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电大财务管理期末复习考试小抄计算题
3、ABC企业需用一台设备,买价为16000元,可用10年如果租用,则每年年初需付租金2000元,除此之外,买与租的其他情况相同假设利率为6%,如果你是这个企业的决策者,你认为哪种方案好些?解2000+2000*(P/A,6%,9)=2000+2000*
6.802=1560416000ABC企业需用一台设备,买价为16000元,可用10年如果租用,则每年年初需付租金2000元,除此之外,买与租的其他情况相同假设利率为6%,如果你是这个企业的决策者,你认为哪种方案好些?解设租用现值为P,由于租用的现值小于16000元,因此租用比较好6.公司计划发行1000万股优先股,每股面值1元,年股利率为10%,按每股3元发行,发行费率2%,请计算该优先股的资本成本 解优先股的资本成本=HYPERLINKhttp://photo.blog.sina.com.cn/showpic.html\lblogid=5ca4f1940100p289url=http://s
6.sinaimg.cn/orignal/5ca4f194g998e097a3915\t_blankINCLUDEPICTUREhttp://s
6.sinaimg.cn/middle/5ca4f194g998e097a3915690\*MERGEFORMAT公司目前向银行存入14000元,以便在若干年后获得30000,现假设银行存款利率为8%,每年复利一次要求计算需要多少年存款的本利和才能达到30000元解由复利终值的计算公式S=P1+in是可知复利终值系数=30000/14000=
2.143查“一元复利终值系数表”可知,在8%一栏中,与
2.143接近但比
2.143小的终值系数为
1.999,其期数为9年;与
2.143接近但比
2.143大的终值系数为
2.159,其期数为10年所以,我们求的n值一定在9年与10年之间,利用插值法可知得n=
9.9年从以上的计算结果可知,需要
9.9年本利和才能达到30000元国库券的利息率为4%,市场证券组合的报酬率为12%
(1)计算市场风险报酬率
(2)如果一项投资计划的风险系数为
0.8,期望报酬率为
9.8%,是否应当进行投资?
(3)如果某股票的必要报酬率为14%,其风险系数为多少?解1市场风险报酬率=12%-4%=8%2这项投资的必须报酬率=4%+
0.8*12%-4%=
10.4%由于这项投资的必须报酬率为
10.4%,大于期望报酬率,因此应进行投资3设风险系数为B,则14%=4%+B*12%-4%得B=
1.25甲股份公司2003年的有关资料简表如下(金额单位万元)项目年初数年末数本年或平均存货45006400流动负债37505000总资产937510625流动比率
1.5速动比率
0.81700权益乘法
1.5流动资产周转次数4净利润1800要求
(1)计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额(假定流动资产由速动资产与存货组成)
(2)计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率
(3)计算销售净利率和净资产利润率解
(1)计算流动资产余额
①年初余额=年初流动负债×年初速动比率+年初存货=(3750×
0.8+4500)万元=7500万元
②年末余额=年末流动负债×年末流动比率=5000×
1.5=7500万元
③平均余额=7500万元2计算产品的销售收入净额及总资产周转率
①产品销售收入净额=流动资产周转次数×平均流动资产=4×7500=30000万元
②总资产周转率=销售收入/资产平均占用额=30000/[9375+10625/2]=3次3计算销售净利率及净资产利润率
①销售净利率=净利润/销售收入净额=1800/30000×100%=6%
②净资产利润率=销售净利率×总资产周转率×权益乘法=6%×3×
1.5=27%
11、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票现有M公司股票和N公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票已知M公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.60元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策甲企业所要求的投资必要报酬率为8% 要求 (l)利用股票估价模型,分别计算M、N公司股票价值
(2)代甲企业作出股票投资决策
(1)计算M、N公司股票价值 11答案:
(1)计算M、N公司股票价值 M公司股票价值(VM)=[
0.15×(1+6%)]/(8%-6%)=
7.95(元) N公司股票价值(VN)=
0.60/8%=
7.5(元)
(2)分析与决策 由于M公司股票现行市价为9元,高于其投资价值7.95元,故M公司股票目前不宜投资购买 N公司股票现行市价为7元,低于其投资价值7.50元,故N公司股票值得投资,甲企业应购买N公司股票⒎假设某公司的资本来源包括以下两种形式 ⑴ 100万股面值为1元的普通股假设公司下一年度的预期股利是每股
0.10元,并且以后将以每股10%的速度增长该普通股目前的市场价值是每股
1.8元 ⑵面值为800000元的债券,该债券在三年后到期,每年年末要按面值的11%支付利息,三年后将以面值购回该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(面值100元) 另设公司的所得税率是37%该公司的加权平均资本成本是多少? 解普通股成本=
0.1/
1.8×100+10%=
10.06% 债券成本=80×11%×1-33%/
0.8×95=
7.76% 加权平均成本=
10.06%×180/180+76+
7.76×76/180+76=
9.39%
4、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资,希望5年后能得到
2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造那么该公司在选择这一方案时,所要求的投资报酬率必须达到多少?解20000*(1+X%)5(5为5次方)=50000 X%=
