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全国自考金融市场学模拟试卷及答案
一、单项选择题
1.股票交易中,投资者只提出买卖证券的种类和数量、不指定价格的委托,属于0市价委托限价委托中心浮动价委托全权委托2我国法律规定初次发行股票的公司发行前1年末净资产占其所投股本的比例不得低于A15%B20%C30%D50%目前,现货市场大部分为现金交易固定方式交易信用交易保证金交易市场的黄金交易和报价是反映世界黄金行市的一个〃晴雨表〃A伦敦苏黎世香港D纽约我国票据市场的主要交易形式是短期国债市场商业票据市场银行承兑汇票市场票据承兑和贴现市场我国银行柜台交易市场可交易A国债政府性金融债商业性金融债企业债券关于中央银行的货币政策,正确的是经济过热时,中央银行会卖出货币市场工具,收回货币经济过热时,中央银行会买入货币市场工具,付出货币经济增长缓慢时中央银行会卖出货币市场工具,付出货币经济增长缓慢时,中央银行会买入货币市场工具,收回货币债务人不履行合约不按期归还本金的风险是系统风险非系统风险信用风险市场风险股票发行方式按是否通过金融中介机构推销,可分为公募发行和私募发行直接发行和间接发行场内发行和场外发行招标发行和非招标发行10专门接受佣金经纪人的再委托,代为买卖并收取一定佣金的是专业经纪人专家经纪人零股交易商交易厅交易商
11.对于金融工具的收益性下列说法正确的是收益性是指持有金融工具能够带来一定的收益收益的大小取决于收益率收益率是持有期收益与本金的比率以上说法都对国库券是以贴息方式发行的长期政府债券中期政府债券短期政府债券中长期政府债券下列能反映纽约股票市场股票价格变动的指数的是A恒生指数道琼斯平均股价指数远东股价指数东证股价指数
14.1975年,交易所率先开办了抵押协会债券利率期货芝加哥期货纽约证券阿姆斯特丹期货伦敦证券以下不属于货币市场上的金融工具的是商业票据短期债券同业拆借D股票下列经济周期预测指标中属于先行指标组的是个人可支配收入消费物价指数消费者信心指数银行的平均贷款利率投资者在选择证券经纪人时主要根据哪些标准,不正确的是信誉可靠已取得证券交易所的席位道德高尚提供优良服务关于金融市场,下列说法不正确的是创始初期,金融市场一般都有固定的地点和工作设施金融市场是票据、有价证券和黄金外汇交易的场所金融市场是资金供求双方以票据和有价证券为金融工具的货币资金交易、黄金外汇买卖以及金融机构之间的同业拆借等活动的总称—般情况下金融市场主要指广义的金融市场现代外汇市场的特征不包括全球化具体化复杂化D—本化目前我国各地的股票买卖均为信用交易期货交易现货交易D期权交易
21.根据资本资产定价模型资产期望收益率由确定无风险利率市场风险溢价资产权重贝塔系数E相关系数可能影响股价的市场因素有投资者的动向信用交易的规模投机者的套利行为发行公司的增资方式国际政治形势货币互换要求同种货币不同币种相同期限等值资金不同利率原生金融工具的偿还期有两个极端情况,即A长期B零期C无限期D即期E约定期限证券投资基金的当事人主要有基金管理人基金托管人C基金持有人D律师事务所基金验资机构名词解释26场内交易
27.远期汇率.金融期货.市场有效性
三、简答题.列举股票场外交易的几种情形.简述证券投资基金的收入来源.简述固定利率与浮动利率的区别.简述金融监管的含义及其必要性简述互换与掉期的区别计匚二A公司股票价格为50元,本期股利为2元,预期股利将以8%的速度递增试计算该股票的预期报酬率投资者以9500元的价格购入一张短期政府债券面值为10000元,期限为150天,计算投资者的收益率五论述题
37.试论金融期货交易与金融远期交易的不同
38.试述金融市场应该具备哪些基本要素答案1-5ACBAD6-10AACBB11-15DCBAD16-20CCDBC
21、ABD
22、ABCD
23、BCD
24、BC
25、ABCDE
26、场内交易指通过证券交易所进行证券买卖流通的组织方式
