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一、行业背景 20xx年下半年至20xx年上半年尽管国际国内磷矿石价格仍将高位运行但 我国磷化工行业的景气度将全面出现下滑 从上游供给看尽管xx年全球磷矿石开采量有所上升但是xx-xx年开 采量复合增长率仍为负值;预计未来5年世界磷矿石的总体开采量将以年均小于3%的速度增长.出口方面据Potash公司统计xx-xx年国际磷矿石的出口量有望增加220万吨主要集中在秘鲁和摩洛哥地区占xx年开采总量的
1.5%增量有限. 从下游需求看生物燃料的大力开发带动整个国际磷肥需求量迅速增长.据IFA预测20xx年-xx年全球磷肥的消费将以年均
3.3%的速度增长大于磷矿石的开采量增速.预计未来五年全球磷矿石市场仍将保持供给相对紧张的局面.这意味着国际磷矿石价格仍将高位运行.与国外460美元/吨的磷矿石价格相比我国目前的磷矿石价格仅为480元/吨.出于比价效应考虑我们认为未来我国的磷矿石价格还存在一定的上涨空间. 不过除磷矿石外的主要磷产品价格将进入下降通道.受我国硫磺进口形势低迷国际供需偏紧状况改善的因素影响国际硫磺市场价格快速滑落.20xx年9月国际硫磺市场的现货价格已经从770美元/吨下降到435美元/吨降幅高达44%.国际硫磺价格的快速大幅下跌将直接导致国际磷酸价格的大幅下降从而引发其他下游磷化工产品如三聚磷酸钠价格的大幅下降. 我国磷酸及三聚磷酸钠的价格上涨主要受到国际价格的传导.而国际价格大幅向下调整的趋势也会传导至我国.受其影响预计我国磷酸和三聚磷酸钠的价格将出现一定程度的下滑.下游磷化工产品价格的下滑将直接影响到我国黄磷的下游需求.尽管在国家宏观调控的作用下我国的黄磷价格不会重现xx年至xx年下半年的低位徘徊但我们认为我国黄磷的价格仍有进一步下降的空间. 总的来说除磷矿石外国内主要磷化工产品的价格已经进入了下降通道.
二、公司根本资料 一澄星化工公司根本资料
1、公司根本情况 公司法定中文名称江苏澄星磷化工股份公司法定中文名称缩写澄星股份公司法定英文名称JiangsuChengXingPhosph-ChemicalsCo.,Ltd公司法定英文名称缩写CXPC公司法定代表人李兴
2、公司董事会秘书情况 董事会秘书姓名夏奕峰 董事会秘书江苏省江阴市花山路208号 董事会秘书0510-86281316-432董事会秘书0510-86281884董事会秘书电子信箱cx@phosphatechina.
3、公司证券事务代表情况 证券事务代表姓名夏正华 证券事务代表江苏省江阴市花山路208号证券事务代表0510-86281316-431证券事务代表0510-86281884证券事务代表电子信箱cx@phosphatechina.公司地址江苏省江阴市花山路208号 公司办公地址江苏省江阴市花山路208号公司办公地址邮政编码214432公司电子信箱cx@phosphatechina.公司选定的信息披露报纸名称上海证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址.sse..公司年度报告备置地点江苏省江阴市花山路208号公司证券部
4、其他有关资料 公司首次日期1994年6月8日公司首次地点江苏省宜兴市太华振兴路公司变更日期xx年11月20日公司变更地点江苏省江阴市花山路208号 企业法人营业执照号320000000009585税务登记号码320281250238337
5、公司聘请的会计师事务所情况 公司聘请的境内会计师事务所名称江苏公证天业会计师事务所公司聘请的境内会计师事务所办公地址江苏省无锡市梁溪路28号
6、公司的业务性质和主要经营活动公司的业务性质和主要经营活动 本公司属化工行业,经营范围为化工原料及化工产品磷酸、五氧化二 磷外其他危险品除外制造、销售本企业自产的化工原料及化工产品出口电子产品制造、销售,金属材料、建筑材料、农副产品销售,技术咨询效劳主营业务黄磷、磷酸及磷酸盐类系列产品的生产和销售
7、公司简介江苏澄星磷化工股份前身为江苏鼎球实业股份有限 公司以下简称“本公司”,是经江苏省经济体制改革委员会苏体改生1994361号文批复,由宜兴市绢麻纺织印染实业总公司以下简称实业总公司为主要发起人联合江苏省丝绸进出口公司、宜兴市太华服装厂共同发起组建的定向募集股份制试点企业,1994年6月28日经江苏省工商行政管理局核准登记,领取企业法人营业执照 二安徽六国化工股份根本情况简介
1、公司根本情况 公司法定中文名称安徽六国化工股份公司法定中文名称缩写六国化工公司法定英文名称Anhuiliuguochemicalco.ltd公司法定代表人黄化锋
2、公司董事会秘书情况 董事会秘书姓名邢金俄董事会秘书安徽省铜陵市铜港路董事会秘书0562-3801675董事会秘书0562-3802688董事会秘书电子信箱tlxxe@
163.