20.11%⒌假设某企业与银行签定了周转信贷协议,在该协议下,他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款,但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额,如果该企业在此协议下,全年借款为40万元,那么借款的实际利率为多少? 解借款的实际利率=40×12%/[40×1-10%]=
13.35%⒍承上例,假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付
0.5%的承诺费,那么实际利率为多少? 解实际利率=40×12%+60×
0.5%/[40×1-10%]=
14.18%
1、假设银行一年期定期利率为10%,你今天存入5000元,一年后的今天你将得到多少钱呢?(不考虑个人所得税)解S=5000*(1+10%)=5500元19.某公司2001年销售收入为1200万元,销售折扣和折让为200万元,年初应收账款为400万元,年初资产总额为2000万元,年末资产总额为3000万元年末计算的应收账款周转率为5次,销售净利率为25%,资产负债率为60%要求计算
(1)该公司应收账款年末余额和总资产利润率;
(2)该公司的净资产收益率解
(1)应收账款年末余额=1000÷5×2-4000=0总资产利润率=(1000×25%)÷[(2000+3000)÷2]×100%=10%
(2)总资产周转率=1000÷[(2000+3000)÷2]=
0.4(次)净资产收益率=25%×
0.4×[1÷(1-
0.6)]×100%=25%
11.某公司2001年销售收入为125万元,赊销比例为60%,期初应收帐款余额为12万元,期末应收帐款余额为3万元, 要求计算该公司应收帐款周转次数 由于:赊销收入净额=125╳60%=75万元应收帐款的平均余额=(12+3)/2=
7.5万元因此应收帐款周转次数=75/
7.5=10次17.某公司2002年的主营业务收入为800万元,固定资产原值为500万元,累计折旧为100万元,求固定资产周转率解固定资产净值=固定资产原值-累计折旧=500-100=400万元,固定资产周转率=主营业务收入/固定资产净值=(800/400)╳100%=200%3,某公司2008年销售商品12,000件,每件商品售价为240元,每件单位变动成本为180元,全年发生固定成本总额320,000元该企业拥有总资产5,000,000元,资产负债率为40%,债务资金的利率为8%,主权资金中有50%普通股,普通股每股面值为20元企业的所得税税率为25%分别计算
(1)单位贡献毛益
(2)贡献毛益M
(3)息税前利润EBIT
(4)利润总额
(5)净利润
(6)普通股每股收益EPS
(7)经营杠杆系数DOL
(8)财务杠杆系数DFL
(9)复合杠杆系数DCL
(10)预计下年度销售增长率20%,预测下期息前税前利润和每股收益
1、单位边际贡献m=240-180=60(元)
2、边际贡献总额M=12000×60=720000(元)
3、息税前利润EBIT=720000–320000=400000(元)
4、利润总额=息税前利润–利息=EBIT–I=400000–5000000×40%×8%=400000–160000=240000(元)
5、净利润=利润总额(1–所得税率)=(EBIT–I)(1–T)=240000×(1-25%)=180000(元)
6、普通股每股收益EPS=[(EBIT–I)(1–T)-D]/N=[180000–0]/[5000000×60%×50%/20]=180000/75000=
2.4(元/股)
7、经营杠杆系数DOL=M/EBIT=720000/400000=
1.
88、财务杠杆系数DFL=EBIT/(EBIT-I)=400000/240000=
1.
679、复合杠杆系数DCL=DOL×DFL=
1.8×
1.67=
3.01其中普通股股数N=5000000×60%×50%/20=75000股
10、下期息前税前利润=本期息前税前利润×(1+DOL×销售增长率)=400000×(1+
1.8×20%)=544000(元)每股收益=[544000-160000]×(1-25%)÷75000=
3.84元4.某公司按面值发行年利率为7%的5年期债券2500万元,发行费率为2%,所得税税率为33%,试计算该债券的资本成本解该债券的资本成本=2500x7%x1-33%/2500x1-2%*100%=
4.60%
13.某公司的股票的每股收益为2元,市盈率为10,行业类似股票的市盈率为11,求该公司的股票价值和股票价格解股票价值=11╳2=22元股票价格=10╳2=20元18.某公司的有关资料为流动负债为300万元,流动资产500万元,其中,存货为200万元,现金为100万元,短期投资为100万元,应收帐款净额为50万元,其他流动资产为50万元求
(1)速动比率
(2)保守速动比率解速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(500-200)/300=1保守速动比率=(现金+短期投资+应收帐款净额)/流动负债=(100+100+50)/300=
0.
833.某公司发行的股本额为400万美元,留存收益为2400万美元,另有500万美元的债券,债券票面利率为14%当年的利润为600万美元,其中有50万美元用于支付股利试计算1该公司的资本结构比率;2该公司当年的资本报酬率 答:1计算资本结构比率可以是“负债对所有者权益比率”或是“负债对总资产比率” 即负债对所有者权益比率=5/28×100%=18%或负债对总资产比率=5/33×100%=15%2资本报酬率=6/33×100%=18%⒉某公司发行面值为一元的股票1000万股,筹资总额为6000万元,筹资费率为4%,已知第一年每股股利为
0.4元,以后每年按5%的比率增长计算该普通股资产成本解普通股成本Ke=D1/Pe1-f+g=
0.4*1000/[6000×1-4%]+5%=
11.95%
8.某公司发行普通股600万元,预计第一年股利率为14%,以后每年增长2%,筹资费用率为3%,求该普通股的资本成本普通股的资本成本=600×14%/[600×1-3%]+2%=
16.43%⒊某公司发行期限为5年,面值为2000万元,利率为12%的债券2500万元,发行费率为4%,所得税率为33%,计算机该债券的资本成本解债券成本K=IL1-T/L1-f*100%=2000×12%×1-33%/[2500×1-4%]=
6.8%
6.某公司发行总面额1000万元,票面利率为12%,偿还期限5年,发行费率3%,所得税率为33%的债券,该债券发行价为1200万元,求该债券资本成本资本成本=[(1000×12%)×(1-33%)]/[1200×(1-3%)]=
80.4/1164=
6.91%
