产
19.法定盈余公积金达到()的50%时可以不再计提A.净资产B.主权资本C.注册资本.D.税后利润
20.关于风险报酬正确的表述是()A.风险报酬是必要投资报酬B.风险报酬是投资者期望的最低投资报酬C.风险报酬包括通货膨胀贴补D.风险报酬是一种投资风险补偿
二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中,选出正确的答案,并在答题卡的相应位置上涂黑共10分,每小题2分)
21.长期借款筹资的优点表现在()A.筹资速度快B.资本成本低C.筹资风险大D.利于企业保守财务秘密E.借款弹性较大
22.存货ABC法分类管理的标准主要有()A.品种数量标准B.质量标准C.重量标准D.金额标准E.帐龄标准
23.下列对财务杠杆效益的描述正确的有()A.负债为零财务杠杆效益为零B.资产利润率等于负债利率,财务杠杆效益为零C.财务杠杆效益是利用债务资金而引起的D.资产利润率大于负债利率时,提高负债比将会加速主权资本利润率的提高E.资产利润率小于负债利率时,提高负债比将会加速主权资本利润率的提高
24.下列哪几种方法考虑了投资风险()A.内含报酬率法B.风险调整贴现率法C.净现值法D.肯定当量法E.投资回收期法
25.下列决策属于公司所有者财务决策内容的有()A.发行股票B.发行债券C.股利政策D.存货管理E.公司合并
三、判断题(对,选“A”;错,选“B”并在答题卡的相应位置上涂黑共20分,每小题2分)
26.使用资金所负担的费用与筹资总额的比率称为资金成本()
27.已获利息倍数=息税前利润/利息()
28.主权资本净利率是整个财务指标体系的核心()
29.公司为了改善资本结构,将可转换债券转换为普通股股票,该项财务活动会使资产负债率提高()
30.税差理论认为公司应采取高股利政策()
31.信用标准包括信用条件、信用期限和收账政策()
32.现金管理的目标是尽量降低现金的持有量,以降低机会成本,获得更多的收益()
33.所谓经济进货批量是指进货费用和储存成本均为最低时的进货批量()
34.系统风险不能通过投资多样化消除()
35.当企业经营处于景气时期,可以扩大固定资产规模,从而获得经营杠杆利益()第Ⅱ卷(共50分)
四、简答题(共10分,每小题5分)
36.如何运用流动比率指标评价企业的财务状况
37.什么是应收帐款帐龄分析?其意义何在?
五、计算题(共40分)
38.(8分)已知国库券收益率为7%,市场平均的预期收益率为12%,普利公司的风险系数为
1.3,平安公司的风险系数为
0.7要求
(1)比较普利公司和平安公司的风险哪个大?
(2)分别计算两家公司的期望收益率
39.(6分)某公司今年实现净利润500万元,目前资产负债率为60%,预计公司明年有一良好的投资机会,需投资700万元,若仍维持今年的负债比率,按剩余股利政策计算今年可以发放多少股利?
40.(6分)某公司本年度有关资料如下存货平均余额100万元应收帐款平均余额200万元销售收入净额1000万元(其中现销收入400万元)销售成本500万元要求分别计算存货周转率和应收帐款周转率
41.(8分)某公司资金总额为500万元,资产利润率为10%,借入资金利率6%,所得税税率40%,欲使主权资本净利率达到
15.6%,应安排借入资金比例为多少?
42.(12分)某企业拟筹资2500万元,现有两个筹资方案
(1)按面值发行债券1000万元,筹资费率1%,债券年利率为6%;发行普通股1000万股,每股面值1元,发行价
1.5元,筹资费率2%,第一年预期股利率为10%,以后每年增长2%
(2)向银行借款500万元,年利率为5%;按面值发行普通股2000万股,每股面值1元,筹资费率2%,第一年预期股利率为10%,以后每年增长2%所得税税率为30%要求
(1)计算两个筹资方案各自的资本成本
(2)根据上述计算结果选择最优筹资方案财务管理模拟试卷
二一、单项选择题(本题型共10题,每题1分,共10分每题只有一个正确答案,请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案,在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码答案写在试题卷上无效)1.下列预算中,在编制时不需以生产预算为基础的是()A.变动制造费用预算B.销售费用预算C.产品成本预算D.直接人工预算2.下列关于“有价值创意原则”的表述中,错误的是()A.任何一项创新的优势都是暂时的B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力3.下列事项中,会导致企业报告收益质量降低的是()A.固定资产的折旧方法从直线折旧法改为加速折旧法B.投资收益在净收益中的比重减少C.应付账款比前期减少D.存货比前期减少4.某企业面临甲、乙两个投资项目经衡量,它们的预期报酬率相等,甲项目的标准差小于乙项目的标准差对甲、乙项目可以做出的判断为()A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬5.某零件年需要量16200件,日供应量60件,一次订货成本25元,单位储存成本1元/年假设一年为360天需求是均匀的,不设置保险库存并且按照经济订货量进货,则下列各项计算结果中错误的是()A.经济订货量为1800件B.最高库存量为450件C.平均库存量为225件D.与进货批量有关的总成本为600元6.假设中间产品的外部市场不够完善,公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同,那么业绩评价应采用的内部转移价格是()A.市场价格B.变动成本加固定费转移价格C.以市场为基础的协商价格D.全部成本转移价格7.下列关于资本结构的说法中,错误的是()A.迄今为止,仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系B.能够使企业预期价值最高的资本结构,不一定是预期每股收益最大的资本结构C.