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中级会计师《财务管理》试题C卷含答案考试须知
1、考试时间150分钟,满分为100分
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称
3、本卷共有五大题分别为单选题、多选题、判断题、计算分析题、综合题
4、不要在试卷上乱写乱画,不要在标封区填写无关的内容姓名:_________考号:_________
一、单选题(共25小题,每题1分选项中,只有1个符合题意)
1、对于生产多种产品的企业而言,如果能够将固定成本在各种产品之间进行合理分配,则比较适用的综合保本分析方法是()A.联合单位法B.顺序法C.分算法D.加权平均法
2、某公司的预计经营杠杆系数为
1.5,预计财务杠杆系数为2,预计产销量将增长10%,在固定经营成本和固定资本成本不变的情况下,每股利润将增长()A.50%B.10%C.30%D.60%
3、下列各财务管理目标中,可能导致企业短期财务决策倾向的是()A、利润最大化B、企业价值最大化C、股东财富最大化D、相关者利益最大化
4、下列方法中,能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是()A.杠杆分析法B.公司价值分析法C.每股收益分析法D.利润敏感性分析法
5、下列有关稀释每股收益的说法不正确的是A.潜在的普通股主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权等B.对于可转换公司债券,计算稀释每股收益时,分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税前影响额C.对于可转换公司债券,计算稀释每股收益时,分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数D.对于认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时,应当考虑其稀释性
6、各个投资项目之间相互关联、相互替代,不能同时并存的投资是()A、对内投资B、对外投资C、独立投资D、互斥投资
7、关于留存收益,下列说法不正确的是A.留存收益是企业资金的一种重要来源B.利用留存收益是企业将利润转化为股东对企业追加投资的过程C.由于留存收益筹资不用发生筹资费用,所以留存收益筹资是没有成本的D.在没有筹资费用的情况下,留存收益的成本计算与普通股是一样的
8、在经济周期的不同阶段,企业应采用不同的财务管理战略,以下不属于繁荣时期财务管理战略的是()A、扩充厂房设备B、开展营销规划C、开发新产品D、增加劳动力
9、厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益,而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险,因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值,这种观点的理论依据是()A.代理理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.“手中鸟”理论
10、下列预算中,不直接涉及现金收支的是()A.销售预算B.产品成本预算C.直接材料预算D.销售与管理费用预算
11、下列关于财务管理目标表述不正确的有()A.对于上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩B.对上市公司而言,股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化C.在资本市场效率低下的情况下,股票价格很难反映企业的价值D.企业价值最大化目标是企业财务管理最理想的目标
12、下列各项中,以市场需求为基础的定价方法是()A.保本点定价法B.全部成本费用加成定价法C.目标利润法D.边际分析定价法
13、以下关于企业价值的表述,不正确的是()A.企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值B.企业价值可以理解为企业所能创造的预计未来现金流量的现值C.对于非上市公司,企业价值评估很难客观和准确D.对于上市企业来说,股票价格的变动可以完全揭示企业价值的变化
14、下列股利政策中,具有较大财务弹性,且可使股东得到相对稳定股利收入的是()A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
15、企业收益分配的首要对象是()A.利润B.收入C.成本D.费用
16、某企业生产C产品,本期计划销售量为5000件,目标利润总额为100000元,完全成本总额为256250元,适用的消费税税率为5%,根据上述资料,运用目标利润法测算的单位产品的价格应为元A.
71.25B.75C.
80.25D.
81.
517、某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费,损害股东利益这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是()A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责权分配问题
18、()选择资产的原则是当预期收益相同时,选择风险大的资产A.风险追求者B.风险回避者C.风险中立者D.以上三者
19、约束性固定成本属于企业的“经营能力”成本,下列各项中属于约束性固定成本的有()A.长期租赁费B.广告费C.研究开发费D.职工培训费
20、从下列哪些方面考虑,公司会采取紧缩的流动资产投资战略()A.销售边际毛利高的企业B.运营经理的考虑C.财务经理的考虑D.银行和其他借款人
21、已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是()A.收益率的方差B.收益率的平均值C.收益率的标准差D.收益率的标准离差率
22、己知纯粹利率为3%,通货膨胀补偿率为2%,投资某证券要求的风险收益率为6%,则该证券的必要收益率为()A.5%B.11%C.7%D.9%
23、与发行公司债券相比,银行借款筹资的优点是()A.资本成本较低B.资金使用的限制条件少C.能提高公司的社会声誉D.单次筹资数额较大
24、某公司现有发行在外的普通股100万股,每股面值1元,资本公积300万元,未分配利润800万元,股票市价为每股20元若按10%的比例发放股票股利并按市价折算,公司的资本公积金额将列示为()万元A.100B.290C.490D.