2.某公司今年年初有一投资项目,需资金4000万元,通过以下方案筹集发行债券600万元,成本为12%;长期借款800万元,成本11%;普通股1700万元,成本为16%;保留盈余900万元,成本为
15.5%试计算加权平均资本成本答案KW=600/4000*12%+800/4000*11%+1700/4000*16%+900/4000*
15.5%=
14.29%某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务该公司现在拟投产甲产品,此项目需要追加投资4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元经评估,该项目有两个备选融资方案一是按11%的利率发行债券;二是按20元每股的价格增发普通股200万股该公司目前的息税前利润为1600万元,所得税率为40%,证券发行费用可忽略不计要求
(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股利润的无差异点
(3)根据以上计算结果,分析该公司应当选择哪一种筹资方案,为什么?解1发行债券的每股收益=1600+400-3000*10%-4000*11%*1-40%/800=
0.95元增发普通股的每股收益=1600+400-3000*10%*1-40%/800=
1.02元2债券筹资与普通股筹资的每股利润无差异点是2500万元3应该公司应采用增发普通股的筹资方式,因此采用增发普通股的方式比发行债券筹资方式带来的每股收益要大预计的息税前利润2000万元低于无差异点2500万元
7、某公司目前拥有资金1500万元,其中长期借款800万元,年利率10%,普通股50万股,每股市价10元,所得税率33%,现准备追加投资360万元,有两种筹资方式可供选择发行债券360万元,年利率12%;发行普通股360万元,增发30万股,每股发行价12元要求根据以上资料
(1) 计算两种筹资方式的每股利润无差别点的息税前利润
(2)若变动成本率为40%,固定成本60万元,求两种筹资方式的每股利润无差别点的销售收入
(3) 如果该公司预计销售收入为400万元,确定最佳筹资方案
(4) 确定案最佳筹资方案筹资后的经营杠杆系数,财务杠杆系数和总杠杆系数答案
(1) 设每股利润无差别点息税前利润为S,则 [EBIT–800×10%-360×12%1-30%]/50=[EBIT–800×10%×1-30%]/[50+30]求得EBIT=
195.2(万元)
(2)两种筹资方式的每股利润无差别点的销售收入S销售收入×(1-变动成本率)-固定成本=息税前利润S×(1-40%)-60=
195.2解得S=
425.33万元
(3) 如果该公司销售收入为400万元,应选择发行股票(
(4) 当收入为400万元时,EBIT=400×(1-40%)-60=180(万元)经营杠杆系数=400×(1-40%)÷180=
3.70财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-I]=180/[180-80]=
1.8总杠杆系数=
3.70×
1.8=
6.66某公司拟筹资2500万元,其中按面值发行债券1000万元,筹资费率为2%,债券年利率10%,所得税率为33%;发行优先股500万元,股利率12%,筹资费率3%;发行普通股1000万元,筹资费率4%,预计第一年股利10%,以后每年增长4%要求计算该方案的综合资本成本解⒏某公司拟筹资2500万元,其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率外10%,所得税为33%,优先股500万元,年股息率7%,筹资费率3%;普通股1000万元,筹资费率为4%;第一年预期股利10%,以后各年增长4%试计算机该筹资方案的加权资本成本解债券成本=1000×10%×1-33%/[1000×1-2%]=
6.84% 优先股成本=500×7%/[500×1-3%]=
7.22% 普通股成本=1000×10%/[1000×1-4%]+4%=
14.42% 加权资金成本=
6.84%×1000/2500+
7.22%×500/2500+
14.42%×1000/2500=
9.95%
8.某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率10%,筹资费用40万元;发行优先股800万元,股利率12%,筹资费用24万元;发行普通股2200万元,股利率12%,以后每年按6%递增,筹资费用110万元;所得税率33%,要求
(1)债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少?
(2)公司的综合资本成本是多少? HYPERLINKhttp://photo.blog.sina.com.cn/showpic.html\lblogid=5ca4f1940100p289url=http://s
9.sinaimg.cn/orignal/5ca4f194g998e106cd338\t_blankINCLUDEPICTUREhttp://s
9.sinaimg.cn/middle/5ca4f194g998e106cd338690\*MERGEFORMAT
12.某公司年营业收入为500万元,变动成本率为40%,经营杠杆系数为
1.5,财务杠杆系数为2如果固定成本增加50万元,求新的总杠杆系数解原经营杠杆系数
1.5=(营业收入-变动成本)/(营业收入-变动成本-固定成本)=(500-200)/(500-200-固定成本),得固定成本=100;财务杠杆系数2=(营业收入-变动成本-固定成本)/(营业收入-变动成本-固定成本-利息)=(500-200-100)/(500-200-100-利息)得利息=100固定成本增加50万元,新经营杠杆系数=(500-200)/(500-200-150)=2新财务杠杆系数=(500-200-150)/(500-200-150-100)=3所以,新的总杠杆系数=经营杠杆系数╳财务杠杆系数=2╳3=6某公司全部资本为1000万元,负债权益资本比例为4060,负债年利率为12%,企业所得税率33%,基期息税前利润为160万元试计算财务杠杆系数解答财务杠杆系数为
1.43,说明当息税前利润率增长(或下降)1倍时,每股净收益将增长(下降)
1.43倍
5、某公司全年需要甲材料720,000千克,每次的采购费用为800元,每千克的材料保管费为
0.08元甲材料单价20元/千克要求计算
①每次采购材料6,000千克,则储存成本、进货费用及存货总成本为多少元?
②经济批量为多少千克?全年进货次数为多少次?进货间隔时间为多少天?
③最低的存货成本为多少元?其中储存成本、进货费用为多少元?
④经济订货量占用资金数?