在进行融资决策时,不可避免地要依赖人的经验和主观判断D.按照营业收益理论,负债越多则企业价值越大8.下列关于安全边际和边际贡献的表述中,错误的是()A.边际贡献的大小,与固定成本支出的多少无关B.边际贡献率反映产品给企业做出贡献的能力C.提高安全边际或提高边际贡献率可以提高利润D.降低安全边际率或提高边际贡献率,可以提高销售利润率9.下列各项中,属于“直接人工标准工时”组成内容的是()A.由于设备意外故障产生的停工工时B.由于更换产品产生的设备调整工时C.由于生产作业计划安排不当产生的停工工时D.由于外部供电系统故障产生的停工工时10.某公司持有有价证券的平均年利率为5%,公司的现金最低持有量为1500元,现金余额的最优返回线为8000元如果公司现有现金20000元,根据现金持有量随机模型,此时应当投资于有价证券的金额是()元A.0B.650OC.12000D.18500
二、多项选择题(本题型共10题,每题2分,共20分每题均有多个正确答案,请从每题的各选答案中选出你认为正确的答案,在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码每题所有答案选择正确的得分;不答、错答、漏答均不得分答案写在试题卷上无效)1.下列关于“引导原则”的表述中,正确的有()A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案,也可能使你遇上一个最坏的方案B.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案,但不会使你遇上一个最坏的方案C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高D.在财务分析中使用行业标准比率,是该原则的应用之一2.下列关于贝他值和标准差的表述中,正确的有()A.贝他值测度系统风险,而标准差测度非系统风险B.贝他值测度系统风险,而标准差测度整体风险C.贝他值测度财务风险,而标准差测度经营风险D.贝他值只反映市场风险,而标准差还反映特有风险3.下列各项中,可以缩短经营周期的有()A.存货周转率(次数)上升B.应收账款余额减少C.提供给顾客的现金折扣增加,对他们更具吸引力D.供应商提供的现金折扣降低了,所以提前付款4.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响下列各项中,使放弃现金折扣成本提高的情况有()A.信用期、折扣或不变,折扣百分比提高B.折扣期、折扣百分比不变,信用期延长C.折扣百分比不变,信用期和折扣期等量延长一D.折扣百分比、信用期不变,折扣期延长5.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中,正确的有()A.它因项目的系统风险大小木同而异B.它因不同时期无风险报酬率高低不同而异C.它受企业负债比率和债务成本高低的影响D.当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时,股东财富将会增加6.下列各项中,会导致企业采取低胜利政策的事项有()A.物价持续上升B.金融市场利率走势下降C.企业资产的流动性较弱D.企业盈余不稳定7.下列关于“以剩余收益作为投资中心业绩评价标准优点”的表述中,正确的有()A.便于按部门资产的风险不同,调整部门的资本成本B.计算数据可直接来自现有会计资料C.能够反映部门现金流量的状况D.能促使部门经理的决策与企业总目标一致8.下列计算可持续增长率的公式中,正确的有()9.某公司的市场价值为6亿元,拟收购E公司E公司的市场价值为1亿元,预计合并后新公司价值达
8.5到亿元E公司股东要求以
1.5亿元的价格成交,此项并购的交易费用为
0.1亿元根据.上述资料,下列各项结论中,正确的有()A.此项交易的并购收益是
1.5亿元B.此项交易的并购溢价是
0.5亿元C.此项交易的共购净收益是1亿元D.此项并购对双方均有利10.当一家企业的安全边际率大于零而资金安全率小于零时,下列各项举措中,有利于改善企业财务状况的有()A.适当增加负债,以便利用杠杆作用,提高每股收益B.增加权益资本的比重C.降低胜利支付率D.改善资产质量,提高资产变现率
三、判断题(本题型共10题,每题正
1.5分,共15分请判断每题的表述是否正确,你认为正确的,在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”,你认为错误的,填涂代码“×”每题判断正确的得
1.5分;每题判断错误的倒扣
1.5分;不答题既不得分;也不扣分扣分最多扣至本题型零分为止答案写在试题卷上无效)1.从ABC公司去年年末的资产负债表、利润和利润分配表及相关的报表附注中可知,该公司当年利润总额为3亿元,财务费用2000万元,为购置一条新生产线专门发行了1亿元的公司债券,该债券平价发行,债券发行费用200万元,当年应付债券利息300万元发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程项目据此,可计算得出该公司去年已获利息倍数13()2.由于通货紧缩,某公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资金需求历史资料表明,该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系现已知资产销售百分比为60%,负债销售百分比为15%,计划下年销售净利率5%,不进行股利分配据此,可以预计下年销售增长率为
