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2009年IPO企业财务指标分析
一、货币资金占总资产比率分析截止到今年6月7日,___预先披露申请IPO的158家公司中,前三年的货币资金占总资产的比率总体情况如下表表1货币资金占总资产比率总体情况货币资金占总资产比率分布情况表 200920082007指标范围
3.51%-
83.78%
2.49%-
85.48%
0.8%-
86.72%平均值
23.27%
22.13%
20.98%大于50%121015大于30%小于50%262419大于20%小于30%333325大于5%小于20%8284__小于5%6811从表中可以看出,报告期三年内的现金比率指标范围多者达到了
86.72%,少的只有
0.8%,而报告期三年的平均值分别是
23.27%,
22.13%
20.98%,统计的158家公司中,报告期三年内该比率处于5%到20%之间的公司占比超过了50%,小于5%的公司在5%左右,7%左右的公司超过了50%,货币资金占总资产比率最高的五家公司情况如下表表2货币资金占总资产比率高公司一览表报告期三年内货币资金占总资产比率最高公司一览表09年08年07年东方财富创业板
83.78%北京易讯创业板被否
85.48%东方财富创业板
86.72%数字政通创业板
73.11%东方财富创业板
84.33%深圳银之杰创业板
79.00%北京易讯创业板被否
69.44%数字政通创业板
82.40%数字政通创业板
68.75%三维科技创业板被否
69.23%三维科技创业板被否
69.19%北京易讯创业板被否
67.92%方直科技创业板被否
64.60%恒久光电创业板被否
65.21%四维图新中小板
64.97%概述从上表可以看出,排名前五的公司几乎都是准备登陆创业板,分析其货币资金占总资产比率高的原因,一般分为一下几种情况第一,公司的行业特征,以上公司大部分都是处于高科技信息技术产业,行业的特点决定了该行业内公司生产过程中一般较少产生存货,而且轻资产的运营模式要求资产保持较高的流动性,货币资金占比比较大,比如上述公司中四维图新所处的软件业,行业内可比的上市公司的货币资金占总资产的比率都挺高,远光软件07年底的货币资金占总资产比重为60%,而海隆软件则达到了83%第二,公司一般处于快速发展期,行业内轻资产的经营模式使得公司可以作为抵押的资产少,难以获得银行贷款,__渠道相对狭窄,第三,一方面公司业绩增长,产生了大量现金流,另一方面报告期内对股东分配的利润较少第四,公司应收账款收款良好,产生的应收账款少第五,股东增资原因分析东方财富第一,行业特征,公司是我国领先的网络财经信息平台综合运营商,所处的网络财经信息服务行业内国内上市公司对应的比率都很高,如金融界为__.99%,百度为81%;第二,为了加强经营稳定性、减少租赁成本波动对业绩的影响而储备一定的资金以备资本性支出;第三,报告期内公司营业收入持续增长,现金回收情况良好,从而导致公司货币资金余额迅速增加;第四,公司经营特点使得公司不产生应收账款以及在经营过程中无存货的储备需要;第五,为了抵御危机可能产生的流动性紧缩所带来的财务风险储备了现金数字政通第一,行业特征,公司所处行业为软件行业,在应用领域方面属于基于GIS的电子政务行业,属于典型的技术、知识密集型高科技企业,资产结构呈现出高流动性的特征特点;第二,报告期内净利润增长较快,现金流入增多;第三,07-08年由于股东增资带来货币增加深圳银之杰第一,行业特征,公司所在的软件行业大多为技术密集型企业,资产结构呈现出高流动性的特征特点;第二,公司的客户均为银行,银行通常在年末结算前支付货款;同时,由于报告期内发行人的合同订单主要集中在下半年,导致发行人销售商品、提供劳务收到的现金主要集中在下半年(尤其是第四季度),占全年的80%左右,导致年末货币资金余额较高;第三,在经营规模和盈利状况不断提升的情况下,没有实施高比例现金分红的股利政策,利润滚存形成四维图新第一,行业特征,公司所在的软件行业大多为技术密集型企业,资产结构呈现出高流动性的特征特点;第二,公司营业收入在2005-2008年内实现了
53.48%的年均复合增长率,相应经营活动的现金净流入较多且逐年增加;第三,报告期内实际发生的坏账很少,现金回流较为通畅;第四,07年主要为股东的增资款使得货币资金增加三维科技第一,行业特征,公司属于知识密集、技术密集型的软件企业,资产结构呈现出高流动性的特征特点;第二,2008年度,2009年度公司营业规模大幅上升,效益良好,经营活动产生现金净流入分别为
1152.37万元,
2331.08万元;第三,公司变更设立股份公司前进行了增资扩股,收到新股东杭州天汇和美林创投共计1350万元的增资款以及收回关联方永盛控股以前年度的暂借款490万元方直科技第一,行业特点,公司处于软件行业,业务对固定资产投资需求较少;第二,公司销售回款情况良好,应收账款余额较小,收益质量高;第三,公司经营利润大幅增长,考虑到未来经营扩张所需资金较大,近几年对股东分配的利润较少,公司历年经营积累体现为货币资金恒久光电第一,公司所在行业为电子产品制造业,具有流动资产占总资产比例较大的特点,第二,公司在报告期内业绩持续增长,经营活动带来现金的净流入表3货币资金占总资产比率低公司一览表报告期三年内货币资金占总资产比率最低公司一览表09年08年07年国联水产创业板
3.51%大连壹桥中小板
2.49%山东信得中小板被否
0.80%科新机电创业板
3.76%智云装备创业板
4.09%长城集团创业板
1.22%龙星化工中小板
4.29%阮仕珍珠中小板取消审核
4.48%豫金刚石创业板
1.48%山东信得07年该公司现金余额较少,体现为该公司处于快速发展期,营业收入不存在问题,主要是投资支出大,以及筹资不足带来了现金净流出从现金流量表来看,该公司现金数额为
2144797.04元,其中,经营活动产生的现金流量为
23873001.58元,营业收入现金流量比较稳定,但是,同年公司购建固定资产、无形资产和其他__资产等投资活动产生的净流量为-
24537633.17元,偿还债务、分配股利、利润或偿付利息支付等筹资活动产生的净流量为-
14826415.40元长城集团07年该公司现金数额为
2213178.53元,2007年末货币资金余额较低,主要是随着产销规模的扩大,公司发展资金受限,运营资金较紧张所致,该公司08年,09年随着股东增资扩股以及外部借款的增加,营业收入的增加持续增长从现金流量表来看,公司该年的经营活动产生的现金流量为
24745278.64元,但同年购建固定资产、无形资产和其他__资产,以及偿还债务,分配股利或偿付利息所支付的现金超过了经营活动的现金流入,产生了
726969.22元的现金净流出豫金刚石07年该公司现金数额为
2809.51万元,占总资产比率为
1.48%,比率较低的原因在于,公司为适应行业发展的需要,有效解决公司的产能瓶颈问题,公司不断加大固定资产的投资力度,一方面对原有设备不断进行技术创新和技术改造,另一方面通过增加购置设备,导致公司非流动资产呈现逐年增长的态势从现金流量表中来看,投资活动和筹资活动的现金净支出为
1504.88万元和
773.86,大于本年度经营活动的现金净流入
1343.13,造成了货币资金的减少国联水产公司09年货币资金占总资产比率较低,主要原因在于公司业务经营具有季节性,为满足上半年水产品市场需求,公司一般在年底利用货币资金进行较大规模原料采购,货币资金余额较小,另外,公司2009年第四季度实现主营业务收入
34611.28万元,较上年同期增加
9207.33万元,增长
36.24%,带来应收账款较大导致货币资金余额较同期下降较多,比上年减少1300多万科新机电公司报告期内货币资金占比较低,主要在于公司订单式滚动生产经营模式无需保持较多资金,2007年、2008年和2009年各期末的货币资金分别为3__.29万元、
1912.88万元和
921.80万元
二、资产负债率分析截止到今年6月7日,___预先披露申请IPO的158家公司中,前三年公司的资产负债率总体情况如下表表4资产负债率总体情况资产负债率分布情况表 200920082007指标范围
4.65%-
96.14%
3.71%-
95.86%
6.46%-
113.71%平均值
42.80%
45.96%
50.56%大于80%115大于60%小于80%192545大于40%小于60%718068大于20%小于40%534232小于20%15119从上表可以看出,报告期三年内,近一半的公司的资产负债率处于40%-60%的水平,处于20%-80%的公司占了159家公司的90%左右,而超过80%的公司一共有5家(农行每年都处于80%以上),不到10%的公司处于20%以下,下表为资产负债率最高的前五家公司表5资产负债率最高的前五家公司一览表报告期三年内资产负债率最高的前五家公司一览表09年08年07年农业银行主板
96.14%农业银行主板
95.86%农业银行主板
113.71%天虹商场中小板
77.04%际华集团主板
77.51%天业通联中小板
87.14%省广股份中小板
75.53%天虹商场中小板
77.42%金通灵创业板
82.01%天业通联中小板
74.51%省广股份中小板
76.08%郑州煤矿机械主板
81.55%金通灵创业板
71.06%郑州煤机主板
75.__%省广股份中小板
80.37%概述一般来讲,理想的资产负债率数额起码在我国而言并无一个恒定的或者相对稳定的标准,不管是同一产业还是同一行业,其资产负债率均存在个体差异,从上表中也可以看出,最高的五个公司并非处于同一行业原因分析农业银行银行业是个特殊的行业,一般不披露资产负债率水平,笼统地讲,根据《巴塞尔协议》规定商业银行的风险资本核心充足率为8%,也就是说,银行的资产负债率在92%以下是一个正常的水平农行较高的资产负债率反映了该行的资本充足率低省广股份该公司从07年的
80.37%的资产负债率下降到了09年
