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武汉大学2009—2010学年第2学期期末考试《企业财务管理》试卷A(考生注意答案全部写在答题纸上)
一、单项选择题(每题1分,共8分)
1.市盈率指标的计算不涉及参数()a年末普通股股数b年末普通股股本c每股市价d年末普通股享有的盈余
2.估算股票价值时的贴现率,不能使用()a股票市场的平均收益率b债券收益率加上适当的风险报酬率c国债的利息率d投资者要求的必要报酬率
3.用()将会引起主要依靠股利维持生活的股东的反感a剩余股利政策b固定股利政策c固定股利支付率政策d低正常股利加额外股利政策
4.下列公式不正确的是()a资产负债率+资产权益率=1b权益乘数-利息保障倍数=1c单位边际贡献率+单位变动成本率=1d复利终值系数×复利现值系数=
15.杜邦财务分析体系中,假设其他情况相同,下列说法中错误的是()a权益乘数大,则财务风险大b权益乘数大,则权益报酬率大c权益乘数大,则资产报酬率大d权益乘数大,则财务杠杆作用大
6.不考虑其他因素,所得税税率的变化会导致相应变化的财务指标是()a利息保障倍数b股利支付率c财务杠杆系数d每股盈余
7.在具体筹资方式的资本成本计算中,不必考虑筹集费用影响因素的是()a借款b债券c股票d保留盈余
8.普通年金现值系数的倒数称为()a复利现值系数b投资回收系数c偿债基金系数d普通年金终值系数
二、简要问答题(10分)
9.请问你刚刚学习过的“企业财务管理”课程包括哪些内容?
三、作图描述题(每题10分,共20分)
10.请作出一张公司与金融市场之间的现金流交换图,说明公司财务管理活动产生现金流的主要内容
11.请作出面值相同、到期日相同但票面利率分别高于、等于、低于发行时市场利率的三个公司债券的时间价值线图,说明三个公司债券发行后到期前债券价值随市场利率变化而变化的规律
四、材料分析题(每题15分,共30分)
12.2002年6月,世通公司宣布它在过去两年里高估公司的净利润38亿美元,这让它的投资者大跌眼镜这场争议的核心人物是沙利文——世通公司前首席财务官世通公司从地方公司租赁电话线,然后以高价转租其使用权根据GAAP,这些租赁成本在利润表应该反映为费用,然而,沙利文却将其记为购买固定资产的支出,并在以后的期间予以折旧请问
(1)当沙利文将电话线租赁支出记为购买固定资产支出时,净利润会受到怎样的影响?
(2)当沙利文对该项固定资产计提折旧时,净利润又会受到怎样的影响?
(3)沙利文这一行为如何影响现金流量呢?
13.在2002年5月20日纽约证券交易所收盘时,高质量教科书出版商麦格劳—希尔公司普通股价格是
63.78美元同日,世界最大的汽车制造商大众公司股票收盘价是
66.20美元,而百胜餐饮集团——肯德基、必胜客快餐食物供应商当天股票收盘价是
63.01美元由于这三家公司股票价格如此近似,你可能以为它们会为它们的股东提供相近的股利回报,但是你错了实际上,大众公司的年度股利是每股2美元,麦格劳—希尔公司是每股
1.2美元,而百胜餐饮集团根本就没有支付股利请问
(1)股票价值取决于哪些因素?
(2)股票价格取决于哪些因素?
(3)可能是哪些原因使得这三家公司股票价格如此接近?
五、单纯计算题(12分)
14.假如你在2011年7月大学毕业时必须立刻购买一辆崭新的奇瑞QQ购车大约要花去35000元,你已经支付了10%的首付款,余款向商业银行贷款支付银行三年期贷款年利率6%,要求按月等额偿还本息,不得提前还贷请计算
(1)你每月还款额是多少元?
(2)三年36个月总共还款多少元?
(3)你实际负担的贷款有效年利率是多少?(贴现率千分之五,三十六期年金现值系数为
32.871)
六、计算分析题(第14题8分,第15题12分)
15.假如你是你所在公司的首席财务官,为公司确立最佳资本结构是65%的普通股,10%的优先股和25%的负债普通股成本是15%,优先股成本是6%,债务利息是
7.5%公司所得税率25%
(1)你公司的加权平均资本成本是多少?
(2)公司总裁向你咨询资本结构问题,既然优先股成本比债务利息低,为何不能采用更多的优先股融资呢?
16.假如你在攻读工商管理学位立志学以致用,在你所在学校附近设立一家有限责任公司,向大学生提供制作各种数字音像纪念册服务首先通过经营租赁方式取得一个面积18平方米的营业场所,需要装修装饰费用10000元;其次购置专用设备形成固定资产60000元,配置专用软件形成无形资产10000元;最后垫支流动资金20000元,用于购买材料、支付工资、水电费、场地租金等公司预计经营4年,每年获得现金营业收入120000元,发生材料费、工资费用、水电费、场地租金等60000元经上报税务主管机关获准,每年按营业收入的5%缴纳营业税,分别按应纳营业税的7%和3%缴纳城市维护建设税和教育费附加,为鼓励大学生创业按15%征收企业所得税;同时规定装修装饰费用在第一年全额摊入成本,固定资产使用四年后无残值按年限平均法计提折旧,无形资产在第
一、二年平均摊销,四年经营期满流动资金免税收回
(1)计算本公司初始、营业、终结现金净流量;
(2)计算本公司净现值(如果资本成本是10%);
(3)分析本公司创办的可行性(贴现率百分之十,一至四期的复利现值系数分别为
0.
909、
0.
826、
0.751和
0.683)PAGE1。