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文本内容:
第一篇国际财务管理基础第一章总论第一节国际财务管理的概念
一、什么是国际财务管理?财务管理
①财务活动→筹资→投资→营运资金→利润分配→财务预算
②财务关系→与债权人、政府部门、供应商、员工等之间的关系国际财务管理→站在“国际企业”角度
1.国际企业生产经营活动超越国境跨国公司(是最高级组织形式)国际企业的内涵>跨国公司的内涵跨国公司标准(P2)
(1)由两个或两个以上国家的企业组成
(2)通过产权联结
(3)实行“全球战略”
2.国际财务管理的内容(P4)
(1)理财环境
(2)外汇管理风险一国货币贬值有利出口,不利进口;一国货币升值不利出口,有利进口第一节国际财务管理的概念
2.国际财务管理的内容(P4)
(1)理财环境
(2)外汇管理风险一国货币贬值有利出口,不利进口;一国货币升值不利出口,有利进口
(3)国际筹资管理低风险、低成本、获取所需资金
(4)国际投资管理
(5)国际营运资金管理存量管理、流量管理流动资金-流动负债=营运资金
(6)国际税收管理使整个企业集团税赋最低
(7)其他内容
二、国际企业利益相关者(P15)利益相关者标准
(1)对企业有投入;
(2)对企业有收益;
(3)承担企业的风险
1.企业所有者
(1)经营决策权(间接);
(2)享有剩余收益权;
(3)承担风险
2.企业债权人
(1)还本还息(税前);
(2)合同中保护性条款(维权);
(3)承担风险比企业的所有者小
3.企业的职工
4.政府通过税收、无偿强制第二节国际财务管理的目标
三、国际财务管理的目标(P7)两个目标
1.股东财富最大化股东利益、股票价格最大化
2.企业价值最大化在“全体利益相关者”的角度股东财富最大化股票价格最大化(P11)优点
(1)考虑了时候价值;
(2)考虑了风险价值;
(3)克服了短期化;
(4)直观缺点
(1)只适合于上市公司;
(2)股市上影响股票价格的因素具有多样化;
(3)只强调股东的利益
四、国际财务管理目标的确立(P23)
1.根据特定的理财环境来选择股东财富最大化、企业价值最大化
2.设置辅助目标
(1)长期合并收益最大;
(2)税赋达到最低;
(3)企业的偿债能力和流动性有效保证
3.结合东道国的国情设置相应的目标美国(股东财富最大化)日本(企业价值最大化)
①股东个人只关注股份法人不单单关注股价
②职工劳动市场发达不关注长远发展关注长远发展
③债权人金融市场完善法制健全混在一起
④政府不干预干预多
五、国际财务管理的特点(P3)
1.理财环境复杂化
2.资金筹集多样化
3.资金投放高风险第三节国际财务管理的发展
六、国际财务管理发展历程(P24)
1.传统财务管理阶段以筹集资金管理为主(资金需要量预测、筹资方式的选择)背景
(1)经济繁荣;
(2)资金市场、金融市场不完美
2.资产管理理财阶段(又称内部控制财务管理阶段)背景竞争加剧、技术发展迅速强调“内部控制管理”
3.投资管理理财阶段强调“对外投资决策”★三个理财原理由定性→定量发展
4.通货膨胀理财阶段(20世纪70年代)汇率由固定汇率→浮动汇率转变
5.国际经营理财阶段(20世纪80年代中后期)(实践上)建立在三个基础上(P26)
(1)现实基础→国际企业飞速发展
(2)历史基础→理财原理的推广
(3)推动力量→金融市场的全球化第二章国际财务管理环境
一、经济环境(P32)
1.经济周期
(1)复苏→
(2)繁荣→
(3)衰退→
(4)萧条固定资产存货劳动力新产品购置(长期租)多雇佣研发扩张多雇佣市场营销
2.经济发展水平=理财水平(P34)发达国家发展中国家不发达国家
3.经济体制(P35)计划经济体制企业没有经营决策权,计划指令性生产市场经济体制自负盈亏、自我发展、自我约束、对外筹资
4.其他因素(P35)第四节国际财务管理的金融与税收环境
二、金融环境
1.金融市场资金供应者与需求者通过某种形式进行资金融通(交易)资金融通的两种方式直接方式、间接方式
(1)分类
①按营业性质分资金市场、外汇市场、黄金市场
②按时间长短分货币市场(短期)、资本市场(长期)
③按市场所处的交易环境分发行市场(一级市场)、流通市场(二级市场)
(2)健全的金融市场的表现
(3)健全的市场对理财的作用
①有助于国际企业迅速、快捷的筹集可利用的资金
②有助于国际企业资金的合理利用
③有助于国际企业的经营决策(有效的市场信息)
