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2006年(下)高等教育自学考试全国统一命题考试物流企业财务管理课程代码5374第一部分选择题
一、单项选择题本大题共l5小题,每小题l分,共l5分在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的请将其代码填写在题后的括号内错选、多选或未选均无分1.物流企业基础性服务功能包括A.运输和仓储B.运输和加工C.仓储和加工D.运输和售后服务2.物流企业进行投资时,因利率变动导致实际报酬率发生变化而产生的风险是A.利率风险B.市场风险C.违约风险D.通货膨胀风险3.没有风险没有通货膨胀下的供求均衡点利率是A.风险报酬率B.平均报酬率C.纯利率D.固定增长率4.某物流企业按年利率l0%向银行借款20万元,银行要求保留20%的补偿性余额那么,企业该项借款的实际利率为A.B%B.10%C.12.5%D.15%5.公司筹资决策中的核心问题是A.筹资方式B.资本结构C.公司价值D.综合成本6.每股收益分析法可用于A.资本规模较大、资本结构较复杂的非股份有限公司B.资本规模较大、资本结构较复杂的股份有限公司C.资本规模不大、资本结构不太复杂的非股份有限公司D.资本规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司7.下列指标中不考虑货币时间价值的指标是A.净现值B.内部报酬率C.投资回收期D.获利指数8.选择适中型的投资组合策略的投资者认为A.只要选择适当的投资组合,就能分散掉全部的非系统性风险B.只要选择适当的投资组合,就能击败或超越市场C.只要选择适当的投资组合,就能取得远远高于平均收益水平的投资收益D.股票的价格主要受发行公司的经营业绩影响,只要公司的经济效益好,股票的价格终究会体现其优良的业绩9.以下不属于存货成本的是A.采购成本B.订货成本C.储存成本D.意外成本10.以下属于剩余股利政策的优点的是A.稳定股票的价格B.给企业较大的弹性C.有利于降低筹资成本D.有利于投资者安排股利收入和支出11.对于股东而言,股票分割后各股东持有的股数增加,但持股比例不变,持有股票的总价值A.增加B.不变C.减少D.先减少后增加12.在绩效实施过程中,组织应该对员工的绩效进行监督和A.评价B.指导C.管理D.考核13.下列不属于平衡记分卡中内部运作流程指标的第二层指标的是A.创新流程B.供应链管理流程C.员工生产力D.客户服务流程14.根据我国《破产法》的规定,破产财产应优先A.支付职工欠款B.拨付清算费用C.支付欠缴税金D.清偿经营债务15.在资金总额不变的情况下,短期资金增加,可使收益A.增加B.减少C.不变D.先增加再减少
二、多项选择题本大题共5小题,每小题2分,共10分在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的,请将其代码填在题后的括号内错选、多选、少选或未选均无分16.风险报酬率分为A.违约风险报酬率B.流动性风险报酬率C.期限风险报酬率D.货币时间价值E.平均风险报酬率17.权益资金可通过A.吸收直接投资筹集B.发行公司债券筹集C.发行股票筹集D.融资租赁筹集E.利用留存收益筹集18.企业长期借款的资本成本的构成包括A.所得税税率B.长期借款年利息额C.借款利息D.长期借款筹资总额E.筹资费用19.按照投资者投资时对风险的偏好不同,可以将投资组合的策略分成A.保守型投资组合策略B.创新型投资组合策略C.冒险型投资组合策略D.适中型投资组合策略E.平衡型投资组合策略20.任意盈余公积金可以用于A.弥补公司亏损B.Y曾加注册资本C.转增股本D.集体福利支出E.发放股利第二部分非选择题
三、填空题本大题共l0小题,每小题l分,共l0分请在每小题的空格中填上正确答案错填、不填均无分21.期限不超过一年的资金交易市场是指_______22.利率按投资者取得的报酬情况分为_______和名义利率23.承租企业采用融资租赁的主要目的是为了_______24.资本成本率是指企业实际的资本占用费与________之间的比率25.运用股利折现模型计算普通股资本成本,比较典型的是固定股利政策和______股利政策26.常见的非贴现现金流量指标有投资回收期和________27.由竞争引起的应收账款,是一种_______2B.财产股利是以现金以外的资产支付的股利,具体有_______和证券股利29.一个优秀的平衡记分卡应该是滞后指标和_______的适当组合30.按企业清算的性质不同,可分为自愿清算、________和司法清算
四、名词解释本大题共5小题,每小题3分,共15分31.财务关系32.货币时间价值33.票据贴现34.股票分割35.债务和解
五、简答题本大题共4小题,每小题5分,共20分36.简述影响风险报酬率的因素37.简述资本结构的作用3B.保守型投资组合策略具有哪些优缺点39.简述经济订货批量的一般公式必须假设的基本前提
六、计算题本大题共4小题每小题5分共20分40.某物流公司租用一设备,在l0年中每年年初要支付租金1万元,年利率6%复利计息,问这些租金的现值是多少41.某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合,总额为10万元其中A股票为4万元,/3=2;B股票为3万元,/3=1;C股票为3万元,口=0.5若现行国库券的利率为B%,市场上所有证券的平均收益率为l5%,请计算1确定这种证券组合的/3系数2根据1题所得出的b系数,计算该证券组合的收益率42.某物流公司全年需要现金l0万元,有价证券与现金转换的成本为每次400元,有价证券的收益率为20%,求最佳现金余额、现金持有成本、现金转换成本和总成本43.假设兴隆物流公司预测的年度赊销收入净额为lB万元,应收账款周转期为30天,变动成本率为20%,资本成本率为l0%,计算应收账款的机会成本
七、分析题10分44.试析直接筹资与间接筹资的区别2006年下物流企业财务管理试卷答案详解
一、1.A2.A3.C4.C5.B6.D7.CB.D9.Dl0.C11.Bl2.Bl3.Cl4-B15·A
二、l6.ABCl7.ACEl8.CEl9.ACD20.AB
三、21.短期资本市场22,实际利率23.融通资金24.实际有效筹资额25.固定增长率26.平均报酬率27.随业信用28.实物股利29.领先指标30.行政清算