12.5%()3.构成投资组合的证券A和证券B,其标准差分别为12%和8%在等比例投资的情况下,如果二种证券的相关系数为1,该组合的标准差为10%;如果两种证券的相关系数为-l,则该组合的标准差为2%()4.ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下该投资项目适用的所得税率为30%,年税后营业收入为700万元,税后付现成本为350万元,税后净利润210万元那么,该项目年营业现金净流量为410万元()5.所谓剩余股利政策,就是在公司有着良好的投资机会时,公司的盈余首先应满足投资方案的需要在满足投资方案需要后,如果还有剩余,再进行股利分配()6.存货年需要量、单位存货年储存变动成本和单价的变动会引起经济订货量占用资金同方向变动;每次订货的变动成本变动会引起经济订货量占用资金反方向变动()7.按照国际惯例,大多数长期借款合同中,为了防止借款企业偿债能力下降,都严格限制借款企业资本性支出规模,而不限制借款企业租赁固定资产的规模()8.在发行可转换债券时,设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款,是为了保护可转换债券持有人的利益,以吸引更多的债券投资者()9.在使用同种原料生产主产品的同时,附带生产副产品的情况下,由于副产品价值相对较低,而且在全部产品价值中所占的比重较小,因此,在分配主产品和副产品的加工成本时,通常先确定主产品的加工成本,然后,再确定副产品的加工成本()10.利用三因素法进行固定制造费用的差异分析时,“固定制造费用闲置能量差异”是根据“生产能量”与“实际工时’之差,乘以“固定制造费用标准分配率”计算求得的()
四、计算分析题(本题型共5题,每小题6分本题型共30分要求列示出计算步骤,每步骤运算得数精确到小数点后两位在答题卷上解答,答在试题卷上无效)1.A公司11月份现金收支的预计资料如下
(1)11月1日的现金(包括银行存款)余额为13700而已收到未入账支票40400元
(2)产品售价8元/件9月销售2000件,10月销售30000件,11月预计销售40000件,12月预计销售25000件根据经验,商品售出后当月可收回货款的60%,次月收回30%,再次月收回8%,另外2%为坏账
(3)进货成本为5元/什,平均在15天后付款编制预算时月底存货为次月销售的10%加1000件10月底的实际存货为4000件),应付账款余额为77500元
(4)11月的费用预算为85000元,其中折旧为12000元.其余费用须当月用现金支付
(5)预计11月份将购置设备一台,支出150000元,须当月付款
(6)11月份预交所得税20000元
(7)现金不足时可从银行借入,借款额为10000元的倍数,利息在还款时支付期末现金余额不少于5000元要求编制11月份的现金预算(请将结果填列在答题卷第2页给定的“11月份现金预算”表格中,分别列示各项收支金额)2.A公司是一个化工生产企业.生产甲、乙、丙二种产品这三种产品是联产品,本月发生联合生产成本748500元该公司采用可变现净值法分配联合生产成本由于在废品主要是生产装置和管线中的液态原料.数量稳定并且数量不大,在成本计算时不计算月末在产品成本产成品存货采用先进先出法计价本月的其他有关数据如下产品甲乙丙月初产成品成本(元)396001612005100月初产成品存货数量(千克)18000520003000销售量(千克)650000325000150000生产量(千克)700000350000170000单独加工成本(元)1050000787500170000产成品售价(元)465要求
(1)分配本月联合生产成本;
(2)确定月未产成品存货成本3.股票A和股票B的部分年度资料如下(单位为%)年度A股票收益率(%)B股票收益率(%)126132112131527427415212263232要求
(1)分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差;
(2)计算股票A和股票B收益率的相关系数;
(3)如果投资组合中,股票A占40%,股票B占60%,该组合的期望收益率和标准差是多少?提示自行列表准备计算所需的中间数据,中间数据保留小数点后4位财务管理模拟试卷
三一、单项选择(每小题1分,共15分)
1.我国财务管理的最优目标是()A.总产值最大化B.利润最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化2.将100元存入银行,年复利率10%,计算5年后的本息和,应用()计算A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数3.下列经济业务会使企业的速动比率提高的是()A.销售商品产品B.收回应收账款C.购买短期债券D.用固定资产对外投资
4.下列各项中属于预计资产负债表所称的敏感项目是()A.对外投资B.固定资产净值C.应收账款D.长期负债
5.在几种长期筹资形式中,兼具筹资速度快,筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资形式是()A.发行股票B.融资租赁C.发行债券D.长期借款
6.可以作为资本结构决策基本依据的是()A.个别资本成本B.综合资本成本C.边际资本成本D.资本总成本
7.某投资方案贴现率为18%时,净现值为-
3.17,贴现率威6%时,净现值为
6.12,则该方案的内部报酬率为()A.
14.68%B.
16.68%C.
17.32%D.
18.32%
8.下列属于债券投资的特点是()A.债券投资者有权参与企业管理B.其投资风险高于股票投资C.债券投资比直接投资的变现能力强D.债券投资的期限较长9.在下列各项中,属于应收账款机会成本的是()A.坏账损失B.收账费用C.对客户进行信用调查的费用D.应收账款占用资金的应计利息
10.抵押借款中的抵押物一般是指借款人获第三人的()A.动产B.不动产C.权利D.财产
11.下列各项对营业收入无影响的是()A.销售退回B.销售折扣C.销售折让D.结算方式12.企业的法定公积金应当从()中提取A.利润总额B.税后净利润C.营业利润D.营业收入13.影响企业价值的两个最基本的因素是()A.时间和利润B.利润和成本C.风险和报酬D.风险和贴现率14.当营业杠杆系数和财务杠杆系数均为
1.5时,联合杠杆系数为()A.3B.
2.25C.
1.5D.