3、公司证券事务代表情况 证券事务代表姓名刘磊证券事务代表安徽省铜陵市铜港路证券事务代表0562-3801021证券事务代表0562-3802688证券事务代表电子信箱landgreen@
163.公司地址安徽省铜陵市铜港路公司办公地址安徽省铜陵市铜港路公司办公地址邮政编码244023公司国际互联网网址.liuguo.公司电子信箱liuguo@liuguo.公司选定的信息披露报纸名称《上海证券报》公司年度报告备置地点本公司证券部
4、其他有关资料 公司首次日期2000年12月28日公司首次地点安徽省铜陵市铜港路公司变更日期xx年5月16日公司变更地点安徽省铜陵市铜港路企业法人营业执照号3400001300191税务登记号码340700726323933组织机构代码72632393
5、公司聘请的会计师事务所情况 公司聘请的境内会计师事务所名称华普天健高商会计师事务所北京公司聘请的境内会计师事务所办公地址北京市西城区西直门南大街2号2105
6、经营范围化学肥料含复混肥料、磷石膏生产、加工、销售以上范围 需要许可证的一律凭许可证经营;自产产品的出口;公司所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进出口
7、公司简介历史沿革本公司系经安徽省人民政府皖府股字
[2000]第44号及安徽省体改委皖体改函
[2000]96号文批准,于2000年12月28日在安徽省工商行政管理局登记由铜陵化工集团以其全资附属企业磷铵厂中与磷铵生产经营相关的经营性净资产经评估确认后的净资产
15120.18万元出资,铜陵通源投资效劳、铜陵市三佳电子集团有限责任公司、铜陵精达铜材集团有限责任公司和化学工业部第三设计院东华工程公司分别以现金600万元、100万元、60万元和50万元出资,按
67.80%的比例折股,分别折股为
10250.82万股、
406.80万股、
67.80万股、
40.68万股、
33.90万股,公司总股本为10800万元 第二局部、杜邦分析法的根本原理 一.杜邦分析原理介绍 杜邦分析法,又称杜邦财务分析体系,简称杜邦体系,是利用各主要财务比率指标间的内在联系,对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法该体系以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力,资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为 净资产收益率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*资产周转率 净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数 二.杜邦分析原理可用下列图进行说明 第三局部公司年报分析 一净资产收益率分析 净资产收益率亦称所有者权益报酬率或股东权益报酬率它是企业利润净 额与平均所有者权益之比该指标说明了企业所有者获得的投资收益. 注:以下指标的计算均是以万元为单位可能会存在误差但计算方法均是按 照规定计算的.
1.比拟分析 分析:由上表可知
2.影响因素分析: 由杜邦分析体系可以将净资产收益率分解为资产净利率与权益乘数的乘积.资产净利率是影响净资产收益率的关键指标同时权益乘数对净资产收益率具有倍. 分析: 小结:净资产收益率它是企业利润净额与所有者权益之比,该指标说明了企业所有者权益所获得的投资收益,综合反映了股东投入企业的自有资本获取净收益的能力,它直接关系着投资者投资报酬的实现程度,是对企业具有重大影响的指标该指标越大说明投资者投入资本的收益能力越大由以上分析可以知道,澄星化工公司的净资产收益率上升,企业净资产的获利能力提高,其原因为资产净利率的增加和权益乘数的增加,而主要影响因素是资产净利率的增加从中也可以放映出公司的管理经营能力的提高以及利用财务杠杆获利能力的增强 二资产净利率分析 资产净利率是衡量一个企业总资产获利能力的指标,它等于净利总额与资产平均总额之比,两者对资产净利率均产生重要影响下面将对其进行分析
1.比拟分析 分析: 分析:
3.小结:通过以上的分析澄星化工资产净利率增加从净利总额和平均资产总额上来说,主要是由于净利总额的增加,从销售净利润和资产周转率的角度来讲那么是二者的提高带动了资产净利率增加,但是整体上看,该公司的资产周转率较低,资产运用效率,不是很好,对于资产周转率的分析将在后面进行 三销售净利率分析 销售净利率是指企业的净利总额与当期的营业收入之比它是获利能力的代表性财务指标用于衡量企业一定时期的营业收入获取利润的能力该指标值越高说明企业的营业获利能力越强
