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财务管理学(本)3.某公司2003年的销售净收入为315000元,应收账款的年末数为18000元,年初数为16000元,则其应收账款周转次数是?次C.
18.5315000/[18000+16000/2]=
18.514.某公司年末财务报表数据为流动负债40万元,流动比率
2.5次,速动比率为
1.3,销售成本80万元,年初存货32万元,则本年度存货周转率为?次B.2流动资产40*
2.5=100速动资产40*
1.3=52年末存货100-52=48平均存货32+48/2=40存货周转率80/40=2已知某公司2006年会计报表的有关资料如下 金额单位万元资产负债表项目年初数年末数资产8000_____负债45006000所有者权益35004000利润表项目上年数本年数主营业务收入净额(略)20000净利润(略)500要求
(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据的,均按平均数计算)
①净资产收益率;
②总资产净利率(保留三位小数);
③主营业务净利率;
④总资产周转率(保留三位小数);
⑤权益乘数
(2)用文字列出净资产收益率与上述有关指标之间的关系式,并用本题数据加以验证 解答1
①净资产收益率=500/[(3500+4000)/2]=13.33%
②总资产净利率=500/[(8000+_____)/2]=5.556%
③主营业务净利率=500/2000=2.5%
④总资产周转率=20000/[(8000+_____)/2]=
2.222
⑤权益乘数=[(8000+_____)/2]/[(3500+4000)/2] =2.42净资产收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5%×2.222×2.4=13.33%
1.A公司于2007年3月10日销售钢材一批,收到商业承兑汇票一张,票面金额为60000元,票面利率为4%,期限为90天(2007年6月10日到期),则该__到期值为()元A.6060060000*(1+4%/360*90)=606006.A方案在三年中每年年初付款100元,B方案在三年中每年年末付款100元,若利率为10%,则二者在第三年年末时的终值相差?元A.33.1100*
3.31*
1.1¨C100*
3.31=
33.1甲公司持有A,B,C三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50%30%和20%,其β系数分别为2.0,1.0和0.5市场收益率为15%,无风险收益率为10% A股票当前每股市价为12元,刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利,预计股利以后每年将增长8% 要求
(1)计算以下指标
①甲公司证券组合的β系数;
②甲公司证券组合的风险收益率(RP);
③甲公司证券组合的必要投资收益率(K);
④投资A股票的必要投资收益率
(2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利解答1
①β=50%×2+30%×l+20%×0.5=1.4
②RP=1.4×15%-10%=7%
③K=10%+1.4×5%=17%
④KA=10%+2×5%=20%2VA=
1.2×(1+8%)/(20%-8% )=10.8元A股票当前每股市价12元大于A股票的价值,因而出售A股票对甲公司有利如果M公司有甲、乙两家提供不同信用条件的卖方,甲公司的信用条件为¡°3/10,N/30¡±;乙公司的信用条件为¡°2/20,N/30¡±,请回答下面的问题并说明理由
①如M公司在10~30天之间用该笔应付账款有一投资机会,投资回报率为60%,M公司是否应在10天内归还甲的应付账款,以取得3%的折扣
②当M公司准备延期付款,应选择哪一个卖家
③当M公司准备享有现金折扣,应选择哪一个卖家
①不应该归还甲的应付款因为不在10天内付款,M公司放弃的现金折扣成本为[3%/(1-3%)]×(360/20)=56%,但10~30天内运用该笔款项可得60%的回报,60%56%,故企业应放弃折扣
②甲放弃甲的现金折扣成本为56%,放弃乙的现金折扣成本为[2%/(1-2%)]×(360/10)=73%故应选择甲
③放弃的现金折扣为公司的资金成本,享有现金折扣则为公司的收益率故当M公司准备3.某公司债券票面利率为9%,每年付息一次,发行费率为1%,所得税率为33%,则该债券的资金成本为%B.