30025、关于普通股筹资方式,下列说法错误的是()A.普通股筹资属于直接筹资B.普通股筹资能降低公司的资本成本C.普通股筹资不需要还本付息D.普通股筹资是公司良好的信誉基础
二、多选题(共10小题,每题2分选项中,至少有2个符合题意)
1、在激进型营运资金融资战略中,企业永久性流动资产的资金来源包括()A.权益资金B.长期负债资金C.波动性流动负债D.自发性流动负债
2、现代企业要做到管理科学,决策权、执行权与监督权三权分立的制度必不可少,这一管理原则的作用在于()A.加强决策的科学性与民主性B.以制度管理代替个人的行为管理C.强化决策执行的刚性和可考核性D.强化监督的独立性和公正性
3、下列各项中,属于或有事项的有()A.为其他单位提供的债务担保B.企业与管理人员签订利润分享计划C.未决仲裁D.产品质保期内的质量保证
4、债券的基本要素有()A、债券价格B、债券面值C、债券票面利率D、债券到期日
5、认股权证的特点有()A.为公司筹集额外的资金B.促进其他筹资方式的运用C.稀释普通股收益D.容易分散企业的控制权
6、ABC分类的标准主要有()A.重量B.金额C.品种数量D.体积
7、如果没有优先股,下列项目中,影响财务杠杆系数的有()A、息税前利润B、资产负债率C、所得税税率D、普通股股利
8、下列关于无形资产摊销的说法,不正确的有()A、无形资产摊销应当自可供使用当月起开始进行B、当月达到预定用途的无形资产,当月不摊销,下月开始摊销C、企业自用无形资产的摊销金额都应当计入管理费用D、企业出租无形资产的摊销价值应该计入营业外支出
9、为了解决所有者与债权人的利益冲突,通常采取的措施有()A、限制性借款B、收回借款C、停止借款D、规定借款用途
10、下列各项中,属于经营预算的有()A.销售预算B.现金预算C.生产预算D.管理费用预算
三、判断题(共10小题,每题1分对的打√,错的打×)
1、()企业对未来现金流量预测越准确,需要的预防性现金持有量越多
2、()由于控股公司组织(H型组织)的母、子公司均为独立的法人,是典型的分权组织,因而不能进行集权管理
3、()企业按照名义金额计量的政府补助,应计入当期损益
4、()对作业和流程的执行情况进行评价时,使用的考核指标可以是财务指标也可以是非财务指标,其中非财务指标主要用于时间、质量、效率三个方面的考核()
5、()-般来说,企业在初创阶段,尽量在较低程度上使用财务杠杆;而在扩张成熟时期,可以较高程度地使用财务杠杆
6、()按照现代企业制度的要求,企业财务管理体制必须以资金筹集为核心
7、()市场利率上升,证券资产价格上升;市场利率下降,证券资产价格下降
8、()对可能给企业带来灾难性损失的项目,企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施,以规避风险
9、()市场上短期国库券利率为5%,通货膨胀补偿率为2%,投资者对某资产合理要求的最低收益率为10%.则该项资产的风险报酬率为3%
10、()总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数
四、计算分析题(共4大题,每题5分,共20分)
1、甲投资人打算投资A公司股票,目前价格为20元/股,预期该公司未来三年股利为零成长,每股股利2元预计从第四年起转为正常增长,增长率为5%目前无风险收益率6%,市场组合的收益率
11.09%,A公司股票的β系数为
1.18已知P/A,12%,3=
2.4018要求
1、计算A公司股票目前的价值;
2、判断A公司股票目前是否值得投资
2、A电子企业只生产销售甲产品2011年甲产品的生产与销售量均为10000件,单位售价为300元/件,全年变动成本为1500000元,固定成本为500000元预计2012年产销量将会增加到12000件,总成本将会达到2300000元假定单位售价与成本形态不变要求
(1)计算A企业2012年下列指标
①目标利润;
②单位变动成;
③变动成本率;
④固定成本
(2)若目标利润为1750000元,计算A企业2012年实现目标利润的销售额
3、丙公司是一家汽车配件制造企业,近期的售量迅速增加为满足生产和销售的需求,丙公司需要筹集资金495000元用于增加存货,占用期限为30天现有三个可满足资金需求的筹资方案方案1利用供应商提供的商业信用,选择放弃现金折扣,信用条件为“2/10,N/40”方案2向银行贷款,借款期限为30天,年利率为8%银行要求的补偿性金额为借款额的20%方案3以贴现法向银行借款,借款期限为30天,月利率为1%要求
(1)如果丙公司选择方案1,计算其放弃现金折扣的机会成本
(2)如果丙公司选择方案2,为获得495000元的实际用款额,计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率
(3)如果丙公司选择方案3,为获得495000元的实际用款额,计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率
(4)根据以上各方案的计算结果,为丙公司选择最优筹资方案
4、某企业2010年度购销货情况如下1月购进货物25万公斤,单价4元;3月购进货物70万公斤,单价4元;5月购进货物60万公斤,单价6元;6月销货150万公斤,单价7元;9月购进货物80万公斤,单价5元;11月购进货物50万公斤,单价6元;12月销货100万公斤,单价
7.5元企业所得税税率为25%要求
(1)计算采用加权平均的计价方法下的6月份销售成本和12月份销售成本及2010年总销售成本;
(2)计算采用先进先出的计价方法下的6月份销售成本和12月份销售成本及2010年总销售成本;
(3)分析采用两种方法下2010年企业所得税和净利润(假设除了销售成本,不考虑其他项目的影响);
(4)你认为两种计价方式在物价持续上涨或持续下降的情况下,企业应如何选择存货的计价方式?
