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财务管理
1、基准利率也称基本利率,是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率
2、实际利率是指物价不变,购买力不变的条件下的利率,或者是在物价变动时,扣除通货膨胀补偿后的利率
3、名义利率是指包括对通货膨胀风险补偿后的利率
4、风险是事件的未来不确定性
5、风险报酬由于投资者承担风险而获得的超过无风险投资报酬部分的回报
6、货币时间价值是指在不存在风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润或资金利润率
7、权益资本是企业依法筹集并长期拥有、自主调配的资金来源,包括投资者投入的资本金和留存收益
8、债券是经济主体为筹集资金而发行的,用以记载和反映债权债务关系并约定在一定期限还本付息的有价证券
9、融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁
10、混合性筹资是指既具有某些权益性筹资特征,又具有某些债务性筹资特征的筹资形式
11、可转换债券是指发行人依照法定程序发行、在一定期间依据约定的条件可以转换成普通股股份的公司债券
12、资金成本是指在一定时期内,企业为了筹集和使用资金而付出的代价
13、个别资金成本是指企业各种长期资金来源的成本
14、资金的边际成本是指资金每增加一个单位而增加的成本
15、经营杠杆是指由于固定生产成本的存在而使企业的息税前利润的变动幅度大于产销业务量的变动幅度的现象经营杠杆系数越大,利润变动越剧烈,企业的经营风险也就越大影响经营杠杆系数的因素
(1)固定成本越高,经营杠杆系数越大
(2)基期贡献边际,基期贡献边际越大,经营杠杆系数越小
16、经营风险是指由于企业的生产经营活动而产生的未来息税前利润的不确定性
17、财务杠杆是指由于固定财务成本的存在而使企业息税后利润的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象财务杠杆系数越大,普通股收益变动激烈,企业的财务风险也就越大影响财务杠杆系数的因素
(1)固定财务成本越高,财务杠杆系数越大,财务风险也越大
(2)基期息税前利润越大,财务杠杆系数越小,财务风险也越小
18、财务风险是指企业在运用一定数量的资本组织财务活动的过程中,由于客观环境的不确定性以及主观认识上的偏差,导致企业未来普通股收益或息税后利润的不确定性,甚至亏损的可能性
19、联合杠杆由于固定生产经营成本和固定财务成本的共同存在而导致企业的每股收益或税后利润变动幅度大于业务量变动幅度的杠杆效应
20、资本结构是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系
21、最优资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构
22、未考虑公司所得税的MM理论在完美的市场体系下,公司不可能因资本结构的不同而改变其价值或总和资本成本,即公司的价值与综合资本成本不会受资本结构的影响考虑公司所得税的MM理论由于利息可以抵税,随着负债融资程度的提高,综合资本成本会降低,公司的价值会增加
23、均衡理论由于免税优惠的政策,企业虽然可以通过适度的负债抵税来增加公司的价值,但随着负债规模的增加,会加大财务风险,产生代理成本、财务危机成本和破产成本,结果反而导致公司价值降低
24、广义营运资金指公司流动资产总额狭义营运资金指流动资产减去流动负债后的余额
25、信用政策是指企业对应收账款进行管理而制定的基本原则和行为规范,主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系是一种短期融资形式
26、长期投资是指企业为生产经营上的长期需要,并为在将来获得更多现金流入而现在付出现金的经济活动
27、长期投资决策中的现金流量是指一个投资项目使企业现金收入和现金支出增加的数量净现值投资项目寿命期内各年现金净流量的现值之和营业现金流量指长期投资项目自投入生产至项目终止期间由于正常的生产经营活动而产生的现金流量相关现金流量是指由于某一个项目而产生的现金流量
28、内涵报酬率是指使一项投资的净现值为零时的贴现率它反应了项目内在所固有的实际报酬率水平