①储存成本=6000/2×
0.08=240(元)进货费用=(720000/6000)×800=96000(元)存货相关总成本=240+96000=96240(元)
②存货经济进货批量=(2×720000×800/
0.08)1/2=120000(千克)全年进货次数=720000/120000=6(次)进货间隔时间(进货周期)=360/6=60(天)
③最低存货成本=(2×720000×800×
0.08)1/2=9600(元)储存成本=120000/2×
0.08=4800(元)进货费用=720000/120000*6=4800(元)
④经济订货量占用资金数=经济订货量÷2×单价=120000÷2×20=1200000元说明现金最佳持有量有关存货模型有类似结果1.某公司现金收支平稳,预计全年现金需要量为40万元,现金与有价证券转换成本每次为200元,有价证券利率为10%要求
(1)计算最佳现金持有量
(2)计算最低现金管理成本
(3)计算有价证券交易次数和交易间隔解最佳现金持有量=最低现金管理成本=交易次数=400000/40000=10交易间隔期=360/10=36天
9.某公司有一投资项目,该项目投资总额为6000元,其中5400元用于设备投资,600元用于流动资金垫付,预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000元,第二年4500元,第三年6000元每年追加的付现成本为第一年1000元,第二年1500元,第三年1000元该项目有效期为三年,项目结束收回流动资金600元该公司所得税率为40%,固定资产无残值,采用直线法提折旧,公司要求的最低报酬率为10%要求
(1)计算确定该项目的税后现金流量;
(2)计算该项目的净现值;
(3)如果不考虑其他因素,你认为该项目是否被接受解根据题意可以:
(1)计算税后现金流量金额单位:万元时间第0年第1年第2年第3年第3年税前现金流量-6000200030005000600折旧增加180018001800利润增加20012003200税后利润增加1207201920税后现金流量-6000192025203720600
(2)计算净现值净现值=1920×
0.909+2520×
0.826+3720+600×
0.751-6000=
1745.28+
2081.52+
3244.32-6000=
1071.12元
(3)由于净现值大于0,应该接受项目
10.某公司年初存货为10000元,年初应收帐款8460元,本年末流动比率为3,速动比例为
1.3,存货周转率为4次,流动资产合计为18000元,公司销售成本率为80%, 求公司的本年销售额是多少?解
①流动负债=18000/3=6000元 期末存货=18000-6000╳
1.3=10200元 平均存货=(10000+10200)/2=10100元 销货成本=10100╳4=40400元 销售额=40400/
0.8=50500元
9.某公司有一投资项目,需要投资6000元(5400元用于购买设备,600元用于追加流动资金)预期该项目可使企业销售收入增加第一年为2000元,第二年为3000元,第三年为5000元第三年末项目结束,收回流动资金600元 假设公司适用的所得税率40%,固定资产按3年用直线法折旧并不计残值公司要求的最低投资报酬率为10%要求
(1)计算确定该项目的年折旧额及每年税后现金流量;
(2)计算该项目的净现值;
(3)计算该项目的回收期;
(4)如果不考虑其他因素,你认为项目应否被接受? 9.解
(1)年折旧额=5400NCF1=(2000-1800)×(1-40%)+1800=1920元 NCF2=(3000-1800)×(1-40%)+1800=2500元 NCF3=(5000-1800)×(1-40%)+1800+600=4320元
(2)NPV=1920(P/F,10%,1)+2500(P/F,10%,2)+4320(P/F,10%,3)-6000 =1920×
0.909+2520×
0.526+4320×
0.751-6000 =
1071.12元3回收期=2+1580/4320=
2.37年
(4)作为独立投资项目,因为其NPV0,所以该项目可接受
7.某公司预计全年现金需要总量400000元,其收支状况稳定有价证券报酬率为年利率8%有价证券变现时每次的固定费用为1000元计算最佳现金持有量HYPERLINKhttp://photo.blog.sina.com.cn/showpic.html\lblogid=5ca4f1940100p289url=http://s
3.sinaimg.cn/orignal/5ca4f194g998e0f6be6d2\t_blankINCLUDEPICTUREhttp://s
3.sinaimg.cn/middle/5ca4f194g998e0f6be6d2690\*MERGEFORMAT
10、
5.某公司在2004年1月1日平价发行新债券每张面值1000元票面利率10%5年到期每年12月31日付息计算过程至少保留小数点后4位计算结果取整.此题4分要求:12004年1月1日的到期收益率是多少2假定2008年1月1日的市场利率下降到8%那么此时该债券的价值是多少?3假定2008年1月1日的市价为900元此时购买该债券的到期收益率是多少?4假定2006年1月1日的市场利率为12%债券市价为950元你是否购买该债券10答案:1平价购入到期收益率与票面利率相同即10%.2V=100/1+8%+1000/1+8%=1019元3900=100/1+i+1000/1+i;i=22%或[i=[(1000+100-900)]÷900=22%4V=100/1+12%+100/1+12%2+100/1+12%3+1000/1+12%3=952元因V大于市价故应购买.15.某公司只生产一种产品,单位销售价格为200元,单位变动成本为160元,求该产品的贡献毛益率解变动成本率=160/200=80%,贡献毛益率=1-变动成本率=1-80%=20%16.某公司只生产一种产品,年固定成本为30万元,单位销售价格为150元,单位变动成本为120元,求保本销售量和保本销售额解保本销售量=固定成本/(单位销售价格-单位变动成本)=300000/(150-120=10000件;保本销售额=保本销售量╳单价=10000╳150=
15000003、某股份公司今年的税后利润为800万元,目前的负债比例为50%企业想继续保持这一比例,预计企业明年将有一项良好的投资机会,需要资金700万元,如果采取剩余股利政策,要求1明年的对外筹资额是多少?2可发放多少股利额?股利发放率为多少?解
(1)为保持目前资本结构,则股权资本在新投资中所占比例也应为50%即权益资本融资需要量=700×50%=350(万元)按照剩余股利政策,投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金,即对外筹措债务资金额=700×50%=350(万元)
(2)可发放股利=800-350=450(万元)股利发放率=450/800×100%=
56.25%
4、某批发企业购进某商品1000件,单位买价50元(不含增值税),卖价80元(不含增值税),货款系银行借款,利率
14.4%销售该商品的固定费用10000元,其他销售税金及附加3000元,商品适用17%的增值税率存货月保管费率为
0.3%,企业的目标资本利润为20%,计算保本储存期及保利储存期解存货保本储存天数存货保利储存天数
2.某企业按2/10,N/30条件购人一批商品,即企业如果在10日内付款,可享受2%的现金折扣,倘若企业放弃现金折扣,货款应在30天内付清要求1计算企业放弃现金折扣的机会成本;2若企业准备放弃折扣,将付款日推迟到第50天,计算放弃现金折扣的机会成本;3若另一家供应商提供1/20,N/30的信用条件,计算放弃现金折扣的机会成本;4若企业准备要折扣,应选择哪一家.解12/10,N/30信用条件下放弃现金折扣的机会成本=2%/1-2%×360/30-10=
36.73%2将付款日推迟到第50天放弃现金折扣的机会成本=2%/1-2%×360/50-10=
18.37%31/20,N/30信用条件下放弃现金折扣的机会成本=1%/1-1%×360/30-20=
36.36%4应选择提供2/10,N/30信用条件的供应商因为,放弃现金折扣的机会成本,对于要现金折扣来说,又是享受现金折扣的收益,所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件
3.某企业按照年利率10%,从银行借入款项800万元,银行要求按贷款限额的15%保持补偿性余额,求该借款的实际年利率解每年支付利息=800╳10%=80,实际得到借款=800╳(1-15%)=680,实际利率=80/680=
11.76% 1.某企业发行一张面值为1000元,票面利率为10%的公司债券,9年后到期,若市场利率为12%,计算债券的发行价格P=1000*10%*(P/A12%9)+1000*(P/F12%9)=100*
5.328+1000*
0.3606=
893.