四、31.财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系32.货币时问价值是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额,它表现为资会周转使用后的价值增值额33.票据贴现是指企业把未到期的商业票据转让给银行,贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为34.股票分削是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为35.债务和解这种和解方式是所有的债权人都按照一定的比例削减自己的债权数额,同意只收回部分债款,
五、36.1无风险报酬率就足加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值2标准离差率是指标准离差同期望报酬率的比值,其作用是用相对数来表示离散程度的大小3风险报酬系数是将标准离差转化为风险报酬的一种系数37.1一定程度的债权资本有利于降低企业综合资本成本2合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益3适度的债权资本比例可以增加公司的价值38.优点1基本上能分散掉全部的非系统性风险2投资者不需要具备l岛深的证券投资专业知识3证券投资的管理费用比较低缺点投资组合所获得的收益不会高于证券市场上所有证券的平均收益39.1企业在一定时期内存货的总需求量可以准确地预测2存货的耗用是均衡的,即按一个确定的比例逐渐耗用3不可能出现缺货情况4存货的价格稳定,不存在数量折扣5存货的订购数量和订购日期由物流企业决定,当存货数量降为零时,下一批存货能马上到位
六、40.V0=A×PVIFA-l+AA=10000PVIFA6%9=6.B02V.=10000×6.B02+10000=7B020元43.应收账款周转率360÷30=12次应收账款平均余额=1B0000÷12=15000元维持赊销业务所需要的资金=15000X20%=3000元应收账款的机会成本=3000x10%=300元
七、44.1筹资效率和筹资费用高低不同直接筹资程序较为复杂,准备时间较长,故筹资效率低,筹资费用较高;而间接筹资过程简单,手续简便,故筹资效率高,筹资费用低2筹资范围不同直接筹资具有广阔的领域,呵利用的筹资渠道和筹资方式比较多;而问接筹资的范围相财窄,筹资渠道和筹资方式比较少3筹资效应不同直接筹资可使企业使最大限度地筹集社会资本,并有利于提高企业的知名度和资信度,改善企的资本结构;而间接筹资有时主要是为r满足企业资本周转的需要2007年1月自学考试物流企业财务管理试题及答案2007年1月《物流企业财务管理》试卷(课程代码 5374)
一、单项选择题本大题共15小题,每小题1分,共15分在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的请将其代码填写在题后的括号内错选、多选或未选均无分1.物流企业与投资者之间的财务关系是 【 】A.所有权与经营权关系 B.投资与受资关系C.债权与债务关系 D.企业内部各单位之间的经济利益关系2.企业目标中最重要的目标是 【 】A.生存 B.发展 C.获利 D.偿还到期债务3.期望报酬率相同的情况下,标准离差越大的项目风险 【 】A.越大 B.越小 C.相等 D.与此无关4.下列物流企业债券中,违约风险最小的是 【 】A.企业债券 B.公司债券 C.金融债券 D.国库券5.股票投资与债券投资相比 【 】A.收益稳定性强 B.市场流动性较好C.购买力风险低 D.没有经营控制权6.现金流出量通常包括购置固定资产价款和 【 】A.垫支的流动资金 B.购入成本 C.运输成本 D.安装成本7.系统性风险的程度通常用 【 】A.系数表示 B.系数表示 C.系数表示 D.系数表示8.现金支出管理的主要任务是 【 】A.减少现金支出量 B.降低现金支出风险C.尽量使收支平衡 D.尽可能延缓现金的支出时间9.信用条件2/10,N/30中的1O指的是 【 】A.信用期限 B.折扣期限 C.现金折扣 D.赊销率10.法定盈余公积金用于转增股本后,公司的法定盈余公积金不得低于注册资本的【 】A.15% B.20% C.25% D.30%11.能反映公司股利分配政策和支付股利能力的是 【 】A.每股股利 B.股利支付率 C.留存收益比率 D.股票获利率12.对股东财产负有经营管理责任,并负有监督总经理班子和决定其报酬的责任的是 【 】A.股东 B.股东大会 C.董事会 D.监事会13.平衡记分卡的四个角度中,公司顾客角度的战略核心是 【 】A.顾客关系 B.顾客选择 C.产品领先 D.顾客价值主张14.成熟证券市场中收购上市公司股权的基本形式是 【 】A.协议收购 B.要约收购 C.横向兼并 D.纵向兼并15.以下不属于非正式财务重整方式的是 【 】A.债务和解 B.债务展期 C.债务清算 D.债权人控制
二、多项选择题本大题共5小题,每小题2分,共10分在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的,请将其代填写在下题后的括号内锗选、多选、少选或未选均无分16.物流企业的主要功能有 【 】A.基础性服务功能 B.筹资性服务功能C.物流信息服务功能 D.投资性服务功能E.增值服务功能17.下列属于后付年金特殊形式的有 【 】A.递延年金 B.先付年金C.普通年金 D.预付年金E.永续年金18.综合资本成本的决定因素有 【 】A.各种长期资本的个别资本成本 B.一般资本成本C.边际资本成本 D.留存收益资本成本E.各种长期资本所占的比例19.物流企业内部长期投资的特点有 【 】A.变现能力好 B.变现能力差C.占用额较大 D.占用额较小E.回收时间较短20.可引起系统性风险的因素有 【 】A,宏观经济状况的变化 B.被投资公司在市场竞争中的失败C.国家税法的变化 D.国家货币政策的变化E.国家财政政策的变化
三、填空题本大题共10小题每小题1分,共10分请在每小题的空格中填上正确答案错填、不填均无分21.采用单利计息时,现在一定数额的货币在既定利率下达到末来某个时点的价值是 22.利率按利率之间的变动关系分为 的关系 23.影响债券发行价格的一个重要因素是票面利率与 的关系24.边际资本成本是加权平均资本成本的一种形式,各种资金的权数应以 为基础来确定25.债券实际收益率的本质是使未来投资收入的现金流入量现值 债券购入价格的折现率填“大于”、“等于”或“小于”26.变现能力风险的大小反映了债券 的强弱27.进行存货管理的主要目的是控制 ,在充分发挥存货功能的基础上,降低存货成本28.绩效评价系统的目标是整个系统运行的指南和目的所在,它服从和服务于企业的 29.绩效考核的起点是绩效计划中双方制定的 30.横向兼并的主要目的是扩大市场份额、提高市场占有率和取得 ,增加企业价值
四、名词解释本大题共5小题,每小题3分,共15分31.股票32.最佳资本结33.违约风险34.现金浮游量35.现金股利