75.53%,有逐年下降的趋势,但仍处于较高水平,分析其高的原因有一方面,与公司行业特点与业务模式有关,公司所从事业务属知识、智力密集型、资金密集型业务,具有固定资产投入小,所需营运资金大的特点,随着公司媒介代理业务收入的持续、快速增长,公司产生了较大的经营性负债,出现了较高的资产负债率但是从国际上的__公司来看,大部分公司的资产负债水平在70%以上,说明该行业有高资产负债的通性,财务风险处于可控制范围之内,另一方面,公司外部__方式比较单一,主要通过银行借款__,尚未通过股权__或者发行债券等直接__方式筹集__资金天虹商场公司近年来均是依靠自身积累来满足业务发展所需资本,同时为回报股东每年坚持适度分红,资本积累速度赶不上业务发展对资金的需求,自有资本相对较小,造成公司资产负债率较同行业上市公司平均水平偏高本次发行的目的也在于改善资本结构,拓展__资本来源天业通联该公司三年内资产负债率为
87.14%,
73.16%,
74.51%,总体来说,相比较与三一重工,柳工,徐工科技等上市公司而言,资产负债率处于较高的水平,分析其原因如下
一、行业内签订的购销合同一般采用分期付款的方式,由于公司产品生产周期较长,预收账款转为营业收入的过程较长,期末余额因此较大,构成了公司负债的主要组成部分;
二、由于产品需求旺盛、业务规模迅速增长,在公司资本金规模相对较小,股权__受到一定制约的情况下,公司通过间接__手段筹措资金扩大业务规模,提高负债水平维持快速增长,巩固行业地位金通灵该公司三年内资产负债率为
82.01%,
73.91%,
71.06%,有逐年下降的趋势,但是总体也处于较高水平,高于海陆重工和华光股份等上市公司分析其原因有
一、报告期内,应付账款及应付__金额较大,占负债总额的比例分别为
34.64%、
40.02%和
36.91%,余额大与行业特点有关,公司采购设备总价高,一般采取“预付款、进度款、到货款和质保金”的模式向上游供应商支付外购件款项,并适当灵活运用信用支付手段,造成公司各期期末应付账款及应付__余额较高
二、报告期内,预收账款金额较大,占负债总额的比例分别为
36.44%、
38.58%和
20.48%,原因在于,根据行业惯例,公司与客户签订正式风机购销合同后的3个月内,客户需向公司支付合同价款总额10-30%的预付款,随着相关合同生产的执行,客户需向公司支付相应的进度款,因此各期期末公司预收账款余额较高扣除这两方面的因素,则2007年至2009年资产负债率分别为
72.39%、
63.26%和
65.28%郑州煤矿机械该公司三年内资产负债率为
81.55%,
75.__%,
67.19%,逐年下降,高于同行业的天地科技,JOY,Bucyrus,主要原因在于预收账款余额较大公司的预收账款占负债总额的比例远高于天地科技、JOY、Bucyrus表6资产负债率最低的前三家公司一览表报告期三年内资产负债率最低的前三家公司一览表09年08年07年博晖光电创业板被否
4.65%乐视网创业板
3.71%博晖光电创业板被否
6.46%华平信息创业板
7.53%博晖光电创业板被否
6.49%乐视网创业板
7.34%北京易讯创业板被否
7.58%开能环保创业板
9.61%银之杰创业板
8.50%一般来讲,上述公司一方面负债结构基本上由流动负债构成,没有非流动负债,另一方面,该类公司属于轻资产的经营模式的公司,决定了其作为抵押的资产较少,获得银行的存款少,流动负债较少所有总的来说,该类公司的资产负债率较低具体分析各公司资产负债率低的原因如下博晖光电该公司报告期内的资产负债率为
6.46%,
6.49%,
4.65%,一直处于较低水平,分析其原因在于报告期内,公司负债主要为流动负债,基本无非流动负债,在“轻资产”方式运营下,公司近几年未进行大规模资本性支出,且主营业务经营状况良好,在现阶段自有资金基本可以满足公司日常经营流动资金需要,因此报告期内公司无银行借款乐视网公司08年资产负债率较低,在于2008年公司新增股东出资5280万元,导致资产总额和净资产大幅增加华平信息公司09年资产负债率过低,为
7.53%,而08年,07年分别为
14.61%,
31.48%,相比于前两年,2009年末流动负债较2008年末减少
324.47万元,下降幅度为
26.13%,主要原因为应交税费减少2__.56万元、应付账款减少
85.43万元同时,2009年末流动资产较2008年末增加
3771.87万元,增幅为
54.18%,主要原因为该年度营业收入实现较快增长并迅速回笼资金,货币资金较上年末增加
4185.81万元北京易讯公司09年资产负债率较低,主要原因在于报告期内,公司负债全部为流动负债,2008年由于收入的增长以及公司企业所得税税率由
7.5%变为25%,该年应交税费计提的应交数大幅增加,而09年公司缴纳了上期应交企业所得税,使得年末余额大幅下降导致09年负债总额低,比08年下降了50%,而资产总额基本没变化银之杰公司07年资产负债率低,只有
8.5%,主要原因系公司在07年前业务规模相对较小,资产以流动资产为主,固定资产比例较小,为了使资金来源与其运用相匹配,发行人未配置__负债,公司的负债全部为流动负债,负债余额很小,仅523万随着公司在08年,09年增加了非流动负债,资产负债率随之上升
三、现金比率分析截止到今年6月7日,___预先披露申请IPO的158家公司中,前三年的现金比率总体情况如下表表7现金比率分布基本情况现金比率分布情况表 200920082007指标范围
0.09-
9.
160.07-
7.
440.02-
9.31平均值
1.
040.
820.68高于7322大于5小于7421大于3小于5553大于1小于3232021小于1122128129从表中可以看出,报告期三年内的现金比率指标范围多者达到了
9.31,少的只有
0.02,而报告期三年的平均值分别是
1.
040.
820.68,统计的158家公司中,报告期三年内超过75%的公司现金比率在1以下,在1到3之间的公司占13%左右,现金比率最高的五家公司情况如下表表8现金比率最高公司一览表报告期三年内现金比率最高公司一览表09年08年07年北京易讯创业板被否
9.16博晖光电创业板被否
7.44博晖光电创业板被否
9.31深圳银之杰创业板
8.28乐视网信息创业板
7.11深圳银之杰创业板
9.30博晖光电创业板被否
7.90三维科技创业板
5.93四维图新中小板
5.22华平信息创业板
6.91北京易讯创业板被否
5.71数字政通创业板
4.32数字政通创业板
6.63东方财富创业板
4.66东方财富创业板
3.83概述从上表可以看出,现金比率排名前五的公司几乎都是准备登陆创业板,分析其现金比率高的原因,首先是上述公司的货币资金存量都比较高,在总资产的比重也比较大,高现金的原因在于第一,行业的特点决定了该行业内公司生产过程中一般较少产生存货,而且轻资产的运营模式要求资产保持较高的流动性,货币资金占比比较大,第二,公司一般处于快速发展期,行业内轻资产的经营模式使得公司可以作为抵押的资产少,难以获得银行贷款,__渠道相对狭窄,第三,一方面公司业绩增长,产生了大量现金流,另一方面报告期内对股东分配的利润较少第四,公司应收账款收款良好,产生的应收账款少第五,股东增资这一点分析与货币资金占总资产比率分析类似,同时看到上述公司基本上也处于货币资金占总资产比率前五行列另一方面,该类公司轻资产的经营模式决定了其作为抵押的资产较少,获得银行的存款少,流动负债也很少表9现金比率最低公司一览表报告期三年内现金比率最低公司一览表09年08年07年龙星化工中小板
0.09壹桥苗业中小板
0.07山东信得中小板
0.02国联水产创业板
0.09智云股份创业板
0.08长城集团创业板
0.03科新机电创业板
0.09阮仕珍珠中小板取消审核
0.08豫金刚石创业板
0.03原因分析龙星化工该公司报告期内现金比率为对于08年来说,主要是经营活动产生了
101623491.__元的净流出,而报告期内投资活动产生的全是现金流出,虽然筹资活动产生了
172968008.50元的资金净流入,使得现金增加
14033146.31元,但是流动负债从___4__
047.00元增加到了
469361097.03元,所以现金比率下降,而09年主要在于投资活动,筹资活动主要是购建固定资产、无形资产和其他__资产,以及偿还债务的现金净流出大于经营活动现金流入
34284349.52元,带来了现金的减少山东信得公司在报告期内盈利良好,主营业务收入从07年的212819__
0.42元增加到09年的
281580491.__元,07年的现金比率过低的原因在于,购建固定资产、无形资产等投资活动的资金流出加上筹资活动的资金流出超过了经营活动的现金流入,使得年底现金仅为
2144797.04元0809年随着__渠道的打开,现金比率逐年上升长城集团从公司的现金流量表可以看出,公司07年的盈利良好,经营活动现金流入
2474.53万元,07年现金比率较低的原因在于在建工程、固定资产、无形资产和其他__资产的现金支出以及归还了前期往来款等原因而产生的现金支出超过上述的现金净流入,带来了现金余额的减少,同时,从资产负债表中看出,对于流动负债而言,公司07年的流动负债最低,所以07年现金比率较低的原因主要是现金余额的减少豫金刚石该公司主要是07年现金比率过低,但是可以看到07年经营业绩不差,产生了
53061220.53元的现金净流入,现金比率过低的原因一方面在于投资活动过大,没有相应的筹资渠道,使得本年度的现金流量净流出
2057712.83元,另一方面,公司07年负债结构不合理,全部是流动负债,没有__负债随着2008年度公司进行了增资扩股和新增银行借款导致货币资金增加
17116.26万元,同时有效合理的利用了财务杠杆,新增
7000.00万元的银行__借款,使现金比率随之提高壹桥苗业07年至09年,公司的现金净流量为
342.38万元,-
1043.01万元,
3286.04万元,从现金流量表中可以看到,公司的主营业务具有较高的获利能力,从公司经营性现金流入结构看,销售商品收到的现金占公司相应期间经营性现金流入的比重分别为
96.61%、
98.22%和
98.12%,为公司经营性现金流入的主要来源报告期内,从公司经营性现金流出结构看,__商品支出的现金占公司相应期间经营性现金流出的比重分别为
66.76%、
67.46%和
59.78%,为公司经营性现金支出的主要渠道08年现金比率低的原因一方面在于公司继续加大固定资产投资,__燃料煤__有所上升且采购量有所增加带来的预付原材料款项以及支付企业所得税款等金额均较高带来现金余额较少,另一方面,由于短期借款增加,公司08年流动负债占总负债比例达到了94%,计
7167.88万元,余额达到了报告期内的最大国联水产公司07年到09年现金比率分别为
0.
130.