2.金融机构中央银行(监督者);商业银行(存货款经营者);政策性银行;证券公司、保险公司、基金管理公司、财务公司投资银行(美国)自营证券业务、委托业务、承销业务
3.金融工具
三、税收环境(对理财的影响最直接)
1.国际税收种类公司所得税、增值科、营业税、预扣税预扣税东道国对本国居民(公司)支付给外国的利息和股利所征收的税
2.纳税人和纳税对象
3.国际企业的税负应税收入、抵扣费用
4.税收对不同企业组织形式的影响
四、国际理财环第二章国际财务管理环境
一、经济环境(P32)
1.经济周期
(1)复苏→
(2)繁荣→
(3)衰退→
(4)萧条固定资产存货劳动力新产品购置(长期租)多雇佣研发扩张多雇佣市场营销
2.经济发展水平=理财水平(P34)发达国家发展中国家不发达国家
3.经济体制(P35)计划经济体制企业没有经营决策权,计划指令性生产市场经济体制自负盈亏、自我发展、自我约束、对外筹资
4.其他因素(P35)第四节国际财务管理的金融与税收环境
二、金融环境
1.金融市场资金供应者与需求者通过某种形式进行资金融通(交易)资金融通的两种方式直接方式、间接方式
(1)分类
①按营业性质分资金市场、外汇市场、黄金市场
②按时间长短分货币市场(短期)、资本市场(长期)
③按市场所处的交易环境分发行市场(一级市场)、流通市场(二级市场)
(2)健全的金融市场的表现
(3)健全的市场对理财的作用
①有助于国际企业迅速、快捷的筹集可利用的资金
②有助于国际企业资金的合理利用
③有助于国际企业的经营决策(有效的市场信息)
2.金融机构中央银行(监督者);商业银行(存货款经营者);政策性银行;证券公司、保险公司、基金管理公司、财务公司投资银行(美国)自营证券业务、委托业务、承销业务
3.金融工具
三、税收环境(对理财的影响最直接)
1.国际税收种类公司所得税、增值科、营业税、预扣税预扣税东道国对本国居民(公司)支付给外国的利息和股利所征收的税
2.纳税人和纳税对象
3.国际企业的税负应税收入、抵扣费用
4.税收对不同企业组织形式的影响
四、国际理财环境的分类
1.按包含范围的大小分宏观影响全体企业;微观只影响部分企业
2.按与企业的关系分内部环境比较简单、较易把握(主要指微观环境);外部环境比较复杂
3.按照变化情况分静态环境变化不大;动态环境可预见性差境的分类宏观影响全体企业;第三章国际企业的财务分析
一、什么是财务分析?
1.概念以企业的财务报告等会计资料为基础,对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法
2.财务分析在财管中的地位
①是对一定时期财务活动的总结
②同时又是新一轮财务活动的开始(提供决策和建议)
3.财务分析的具体目的
①评价企业的偿债能力;
②评价企业的资产管理水平;
③评价企业的盈利能力;
④评价企业的发展趋势
4.财务分析的需求者
①企业的经营管理者最全面的信息
②企业的债权人偿债能力信息
③企业的投资者获利能力、发展前景
④政府
5.财务分析的评价标准
①以经验数据为标准;
②以历史数据为标准;
③以同行业数据为标准;
④以本企业预定数据为标准
6.财务分析操作程序(四步)第二节财务比率分析
二、偿债能力(还本付息的能力)
1.流动比率流动资产÷流动负债经验数据等于2时,为最佳;经验数据大于2时,资产获利能力弱;经验数据小于2时,偿债能力差
2.速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债经验数据等于1时,为最佳
3.现金比率=可立即动用的资产÷流动负债=(现金+银行存款+短期投资)÷流动负债
4.现金净流量比率=经济活动现金净流量÷流动负债
5.使用上述指标,应注意问题非财务报表信息(信用度、银行的信用支持、资金积累变现的长期资产)
(二)长期偿债能力指标(还本能力)
1.资产负债率=负债总额÷资产总额×100%反映了在总资产中,债权人提供的支持度债权人(指标越小越好)、投资人
2.长期负债比率=长期负债总额÷资产总额×100%
3.所有者权益比率=所有者权益总额÷资产总额×100%(倒数)资产总额÷所有者权益总额×100%=权益乘数
(三)企业负担利息的能力利息保障倍数=息税前盈余÷利息费用
三、企业营运能力分析(资产周转能力)
1.存货周转率=销货成本÷存货平均占用额(越大越好)存货周转天数=360÷存货周转次数(越小越好)
2.应收账款周转率=赊销收入净额÷应收账款平均额
四、企业盈利能力分析(获取利润的能力)见书P56页。