115.下列企业投资环境中属于企业投资相关环境的是()A.经济形势B.国家政策C.产品市场D.风俗习惯
二、多项选择题(每小题
1.5分,共15分)
1.企业资金的特点有()A.处于在生产过程中B.必须以货币形态存在C.以货币或实物形态存在D.体现为实物的价值方面
2.对于资金的时间价值来说,下列表述正确的是()A.资金的时间价值可由实践创造B.资金的时间是在生产经营中产生的C.时间价值通常是指无风险、无通胀的平均报酬率D.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增加额3.对企业进行财务分析的主要目的是()A.评价企业的偿债能力B.评价企业的盈利能力C.评价企业的资产管理水平D.评价企业的发展趋势4.企业的筹资动机主要包括()A.盈利动机B.扩张性动机C.调整性动机D.混合动机5.公司资本结构最佳时,应该()A.财务风险最小B.资本成本最低C.财务杠杆系数最大D.公司价值最大
6.对净现值、内部报酬率和获利指数进行比较时,下列说法正确的是()A.在多数情况下,运用净现值和内部报酬率得出的结论是相同的B.这三个指标在采纳与否决策中都能得出正确的结论C.在这三种方法中,净现值是最好的评价方法D.在无资本限量的情况下,净现值法均能得出正确的评价7.下列属于证券投资的风险包括()A.流动性风险B.违约性风险C.安全性风险D.期限性风险
8.利润主要由()组成A.主营业务收入B.营业利润C.营业外收支净额D.投资净收益
9.下列属于担保借款的是()A.保证借款B.补偿性余额借款C.质押借款D.抵押借款10.影响股利政策的因素有()A.法律因素B.债务契约因素C.公司财务状况D.股东因素
三、判断题(每小题1分,共10分)1.股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的()2.时间价值原理,正确地揭示了不同时点上资金的换算关系()3.成本净利率越高,则企业的获利能力越差()4.资本的筹集量越大,越有利于企业的发展()5.优先股和可转换证券既具有债务筹资性质,又具有权益筹资性质()6.资本成本率等于用资费用与筹资费用之和除以筹资额的商()7.长期投资决策中的初始现金流量只包括固定资产上的投资()8.证券投资既保持了资产的流动性,又可增加企业收益()9.净营运资金等于流动资产减流动负债后的余额()10.当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时,可采用短期融资策略或投资于有价证券等策略来达到理想的状态()
四、简答题(每小题5分,10分)
1.简述普通股筹资的优点
2.简述流动负债的特点
五、计算题(共35分)
(一)(5分)某公司发行一种债券,年利率为12%,按季计息,一年后还本付息,每张债券还本付息100元要求计算该债券的现值
(二)(10分)某公司决定进行一项投资,投资期为3年每年年初投资2000万元,第四年初开始投产,投产时需垫支500万元的营运资金,项目寿命期为5年,5年中会使企业每年增加销售收入3600万元,每年增加付现成本1200万元,假设该企业所得税率为30%,资本成本为10%,固定资产无残值要求计算该项目投资回收期和净现值
(三)(10分)MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中,公司债券为1000万元(按面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期);普通股股本为4000万元(面值1元,4000万股);资本公积为2000万元;其余为留存收益2002年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1000万元的资金,有以下两个筹资方案可供选择方案一增加发行普通股,预计每股发行价格为5元;方案二增加发行同类公司债券,按面值发行,票面年利率为8%预计2002年可实现息税前利润2000万元,适用的企业所得税税率为33%要求
(1)计算增发股票方案的下列指标
①2002年增发普通股股份数;
②2002年全年债券利息
(2)计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息
(3)计算每股利润的无差异点,并据此进行筹资决策
(四)(10分)甲公司持有A、B、C三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50%30%和20%,其β系数分别为
2.
01.0和
0.5市场收益率为15%,无风险收益率为lO%A股票当前每股市价为12元,刚收到上一年度派发的每股
1.2元的现金股利,预计股利以后每年将增长8%要求1计算以下指标
①甲公司证券组合的β系数;
②甲公司证券组合的风险收益率;
③甲公司证券组合的必要投资收益率;
④投资A股票的必要投资收益率2利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利
六、综合分析题(15分)
1、为提高生产效率,某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造新旧设备的替换将在当年内完成(即更新设备的建设期为零),不涉及增加流动资金投资,采用直线法计提设备折旧适用的企业得税税率为33%相关资料如下资料一已知旧设备的原始价值为299000元,截止当前的累计折旧为190000元,对外转让可获变价收入110000元,预计发生清理费用1000元(用现金支付)如果继续使用该旧设备,到第5年末的预计净残值为9000元(与税法规定相同)资料二该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择甲方案的资料如下购置一套价值550000元的A设备替换旧设备,该设备预计到第5年末回收的净残值为50000元(与税法规定相同)使用A设备可使企业第一年增加经营收入110000元,增加经营成本20000元;在第2~4年内每年增加营业利润100000元;第5年增加经营净现金流量114000元;使用A设备比使用旧设备每年增加折旧80000元经计算,得到该方案的以下数据按照14%折现率计算的差量净现值为
14940.44元按16%计算的差量净现值为-
7839.03元乙方案的资料如下购置一套B设备替换旧设备,各年相应的更新改造增量净现金流量分别为ΔNCF0=-758160元,ΔNCF1-5=200000元资料三已知当前企业投资的风险报酬率为4%,无风险报酬率为8%有关的资金时间价值系数如下5年的系数利率或折现率如下要求
(1)根据资料一计算与旧设备有关的下列指标
①当前旧设备折余价值;
②当前旧设备变价净收入
(2)根据资料三中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标
①更新设备比继续使用旧设备增加的投资;
②经营期第1年总成本的变动额;
③经营期第1年营业利润的变动额;
④经营期第1年因更新改造而增加的净利润;
⑤经营期第2-4年每年因更新改造而增加的净利润;
⑥第5年回收固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额;
⑦按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量
⑧甲方案的差额内部收益率
(3)根据资料三中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标
①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额;
②B设备的投资;
③乙方案的差额内部收益率
(4)根据资料三计算企业期望的投资报酬率
(5)以企业期望的投资报酬率为决策标准,按差额内部收益率法对甲乙两方案作出评价,并为企业作出是否更新改造设备的最终决策,同时说明理由附复利现值系数表ni3456783%
0.
1950.
8880.
8630.
8370.
8130.78910%
0.
7510.
6830.
6210.
5640.
5130.467年金现值系数表ni1234510%
0.
9091.
7362.
4873.
1703.791 赣南师范学院2006–2007学年第1学期期末考试试卷(A卷)
一、单项选择题(本类题共15分,每小题
1.5分不选、错选或多选,本小题不得分)
1、我国财务管理的最优目标是A.总产值最大化B.利润最大化 C.股东财富最大化D.企业价值最大化
2、企业同其所有者之间的财务关系反映的是 A.经营权和所有权关系B.债权债务关C.投资与受资关系D.债务债权关系
3、企业的筹资渠道有 A.国家资金B.发行股票 C.发行债券D.银行借款
4、根据公司法的规定,处于情形的公司,不得再次发行债券 A.公司的规模已达到规定的要求B.具有偿还债务的能力C.前一次发行的公司债券尚未募足D.筹集的资金投向符合国家产业政策的方向
5、普通股价格
10.50元,筹资费用每股
0.50元,第一年支付股利
1.50元,股利增长率5%则该普通股的成本最接近于 A.