10.09,报告期内的现金比率都比较低,一方面,公司业务经营具有季节性,为满足上半年水产品市场需求,公司一般在年底利用货币资金进行较大规模原料采购,货币资金余额较小其次,2009年第四季度实现主营业务收入
34611.28万元,较上年同期增加
9207.33万元,增长
36.24%,带来应收账款较大导致货币资金余额较同期下降较多,上年减少1300多万,另一方面,公司负债以流动负债为主,流动负债占负债总额比分别为
78.55%、
95.07%、
74.11%,相对余额较大科新机电公司报告期内现金比率分别为
0.
07、
0.
16、
0.09,现金比率较低,主要在于公司订单式滚动生产经营模式无需保持较多资金,2007年、2008年和2009年各期末的货币资金分别为3__.29万元、
1912.88万元和
921.80万元另一方面,公司各期末负债主要为流动负债,其中07年,08年全是流动负债,而09年也占比达到
93.__%,随着公司业绩的增长,负债总额也成增长趋势,从而二者造成现金比率较低智云股份2008年,公司货币资金余额为
707.71万元,余额较低,原因在于当年缴纳的企业所得税及增值税等金额较大,同时由于受____的影响,公司货款回收有所放缓导致公司经营性现金净流量为-
2320.32万元,而同期公司负债主要为经营性负债(包括应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款)构成的流动负债,占各期末公司负债总额的比例为
98.70%;相比于07年增加近1000万,主要系公司生产销售规模扩大相应增加原材料采购导致应付款项增加600万;2008年提高了员工薪酬水平,同时为了满足产销规模扩大的需要,公司招聘了部分新员工导致应付职工薪酬增加;公司随着生产销售规模扩大预收客户设备款增加及收入确认政策导致预收账款增加
四、权益收益率表10权益收益率总体情况200920082007指标范围
3.11%--
52.71%
0.31%--
63.07%
7.97%--
76.82%平均值
24.63%
27.59%
31.05%高于50%
21.27%
74.43%
1610.13%大于40%小于50%
63.80%
138.23%
2314.56%大于30%小于40%
3018.99%
3421.52%
3522.15%大于15%小于30%
10063.29%
9358.86%
6943.67%低于15%
2012.66%
116.96%
159.49%合计
158100.00%
158100.00%
158100.00%表
112007、
2008、2009年权益收益率较高的公司2009年2008年2007年公司简称所属板块权益收益率公司简称所属板块权益收益率公司简称所属板块权益收益率国民技术创业板
52.71%爱施德中小板
63.07%方直科技创业板
76.82%海普瑞中小板
50.75%艾迪西中小板
58.__%海康威视中小板
66.92%深圳汇川创业板
47.56%海康威视中小板
56.60%深圳汇川创业板
65.00%原因分析国民技术公司为高科技成长企业,公司主营通讯芯片、安全芯片业务,__支付业务是公司全力开拓的新市场安全芯片类产品09年增长率为
134.55%,毛利率为51%,安全芯片产品是公司面向全新市场自主研发的创新产品,在国内U__KEY安全芯片市场的市场份额达到
72.9%公司产品最终客户主要为银行、税务等金融、政务领域的企业和__机构,盈利空间大,客户稳定,产品__的相对稳定,产品成本呈下降趋势海普瑞公司各等级产品的销售__持续上涨,2009年1-6月的平均销售__较2006年上涨了
350.97%,同时销售__较高的FDA等级产品的销量持续上升2008年百特__大幅提升了公司的议价能力,成为APP公司唯一的肝素钠原料药供应商深圳汇川公司主营自动化控制产品及提供自动化控制系统解决方案,产品包括低压变频器、一体化及专机、伺服系统和PLC2009年净利润比2008年增长
85.53%公司一体化及专机产品的销售收入09年增长131%,毛利率为
61.93%公司在一体化控制产品领域居于引领者地位,在电梯一体化及专机产品行业的市场份额处于国产品牌第一位爱施德公司是国内领先的手机及数码电子产品销售渠道综合服务商,2008年度营业收入增长率为66%,由于公司主动实施渠道下沉策略和强化渠道管控能力,公司期间费用降低,同时__爱施德分别享受__财政补贴
2270.28万元,占净利润
5.67%,公司2008年度净利润增长率
193.2%艾迪西公司处于建筑五金行业,致力于水暖器材的研发、制造和销售,市场主要面向英国、欧洲大陆及美国市场公司主要利润来源是产品阀门和管件,其销售__与铜价密切相关,2008年由于国际市场铜价高企,公司主营业务利润增长
47.6%公司总体毛利率低于行业平均水平,但资产负债率较高海康威视方直科技公司主要从事中小学同步教育软件的研发、设计、销售及持续服务,同步教育软件行业的毛利率基本维持在70%左右,2007年公司综合毛利率为
60.23%公司销售收入快速增长,公司产品线和产品覆盖率逐年提高表
122007、
2008、2009年权益收益率较低的公司2009年2008年2007年公司简称所属板块权益收益率公司简称所属板块权益收益率公司简称所属板块权益收益率珠江啤酒中小板
3.11%当升科技创业板
0.31%华伍制动创业板
7.97%信邦制药中小板
7.44%珠江啤酒中小板
2.23%珠江啤酒中小板
8.58%嘉事堂中小板
7.54%嘉事堂中小板
5.66%浙江佳力中小板
8.97%珠江啤酒公司主要收入来源为啤酒销售,07/08/09年度公司销售毛利率分别为
34.44%
34.47%
41.40%由于____影响及啤酒市场竞争加剧,导致公司市场份额下降,2008年营业收入减少
13.55%2009年公司采取深度分销策略及以不含瓶销售模式为主,2009年营业收入减少
12.44%2009年由于大范围__不含瓶销售模式,纯生啤酒销量下降
12.46%,平均单价下降
14.73%,普通啤酒销售量下降
6.96%,单价下降
9.05%07/08/09年度公司期间费用率
19.26%、
24.20%、
27.16%,主要是销售费用和管理费用占比不断提升其中公司08年销售收入下降
13.55%,销售费用增长
10.11%,油价上涨及人工费用增长导致管理费用增长
5.43%,新增产能致使财务费用增长17%,所得税由免征变为减半征收,致使公司净利润下降
71.67%信邦制药公司主要从事纯天然植物类中成药的研发、生产和销售,主要产品集中在心脑血管、消化系统两大类,银杏叶片、六味安消胶囊、贞芪扶正胶囊、护肝宁片、益心舒胶囊等,上述产品2006年、2007年、2008年、2009年上半年营业收入分别占当年营业收入的__.90%、
85.71%、
85.58%、
85.58%公司产品的综合毛利率处于较高水平,且较稳定,2006年、2007年、2008年、2009年上半年分别为
64.96%、
64.81%、
68.92%、
70.47%,综合毛利率及主导产品毛利率水平均高于2008年同行业上市公司平均水平,反映公司产品盈利能力较强
2006、2007年、2008年和2009年上半年,公司期间费用与当期营业收入的比例分别为
50.87%、
50.79%、
56.03%和
54.80%,主要由销售费用构成,公司OTC市场__、__费、营销网络建设致使公司销售费用率较高嘉事堂药业公司主营医药__、医药连锁、医药物流组成的医药商业以及头孢氨苄片和头孢拉定胶囊生产为主的医药工业,其中医药__、医药连锁为主要收入来源公司07/08/09年度总体毛利率为
14.59%、
12.32%、
12.29%,主要是占销售收入70%以上的医药__业务摊薄了公司毛利率医药__毛利率较低,07/8/09年度分别为
6.49%、
6.05%、
6.58%;医药零售毛利率较高,毛利率分别为
20.46%、
50.01%、
52.16%当升材料公司主要收入来源于钴酸锂产品销售,07/08/09年度钴酸锂产品毛利率分别为
7.8%、
14.41%、
13.59%,2008年公司管理费用和财务费用分别增长1254万元、751万元,增长率分别为
199.5%、
129.1%,占营业收入比为
3.19%,
2.26%,增长原因是08年增加年终奖金和增加研发投入致使管理费用增长,人民币升值造成汇兑损益是财务费用增长的主要原因华伍制动器2007年11月1日丰城公司收购了华伍电器的经营性资产,华伍电器原有的与工业制动器有关经营性资产全部纳入丰城公司,由丰城公司拥有与制动器生产经营有关的完整产、供、销体系,丰城公司的盈利能力迅速提升,导致2007年丰城公司资产收购前后盈利能力差异很大以工业制动器为例,2007年毛利率由收购前1~10月的
4.71%上升为收购后11-12月的
37.28%,全年综合为
19.98%2008年、2009年公司的工业制动器的毛利率分别为
42.10%、
44.02%,高于同行业可比上市公司的平均水平(产品定位中高端客户,细分行业龙头,品牌效应突出)浙江佳力公司主要致力于风电设备铸件、石油储运离心泵的研发、生产和销售,主要产品包括风机轮毂、底座、齿轮箱箱体、扭矩臂、便拆式管道泵、中开式管线泵和系列防爆叉车公司在风电设备铸件和石油储运离心泵细分行业居细分行业第三和第一公司07/08/09年度总体毛利率为
25.88%、
26.83%、
31.01%,毛利主要来自于风电设备铸件产品和石油储运离心泵产品的销售;公司期间费用率分别为
20.19%、
14.40%、
17.88%,期间费用以管理费用为主,主要是公司研发费用和工资增加造成的
五、毛利率表13毛利率总体情况200920082007指标范围
13.37%--
94.04%
11.268%--
94.42%
11.70%--
93.71%平均值
34.40%
32.58%
31.86%高于50%
2717.09%
2817.72%
2515.82%大于40%小于50%
2213.92%
127.59%
148.86%大于30%小于40%
2918.35%
3018.99%
2314.56%大于15%小于30%
5031.65%
5232.91%
6339.87%低于15%
3018.99%
3622.78%
3320.__%合计
158100.00%
158100.00%
158100.00%表
142007、
2008、2009年毛利率较高的公司2009年2008年2007年公司简称所属板块毛利率公司简称所属板块毛利率公司简称所属板块毛利率冠昊生物创业板
94.04%冠昊科技创业板
94.42%冠昊科技创业板