6.09 [9%(1-33%)]/(1-1%)*100%=
6.09%
5.某公司普通股发行价为10元,市场__为20元,筹资费率为5%,第一年发放现金股利1元,以后每年增长2%假定所得税率为33%,则该股票成本为% D.
12.531/10-10*5%*100%+2%=
12.53%某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股1000万股和平均利率为10%的5000万元债务,该公司目前的息税前盈余为2000万元该公司现在拟__一个新的项目,该项目需要投资5000万元,预期投产后每年可增加息税前利润500万元该项目备选的筹资方案有三个
①按12%的利率发行债券;
②按面值发行股利率为10%的优先股;
③按20元/股的__增发普通股公司适用的所得税税率为30%,证券发行费可忽略不计要求
①计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点,以及增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点
②计算筹资前后的财务杠杆系数
③该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?
①增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点(EBIT-500)×1-30%/1250=EBIT-1100×1-30%/1000EBIT=3500(万元)增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点(EBIT-500)×1-30%/1250=〔EBIT-500×1-30%-5000×10%〕/1000EBIT=
4071.43(万元)
②筹资前的财务杠杆=2000/(2000-500)=
1.33发行债券的财务杠杆=2500/(2500-1100)=
1.79发行优先股的财务杠杆=2500/〔2500-500-500/(1-30%)〕=
1.94增发普通股的财务杠杆=2500/(2500-500)=
1.25
③筹资后的息税前利润等于2000+500=2500(万元)所以此时负债筹资的每股收益=2500-1100×1-30%/1000=
0.98(元/股)优先股筹资的每股收益=〔2500-500×1-30%-5000×10%〕/1000=
0.9(元/股)增发普通股筹资的每股收益=(2500-500)×1-30%/1250=
1.12(元/股)由于增发普通股的每股利润(
1.12元)大于其它方案,且其财务杠杆系数(
1.25)小于其它方案,即增发普通股筹资的收益性高且风险低,所以方案三优于其它方案A公司2003年的主要财务数据如下表所示
①销售收入增加额为5000¡ª4000=1000万元,增加的资产为1000×100%=1000万元,增加的负债为1000×10%=100万元,增加的所有者权益为5000×5%×(1¡ª60/200)=5000×5%×70%=175万元所以,外部融资额=1000¡ª100¡ª175=725(万元)
②销售收入增加额为4500¡ª4000=500万元,增加的资产为500×100%=500万元,增加的负债为500×10%=50万元,增加的所有者权益为4500×6%×100%=270万元,外部__额=500¡ª50¡ª270=180万元
③A公司预计2004年不可能获得任何外部融资,意味着外部__额为0设2004年的销售额增量为X,则X×100%-X×10%-(4000+X)×5%×70%=0X=
161.85(万元)2004年度销售额=4000+
161.85=
4161.85(万元)
①某企业投资方案A的年销售收入为180万元,年成本和费用的总额为120万元,其中折旧为10万元,无形资产摊销为10万元,所得税率为30%,则该投资现金净流量为?万元B.62=(180-120)×(1-30%)+10+10=62
②有一投资项目,原始投资为270万元,全部投资均于建设起点一次投入,建设期为零,有效期为5年,每年可获得现金净流量69万元,则此项目的内含报酬率为?%B、
8.77某公司拟更新一台旧设备,其账面折余价值为10万元,如果目前出售可取得收入
7.5万元,预计还可使用5年,该公司用直线法提取折旧,现该公司拟__新设备替换原设备,以提高生产效率,降低成本新设备购置成本为40万元,使用年限为5年,同样用直线法提取折旧,预计残值与使用旧设备的残值一致;使用新设备后公司的销售收入第一年可从100万元上升到115万元,第二至五年的销售收入可从150万元上升到170万元,每年的经营成本将要从110万元上升到118万元该企业的所得税税率为30%,资金成本率为10%要求