五、简答题本大题共4小题,每小题5分共20分36.名义利率和实际利率的关系是什么37.融资租赁具有哪些特点38.简述资本成本的作用39.债券投资具有哪些优缺点
六、计算题本大题共4小题.每小题5分,共20分40.某物流公司租用一设备,在10年中每年年初要支付租金10000元,年利率6%复利计息,问这些租金的终值是多少FVIFA6%,10=l
3.181;FVIFA6%,11=
14.97241.某物流企业按年利率10%向银行借款1000万元,银行要求保留20%的补偿性余额则该项借款的实际利率是多少42.某物流公司准备购买A股份有限公司的股票,该股票上一年每股股利为5元.预计以后每年以5%的增长率增长,物流公司经分析后,认为必须得到10%的报酬率才值得购买该股票 1计算该种股票的投资价值 2如果该物流公司以100元的价格购买A公司的股票,则该股票的预期报酬率为多少43.已知某企业的变动成本率为10%,资本成本率为25%.应收账款周转率为12次,年营业额(假设全部为赊销)为120万,赊销条件为(2/10,N/60),估计约有50%的客户(按赊销额计算会利用2%的现金折扣,坏账损失率为2%求该企业的应收账款机会成本、 坏账损失和现金折扣
七、分析题10分44.画出现金持有量成本分析图并进行分析本试卷分为两部分,满分100分;考试时间150分钟第一部分为选择题,1页至3页,共3页应考者必须在“答题卡”上按要求填涂,不能答在试卷上第二部分为非选择题,4页至9页,共6页应考者必须在试卷上直接答题2007年10月自学考试物流企业财务管理试题
一、单项选择题(本大题共15小题,每小题1分,共5分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑错涂、多涂或未涂均无分
1、下列属于物流企业增值服务功能的是A、仓储B、运输C、售后服务D、核算
2、债券发行方无法按期偿付债券本息而给投资者带来的风险称为A、利率风险B、违约风险C、通货膨胀风险D、变现能力风险
3、某物流公司购入一种股票准备长期持有,预计每年股利
4.5元,投资者要求的收益率为10%,则该种股票的价值为A、35元B、40元C、45元D、50元
4、现金持有成本和现金转换成本合计最低时的现金余额为A、边际现金余额B、最佳现金余额C、保本现金余额D、限制现金余额
5、当企业进行催收账款时,若超过180天未付款,企业应该A、发出第二封收账信B、发出第三封收账信C、发出第四封收账信D、考虑法律诉讼
6、以下不属于物流企业存货的是A、低值易耗品B、耐用品C、包装物D、库存品
7、按照现行制度规定,公司当年无利润时,不得A、提取法定盈余公积金B、分配股利C、提取法定公益金D、提取任意盈余公积金
8、公司董事会将股利支付情况予以公告的日期是A、股权登记日B、股利发放日C、股利宣布日D、股权审核日
9、预期现金流量不变,股利政策使股东所要求的报酬率提高,股票的价值会A、降低B、上升C、不变D、先降低后上升
10、反映股利与股价比例关系的是A、每股股利B、股利支付率C、留存收益比率D、股票获利率
11、只需要对董事会及总经理的工作进行过程评价的是A、监事会B、股东C、股东大会D、董事
12、平衡记分卡的四个角度中,学习创新与成长角度的出发点是针对A、流动形态的劳动B、物化形态的劳动C、潜在形态的劳动D、实现形态的劳动
13、绩效实施过程的主要工作包括绩效指导和A、信息交流B、绩效评价C、绩效监督D、绩效考核
14、收购方与目标企业处于同一行业、不同生产阶段,一方对另一方实施的兼并行为称为A、纵向兼并B、横向兼并C、混合兼并D、协议收购
15、企业法人资格被依法撤销时所进行的清算是A、自愿清算B、行政清算C、司法清算D、解散清算
二、多项选择题(本大题共5小题,每小题2分,共10分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的,请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑错涂、多涂、少涂或未涂均无分
16、与企业财务管理有关的经济方面的法律法规包括A、企业组织的法律法规B、合同法律法规C、税务法律法规D、财务法律法规E、破产法律法规
17、资本结构决策方法有A、综合收益比较法B、综合资本成本比较法C、每股收益分析法D、长期借款分析法E、公司价值比较法
18、下列指标中考虑货币时间价值的指标有A、净现值B、内部报酬率C、投资回收期D、获利指数E、平均报酬率
19、流动资产按照用途可以分为A、短期流动资产B、长期流动资产C、中长期流动资产D、企业内部流动资产E、企业外部流动资产
20、引起企业清算的原因有A、企业被分立B、营业期限届满C、企业难以维持经营D、企业被合并E、企业依法被撤销第二部分非选择题(共75分)
三、填空题(本大题共10小题,每小题1分,共10分)请在每小题的空格中填上正确答案错填、不填均无分
21、财务管理的收支平衡原则是指资金的收支在________________上和时间上达到动态的协调平衡
22、复利终值是采用复利计息时,现在一定数额的货币在既定利率下到未来的某个时点的_________________
23、企业资本总额由________________和负债资本组成
24、一般而言,财务杠杆系数越大,企业的财务杠杆利益和财务杠杆风险越______________
25、某物流公司投入某一方案,初始投资额为10000元,该方案每年的净现金流量均为4400元,则此方案的投资回收期为_________________
26、按投资对象所体现的经济内容不同,可以将有价证券投资分为债投资、股票投资和________________
27、如果某物流公司以100元的价格购买A公司的股票,该股票上一年每股利为5元,股利以每年5%的速度递增则该股票的预期报酬率为__________________
28、物流企业营运资金的筹资组合主要是解决流动资产和______________之间的配合问题
29、机会成本是因持有现金而丧失的其他投资收益,与现金持有量成______________关系
30、经验标准是依据人们长期、大量的_______________而形成的
四、名词解释(本大题共5小题,每小题3分,共15分)
31、风险报酬额
32、内部报酬额
33、资本成本
34、股利无关论
35、收账政策
五、简答题(本大题共4小题,每小题5分,共20分)
36、简述融资租赁筹资的优缺点
38、简述采用锁箱系统的具体做法
39、简述确定订货点时必须考虑的因素
六、计算题(本大题共4小题,每小题5分,共20分)
40、某上市公司发行的可转换债券面值为1000元,规定的转换价格为每股24元,某持有人持有10份可转换债券,决定转换为股票,则其能转换多少股股票?若可转换债券总面额尚有不足以转换为一股股票的余额,上市公司应怎么办?