1.比拟分析 分析:
2.影响因素分析: 1销售毛利率分析 分析:2销售费用率分析: 分析:
3.小结:通过以上分析,我们可以看出销售毛利率的上下对销售净利率产生正面影响,而销售费用率对其却产生负面影响.对于澄星化工来说其销售净利率的提高主要是因为销售毛利率的增加,销售费用率虽然有所下降,但并不是其本身绝对数的下降而致,反而是由于主营业务收入的增加使其相对数下降.,销售费用率的下降程度很小但是销售费用率的数值很大,这将对该公司的获利能力产生不良影响因此该公司应在降低销售本钱率的同时,不断提高生产效率,降低生产和管理本钱,从而提高经济效益水平和提升销售净利率 四资产周转率分析: 资产周转率是反映资产运用效率的指标它等于营业收入与平均资产总额之比,它主要包括流动资产和固定资产两大类其中前者包括应收账款和存货下面我们将结合比拟分析和影响因素分析来对总资产的运用效率进行分析
1.比拟分析: 分析:
2.影响因素分析: 1流动资产周转率分析
①比拟分析 流动资产周转率反映了企业流动资产在一定时期实现的营业收入多少的能力企 业流动资产周转率越快,周转次数越多,说明企业以相同资产占用实现了更多的
②影响因素分析 A.应收账款周转率分析: 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额. 分析: B.存货周转率分析: 存货周转率不仅是考核一个企业存货运用效率的指标,还与企业获利能力相关它等于营业本钱/存货平均余额 分析: 小结:流动资产周转率反映了企业流动资产在一定时期实现的营业收入多少的能力,其主要包括两个局部,即应收账款和存货,总体上流动资产周转率的增加,其中应收账款的周转率上升,而存货周转率减少,可见流动资产周转率的增加是 由应收账款周转率的提高引起的流动资产周转率较低的原因主要在于应收账款较大和存货平均余额大幅增加引起的,而上面已经分析了一年内到期的应收账款到达26049万元,是20xx年应收账款的
94.4%,而应收票据的金额从xx年的62421万元到20xx年的17105万元,应收票据期末较期初余额减少45316万元,主要是因为商业承兑汇票的减少,预计明年的应收账款平均余额将大幅度减少,对应的应收账款周转率反而会提升,并且幅度会很大,因此提高流动资产周转率,关键在于提高存货周转率,而提高存货周转率,关键是扩大销售量,减少库存
2.固定资产周转率分析: 固定资产周转率反映了企业的固定资产在一定时期内实现营业收入多少的能力,以此来说明企业固定资产的运用效率一般而言,固定资产周转率越高,说明固定资产利用越充分,说明企业的固定资产投资适当,资产结构合理能够给企业带来一定的盈利 分析:
3.小结:总资产是由流动资产和固定资产两局部构成前者主要包括应收账款和存货变现能力强财务风险小,盈利也小,后者投资期限长,变现能力差,财务风险大,收益也大澄星化工总资产的周转率的上升原因是流动资产周转率上升和固定资产周转率上升,流动资产周转率上升主要原因是应收账款周转率上升而固定资产周转率上升是由营业收入的增加所引起 虽然总资产的周转率是上升的,但存货和应收账款较多,周转速度较慢,制约资产的运用效率,因此该公司要加强对存货,应收账款等流动资产的管理,降低其占用资金,提高其周转速度同时优化资产结构,适当安排流动资产和固定资产在总资产中的比重,提高该公司总资产的运作效率 五权益乘数分析: 净资产收益率的上下不仅取决与资产净利率还与权益乘数有关,它是指平均资产总额与平均所有者权益之间的比率,该指标越大,说明所有者投入资本占总资本的比重越小,企业负债程度越高一个企业在资本一定,经济效益较好的情况下,适当开展负债经营,可以利用财务杠杆为企业谋取更多的股东权益,从而提高净资产收益率
1.比拟分析: 权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益 分析:
2.因素分析: 权益乘数=1/1-资产负债率它与资产负债率成正比,可见资产负债率是影响权益乘数的主要因素,下面将对其进行因素分析 分析:
3.小结:公司的资产负债率较高,而且其权益乘数较大,相对于xx年小幅度的增加,说明公司热衷于负债经营,企业运用外部资金的能力较强,可以发挥杠杆利益,但其长期偿债能力较差,财务风险较大,而且所有者投入的资本在总资产中所占比例较小,债权人受保护的程度低不仅如此,还可以通过公司的流动比率进行更进一步的分析 通过上表分析可知 第四局部综合评价 一.公司存在问题 根据年报,由于国内外宏观经济环境变化较大,磷化工行业在20xx年也经历了大起大落20xx年1-9月份在磷化工行业高景气度的背景下,磷矿石和磷化工产品价格大幅上涨,生产销售取得了不错的开展态势;9月份随着国际金融危机的不断蔓延,磷化工景气度快速下行,国内外磷化工产品需求迅速下降,公司经营环境迅速恶化,磷化工产品价格在四季度大幅下跌50%左右,经济形势恶劣,20xx年度公司实现营业总收入305318万元,比去年同期增长
40.28%;实现营业利润18326万元,比去年同期增长
46.30%,实现净利润17472万元,比去年同期增长
73.66%,在经济危机,大多数企业亏损的情况下实现净利润的增长,说明企业有较好的盈利能力 从20xx年年报分析,公司出现的问题
1、资产负债率与权益乘数偏高,财务风险大
2、资产周转率偏低
3、销售费用率较高
4、应收账款及存货的管理
5、资产的结构与负债的结构可以改善
6、资本的结构不合理 二.可提供建议 随着国际金融危机的不断蔓延,公司面临的国内外市场环境更加复杂,经济危机引起了磷化工产品市场的剧烈震荡,但同时也加快了磷化工行业的整合步伐也为有实力的企业提供了优化产业结构调整、承接国际产业转移带来的开展机遇为此公司应改善其存在的问题,提高其竞争力
1、从资产负债率的角度出发,它反映在资产总额中债权人提供资金所占的比例,是衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力,以及在清算时企业资产对债权人权益保障的程度,公司连续两年来的资产负债率都接近70%,财务风险较高,尤其在20xx年出现金融危机,资金的需求紧张,在公司的负债总额中,流动负债占
89.1%,而且权益乘数对净资产的收益率增加的影响很小,为此公司应适当的调整资本结构,相应减少债权资本所占的份额,另外调整负债的结构,适当的减少短期债务,增加长期债务,以此减少财务风险
2、公司的净利率受销售净利率和资产周转率的影响,销售净利率受销售毛利率和销售费用率的影响,公司的销售毛利率很可观,但是销售费用率的数值很大,对该公司的获利能力产生不良影响.因此该公司应降低销售本钱率并且通过不断提高生产效率,加强管理,降低生产和管理本钱,从而提高经济效益水平和提升销售净利率资产周转率是反映资产运用效率的指标公司的资产周转率偏低,原因在于流动资产和固定资产的周转率偏低,为此可以调整资产的结构,调整流动资产和固定资产的比例,流动资产偏低的原因在于应收账款和存货,而应收账款的周转率明年将会大幅度提高,所以公司应致力于提高存货的周转率,可以扩大经营,提高产品的销量,渐而增加营业收入和减少库存
3、国家对节能减排和环境保护的要求力度在逐步加大,相关部门出台和采取了一系列整治措施及行动,对化工企业节约能源、降低消耗提出了更高的要求,公司节能减排的任务艰巨,时间紧迫,为此公司影提高产品的科技含量、经济和社会效益、优化资源配置,走节能、降耗、增效益之路,向“废气、废水、废渣、废热”要效益
4、继续扩大国外市场,20xx年国外营业收入为146520万元,于国内收入近似,但比去年增长
99.89%,可见其国外市场前景较好,为此可此加大国外市场销量,进一步提高其营业收入 附澄星化工公司 资产负债表 利润表 六国化工公司 资产负债表 利润表
一、财务分析内容摘要 内容简述当期营收、本钱、利润完成情况与预算、上年比拟情况,应缴税费情况、对利润影响因素、存在问题
二、根本情况 简述单位的经营范围,在职员工人数、当期经营收入、利税等完成概况
三、主要财务指标完成情况 一20xx年X季度主要经济指标完成情况 附表一单位万元 附总资产、净资产、应收账款的“上年同期数”取年初数据 二影响20xx年X季度利润的主要因素分析 对主要经济指标进行变动分析结果说明,与上年相比,影响20xx年X季度净利润的主要因素及因素影响额如下
1、营业收入
①营业收入构成如宝运发公司表样 附表二单位万元 分析说明
②线路经营情况 附表三单位万元 分析说明
2、营业本钱
①营业本钱构成 附件四单位万元 特别提示说明会计政策或会计估计变更对利润影响情况
①由于公司改制,固定资产折旧由5年变为4年,09年二季度与08年二季度同期比照,影响利润万元,上半年累计影响利润万元