(1)计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额;
(2)计算经营期各年增加的净利润;
(3)计算固定资产提前报废所发生的净损失及其抵减的所得税;
(4)计算各年的净现金流量;
(5)通过计算差额内部收益率,说明该设备是否应当更新?P/A,14%,4=
2.9137,P/A,15%,4=
2.8550,(P/F,14%,1)=
0.8772(P/F,15%,1)=
0.8696
(1)更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变价净收入=40-
7.5=
32.5万元2更新决策每年增加的折旧=(40-
7.5)/5=
6.5万元经营期1-5年每年增加的经营成本118-110=8万元经营期1-5年每年总成本的变动额=8+
6.5=
14.5万元经营期第1年增加的销售收入=115-100=15万元经营期2-5年每年增加的销售收入=170-150=20万元所以,经营期第1年增加的净利润=15-
14.5×1-30%=
0.35万元经营期第2-5年每年增加的净利润=20-
14.5×1-30%=
3.85万元3固定资产提前报废发生净损失=10-
7.5=
2.5万元因固定资产提前报废发生净损失抵减所得税=
2.5×30%=
0.75万元4ΔNCF0=-
32.5万元ΔNCF1=
0.35+
6.5+
0.75=
7.6万元ΔNCF2-5=
3.85+
6.5=
10.35万元5-
32.5+
7.6×(P/F,ΔIRR,1+
10.35×P/A,ΔIRR,4×(P/F,ΔIRR,1)=0当I=14%时,NPV=
0.62当I=15%时,NPV=-
0.20ΔIRR-14%/15%-14%=0-
0.62/-
0.2-
0.62ΔIRR=
14.76%由于差额内部收益率大于资本成本10%,所以应该更新
6.2004年1月1日,某公司以10200元的____面值为_____元的2000年1月1日发行的5年期债券,票面利率8%,每年付一次息,若该公司持有至到期日,其到期收益率为% A.
5.88 B.
6.86 C.8 D.
7.84[_____1+8%-10200]/10200*100%
8.甲公司拟发行面值为1000元的5年期债券,其票面利率为8%,每年付息一次,当前的市场利率为10%乙公司准备__该债券进行投资,该债券定价为元时,乙公司才会__ A.低于
924.16 80*
3.791+1000*
0.6209=
924.
189.某公司发行的股票,预期报酬率为20%,最近刚支付的股利为每股2元,估计股利年增长率为10%,则该种股票的__为元 C.22 2*1+10%/20%-10%=22 甲公司以1050元的__购入债券A,债券A的面值为1000元,票面利率为8%请分别回答下列问题
(1)计算该债券的票面收益率;
(2)如果该债券按年付息,计算该债券的本期收益率;
(3)如果该债券为到期一次还本付息,持有3个月后以1080元的__卖掉,计算该债券的持有期收益率;
(4)如果该债券为按年付息,9个月后到期,计算该债券的到期收益率;
(5)如果该债券为按年付息,两年后到期,计算该债券的到期收益率解:
(1)票面收益率=(1000×8%/1000)×100%=8%
(2)本期收益率=(1000×8%/1050)×100%=
7.62%
(3)持有期收益率=[(1080-1050)/(3/12)]/1050×100%=
11.43%
(4)到期收益率=[(1000+1000×8%)-1050]/(9/12)/1050×100%=
3.81%
(5)1050=1000×8%×(P/A,I,2)+1000×(P/F,I,2)经过测试得知当I=5%时,1000×8%×(P/A,I,2)+1000×(P/F,I,2)=
1055.752当I=6%时,1000×8%×(P/A,I,2)+1000×(P/F,I,2)=
1036.672用内插法计算(6%-I)/(6%-5%)=(
1036.672-1050)/(
1036.672-
1055.752)I=
5.3% 即到期收益利率为
5.3%