93.71%四维图新中小板
93.51%四维图新中小板
92.74%四维图新中小板
90.76%东方财富创业板
87.46%尤洛卡创业板
82.42%东方财富创业板
79.51%原因分析冠昊生物公司从事再生医学材料及再生型医用植入器械研发、生产及销售,属于三类医疗器械的高端产品,产品的毛利率水平较为平稳2009年、2008年和2007年,公司主营业务毛利率分别为
94.04%、
94.42%和
93.71%公司主营业务收入及营业成本主要来源于生物型硬脑(脊)膜补片的销售,生物型硬脑(脊)膜补片依靠优越的产品性能,在投放市场仅3年就超越著名跨国公司的进口产品而成为中国神经外科硬脑膜修补领域的第一品牌(2008年国内市场占有率32%),在市场竞争中占据领先优势,已形成规模效益,具有较快的销售增长率(2008/2009年度销售增长率分别为
57.17%、
72.30%)和相对低的成本率四维图新公司主营业务包括导航电子地图的生产、销售和系统技术服务从导航电子地图的__过程来看,大部分支出发生在研发阶段,体现在管理费用中,当期的营业成本仅仅包括__录制费用、地图出版费用、光盘压制费用等根据配比原则确认的直接费用,因而毛利率较高公司导航电子地图产品的毛利率在95%左右,高于系统技术服务但2008年以来公司系统技术服务的毛利率较以前年度有大幅提升,主要是因为2007年12月公司收购世纪高通使2008年电子地图服务领域的收入占比有较大幅度的提升(主要是动态交通信息服务业务贡献的收入),而数据__等低毛利率业务的收入占比有所降低东方财富公司处于互联网行业,运营的“东方财富网”是我国用户访问量最大财经信息平台之一利润来源主要包括金融数据服务和__服务,报告期内金融数据服务平均销售毛利率为
84.4%,成先降后升的趋势,2007年发生较大__费用并分摊计入金融数据业务营业成本,故毛利率相对较低2008年公司开始提供包含基于“Level-2”和“Topview”行情的金融数据服务,2009年适时推出的高端金融数据服务产品,市场定价定力强随着公司运营的“东方财富网”访问量和用户黏性日益提高,__媒体价值不断凸显,互联网__收入及服务毛利率不断上升尤洛卡2007年至2009年,公司毛利率分别为
60.55%、
82.42%、
80.16%,毛利率保持在较高水平,毛利率高的主要原因公司核心产品是是煤矿顶板安全监测系统,行业发展尚处起步初期,市场竞争尚不充分;公司是细分行业领域龙头企业,研发和技术处于领先地位,业内品牌认可度较高,产品附加值高,在定价方面具较大的话语权;公司主要业务产品的定制特性与销售专业服务,决定了公司提供的是高附加值产品与服务表
152007、
2008、2009年毛利率较低的公司2009年2008年2007年公司简称所属板块毛利率公司简称所属板块毛利率公司简称所属板块毛利率际华集团主板
13.37%长江润发中小板
11.26%爱施德中小板
11.70%、嘉事堂中小板
13.49%嘉事堂中小板
14.07%江海股份中小板
12.99%长江润发中小板
14.26%艾迪西中小板
14.18%长江润发中小板
13.91%际华集团公司的支柱业务是职业装业务,主要产品可分为军警制服和国家统一着装部门的行业制服两大类,公司还涉及职业鞋靴、防护装具、纺织印染、皮革皮鞋等业务公司职业装民品业务的毛利率低于相类似业务上市同行业公司,是由于
(1)公司职业装民品多为国家统一着装部门和企事业单位的行业制服,此类产品多为大批量采购,在定价方面毛利率会低于品牌零售类服装;
(2)公司作为中国最大的军警服生产商,军需职业装业务收入占职业装板块总收入的75%左右,优先安排保障军警服等军需品的生产任务嘉事堂
2007、
2008、2009年度公司毛利率分别为
16.17%、
14.07%、
13.49%,公司主营业务毛利率和综合毛利率近年来逐年下降,原因系公司医药__业务毛利率较其他几项业务毛利率低,摊薄了公司综合毛利率水平毛利率低是商业经营的特点,医药商业的综合毛利率约在12%左右,2009年公司医药__毛利率为
12.29%,略高于行业平均水平公司__业务主要是由毛利率较高的社区医院配送业务和医疗__业务构成,而毛利率较低的商业调拨业务占公司__业务的比重很低,因此毛利率相对较高2008年公司商业调拨业务增长迅速,该种业务毛利率较低,仅3%左右,因此导致公司__业务毛利率由2007年的
6.49%下降至
6.05%2009年由于公司社区医院配送业务量的快速发展,公司经与供应商协商取得了更优厚的配送费条件从而使公司毛利率得到提升长江润发公司主要产品包括实心导轨及导轨毛坯、空心导轨、扶梯导轨、连接板、压导板及其他电梯部件,是目前全球电梯导轨行业中产品规格最齐全的制造商实心导轨、空心导轨及扶梯导轨是公司的主要利润来源,近三年公上述三大系列导轨产品的毛利占公司主营业务毛利的比重均超过74%
2007、
2008、2009年公司主营业务收入综合毛利率分别为
13.91%、
11.26%、
14.26%,2008年公司综合毛利率较2007年下降了
2.65%,2009年较2008年上升了
3.00%,主要原因为自2007年以来,公司主要原材料__波动较大,公司相应调整产品销售__,因此在利润空间稳定的情况下,产品销售__及销售收入与毛利率呈反方向变化爱施德公司主要从事手机及数码电子销售渠道综合服务,
2007、
2008、2009年公司主营业务收入综合毛利率分别为
11.70%、
15.90%、
15.18%,其中公司关键客户综合服务业务毛利率分别为
8.42%、
10.47%、
12.00%,数码电子产品连锁零售业务毛利率分别为
11.30%、
14.62%、
15.87%关键客户综合服务业务主要为__运营商及大型家电连锁零售商提供手机销售渠道综合服务,该等客户业务规模大、营销费用相对较低数码电子产品连锁零售业务虽然毛利率较高,但需要健全完整的销售网络,销售费用较高艾迪西公司的主要产品是水暖器材、阀门、管件、建筑金属配件、智能家庭及环保节能控制系统相关产品
2007、
2008、2009年度公司毛利率分别为
13.99%、
14.18%、
19.90%,其中自制产品毛利率分别为
17.56%、
17.35%、
23.24%,外购产品毛利率分别为
8.21%、
9.92%、
11.75%自制产品毛利率受到铜价、人民币汇率和__费变动影响,一般情况下,由于铜价下降客户自身亦受到存货跌价损失影响,也会要求本公司降低__费,进而降低公司毛利率公司以外购方式向国内中小企业__公司产能不足的产品并出口给国外客户,公司在此承担所有非生产环节工作,毛利率较低江海电容器股份2007年、2008年、2009年,公司主营业务毛利率分别为
12.99%、
14.91%、
19.19%,公司主营业务毛利主要来源于电容器,2007年、2008年、2009年,电容器毛利率分别为
13.14%、
13.99%、
17.97%,化成箔和化学品的毛利率分别为-
340.36%(化学品)、
35.22%(化成箔)、
27.55%(化成箔)同时,2007年公司以OEM生产模式为主,产品毛利率低
六、销售毛利率表16销售净利率总体情况200920082007指标范围
0.70%--
57.15%
1.62%--
75.62%
1.18%--
59.92%平均值
19.21%
18.07%
17.98%高于40%
106.33%
95.70%
85.06%大于30%小于40%
1811.39%
1912.03%
2012.66%大于15%小于30%
6037.97%
5232.91%
5132.28%大于5%小于15%
6138.61%
6541.14%
6541.14%低于5%
95.70%
138.23%
148.86%合计
158100.00%
158100.00%
158100.00%表
172007、
2008、2009年销售净利率较高的公司2009年2008年2007年公司简称所属板块净利率公司简称所属板块净利率公司简称所属板块净利率数字政通创业板
57.15%博晖股份创业板
75.62%博晖股份创业板
59.92%尤洛卡创业板
55.74%尤洛卡创业板
58.15%东方财富创业板
51.78%三维科技创业板
52.51%数字政通创业板
54.75%数字政通创业板
46.02%原因分析博晖股份公司主要从事临床医疗检测系统,截至2008年底,公司人体微量元素检测仪器占行业整体仪器保有量的比例为
37.28%、占市场上采用原子吸收法的检测仪器保有量的比例为
81.16%在整体市场(包括采用原子吸收法和电化学法的全部人体微量元素检测仪器)中,2006年、2007年和2008年,公司产品新增市场的占有率分别为
38.13%、
50.84%和
61.41%报告期内,公司主营业务保持较快增长主营业务综合毛利率维持在75%以上,其中检测试剂毛利率在90%左右公司费用控制情况良好,各项费用的增长速度与营业收入的增长速度相吻合,各项费用占营业收入的比率保持稳定同时公司投资收益2007年度、2008年度占利润总额的比例分别为
16.58%、
52.18%,尤洛卡公司人核心产品是煤矿顶板安全监测系统,所处行业整体毛利率较高,公司是行业龙头企业,在定价方面具较大的话语权,毛利率水平保持在较高水平公司税负较轻,尤洛卡母公司所得税按15%征收,全资子公司华得软件增值税超过3%的部分即征即退,华得软件所得税享受“两免三减半”__政策数字政通公司是定制软件__企业,基于GIS平台的电子政务为主的数字化城市管理行业,公司为行业__者,市场占有率超过50%,以__采购为主行业__制软件__企业的毛利率一般在70%-90%之间2007年、2008年和2009年,公司毛利率分别为
65.79%、
79.94%和
79.74%,处于合理水平(2007年公司数字化城市管理领域的业务毛利率较低,主要系当年代购软硬件销售业务量较其他年份大)三维科技公司致力于非接触三维成像技术的研发,核心产品是白光三维扫描系统产品,所处行业毛利率总体水品较高公司
2007、
2008、2009年毛利率分别为
51.85%、
63.13%、
75.09%2008年公司三维扫描仪系研发成功进一步提高公司毛利率,同时,软件产品报告期内软件毛利率一直稳定在
99.90%以上东方财富公司处于互联网行业,运营的“东方财富网”是我国用户访问量最大财经信息平台之一利润来源主要包括金融数据服务和__服务,报告期内金融数据服务平均销售毛利率为
84.4%2007年公司规模较小,营业收入53万元,营业成本54万,但投资收益483万元,极大地提升了净利润水平表
182007、
