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企业高层管理人员的制度鼓励企业高层管理人员的制度鼓励高层人员鼓励机制面面观在现代社会中,随着企业竞争的日益加剧,人才战略在企业竞争优势中逐渐占据主导地位企业高层人员的工作,是决定企业总体经营水平和经营效益的核心因素之一,他们主要参与公司决策、战略的制定和监督执行工作,如果工作积极性不高,会严重影响企业效益的提高,制约企业的长期开展而人员鼓励机制的运用,可以指导有效地指导企业鼓励因此,如何鼓励中高层管理人员,充分发挥他们的工作潜能,为企业创造出最大经济价值,是现代企业管理的重点华恒智信分析员基于多年的实践研究经验和理论成果,对如何构建企业中高层人员鼓励机制进行深入探讨,从鼓励、绩效和授权等多个方面提出性意见
1.构建科学合理的薪酬鼓励机制提高薪酬水平是也是一种最常用和最有效的员工鼓励手段,但是在提高薪酬水平的同时,更要注重薪酬结构的设计,尤其是对中高层管理人员,构建科学合理的薪酬结构,可以提高薪酬鼓励的效用最常用的方法是建立“宽带薪酬”,扩大薪酬范围,适当提高绩效奖金等浮动性薪酬所占的比例,将其与工作业绩挂钩,可以起到很好的鼓励作用大多数中高层管理人员都是企业的核心人才,为了更好地留用核心人才,需要加强对他们的长期鼓励作用企业股东和高层管理人员所追求的目标不一样,股东希望实现企业利益最大化,而高层管理人员那么希望实现自身效用最大化因此,需要通过鼓励和约束机制来引导和限制高层管理人员的行为,使其和股东的利益追求尽可能趋于一致,而股权鼓励就是一个有效的解决方案股权鼓励可以有效防止高层管理人员的短期行为,降低高层管理人员的流失率,对引导其长期行为具有较好的鼓励和约束作用而股权鼓励最常用的方法是“股票期权”和“经营者持股”,很多国际知名企业都采用这种薪酬鼓励模式,来提高高管人员的企业忠诚度和责任感,最大程度地发挥他们的潜能,为企业创造更多的价值和利益,取得显著成效
2.注重非物质鼓励对于提高中高层管理人员薪酬体系的鼓励效用,还可以采用非物质鼓励的方法,如加强中高层管理人员的荣誉鼓励,评选企业年度先进人物,授予管理创新荣誉称号等等公司在授予荣誉称号时需要灵活多变充分认可管理人员的突出奉献通过荣誉鼓励手段,中高层管理人员可以清晰地认识到自己的价值,获得成就感,提高工作动力,同时对与其他管理人员来说也是很好的学习典范,鼓励他们更加努力工作
3.充分授权对中高层管理人员合理充分授权,为他们提供自主创新的开展平台,在保障公司利益和制度的前提下自由开展,自主决策和监督执行,充分激发其工作积极性和创造性,提高工作能动性和成就感
4.职业生涯管理根据中高层管理人员的个人特点和不同需求,为他们制定适合自身开展的职业生涯通道,从而增加他们的企业忠诚度,产生鼓励作用大多数员工,特别是企业的高层管理人员,都会有自己未来职业开展的期望和目标,并会积极创造条件以到达期望的职业目标因此,企业就需要根据企业的总体开展目标和中高层管理人员的不同特点,制定科学合理的资源规划,将中高层管理人员的自身开展与企业开展结合起来,为他们提供适合自身开展的工作时机和条件,有目标才会有动力,工作才会有激-情