41、A物流公司初创时需要资本总额为5000万元,有两个筹资方案可供选择,有关资料经测算形成下表筹资方式筹资方案1筹资方案2初始筹资额资本成本初始筹资额资本成本长期借款长期债券优先股普通股
200080050017005.5%
6.5%
6.8%7%180070050020005%6%
6.8%7%合计5000—5000—假设某物流公司的两个筹资组合方案的财务风险大体相当,都是可以承受的试根据综合资本成本,确定企业最佳筹资组合方案(即最佳资本结构)
42、某证券组合的ß系数为
1.5,若现行国库券的利率为8%,市场上所有证券的平均收率为15%,计算该证券组合的收益率
43、A公司委托某物流企业管理存货,已知A公司全年需要甲零件20000件,每订购一次的订货成本为500元,每件年储存成本为5元求最优经济订货批量、订货批数和全年总成本
七、分析题(10分)
44、试析证券组合可以降低非系统性风险而不能降低系统性风险的原因(需图示说明)物流企业财务管理试题参考答案
一、单项选择题(本大题共15小题,每小题1分,共15分)
1、C
2、B
3、C
4、B
5、D
6、B
7、B
8、C
9、A
10、D
11、A
12、C
13、A
14、A
15、B
二、多项选择题(本大题共5小题,每小题2分,共10分)
16、ACD
17、BCE
18、ABD
19、AB
20、ABCDE
三、填空题(本大题共10小题,每小题1分,共10分)
21、数量
22、本利和
23、权益资本
24、高
25、
2.273年
26、基金投资
27、
10.25%
28、短期资金
29、正比例
30、实践经验
四、名词解释(本大题共5小题,每小题3分,共15分)
31、是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬
32、是指能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率,是净现值为零时的贴现率
33、是指企业为筹集和使用资金而付出的代价
34、这种理论认为,股利的支付及数额的增减不会影响投资者对公司的态度,因而也不会改变公司的市场价值
35、是指当企业的应收账款不能如期收回时,企业所采取的收账策略和方法
五、简答题(本大题共4小题,每小题5分,共20分)
36、融资租赁筹资的优点
①限制条件少;
②筹资速度快;
③设备淘汰风险小;
④到期还本负担轻缺点资本成本较高,另外,如不能享有设备残值,也是一种损失
37、
①计算各种资本的比重(资本结构)及其各自的资本成本;
②计算每个方案的综合资本成本;
③比较每个方案的综合资本成本,成本最低的为最佳方案
38、
①在业务比较集中的地区租用当地加锁的专用邮政信箱,并开立银行存款账户;
②通知顾客把付款邮寄到指定的邮政信箱;
③授权公司邮政信箱所在地的开户行每天收取邮政信箱的汇款并存入公司账户,然后将扣除补偿余额以后的现金及一切附带资料定期送往公司总部
39、
①平均每天的正常耗用量;
②预计每天的最大耗用量;
③提前时间;
④预计最长提前时间;
⑤保险储备
6、计算题(本大题共4小题,每小题5分,共20分)2008年10月自学考试物流企业财务管理试题物流企业财务管理 试卷 (课程代码 5374)第一部分 选择题(共25分)
一、 单项选择题(15分)
1、物流企业与债权人之间的财务关系是( )A、投资与受资的关系 B、债权与债务的关系 C、劳动成果的分配关系 D、内部各单位的经济利益关系
2、下列属于物流企业权益资本的是( )A、向银行借款 B、发行债券 C、预收贷款 D、发行股票
3、我国的中央银行是( )A、中国建设银行 B、中国银行 C、中国人民银行 D、中国工商银行
4、下列属于企业组织的法律法规的是( )A、合同法 B、会计法 C、税法 D、公司法
5、即付年金指( )A、先付年金 B、后付年金 C、递延年金 D、永续年金
6、下列不属于融资租赁筹资的优点是( )A、限制条件少 B、筹资速度快 C、资本成本较低 D、设备淘汰风险小
7、企业在新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机是( )A、新建筹资动机 B、扩张筹资动机 C、偿债筹资动机 D、混合筹资动机
8、吸收国家直接投资,由此形成企业的( )A、国家资本金 B、法人资本金 C、个人资本金 D、外商资本金
9、按资本成本从低到高的顺序排列,以下五种筹资方式的正确顺序为( )A、长期债券<长期借款<留存收益<优先股<普通股B、长期借款<留存收益<长期债券<普通股<优先股C、长期借款<长期债券<普通股<留存收益<优先股D、长期借款<长期债券<优先股<留存收益<普通股
10、反映营业杠杆和财务杠杆的综合程度的大小,可以用( )A、综合资本成本 B、联合杠杆系数 C、资本结构 D、边际资本成本
11、确定最佳的资本结构可以通过衡量企业的( )A、综合资本成本 B、一般资本成本 C、边际资本成本 D、资本有机构成
12、某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合,总额为10万元其中A股票为3万元,=2;B股票为2万元, =1;C股票为5万元, =
0.5股票的市场平均收益为15%,远风险收益率为10%,则这种证券组合的风险收益率为( )A、5.15% B、
5.25% C、
5.35% D、
5.75%
13、信用标准通常的判别标准是( )A、企业信誉度 B、应收账款率 C、坏账损失率 D、应付账款率
14、税收除了影响兼并的动机外,也影响兼并( )A、成本 B、结果 C、效率 D、过程
15、被兼并企业产权转让的收入,归该企业的( )A、股东 B、董事会 C、产权所有者 D、债务人
二、多项选择题(10分)
16、股票按股东的权利和义务不同分为( )A、国家股 B、法人股 C、个人股 D、普通股 E、优先股
17、为了满足物流企业进行长期筹资决策的需要,应区别各种筹资方式来分别计算其资本成本,具体包括( )A、长期借款资本成本 B、长期债主资本成本 C、普通股资本成本D、优先股资本成本 E、留存收益资本成本
