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2020年中级会计师《财务管理》测试试卷(II卷)含答案考试须知
1、考试时间150分钟,满分为100分
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称
3、本卷共有五大题分别为单选题、多选题、判断题、计算分析题、综合题
4、不要在试卷上乱写乱画,不要在标封区填写无关的内容姓名:_________考号:_________
一、单选题(共25小题,每题1分选项中,只有1个符合题意)
1、某项目的生产经营期为5年,设备原值为20万元,预计净残值收入5000元,税法规定的折旧年限为4年,税法预计的净残值为8000元,直线法计提折旧,所得税率为30%,则设备使用5年后设备报废相关的税后现金净流量为()元A.5900 B.8000 C.5000 D.
61002、各个投资项目之间相互关联、相互替代,不能同时并存的投资是()A、对内投资B、对外投资C、独立投资D、互斥投资
3、约束性固定成本属于企业的“经营能力”成本,下列各项中属于约束性固定成本的有()A.长期租赁费B.广告费C.研究开发费D.职工培训费
4、某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费率为4%,股利固定增长率3%,所得税税率为25%,预计下次支付的每股股利为2元,则该公司普通股资本成本为()A、23%B、18%C、
24.46%D、
23.83%
5、某投资项目各年现金净流量按13%折现时,净现值大于零;按15%折现时,净现值小于零则该项目的内含报酬率一定是()A.大于14%B.小于14%C.小于13%D.小于15%
6、在通常情况下,适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是()A.初创阶段B.破产清算阶段C.收缩阶段D.发展成熟阶段
7、某新建设投资项目,建设期为2年,试产期为1年,达产期为8年,则该项目的运营期是()A.2年B.3年C.8年D.9年
8、某投资项目需要在第一年年初投资840万元,寿命期为10年,每年可带来营业现金流量180万元,已知按照必要收益率计算的10年期年金现值系数为
7.0则该投资项目的年金净流量为()万元A.60B.120C.96D.
1269、企业价值最大化财务管理目标中的企业价值,可以理解为A.企业所能创造的预计未来现金流量的现值B.企业所能创造的预计未来现金流量C.企业所能创造的未来股权现金流量D.企业所创造的过去的现金流量的终值
10、将企业投资的类型进行科学的分类,有利于分清投资的性质,按不同的特点和要求进行投资决策,加强投资管理下列关于投资类型的说法中不正确的是()A.项目投资属于直接投资B.证券投资属于间接投资C.对内投资都是直接投资D.对外投资都是间接投资
11、下列属于通过市场约束经营者的办法是()A、解聘B、接收C、激励D、“股票期权”的方法和“绩效股”形式
12、按照股利分配的所得税差异理论,下列股票中,价格较高的应当是()A.股利支付率较高,同时收益较低B.股利支付率较高,同时收益较高C.股利支付率较低,同时收益较低D.股利支付率较低,同时收益较高
13、根据量本利分析原理,只能提高安全边际量而不会降低保本点销售量的措施是()A.提高单价B.增加产销量C.降低单位变动成本D.压缩固定成本
14、下列各项中,不会对预计资产负债表中存货金额产生影响的是()A.生产预算B.材料采购预算C.销售费用预算D.单位产品成本预算
15、运用因素分析法进行分析时,应注意的问题不包括()A.因素分解的关联性B.因素替代的顺序性C.顺序替代的连环性D.计算结果的准确性
16、上市公司按照剩余政策发放股利的好处是()A.有利于公司合理安排资金结构B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象
17、企业2009年1月1日购入一项专利权,实际成本为200万元,摊销年限为10年,采用直线法摊销2013年12月31日,该无形资产发生减值,预计可收回金额为70万元计提减值准备后,该无形资产原摊销年限和摊销方法不变2014年12月31日,该无形资产的账面价值为()万元A、200B、86C、56D、
13018、若甲产品的需求价格弹性系数为-2,则下列说法中正确的是()A.当甲产品价格下降5%时,需求将上升10%B.当甲产品价格下降5%时,需求将下降10%C.当甲产品价格下降5%时,需求将上升
2.5%D.当甲产品价格下降5%时,需求将下降
2.5%
19、与股票筹资相比,下列各项中,属于债务筹资缺点的是()A.财务风险较大B.资本成本较高C.稀释股东控制权D.筹资灵活性小
20、下列关于财务管理目标表述不正确的有()A.对于上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩B.对上市公司而言,股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化C.在资本市场效率低下的情况下,股票价格很难反映企业的价值D.企业价值最大化目标是企业财务管理最理想的目标
21、下列股利政策中,具有较大财务弹性,且可使股东得到相对稳定股利收入的是()A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
22、在确定企业的收益分配政策时,应当考虑相关因素的影响下列属于应该考虑的法律因素的是()A.超额累积利润约束B.盈利的稳定性C.现金流量D.避税
23、一般认为,企业利用闲置资金进行债券投资的主要目的是()A.控制被投资企业B.谋取投资收益C.降低投资风险D.增强资产流动性
