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文本内容:
物流企业财务管理第二节财务管理的目标
1、企业目标及其对财务管理的要求
(1)生存
1、企业要做到以收抵支
2、企业能够偿还到期债务
(2)发展
1、筹集企业发展所需的资金、合理地运用资金是企业的发展目标对财务管理提出的要求
(3)获利
1、企业的获利目标对财务管理提出的要求为合理有效的运用资金,从而使企业获利这三个方面是相互联系、密不可分的
2、财务管理总体目标的具体内容从根本上讲,财务管理的目标就是围绕企业生产经营的根本目的,适应市场经济环境,在资本保值的基础上实现价值创造,从而取得最大收益
(1)利润最大化,这种观点认为利润代表了企业新创造的价值,利润越多则说明企业的价值积累越多,越接近企业的管理目标缺点
1、没有考虑货币的时间价值,没有考虑利润的实现的时间;
2、没有考虑到预期收益的风险或不确定性;
3、没有反映所得利润与投入资本额之间的比例关系;
4、如果片面强调利润额的增加,有可能使企业产生追求短期利益的行为,导致企业只顾实现目前的短期利润最大化,而忽视了企业的长远发展
(2)每股利润最大化,这种观点认为应该把企业实现的利润额同股东投入的资本或股本股数进行比较,这样能确切地说明企业的盈利水平缺点
1、仍然没有考虑货币的时间价值,即没有考虑企业实现利润的时间性;
2、仍然没有考虑取得利润时所承担的风险;
3、仍然不能避免追求短期利益的行为
(3)股东财富最大化,股东或委托人的利益目标则是使企业财富最大化,从而要求经营者通过财务上的合理经营,为投入的企业中的股东资本创造更多的价值,为股东创造更多财富增加股东财富的途径主要有两种一是支付给股东的股利;二是股票市场价格的提高缺点
1、适用范围有限,只适用于上市公司;
2、股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内,财务人员的行为不能有效的影响股东财富;
3、它仅仅反映了企业所有者的利益和要求,而对企业其他关系人的利益重视不够,可能导致企业所有者与其他关系人的矛盾,不利于企业的发展
(4)企业价值最大化,企业价值最大化是指通过对企业的科学管理,财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑货币的时间价值、风险和报酬对企业的影响,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大将企业价值最大化作为财务管理的目标,比将股东财富最大化作为财务管理的目标更科学、更合理,其主要优点有
1、企业价值最大化目标扩大了其适用范围;
2、企业价值最大化目标兼顾了各种相关利益集团的利益;
3、企业价值最大化目标符合经济规律的要求,有助于增加社会财富
3、代理关系与社会责任
(1)代理关系在本书中我们主要以上市公司为背景,展开对物流企业财务管理的论述所谓“代理”关系是一种合同关系,其中委托人聘用代理人,并授予其一定的决策权,代理人作为委托人的代表进行企业的经营活动,代理关系是基于经营权和所有权相分离的原则而发展出来的为了防止经营者与股东的目标相背离,股东通常会采取激励和监督两种办法来协调这些激励措施主要包括股票期权、奖金和津贴以及福利待遇等,监督主要是通过与管理者签约、聘请注册会计师审计财务表报以及明确管理权限等措施来实现
(2)社会责任如《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国产品质量法》等第3节财务管理的环境企业的财务管理环境又称理财环境,主要是指对企业活动产生影响的企业外部条件其中最主要的是金融市场环境、法律环境和经济环境
1、金融市场环境金融市场是资金融通的场所广义的金融市场是指一切资本(包括实物资本和货币资本)流动的场所,其交易包括有价证券的买卖、货币借贷、票据承兑和贴现、黄金和外汇的买卖、办理国内外保险和生产资料的产权交换等而狭义的金融市场一般是指有价证券发行和交易的市场,即股票和债券发行、买卖的市场金融市场的一般特征是
①交易对象是资金,即现金或现金等价物;
②金融市场是公开市场;
③不包括非正常的幕后交易行为;
④很大程度上是无实物形态的交易
(1)金融市场与企业理财
1、金融市场是企业筹资和投资的场所
2、企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化
3、金融市场便利企业从事财务管理活动
4、金融市场可以为企业理财提供相关的信息