10.5%B.20%C.19%D.15%
6、已知某证券的β系数等于1,则该证券 A.无风险 B.有非常低的风险 C.与金融市场所有证券的平均风险一致 D.是金融市场所有证券平均风险的两倍
7、下列财务比率反映企业短期偿债能力的有 A.现金流量B.资产负债率 C.偿债保障比率D.利息保障倍数
8、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下,如果固定资产增加,流动资产减少,而企业的风险和盈利A.不变B.增加C.一个增加,另一个减少D.不确定
9、下列各项对营业收入无影响的是A.销售退回B.销售折扣C.销售折让D.结算方式
10、计算营业现金流量时,每年净现金流量可按下列公式的来计算 A.NCF=每年营业收入-付现成本 B.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=净利+折旧-所得税
二、多项选择题(本题共20分,每小题2分不选、少选或多选,本小题不得分)
1、企业的财务活动包括 A.企业筹资引起的财务活动 B.企业投资引起的财务活动 C.企业经营引起的财务活动 D.企业管理引起的财务活动
2、长期资本通常采用等方式来筹措 A.长期借款B.发行股票 C.融资租赁D.发行债券
3、股票按股东权利和义务不同可分为 A.始发股B.新股C.普通股 D.优先股
4、下列投资属于对外投资的是 A.股票投资B.固定资产投资 C.债券投资D.联营投资
5、财务决策的基本依据有A、差异分析原理B、时间价值原理C、风险报酬原理D、利息率原理
6.对外直接投资应当考虑的因素有 A.企业的资产利用情况B.企业的偿还债务能力C.企业的整体经营目标D.投资对象的收益
7.对外投资的原则主要有 A.平衡性原则B.效益性原则 C.安全性原则D.流动性原则
8.利息率状况对企业筹资组合的影响是A.一般来说,由于长期资金的利息率高,因此企业较少使用长期资金,较多使用短期资金B.当长期资金的利息率和短期资金的利息率相差较少时,企业一般较多地利用长期资金,较少使用流动负债C.短期资金和长期资金利息率的波动都很大,不易确定D.当长期资金利息率远远高于短期资金利息率时,会促使企业较多地利用流动负债,以降低资金成本
9.股份公司分配股利的一般形式有A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利
10.下列几个因素中影响内部报酬率的有 A.初始投资额B.银行贷款利率 C.企业必要投资报酬率D.投资项目有效年限
三、判断题(共15分,每题
1.5分对√,错×)
1、在市场经济条件下,报酬和风险是成反比的,即报酬越大,风险越小
2、股票发行价格,既可以按票面金额,也可以超过票面金额或低于票面金额发行
3、对内投资都是直接投资,对外投资包括只瓯子,也包括间接投资
4、当两种股票完全负相关r=-1时,分散持有股票没有好处;当两种股票完全正相关r=+1时,所有的风险都可以分散掉
5、证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险,而不要求对可分散风险进行补偿
6.偿债保障比率可以用来衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力
7.贴现金融债券的票面面值与发行价格之间的差额就是债券的利息
8.企业进行有价证券投资,既能带来较多的收益,又能增强企业资产的流动性,降低企业的财务风险
9.其他业务收入是指企业对外投资活动所取得的收入
10.采用剩余股利政策,首先要确定企业的最佳资本结构
四、计算题(共50分,每题10分)
1、某企业拟筹资2500万元,其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为33%;优先股500万元,年股息率为7%,筹资费率为3%;普通股1000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利为每股2元,现行股票价格为20元每股,以后每年增长5%,试计算
(1) 债券的资本成本率
(2) 优先股的资本成本率
(3) 普通股的资本成本率
(4) 该筹资方案的综合资金成本
2、某企业在第1年年初向银行借入100万元,银行规定从第1年到第10年每年年末等额偿还
13.8万元当利率为6%时,年金现值系数为
7.360;当利率为8%时,年金现值系数为
6.710要求计算这笔借款的利息率
3、现代公司准备投资购买东方信托投资有限公司的股票,该股票去年每股股利为2元,预计以后每年以5%的增长率增长,现代公司经分析后,认为必须得到10%的报酬率,才能购买若东方信托投资有限公司股票的市价为40元,则现代公司是否可购买?