27、远期汇率指外汇交易双方达成买卖协议时并不立即发生收付的行为,而是在约定的某一将来时间按照约定汇率再进行实际收付时的汇率
28、金融期货指的是交易双方在期货交易所内以公开竞价的方式成交后承诺在未来某一固定日期或某一段时期之内以事先约定的价格交付某种特定数量的金融工具的标准合约
29、资本市场的有效性是指市场根据新信息迅速调整证券价格的能力如果市场是有效的,证券的价格能够充分、迅速地反映所有有效信息
30、股票在场外交易的情形有:非上市股票只能在场外交易;上市股票,由于场内交易条件的限制也在场外交易如在交易所中止营业期间,或是不足一个成交单位的零散股交易,或是为了减少交易成本或是为了争取理想的价格
31、基金的收益主要分以下四类:Q利息收入基金一般要保留一定比率的现款封闭式基金是为了寻求更好的投资机会或者在遭遇投资风险时能做出相应的补救开放式基金是为了满足基金所有者赎回基金份额的要求否则容易引发流动性危机一般来说基金都会将这部分现金存入银行,从而获得存款利息收入⑵红利和股息收入通常股票基金是以上市公司发行的在二级市场上交易的股票为主要投资对象基金买入并持有上市公司的股票就是该上市公司的股东,有权分得公司派发的红利或股息,从而获得红利或股息收人资本利得资本利得是指股票或其他有价证券因卖出价高于买入价而获得的那部分收入资本利得是股票基金收益最主要的来源资本增值投资者通常是按照市场价格买人一定数量的基金股份这个买入价就是投资者购买基金的成本当基金经营良好、收益增长时,投资者在低价位买入基金股份,然后在高价位卖出或赎回,就可以获得资本增值收入
32、固定利率是在整个借贷期限内;利率不随资金供求状况变动的利率主要适用于短期借贷实行固定利率对于借贷双方准确计算成本与收益十分方便是传统的利率方式但是,由于通货膨胀日益普遍,实行固定利率对债权人,尤其是长期借贷的债权人会产生较大损失因此越来越多的长期借贷开始采用浮动利率浮动利率是指在借贷期限内,利率随着市场的变化而随时调整的利率主要适用于期限较长的借贷,一般调整期为半年浮动利率固然可以为债权人减少损失,但是也因为手续繁杂而增加费用开支,因此一般多用于3年以上的借贷及国际金融市场
33、金融监管是指一国政府根据经济和金融体系稳定、有效运行的客观需要以及经济主体的共同利益要求,由金融当局依据法律和法规对金融体系中各金融主体和金融市场实行监督和管理,以维护债权人的利益,约束债务人的行为,确保金融主体和金融业务的公平竞争以及金融业的健康发展,进而推动经济发展和社会进步金融监管有狭义和广义之分狭义的金融监管是指中央银行或其他金融监管当局依据国家法律法规的授权,对整个金融业包括金融机构以及金融机构在金融市场上的所有业务活动实施的监督管理广义的金融监管则除了上述监管内容之外,还包括金融机构的内部控制与稽核、同业自律性组织的监管、社会中介组织的监管等必要性金融是现代经济的核心,金融体系是全社会货币运行及信用活动的中心,其对经济运行和发展起着至关重要的作用,具有特殊的公共性和全局性金I融业是存在诸多风险的特殊行业关系到千家万户和国民经济的方方面面良好的金融秩序是保证金融安全的重要前提,公平竞争是保持金融秩序和金融效率的重要条件
34、互换与掉期的区别主要表现在表现形式不同掉期是外汇市场上的一种交易方法是指对不同期限,但金额相同的同种外汇作两笔反方向的交易,它并没有实质的合约,更不是一种衍生工具而互换则以合约的形式表现,是一种衍生工具交易场所不同掉期是在外汇市场上进行的,它本身并没有专门的交易场所互换则在专门的互换市场上交易⑶期限不同互换市场上的互换交易是指1年以上的中、长期的货币或利率的互换交易外汇市场上的掉期交易是1年以内的货币交易业务操作不同互换市场上的互换交易基本形式有两种利率互换和货币互换货币互换是包括利率一起交换的互换交易,前后,交割的汇率是一致的一般均采用交易时的即期汇率外汇市场上的掉期交易是指在一个交割日售出一种货币以换取另一种货币,并在此后某日作反向外汇交易,其间不包括利率的交换且前后两个方向相反的交易的汇率是不一致的,两个汇率之差是按照两种交易货币的市场利差计算出的升水或贴水目的不同互换市场上的互换交易是管理资产和负债及筹措外资时运用的金融工具,夕卜汇市场上的掉期交易一般用于管理资金头寸2x148%