2008、2009年销售净利率较低的公司2009年2008年2007年公司简称所属板块净利率公司简称所属板块净利率公司简称所属板块净利率高新兴创业板
0.70%高新兴创业板
1.62%高新兴创业板
1.18%珠江啤酒中小板
3.12%珠江啤酒中小板
1.90%恒信__创业板
2.03%省广股份中小板
3.32%省广股份中小板
2.49%金洲管道中小板
2.08%高新兴通信公司目前主要面向通信运营商提供运维综合管理系统的解决方案及其软硬件产品,是通信运维综合管理服务系统的产品供应商2008年运营商之间进行了整合,2009年公司在__中国__产品市场的同时,加大了_____和中国__产品市场的开拓和产品研发,增加了一定数量的研发人员和销售人员,同时,由于中国__和中国__产品市场开拓处于摸索阶段,上半年相应的增加了较多市场开拓费用省广股份公司主营具体包括品牌管理、媒介代理和自有媒体三大类服务,公司总体毛利率在
10.93%到
14.77%之间,公司总体毛利率水平不高,主要是因为公司媒介代理业务收入占营业收入总额的比重较大,而该业务的毛利率水平相对较低,拉低了公司平均毛利率水平2008年、2009年公司销售费用分别占营业收入的
5.80%、
7.11%,管理费用分别占
1.96%、
2.12%,主要是公司业务规模扩大,人员增加,人工成本增加,另外,公司租用新的办公场所增加房租费、办公水电费等支出恒信__公司主营是个人__信息终端产品方面(主要是指手机),行业平均毛利率在11%左右2007年个人__信息终端销售业务收入占公司主营业务收入的比例为
93.06%,其中代理运营商销售的毛利率为
7.61%,直接面向个人销售毛利率为10%公司期间费用呈增长趋势,其中2007年期间费用占营业收入的比例为
9.68%金洲管道公司主要产品为螺旋焊管、镀锌钢管和钢塑复合管产品,镀锌钢管是销售收入主要来源2007年度-2009年度,镀锌钢管毛利率分别为
4.56%、
8.09%、
6.23%,公司综合毛利率分别为
7.56%、
9.19%和
10.33%,期间费用分别占主营业务收入的
5.34%、
5.28%和
5.48%
七、期间费用率表19期间费用率总体情况200920082007指标范围
2.92%--
73.48%
4.18%--
75.44%
3.20%--
80.01%平均值
17.13%
17.27%
15.91%高于40%
63.80%
74.43%
85.06%大于30%小于40%
106.33%
138.23%
42.53%大于15%小于30%
6943.67%
5635.44%
5434.18%大于5%小于15%
6641.77%
7748.73%
7849.37%低于5%
74.43%
53.16%
148.86%合计
158100.00%
158100.00%
158100.00%表
202007、
2008、2009年期间费用率较高的公司2009年2008年2007年公司简称所属板块费用率公司简称所属板块费用率公司简称所属板块费用率广联达中小板
73.48%广联达中小板
75.44%冠昊生物创业板
80.01%四维图新中小板
57.19%四维图新中小板
60.78%广联达中小板
66.43%信邦制药中小板
54.80%信邦制药中小板
56.03%正方软件创业板
63.13%原因分析广联达公司所处行业为建筑行业工程项目建设信息化,主要产品包括工程造价系列软件、工程项目管理系列软件在内的多系列十多个产品2007年、2008年和2009年,公司销售费用占营业收入比分别为
51.31%、
50.02%和
44.08%,公司销售费用占比与样本公司平均水平比较处于较高水平,主要原因是本公司营业收入绝大部分来源于软件产品销售,客户数量众多,同时公司在全国各地建立了近40个从事销售的分支机构,远高于样板公司的分支数量,公司的销售人员超过1000人,占公司总人数的比例近
67.34%2007年、2008年和2009年,公司管理费用占营业收入比例分别为
15.30%、
25.72%和
28.85%2009年占比较2008年增长
3.13%主要原因是公司2009年上半年加大了研发投入,提高了研发人员的工资四维图新公司主要产品是导航电子地图产品2007年、2008年和2009年,公司期间费用与当期营业收入的比例分别为
51.26%、
60.78%和
57.19%;其中销售费用占营业费用的比重分别为
5.84%、
6.43%、
6.09%;管理费用占比分别为
46.08%、
55.03%、
53.37%公司销售费用比重偏低,客户相对较为集中,营销开支较低,公司管理费用占营业收入的比重偏高,主要原因是公司所在的导航电子地图产业是一个新兴产业,目前正处于高速成__,每年研发投入的比重较大;公司在形成导航电子地图数据库的作业活动中会产生大量外业作业费用和内外业人工费用信邦制药公司处于纯天然植物类中成药行业,公司主要产品集中在心脑血管、消化系统两大类,银杏叶片、六味安消胶囊、贞芪扶正胶囊、护肝宁片、益心舒胶囊等2007年、2008年和2009年,公司期间费用与当期营业收入的比例分别为
50.79%、
56.03%和
54.80%;其中销售费用占营业收入的比重分别为
39.43%、
43.98%、
44.55%2008年营业收入费用率较2007年提升了
4.55个百分点,主要是由于公司加大了OTC市场的拓展力度2008年公司加大品牌宣传力度,__费支出
1273.64万元,较2007年度增长
143.05%;加大营销网络建设,新建6个办事处,办公费支出
1358.29万元,较2007年度增长
92.02%;2009年上半年,公司继续加大力度__中小城市和农村市场,营销费用有所上升,营业收入费用率
44.55%冠昊生物公司的产品属于新技术、新材料的新型生物医用植入器械,需要组织营销力量和技术专家对医院、医生进行学术教育,培育和扩大市场2007年度是公司产品第一个完整的销售年度,发行人产品__力度很大,为了快速占领市场增加了市场__费用;公司为准备胸膜建推出市场,做了一定的市场教育和__工作,2007年公司销售费用占营业收入的
39.65%管理费用2007年度
900.84万元,占营业收入的40%,主要用于研究费用和管理__正方软件公司主要产品为高校教学管理、综合管理、资源管理等各类应用系统,以及对管理应用系统进行整合的集成平台软件2007年、2008年和2009年销售费用占营业收入的比重为
34.63%、
27.43%、
18.54%,管理费用占比为
28.50%、
26.31%、
21.84%销售费用主要为销售人员工资支出、差旅费、出差补贴以及服务费等,其中服务费用为服务外包而发生的费用,存在较大随机性,因客户类别及对应技术人员数量等因素而变动管理费用主要为研发费用、管理支出以及__日常消耗材料如软件产品的光盘、纸张、电脑耗材等2007年、2008年和2009年,公司研发费用分别为
253.02万元、
551.32万元和
784.57万元,占软件收入的比重分别为
12.29%、
13.06%、
17.20%和
18.58%,呈明显上升趋势表
212007、
2008、2009年期间费用率较低的公司2009年2008年2007年公司简称所属板块费用率公司简称所属板块费用率公司简称所属板块费用率兆驰股份中小板
2.92%碧水源创业板
4.18%双象股份中小板
3.20%交技发展中小板
3.68%双象股份中小板
4.21%兆驰股份中小板
3.64%双象股份中小板
3.87%兆驰股份中小板
4.79%成都国腾创业板
3.68%兆驰股份公司属于电子及通信设备行业中的消费类电子产品制造业,公司主要产品为家庭视听消费类电子产品,主要涉及液晶电视、数字机顶盒、视盘机和多媒体音响四大领域,且在每个领域都有齐全的产品线,形成了相对完整的产品体系公司的主要经营模式为ODM,即为其它品牌制造商、经销商、零售商设计和制造产品,并以其品牌销售公司的客户主要为国内外知名消费电子品牌制造商、产品经销商、连锁零售商公司产品以出口为主,近三年产品外销比例均保持在70%以上,公司拥有自营进出口权,出口销售主要采用自营出口外销模式;国内销售主要采用向客户直接销售内销模式交技发展随着公司业务规模的不断扩大,报告期内2006年度、2007年度和2008年度公司的销售费用、管理费用和财务费用的数额呈稳步增长的趋势,但三项费用整体稳定在较低水平(6%左右),表明公司费用控制情况良好2009年1-6月,公司三项费用合计占比为
3.68%,低于2006-2008年的平均水平,主要原因系根据公司薪酬绩效考核制度,员工绩效工资主要安排在年终前发放,导致上半年管理费用低于全年平均水平公司报告期销售费用数额及占比较低,主要是由于公司所从事的智能交通系统集成业务专业性比较强,承接项目的方法主要通过招投标,品牌树立依靠业主的口碑、工程项目的质量以及行业内的专业__评价等,__费用等与销售相关的费用发生较少双象股份公司具有完善的产品链,是国内唯一一家同时具备超细纤维超真皮革、PU合成革和PVC人造革生产能力的企业,可以为客户提供“一站式”供应服务公司期间费用控制良好在销售方面,公司以国内市场为主,采取直销和经销相结合的营销模式;公司在鞋革、沙发革和球革领域具有较强的竞争优势,多年的市场耕耘积累了大批下游知名品牌客户在管理方面,公司管理费用主要包括职工薪酬费、税费、土地租赁费和劳动保护费,约占90%左右公司管理人员32人,占公司员工
5.60%公司三个厂区的土地全部租赁自控股股东双象集团,属于关联交易碧水源公司是专业从事污水处理与污水资源化技术__应用的高科技环保企业
2007、2008和2009年度,公司期间费用占同期营业收入的比重分别为
4.65%、
4.18%和
6.95%,从期间费用的构成看,2007年度、2008年度和2009年度,销售费用占营业收入比分别为
2.03%、
2.24%和
2.02%,保持稳定并相对较低;管理费用占营业收入比分别为
3.33%、
3.67%和
5.14%,呈逐年增长趋势,主要为公司逐年加大了研发投入等原因所致成都国腾公司主营业务为围绕北斗导航定位应用的“元器件-终端-系统”产业链,国防电子元器件具有非常严格的准入机制,必须通过保密资格认证、军工产品质量体系认证和武器装备承研承制单位资格认证公司针对国防领域和民用领域的不同特性,本公司采取了不同的销售方式和策略,其中国防产品主要采用直销的方式,民用产品则采用直销和代理相结合的方式公司产品销售渠道和客户关系比较稳定,销售环节发生的费用额较低管理费用方面,研发费用是主要方面,2008年公司开始将国星通信纳入合并财务报表,国星通信对北斗终端的研发投入较高,研发费用大幅增长
八、流动比率表22流动比率总体情况年份200920082007指标范围
0.55-
17.