10.某公司预计2002年应收账款的总计金额为3000万元,必要的现金支付为2100万元,应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额600万元,则该公司2002年的应收账款收现保证率为%C.502100-600/3000*100%=50%
①某企业预测的年赊销额为1200万元,应收账款平均收账期为30天,变动成本率为60%,资金成本率10%,则应收账款的机会成本为万元B、6应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率=应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率=年赊销额×平均收账天数/360×变动成本率×资金成本率=1200×30/360×60%×10%=6
②某企业全年耗用A材料2400吨,每次的订货成本为1600元,每吨材料储备成本12元,则每年最佳订货次数为()次C、3经济进货批量=800(吨)最佳订货次数=2400/800=3(次)
③某企业现金收支状况比较稳定,全年的现金需要量为300000元,每次转换有价证券的固定成本为600元,有价证券的年利率为10%,则全年固定性转换成本是元C、3000根据公式可知最佳现金持有量=60000(元)全年现金转换次数=300000/60000=5(次)全年固定性转换成本=5×600=3000(元)A企业全年需从外购入材料2000公斤,每次进货费用50元,单位材料的年储存成本5元,该材料每公斤进价20元销售企业规定客户每批__量不足1000公斤,按标准__计算,每批__量超过1000公斤,____5%要求
(1)计算该企业进货批量为多少时,才是有利的
(2)计算该企业最佳的进货次数
(3)计算该企业最佳的进货间隔期为多少天
(4)计算该企业经济进货批量的平均占用资金解:
(1)
①在没有__折扣时,最佳进货批量=根号2×50×2000/5=200(公斤)存货成本总额=2000×20+2000/200×50+200/2×5=41000(元)
②取得__折扣5%时,企业必须按1000公斤进货存货总成本=2000×20×(1-5%)+2000/1000×50+1000/2×5=40600(元)
③通过计算比较,进货批量1000公斤的总成本低于进货批量200公斤的总成本,因此,该企业应按1000公斤进货更有利
(2)最佳的进货次数=2000/1000=2(次)
(3)最佳的进货间隔期=360/2=180(天)
(4)平均占用资金=(1000/2)×20×(1-5%)=9500(元)
8.某股票拟进行现金分红,方案为每10股派息
2.5元,个人所得税率为20%,该股票股权登记日的收盘价为10元,则该股票的除权价应该是元B.
9.7510-
2.5/10=
9.
759.某股票拟进行股票分红,方案为每10股送5股,个人所得税率为20%,该股票股权登记日的收盘价为9元,则该股票的除权价应该是元A.69/1+5/10=
610.如果企业缴纳33%的所得税,公积金和公益金各提取10%,在没有纳税调整和弥补亏损的情况下,股东真正可自由支配的部分占利润总额的%B.
53.61*1-33%*1-20%=
53.6%
①按照剩余股利政策,假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为3比2,该公司下一年度计划投资600万元,今年年末实现的净利润为1200万元,股利分配时,应从税后净利中保留万元用于投资需要,再将剩余利润发放股利D、360投资中需要的权益资金=600×3/(3+2)=360(万元)
②某公司现有发行在外的普通股100万股,每股面额1元,资本公积300万元,未分配利润800万元,股票市价20元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算未分配利润的变动额,公司资本公积的报表列示将为万元C、490股本按面值增加1×100×10%=10万元,未分配利润按市价减少20×100×10%=200万元,资本公积增加200-10=190万元,累计资本公积=300+190=490万元甲公司2004年销售额200000元,税后净利24000元其他有关资料如下
(1)财务杠杆系数为
1.5,固定营业成本为48000元;
(2)所得税率40%;
(3)2004年普通股股利为30000元要求
(1)计算该公司的经营杠杆系数和复合杠杆系数
(2)若2005年销售额预期增长10%,则每股收益比上年增长百分之几?
(3)若该公司实行的是稳定股利政策,法定盈余公积金(包括公益金)的提取率为20%,则能满足股利支付的最少销售额是多少?