29、股票股利是公司以增发股票的方式所支付的股利
30、内部利息率使各期租金的总现值正好等于租赁资产市价的折现率
31、股票回购是指上市公司出资从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票予以注销或作为库藏股
32、剩余股利政策是指公司生产经营所获得的盈余应首先满足公司的资金需求,如果还有剩余,则派发股利;如果没有剩余,则不派发股利
33、市盈率股票的价格和每股收益的比例通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标
34、证券市场线是资本资产定价模型的图示形式反映投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系
35、产权重组是指在对企业产权重新界定的基础上,对股权规模和结构的重新设置
36、最佳投资组合是指在特定风险水平或特定预期收益的最小标准差下,能产生最大预期收益的投资组合
37、交易风险指在约定以外币计价成交的交易过程中由于结算时的汇率与交易发生时即签订合同时的汇率不同而引起收益或亏损的风险
38、最佳经济订货批量按照存货管理目标,通过合理的进货批量和进货时间,使存货的总成本最低,这个批量叫做最佳经济订货批量
39、股票分割将一张较大面值的股票分割成几张较小面值的股票股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响,一般只会使发行在外的股票总数增加
40、权益乘数=资产总额/所有者权益权益乘数越大,表明企业负债较多,会导致企业财务杠杆率较高,公司将承担较大的风险利息保障倍数=息税前利润/利息支出倍数越大,说明企业支付利息费用的能力越强因此,债权人要分析利息保障倍数指标,以此来衡量债权的安全程度存货周转率=销售成本/平均存货存货周转率越大说明存货占用水平越低,流动性越强,存货转化为现金或应收帐款的速度就越快,这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款余额应收账款周转率越高越好表明公司收账速度快,平均收账期短,坏账损失少,资产流动快,偿债能力强总资产周转率=销售收入净额/平均总资产一般来说,资产的周转率越大,表明其周转速度越快,营运能力也就越强在此基础上,应进一步从各个构成要素进行分析,以便查明总资产周转率升降的原因总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额该指标越高,表明企业投入产出的水平越好,企业的资产运营越有效盈利能力越强一般情况下,企业可据此指标与市场资本利率进行比较,如果该指标大于市场利率,则表明企业可以充分利用财务杠杆,进行负债经营,获取尽可能多的收益息税前利润=利润总额+利息支出股东权益报酬率=净利润/股东权益平均额股东权益报酬率表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬,所以数值越大越好销售净利率=净利润/销售收入净额是衡量企业主营业务销售收入的收益水平的指标每股收益=(净利润-优先股股利)/发行在外的普通股股数每股收益通常被用来反映企业的经营成果,衡量普通股的获利水平及投资风险市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益反应股票的价格和每股收益的比例通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标市盈率越高表明市场对公司的未来越看好,说明公司能够获得社会信赖股利支付率=普通股每股股利/普通股每股收益它反映公司的股利分配政策和股利支付能力每股净资产=年末股东权益/年末发现在外的普通股股数它反应了每股股票拥有的资产现值理论上提供了股票的最低价值,如果公司的股票价格低于每股净资产,说明公司已无存在价值
41、杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩股东权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
42、企业持有现金的动机交易动机、预防性动机、投机动机现金管理的目标就是要在资产的流动性和收益性之间做出选择,以获取最大的长期利润一般来说,流动性强的资产收益性较低,这意味着企业应当尽量少存置现金,但同时企业如果缺乏必要的现金,又不能应付其日常开支,是企业遭受损失,因此需要合理规划现金收支