730.40-
15.
570.36-
12.69平均值
2.
362.
071.88统计量家数占比家数占比家数占比高于
1042.55%
21.27%
21.27%5-
1063.82%
63.82%
63.82%1-
513284.08%
12680.25%
12478.98%0-
1159.55%
2314.65%
2515.92%低于
000.00%
00.00%00合计
157100.00%
157100.00%
157100.00%表23流动比率高的公司基本情况一览表200920082007名称板块数值名称板块数值名称板块数值北京博晖创业板
17.73乐视网创业板
15.57北京博晖创业板
12.69深圳银之杰创业板
14.04北京博晖
12.6深圳银之杰创业板
11.58北京易讯无限创业板
12.22------__华平信息创业板
11.7-----原因分析2009北京博晖(
17.73):公司主营业务收入主要来源于检测仪器、检测试剂和仪器耗材的销售收入公司规模小,固定资产、无形资产投资额低,债务__极低;货币资金+交易金__产占流动资产比例平均高达60%深圳银之杰(
14.04)营业收入主要来源于软件产品及__和系统集成业务经营状况良好,业绩持续增长,货币资金和应收账款等流动资产增长较快,分别增加
50.9%、
55.75%北京易讯无限信息技术(
12.22)公司主要从事__互联网服务务,包括__电子商务、____、__增值业务公司所处的行业决定了相关企业的资产结构是以流动资产为主,且公司当期没有短期借款,流动负债额较低__华平信息(
11.7)流动资产比重,主要原因为公司系以多媒体通信技术和系统产品的研究__为主的高科技企业,自主__设计的系统配套硬件的生产主要以委托__方式进行,具有“轻资产”运营的特点;同时,公司成立时间较短,办公场所、研发场地均系租赁使用,无自有不动产2008乐视网(
15.57)公司主营业务为网络视频基础服务和视频平台增值服务由于2008年公司新增股东出资5280万元,导致货币资金余额大幅上升表24流动比率低的公司基本情况一览表200920082007名称板块数值名称板块数值名称板块数值唐山港主板
0.64珠海恒基中小板
0.4华晶钻石创业板
0.36宁波港主板
0.55大连壹桥中小板
0.52山东益生中小板
0.46原因分析2009唐山港(
0.64)沿海港口上市公司流动比率普遍较低,行业平均值为
0.65左右宁波港(
0.55)公司主营业务为集装箱、铁矿石、其他货物的装卸及相关服务,综合物流同行业平均值为
2.612009年公司投资和购建固定资产、无形资产和其他__资产支付大量现金,同时公司增加了短期借款的数量,两因素导致流动比率偏低2008珠海恒基(
0.4)2008年子公司扬州恒基大额投资导致应付账款额比上年增加约7000万,而流动负债相对较为平稳大连壹桥(
0.52)流动比率低由所处行业特点决定的公司主要从事工厂化繁育海珍品苗种业务,设施厂房等固定资产投入较大,且产品生产周期短,所需流动资产少两因素导致非流动资产占总资产比重大,流动比率偏低2007华晶钻石(
0.36)原因是2007年度公司固定资产投资规模扩大,应付设备款大幅增加,而公司流动资产规模变化不大,使流动比率、速动比率偏低山东益生(
0.46)流动比率偏低的原因主要是公司所处的种禽养殖行业特点所决定的种鸡、种猪、奶牛等生产性生物资产比重较高,同时固定资产投入量大,两因素导致非流动资产占总资产比重大,流动比率偏低总结流动比率高的行业集中在网络、通讯、软件__等领域,比如北京博晖、乐视网、深圳银之杰、北京易讯无限等,这些领域固定资产投资额低,具有轻资产运行的特征流动比率低的行业主要有港口、养殖等行业,比如唐山港、宁波港、大连壹桥、山东益生等,这些行业固定资产投入较大,流动资产周转快,存量较低
九、销售增长率表25销售增长率总体情况200920082007指标范围-
25.55%--
112.97%-
20.35%-
190.91%
7.19%-
1535.67%平均值
19.36%
34.58%
99.70%统计量家数占比家数占比家数占比高于80%
43.13%
116.96%
620.00%50%-80%
64.69%
2918.35%
620.00%10%-50%
7558.59%
9258.23%
1550.00%0-10%
2116.41%
127.59%
310.00%低于
02217.19%
148.86%
00.00%合计
128100.00%
158100.00%
30100.00%表26销售增长率高的公司总体情况一览表200920082007名称板块数值名称板块数值名称板块数值国民技术创业板
112.97%新大新材创业板
190.91%东方财富创业板
1535.67%乐视网创业板
97.88%杭州先临创业板
153.83%泰安泰山中小板
190.34%北京易讯无限创业板
96.62%厦门乾照光电创业板
120.05%黑牛食品中小板
139.04%原因分析2009国民技术(
112.97%)自主研发一系列适应市场需求的网上支付安全芯片产品,市场份额迅速扩大,2009年新产品投入市场实现可观销售收入乐视网(
97.99%)公司主营业务为网络视频基础服务和视频平台增值服务在网络视频用户大规模扩张的背景下,2009年公司加大投入,提高了节目传输速度,引入颇具吸引力的视频节目,网络视频需求剧增,收入增长很快北京易讯无限(
96.62%)本公司从事__互联网服务业务,营业收入包括__电子商务、____、__增值业务收入三部分通过改变__电子业务的产品品种、____业务模式的创新、__增值服务开拓力度的加大带动营业收入大幅增长2008新大新材(
190.91%)2007年下半年以来,受益于本公司下游光伏产业的快速发展,本公司产品晶硅片切割刃料的销量和销售__大幅度提高,公司主营业务收入大幅度增长杭州先临(
153.83%)公司收入主要来源于三维设备及软件销售2008年产品应用领域的拓展(民用及工业领域),多样性产品__,销售力度的加强导致销售收入大幅增加厦门乾照光(
120.05%)营业收入主要来自高亮度四元系LED芯片及砷化镓太阳能电池外延片的销售市场需求迅速扩张,公司产品质量优良,供不应求,抓住时机增资扩股并迅速的扩大了产能,销量大幅增长2007东方财富(
1535.67%)自2006年11月公司推出首款金融数据终端产品以来,不断推出新产品,且__稳步上升;____品牌优势和影响力不断增加及营销团队的壮大,__收入快速增长泰安泰山(
190.34%)国家政策的鼓下,油气管道建设大规模投资,对公司主要产品-吊管机等管道施工设备的需求迅猛增长;同时,在全球油气管道建设高景气的情况下,公司开拓了国际市场国内国际销量大增黑牛食品(
139.04%)公司产品主要为大豆及谷物类营养饮品在大豆蛋白饮品(饮料)及谷物类冲调饮品行业的快速发展的背景下,专注于豆奶的研发以及独创的“终端车销服务模式”使得其销售收入增长极快表27销售增长率低的公司总体情况一览表200920082007名称板块数值名称板块数值名称板块数值山东三维石化中小板-
25.55%建研集团中小板-
20.35%文峰大世界主板
7.19%金洲管道中小板-
24.92%洛阳北玻中小板-
13.58%海普瑞中小板
7.77%浙江艾迪中小板-
23.08%广东珠江啤酒中小板-
13.55%---原因分析2009山东三维石化(-
25.55%)公司营业收入主要来自于工程设计和工程总承包业务增值税__导致公司的收入确认方式发生改变,以前部分项目纳入收入成本核算改成了代收代付核算;受制于上游项目进度,本年业务难开展;受资金实力限制,放弃承揽了大项目金洲管道(-
24.92%)公司主要业务为镀锌钢管、螺旋焊管、钢塑复合管的生产和销售产品销售__随原材料采购__的下降导致销售收入减少;危机导致国外需求减少,同时公司为了控制出口信用风险减少了出口;技术限制致企业丧失了参入西气东输__等大项目的机会浙江艾迪(-
23.08%)公司主要从事阀门、管件、卫浴及附件的生产和销售,产品主要分为自产和外购两种2009年自制产品主要原材料铜、锌__下降导致自制产品销售收入下降公司产品主要出口,危机致市场需求下降,从而使得外购产品销售数量下降幅度较大2008建研集团(-
20.35%)2008年以来直接受到严峻的宏观经济形势影响及对一些低等级客户的淘汰,公司的商品混凝土和混凝土外加剂销售较大幅度的下降洛阳北玻(-
13.58%)主要业务玻璃钢化设备及玻璃深__受危机影响房__、汽车等玻璃终端需求市场萎缩,导致公司国内国外的销售减少广州珠江啤酒(-
13.55%)公司主要收入来源于啤酒销售,高中端啤酒在公司的啤酒收入中占据重要的市场份额,2008年受宏观环境、异常冰冻天气以及竞争加剧的影响,销量下滑采取提价和优化结构后,高中端__略有上升普通啤酒__下滑较大综合影响导致收入下滑2007文峰大世界(
7.19%)公司的主要收入来源于百货、__和电器销售同上年相比公司仅新开了一家百货店,销售__增加有限,同时居民财富增长较慢,两因素导致销售收入缓慢增长海普瑞(
7.77%)主营业务为肝素钠原料药的研究、生产和销售供货条款重新协商导致销量下降,由于原材料__上涨而推动的产品__上涨是收入增加的主要原因总结销售收入同比增长突变主要有以下几个方面的原因
1、高新技术企业新产品入市和业务模式创新,比如国民技术、东方财富、北京易讯无限等;
2、受益于行业及相关产业链的迅速扩张,比如太阳能、油气管道、大豆蛋白饮品,代表性企业有新大新材、泰安泰山、厦门乾照光电等;
3、周期性受危机影响大的行业,比如钢铁水泥、玻璃以及一些出口导向性行业,代表性企业有建研集团、洛阳北玻、广东珠江啤酒;
4、市场大力__,比如乐视网、北京易讯无限、杭州先临;
5、原材料__上涨,比如浙江艾迪、金洲管道等
十、净利润增长率表28净利润增长率总体情况200920082007指标范围-
55.96%-
384.83%-
77.27%-
409.88%
1.37%-
3063.00%平均值
35.61%
43.