(1)税前利润=24000/(1-40%)=40000EBIT=税前利润+利息=40000+I
1.5=EBIT/(EBIT-I)=(40000+I)/40000利息I=20000EBIT=60000边际贡献=60000+48000=108000经营杠杆系数=108000/60000=
1.8复合杠杆系数=
1.8×
1.5=
2.7
(2)每股收益比上年增长百分比=
2.7×10%=27%
(3)边际贡献率=108000/200000=54%设销售额为X,则有(X×54%-48000-20000)×(1-40%)×(1-20%)=30000X=
241666.67(元)
一、单项选择题
1.某公司预计2002年应收账款的总计金额为3000万元,必要的现金支付为2100万元,应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额600万元,则该公司2002年的应收账款收现保证率为%C.502100-600/3000*100%=50%
2.某企业预测的年赊销额为1200万元,应收账款平均收账期为30天,变动成本率为60%,资金成本率10%,则应收账款的机会成本为万元B、6=1200×30/360×60%×10%=
63.某企业全年耗用A材料2400吨,每次的订货成本为1600元,每吨材料储备成本12元,则每年最佳订货次数为()次C、3经济进货批量=800(吨)最佳订货次数=2400/800=3(次)
4.某企业现金收支状况比较稳定,全年的现金需要量为300000元,每次转换有价证券的固定成本为600元,有价证券的年利率为10%,则全年固定性转换成本是元C、3000最佳现金持有量=60000(元)全年现金转换次数=300000/60000=5(次)全年固定性转换成本=5×600=3000(元)
5.某股票拟进行现金分红,方案为每10股派息
2.5元,个人所得税率为20%,该股票股权登记日的收盘价为10元,则该股票的除权价应该是元B.
9.7510-
2.5/10=
9.
756.某股票拟进行股票分红,方案为每10股送5股,个人所得税率为20%,该股票股权登记日的收盘价为9元,则该股票的除权价应该是元A.69/1+5/10=
67.如果企业缴纳33%的所得税,公积金和公益金各提取10%,在没有纳税调整和弥补亏损的情况下,股东真正可自由支配的部分占利润总额的%B.
53.61*1-33%*1-20%=
53.6%
8.按照剩余股利政策,假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为3比2,该公司下一年度计划投资600万元,今年年末实现的净利润为1200万元,股利分配时,应从税后净利中保留万元用于投资需要,再将剩余利润发放股利D、360投资中需要的权益资金=600×3/(3+2)=360(万元)
9.某公司现有发行在外的普通股100万股,每股面额1元,资本公积300万元,未分配利润800万元,股票市价20元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算未分配利润的变动额,公司资本公积的报表列示将为万元C、490股本按面值增加1×100×10%=10万元,未分配利润按市价减少20×100×10%=200万元,资本公积增加200-10=190万元,累计资本公积=300+190=490万元
四、计算业务题
1.某公司2005年末的资产负债表如下表所示(单位万元)资产期末负债及净资产期末货币资金95流动负债218应收账款150__负债372存货170负债合计590待摊费用35净资产720流动资产450固定资产860 总计1310总计1310另外,该企业2004年的销售净利率为20%,总资产周转率为0.7次,权益乘数为1.71,自有资金利润率为23.9%2005年的销售净收入为1014万元其中,赊销净额为570万元,净利润为253.3万元要求1计算2005年的流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数;2计算2005年的应收账款周转率、固定资产周转率和总资产周转率;3计算2005年的销售净利率、权益净利率;4采用杜邦分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响解1流动比率=450/218=