5.目标鼓励目标鼓励是一种很有效的员工鼓励方法,对于中高层管理人员来说也同样有鼓励效果根据企业的开展战略和目标,明确中高层管理人员的工作职责,为其制定略高于自身能力的工作目标,并尽可能量化管理人员的工作目标制定适宜的业绩评估方法和标准,以确保绩效评估的科学性、公平性和合理性,使薪酬制度的鼓励作用得到充分表达对中高层管理人员定期进行业绩评估,工作表现好的员工给予一定奖励,提高其工作积极性在对中高层管理人员进行鼓励的同时,也要注重对他们的监督管理工作,加强约束机制,从而保障企业制度的良好运行企业要把握好授权的艺术,合理授权,不能盲目授权,以防止形成“办公室政治”,企业内部人员拉帮结派,不利于员工的团结协作,降低工作效率,严重影响企业内部的稳定性公司高管人员股权鼓励制度研究xx-09-0423:28|#2楼
一、股权鼓励原理股权鼓励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承当风险,从而勤勉尽责地为公司的长期开展效劳在现代企业中,所有权与经营权是别离的股东拥有公司的所有权,受其雇佣的高级管理人员那么实际直接经营着公司然由于实务中股东和公司高级管理人员追求的目标并不完全一致,且双方掌握的信息也并不完全对称,故而可能出现公司高级管理人员损害公司利益的情形为了充分激发公司高级管理人员的工作热情,使其追求的目标和公司股东的目标趋于一致,股权鼓励方式应运而生通过使高级管理人员在一定时期内持有股权,享受股权的增值收益,并在一定程度上承当风险,可以使其在经营过程中认真履行职责,更多地关心公司的利益,从而在实现公司利益最大化的根底上到达自己利益的最大化
二、股权鼓励的设计因素不同的国家,股权鼓励的设计因素可能不同,本文仅是基于我国国内的法律规定探讨股权鼓励的设计
1、鼓励对象主要为公司的董事、监事和高管人员但是,由于股权鼓励的良好效果,在国外股权鼓励的范围正在扩大,其中包括普通雇员的持股方案、以股票支付董事报酬、以股票支付基金管理人的报酬等
2、鼓励方式包括限制性股票、股票期权及法律、行政法规允许的其他方式
3、标的股票公司可以采用向鼓励对象定向发行股份、回购本公司股份,以及法律法规允许的其他方式作为标的股票
4、标的股票数量上市公司全部有效的股权鼓励方案所涉及的标的股票总数累计不得超过公司股本总额的10%非经股东大会特别决议批准,任何一名鼓励对象通过全部有效的股权鼓励方案获授的本公司股票累计不得超过公司股本总额的l%以上所称股本总额是指股东大会批准最近一次股权鼓励方案时公司已发行的股本总额标的股票数量是股权鼓励方案中特别需要均衡考虑的因素数量过少那么难以起到鼓励作用,鼓励目的难以实现;数量过多那么对股本影响过大,并进一步使得股东权益问题变得敏感
5、行权价格上市公司在授予鼓励对象股票期权时,应当确定行权价格或行权价格确实定方法行权价格确实定是股权鼓励的重要环节,直接关系到鼓励效果
6、权利有效期股票期权的有效期从授权日计算不得超过l0年股权鼓励固然是长期鼓励,但不能无限期持续,应有一定的有效期间,以催促权利人行权同时,股权鼓励也不能在授予后立即实现权益,否那么可能导致短期套现行为,鼓励将蜕变为一次性福利鼓励对象,特别是公司高管,属于公司内幕信息知情人员,非常易于出现内幕交易或操纵股价的行为,对其行权时间的限制也非常必要
7、行权所得股票的转让股票期权从本质上来说是通过鼓励对象对上市公司股份的买入与卖出实现鼓励的行权后购得的股票能否转让、如何转让直接关系到鼓励收益的变现,是股票期权中十分现实的因素
三、股权鼓励的方案设计