②由于公司改制,人员减少或上年买断工龄支出,09年二季度与08年二季度同期比照,影响利润万元,上半年累计影响利润万元
③成品油价格和税费改革影响会计利润09年二季度与08年二季度同期比照,影响利润万元,上半年累计影响利润万元 分析说明
②燃料价格与消耗量对本钱影响 附表五单位万元 燃油价格下降,影响利润=本年单价-上年单价×09年消耗量 燃油消耗量下降,影响利润=本年消耗量-上年消耗量×上年单价燃油价格与消耗量减少共同降低本钱万元
3、营业额增长、价格、本钱变动影响公司毛利率分析 附表六单位万元 附非运输行业企业“实载增长率”改为“营业额增长率” 分析说明
④其他影响
4、营业费用 附表七 单位万元 分析说明
5、管理费用 附表八 单位万元 分析说明
7、其他业务收入 X季度上升%,增加净利润万元,其他业务支出变动减少利润万元
8、税费 X季度所得税上升%,减少利润万元客运、货运、贸易业务分别增加净利润万元 20xx年X季度相比上年同期主营业务收入上升%,增加利润万元;营业本钱下降%,增加利润万元;营业费用下降%,增加利润万元;管理费用下降%,增加利润万元;在以上共同因素影响下,净利润增加了万元至X季度止累计完成净利润万元,完成年度预算的% 三20xx年X季度税费用缴纳情况 附表九保存两位小数点单位万元 分析
四、财务状况分析
1、资产、负债及股东权益 20xx年X季度,公司总资产万元,净资产万元每股净资产元,资产负债率%,其中银行借款万元每股收益元,净资产收益率为%剔除司机押金后、合作经营保证金后的资产负债率为%
①资产方面货币资金万,较年初增加万,现金增加原因是;固定资产万,较年初增加万,增加主要原因是;……
②应收账款应收账款万,较年初增加万,增加了%应收账款账龄分析见附表十 附表十单位万元 逾期账款占应收账款%,其中账龄1-2年的客户有X家客户,金额XX万;账龄2-3年的客户有X家客户,金额XX万;账龄3年以上的客户有X家客户,金额XX万 应收账款客户分析 附表十一 单位万元 附一年以内汇总成一笔填写
③负债方面应说明银行借款、合作经营保证金、司机押金情况 短期借款万元,长期借款万元分别比年初增加万元、万元,增加原因是
④股东权益方面股东权益万元,比年初增加万元,增长了%,主要原因是
2、09年X季度偿债能力 资产负债率=负债总额/资产总额必填 流动比率=流动资产/流动负债必填现金比率=现金+现金等价物/流动负债产权比率=负债/所有者权益分析
3、盈利能力 主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入必填营收净利润率=净利润/营收收入净额必填 本钱费用净利率=净利率/本钱费用总额即主营业务本钱+期间费用必填分析
4、现金流量分析年度分析使用 现金到期债务比=经营现金净流量/本期到期债务现金流动负债比=经营现金净流量/流动负债必填现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额 营业现金比率=经营现金净流量/营业收入必填每股营业现拿净流量=经营现金净流量/普通股股数 全部资产现金回收率=经营现金净流量/资产总额必填 现金满足投资比率=近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出、存货增加、现金 股利之和 现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利营运指数=经营现金净流量/经营所得现金必填经营所得现金=经营净收益+非付现费用 =净利润一非经营收益+非付现费用 根据上述指标,对公司财务状况进行评价
五、费用预算执行情况分析 简扼分析重点费用执行情况,具体分析在季度预算分析中进行
1、费用执行总体情况 到20xx年X季度止,费用执行情况如下 附表十二单位万元 超支分析节约分析
2、主要考核费用指标完成情况 节约分析
六、风险提示
1、财务风险与财务危机分析
①财务平安运营分析含现金流量指数、经营活动现金流量指数、维持当前现金流量能力的保障率和经营活动现金净流量偿债奉献率等分析内容;
②财务风险变异分析含产权比率、债务期限结构比率和经营杠杆系数与财务杠杆系数等分析内容;
③财务危机预警分析含经营性资产收益率、已获利息倍数、销售经营活动现金流入比率、非付现本钱占经营活动现金净流量比率、资金平安率和平安边际率等分析内容
2、经营风险
①经营存在风险
②税务风险
七、存在问题与缺乏及建议
1、存在问题先肯定优点后,指出缺乏
2、建议模板内容仅供参考 。