4.某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线,现有一方案,其相关资料为预计投产后1-10年每年500万元营业收入,每年的付现成本和所得税分别为200万元和50万元;第10年回收的资产余值和流动资金分别为80万元和200万元该企业所在行业的基准折现率为8%,部分资金时间价值系数如下求该方案的NPV
5.某企业2000年销售收入为20万元,赊销比例为80%,销售净利润率为16%,期末存货余额为
2.8万元,期初应收账款余额为
4.8万元,期末应收账款余额为
1.6万元,速动比率为
1.6,流动比率为2,流动资产占资产总额的28%该企业期初资产总额为30万元该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失【要求】1.计算应收账款周转率2.计算总资产周转率3.计算资产净利率2006—2007学年第一学期财务管理A卷参考答案
一、单项选择题1-5DAACB6-10CABDB12345678910ABCABCDCDACDBCDABCDBCDBDABCDAD
三、判断题××√×√√√√×√
四、计算题(共50分,每题10分
1、解答
(1)债券的资本成本率=…………2′
(2)优先股的资本成本率=…………2′
(3)普通股的资本成本率=…………2′
(4)资本成本=……4′
2、解答100=
13.8PVIFA(i,10)…………2′PVIFA(i,10)=
7.246…………2′用内插值法得…………4′即i=
6.35%…………2′
3、解答V=[2×(1+5%)]/(10%-5%)…………4′=42(元)40元…………4′所以,现代公司可以购买…………2′
4.解答该方案的净现金流量为NCF0=-(800+200)=-1000(万元)…………1′NCF1-9=500-(200+50)=250(万元)…………1′NCF10=250+(200+80)=530(万元)…………1′NPV=-1000+250×+280×…………4′=-1000+250×
6.7101+280×
0.4632…………1′=
807.22(万元)0…………2′
5.解答1赊销收入净额=销售收入×80%=20×80%=16(万元)…………1′应收帐款平均余额=(期初应收帐款+期末应收帐款)/2=(
4.8+
1.6)/2=
3.2(万元)…………1′应收账款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额=16/
3.2=5(次)…………1′2因为…………1′…………1′故流动资产=14(万元)流动负债=7(万元)…………1′因此资产总额=14÷28%=50(万元)…………1′所以,=
0.5…………1′3净利润=销售收入×销售净利率=20×16%=
3.2(万元)…………1′则=8%…………1′赣南师范学院2006–2007学年第1学期期末考试试卷(B卷)
一、单项选择题(本类题共15分,每小题
1.5分不选、错选或多选,本小题不得分)
1、企业同其债权人之间的财务关系反映的是 A.经营权和所有权关系B.债权债务关系 C.投资与受资关系D.债务债权关系
2、根据财务目标的多元性,可以把财务目标分为 A.产值最大化目标和利润最大化目标 B.主导目标和辅助目标 C.整体目标和分部目标 D.筹资目标和投资目标
3、企业的筹资方式有 A.个人资金B.外商资金 C.国家资金D.融资租赁
4、根据《公司法》的规定,累计债券总额不超过公司净资产额的 A.60%B.40%C.50%D.30%
5、可以作为调整企业资本结构筹资方案重要依据的成本是 A.个别资本成本B.综合资本成本 C.边际资本成本D.资本总成本
6、两种股票完全正相关时,则把这两种股票合理地组合在一起时, A.能适当分散风险B.不能分散风险 C.能分散掉一部分风险D.能分散掉全部风险
7.下列财务比率反映企业营运能力的有 A.资产负债率B.流动比率 C.存货周转率D.资产报酬率
8.下列关于短期投资的说法正确的是A.短期投资主要包括应收账款和有价证券投资B.企业进行短期投资,虽然能带来较好的收益,但会增加该企业的财务风险C.短期投资是指各种准备随时变现的有价证券以及不超过一年的其他投资D.企业对于短期投资的持有越多越好
9.下列各项对营业收入无影响的是A.销售退回B.销售折扣C.销售折让D.结算方式
10.下列不属于终结现金流量范畴的是 A.固定资产折旧 B.固定资产残值收入 C.垫支流动资金的收回 D.停止使用的土地的变价收入
二、多项选择题(本题共20分,每小题2分不选、少选或多选,本小题不得分)
1、财务管理的原则一般包括如下几项 A.系统原则B.平衡原则 C.弹性原则D.比例原则
2、企业的筹资渠道包括 A.国家资金B.银行资金 C.融资租赁D.外商资金
3、下列属于决定债券发行价格的因素的有A.债券面额B.市场利率C.公司经济效益D.债券期限
4、下列关于企业投资的说法中正确的是 A.企业投资是提高企业价值的基本前提 B.企业投资仅指将闲置资金用于购买股票、债券等有价证券 C.直接投资是指把资金投放于证券等金融资产,以便取得股利或利息收入的投资D.企业投资是降低风险的重要方法
5、下列关于利息率的表述,正确的有 A.利率不是衡量资金增值额的基本单位 B.利率是资金的增值同投入资金的价值之比 C.从资金流通的借贷关系来看,利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格D.影响利率的基本因素是资金的供应和需求
6.短期证券投资的目的主要是 A.作为现金的替代品B.出于投机的目的 C.满足企业未来的财务需求D.为了对被投资企业取得控制权
7.债券的投资风险主要有 A.违约风险B.利率风险C.流动性风险D.通货膨胀风险
8.利息率状况对企业筹资组合的影响是A.一般来说,由于长期资金的利息率高,因此企业较少使用长期资金,较多使用短期资金B.当长期资金的利息率和短期资金的利息率相差较少时,企业一般较多地利用长期资金,较少使用流动负债C.短期资金和长期资金利息率的波动都很大,不易确定D.当长期资金利息率远远高于短期资金利息率时,会促使企业较多地利用流动负债,以降低资金成本
9.影响股利政策的因素有A.法律因素B.债务契约因素C.公司现金流量状况D.资本成本因素
10.在考虑所得税因素以后,能够计算出营业现金流量的公式有 A.营业现金流量=税后收入-税后成本+税负减少 B.营业现金流量=营业收入×1-税率-付现成本×1-税率+折旧×税率C.营业现金流量=税后净利+折旧 D.营业现金流量=税后净利+折旧-所得税
三、判断题(共15分,每题
1.5分对√,错×)
1.发行债券是企业投资引起的财务活动
2.债券的发行与股票价格一样,只允许等价和溢价发行,不允许折价发行
3.间接投资又称证券投资,是指把资金投放于证券等金融资产,以便取得股利或利息的投资
4.如果一项资产能迅速转化为现金,说明其变现能力强,流动性好,流动性风险也小
5.在两个方案对比时,标准离差越小,说明风险越大;同样,标准离差率越小,说明风险越大
6.或有负债不是企业现实的债务,因此不会影响到企业的偿债能力
7.权益性投资比债权性投资的风险低,其要求的投资收益也较低
8.保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通
9.其他业务收入是指企业对外投资活动所取得的收入
10.企业采用股票股利进行股利分配,会减少企业的股东权益
四、计算题(共50分,每题10分)
1、某企业拟筹资3000万元,其中发行债券1500万元,筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为33%;优先股600万元,年股息率为5%,筹资费率为3%;普通股900万元,筹资费率为2%,第一年预期股利为每股3元,现行股票价格为35元每股,以后每年增长4%,试计算
(1)债券的资本成本率
(2)优先股的资本成本率
(3)普通股的资本成本率
(4)该筹资方案的综合资金成本
2、国库券的利息率为4%,市场证券组合的报酬率为12%要求
(1)计算市场风险报酬率
(2)当β值为
1.5时,必要报酬率应为多少
(3)如果一投资计划的β值为
0.7,期望报酬率为
9.8%,是否应当进行投资
(4)如果某股票的必要报酬率为
11.2%,其β值应为多少
3、现代公司准备投资购买东方信托投资有限公司的股票,该股票预计第一年每股股利为2元,预计以后每年以4%的增长率增长,现代公司经分析后,认为必须得到10%的报酬率,才能购买若东方信托投资有限公司股票的市价为35元,则现代公司是否可购买?