(一)股票期权股票期权是增值赠予股票的主要形式,指经股份公司股东大会同意,授予董事、高管及技术人员在特定时间以固定价格购置公司股票的权利股票期权实质上是一种选择权,即被授予者享有的在未来规定的假设干年内(行权期)按授予时(授予期)规定的价格(行权价)和数量(额度)自由购置公司股票(行权)的权利,这个权利被授予者可以使用,也可以放弃实施股票期权的假定前提是公司股票的内在价值在证券市场能够得到真实的反映,所以被授予者为了得到股票升值给自己带来的好处,会尽力表现以使公司的业绩不断改善、使公司股票的.价值不断上升实施股票期权必须具备的根本条件是首先,法律和制度允许,使期权的设计、授予、行权等环节都有法可依;其次,要有一个有效的证券市场,使公司股票的价值能够得到真实反映;最后,企业本身要有较好的成长性,保证股票有较大的增值空间方案评价股票期权作为一种鼓励方式,其优点主要表达在
1、股票期权使经营者和股东形成利益共同体,弱化了委托代理矛盾,减少了监控费用;
2、股票期权减少了经营者的短视行为,使决策和利益取现符合公司价值目标,同时也提高了管理效率和经营者的积极性、竞争性、责任性和创造性,这些都有效提高了公司的运营质量和业绩;
3、股票期权可以很好地整合人力资源,通过这种方式,企业可以通过优胜劣汰选择有能力的经营者,可以稳定工作出色的管理人员,同时这种开放式的股权结构有利于吸引人才股票期权鼓励的风险主要表达在
1、公司股价上涨的原因有很多,除了管理层努力工作可以提升业绩和股价以外,还有很多其它的原因也能促使公司业绩或股价的上升,故如果公司业绩或股价上升的原因主要是非经营性因素,管理层就会在股票期权方案中坐享其成
2、对一些业绩较差的公司也实行股票期权方案,在确定行权价格时,如果以每股净资产为根底,公司管理层也能从股票期权方案中轻易获得良好的差价收入
3、公司管理曾为了获得利益,可能采取不正当手段刺激股价,如利润操纵、粉饰包装业绩、减少分红、提高利润留成,甚至直接与机构联手操纵拉抬股价此外,股票期权会加速公司管理层与员工收益的两极分化,不利于调动广阔员工的积极性
4、就投资者而言,如果在行权后未抛售所购股票期间,公司股票价格下跌,股票购置人就会遭到损失
(二)虚拟股票虚拟股票模式是指公司授予鼓励对象一种“虚拟”的股票,鼓励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益如果实现公司的业绩目标,那么被授予者可以据此享受一定数量的分红,但没有所有权和表决权,不能转让和出售,在离开公司时自动失效在虚拟股票持有人实现既定目标条件下,公司支付给持有人收益时,既可以支付现金、等值的股票,也可以支付等值的股票和现金相结合虚拟股票是通过其持有者分享企业剩余索取权,将他们的长期收益与企业效益挂钩虚拟股票的典型表现形式就是股票增值权,所谓股票增值权即公司授予鼓励对象一种与实际持有股票同等的股票增值带来的资本利得的权利被授权人在约定条件下行权,公司按照行权日与授权日二级市场股票差价乘以授权股票数量,发放给被授权人现金方案评价虚拟股票鼓励模式的优点在于
1、不会影响公司的总资本和所有权结构,并有效地解决了股权鼓励中的股票(股权)问题;
2、虚拟股票的鼓励作用受证券市场的有效性影响要小,因为当证券市场失效时,只要公司有好的收益,被授予者仍然可以分享到其中的好处此种模式的风险主要表达在由于与标准股票期权“公司请客,市场买单”(公司将股票以行权价授予高管人员,然后由高管人员自己去二级市场上出售获得收益)不同,此方式为“公司请客,公司买单”被鼓励人员的收益不直接于市场,因此公司也需要提取鼓励基金来保障收益的兑付,兑现鼓励时现金支出压力较大,特别是在公司股票升值幅度较大时,公司可能面临现金支出风险,因此一般会为虚拟股票方案设立专门的基金