24、企业有计划地计提资产减值准备,属于风险对策中的()A.风险自担B.风险自保C.减少风险D.规避风险
25、下列表述中,不属于集权型财务管理体制优点的是()A.有利于在整个企业内部优化配置资源B.有利于调动各所属单位的主动性、积极性C.有利于实行内部调拨价格D.有利于内部采取避税措施
二、多选题(共10小题,每题2分选项中,至少有2个符合题意)
1、在其他条件不变的情况下,与总杠杆系数成同比例变动的有()A.每股收益变动率B.业务量变动率C.经营杠杆系数D.财务杠杆系数
2、企业的组织体制包括()A、U型组织B、A型组织C、H型组织D、M型组织
3、下列各项中,属于衍生金融工具的有()A、债券B、股票C、期货合同D、远期合同
4、企业预算最主要的两大特征是()A.数量化B.表格化C.可伸缩性D.可执行性
5、某企业拥有流动资产100万元其中永久性流动资产为30万元,长期融资400万元,短期来源50万元,则以下说法中,正确的有()A.该企业采取的是激进型融资战略B.该企业采取的是保守型融资战略C.该企业收益和风险均较高D.该企业收益和风险均较低
6、下列各项因素中,能够影响公司资本成本水平的有()A.通货膨胀B.筹资规模C.经营风险D.资本市场效率
7、下列各项活动中,能够为企业筹集资金的筹资活动有()A.发行新股B.购买债券C.吸收直接投资D.支付股利
8、使用以成本为基础的定价方法时,可以作为产品定价基础的成本类型有()A.变动成本B.制造成本C.完全成本D.固定成本
9、下列各项中,影响资本结构的因素包括()A、企业的资产结构B、企业经营状况的稳定性和成长率C、企业信用等级D、经济环境的税务政策和货币政策
10、在确定因放弃现金折扣而发生的信用成本时,需要考虑的因素有()A.数量折扣百分比B.现金折扣百分比C.折扣期D.信用期
三、判断题(共10小题,每题1分对的打√,错的打×)
1、()权益乘数越大说明企业的负债程度高,给企业带来较大的杠杆利益,同时也带来较大的风险
2、()计算资本保值增值率时,期末所有者权益的计量应当考虑利润分配政策及投入资本的影响
3、()企业采用无追索权保理方式筹资时,如果应收账款发生坏账,其坏账风险必须由本企业承担
4、()通过横向和纵向对比,每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一
5、()财务关系是企业理财活动产生的与各相关利益集团的经济利益关系
6、()符合资本化条件的资产在构建过程中发生了正常中断,且中断时间连续超过一个月的,企业应暂停借款费用资本化
7、()企业为符合国家有关环保规定购置的大型环保设备,因其不能为企业带来直接的经济利益,因此不确认为固定资产
8、()市场利率上升,证券资产价格上升;市场利率下降,证券资产价格下降
9、()短期融资券不向社会公众发行和交易,其发行对象为银行间债券市场的机构投资者
10、()在估算项目投资的现金流量时,为该投资垫支的营运资金等于追加的流动资产扩大量
四、计算分析题(共4大题,每题5分,共20分)
1、甲公司上年净利润4760万元,发放现金股利190万元,发放负债股利580万元,上年.小的每股市价为20元公司适用的所得税税率为25%其他资料如下资料1上年年初股东权益合计为10000万元,其中股本4000万元全部是普通股,每股面值2元,全部发行在外;资料2上年3月1日新发行2400万股普通股,发行价格为5元,不考虑发行费用;资料3上年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股;资料4上年年初按面值的110%发行总额为880万元的可转换公司债券,票面利率为4%,债券面值为100元,转换比率为90要求1计算上年的基本每股收益;2计算上年的稀释每股收益;3计算上年的每股股利;4计算上年年末每股净资产;5按照上年年末的每股市价计算市净率
2、乙公司是一家服装企业,只生产销售某种品牌的西服2016年度固定成本总额为20000万元单位变动成本为
0.4万元单位售价为
0.8万元,销售量为100000套,乙公司2016年度发生的利息费用为4000万元要求
1.计算2016年度的息税前利润
2.以2016年为基数计算下列指标
①经营杠杆系数;
②财务杠杆系数;
③总杠杆系数
3、甲投资人打算投资A公司股票,目前价格为20元/股,预期该公司未来三年股利为零成长,每股股利2元预计从第四年起转为正常增长,增长率为5%目前无风险收益率6%,市场组合的收益率
11.09%,A公司股票的β系数为
1.18已知P/A,12%,3=
2.4018要求
1、计算A公司股票目前的价值;
2、判断A公司股票目前是否值得投资
4、B公司生产乙产品,乙产品直接人工标准成本相关资料如表1所示表1乙产品直接人工标准成本资料假定B公司实际生产乙产品10000件,实际好用总工时25000小时,实际应付直接人工工资550000元要求
(1)计算乙产品标准工资率和直接人工标准成本
(2)计算乙产品直接人工成本差异、直接人工工资率差异和直接人工效率差异
五、综合题(共2大题,每题
12.5分,共20分)
1、戊公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司,其股票于2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易戊公司有关资料如下资料一X是戊公司下设的一个利润中心,2015年X利润中心的营业收入为600万元,变动成本为400万元,该利润中心负责人可控的固定成本为50万元,由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为30万元资料二Y是戊公司下设的一个投资中心,年初已占用的投资额为2000万元,预计每年可实现利润300万元,投资报酬率为15%2016年年初有一个投资额为1000万元的投资机会,预计每年增加利润90万元假设戊公司投资的必要报酬率为10%资料三2015年戊公司实现的净利润为500万元,2015年12月31日戊公司股票每股市价为10元戊公司2015年年末资产负债表相关数据如表4所示表4戊公司资产负债表相关数据单位万元资料四戊公司2016年拟筹资1000万元以满足投资的需要戊公司2015年年末的资本结构是该公司的目标资本结构资料五戊公司制定的2015年度利润分配方案如下