44、某企业购入一批设备,对方开出的信用条件是“2/10,n/30”试问该公司是否应该争取享受这个现金折扣,并说明原因解放弃折扣成本率==答由于放弃现金折扣的机会成本较高为
36.7%,因此应收受现金折扣8.某企业计划进行某项投资活动,拟有甲、乙两个方案有关资料为甲方案原始投资为150万元,其中,固定资产投资100万元,流动资金投资50万元,全部资金于建设起点一次投入,该项目经营期5年,到期残值收入5万元,预计投产后年营业收入90万元,年总成本60万元(付现成本+折旧)乙方案原始投资为210万元,其中,固定资产投资120万元,无形资产投资25万元,流动资产投资65万元,全部资金于建设起点一次投入,该项目建设期2年,经营期5年,到期残值收入8万元,无形资产自投产年份起分5年摊销完毕该项目投资后,预计年营业收入170万元,年经营付现成本80万元 该企业按直线法折旧,全部流动资金于终结点一次回收,所得税率25%,设定折现率10%要求[(P/A10%4)=
3.170;(P/A10%5)=
3.791;(P/F10%5)=
0.621(P/F10%7)=
0.513;(P/A10%2)=
1.736;(P/A10%6)=
4.355]计算最后结果小数点后保留四位小数)
(1)采用净现值法评价甲、乙方案是否可行
(2)如果两方案互斥,确定该企业应选择哪一投资方案8.解
(1)甲方案 年折旧额=(100-5)/5=19(万元)(流动资金不摊销)各年现金流量情况 NCF0=-150万元 NCF1-4=(90-60)(1-25%)+19=
41.5(万元) NCF5=营业现金流量+净残值+垫付的流动资金=
41.5+5+50=
96.5(万元) NPV=
41.5×(P/A10%4)+
96.5(P/F10%5)-150=
41.5×
3.170+
96.5×
0.621-150=
41.4815(万元) 乙方案 年折旧额=[120-8]/5=
22.4(万元) 无形资产摊销额=25/5=5(万元) NCF0=-210(万元) NCF1-2=0 NCF3-6=(170-80-
22.4-5)(1-25%)+
22.4+5=
74.35(万元) NCF7=
74.35+65+8=
147.35(万元) NPV=
147.35×(P/F10%7)+
74.35×[(P/A10%6)-(P/A10%2)]-210=
55.2(万元) =
147.35×
0.513+
74.35×[
4.355-
1.736]-210=
60.3132(万元)甲乙方案均为可行方案
(2)甲方案年均净现值=
41.4815/(P/A10%5)=
41.4815/
3.791=
10.9421(万元) 乙方案年均净现值=
60.3132/(P/A10%7)=
60.3132/
4.868=
12.3897(万元)所以应选择乙方案
11.某企业每年的固定成本为10万元,生产一种产品,单位销售价格为120元,单位变动成本为80元,求保本销售量解保本销售量=100000÷(120-80)=2500(件)
10.某企业每年需用A材料6000千克,该材料的单位采购成本40元,单位储存成本为4元,平均每次进货费用为100元,要求计算
(1)该材料的经济进货批量
(2)该材料的最低管理总成本
(3)年度最佳进货批次及时间间隔⒐某企业目前拥有资本1000万元,其结构为负债资本20%(年利息20万元),普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80元)现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择⑴全部发行普通股增发5万股,每股面值80元;⑵全部筹措长期债务,利率为10%,利息为40万元企业追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税率为33%要求计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案解EBIT-201-33%/15=[EBIT-20+40]×1-33%/10求得EBIT=140万元无差别点的每股收益=140-601-33%/10=
5.36(万元)由于追加筹资后预计息税前利润160万元140万元,所以,采用负债筹资比较有利某企业年赊销收入96万元,贡献毛利率30%,应收账款平均收回天数为30天,坏账损失率1%,应收账款再投资收益率20%,现有改变信用条件的方案如下应收账款平均年赊销收入坏账损失收回天数(万元)%方案A451122方案B601355现方案(30天)方案A(45天)方案B(60天)差异方案A方案B赊销收入贡献毛益额应收账款周转率(次)应收账款平均余额再投资收益额坏账损失额净收益某企业融资租入设备一台,价款为200万元,租期为4年,到期后设备归企业所有,租赁期间贴现率为15%,采用普通年金方式支付租金请计算每年应支付租金的数额解根据题意,每年应支付的租金可用年金现值求得,即年租金=年金现值/年金两地系数=答采用普通年金方式,每年支付的租金为
70.05万元
5.某企业向银行借款200万元,期限为1年,名义利率为10%,利息20万元,按照贴现法付息,求该项借款的实际利率实际利率=20/(200-20)=
11.11%⒋某企业有一投资项目,预计报酬率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项目须投资120万元请问如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标,应如何安排负债与自有资本的筹资数额解设负债资本为X万元,则 净资产收益率=120×35%-12%X1-40%/120-X=24% 解得X=
21.43万元 则自有资本=120-
21.43=
98.80万元 答负债为
21.43万元,自有资本为
98.80万元某企业有一投资项目,预计报酬率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为40%该项目须投资120万元请问如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标,应如何安排负债与自有资本的筹资数额?解由公式解得=3/23由此得负债=5/28*120=
21.4万元,股权=120-
21.4=
98.6万元
2、某企业于1999年3月1日购入了10万股甲公司发行在外的普通股股票,购入价格为每股12元,1999年6月1日甲公司宣布发放现金股利,每股股利为
0.15元,2001年3月1日该企业将这10万股股票以
13.5元的价格出售要求计算甲股票持有期的收益率及年平均收益率解股票持有期间的收益率(年)=(价差收益+股利收益)/买价甲股票的持有期间收益率=持有期间年均收益率=
1、某企业准备开发新产品,该产品的预期年收益率如下表所示有两个方案供选择资料如下,用风险收益均衡原则决策企业该选择和何种投资方案计算每一方案的期望收益; 标准离差;标准离差率;作为一个谨慎的投资者,应选择哪一方案市场状况概率甲方案预期年收益(万元)乙方案预期年收益(万元)良好
0.35120100一般
0.456065较差
0.20-20—15说明如果所给资料是预期年收益率,相对指标,类似可计算答甲投资方案:期望值=120×35%+60×45%+(-20)×20%=65(万元)方差=(120–65)2×35%+60-652×45%+-20–652×20%=2515万元标准离差=25151/2=
50.15(万元)标准离差率=50/65=
0.77乙投资方案期望值=100×35%+65×45%+(-15)×20%=
61.25万元方差=100-
61.252×35%+(65-
61.25)2×45%+-15-
61.252×20%=
1694.69万元标准离差=(
1694.69)1/2=
41.17万元标准离差率=
41.17/
61.25=
0.67决策在两个投资方案的期望值不相同的情况下,甲方案的标准离差率大,投资风险大,乙方案标准离差率小,风险小,可选用乙投资方案
7.某企业资本总额为2000万元,负债和权益筹资额的比例为2:3,债务利率为12%,当前销售额1000万元,息税前利润为200万,求财务杠杆系数解债务总额=2000×(2/5)=800万元,利息=债务总额×债务利率=800×12%=96万元, 财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=200/(200-96)=
1.