五、综合题(共2大题,每题
12.5分,共20分)
1、丁公司是一家处于初创阶段的电子产品生产企业,相关资料如下资料一2016年开始生产和销售P产品,售价为
0.9万元/件,全年生产20000件,产销平衡丁公司适用的所得税税率为25%资料二2016年财务报表部分数据如下表所示资料三所在行业的相关财务指标平均水平总资产净利率为4%总资产周转次数为
0.5次(真题中总资产周转次数为
1.5,错误),销售净利率为8%,权益乘数为2资料四公司2016年营业成本中固定成本为4000万元变动成本为7000万元,期间费用中固定成本为2000万元,变动成本为1000万元利息费用为1000万元,假设2017年成本性态不变资料五公司2017年目标净利润为2640万元,预计利息费用为1200万元要求
1.根据资料二,计算下列指标(计算中需要使用期初与期末平均数的,以期末数替代)
①总资产净利率;
②权益乘数;
③销售净利率;
④总资产周转率;
2.根据要求
(1)的计算结果和资料三,完成下列要求
①依据所在行业平均水平对丁公司偿债能力和营运能力进行评价;
②说明丁公司总资产净利率与行业平均水平差异形成的原因
3.根据资料
一、资料四和资料五,计算2017年的下列指标
①单位变动成本;
②保本点销售量;
③实现目标净利润的销售量;
④实现目标净利润时的安全边际量
2、己公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下资料一己公司是2015年相关财务数据如表5所示假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不表表5己公司2015年相关财务数据单位万元资料二己公司计划2016年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用该生产线购置价格为50000万元,可使用8年,预计净残值为2000万元,采用直线法计提折旧该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元,在项目终结时收回该生产线投资后己公司每年可增加营业收入22000万元,增加付现成本10000万元会计上对于新生产线折旧年限,折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致假设己公司要求的最低报酬率为10%资料三为了满足购置新生产线的资金需求,已公司设计了两个筹资方案,第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股,每股发行价5元,已公司2016年年初普通股股数为30000万股资料四假设己公司不存在其他事项,己公司适用的所得税税率为25%相关货币时间价值系数如表6所示表6货币时间价值系数表要求
(1)根据资料一,计算己公司的下列指标
①营运资金;
②产权比率;
③边际贡献率;
④保本销售额
(2)根据资料一,以2015年为基期计算经营杠杆系数
(3)根据资料二和资料四,计算新生产线项目的下列指标
①原始投资额;
②第1-7年现金净流量(NCF1-7);
③第8年现金净流量(NCF8);
④净现值(NPV)
(4)根据要求
(3)的计算结果,判断是否应该购置该生产线,并说明理由
(5)根据资料
一、资料三和资料四,计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)
(6)假设己公司采用第一个方案进行筹资,根据资料
一、资料二和资料三,计算新生产线投资后己公司的息税前利润和财务杠杆系数试题答案
一、单选题(共25小题,每题1分选项中,只有1个符合题意)
1、C
2、C
3、A
4、【答案】B
5、B
6、D
7、C
8、C
9、【答案】D
10、【答案】B
11、D
12、D
13、[标准答案]D
14、答案D
15、B
16、B
17、【答案】C
18、A
19、A
20、C
21、参考答案D
22、B
23、答案A
24、C
25、B
二、多选题(共10小题,每题2分选项中,至少有2个符合题意)
1、ABCD
2、【正确答案】ACD
3、【答案】ACD
4、【正确答案】BCD
5、ABCD
6、BC
7、【正确答案】AB
8、BD
9、【正确答案】ABCD
10、参考答案ACD
三、判断题(共10小题,每题1分对的打√,错的打×)
1、×
2、×
3、√
4、√
5、√
6、×
7、×
8、×
9、×
10、×
四、计算分析题(共4大题,每题5分,共20分)
1、
1.A股票投资者要求的必要报酬率=6%+
1.18×
11.09%-6%=12%前三年的股利现值之和=2×P/A,12%,3=2×
2.4018=
4.80元第四年以后各年股利的现值=2×1+5%/12%-5%×P/F,12%,3=30×
0.7118=
21.35元A公司股票目前的价值=
4.80+
21.35=
26.15元
2.由于目前A公司股票的价格20元低于其价值
26.15元,因此,A股票值得投资
2、
(1)
①目标利润=12000×300-2300000=1300000(元)