43、现金周转模型现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数最佳现金持有量=(年现金需求总额/360)×现金周转天数
44、劣势成本生产设备由于逐年使用和自然损耗而导致耗用原材料即费用的逐渐增加,以及因质量下降而增加的残废品损失所付出的代价
45、应收账款机会成本=应收账款占用资金×机会成本率=平均应收账款×变动成本率×机会成本率=销售额/360×收账时间×变动成本率×机会成本率
46、可分散风险又称非系统风险,是指由于企业特定的经营环境或条件变化而引起的风险这类性质的风险,可以通过证券组合的多样化来抵消证券投资组合的风险报酬是投资者承担不可分散风险而要求得到的补偿
47、债券估价是指估计债券未来现金流入的现值,即债券的实际价值用以和债券的发行价格进行比较,确定债券是否值得购买
48、债券投资的到期收益率指购入债券后如果一直持有至到期,则可以获得的收益率即使债券投资的未来现金流入现值等于债券购入价格的贴现率
48、股票估价是指估计股票未来现金流入的现值,即股票的实际价值用以和股票的发行价格进行比较,确定股票是否值得购买
49、普通股资本资产定价模型不通过现金流量求得普通股成本,而是通过公司股票的市场风险程度来估计投资人对公司普通股要求的报酬率,并将此报酬率作为普通股的成本
50、敏感性是指影响投资项目结果的某个相关因素的变动对投资决策指标的影响程度简答
1、影响股利政策的因素
(1)法律因素公司的股利政策必须符合相关法律的规定
(2)契约因素债权人为了维护自己的利益,在契约中加入的限制性条款,以限制公司股利的发放
(3)公司本身的因素公司正常经营对现金的需求是对支付股利的最重要的限制因素,其影响程度取决于资产的变现能力、筹资需求、筹资能力、盈利的稳定性、股权控制要求、公司股本规模及所处行业
(4)股东的因素股东承担的税负、股东的投资机会、股权的稀释也会影响公司的股利政策
2、股利政策的基本类型及优缺点
(1)剩余股利政策是指公司生产经营所获得的盈余应首先满足公司的资金需求,如果还有剩余,则派发股利;如果没有剩余,则不派发股利优点留存收益优先保证再投资的需要,这有助于降低再投资的资金成本缺点股利发放额每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动;不利于投资者安排收入与支出,也不利于公司树立良好的形象
(2)固定股利支付率政策公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东优点满足了投资者的愿望,导致公司的股价处于一个相对较高的位置,从而实现公司股价或股东价值最大化的目标缺点股利波动容易使外界对公司产生经营不稳定的印象;公司面临的财务压力较大;缺乏财务弹性;合适的固定股利支付率难以确定
(3)稳定增长的股利政策公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上,不论公司的盈利情况和财务状况如何,都保持该股利额不变,只有在确信公司未来的盈利将足以维持增加后的新股利时才会宣布增加每股股利优点向外界传递公司对未来经营状况的信心的信息,有利于树立良好形象,稳定股价;有利于吸收打算长期投资的股东缺点由于股利只升不降,未来一旦公司经营出现困难,将带来巨大的财务压力
(4)正常股利加额外股利政策企业除每年按正常的固定股利支付给股东外,还在盈利情况良好资金充裕的年度向股东发放高于正常股利的额外股利优点赋予公司一定的灵活性,使其在股利发放上具有较大的财务弹性;对于投资者有固定的最低保障;发放额外股利年份有助于公司股价上涨缺点易使投资者缺乏收益稳定的感觉;一旦取消额外股利会传递不良信号
3、债券投资的优缺点优点本金安全性高(有固定的到期日;有优先的求偿权);有稳定的利息收入缺点不能参加被投资企业的经营决策;购买力风险比较大(通货膨胀造成货币贬值)
4、股票投资的优缺点优点能够获得较高的报酬;能降低购买力风险;能够参加被投资单位的经营决策缺点投资风险大,股票没有到期日,如果企业进行清算,债券、优先股、普通股的求偿权依次降低;收入不稳定
5、吸收投资的优缺点优点有利于提高企业信誉(因为筹集来的资金属于自有资金);有利于尽快形成生产力;有利于降低财务风险缺点资金成本较高;容易分散企业控制权;不利于产权交易