(三)持股方案所谓持股方案即让鼓励对象持有一定数量本公司股权的有方案的股权安排被鼓励者得到公司股权的途径可以是公司无偿赠予(如受限股票和绩效股票),也可以是由被鼓励者出资购置,公司有条件地提供补贴以及资金支持等参与持股方案的被鼓励者得到的是实实在在的股权,拥有相应的表决权和分配权,并承当公司亏损和股权贬值的风险,所以持股方案是一种完全意义上的“所有权分享方案”,旨在建立企业、所有者与职工三位合一的利益共同体持股方案有三种特殊表现形式
1、限制性股票是持股方案为特定目的而设计的一种具体方式,做法是公司将一定数量的限制性股票无偿赠与或以较低价格售与鼓励对象,在时间安排上一般是一次授予分阶段兑现受限股票的抛售一般受效劳期限制,在规定的效劳期限内被授予者不能出售其得到的限制性股票除受效劳期的限制外,限制性股票的出售往往还受业绩目标的限制,如规定在鼓励对象没有按规定到达工作目标的情况下,公司有权将赠与的限制性股票收回或以鼓励对象购置时的价格回购限制性股票如果在这个限制期内经营者或被开除了,股票就会因此而被没收
2、业绩股票这是持股方案的另外一种方式,主要用于鼓励经营者和工作业绩有明确的数量考核指标的具体业务的负责人与限制性股票不同的是绩效股票的兑现不完全以(或根本不以)效劳期作为限制条件,被授予者能否真实得到被授予的绩效股票主要取决于其业绩指标的完成情况,在有的方案中绩效股票兑现的速度还与业绩指标完成的具体情况直接挂钩到达规定的指标才能得到相应的股票,业绩指标完成情况越好,那么业绩股票兑现速度越快
3、员工购股方案这种方式在美国应用广泛,是面向企业全体员工的福利性比拟强的股权鼓励工具,有时也作为企业创始人(或大股东)实现资本退出的有效途径由于政府将其视为企业安排员工退休养老方案的一部份来看待,在税收上给予参与ESOP的各方(企业、股东、贷款银行、员工等)以相当多的优惠,所以各方都乐于参与在典型的ESOP中,员工购置公司股票的资金是靠银行贷款解决的,具体方法是银行按ESOP方案贷款给公司,由公司转借给员工还款方式那么是由公司代员工直接分期向银行还款,公司代员工还款的数额作为员工薪酬福利的一部份员工根据归还银行贷款的数量得到相应数量股票的所有权员工未还款部份的股票由ESOP的执行机构(基金会或信托机构)代管并行使所有权当然参与ESOP方案的员工要行使对其已经拥有的公司股票的处置权是受到一定的效劳时间限制的方案评价此种方式的优点主要表达在
1、使公司普通职工广泛享有资本,使他们可以同时获得劳动收入和资本收入,从而增强职工的参与意识,调动职工的积极性
2、该种方式是完善公司治理结构,改善企业效率的重要举措;
3、此种方式是公司抵御敌意收购的有效对策此种鼓励方式的缺点主要表达在
1、如果员工持股比例过于小的话,未必能真正起到鼓励作用;
2、许多企业操作不当,对员工持股予以强制化和平均化,从而引起员工反感抵触,使这种鼓励方式的作用没有有效发挥
(四)期股期股即所有者和经营者约定在将来某一时期内以一定价格购置一定数量的股权,购股价格一般参照上一会计年度的资产净值或出资原始价确定同时对经营者在购股后再出售股票的期限作出规定期股一般在转为现股之前没有所有权,但有收益权,收益用于购置股份期股是典型的带有中国特色的股权鼓励方法,其实质上是一种通过被授予人部份首付、分期还款而实现对企业股权(或股份)拥有的股权鼓励方式,是一种中国式的“持股方案”形式因企业实施股权鼓励的目的不同,具体的期股操作方法上又可分为假设干种,比方按授予对象不同就可分为经营者持股、管理层持股、骨干人员持股以及职工持股等;按持股人的形态不同又可分为自然人直接持股、自然人委托持股、中间公司持股、持股会持股和信托机构持股等方案评价期股鼓励的优点主要表现在