2.06速动比率=280/218=
1.28资产负债率=590/1310=
45.04%权益乘数=
1.822应收账款周转率(次数)=570/150=
3.8固定资产周转率(次数)=1014/860=
1.18总资产周转率(次数)=1014/1310=
0.773销售净利率=
253.3/1014=
24.98%股东权益报酬率(权益净利率)=
253.3/720=
35.18%4销售净利润变动的影响=(
24.98%—20%)×
0.7×
1.71=
5.96%总资产周转率变动的影响=
24.98%×
0.77—
0.7×
1.71=
2.99%权益乘数变动的影响=
24.98%×
0.77×
1.82—
1.71=
2.12%
2.已知如下资料资产负债表甲公司2005年12月31日单位万元资产负债与权益 货币资金150应付账款300应收账款__负债 存货实收资本300固定资产留存收益300合计合计__负债与权益之比为0.5,销售毛利率10%,存货周转(按年末数计算)9次,应收账款周转天数18天(即平均收现期,按年末数、360天计算),总资产周转率(按年末数计算)2.5次要求完成上表并列出计算过程解净资产=300+300=600__负债=600*0.5=300资产=负债+权益=300+300+600=1200销售额=2.5*1200=3000应收账款=18*3000/360=150由销售毛利率=(销售额—销售成本)/销售额=10%计算得出销售成本=2700则存货=2700/9=300固定资产=1200–150–150–300=
6003.企业拟以600万元进行投资,现有A和B两个互斥的备选项目,假设各项目的预期收益率呈正态分布,具体如下经济情况概率A项目收益率B项目收益率好
0.3110%130%一般
0.660%70%差
0.110%-10%要求
(1)分别计算A、B项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率;
(2)如果无风险报酬率为8%,风险报酬系数为
0.3,请分别计算A、B项目的投资报酬率解
(1)A项目预期收益率的期望值=
0.3×110%+
0.6×60%+
0.1×10%=70%A项目预期收益率的标准离差==30%A项目预期收益率的标准离差率=标准离差/期望值=
42.86%B项目预期收益率的期望值=
0.3×130%+
0.6×70%+
0.1×(-10%)=80%B项目预期收益率的标准离差=
40.25%B项目预期收益率的标准离差率=标准离差/期望值=
50.31%
(2)A的投资报酬率=8%+
42.86%×
0.3=
20.86%B的投资报酬率=8%+
50.31%×
0.3=
23.09%
4.某企业现有资本总额5300万元,其中__债券2200万元,年利率8%,筹资费率为5%;普通股3100万元,每股的年股息率为12%,预计股利增长率为3%,筹资费率为6%假定企业所得税税率为33%要求计算该企业现有资本结构的加权平均成本解债券成本=8%*1-33%/1-5%=
5.64%普通股成本=12%*1+3%+6%=
18.36%加权平均成本=
5.64%×2200/5300+
18.36%×3100/5300=
13.08%
5.C公司现在已经发了债券500万元,利率为8%它打算再筹资300万元进行业务扩展有以下两种方案再发行新债券,利率为10%;发行面值为15元的普通股20万股公司已有100万股普通股发行在外,公司的所得税率为30%
(1)假定EBIT为180万元,求两种筹资方式下的EPS各为多少?