71239.20%统计量家数占比家数占比家数占比高于80%
107.81%
3018.99%
1860.00%50%-80%
1914.84%
2113.29%
516.67%10%-50%
7357.03%
5937.34%
620.00%0-10%
1410.94%
2717.09%
13.33%低于
0129.38%
2113.29%
00.00%合计
128100.00%
158100.00%
30100.00%表29净利润增长率高的公司总体情况一览表200920082007名称板块数值名称板块数值名称板块数值国民技术创业板
384.83%广东冠昊创业板
409.88%东方财富创业板
3063.00%兆驰股份中小板
154.65%浙江艾迪中小板
284.52%泰安泰山中小板
693.77%龙星化工中小板
125.93%新大新材创业板
248.55%---原因分析2009国民技术(
384.83%)公司的自主研发产品销售比例不断扩大,由于其毛利率较高,使得综合毛利率逐年上升自主研发一系列适应市场需求的网上支付安全芯片产品,市场份额迅速扩大,2009年新产品投入市场实现可观销售收入兆驰股份(
154.65%)液晶电视市场需求旺盛带动主营收入同比增长
53.48%;公司通过增加数字机顶盒附加值提高__;集中采购降低成本提高其毛利率带动总体毛利率提高
3.61个百分点;管理费用的规模效应,汇率稳定造成汇兑损失减少,期间费用占比降低龙星化工(
125.93%)由于公司营业收入主要来源于炭黑业务一季度市场需求低迷,炭黑售价低导致销售收入增长幅度较小,毛利率基本稳定受____引发的市场需求下降影响,2008年末计提的存货跌价准备较高,达2000万2009年市场回暖导致跌价准备很低贡献了
48.7%的利润增长2008广东冠昊(
409.88%)公司营业收入及利润主要来源于生物型硬脑(脊)膜补片的生产和销售在市场需求稳步增长和公司大力开拓市场的背景下,公司销售收入同比增
57.28%;公司毛利率基本稳定作为再生型医疗植入器械行业的代表,以“学术__”为销售核心,前期销售投入较大,2008年销售费用并没有随收入增长而增长公司主产品2006年获准生产,2007年利润绝对额相对较低浙江艾迪(
284.52%)公司主要从事阀门、管件、卫浴及附件的生产和销售产品大部分销往国外,市场认可度的提高带动收入同比增长
45.07%毛利基本稳定2008年度出售兴化股份股权增加了投资收益
1.46亿元元贡献了约211%的利润增长新大新材(
248.55%)公司营业收入主要来源于太阳能晶硅片切割刃料的生产和销售受益于本公司下游光伏产业的快速发展,主导产品太阳能晶硅片切割刃料需求旺盛,销售收入增长
150.4%产品销售__上涨以及产品成品率的提高导致毛利率上升
5.45个百分点2007东方财富(
3063.00%)2006年11月公司推出首款金融数据终端产品,产品需求旺盛,__稳定,同时__收入稳步增长纳入06年年销售额的只有两个月数据,因此导致07年同比增长巨大泰安泰山(
693.77%)政策鼓励,油气管道建设景气高峰,吊装设备销售收入同比增长
190.34%;老产品供不应求,议价能力强,__稳定,新产品__略有上涨,销量增加导致单位成本下降;出口比例增大带来税收__表30净利润增长率低的公司总体情况一览表200920082007名称板块数值名称板块数值名称板块数值浙江艾迪中小板-
55.96%嘉事堂中小板-
77.27%昊华能源主板
1.37%北京博晖创业板-
35.22%广东珠江啤酒中小板-
73.42%---原因分析2009浙江艾迪(-
55.96%)公司主要从事阀门、管件、卫浴及附件的生产和销售主要由于2008年投资收益额较大导致基数偏大北京博晖(-
35.22%)主要业务是检测仪器、检测试剂和仪器耗材的生产和销售销售收入同比增长
24.35%,毛利率微有提高,贡献约22%的增长相比上年投资收益减少,贡献了约52%的净利润同比下降2008嘉事堂(-
77.27%)公司主要收入来自于医药__、医药连锁零售市场拓展力度较大,主营收入同比增长约
45.6%毛利率基本稳定2007年出售中青旅股票获得投资收益
1.85亿元,致2007年利润基数大,2008年投资收益的减少贡献了约90%的净利润下降广州珠江啤酒(-
73.42%)主营收入为啤酒生产销售,2008年市场竞争加剧致市场份额减少,加大销售力度增加了销售费用,流动资金借款增加导致财务费用增加,所得税由免征改为减半征收2007昊华能源(
1.37%)以煤炭销售为主,同2006年相比,煤炭销售收入增长缓慢,且工资提高、退税率降低致毛利率略有下降,应收账款期末额增加导致计提坏账准备增加从而抵减了营业利润的增长总结净利润同比突变的原因有以下几个方面
1、投资收益和资产减值损失突变,比如浙江艾迪、龙星化工、北京博晖、嘉事堂;
2、受益于营业收入突变,比如国民技术、东方财富、新大新材、泰安泰山、兆驰股份、广东珠江啤酒等;
3、特殊的市场__模式导致的期间费用/收入下降,如一些前期投入较大的行业,代表性企业有广东冠昊
十一、总资产周转率表31总资产周转率总体情况200920082007指标范围
0.03-
4.
440.03-
5.
970.03-
4.37平均值
0.
871.
081.07统计量家数占比家数占比家数占比高于
2.
063.80%
127.59%
95.73%
1.0-
2.
03522.15%
5836.71%
6340.13%
0.5-
1.
09660.76%
7547.47%
7648.41%
0.3-
0.
51710.76%
106.33%
74.46%低于
0.
342.53%
31.90%
21.27%合计
158100.00%
158100.00%
157100.00%表32总资产周转率高的公司总体情况一览表200920082007名称板块数值名称板块数值名称板块数值爱施德中小板
4.44爱施德中小板
5.97爱施德中小板
4.37众业达中小板
3.31众业达中小板
4.36众业达中小板
4.79河北恒信__创业板省广股份中小板
3.49河北恒信__创业板原因分析爱施德公司是手机及数码电子产品销售渠道综合服务商,属于销售类企业销售类企业业务周期较短,流动资产比例较高,良好的应收账款管理和优异的信息管理使得应收账款和存货的周转率都比较高,从而使得总资产的周转率维持在较高水平众业达电气公司的主营业务为工业电气产品专业分销,属于销售类企业公司的应收账款周转率和存货周转率较高,这与公司的业务模式是相适应的河北恒信__公司的主营业务为向个人和行业提供__信息产品的销售和服务应收账款周转率和存货周转率处于较高水平,公司资产周转能力较强省广股份公司的主要业务为媒介代理公司的业务性质使得公司的流动资产占总资产总额的85%以上公司流动资产使用效率较高,流动资产周转速度直接决定了公司总资产周转速度表33总资产周转率低的公司总体情况一览表200920082007名称板块数值名称板块数值名称板块数值农业银行主板
0.03农业银行主板
0.03农业银行主板
0.03宁波港主板
0.19珠海恒基中小板
0.19珠海恒基中小板
0.24珠海恒基中小板
0.24宁波港主板
0.21成都国腾创业板
0.31原因分析农业银行公司主要以利息收入为主,与贷款投放所形成的资产总额相比,主营收入很低,从而导致总资产周转率较小周转率在数值上与存贷利差相近宁波港公司主营业务为集装箱、铁矿石、其他货物的装卸及相关服务,综合物流总资产周转率低是有公司业务性质决定的,港口类公司固定资产投资额大,且在资产总量中占比较大珠海恒基主营业务包括仓储和装卸服务固定资产投资比较大,对流动资产需求相对较小报告期内公司非流动资产所占比例平均在80%左右主营收入相对于资产总额较低成都国腾公司主营业务为围绕北斗卫星导航应用的“元器件-终端-系统”产业链提__品和服务目前该行业出于快速发展期虽然公司市场占有额高,但收入仍然偏小2007年增资使得规模迅速增长总结总资产周转率的高低表现出很明显的行业特性总资产周转率高的公司主要集中在
1、销售类行业,这些企业流动资产比重大,且周转较快,从而使得总资产周转率高,比如爱施德、众业达电气、河北恒信__;
2、轻资产运行的行业,如以提供劳务为主企业,代表性企业有省广股份总资产周转率低的公司主要集中在
1、提供装卸、仓储、物流的港口企业,这些企业固定资产投资额大、占比也大,如珠海恒基达鑫、宁波港
2、以获得资本性收益为主的公司,如农业银行
3、尚处于发展初期,收入偏小但发展前景广的公司,如成都国腾
十二、应收账款周转率表34应收账款周转率总体情况200920082007指标范围
0.68-
1181.
811.20-
1742.
021.20-
276.27平均值
18.
0525.
0811.43统计量家数占比家数占比家数占比高于
50.
053.16%
42.53%
31.90%
10.0-
50.
02717.09%
4327.22%
4327.22%
5.0-
10.
04427.85%
4528.48%
4629.11%
1.0-
5.
08151.27%
6641.77%
6641.77%低于
1.