923、某企业自制零件用于生产其他产品,估计年零件需要量4000件,生产零件的固定成本为10000元,每个零件年储存成本为10元,假定企业生产状况稳定,按次生产零件,每次的生产准备费用为800元,试计算每次生产多少最合适,并计算年度生产成本总额解设每次生产Q件,已知A=4000,C=10F=800求Q年度生产的总成本=10000+8000=18000元某企业产销单一产品,目前销售量为1000件,单价为10元,单位变动成本为6元,固定成本为2000元,要求
(1)计算企业不亏损前提下单价最低为多少?
(2)要实现利润3000元,在其他条件不变时,单位变动成本应达到多少?
(3)企业计划通过广告宣传增加销售量50%,预计广告费支出为1500元,这项计划是否可行?解由销售收入=(利润+固定成本总额+变动成本总额),得PQ=(利润+a+b*Q)
(1)单价P=(0+2000+1000×6)/1000=8(元)
(2)目标单位变动成本=单价-(固定成本+目标利润)/销售量=10-(2000+3000)/1000=5(元)即要实现利润3000元的目标,单位变动成本应降低到5元
(3)实施该项计划后,销售量=1000×(1+50%)=1500(件)固定成本=2000+1500=3500(元)利润=销售量×(单价-单位变动成本)-固定成本=1500×(10-6)-3500=2500而原来的利润=1000×(10-6)-2000=2000(元)即实施该项计划后能增加利润500元(2500-2000),因此该计划可行5.某人计划5年后得到3000元,设年利率8%,按复利计算,问他现在应存入多少钱?若是现在存入3000元,按复利计算,5年后可得到多少钱?现在应存入的金额=3000×(1+8%)-5=3000×
0.681=2043(元)5年后可获得的金额=3000×(1+8%)5=3000×
1.469=4407(元)3.某人为购买房屋向银行申请贷款20万元,年利率为6%,在以后的10年中每年末等额偿还,问每年需偿还多少?解每年需偿还的金额=20÷p/A6%10=20÷
7.360=
2.7174万元
1..某人在2002年1月1日存入银行1000元,年利率为10%要求计算每年复利一次,2005年1月1日存款账户余额是多少?2002年1月1日存入金额1000元为现值,2005年1月1日账户余额为3年后终值2005年1月1日存款账户余额=1000×
1.331=1331元其中,1331是利率为10%,期数为3的复利终值系数
14.某投资人持有ABC公司的股票,每股面值为100元,公司要求的最低报酬率为20%,预计ABC公司的股票未来三年的股利呈零增长,每股股利20元,预计从第四年起转为正常增长,增长率为10%,要求计算ABC公司股票的价值解前三年的股利现值=20╳
2.1065=
42.13元计算第三年底股利的价值=[20╳(1+10%)]/(20%-10%)=220计算其现值=220╳
0.5787=
127.31元股票价值=
42.13+
127.31=
169.44元(其中,
2.1065是利率为20%,期数为三的年金现值系数;
0.5787是利率为20%,期数为三的复利现值系数)2,某投资项目资金来源情况如下银行借款300万元,年利率为4%,手续费为4万元发行债券500万元,面值100元,发行价为102元,年利率为6%,发行手续费率为2%优先股200万元,年股利率为10%,发行手续费率为4%普通股600万元,每股面值10元,每股市价15元,每股股利为
2.40元,以后每年增长5%,手续费率为4%;[发行普通股筹资600万元,该公司股票β值为2,市场报酬率10%,无风险报酬率6%]留用利润400万元该投资项目的计划年投资收益为248万元,企业所得税率为33%企业是否应该筹措资金投资该项目?(不考虑资金的时间价值)个别资金比重银行借款比重=300/2000=15%债券资金比重=500/2000=25%优先股资金比重=200/2000=10%普通股资金比重=600/2000=30%留存收益资金比重=400/2000=20%个别资金成本银行借款成本=300×4%×(1-33%)/(300-4)=
2.72%债券资金成本=100×6%×(1-33%)/[102×(1-2%)]=
4.02%优先股资金成本=10%/1×(1-4%)=
10.42%普通股资金成本=
2.40/[15×1-4%]+5%=
21.67%留存收益资金成本==
2.4/15+5%=21%加权平均资金成本=
2.72%×15%+
4.02%×25%+
10.42%×10%+
21.67%×30%+21%×20%=
0.41%+
1.01%+
1.04%+
6.50%+
4.2%=
13.16%年投资收益率=248/2000=
12.4%资金成本
13.15%投资收益率
12.4%因此不该筹资投资该项目[发行普通股筹资600万元,该公司股票β值为2,市场报酬率10%,无风险报酬率6%;普通股资金成本=6%+2×(10%-6%)=14%]
4.某周转信贷协定额度为200万元,承诺费率为
0.2%,借款企业年度内使用了180万,尚未使用的额度为20万元求该企业向银行支付的承诺费用承诺费=20万元╳
0.2%=400元
2、企业采用赊销方式销售货物,预计当期有关现金收支项目如下
(1)材料采购付现支出100000元
(2)购买有价证券5000元;
(3)偿还长期债务20000元;
(4)收到货币资本50000元;
(5)银行贷款10000元;
(6)本期销售收入80000元,各种税金支付总额占销售的10%;根据上述资料计算应收账款收款收现保证率解解
4、企业目前投资A、B、C三种股票,它们的β系数分别为
2.