6、普通股筹资的优缺点优点没有固定的股利负担;没有固定的到期日,不用偿还;筹资风险小;能增加公司的信誉;筹资限制较少缺点资金成本高;容易分散控制权
7、长期借款筹资的优缺点优点筹资速度快;筹资成本低;借款弹性大(企业可与金融机构直接接触商谈)缺点财务风险较大;限制条款较多;筹资数量有限
8、债券筹资的优缺点优点资金成本较低;保证控制权;筹资对象广缺点财务风险较大;限制条款较多;筹资数量有限
9、优先股筹资的优缺点优点没有固定到期日,不用偿还本金;股利支付既固定,又有一定的弹性;有利于提高公司信誉缺点筹资成本高;筹资限制多;财务负担重
10、可转换债券筹资的优缺点优点筹资成本较低;便于筹集资金;有利于稳定股价和减少对每股收益的稀释;减少筹资中的利益冲突缺点股价上扬时,降低公司的股权筹资额;财务风险,债券持有者没有如期转换时,增加公司的债务压力;丧失低息优势
11、资金成本的作用
(1)是企业进行筹资决策的重要依据在比较各种筹资决策时,可使用个别资金成本;在进行资本结构决策时,可使用综合资金成本;在进行追加筹资决策时,可使用边际资金成本
(2)是企业评价投资项目是否可行的重要尺度在计算投资的净现值时,常以资金成本作为折现率;在利用内部收益率指标进行评价时,常以资金成本作为基准收益率
(3)是衡量企业经营业绩的标准将企业的资本利润率与其资金成本进行比较,可在一定程度上反映出企业经营业绩的优劣
12、资本结构中负债的作用
(1)一定程度的负债有利于降低企业的资金成本债权人承担的风险小,要求的报酬率低;利息具有抵税作用
(2)债务资本具有杠杆作用企业息税前利润增长时,利用债务资本,发挥财务杠杆作用,可以增加每股利润
(3)债务资本会加大企业的财务风险有固定的利息支出;在息税前利润下降时,每股收益会下降的更快
13、最优资本结构的确定方法
(1)每股收益分析法每股收益分析是利用每股收益无差别点进行的,即每股收益不受融资方式影响的销售水平或息税前利润水平如果预期的大于无差别点的,选择负债比例较高的筹资方案
(2)比较资金成本法根据加权平均资本成本的高低进行选择
(3)逐步测试法在反映财务风险的条件下,以公司价值的大小为标准进行选择公司的价值等于债务的现值加上股票的现值,债权现值等于其面值,股票现值等于其未来收益折现,折现率按股票的资本资产定价模型计算适用情况每股收益无差别点是站在股东利益最大化的角度上考虑的,适用于企业销售收入或息税前利润可以估计的情况;比较资金成本法适用于个别资金成本已知的情况;逐步测试法适用于企业总资本规模一定且各年息税前利润一定的情况14资本结构理论资本结构理论是研究资本结构与公司价值之间关系的理论
(1)净收入理论由于债务资本成本低于权益资本成本,因此负债程度越高,企业加权平均资本成本就越低,企业价值越大
(2)净营运收入理论由于增加资本成本较低的债务资本,同时会加大权益资本的风险,从而使权益资本的成本上升因此不论财务杠杆如何变化,综合资本成本都是不变的,企业的总价值也就不变
(3)传统理论当公司在一定负债限度内利用财务杠杆尽管会导致权益资本成本升高,但在一定程度上不会完全抵消利用资本成本较低的债务所带来的好处,因此会使加权平均资本降低,企业的总价值增加
(4)未考虑公司所得税的MM理论在完美的市场体系下,公司不可能因资本结构的不同而改变其价值或总和资本成本,即公司的价值与综合资本成本不会受资本结构的影响考虑公司所得税的MM理论由于利息可以抵税,随着负债融资程度的提高,综合资本成本会降低,公司的价值会增加
(5)均衡理论由于免税优惠的政策,企业虽然可以通过适度的负债抵税来增加公司的价值,但随着负债规模的增加,会加大财务风险,产生代理成本、财务危机成本和破产成本,结果反而导致公司价值降低当节税利益与上述三种成本互相平衡时,其资本结构最佳
(6)信息不对称理论企业的市场价值与企业的资本结构有关,因为企业管理者改变企业资本结构直接影响投资者对企业市场价值的评价,即负债比率较高的企业市场价值也大
(7)啄食顺序理论公司没有最佳资本结构,因为同样是构成权益资本的留存收益和发行新股,前者是第一选择,后者是最后选择
15、长期投资的特点
(1)投入大
(2)周期长
(3)风险大
(4)影响大16长期投资不同阶段的现金流量
(1)初始投资构建或建造固定资产支出;营运资金的垫支;投资的机会成本;其他投资费用;出售原有固定资产的残值收入
(2)营业现金流量=销售收入-付现成本-所得税=税后净利+折旧