(1)鉴于法定盈余公积累计已超过注册资本的50%,不再计提盈余公积;
(2)每10股发放现金股利1元;
(3)每10股发放股票股利1股,该方案已经股东大会审议通过发现股利时戊公司的股价为10元/股要求
(1)依据资料一,计算X利润中心的边际贡献,可控边际贡献和部门边际贡献,并指出以上哪个指标可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩
(2)依据资料二
①计算接受新投资机会之前的剩余收益;
②计算接受新投资机会之后的剩余收益;
③判断Y投资中心是否应该接受该投资机会,并说明理由
(3)根据资料三,计算戊公司2015年12月31日的市盈率和市净率
(4)根据资料三和资料四,如果戊公司采用剩余股利分配政策,计算
①戊公司2016年度投资所需的权益资本数额;
②每股现金股利
(5)根据资料三和资料五,计算戊公司发放股利后的下列指标
①未分配利润;
②股本;
③资本公积
2、己公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下资料一己公司是2015年相关财务数据如表5所示假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不表表5己公司2015年相关财务数据单位万元资料二己公司计划2016年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用该生产线购置价格为50000万元,可使用8年,预计净残值为2000万元,采用直线法计提折旧该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元,在项目终结时收回该生产线投资后己公司每年可增加营业收入22000万元,增加付现成本10000万元会计上对于新生产线折旧年限,折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致假设己公司要求的最低报酬率为10%资料三为了满足购置新生产线的资金需求,已公司设计了两个筹资方案,第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股,每股发行价5元,已公司2016年年初普通股股数为30000万股资料四假设己公司不存在其他事项,己公司适用的所得税税率为25%相关货币时间价值系数如表6所示表6货币时间价值系数表要求
(1)根据资料一,计算己公司的下列指标
①营运资金;
②产权比率;
③边际贡献率;
④保本销售额
(2)根据资料一,以2015年为基期计算经营杠杆系数
(3)根据资料二和资料四,计算新生产线项目的下列指标
①原始投资额;
②第1-7年现金净流量(NCF1-7);
③第8年现金净流量(NCF8);
④净现值(NPV)
(4)根据要求
(3)的计算结果,判断是否应该购置该生产线,并说明理由
(5)根据资料
一、资料三和资料四,计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)
(6)假设己公司采用第一个方案进行筹资,根据资料
一、资料二和资料三,计算新生产线投资后己公司的息税前利润和财务杠杆系数试题答案
一、单选题(共25小题,每题1分选项中,只有1个符合题意)
1、『正确答案』A『答案解析』预计净残值小于税法残值抵减的所得税为(8000-5000)×30%=900元相关现金净流量=5000+900=5900(元)
2、D
3、A
4、D
5、答案D
6、【答案】D
7、【答案】D
8、A
9、A
10、参考答案D
11、B
12、D
13、参考答案B
14、【答案】C
15、参考答案D
16、A
17、A
18、参考答案A
19、A
20、D
21、答案D
22、A
23、B
24、B
25、参考答案B
二、多选题(共10小题,每题2分选项中,至少有2个符合题意)
1、ACD
2、【正确答案】ACD
3、【正确答案】CD
4、【答案】AD
5、BD
6、ABCD
7、AC
8、【答案】ABC
9、【正确答案】ABCD
10、BCD
三、判断题(共10小题,每题1分对的打√,错的打×)
1、√
2、√
3、×
4、√
5、√
6、×
7、×
8、×
9、√
10、×
四、计算分析题(共4大题,每题5分,共20分)
1、1上年年初的发行在外普通股股数=4000/2=2000万股上年发行在外普通股加权平均数=2000+2400×10/12-600×1/12=3950万股基本每股收益=4760/3950=
1.21元2稀释的每股收益可转换债券的总面值=880/110%=800万元转股增加的普通股股数=800/100×90=720万股转股应该调增的净利润=800×4%×1-25%=24万元普通股加权平均数=3950+720=4670万股稀释的每股收益=4760+24/3950+720=
1.02元3上年年末的普通股股数=2000+2400-600=3800万股上年每股股利=190/3800=
0.05元4上年年末的股东权益=10000+2400×5-4×600+4760-190-580=23590万元上年年末的每股净资产=23590/3800=
6.21元5市净率=20/
6.21=
3.