35、预期报酬率=50xl00%+8%=
10.16%
36、.,•—.一收益率=哭萨乂暮.63%
37、金融期货交易与金融远期交易的比较
38、任何金融市场的成立都必须具备金融市场参与者、金融市场交易工具、金融市场中介和金融市场价格这四个基本要素1金融市场参与者所谓金融市场参与者即金融市场的交易者这些交易者或是资金的供给者,或是资金的需求者,或者以双重身份出现某一时期的资金短缺者下一时期可能成为资金盈余者,反之亦然,这样的角色转换经常发生金融市场参与者既可以是自然人,也可以是法人一般包括企业、政府、金融机构、机构投资者和家庭2金融市场交易工具从本质上说金融市场的交易对象就是货币资金但由于货币资金之间不能直接进行交易,需要借助金融工具来进行交易因此金融工具就成为金融市场上进行交易的载体金融工具最初叉称信用工具,它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证2金融市场交易工具从本质上说,金融市场的交易对象就是货币资金,但由于货币资金之间不能直接进行交易,需要借助金融工具来进行交易,因此,金融工具就成为金融市场上进行交易的载体金融工具最初叉称信用工具,它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证金融市场中介金融市场中介是指那些在金融市场上充当交易媒介,从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人金融市场中介又可分为两类:—类是金融市场交易者的受托人,如货币、证券,外汇的经纪人,证券的承销商等;另一类则是以提供服务为主的中介机构,主要有投资咨询公司、投资与保险代理机构、证券交易所、信用评估公司、会计师事务所、提供金融法律服务业务为主的律师事务所等金融市场价格金融市场的价格通常表现为各种利率和金融工具的交易价格由于金融市场的交易价格与交易者的实际收益密切相关,自然倍受投资者的关注全国自考金融市场学模拟试卷及答案
一、单项选择题
1.基金赎回指的是开放式基金封闭式基金公司型基金契约型基金
2.外汇掉期属于A原生工具B衍生工具C互换交易D期货交易证券交易所中具有证券商和经纪人双重身份的交易者是0专业经纪人专家经纪人佣金交易人交易厅交易商我国银行存款利率按计算A单利B复利市场利率公定利率证券投资基金按资金规模是否固定,可分为封闭式基金和开放式基金公募基金和私募基金C公司型基金和契约型基金1=11=1D在岸基金和离岸基金商业银行参与货币市场的目的是实现货币政策目标实现合理投资组合进行短期融资D取得佣金收入世界美元交易的清算中心是伦敦外汇市场纽约外汇市场东京外汇市场苏黎世外汇市场世界最大的期货交易所是伦敦国际金融期货交易所芝加哥期货交易所东京期货交易所堪萨斯期货交易所下列金融工具中风险最小的是A债券B股票投资基金金融远期上海黄金交易所于正式开业A1990年12月B1991年6月C2001年10月D2002年10月
11.下列各主体,不可以参与金融市场的是个人政府机构各种基金会D监狱以下关于金融市场的理解与解释中正确的是金融市场是金融工具交易的场所金融市场是资金供求双方的交易活动金融市场是金融机构之间的交易活动金融市场是货币资金及其他金融工具的交易活动关于银行办理商业票据贴现,下列说法正确的是属于间接融资使银行变成直接债权人原票据持有人从银行获得资金以上说法都正确在证券发行市场上承销商主要从事的业务是包销和代销包销和代理买卖自营和代销承销和代理买卖下列属于证券市场的自律性管理机构的是证券交易所信托投资公司票据承兑所保险公司下列债券信誉最高的是A国债地方债政府机关债金融债券红利增长模型是用来确定市盈率的利率的股利的贴现率的股份公司的基本股票是A普通股票法人股优先股职工内部控股我国对CD市场的管理办法规定,CD的发行单位限于信托投资公司限于证券商限于各类银行限于股票交易所下列关于投资组合的说法正确的一项是选择最优投资组合是为了更多地持有金融资产选择最优投资组合是为了提高金融资产的流动性进行投资组合,各种金融资产的风险收益正相关不要把所有鸡蛋放进~个篮子里,就是指进行投资组合多项选择题