4.某公司2001年货币资金为50万元,应付帐款为100万元,实收资本为100万元,留存收益为100万元,其他有关财务指标如下:1长期负债与所有者权益之比
0.52销售毛利率10%3总资产周转率(总资产按年末数计算)
2.5次要求计算企业的所有者权益、长期负债、总资产、销售收入、销售成本
5.某公司欲用210万元购建一台设备,该设备当年投产,投产使用后,年销售收入150万元,年付现成本59万元该设备使用期限5年,采用直线折旧法,期满后有残值10万元,该公司所得税率33%(=
3.17=
0.621)要求据以上资料,若投资人要求的必要收益率为10%,用净现值法决策该项目是否可行2006—2007学年第一学期财务管理B卷参考答案
一、单项选择题1-5DCDBB6-10BCCDA
二、多项选择题(本题共20分,每小题2分不选、少选或多选,本小题不得分)12345678910ABCDABDABDADBCDABCABCDBDABCDABC
三、判断题(共15分,每题
1.5分对√,错×)12345678910××√√××××××
四、 计算题(共50分,每题10分)
1、解答
(1)债券的资本成本率=…………
2.5′
(2)优先股的资本成本率=…………
2.5′
(3)普通股的资本成本率=…………
2.5′
(4)综合资本成本=…………
2.5′
2、解答
(1)市场风险报酬率=8%…………
2.5′
(2)必要报酬率=4%+
1.5×8%=16%…………
2.5′
(3)必要报酬率=4%+
0.7×8%=
9.6%<
9.8%所以,可以进行投资…………
2.5′
(4)
11.2%=4%+β×8%得β=
0.9…………
2.5′
3、解答V=2/(10%-4%)…………4′=
33.33(元)35元…………4′所以,现代公司不可以购买…………2′
4.解答所有者权益=100+100=200…………2′长期负债=200×
0.5=100…………2′负债及所有者权益合计=200+100+100=400资产合计=负债及所有者权益合计=400…………2′总资产周转率=销售收入/总资产=
2.5销售收入=
2.5×400=1000…………2′销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入=10%销售成本=900…………2′
5.解答(万元)…………2′项目第1-5年的净利润=〔150-(59+40)〕×(1-33%)=
34.2(万元)…………2′(万元)…………2′(万元)…………2′项目的净现值=
77.5(万元)0…………2′∵该项目可行赣南师范学院2006–2007学年第1学期期末考试试卷(C卷)
一、单项选择题(本类题共15分,每小题
1.5分不选、错选或多选,本小题不得分)
1、企业同其债务人间的财务关系反映的是()A.经营权和所有权关系B.债权债务关系 C.投资与受资关系D.债务债权关系
2、间接筹资的基本方式是() A.发行股票B.发行债券 C.银行借款D.吸收直接投资
3、根据我国公司法的规定,不具备债券发行资格和条件的公司是()A.股份有限公司B.国有独资公司C.两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司D.国有企业与外商共同投资设立的有限责任公司
4、普通股价格
10.50元,筹资费用每股
0.50元,第一年支付股利
1.50元,股利增长率5%则该普通股的成本最接近于() A.