222、
1.2016年度的息税前利润=(
0.8-
0.4)×100000-20000=20000(万元)(按照习惯性表述,固定成本总额是指经营性固定成本,不含利息费用);
2.
①经营杠杆系数=(
0.8-
0.4)×100000/20000=2
②财务杠杆系数=20000/(20000-4000)=
1.25
③总杠杆系数=2×
1.25=
2.
53、
1.A股票投资者要求的必要报酬率=6%+
1.18×
11.09%-6%=12%前三年的股利现值之和=2×P/A,12%,3=2×
2.4018=
4.80元第四年以后各年股利的现值=2×1+5%/12%-5%×P/F,12%,3=30×
0.7118=
21.35元A公司股票目前的价值=
4.80+
21.35=
26.15元
2.由于目前A公司股票的价格20元低于其价值
26.15元,因此,A股票值得投资
4、1)乙产品的标准工资率=420000/21000=20(元/小时)乙产品直接人工标准成本=20×2×10000=400000(元)
(2)乙产品直接人工成本差异=550000-400000=150000(元)乙产品直接人工工资率差异=(550000/25000-20)×25000=50000(元)乙产品直接人工效率差异=(25000-2×10000)×20=100000(元)
五、综合题(共2大题,每题
12.5分,共20分)
1、
(1)X公司边际贡献=600-400=200(万元)可控边际贡献=200-50=150(万元)部门边际贡献=150-30=120(万元)可控边际贡献可以更好地评价利润中心负责人的管理业绩
(2)
①接受新投资机会之前的剩余收益=300-2000×10%=100(万元)
②接受新投资机会之后的剩余收益=(300+90)-(2000+1000)×10%=90(万元)
③由于接受投资后剩余收益下降,所以Y不应该接受投资机会
(3)每股收益=500/1000=
0.5(元/股)每股净资产=4000/1000=4(元/股)市盈率=10/
0.5=20市净率=10/4=
2.5
(4)
①资产负债率=6000/10000×100%=60%2016年投资所需要权益资本数额=1000×(1-60%)=400(万元)
②现金股利=500-400=100(万元)每股现金股利=100/1000=
0.1(元/股)
(5)由于是我国的公司,股票股利按面值1元计算
①发行股利后的未分配利润=1500+500-100(现金股利)-100(股票股利)=1800(万元)
②发行股利后的股本=1000+100(股票股利)=1100(万元)
③发行股利后的资本公积=500(万元)(说明,股票股利按面值计算,资本公积不变)
2、
(1)
①营运资金=流动资产-流动负债=40000-30000=10000(万元)
②产权比率=负债/所有者权益=(30000+30000)/40000=
1.5
③边际贡献率=边际贡献/营业收入=(80000-30000)/80000×100%=
62.5%
④保本销售额=固定成本/边际贡献率=25000/
62.5%=40000(万元)
(2)经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)=(80000-30000)/(80000-30000-25000)=2
(3)新生产线的指标
①原始投资额=50000+5500=55500(万元)
②年折旧=(50000-2000)/8=6000(万元)第1-7年现金净流量=22000×(1-25%)-10000×(1-25%)+6000×25%=10500(万元)
③第8年现金净流量=10500+2000+5500=18000(万元)
④净现值=10500×(P/A,10%,7)+18000×(P/F,10%,5)-55000=10500×
4.8684+18000×
0.4665-55500=
4015.2(万元)
(4)由于净现值大于0,所以应该购置该生产线
(5)(EBIT-2000)×(1-25%)/(30000+10000)=(EBIT-2000-50000×8%)×(1-25%)/30000解得EBIT=18000(万元)
(6)投产后的收入=80000+22000=102000(万元)投产后的总成本=25000+30000+10000+6000=71000(万元)用方案投产后的息税前利润=102000-71000=31000(万元)投产后财务费用=2000+50000×8%=6000(万元)财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=31000/(31000-2000)=
1.07。