18、下列指标中不考虑货币时间价值的指标是( )A、净现值 B、内部报酬率 C、投资回收期 D、获利指数 E、平均报酬率
19、企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于( )A、企业愿意承担风险的程度 B、企业应变能力 C、企业临时举措能力的强弱D、企业对现金流量预测的可靠程度 E、企业信誉度
20、物流企业经常采取的股利政策主要有( )A、剩余股利政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率股利政策D、低正常股利加额外股利的政策 E、剩余股利支付率股利政策 第二部分 非选择题(共75分)
三、 填空题(10分)
21、影响企业财务管理活动的法律规范主要有企业组织的法律规范、税务法律规范、____________
22、单利现值是指未来收到或付出的资金按照单利计算的__________________的价值
23、递延年金是___________________的特殊形式
24、按有无抵押品,债券可分为_________________________和抵押债券
25、企业计划投资时预期可接受的最低报酬率是____________________________
26、某证券组合的 系数为
1.5,若现行国库券的利率为8%,市场上所有证券的平均收益率为15%,则该证券组合的收益率为_____________________________
27、适中的营运资金持有政策就是在保证资金正常需要的情况下,再适当地留有一定的___________以防不测
28、股利无关论的基本假设是基于_________________________理论
29、独立的非财务指标又可分为可控和不可控指标,只有独立的________________才是可以操作的
30、现金购买式兼并分为以现金购买资产和_______________________两种情况
四、名词解释(15分)
31、浮动利率
32、可转换债券
33、现金净流量
34、订货点
35、平衡记分卡
五、简述题(20分)
36、简述物流企业财务活动包括的内容
37、简述人们进行风险投资的原因
38、简述发行优先股筹资的优缺点
39、简述成本分析模型的计算步骤
六、计算题(20分)
40、某物流公司的一个项目于2000年动工,2002年投产,从投产起,每年末可得到收益20000元,按年利率6%复利计息,求该公司投产10年的收益的终值是多少?(FVIF6%,10=
1.791;FVIFA6%,10=
13.181 PVIFA6%,10=
7.36)
41、恒通物流公司发行面值为1000元的10年期债券,票面利率为10%,每年年末付息一次,若发行时市场利率为10%,请计算该债券的发行价格,并指出其属于哪种发行价格
42、A物流公司拟发行面值1000元、期限为5年、票面利率为7%的债券4000张,每年结息一次发行费用为发行价格的5%,公司所得税为35%试分别计算发行价格为1000元,1200元时,该债券的资本成本
43、昌运物流公司现有A、B、C、D四种现金持有方案,有关资料如表的示 单位万元项目ABCD现金持有量7020%0.13010020%0.12515020%0.11520020%0.10机会成本率管理费用短缺成本根据上表通过计算求出该物流公司的最佳现金持有量
七、论述题(10分)
44、试述股票投资的特点2008年10月自学考试物流企业财务管理答案2009年10月高等教育自学考试全国统一命题考试物流企业财务管理试卷课程代码05374
一、单项选择题本大题共15小题,每小题1分,共15分在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号内错选、多选或未选均无分1.下列属于我国国家政策银行的是【】A.中国建设银行B.农业发展银行C.中国工商银行D.中国银行2.在基准利率确定后,各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出来的利率是【】A.浮动利率B.固定利率C.实际利率D.套算利率3.本金本期产生的利息在下—个计息期也加入到本金中,随着本金计算下一期利息这种计息方式是【】A.递延年金B.永续年金C.单利D.复利4.下列属于直接筹资所体现的特点是【】A.筹资效率低,筹资费用高B.筹资效率高,筹资费用低C.筹资的范围比较窄D.筹资渠道和筹资方式比较少5.企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机为【】A.新建筹资动机B.扩张筹资动机C.偿债筹资动机D.混合筹资动机6.企业追加长期资本的成本率是【】A.边际资本成本B.长期资本率C.资本追加率D.个别资本成本7,衡量财务杠杆利益或风险程度的指标是【】A.财务收益系数B.边际收益率C.财务杠杆系数D.收益率8.投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比是【】A.平均报酬率B.净现值C.内部报酬率D.获利指数9.对债券发行人有利,对债券投资者不利的债券附加条款是【】A.提前赎回条款B.偿债基金条款C.提前售回条款D.转换条款10.季节性存货属于【】A.偶然性流动资产B.短期流动资产C.机会流动资产D.长期流动资产11.以下关于保守的筹资组合的说法正确的是【】A.短期资金比例相对较高B.会增加企业无法偿还到期债务的风险C.会增加利率变动的风险D.会降低归属于股东的收益12.下列影响股利支付政策的因素中,属于公司因索的是【】A.规避风险B.通货膨胀C.未来投资机会D.资本积累约束13.股票股利对企业的好处是【】A.如果股票价格不同比例下降,可增加股东的财富B.留存更多现金,有利于企业长远发展c.股东将分得的股票股利出售,可获得避税上的好处D.可使股价上升,利于吸引更多的投资者14.绩效管理归属于下列战略管理组成的哪一部分【】A.企业内外部环境分析B.战略测评与监控C.战略的制定D.战略的实施15.按企业清算的原因不同,清算可分为【】A.自愿清算和行政清算B.行政滴算和司法清算C.自愿清算和解散清算D.解散清算和破产清算