10.5%B.20%C.19%D.15%
5、企业同其债权人之间的财务关系反映的是() A.经营权和所有权关系B.债权债务关系 C.投资与受资关系D.债务债权关系
6、假设最初有m期没有收付款项,后面n期有等额的收付款项,贴现率为i,则此笔延期年金的现值为() A.V0=A×PVIFAin B.V0=A×PVIFAim C.V0=A×PVIFAim+n D.V0=A×PVIFAin×PVIFim
7.下列经济业务会使企业的速动比率提高的是() A.销售产成品B.收回应收账款 C.购买短期债券D.用固定资产对外进行长期投资
8.在企业作出筹资决策时,需要考虑的因素有()A.风险与成本、行业性质、经营规模、利息率状况B.风险与成本、企业收益、经营规模、资产负债率大小C.风险与成本、行业性质、经营水平、资产负债率大小D.风险与成本、企业收益、经营规模、利息率状况
9.下列各项对营业收入无影响的是()A.销售退回B.销售折扣C.销售折让D.结算方式
10.当一项长期投资的净现值大于零时,下列说法不正确的是()A.该方案不可投资 B.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C.该方案获利指数大于1 D.该方案的内部报酬率大于其资本成本
二、多项选择题(本题共20分,每小题2分不选、少选或多选,本小题不得分)
1、下列各项投资属于短期投资的是() A.现金B.机器设备 C.预收账款D.存货
2、根据财务目标的层次性,可把财务目标分成() A.主导目标B.具体目标C.分部目标D.整体目标
3、企业的股权资本来源于下列筹资渠道() A.国家财政资本B.其他企业资本 C.银行信贷资本D.民间资本
4、决定综合资本成本高低的因素主要有()A.个别资本的数量B.个别资本成本C.加权平均权数D.总成本的数量
5、β系数是衡量风险大小的重要指标,下列有关β系数的表述中正确的有()A.β越大,说明风险越小 B.某股票的β值小于1,说明其风险小于市场的平均风险 C.某股票的β值等于1,说明其风险等于市场的平均风险 D.某股票的β值等于2,说明其风险高于市场的平均风险2倍
6.下列各项因素会影响债券市场价格的有() A.通货膨胀B.利率变化 C.公司财务状况变化D.国家金融政策变化
7.短期证券投资的目的主要是() A.作为现金的替代品 B.出于投机的目的 C.满足企业未来的财务需求D.为了对被投资企业取得控制权
8.营运资金的特点有()A.营运资金的来源较固定,比较有保证B.营运资金的数量具有波动性C.营运资金的实物形态具有易变现性D.营运资金的周转具有短期性
9.企业提取的盈余公积金可以用于()A.弥补企业的亏损B.支付股利C.增加注册资本D.集体福利支出
10.关于净现值、内部报酬率和获利指数这三种指标的比较的说法正确的是()A.在多数情况下,运用净现值和内部报酬率得出的结论是相同的 B.在互斥选择决策中,净现值法有时会得出错误的结论 C.在这三种方法中,净现值法是最好的评价方法 D.一般来说,内部报酬率法只能用于有资本限量的情况
三、判断题(共15分,每题
1.5分对√,错×)
1、股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的()
2、当其他条件一样时,债券期限越长,债券的发行价格就可能较低;反之,可能较高()
3、要实现控制目标公司,企业在目标公司的股权比重必须达到50%以上()
4、当股票种类足够多时,几乎能把所有的非系统风险分散掉()
5、决定利率高低的因素只有资金的供给与需求两个方面()
6.企业销售一批存货,无论货款是否收回,都可以使速动比率增大()
7.如果市场利率上升,就会导致债券的市场价格上升()
8.影响资产组合的因素有风险和报酬、企业所处的行业、经营规模及利息率的变化等()
9.其他业务收入是指企业对外投资活动所取得的收入()
10.企业应当在弥补亏损、提取盈余公积金和公益金之后才能向投资者分配利润()
四、计算题(共50分,每题10分)
1、某公司发行普通股现行市价为每股40元,预计筹资费率6%,第一年每股发放股利3元,股利增长率为8%同时发行期限为5年、利率为12%的债券一批,发行价格为250万元,平价发行,发行费率为
3.25%,该公司企业所得税率为33%要求(不考虑时间价格)
(1)计算发行股票的资本成本率
(2)计算该批债券的资本成本率
2、时代公司需用一台设备,买价为1600元,可用10年如果租用,则每年年初需付租金200元除此以外,买与租的其他情况相同假设利率为6%要求用数据说明购买与租用何者为优(已知PVIFA(6%,9)=
6.802,PVIFA(6%,10)=
7.360)
3、5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券,债券票面利率为6%,每年年末付一次利息,第5次利息刚刚付过,目前刚发行的与之风险相当的债券,票面利率为8%要求计算这种旧式债券目前的市价应为多少(已知PVIFA(8%,15)=
8.559,PVIF(8%,15)=
0.315,PVIFA(8%,20)=
9.818,PVIF(8%,20)=
0.215)
4.已知某企业上年主营业务收入净额为6900万元,全部资产平均余额为2760万元,流动资产平均余额为1104万元;本年主营业务收入净额为7938万元,全部资产平均余额为2940万元,流动资产平均余额为1323万元要求计算上年与本年的全部资产周转率(次)、流动资产周转率(次)和资产结构(流动资产占全部资产的百分比)
5.某公司决定进行一项投资,投资期为3年每年年初投资2000万元,第四年初开始投产,投产时需垫支500万元营运资金,项目寿命期为5年,5年中会使企业每年增加销售收入3600万元,每年增加付现成本1200万元,假设该企业所得税率为30%,资本成本为10%,固定资产无残值(=
3.791=
0.751=
0.467=
2.487)【要求】计算该项目净现值2006—2007学年第一学期财务管理C卷参考答案
一、单项选择题1-5BCDBD6-10DAADA
二、多项选择题(本题共20分,每小题2分不选、少选或多选,本小题不得分)12345678910ACDBCDABDBCBCABCDABCBCDABCAC
三、判断题(共15分,每题
1.5分对√,错×)12345678910√√×√×√×√×√
四、计算题(共50分,每题10分)
1、解答
(1) 股票资本成本率=…………5′
(2) 债券的资本成本率=…………5′
2、解答V0=200×(PVIFA(6%,9)+1)…………4′=
1560.4(元)﹤1600元…………4′所以,应选择租用…………2′
3、解答P0=100×6%PVIFA(8%,15)+100×PVIF(8%,15)=
82.85(元)
4.解答有关指标计算如下:上年全部资产周转率=…………2′本年全部资产周转率= …………2′上年流动资产周转率=…………2′本年流动资产周转率=…………2′上年流动资产占全部资产的百分比=…………1′本年流动资产占全部资产的百分比=…………1′
5.解答每年折旧额=6000/5=1200…………2′每年营业现金净流量=(3600-1200-1200)×1-30%+1200=2040万元…………2′NPV=2040××+500×-2000××(1+10%)-500×…………4′=
196.6(万元)…………2′。