21.可能影响股价的市场因素有投资者的动向信用交易的规模投机者的套利行为发行公司的增资方式国际政治形势下列不得用于证券投资的资金有银行信贷资金企事业单位暂收资金1=1国家预算内拨款金融市场的构成要素有参与者交易工具中介D价格E组织机构日本银行的主要职能包括A制定金融、货币政策监督干预日本的金融市场活动参与国际金融协调公开市场操作贴现、存款准备金管理布雷顿森林体系的主要内容有黄金同美元脱钩黄金同美元挂钩每盎司黄金官价35美元各会员国不能随时用其持有的美元向美国兑换黄金各会员国可以随时用其持有的美元向美国兑换黄金
三、名词解释.非系统风险.投机性股票.掉期交易.固定汇率
四、简答题
30.简述金融市场的种类结构
31.简述票据的概念及其特征
32.简述货币市场的基本特征.简述证券投资基金的服务机构.简述国债二级市场的模式
五、计算题
35.2000年9月某公司发行债券1万张票面价值为100元,期限为4年,利率为5%按单利计息,到期一次还本付息计算债券到期时公司应支付的本息之和假设一公司的红利增长速度为10%,如果今年年底应分得红利为每股10元,已知该股票的贴现率为15%,则用红利稳定增长模型推测当前该公司的股价应为多少?
六、论述题试述对企业的价值分析
38.试述证券投资基金的收益分配答案1-5AAAAA6-10CBBAD11-15DBDAA16-20AAACD
21、ABCD
22、BCE
23、ABCD
24、ABCDE
25、BCE
26、指那种通过增加持有资产的种类数就可以相互抵消的风险
27、投机性股票是指那些价格很不稳定或公司前景很不确定的股票发行这类股票的公司大都是经营一些具有开发性质并带有很大风险的产品或冒险事业
28、是外汇交易者在买进(或卖出)即期外汇的同时,卖出(或买入)数额基本相同的远期外汇一般而言,掉期交易并没有改变交易者的外汇持有额,但是外汇的期限结构发生了变化,这也正是〃掉期〃的含义所在
29、是在金本位制度下和布雷顿森林体系下实行的汇率制度,这种制度规定本国货币与其他国家货币之闯维持一个相对固定的比价汇率只能在一定幅度内波动当汇率下跌到下限或上升到上限时,政府有义务进行干预以便汇率返回到规定的波动幅度内
30、金融市场的种类结构简要介绍如下
(1)货币市场和资本市场,从金融市场的客观实践来看,货币市场同资本市场的共同协调发展有利于长短期资金的相互转化,使得金融市场具有较大的弹性从而有助于提高金融市场的效率债券市场和股票市场筹资者在金融市场上筹集资金有两种基本方法;—是发行债务工具,如债券或商业票据等二是发行股票但股票只有股份公司才能发行这两种获取资金的方法分别形成了债券市场和股票席场初级市场和二级市场作为金融市场的两个组成部分,初级市场和二级市场不可分割、相互依存、相互制约一个规范、稳妥、高效的金融市场,必然是规范的二级市场和有序的初级市场的统一场内市、场和场外市场场内市场和场外市场是金融市场不同的组织方式,二者的协调发展具有重要的意义
31、票据是指出票人自己承诺或委托付款人,在指定日期或见票时无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券票据是国际通用的结算和信用工具,由于它能够体现债权债务关系并且具有一定的流动性因而成为货币市场中的重要交易工具票据的主要特征如下以无条件支付一定金额为交易规则⑵无因证券无因证券是指持票人行使累据权利时,可以不向债务人负证明责任,这里〃因〃是指产生票据权利义务关系的原因票据一经开立便具有独立的权利义务关系并与票据产生或转让的原因相分离⑶要式证券票据必须根据法定方式并立才有效票据上必须记载的内容包括票据签发、转让、承兑、付款,追索等行为的程序和方式,各国票据法一般对此做出了详细的规定必须严格遵守