②单位变动成本=1500000/10000=150(元)
③变动成本率=150/300=50%
④固定成本=2300000-150×12000=500000(元)
(2)销售收入×(1-50%)-500000=1750000则销售收入=4500000元
3、
(1)放弃现金折扣的机会成本=[2%/(1-2%)]*[360/(40-10)]=
24.49%
(2)借款总额=495000/(1-20%)=618750(元)借款的实际年利率=8%/(1-20%)=10%
(3)借款总额=495000/(1-1%)=500000(元)借款的实际年利率=12%/(1-12%)=
13.64%
(4)方案2的实际年利率最低,所以丙公司应选择的是方案
24、
(1)加权平均单位成本=(25×4+70×4+60×6+80×5+50×6)/25+70+60+80+50=
5.05(元)6月份的销售成本=
5.05×150=
757.5(万元)12月份的销售成本=
5.05×100=505(万元)2010年总销售成本=
757.5+505=
1262.5(万元)
(2)6月份的销售成本=25×4+70×4+55×6=710(万元)12月份的销售成本=5×6+80×5+15×6=520(万元)2010年总销售成本=710+520=1230(万元)
(3)
(4)在进货价格呈上升趋势时,企业存货计价方法的最佳方案是加权平均法,此时期末存货成本最低,当期成本最高,利润降低,起到延缓缴纳企业所得税的效果,能减少物价上涨对企业带来的不利影响反之,物价呈下降趋势时,最佳方案是采用先进先出法
五、综合题(共2大题,每题
12.5分,共20分)
1、
1.
①总资产净利率=2250/60000×100%=
3.75%;
②权益乘数=60000/25000=
2.4;
③销售净利率=2250/18000×100%=
12.5%;
④总资产周转率=18000/60000=
0.3(次);
2.
①丁公司的权益乘数大于行业平均水平,说明丁公司运用负债较多,偿债风险大,偿债能力相对较弱;丁公司的总资产周转率小于行业平均水平,说明丁公司与行业水平相比,营运能力较差
②总资产净利率=销售净利率×总资产周转率所在行业的总资产净利率=8%×
0.5=4%丁公司的总资产净利率=
12.5%×
0.3=
3.75%,因此丁公司总资产净利率与行业平均水平总资产净利率差异=
3.75%-4%=-
0.25%销售净利率变动对总资产净利率的影响为(
12.5%-8%)×
0.5=
2.25%总资产周转率对总资产净利率的影响为
12.5%×(
0.3-
0.5)=-
2.5%丁公司总资产净利率低于行业平均水平差异形成的主要原因是总资产周转率较低,低于行业平均水平
3.
①单位变动成本=(7000+1000)/20000=
0.4(元/件);
②保本点销售量=(4000+2000)/(
0.9-
0.4)=12000(件);
③实现目标净利润的销售量=[2640/(1-25%)+1200+4000+2000]/(
0.9-
0.4)=21440(件)
④实现目标净利润时的安全边际量=21440-12000=9440(件)
2、
(1)
①营运资金=流动资产-流动负债=40000-30000=10000(万元)
②产权比率=负债/所有者权益=(30000+30000)/40000=
1.5
③边际贡献率=边际贡献/营业收入=(80000-30000)/80000×100%=
62.5%
④保本销售额=固定成本/边际贡献率=25000/
62.5%=40000(万元)
(2)经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)=(80000-30000)/(80000-30000-25000)=2
(3)新生产线的指标
①原始投资额=50000+5500=55500(万元)
②年折旧=(50000-2000)/8=6000(万元)第1-7年现金净流量=22000×(1-25%)-10000×(1-25%)+6000×25%=10500(万元)
③第8年现金净流量=10500+2000+5500=18000(万元)
④净现值=10500×(P/A,10%,7)+18000×(P/F,10%,5)-55000=10500×
4.8684+18000×
0.4665-55500=
4015.2(万元)
(4)由于净现值大于0,所以应该购置该生产线
(5)(EBIT-2000)×(1-25%)/(30000+10000)=(EBIT-2000-50000×8%)×(1-25%)/30000解得EBIT=18000(万元)
(6)投产后的收入=80000+22000=102000(万元)投产后的总成本=25000+30000+10000+6000=71000(万元)用方案投产后的息税前利润=102000-71000=31000(万元)投产后财务费用=2000+50000×8%=6000(万元)财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=31000/(31000-2000)=
1.07。