1、经营者的股票收益难以在短期内兑现,股票的增值与企业资产的增值和效益的提高紧密联系起来,这就促使经营者将会更多地关注企业的长远开展和长期利益,从而在一定程度上解决了经营者的短期行为;
2、经营者的股票收益中长期化,这在一定程度上克服由于一次性重奖使经营者与员工收入差距过大所带来的矛盾,有利于稳定;
3、可以有效解决经营者购置股票的融资问题期股鼓励的风险主要表达在在此种鼓励方式种,所有权是虚的,只有把购置期股的贷款还清后才能实际拥有;表决权和分红权是实的,但是分得的红利不能拿走,需要用来归还期股要想把期股变实,前提条件必须是把企业经营好,有可供分配的红利如果企业经营不善,不仅期股不能变实,本身的投入都可能亏掉
四、股权鼓励应注意的问题第
一、股权鼓励并不能使公司高管和股东的利益完全一致公司股价与公司长期价值并不一定完全一致,两者的相关性取决于市场的有效程度而在股权鼓励中,公司高管关心的是其股票出售的价格而不是公司长期价值本身由于鼓励本钱的限制和公司高管投资能力的限制,公司高管持有股份的数量是有限的,公司高管持股时间也是有限的,这些都制约了股权鼓励的效果股权鼓励中,公司高管的收入与股权的价值变动有关,但是股权价值的变动不仅仅取决于公司高管本身努力,同时还受到经济景气、行业开展等因素的影响国外已经有人对公司高管因经济景气而获得的巨额股权增值收益提出质疑第
二、过小的持股数量起不到鼓励效果从实务操作可以看到,中国公司的经营者持股占总股本的比例普遍偏低,并且公司高管的持股情况与公司业绩并不存在明显的相关性,从而认为过低的持股比例并不具有鼓励作用但是如何确定适宜的持股数量,一种观点是提高公司高管持股占总股本的比例在具体的实施过程中,由于目前国内企业高管的风险承当能力和投资能力的限制,不可能大量购股,从鼓励本钱考虑,也不可能给予过多的奖励股份而期权鼓励不需要高管承当风险,所以相对来说,可以通过提高期权数量使经营者的利益与公司价值增加更多地结合起来另一种观点认为,公司高管持股不在于占总股本的比例大小,也不在于持股多少,关键在于高管在公司的投资占其自身总收入和自身总财产的比例,但实际上这是一厢情愿的想法公司高管不会愿意接受过多的风险,而且即使高管将其有限的资产投入企业,由于其持有股份在公司总股本所占的比例极小,使得公司的收益损失落实到其身上的份额很小,过小的影响当然也就不可能具有足够的鼓励作用第
三、股权鼓励并没有解决公司高管的选择机制问题实务中,一些企业的问题并非单纯的鼓励机制问题,而是公司高管本身素质的问题对本身并不具备相应能力的高管实施鼓励是没有任何价值的公司高管的选择要通过市场机制来实现,只有真正具有能力的高管才有实施股权鼓励的必要第
四、政企不分的情况下,股权鼓励的作用也很难充分发挥在政企不分的情况下,由于政府的处处干预,许多情况下公司高管的业绩很难明确界定当政企不分有利于企业时,公司高管人员获得股权增值收益是不合理的,对公司股东和其他员工也是不公平的;当政企不分不利于企业时,公司高管人员当然也就不会愿意承当股权贬值的风险第
五、股权鼓励是有本钱的,而并不是“公司请客,市场买单”公司在给其高管以期权、期股等股票增值收益权都是有本钱的,公司在设计股权鼓励方案时必须考虑投入产出的平衡和公司内不同成员的利益平衡模板内容仅供参考 。