二、多项选择题本大题共5小题,每小题2分,共10分在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号内错选、多选或未选均无分16.企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构,可以分为【】A.权益资本筹资B.负债资本筹资C.直接筹资D.间接筹资E.短期筹资17.资本成本从绝对量的构成来看,包括【】A.资本筹集费用B.个别资本费用C.资本占用费用D.绝对资本成本E.一般资本成本18.下列属于贴现现金流量指标的有【】A.投资回收期B.平均报酬率C.净现值D.内部报酬率E.获利指数19.物流企业流动资产的数量按照其功能不同可以分为【】A.实际需要量B.计划需要量C.正常锫要量D.过度储备量E.保险储备量20.绩效评价的过程应该包括【】A.绩效计划B.绩效实施C.绩效考核D.绩效诊断E.绩效结果应用
三、填空题本大题共10小题,每小题1分,共10分请在每小题的空格中填上正确答案错填、不填均无分21.企业的目标是生存、发展和_______22.风险报酬率是指_______和原投资额的比率23.股票按股东的权利和义务不同分为普通股和_______24.资本筹集一般是_______发生的,所以在计算资本成本时可以作为筹集金额的抵减项予以扣除25.普通股投资的必要报酬率通常_______债券投资的必要报酬率26.若净现值为正数,则说明该投资项目的报酬率_______预定的贴现率,该方案可行27.客户拖欠货款的原因大致可概括为两类无力偿付和_______28.作为利润分配对象的企业利润有两个含义一是企业利润总额;二是企业缴纳所得税后的_______29.战略的执行包括持续时间和_______两个维度30.《公司法》规定的企业合并的两种形式包括吸收合并和_______
四、名词解释本大题共5小题,每小题3分,共15分31.固定利率32.直接筹资33.每股收益无差别点34.预防动机35.绩效计划
五、简答题本大题共4小题,每小题5分,共20分36.简述财务管理的原则37.简述证券投资组合的三分法38.简述计算应收账款机会成本的步骤39.简述物流企业绩效评价的意义
六、计算题本大题共4小题,每小题5分,共20分40.某物流公司现有多余资金100000元存入银行,年利率6%单利计息,问5年后会取出多少本利和41.东运物流公司发行一批普通股.发行价格为6元,筹资费率5%公司有两套股利方案一是每年都分派现金股利0.6元;二是第一年分派0.3元,以后每年增长7%试计算每种股利方案下的普通股资本成本42.某物流公司持有A、B、c三种股票构成的证券组合,总额为10万元其中A股票为3万元,=2;B股票为2万元,=1;C股票为5万元,=0.5股票的市场平均收益为15%无风险收益率为10%,计算这种证券组合的风险收益率43.永昌公司委托某物流企业管理存货,已知永昌公司全年需要A零件20000件,每订购一次酌订货成本为200元,每件年储存成本为2元求最优经济订货批量和订货批次
七、分析题10分44.某物流公司有两个投资项目,期望报酬率A项目为15%,8项目为12%;标准离差A项目为40%,B项目为36%企业鉴于目前的经挤状况,希望投资风险越小越好,试帮企业分析一下.应该选择A或B哪一个投资项目2010年1月高等教育自学考试全国统一命题考试物流企业财务管理 试卷课程代码0537429.BSC的四个角度从不同的视角出发,代表了不同利益相关者的观点,是对劳动的四种形态的全面表述与衡量,其中学习创新与成长角度的出发点是针对
四、名词解释本大题共5小题,每小题3分,共15分
五、简答题本大题共4小题,每小题5分,共20分
六、计算题本大题共4小题,每小题5分,共20分
七、分析题10分
44.某物流公司准备投资一个项目,风险报酬系数为10%,风险报酬率为20%,无风险报酬率为8%,企业对该项目要求的最低投资报酬率为12%,试帮企业分析一下该项目是否应该投资
26、在一个备选方案是否可被采纳的决策中,获利指数——则被采纳
27、一定时期内的储存成本总额,等于该时期内平均存货量与——的乘积
28、用法定盈余公积金转增股本后,公司的法定盈余公积金不得低于注册资本的——
29、战略的执行包括持续时间和——两个维度
30、《公司法》规定的两种合并形式是指吸收合并和——
四、名词解释(本大题共5小题,每小题3分,共15分)
31、利息率
32、认股权证
33、资本结构
34、股权登记日
35、物流企业绩效评价
1.简答题(本大题共4小题,每小题5分,共20分)
36、企业财务管理目标包括哪几种形式?
37、简述直接筹资与间接筹资的区别
38、简述内部长期投资具有的特点
39、简述存货的功能31.宏伟公司委托某物流公司管理存货,已知宏伟公司正常耗用A零件为120件,订货的提前期为25天,预计最大耗用量为每天150件,预计最长提前期为30天求保险储备和订货点
(1)分析题(10分)
44、试分析物流企业的三种营运资金持有政策及其特点2011年1月高等教育自学考试全国统一命题考试物流企业财务管理 试卷课程代码05374
一、单项选择题本大题共15小题,每小题1分.共15分在每小题列出的四个备选项中只有—个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号内错选、多选或未选均无分1.物流企业与债权人之间的财务关系是【】A.所有权与经营权关系B.投资与受资关系C.债务与债权关系D.企业内部各单位之间的经济利益关系2.吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资,由此形成企业的【】A.国家资本金B.法人资本金C.个人资本金D.外商资本金3.下列筹资方式中,资本成本最高的是【】A.发行普通股B.发行优先股C.长期借款D.发行债券4.某物流公司取得3年期长期借款300万元,年利率为10%,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率为0.5%,企业所得税率为33%则该项长期借款的资本成本为【】A.10%B.
7.4%C.7%D.