32、货币市场是指以期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场从功能上讲,它主要发挥短期资金融通;从风险收益上讲,它具有流动性强、风险低、收益稳定的特征因此,货币市场具有风险性低、收益稳定、流动性强的特征货币市场风险低是指市场价格波动的范围较小,投资者形成资本损失的可能性较低,在短期内各种导致市场价格波动的因素发生的频率较小,因而市场价格表现得相对平稳导致短期金融工具价格(收益率)波动的原因很多概括起来有债务人经营状况从而偿还债务的可能性,宏观经济形势;产业形势;其他非经济因素货币市场流动性强,是指货币市场上金融工具容易变现,并且投资者的本金不易遭受损失货币市场流动性高是与其风险低的特点相联系的正是由于风险低才使投资者将金融工具变现时不易遭受价格波动引起的损失
33、基金服务机构是指依法设立的从事基金服务业务的法人机构,主要包括基金代销机构、基金注册登记机构、基金投资咨询机构、基金验资机构、会计、审计、律师事务所等开放式基金涉及代销机构、交易机构和注册登记机构对封闭式基金而言,不涉及代销机构,只涉及交易机构和注册登记机构开放式基金单位的注册登记业务可以由基金管理人办理也可以委托商业银行或者其他机构办理商业银行办理开放式基金的注册登记业务,应当经管理部门审查批准除基金承销机构和基金注册登记机构外基金服务机构还有为基金投资提供咨询服务的公司,为基金出具会计、审计和验资报告的会计师事务所,审计师事务所和基金验资机构,为基金出具律师意见的律师事务所等基金服务机构
34、由于债券产品种类不同,定价较为复杂,因此传统的债券交易大多采用电话询价的方式进行从欧美发达的债券市场发展趋势来看,随着电子技术的发展以及市场透明度的不断提高,通过电子系统进行交易的方式越来越受到投资者的青睐债券交易依附于电话、电报、电传、电子交易网络等不同的报价、询价媒介,形成了两种不同的二级市场交易模式,即交易所交易模式和场外交易模式在我国,目前,形成了交易所交易、场外交易和商业银行柜台交易三种方式并存的格局这三种模式的交易方式不同,服务对象也有所区别从债券的发行量和交易量来看,银行间债券市场已成为我国债券市场交易的主体部分银行间债券市场属场外市场,市场主体为商业银行、城乡信用社、保险公司、证券公司基金管理公司、财务公司等、,交易工具为国债和政策性金融债交易所债券市场属场内市场市场主体为保险公司、证券公司、基金管理公司、财务公司、企业和个人等,交易工具为国债、企业债券银行柜台交易市场属场外市场,市场主体为居民和企业,交易工具为国债
35、每张债券到期本息和=100+100x5%x4=120(元)该批债券到期本息总额=120x1=120(万元)
36、Q(期未红利)r(贴现卒)一8(红莉增长速度)1015%—10%=200(元)
37、任何谨慎的投资者在决定投资某企业的股票或者债券之前必然要对该企业进行分析,全面地了解企业才能适当地确定企业发行证券的价值,从而与市场价格相比较,决定自己的投资行为对企业的分析可以分为基本素质分析和财务分析两部分各种分析的结果最终形成对企业价值的总体判断对企业基本素质的分析可以从兰个方面进行企业竞争地位、企业盈利能力和增长性、企业经营管理水平企业财务状况分析在对企业的财务状况进行分析时我们可以使用企业公布的财务报告企业财务报告中有三张财务报表是非常重要的,这就是资产负债表、损益表及利润分配表、现金流量表尽管在财务报表中企业提供了非常详细的企业财务信息但从评价企业投资价值的角度看,需要对可能包含错误和虚假信息的财务数字进行调整,然后对调整后的财务数据按照需要重新组织,形成便于比较分析的财务比率经常使用的财务比率可分为五类流动性比率资产效率比率财务杠杆比率盈利能力比率市场价值比率用财务比率分析企业的财务状况时,需要与同行业其他企业比较,或者与该企业的历史数据比较,才能看出该企业是否优于同行其他企业,或者是否获得比以前更好的业绩企