41.
80.6它们的投资组合比重分别为30%、50%、20%,股票市场的平均收益率为24%,国债的平均投资收益率为8%,分别计算1,组合β系数2,风险收益率3,投资收益率
(1)股票组合的β系数=Σ某股票β系数×某股票比重=
2.4×30%+
1.8×50%+
1.6×20%=
0.72+
0.90+
0.12=
1.74
(2)股票组合的风险收益率=组合β系数×(市场平均收益率–无风险收益率)=
1.74×(24%-8%)=
1.74×16%=
27.84%
(3)股票(必要)投资收益率=无风险收益率+组合β系数(市场平均收益率–无风险收益率)=8%+
1.74×(24%-8%)=8%+
1.74×16%=
35.84%1.企业拟发行面值为1000元,票面利率为10%,期限为3年的债券一批试计算当市场利率为8%时的发行价格解发行价格=面值的复利现值+各年债息的年金现值
6、企业向银行借入一笔1万元的款项,期限一年,银行提出下列条件供企业选择A,年利率为10%(单利),利随本清B,每半年复利一次,年利率为9%,利随本清C,年利率为8%,但必须保持25%的补偿性余额D,年利率为
9.5%按贴现法付息E,名义利率6%,分12个月等额还款企业该选择何种方式取得借款?答求出各种情况下的实际利率Ar=10%Br=(1+9%/2)2-1=
9.20%Cr=8%/1-25%=
10.67%Dr=
9.5%/1-
9.5%=
10.50%Er=6%×2=12%应该选择B条件
2、如果你现将一笔现金存入银行以便在以后的10年中每年末取得1000元你现在应该存入多少钱呢假设银行存款利率为10%解:P=A*(P/A,10,10%)=1000*
6.145=6145元如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的10年中每年末取得1000元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)解设存入的现值为P,由公式查i=10%n=10的年金现值系数表可得系数为
6.145所以P=1000*
6.145=6145元⒈试计算下列情况下的资本成本⑴10年期债券,面值1000元,票面利率11%,发行成本为发行价格1125的5%,企业所得税率外33%;解K=IL1-T/L1-f*100%=1000*11%*1-33%/1125*1-5%=
6.9%⑵增发普通股,该公司每股净资产的帐面价值为15元,上一年度行进股利为每股
1.8元,每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率目前公司普通股的股价为每股
27.5元,预计股票发行价格与股价一致,发行成本为发行收入的5%;解Ke=D1/Pe1-f+g=
1.8/[
27.5×1-5%]+7%=
13.89%⑶优先股面值150元,现金股利为9%,发行成本为其当前价格175元的14%解Kp=Dp/Pp1-f*100%=150*9%/175×1-12%*100%=
8.77%试通过上表计算结果做出正确决策解有关计算见下表现方案(30天)方案A(45天)方案B(60天)差异方案A方案B赊销收入96000011200001350000+160000+390000贡献毛益额288000336000405000+48000+117000应收账款周转率(次)1286—4—6应收账款平均余额80000140000225000+60000+145000再投资收益额160002800045000+12000+29000坏账损失额96002240067500+12800+57900净收益262400285600292500+23200+30100由于方案B实现的净收益大于方案A,所以应选用方案B
9.天隆电器公司2001年的税后利润为13600万元,目前的资本结构为负债40%,股东权益60%,该资本结构也是下一年度的目标资本结构(即最佳资本结构)如果2002年该公司有一个很好的投资项目,需要投资18000万元该公司采用剩余股利政策,试计算应如何筹资?分配的股利是多少?解
(1)采用剩余股利政策,为维持目标资本结构,企业投资所需的18000万元,应分别采用负债和权益资本两种方式筹集,其中,负债筹资7200万元18000×40%权益资本筹资10800万元,从2001年的税后利润中获得
(2)分配的股利=13600-10800=2800(万元)小李购买一处房产,现在一次性付款为100万元,若分3年付款,则1~3年每年年初付款额分别为30万元、40万元、40万元,假定利率为10%要求比较哪一种付款方案较优解如果采用分3年付款的方式,则3年共计支付的款项分别折算成现值为现值=30+40*P/F10%1+40*P/F10%2=
99.4100所以,应该采用分3年付款的方式更合理请您删除一下内容,O∩_∩O谢谢!!!【Chinas10must-seeanimations】TheChineseanimationindustryhasseenconsiderablegrowthinthelastseveralyears.Itwentthroughagoldenageinthelate1970sand1980swhensuccessivelybrilliantanimationworkwasproduced.Hereare10must-seeclassicsfromChinasanimationoutpouringthatarenottobemissed.Letsrecallthesecolorfulimagesthatbroughtthecountrygreatjoy.CalabashBrothersCalabashBrothersChinese:葫芦娃isaChineseanimationTVseriesproducedby Shanghai Animation Film Studio.Inthe1980stheserieswasoneofthemostpopularanimationsinChina.ItwasreleasedatapointwhentheChineseanimationindustrywasinarelativelydownedstatecomparedtotherestoftheinternationalcommunity.Stilltheserieswastranslatedinto7differentlanguages.Theepisodeswereproducedwithavastamountofpaper-cutanimations.BlackCatDetectiveBlackCatDetectiveChinese:黑猫警长isaChineseanimationtelevisionseriesproducedbytheShanghaiAnimationFilmStudio.ItissometimesknownasMr.Black.Theserieswasoriginallyairedfrom1984to
1987.InJune2006arebroadcastingoftheoriginalserieswasannounced.Criticsbemoantheseriesviolenceandlackofsuitabilityforchildrenseducation.Proponentsoftheshowclaimthatitismerelyforentertainment.EffendiEffendimeaningsirand teacherinTurkishistherespectfulnameforpeoplewhoownwisdomandknowledge.TheherosrealnamewasNasreddin.Hewaswiseandwittyandmoreimportantlyhehadthecouragetoresisttheexploitationofnoblemen.Hewasalsofullofcompassionandtriedhisbesttohelppoorpeople.AdventureofShukeandBeita【舒克与贝塔】AdventureofShukeandBeitaChinese:舒克和贝塔isaclassicanimationbyZhengYuanjiewhoisknownasKingofFairyTalesinChina.ShukeandBeitaaretwomicewhodontwanttostealfoodlikeothermice.ShukebecameapilotandBeitabecameatankdriverandthepairmetaccidentallyandbecamegoodfriends.ThentheybefriendedaboynamedPipilu.WiththehelpofPiPilutheyco-foundedanairlinenamedShukeBeitaAirlinestohelpotheranimals.Althoughthereareonly13episodesinthisseriesthecontentisverycompactandattractive.Theanimationshowsthepreciousnessoffriendshipandhowpeopleshouldbebravewhenfacingdifficulties.Evenadultsrecallingthisanimationtodaycanstillfeeltouchedbysomescenes.SecretsoftheHeavenlyBookSecretsoftheHeavenlyBookChinese:天书奇谈 alsoreferredtoasLegendoftheSealedBookorTalesabouttheHeavenlyBookwasreleasedin