6.7%5.营业杠杆风险是指【】A.利润下降的风险B.成本上升的风险C.营业额变动导致息税前利润同比变动的风险D.营业额变动导致息税前利润更大变动的风险6.要使资本结构达到最佳,应使下列何种资本成本达到最低【】A.综合资本成本B.边际资本成本C.债务资本成本D.自有资本成本7.下列可引起非系统性风险的是【】A.宏观经济状况的变化B.被投资公司在市场竞争中的失败C.国家税法的变化D.国家货币政策的变化8.下列关于冒险的营运资金持有政策的说法正确的是【】A.该政策的特点是收益和风险相对平衡B.在外部环境相对稳定、物流企业能非常准确地预测未来的情况下,可采用该政策C.要求物流企业保持较高水平的流动资产D.流入的现金能满足支付的需要9.按经济用途分类,存货可以分为【】A.自有存货和代理存货B.商品存货和材料存货C.销售用存货和生产用存货D.库存存货和在途存货10.下列不属于利润分配的项目是【】A.盈余公积B.公益金C.所得税D.股利11.企业提取的公积金不能用于【】A.弥补企业的亏损B.支付股利C.增加注册资本D.集体福利支出12.绩效评价主体中,对公司的日常经营活动负责的是【】A.股东大会B.监事会C.经理层D.董事会13.平衡计分卡指标体系中,资产负债率属于财务指标中的【】A.盈利指标B.资产营运C.偿债能力D.增长能力14.关于清算组的工作内容,下列说法中不正确的是【】A.发布清算公告B.清理财产C.代表破产企业提供财产担保D.代表企业参与民事诉讼活动15.按企业清算的原因不同,清算可分为【】A.自愿清算和行政清算B.行政清算和司法清算C.自愿清算和解散清算D.解散清算和破产清算
二、多项选择题本大题共5小题.每小题2分,共10分在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的,请将其代码填写在括号内错选、多选、少选或未选均无分16.物流企业的财务活动包括【】A.筹资活动B.投资活动C.资金运营活动D.利润分配活动E.信息管理活动17.确定综合资本成本的权数,可有三种选择,即【】A.票面价值B.账面价值C.市场价值D.目标价值E.清算价值18.计算净现金流量时,可按下列哪些公式来进行计算【】A.NCF=净利+折旧额+所得税B.NCF=净利+折旧额-所得税C.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税D.NCF=净利+折旧额E.NCF=净利-付现成本-所得税19.下列指标中,考虑到货币时间价值的有【】A.净现值B.获利指数C.内部报酬率D.投资回收期E.平均报酬率20.信用政策包括【】A.信用标准B.信用条件C.信用记录D.信誉度E.收账政策
三、填空题本大题共10小题,每小题1分,共10分请在每小题的空格中填上正确答案错填、不填均无分21.期限在一年以上的股票和债券交易市场是22.后付年金终值是一定时期内每期等额收付款项的复利终值之和23.长期贷款按提供贷款的机构不同,可分为、商业银行贷款和其他金融机构贷款24.债务的利息一般允许企业在缴纳所得税前支付,因此,企业实际负担的利息为25.现金流量是由现金流出量、现金流入量和构成的26.偿债基金条款制定的主要目的是为了保护的利益27.营运资金持有量往往表现为实现一定数量的营业额所要求的数量28.西方的股利理论主要有股利无关论和两种29.物流企业绩效评价系统的两类主要评价对象是指团体单位和30.企业和债权人如果不能达成非正式重整的协议,企业将被迫破产破产后的企业有两种结局一是进行正式重整,二是进行
四、名词解释本大题共5小题,每小题3分,共15分31.风险32.可转换债券33.边际资本成本34.财产股利35.企业重整
五、简答题本大题共4小题,每小题5分,共20分36.简述以利润最大化作为企业财务管理目标的缺点37.简述长期借款筹资的优点38.简述股票投资的特点39.简述营运资金的特点
六、计算题本大题共4小题,每小题5分,共20分40.某物流公司租用了一间仓库,在5年中每年年初要支付租金5000元,年利息率为5%,这些租金的现值是多少41.恒通物流公司发行面值为1000元的10年期债券,票面年利率为10%,每年年末付息一次,若发行时市场利率为8%,请计算该债券的发行价格,并指出其属于哪种发行价格42.某物流公司持有A、B、C、D四种股票构成的证券组合,总额为15万元其中A股票为3万元,β=2;B股票为4万元,β=1;C股票为5万元,β=0.5;D为3万元,β=
1.5股票的市场平均收益为15%,无风险收益率为10%
①确定这种证券组合的β系数
②计算这种证券组合的风险收益率43.假设某物流公司预测的年度营业额为720万元,预计有60%是赊销,应收账款周转期或收账天数60天,变动成本率为30%,资本成本率为10%,则应收账款的机会成本是多少
七、分析题10分44.分析财务杠杆的原理2012年1月高等教育自学考试全国统一命题考试物流企业财务管理试题课程代码05374考生答题注意事项
2.本卷所有试卷必须在答题卡上作答答在试卷和草稿纸上的无效
3.第一部分为选择题必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑
4.第二部分为非选择题必须注明大、小题号,使用
0.5毫米黑色字迹笔作答
5.合理安排答题空间,超出答题区域无效第一部分选择题
一、单项选择题本大题共15小题,每小题1分,共15分在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑未涂、错涂或多涂均无分1.在存货模型下,最佳货币资金持有量是使哪些成本之和保持最低的现金持有量【C】6-232A.机会成本和短缺成本B.短缺成本和转换成本C.持有成本和转换成本D.短缺成本和机会成本2.平均应收账款指标反映了应收账款的【A】6-245A.流动程度B.收回率C.数量D.收款效率3.某物流公司投入某一方案,初始投资额为18000元,第一年到第五年的净现金流量分别为6200元、5720元、5240元、4760元、12280元,则此方案的投资回收期为【C】5-179A.
2.176年B.
2.273年C.
3.176年D.
3.273年4.如果某物流公司以100元的价格购买A公司的股票,该股票上一年每股股利为5元,股利以每年5%的速度递增,则该股票的预期报酬率为【A】5-198A.
10.25%B.
10.6%C.
9.25%D.
9.6%5.下列不属于融资租赁形式的是【B】3-98A.直接租赁B.间接租赁C.售后租回D.杠杆租赁6.下列哪个不是按照兼并双方劳务与产业的联系划分的兼并方式【C】9-336A.横向兼并B.纵向兼并C.股份交易式兼并D.混合兼并7.平衡计分卡的结构框架中,公司顾客角度的战略核心是【D】8-313A.顾客关系B.产品领先C.顾客选择D.顾客价值主张8.平衡计分卡的四个角度中,代表员工观点的是【C】8-312A.内部业务流程角度B.客户价值角度C.学习创新与成长角度D.财务角度9.能反映股利与股价比例关系的是【D】7-280A.每股股利B.股利支付率C.留存收益比率D.股票获利率10.下列属于低正常股利加额外股利政策优点的是【B】7-275A.能稳定股票的价格B.给物流企业较大的弹性C.有利于降低筹资成本D.保持理想的公司资本结构11.综合资本成本又称【B】4-121A.优先股资本成本B.加权平均资本成本C.边际资本成本D.普通股资本成本12.按资本成本从高到低的顺序排列,下列五种筹资方式的正确顺序为【A】4-128A.普通股留存收益优先股长期债券长期借款B.普通股优先股留存收益长期债券长期借款C.优先股普通股留存收益长期债券长期借款D.优先股普通股留存收益长期借款长期债券13.企业财务管理的最优目标是【D】1-221A.利润最大化B.每股利润最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化14.货币时间价值是指没有风险和通货膨胀条件下的【D】2-35A.企业的成本利润率B.企业的销售利润率C.企业利润率D.社会平均资金利润率15.在期望报酬率相同的条件下,标准离差越大的方案,则风险【B】2-53A.越小B.越大C.二者无关D.无法判断