(3)终结现金流量固定资产出售或报废的收入;营运资金垫资的的收回17影响长期投资决策的因素
(1)货币时间价值将不同时点上出现的现金投入和资金回笼置于同一时点上进行比较,从而使投资决策更合理更准确
(2)现金流量长期投资决策中所说的现金流量是指一个投资项目使企业现金收入和现金支出增加的数量
(3)资金成本资金成本率是企业要求投资项目达到的最低报酬率,是企业进行项目取舍时的最基本的依据
(4)投资的风险价值长期投资必然存在风险,而投资人因为承担风险而要求超过时间价值的报酬期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
18、长期投资决策分析的非贴现方法
(1)回收期法即回收全部初始投资成本所需要的时间长短逐年累积现金净流量,累计数等于投资额时的年份,即为回收期
(2)平均会计收益法(年均投资报酬率)平均会计净收益=年平均净收益/初始投资额
19、长期投资决策分析的贴现方法
(1)净现值法计算投资项目未来报酬的现值与初始投资额的现值得到其净现值,根据净现值的正负进行判断净现值率净现值/初始投资额,它反应了单位投资现值的净现值
(2)盈利指数法盈利指数是未来报酬的现值与初始投资的比率,它反应了一元钱的初始投资所带来的净现金流量现值盈利指数=未来报酬现值/初始投资额未来报酬不包括初始投资额盈利指数大于1则接受方案
(3)内含报酬率法它是使一项投资项目净现值为零时的贴现率,反应了项目内在所固有的实际报酬率水平将项目的内含报酬率与企业预期报酬率(一般是企业资金成本率)进行比较,大于时,则接受根据一个使净现值大于0的贴现率和一个使净现值小于0的贴现率,用插值法进行计算如果初始投资在第一年初一次性发生,以后各期现金流入量相等,那么可利用其年金现值系数找对应的贴现率年金现值系数=初始现金流出量/每年现金流入量缺陷内含报酬率在比较期限不同的项目时,可能会出现偏差此时可以再使用现值指数进行判断;或者想办法使她们的投资期限一样长
(4)动态投资回收期法将各期现金净流量折现后再计算初始投资金额的回收期可根据累积的各年现金净流量和年份,利用插值法计算
20、长期投资分析方法的评价
(1)回收期法没有考虑资金的时间价值,且没有考虑回收期以后的现金流量
(2)平均会计收益法(年均投资报酬率)没有考虑资金的时间价值
(3)净现值法相对简单易行;可以进行必要的风险调整(对于后期的现金流量难以预测,可以考虑将风险因素加进去,重新确定贴现率);缺点难以确定适当的贴现率
(4)盈利指数法反映了投资方案每1元投资的盈利能力;盈利指数越高,项目的投资效率就越高但难以确定合适的贴现率,容易出现判断失误
(5)内含报酬率法采用相对指标评价投资方案,能够反应投资方案的实际报酬水平但计算复杂,无法进行风险调整,判断寿命不同的项目时可能会出现偏差
21、公司股利政策的决策内容
(1)股利发放政策的决定
(2)股利支付率的确定
(3)股利支付形式的确定
(4)股利支付率增长政策
(5)股利发放日期的确定
22、固定资产是否更新的决策方法
(1)新旧设备使用年限一致计算净现值差
(2)重复更新法将重复投资的净现值先换算到重复投资的那年,再折现到期初
(3)年运行收益法即该固定资产引起的现金流量的年平均值不考虑时间价值时,它是未来使用年限内的现金流量总额与使用年限的比考虑时间价值时,它是未来使用年限内的现金流量的净现值与年金现值系数的比固定资产租赁还是举债购买租金内部利息率的现值系数=租赁资产市价/每年支付的租金根据该系数找到其邻近的系数和折现率,再用插值法计算租金内部利息率用租金内部利息率与借款利率想比较,选择小的
23、短期融资的特点
(1)筹资速度快且容易取得
(2)筹资富有弹性债权人的限制相对宽松,使资金使用较为灵活
(3)筹资成本较低
(4)筹资风险高短期内需要偿还本金,使企业财务风险加大
24、股利的基本理论
(1)MM股利无关论在一定的假设条件下,股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生影响
(2)在手之鸟理论公司的股利政策与公司的股票价格或公司的价值是密切相关的,即当公司支付较高的股利时公司的价值会随之增加,所以公司应保持较高的股利支付率政策
(3)税差理论如果公司没有较好的投资机会,就应该把这一部分收益以股利的形式支付给股东,让股东自己去寻找对他来说更好的投资机会,这样才能保证股东价值最大化
25、财务管理的目标