1983.Thefilmwasproducedwithrigorousdubbingandfluidcombinationofmusicandvividanimations.ThestoryisbasedontheclassicliteraturePingYaoZhuanmeaningTheSuppressionoftheDemonsbyFengMenglong.Yuangongthedeaconopenedtheshrineandexposedtheholybooktothehumanworld.Hecarvedthebookscontentsonthestonewallofawhitecloudcaveinthemountains.Hewasthenpunishedwithguardingthebookforlifebythejadeemperorforbreakingheavenslaw.Inordertopassthisholybooktohumanbeingshewouldhavetogetbytheantagonistfox.ThewholeanimationischaracterizedbycharmingChinese paintingincludingpavilionsancientarchitectureripplingstreamsandcrowdedmarketswhichfullydemonstratetheuniquebeautyofChinasnaturalscenery.PleasantGoatandBigBigWolf【喜洋洋与灰太狼】PleasantGoatandBigBigWolfChinese:喜羊羊与灰太狼isaChineseanimatedtelevisionseries.TheshowisaboutagroupofgoatslivingontheGreenPastureandthestoryrevolvesaroundaclumsywolfwhowantstoeatthem.Itisapopulardomesticanimationseriesandhasbeenadaptedinto movies.NezhaConquerstheDragonKing(Chinese:哪吒闹海) isanoutstandinganimationissuedbytheMinistryofCulturein1979andisbasedonanepisodefromtheChinesemythologicalnovelFengshenYanyi.Amothergavebirthtoaballoffleshshapedlikealotusbud.ThefatherLiJingchoppedopentheballandbeautifulboyNezhasprungout.OnedaywhenNezhawassevenyearsoldhewenttothenearbyseashoreforaswimandkilledthethirdsonoftheDragonKingwhowaspersecutinglocalresidents.ThestoryprimarilyrevolvesaroundtheDragonKingsfeudwithNezhaoverhissonsdeath.ThroughbraveryandwitNezhafinallybrokeintotheunderwaterpalaceandsuccessfullydefeatedhim.ThefilmshowsvariouskindsofattractivesceneriesandthetraditionalcultureofChinasuchasspectacularmountainselegantseawavesandexquisiteancientChineseclothes.Ithasreceivedavarietyofawards.HavocinHeavenThestoryofHavocinHeaven(Chinese:大闹天宫)isbasedontheearliestchaptersoftheclassicstory JourneytotheWest.ThemaincharacterisSunWukongakatheMonkeyKingwhorebelsagainsttheJadeEmperorofheaven.Thestylizedanimationanddrumsandpercussionaccompanimentusedinthisfilmareheavilyinfluencedby Beijing Operatraditions.ThenameofthemoviebecameacolloquialismintheChineselanguagetodescribesomeonemakingamess.RegardlessthatitwasananimatedfilmitstillbecameoneofthemostinfluentialfilmsinallofAsia.CountlesscartoonadaptationsthatfollowedhavereusedthesameclassicstoryJourneytotheWestyetmanyconsiderthis1964iterationtobethemostoriginalfittingandmemorableTheGoldenMonkeyDefeatsaDemon【金猴降妖】TheGoldenMonkeyDefeatsaDemonChinese:金猴降妖alsoreferredasTheMonkeyKingConquerstheDemonisadaptedfromchaptersoftheChineseclassicsJourneytotheWestorMonkeyintheWesternworld.Thefive-episodeanimationseriestellsthestoryofMonkeyKingSunWukongwhofollowedMonkXuanZangstriptotheWesttotaketheBuddhisticsutra.Theymetawhiteboneevilandtheeviltransformedhumanappearancesthreetimestoseducethemonk.TwiceMonkeyKingrecognizeditandbroughtitdown.ThemonkwasunabletorecognizethemonsterandexpelledSunWukong.XuanZangwasthencapturedbythemonster.FortunatelyBajieanotherapprenticeofXuanZangescapedandpersuadedtheMonkeyKingtocomerescuethemonk.FinallySunkillstheevilandsavesXuanZang.Theoutstandinganimationhasreceivedavarietyofawardsincludingthe6thHundredFlowersFestivalAwardandtheChicagoInternationalChildrensFilmFestivalAwardin
1989.McDull【麦兜】McDullisacartoonpigcharacterthatwascreatedin HongKong byAliceMakandBrianTse.AlthoughMcDullmadehisfirstappearancesasasupportingcharacterintheMcMugcomicsMcDullhassincebecomeacentralcharacterinhisownrightattractingahugefollowinginHongKong.ThefirstMcDullmovieMcMugStoryMyLifeasMcDulldocumentedhislifeandtherelationshipbetweenhimandhismother.TheMcMugStoryMyLifeasMcDullisalsobeingtranslatedintoFrenchandshowninFrance.InthisversionMakBingisthemotherofMcDullnothisfather..。