(2)金融市场的分类按交易对象的不同金融市场可以分为资金市场、外汇市场和黄金市场按交易的期限分为短期资本市场和长期资本市场金融市场的交易对象—资金具有特殊性,金融市场的交易场所既可以是有形的也可以是无形的有形的金融市场有固定的交易场所和设备,例如银行、证券交易所等;无形的金融市场没有固定的交易场所或设备,交易者利用计算机、传真和电话等设施进行交易,或者是通过经纪人进行资金的交易,而且这种资金交易活动可以跨越城市、地区和国家
(3)金融市场的组成金融市场由主体、客体和参加人组成主体是指银行和非银行金融机构,客体是指金融市场上买卖的交易对象,金融市场的参加人是指客体的供应者和需求者(金融工具的供应者和需求者)
1、中国人民银行中国人民银行是我国的中央银行,是国务院领导的管理全国金融事业的国家机关,负责领导和管理、监督、稽核、协调全国所有的金融机构
2、商业银行商业银行主要有国有独资商业银行和股份制商业银行两种国有独资商业银行包括中国工商银行、中国银行、中国建设银行和中国农业银行
3、国家政策银行国家政策银行是指由政府设立,以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的,而不以营利为目的的金融机构,主要有中国进出口银行、国家开发银行和农业发展银行等
4、非银行金融机构我国主要的非银行金融机构主要包括保险公司、信托投资公司、信用合作社、邮政储蓄机构、证券公司和证券交易所等机构
2、法律环境财务管理的法律环境是指当企业和外部发生经济关系时所应当遵守的各种法律、法规和规章制度影响企业财务管理活动的法律规范主要有企业组织的法律法规、税务法律法规和财务法律法规
(1)企业组织的法律法规主要包括《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国全民所有制工业企业法》、《中华人民共和国中外合资经营企业法》、《中华人民共和国中外合作经营企业法》和《中华人民共和国外资企业法》等公司一旦成立,其主要的活动,包括财务管理活动,都要按照《公司法》的有关规定来进行因此《公司法》是公司制企业财务管理最重要的强制性法律规范
(2)税务法律法规有关税务的立法分为四类一是所得税的有关法律法规;二是流转税的有关法律法规;三是行为税、财产税和其他地方税的有关法律法规;四是税收征收管理的有关法律法规
(三)财务法律法规在我国,有关财务法律法规主要是指企业财务通则和分行业的财务制度还有全国统一的《企业会计制度》、各种证券法律法规、结算法律法规和合同法律规范等
三、经济环境影响企业财务管理的宏观经济因素主要有经济周期、通货膨胀、汇率变化和政府的经济政策等
(一)经济周期经济周期是指会影响企业营业收入与成本的外在经济情况所呈现的周而复始的循环性波动一般经济周期的过程可分为四个时期扩张期、繁荣期、衰退期及萧条期
(二)通货膨胀通货膨胀是指一般物价水平的“普遍、持续上涨”导致购买力的下降常用的套期保值方法有提前购买设备和存货,买进现货、卖出期货等,或者相反
(三)汇率变化
(四)政府的经济政策政府经济政策的基本特征有
1、间接性与直接性相结合;
2、集经济、法律和行政手段于一体;
3、稳定性与变动性相统一第四节财务管理的原则财务管理的原则也称为理财原则,是指人们对财务管理活动共同的、理性的认识,它是从企业理财实践中抽象出来并在实践中得到证实的行为规范
一、资金优化配置原则资金优化配置原则是指通过资金活动的组织和调节使各项物质资源具有最优化的比例关系,从而保证企业持续、高效地运作
(1)最优总量的确定问题
(2)最优比例的确定问题
(3)多方案的最优选择问题
二、收支平衡原则收支平衡原则是指资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡资金收支的动态平衡公式为目前现金余额+预计现金收入-预计现金支出=预计现金余额
三、弹性原则所谓弹性原则是指财务管理实践中,在编制所有的财务预算、制定相关的财务决策时,都要力争在准确和节约的同时留有一定合理的伸缩余地,以适应意外情况的发生财务管理实践中,对现金、存货留有一定的保险储备,在编制财务计划时留有余地,都是弹性原则的具体应用
四、收益与风险均衡原则收益与风险均衡原则又称风险-报酬权衡原则收益与风险均衡原则是指企业必须对每一项财务活动进行收益性和安全性分析,按照收益与风险适当均衡的要求来决定采取何种行动方案,在实践中趋利避害,提高效益
五、货币时间价值原则(理财的“第一原则”)货币时间价值原则是指货币在市场上经过一段时间的投资和再投资所增加的价值金融市场资金市场外汇市场黄金市场货币市场资本市场短期证券市场短期借贷市场长期证券市场长期借贷市场发行市场流通市场。