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文本内容:
财务管理概念与内容r财务管理内容考点Y I财务管理环节【考点1]财务管理内容(-)筹资管理
(二)投资管理
(三)营运资金管理
(四)股利分配管理【提示】财务管理的上述四项基本内容构成有机联系的整体,它们共同为实现企业财务管理目标服务此外,财务管理的内容还包括企业破产、清算和重整管理,企业收购与兼并管理,企业财务分析与业绩评价,企业财务诊断,国际财务管理等内容【考点2】财务管理环节
(一)财务预测与预算
1.财务预测
2.财务计划与预算
(二)财务决策与控制
1.财务决策财务管理的核心
2.财务控制=财务分析与评价L财务分析
2.财务评价企业财务管理目标L利润最大化的观点、优缺点【观点】以实现利润最大为目标【优缺点】1优点略2缺点重点
①没有考虑利润实现时间和资金时间价值
②没有考虑风险问题
③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系
④可能导致企业财务决策短期化的倾向,影响企业长远发展【提示】利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化;除了反映所创造的利润与投入资本之间的关系外,每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同[例题•单选题]下列各项企业财务管理目标中,既没有考虑资金的时间价值、也没有考虑投资风险的是)o(2017年)A.股东财富最大化B.每股收益最大化C.企业价值最大化D每股市价最大化【答案】B【解析】以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷
①没有考虑利润实现时间和资金时间价值
②没有考虑风险问题
③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系
④可能导致企业财务决策短期化的倾向,影响企业长远发展每股收益最大化财务管理目标除了反映所创造的利润与投入资本之间的关系外,每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同本题应当选择选项B
2.股东财富最大化的观点、优缺点【观点】以实现股东财富最大为目标【优缺点】1优点
①考虑了风险因素
②在一定程度上能避免企业短期行为
③对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩2缺点
①通常只适用于上市公司
②股价不能完全准确反映企业财务管理状况
③它强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够【例题•多选题】与利润最大化目标相比,股东财富最大化作为企业财务管理的目标,其主要优点有2015年A.在一定程度上能避免企业追求短期行为B.考虑了资金的时间价值C.对上市公司而言,股东财富最大化的目标容易量化、便于考核D.考虑了风险因素E.充分考虑了企业的所有利益相关者【答案】ABCD【解析】与利润最大化目标相比,股东财富最大化作为企业财务管理的目标,其主要优点有
①考虑了风险因素
②在一定程度上能避免企业短期行为
③对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩选项ABCD正确;股东财富最大化目标强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够选项E错误
3.企业价值最大化的观点、优缺点【观点】以实现企业价值最大为目标【提示】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值,它等于企业所能创造的预计未来现金流量的现值【优缺点】1优点
①考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量
②考虑了风险与报酬的关系
③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,能克服企业在追求利润上的短期行为
④用价值代替价格,避免过多受外界市场因素的干扰2缺点
①过于理论化/不易操作
②对于非上市公司,评估企业的资产时,很难做到客观和准确【总结】各种财务管理目标之间的关系1各种财务管理目标,都应当以股东财富最大化为基础2股东财富最大化目标理论是有其前提假设的,这些假设包括:
①股东与经营者目标是一致的;
②债权人的利益得到充分保障;
③资本市场是有效的;
④企业不存在外部不经济【例题•单选题】下列关于企业财务管理目标理论的说法中错误的是A利润最大化目标没有反映创造的利润与投入资本之间的关系B.对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩C.各种财务管理目标,都应当以利润最大化为基础D.企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值,它等于企业所能创造的预计未来现金流量的现值【答案】C【解析】各种财务管理目标,都应当以股东财富最大化为基础选项eg。