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文本内容:
财务管理各章学习要点
一、导论*财务活动的内容*财务管理的目标最优目标、其他目标的缺陷*各利益集团目标的冲突*财务管理环境中的金融市场环境金融性资产的属性、利率的决定因素*对流动资产的管理首先要考虑其收益性,其次是流动性*当再投资风险大于到期风险时,短期利率高于长期利率
二、财务管理的基础观念*时间价值的计算*各种形式*名义利率与实际利率的关系、计算*资产价值是未来现金流量的折现值*风险的类别,影响因素,可分散性*风险与报酬的关系*风险报酬的确定衡量指标*资本资产定价模型、计算公式*β系数含义,衡量的是系统风险*风险分散理论完全正相关、完全负相关*任何投资都要求对承担的风险进行补偿,证券投资组合要求补偿的风险包括不可分散风险和可分散风险
三、固定资产投资管理*现金流量的确定期初、寿命期内、期末*注意的问题只有增量的现金流量才是相关现金流量、不能忽略机会成本*投资评价的方法折现的方法净现值、现值指数、内部报酬率非折现的方法投资回收期的计算*净现值法的应用*内部报酬率的含义净现值等于0的折现率计算*了解风险性投资决策的方法名称风险调整贴现率法、肯定当量系数法
四、证券评价*债券评价利息和本金的折现值*各参数之间的关系*证券投资的风险*无论何种证券投资,都会存在违约风险*短期证券投资应特别重视流动性*股票评价未来股利的折现值*证券投资组合选择要考虑的因素持股种类、相关性、多样性等
五、流动资产管理*现金的特点流动性高,收益性低*置存现金的动机*持有现金的成本*现金的日常管理*信用条件的含义1/10N/30*应收账款的信用管理应收账款收账政策的确定收账费用增加、机会成本变小、坏账损失变小
六、短期资金筹集*商业信用*评价*银行信用*信用额度与周转信贷协定、承诺费的计算*利息的支付方式收款法、贴现法、附加法、补偿性余额*对利率的影响
七、长期资金的筹集*主权资金(权益资金、股权资金、自有资金)无到期日;税后支付;成本高;无财务杠杆作用;财务风险小;分散股东控制权发行股票,留存收益*债务资金的筹集期限性;抵税作用;成本低;有财务杠杆作用;财务风险大;不会分散股东控制权银行借款,发行债券*被少数股东控制的企业,为了保证少数股东的绝对控制权,一般倾向于采用优先股和负债方式筹集资金,而尽量避免普通股筹资*优先股的优先权收益分配和剩余财产的分配*我国股票不能折价方式发行,股票只能按面值发行或溢价发行*公开间接发行与不公开直接发行的比较公开间接发行发行成本高、发行范围大、股票流动性强、手续复杂*股票上市的优点提高公司的知名度、有利于确定企业的价值、分散风险、筹措新资金、暴露商业秘密、上市需要很高的费用、会分散公司的控制权等*优先股属于股本,股利的分配属于税后利润分配,不能参与企业的经营决策
八、资本结构*资本结构最佳资本结构的标准注意理论上存在着最优资本结构,但在实务中还没有找到一种能够确定最优资本结构的理想方法*资本成本的实质留存收益也有成本、资本成本高低的排序*资本成本的计算个别资本成本、加权平均资本成本*三个杠杆的特点*三个杠杆系数的计算*经营平衡点(盈亏临界点销售量)、财务平衡点*EBIT=P-VC×Q-FC=0*经营杠杆与财务杠杆之间的关系经营杠杆低,财务杠杆肯定低*有财务风险的企业肯定没有经营风险*经营杠杆作用是导致企业经营风险的根本因素*固定成本是导致经营杠杆作用的根本因素*举债是导致财务杠杆作用的根本因素*资本结构决策EPS无差别点计算及决策、例题
九、收益分配*股利的形式*四种股利政策操作方法、理由*股票股利和股票分割的影响和意义*债务资金和权益资金的分配债务资金是税前利息,权益资金是税后分配*PAGE1。