(1)利润最大化优点直观明确、易于落实;缺点没有考虑投入与产出的关系;没有考虑时间因素的影响;没有考虑风险因素的影响
(2)每股盈余或资本利润率最大化优点直观明确,考虑了投入与产出的关系;缺点没有考虑时间因素的影响;没有考虑风险因素的影响
(3)股东财富最大化(股票价格最大化)优点综合考虑了多方面因素的影响,包括企业的盈利能力,风险因素,时间因素等缺点只强调股东利益而对其他利益相关团体不够重视;股票价格存在不可控因素
(4)企业价值最大化优点综合考虑了多方面因素的影响,包括企业的盈利能力,风险因素,时间因素,各利益相关团体的利益等缺点企业价值的大小难以评估和确定,使其变得抽象
26、普通股成本的计算方法
(1)股利折现法利用普通股未来现金流入的现值计算普通股成本的方法
(2)资本资产定价模型不通过现金流量求得普通股成本,而是通过公司股票的市场风险程度来估计投资人对公司普通股要求的报酬率,并将此报酬率作为普通股的成本
(3)风险溢价法由于普通股股东所承担的投资风险大于债务投资者,因此她们会在债务成本的基础上要求获得一定的风险溢价
27、财务分析的基本方法
(1)比较分析法是指通过两个或两个以上可比的数据进行对比,解释差异和矛盾的分析方法包括同一指标横向比较,同一指标纵向比较,实际指标与计划指标比较
(2)比率分析法是指通过计算某些存在关联的项目的比率,来解释财务状况和经营成果的分析方法
(3)趋势分析法是指通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,确定其增减变动方向、数额和幅度,从而揭示企业财务状况、经营成果的变动趋势的分析方法
(4)因素分析法用来确定几个相互联系的因素对分析对象的影响程度的分析方法
28、固定资产投资决策应考虑的决策要素有哪些1可利用资本的成本和规模资本成本实际就是投资者所应得的必要报酬另一影响因素就是资本的可得性或是可利用的资本规模,可得性决定了投资机会是否丧失的可能性,显然,它是投资决策中最为关键的约束条件之一2项目的盈利性项目的盈利性及资本成本的高低决定了固定资产投资预期的财务可行性而项目的盈利性可能更为关键3企业承担风险的意愿和能力对于任何一项固定资产的投资决策,都存在着相当大的风险
29、折旧政策选择对企业财务有哪些影响1对企业筹资和现金流量的影响折旧政策的选择应根据未来期间的资金需求和将要面临的筹资环境而定另外,折旧额的多少直接影响着企业的现金流转2对企业投资的影响由于折旧政策影响着企业内部筹资量,因此它也就间接地影响着企业的投资活动另外,折旧政策还会影响固定资产更新投资的速度3对分配的影响在其他因素不变的情况下,不同的折旧政策会使企业同一期间的可分配利润金额有所不同,从而影响企业分配
30、简述利润分配的程序按照我国《公司法》等法律、的规定,企业当年实现的利润总额,应按照国家有关规定作相应调整后依法缴纳所得税,然后按照下列顺序进行分配
(1)支付被没收的财产损失,支付各项税收的滞纳金和罚款;
(2)弥补企业以前年度的年度亏损企业发生的年度亏损,可以在下一年度开始的5年内用税前利润等延续弥补5年内不足弥补的,可以用企业的税后利润等弥补;
(3)提取法定盈余公积金可以按企业税后利润扣除前两项后的10%提取,盈余公积金已达到注册资金50%时可不再提取;
(4)提取公益金按税后利润的5%-10%计提,新的《公司法》取消了对公司提取公益金的强制限制;
(5)提取任意盈余公积金;
(6)向投资者分配利润净利润扣除上述项目后,将以前年度的未分配利润并入本年度向投资者分配
31、简述从杜邦分析法系统中可以理解哪些财务信息
(1)股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率,它是杜邦分析系统的核心
(2)资产报酬率是反映企业获得能力的一个重要财务比率,它揭示了企业利用资产进行生产经营活动的效率,综合性也极强
(3)从企业的销售方面看,销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系
(4)权益乘数主要受资产负债比率的影响,资产负债比率越大,权益乘数越大,财务杠杆的效应越大从杜邦分析系统中可以看出,股东权益报酬率与企业的销售规模、成本水平、资产运营、资本结构有着密切的联系,这些因素构成一个相互依存的系统只有把这个系统内部各个因素的关系安排好、协调好,才能使股东权益报酬率达到最大,才能实现股东财富最大化的理想目标。