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名词解释
1、财务管理是企业组织资金运动,处理经济关系的一项综合性管理工作,它以____为对象,研究企业如何筹资,如何将筹集到的资金有效使用,以及如何将实现的利润进行合理的分配,以制定合理的财务政策
2、货币时间价值从货币时间价值产生来看,是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金的时间价值
3、现金流量指投资项目从筹建、设计、施工、正式投产使用至报废为止的整个期间内引起的现金流入和现金流出的数量
4、资本成本企业为筹集和使用资金而付出的代价又可分为广义的资本成本(企业筹集和使用任何资金付出的代价)和狭义的资本成本(筹集和使用__资金付出的代价)
5、资本结构企业各种资金的构成及其比例关系,是企业筹资决策的核心问题
6、风险报酬投资者由于冒风险进行投资而获取的超过货币时间价值的额外收益
7、财务杠杆企业在筹资活动中由于固定财务费用的存在,使普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润的变动幅度的杠杆效应
8、经营杠杆由于固定成本的存在,而导致息税前利润的变动率大于产销量的变动率的杠杆效应
9、复合杠杆即总杠杆,由于固定生产经营成本和固定财务费用的共同存在而导致的普通股每股收益变动幅度大于产销业务量变动幅度的杠杆效应10每股收益无差别点即息税前利润平衡点,采用不同的筹资方式时,使得息税前利润相等的点简答题
1、贴现法与非贴现法包括哪几种投资决策方法,贴现法比非贴现法具有那些优点?非贴现法包括静态回收期法是在不考虑时间价值的情况下,收回全部原始投资所需的时间平均会计收益率法项目寿命期内平均每年获得的税后利润与投资额之比平均报酬率法投资项目经济寿命期内的年平均净现金流量与投资额之比贴现法包括净现值法(NPV)某个投资项目投入使用后各年的净现金流量的现值总和与初始投资额之差净现值率法(NPVR),是指投资项目的净现值与投资额现值之比现值指数法(PI)指投资项目在使用期内各期的净现金流量现值总和与投资额现值总和之比内含报酬率法(IRR)指投资项目在使用期内各期净现金流入量与现值总和与投资额现值总和相等时的贴现率动态回收期法(PP)投资项目在使用期内所实现的各期净现金流入量现值总和和恰巧等与投资额现值总和时所需要的时间贴现法比非贴现法的优点
1、考虑了时间价值
2、提供了科学的决策标准
3、计算机的广泛应用,加速了贴现法的使用
2、从产生时间和内容上分析现金流量的构成产生的时间上
1、初始现金流量1)建设投资2)流动资产投资3)其他投资费用4)原有固定资产变价收入和清理费用
2、营业现金流量1)产品劳务所得现金流入2)各项营业现金支出3)税金支出
3、终结现金流量1)固定资产变价收入2)垫支流动资金收回3)停止使用的土地的变价收入及各种清理费用内容上
1、现金流入量1)营业收入2)残值收入或中途转让的变现收入3)收回的营运资金4)其他
2、现金流出量1)在固定资产等上的投资2)营运资金3)付现成本4)各种税款5)其他
3、现金净流量=现金流入量-现金流出量=营业收入-付现成本-所得税=税后利润+折旧
3、企业杠杆包括哪三类形式,三种杠杆含义,各自与风险的关系企业杠杆包括经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆三大类含义财务杠杆企业在筹资活动中由于固定财务费用的存在,使普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润的变动幅度的杠杆效应经营杠杆由于固定成本的存在,而导致息税前利润的变动率大于产销量的变动率的杠杆效应复合杠杆即总杠杆,由于固定生产经营成本和固定财务费用的共同存在而导致的普通股每股收益变动幅度大于产销业务量变动幅度的杠杆效应与风险的关系经营杠杆,固定成本越高,经营杠杆系数越大,经营风险也越大财务杠杆,为取得财务杠杆的利益利用负债资金时,增加了破产的可能性或普通股利润大幅度变化的可能性所带来风险复合杠杆,在复合杠杆作用下,当企业前景乐观时,每股收益会大幅度增加,当前景不好时,每股收益会大幅度下降企业复合杠杆程度越高,每股收益的波动幅度就越大,企业的风险就越大,反之亦然
4、企业的股利政策有哪几类?各自的优缺点是?剩余股利政策适用于创业期,成__,衰退期优点保持理想的资本结构,是加权平均成本最低,可以实现企业价值的__最大化缺点完全遵照剩余股利政策,将使股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动,不利于投资者安排收入和支出,也不利于树立公司良好的形象固定或持续增长的股利政策适用于成熟期优点稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息,有利于树立良好的公司形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的__稳定的股利有利于投资者安排股利的收入和支出缺点股利的支付与盈余相脱节,当盈余较低时仍要支付固定的股利,这可能导致资金的短缺,财务状况恶化;同时不能像剩余股利那样保持较低的成本固定股利支付率政策优点能使股利与公司盈余紧密结合,体现多盈多分,少盈少分,无盈不分的原则,公平对待每一位股东缺点各年的股利变动比较大,极易造成公司不稳定的感觉,对于稳定股票__不利增加支付的压力缺乏弹性确定起来较为困难低正常股利加额外股利政策优点使公司具有较大的灵活性当盈余较少时,可维持设定的较低但正常的股利,股东不会有股利跌落感;当盈余较大时,适度增发股利,使股东增强信心吸引那些依靠股利度日的股东,虽然较低但是比较稳定缺点股利派发仍然缺乏稳定性,额外股利随盈余的变化而变化,容易给人漂浮不定的印象如果公司一直发放额外股利,股东会认为是正常股利,一旦情况有变,容易造成很大的负面影响,股价下跌在所难免仅供参考不可迷信。