010.63%
00.00%
00.00%合计
158100.00%
158100.00%
158100.00%表35应收账款周转率高的公司总体情况一览表200920082007名称板块数值名称板块数值名称板块数值誉衡药业中小板
1181.81誉衡药业中小板
1742.02天虹商场中小板
276.27天虹商场中小板
323.99文峰大世界主板
122.09文峰大世界主板
94.87文峰大世界主板
162.68天虹商场中小板
261.18恒久光电创业板
48.96原因分析誉衡药业(
1181.81)公司应收账款周转率远高于同行业医药上市公司,原因在于公司主营产品鹿瓜多肽注射液为公司独家研制,知名度高,市场供不应求为公司严格管理应收账款创造条件,公司基本采用先付款后发货的销售模式,个别客户赊销需销售部门总经理审批同意,加快了公司应收账款的回收速度天虹商场(
323.99)公司的零售业务主要采用现金交易方式,应收账款较少公司各期末的应收账款主要由顾客持银行卡消费时,银行统一结算的时间差造成,不能收回的风险较小,也没有应收5%以上股权的股东欠款文峰大世界
122.09公司的主要收入来源于百货、__和电器销售,属于零售类企业,具有一般零售企业应收账款周转率高的特点公司的应收账款周转率报告期平均值为
117.__,虽然绝对值较高,但相对于零售行业的平均水平偏低,主要原因是公司开展了部分对外的__业务,__业务的应收账款水平高于同行业平均水平恒久光电
48.96公司主营业务为激光有机光导鼓的生产和销售公司的销售以现款结算为主,仅对行业内部分知名企业或信誉好的__客户给予一定的信用政策应收账款余额的增长低于营业收入的增长速度,使得应收账款周转率不断上升表36应收账款周转率低的公司总体情况一览表200920082007名称板块数值名称板块数值名称板块数值建研集团中小板
0.68三元达中小板
1.20徐州燃控创业板
1.21高德红外中小板
1.00北京侏罗纪软件创业板
1.88三元达中小板
1.50泰安泰山中小板
1.18金利华电创业板
1.94山东尤洛卡创业板
1.90原因分析2009建研集团(
0.68)公司主要业务为商品混凝土和混凝土外加剂的生产和销售建筑行业具有工程项目量大,复杂程度高,建设周期长等特点,行业普遍存在着应收账款回款时间相对较长的特点此外,根据行业惯例,公司的商品混凝土业务销售合同一般规定一个5%-40%不等的合同尾款,待相关项目封顶板浇注完后一定期限内付清,这部分尾款的回收周期相对较长高德红外(
1.00)公司主营业务为的红外热像仪全系统的设计、生产和销售以往年份,公司产品大部分外销,多采取预付款的方式,应收账款周转率高于同行业上市公司2009年当期销售的
85.67%属于内销,采取交货后付款或分期付款的结算方式,形成较多货款期末尚未收回泰安泰山(
1.18)公司主营为吊管机等管道施工设备的生产和销售应收账款周转率较低的原因一方面是由于销售收入大幅增长至期末余额增长,同时按照行业惯例有10%的质保金;另一方面,受危机影响,为了实现“保市场,保销售”,公司放宽了__客户的收款期限2008三元达
1.20公司主营业务为无线网络优化覆盖产品销售、系统集成服务和有偿维护服务公司所从事的无线网络优化覆盖项目一般在初验后确认收入,然后分期收款,公司客户集中于__运营商__行业投资具有较强的季节性特征,一般在二季度,因此公司70%的收入集中在下半年,这部分收入形成的应收款在年末大部分仍处于信用期北京侏罗纪软件
1.88专业从事石油勘探__领域的应用软件__与技术服务公司客户(油田或研究院等,系国内石油公司的下级单位)受其总部的计划管理体制约束,到下半年甚至年底才能与公司签订采购协议,造成公司销售集中于下半年特别是第四季度,从而每年末是应收账款最高的时期另外客户在付款时要经过计划审批程序,付款期限长金利华电
1.94公司主营业务为高压、超高压和特高压交、直流输变电线路用玻璃绝缘子的研发、生产、销售和相关技术服务产品主要用于国家重点工程,一般具有建设周期长、货款结算程序多的特点,从而导致公司应收账款总额较大根据电力行业的招投标制度,产品供应商应保留10%的质保金,随公司销售增长,公司质保金余额较大2007徐州燃控
1.21公司主营业务为点火燃烧成套设备的生产和销售根据本行业特点,在合同执行中,通常约定在两到三年内分期付款,并且按照行业惯例通常要求预留至少10%的质保金,在质保期结束后1-3个月内付,因此其正常的信用期为3年,形成的应收账款余额较大山东尤洛卡
1.90公司主营业务为煤矿顶板安全监测系统及相关仪器仪表和煤矿巷道锚护机具等产品的生产和销售公司直销时是__验收合格后以及调试运行后分期支付90%左右的货款,其余10%作为质保金直销收入平均占比
79.79%,因此期末应收账款余额较大同时公司的客户主要为国有大中型煤矿企业,付款有比较严格的审批程序,收款进度慢总结应收账款周转率高的行业有
1、零售类企业,这类企业主要采用现金结算,应收账款少比如文峰大世界、天虹商场等;
2、以生产具有独一性产品为主的企业,这类企业生产的产品供不应求,比如誉恒衡医药;
3、采取的严格的现款销售为主的企业,如恒久光电周转率低的企业类型有
1、销售大类设备及需要质保商品的企业,这类商品一般采取分期付款的方式,同时还需要保留一定比例的质保金,如建研集团、徐州燃控、山东尤洛卡等;
2、主要客户受国家预算类限制的企业,这类企业的客户受预算时间、付款审批流程等限制往往容易在期末形成大量的应收款额
十三、存货周转率分析截止到今年6月7日,___预先披露申请IPO的158家公司中,前三年的存货周转率总体情况如下表表37存货周转率分布情况表存货周转率分布情况表200920082007指标范围
0.34+
0.73+
0.76+无存货555高于100342大于10小于100172726大于5小于10373338大于
2.5小于5555358低于
2.5403528从上表可以看出,存货周转率一般分布在10以下,占比80%左右,其中分布在
2.5至5区间的公司数目占比30%左右,07-09年存货周转率大于100的公司分别有2家,4家,3家具体的情况如下表表38存货周转率率最高公司一览表报告期三年内存货周转率率最高公司一览表09年08年07年省广股份中小板-省广股份中小板-省广股份中小板-四维图新中小板-四维图新中小板-四维图新中小板-东方财富创业板-东方财富创业板-东方财富创业板-北京易讯创业板被否-北京易讯创业板被否-北京易讯创业板被否-正方软件创业板-正方软件创业板-正方软件创业板-263网络通信中小板392金仕达软件创业板被否130758263网络通信中小板734恒基达鑫中小板268263网络通信中小板983恒基达鑫中小板247概述统计的158家公司中,省广股份,四维图新,东方财富,北京易讯,杭州正方软件等5家公司都不存在存货周转率,主要在于上述公司所处行业都是服务行业,如北京易讯,主要为__互联网服务,省广股份为客户提供整合营销传播服务,四维图新,正方软件都属于软件行业,东方财富主要提供网络财经信息服务该类公司基本上都是轻资产性经营,货币资金占比很高,主营业务一般不具备实物形态,提供服务的过程不存在存货,故存货周转率显的没实际的意义除此之外,存货周转率最大的两家公司也是服务性公司,存货周转率大的因素还是存货较少原因分析263网络公司提供的产品属于__服务范畴,通过和基础__运营商合作以及代收费等方式经营和结算,不需要储存大量的原材料等存货,故存货周转率较高,符合公司特有的业务经营模式恒基达鑫公司为专业的第三方石化物流服务提供商,不同于一般生产性企业,不需要大量的原材料,公司存货较少,主要是一些用于维修的配件等低值易耗品,没有产成品等存货报告期内各期末,公司的存货分别为
16.74万元、
20.14万元、
32.10万元,占同期总资产的比例分别为
0.04%、
0.03%、
0.05%金士达软件公司所处行业为软件行业,具有软件行业的行业特征,存货较少,存货周转率大,但是看到09年的存货上升,主要系公司09年末向重庆医科大学附属第一医院和大屯煤电(集团)有限责任公司中心医院销售的服务器等配套设备尚未__完毕表39存货周转率率最低公司一览表报告期三年内存货周转率率最低公司一览表09年08年07年高德红外中小板
0.34阮仕珍珠中小板取消审核
0.73智云股份创业板
0.76阮仕珍珠中小板取消审核
0.49成都国腾创业板
0.79贵州高峰石油机械创业板被否
1.01泰安机械中小板被否
0.67高德红外中小板
0.92高德红外中小板
1.03高德红外公司主要生产红外热成像产品,报告期内存货周转率较低,分别为
1.
030.
920.34,从行业的角度来看,和该公司类似的大立科技的存货周转率07到09年也仅公司产品的重要原材料—探测器需从法国进口,由于法国实行出口许可制度,探测器进口需时较长,从2006年以来,公司经营业绩大幅提升,销售规模不断扩大公司考虑到业务扩大的需要,进行了探测器大宗采购带来了存货的增加第二,随着经营业务的扩大,公司的产成品型号增加,且由于公司对部分热销产品实行预生产,年末产成品结存量有所增加阮仕珍珠公司主要从事淡水珍珠的养殖、收购、__、销售;珍珠首饰的设计生产及销售;珍珠养殖__技术的研发报告期内存货周转率分别为13%下调为5%,营业成本增加,而08年存货周转率逐年下降的原因在于公司主营业务销售持平的同时,公司增加原珠收购、为扩大自产原珠规模而收购较多的常规育珠蚌导致公司存货储备显著增加,从而存货周转率下降泰安机械公司主要从事__、生产、销售油气管道施工的专用设备,以及小型工程机械与管道施工专用设备三一重工、柳工、中联重科等10家上市公司的平均值相当,处于正常水平,09上半年下降到
0.67的主要原因在于2008年下半年至2009年上半年,受全球性____影响,公司客户大多采取谨慎收缩的策略,造成公司销售出现了暂时波动,如部分客户推迟了原有订单,压缩了采购金额,部分根据订单生产的产品被客户要求推迟提货等,使得公司的存货周转率下降较多智云股份公司主要从事成套自动化装备的研发、设计、生产与销售报告期内存货周转率为
0.76,
1.
11.33,存货周转率逐年上升,但相比同行业的中兵光电,华东数控(08年两家公司的存货周转率为
2.
71.67)来说,存货周转率偏低,主要原因在于公司主营成套自动化装备的研发、设计、生产与销售,一般生产周期较长,多为9月至一年,甚至超过一年,公司根据自身业务特点一般待产品终验收完成后才结转成本,从而降低存货周转水平07年较低主要是因为公司业务规模还没真正发展起来,主营业务收入及结转的成本还比较低成都国腾公司从事北斗卫星导航应用的“元器件-终端-系统”产业链提__品和服务,属于G81通信及相关设备制造业,报告期内存货周转率为
1.
28、
0.
79、
1.15公司08年存货周转率显著降低主要原因是受公共安全及抢险救灾等突发需求影响,公司2008年存货余额较高贵州高峰石油机械公司主要从事石油钻采工具的研发、设计、生产、销售和服务,报告期内存货周转率为
1.
01、
1.
16、
1.77,和行业内的江钻股份,石油济柴等相比,相差不大,略小于上述两个公司,主要原因在于公司产品谱系全面、配套能力强,单个客户订单通常包括各种不同种类和型号的产品,而发货是在订单产品约定生产任务完成后,因此,在发货前库存商品增加同时,由于发货的目的地多为地理位置偏远的油田公司,因此存货中在途商品规模较大2009年,公司提高了存货的管理水平、降低存货的库存量,加强公司物流管理,公司的存货周转速度已经有了较为明显的提高。