业投资价值评价在这里谈的企业投资价值评价就是评价企业发行证券的价值,包括权益类证券价值和债务类证券价值企业发行的证券分为权益性证券和债务性证券两类权益性证券有优先股和普通股之分,债务性证券主要是不同期限的债券对企业权益性证券的定价需要借助于现金流贴现模型,具体化为红利贴现模型若要用红利贴现模型尽可能准确估计权益性证券的价值,需要尽可能准确地预测企业未来的现金红利,尤其需要尽可能准确地预测企业未来的不同增长阶段和相应的增长速度对企业债务性证券的价值评价基本采用对债券定价的方法在这个过程中运用自上而下的基础分析方法确定企业信用级别的变化,对于准确估计贴现率是十分重要的,因为企业债券的定价关键是确定与证券发行企业信用级别匹配的贴现率
38、对投资者而言,证券投资基金是为了在阵低风险的条件下使自已的资产能够得到保值和增值理性的基金投资者最关心的就是基金的投资回报,即每年基金的投资收益有多少有多少比例的收益能进行分配基金的长期成长性如何等为保障基金投资者的利益,各个国家或地区都会对基金的收益分配做出,明确细致的规定,包括基金收益分配的内容、收益分配的比例和频率、收益分配的对象、收益分配的方式以及收益分配的支付方式等第一,收益分配的内容基金收益分配的内容是指基金当年获得的全部收益扣除按照有关规定应扣除的费用后的余额,即基金当年的净收益这里所说的费用一般包括基金管理费和托管费、注册会计师和律师的中介服务费、基金设立时的开办费等一般来说,如果基金以前年度有亏损,则当年的净收益应弥补相应亏损后还有余额的才能进行分配〃如果基金当年净亏损,则原则上不进行收益分配第二,收益分配的比例和频率在不违反有关法律法规的静提下各种基金可以在基金契约中对其收益分配的比例和频率做出各自不同的规定在收益分配的频率上,各个国家或地区的规定也各不相阿在一些国家和地区,货币基金一般每月分配一次,债券基金可按月或按季分配一次,而股票基金通常每年分配一次当然,收益分配的次数越少,所涉及的相关手续就越简单者,基金管理公司通常会规定获取基金收益分配权的最后股权登记日,在该登记日当天交易结束后,持有基金股份的所有投资者都有权获得基金的收益分配基金管理公司会委托证券公司打印基金股份持有者名单,以明确收益分配的对象第四,收益分配的方式基金收益分配一般采用三种方式分派现金,分派基金股份和不分配分派现金是基金收益分配最常见的一种方式,是指将基金的净收益以派发现金的形式按总股份进行平均分配投资者拥有多少股份就享有多少现金分红分派基金股份是指将应分配的净收益折成等额的新的基金股份送给投资者,这种方式类似于通常所说的〃送股〃,实际上是增咖了基金的资本总额和规模不分配就是既不分派现金也不分派基金股份,而是将净收益进行再投资基金的净资产会由于再投资而增加,但是投资者并没有收到实际到手的分红第五,收益分配的支付方式是指投资者如何来领取属于自己的投资收益国外的通常做法是如果是分派现金由基金托管人通知基金所有者亲自来领取,或汇至所有者的银行账户里;如果是分派基金股份,则指定的证券公司会把分配的基金股份打印在投资者的基金股份持有证明上国内基金分派现金通常会借助于证券清算系统,将应分派现金数额直接记录到基金所有者的资金账户上金版期货金融远朔标推化程度别货合约是标准化的大部分条款,如交易数此、标的物质址、交割地点、交割时间、交割方式等都事先确定的价格是A变址.远期交易的相关条件,如标的物的质廿、敏址、交割地点、交割时间等都庄根据双方宿要掩定虬交W交易所内交易,一般不允许财外交易,没有交易场所,一殷站依行同业之间或客户之何通过电话、电停等通讯工其进行,或在银.行柜台交易.违约风险合约JS行由交易所或浒算公司提供担保,违约现险很小,会约履行以签约双方的信誉为担保,违约风险很高,保证金买卖双方都要交纳保证金.根据银行与客户的垸合交易关系及客户的信用程度而定,优艮企业通常不需要保证金即可从事远期外汇交易价格®j定方式买卖双方通过经纪人公开竞价.交易双方谈科确定.交割方式大部分平仓,大部分实物交割.结算方式每日结算.到期结算..。