(2)计算筹资的无差别点
(3)在EBIT为200万元时你愿意选择那一种方式?在次优方式成为最好之前,EBIT需增加多少?解
(1)在发行新债券筹资方式下的EPS为[(180-500*8%-300*10%)*(1-30%)]/100=
0.77(元);在发行普通股筹资方式下的EPS为[(180-500*8%)*(1-30%)]/(100+20)=
0.82(元)
(2)发行新债券和发行普通股两种筹资方式的无差别点为[(EBIT-500*8%-300*10%)*(1-30%)]/100=[(EBIT-500*8%)*(1-30%)]/(100+20)EBIT=220(万元)
(3)在EBIT为200万元时应采用普通股筹资方式在次优方式成为最好之前,EBIT需增加20万元
6.某企业生产一种产品,单价8元,单位变动成本5元,其中直接材料2元,直接人工2元,其它变动费用1元要求1假定销售额为50000元时可以保本,计算固定成本总额2假定直接人工成本增加10%,边际利润率不变,则售价应提高多少解1销量=50000/8=62506250*8-5-固定成本=0 固定成本=187502边际利润率=8-5/8=
37.5% 新单位变动成本=2+2×1+10%+1=
5.2设新单价为PP-
5.2/P=
37.5%P=
8.32当单价提高
0.32元时,能维持目前的边际利润率
7.天明股份有限公司2007年实现净利润4500万元,发放现金股利1620万元2008年公司实现净利润5200万元,年末股本总额为5000万元2009年公司固定资产投资需要筹资6000万元现有下列几种利润分配方案
(1)保持2007年的股利支付比率;
(2)2009年投资所需资金的45%通过借款筹集,其余通过2008年收益留存来__,留存收益以外的净利润全部用来分配股利;
(3)2009年投资所需资金的一部分由投资人追加投资,拟实施配股,按2008年年末总股本的30%配股,估计配股__为
3.50元,发行(承销)费用约为筹资额的4%;其余所需资金通过2008年收益留存来__,多余利润全部分配现金股利要求对上述各种分配方案,分别计算该公司2008年利润分配每股现金股利金额解
(1)2007年的股利支付比率为1620÷4500=36%,因此,2008年公司的现金股利总额为5200×36%=1872万元每股现金股利为1872÷5000=
0.3744(元)
(2)2008年收益留存额应为6000×55%=3300(万元),用来分配股利的金额为5200-3300=1900(万元),每股现金股利=
0.38元
(3)2009年配股1500万股,筹资净额为(1500×
3.5×(1-4%)=5040(万元),通过2008年收益留存来__的数额为6000-5040=960万元,多余利润为5200-960=4240万元,全部分配现金股利,每股现金股利为
0.848元
8.A企业全年需从外购入材料2000公斤,每次进货费用50元,单位材料的年储存成本5元,该材料每公斤进价20元销售企业规定客户每批__量不足1000公斤,按标准__计算,每批__量超过1000公斤,____5%要求
(1)计算该企业进货批量为多少时,才是有利的
(2)计算该企业最佳的进货次数
(3)计算该企业最佳的进货间隔期为多少天
(4)计算该企业经济进货批量的平均占用资金解:
(1)
①在没有__折扣时,最佳进货批量=根号2×50×2000/5=200(公斤)存货成本总额=2000×20+2000/200×50+200/2×5=41000(元)
②取得__折扣5%时,企业必须按1000公斤进货存货总成本=2000×20×(1-5%)+2000/1000×50+1000/2×5=40600(元)
③通过计算比较,进货批量1000公斤的总成本低于进货批量200公斤的总成本,因此,该企业应按1000公斤进货更有利
(2)最佳的进货次数=2000/1000=2(次)
(3)最佳的进货间隔期=360/2=180(天)
(4)平均占用资金=(1000/2)×20×(1-5%)=9500(元)
9.甲公司2004年销售额200000元,税后净利24000元其他有关资料如下
(1)财务杠杆系数为
1.5,固定营业成本为48000元;
(2)所得税率40%;
(3)2004年普通股股利为30000元要求
(1)计算该公司的经营杠杆系数和复合杠杆系数
(2)若2005年销售额预期增长10%,则每股收益比上年增长百分之几?
(3)若该公司实行的是稳定股利政策,法定盈余公积金(包括公益金)的提取率为20%,则能满足股利支付的最少销售额是多少?
(1)税前利润=24000/(1-40%)=40000EBIT=税前利润+利息=40000+I
1.5=EBIT/(EBIT-I)=(40000+I)/40000利息I=20000EBIT=60000边际贡献=60000+48000=108000经营杠杆系数=108000/60000=
1.8复合杠杆系数=
1.8×
1.5=
2.7
(2)每股收益比上年增长百分比=
2.7×10%=27%
(3)边际贡献率=108000/200000=54%设销售额为X,则有(X×54%-48000-20000)×(1-40%)×(1-20%)=30000X=
241666.67(元)。