二、多项选择题本大题共5小题,每小题2分,共10分在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的,请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑未涂、错涂、多涂或少涂均无分16.公益金可用于【ABC】1-5A.建造职工食堂B.购置职工集体宿舍C.修建企业的医务室D.购买生产设备E.发放职工奖金17.常见的贴现现金流量指标主要有【BCD】5-181A.投资回收期B.净现值C.内部报酬率D.获利指数E.平均报酬率18.资本成本主要包括【ADE】4-121A.个别资本成本B.净收益C.债权资本成本D.综合资本成本E.边际资本成本19.下列属于间接筹资特点的有【BCE】3-75A.筹资效率低,筹资费用高B.筹资效率高,筹资费用低C.筹资的范围比较窄D.筹资范围广E.筹资渠道和筹资方式比较少20.风险报酬的表示方法有【CD】2-49A.概率B.期望值C.风险报酬额D.风险报酬率E.期望报酬率第二部分非选择题
三、填空题本大题共10小题,每小题1分,共10分请在答题卡上作答21.按性质不同企业清算可分为自愿清算、行政清算和_司法清算_____9-35322.财产股利是以现金以外的资产支付的股利,具体有实物股利和证券股利7-27923.变现能力风险是指债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险,又称为流动性风险5-19024.资本成本是企业计划投资时预期可接受的最低报酬率4-12225.个别资本成本是指企业实际的资本占用费与实际有效筹资额之间的比率4-12126.非正式财务重整主要包括债务和解、债务展期和债权人控制三种方式9-34827.信用条件包括信用期限、折扣期限和现金折扣6-24128.重点国有企业发行可转换债券时,应以拟发行股票的价格为基准确定转换价格3-10329.后付年金现值是一定时期内每期期末等额的系列收付款项的现值之和2-4130.筹集企业发展所需的资金并合理地运用资金是企业的发展目标对财务管理提出的要求1-9
四、名词解释题本大题共5小题,每小题3分,共15分请在答题卡上作答32.营运风险9-346答营运风险是指公司对未来经营环境不确定因素与多变性无法全部正确预计而造成的预计报酬偏离实际报酬的风险33.股权登记日7-278答股权登记日是有权领取本期股利的股东资格登记截止日期34.担保贷款3-87答担保贷款是指以一定的财产做抵押或以一定的保证人做担保为条件所取得的贷款35.单利现值2-36答单利现值是指未来收到或付出的资金按照单利计算的现在的价值36.财务管理1-7答财务管理是指根据财经法规制度,运用特定的量化分析方法,组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作
五、简答题本大题共4小题,每小题5分,共20分请在答题卡上作答37.简述营运资金管理的目标6-221答营运资金管理的目标如下
(1)实现企业价值最大化
(2)保持充足的流动性
(3)使财务风险最小化37.简述股票投资的优缺点5-200答
一、股票投资的优点有
(2)投资收益高
(3)购买力风险低
(4)拥有经营控制权
2、股票投资的缺点有
(1)投资安全性差
(2)股票价格不稳定
(3)投资收益不稳定38.简述边际资本成本规划的具体步骤4-132答边际资本成本规划的具体步骤如下
(1)确定目标资本结构
(2)确定目标资本成本
(3)计算筹资总额分界点
(4)计算边际资本成本39.简述市场风险5-202答市场风险又称不可分散风险或系统性风险,是指由于某些因素的存在给市场上所有的证券都带来经济损失的风险这类风险影响到所有的证券,因此,不能通过证券组合分散掉,其主要包括经济周期风险、购买力风险和市场利率风险等
六、计算题本大题共4小题,每小题5分,共20分请在答题卡上作答40.立达公司委托兴隆物流公司管理存货,已知立达公司每天正常耗用甲零件200件,订货的提前期为15天,预计最大耗用量为每天300件,预计最大提前期为20天,求保险储备和订货点6-253答保险储备=(mr-nt)订货点=(mr+nt)该公司的保险储备=×(300×20-200×15)=1500(件)该公司的订货点=×(300×20+200×15)=4500(件)41.万立物流公司的一个项目于2002年动工,2004年投产,从投产起,每年末可得到收益40000元,按年利率6%复利计息计算,求该公司投产10年的收益的终值是多少FVIF6%10=
1.791;FVIFA6%10=
13.181;PVIFA6%10=
7.362-40答后付年金终值=A×FVIFAin该公司10年收益的终值=40000×
13.181=527240(元)42.元升物流公司全年需要现金40万元,有价证券与现金转换的成本为每次100元,有价证券的收益率为20%,求最佳现金余额、现金持有成本、现金转换成本和总成本6-234答最佳现金余额=现金持有成本=现金转换成本=总成本=现金持有成本+现金转换成本最佳现金余额==20000(元)现金持有成本==2000(元)现金转换成本==2000(元)总成本=2000+2000=4000(元)43.某物流公司的有关材料见下表,分别计算A、B两个方案的平均报酬率5-180答平均报酬率=A方案平均报酬率==50%B方案平均报酬率==
42.75%
七、论述题本大题共1小题,共10分请在答题卡上作答44.试述长期借款筹资的优缺点3-91答
一、长期借款筹资的优点1长期借款的资本成本较低利用长期借款筹资,其利息可在所得税前列支,具有抵税作用;与债券相比,借款利率一般低于债券利率;长期借款属于间接筹资,与发行股票、发行债券等直接筹资方式相比,筹资费用极少2长期借款的筹资速度快长期借款的程序较为简单,可以快速获得资金3长期借款的筹资弹性较大在借款时,企业与银行或其他金融机构直接商定贷款的时间、数额和利率等;在用款期间,如企业财务状况发生某些变化,亦可与银行再行协商,变更借款数量及还款期限等因此,长期借款筹资对企业具右较大的灵活性4长期借款有利于保持股东控制权由于贷款机构无权参与公司的管理决策,因此不会分散股东对公司的控制权
二、长期借款筹资的缺点1长期借款的财务风险较高长期借款通常有固定的偿付期限和固定的利息负担,因此财务风险较高2长期借款的限制较多企业与银行或其他金融机构签订的借款合同中,一般都有一些限制条款,如不准改变借款用途、限制企业借人其他长期资金等,这些条款可能会妨碍企业的筹资、投资活动3长期借款的筹资数量有限银行一般不愿意借出巨额的长期借款,因此从银行借款不像发行股票、债券那样可以一次筹集到大笔资金。