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家开放大学电大本科《公司财务》期末题库及答案试卷号1007
一、单项选择题
1.股份有限公司的最大缺点是A.容易产生内部人控制B.信息被披露C.责任不明确D.收益重复纳税
2.普通年金现值的计算公式是A.P=FXl+i-n B.P=FXl+i nC:D.P=A•
3.从资本预算的过程看,资本预算的核心环节是A.现金流量的评价B.现金净流量的评价C.资本支出项目评价D.项目的投资获利情况评价
4.零基预算的缺点是A.比较麻烦B.成本较高C.准确性不高D.缺乏客观依据
5.公司的实收资本是指A.法律上的资本金B.财务上的资本金C.授权资本D.折衷资本
6.0是公司进行资本结构决策的依据A.个别资本成本率B.综合资本成本率A.项目预算B.投资支出C.现金流量D.资本预算
55.弹性成本预算编制方法中的图示法,其缺点是A.比较麻烦B.准确性不高C.用编好的预算去考核实际发生的成本,显然是不合理的D.没有现成的预算金额
56.公司的实收资本是指0A.法律上的资本金B.财务上的资本金C.授权资本D.折衷资本
57.是公司进行资本结构决策的依据A.个别资本成本率B.综合资本成本率C.边际资本成本率D.借款资本成本率
58.法定盈余公积金可用于弥补亏损,或者转增资本金但转增资本金时,公司的法定盈余公积金一般不得低于注册资本的A.25%B.50%C.10%D.35%
59.公司持有一定数量的现金不包括下列哪个动机?A.交易的动机B.盈利的动机C.投机的动机D.补偿性余额的动机
60.下列项目中的0被称为普通年金A,先付年金B.后付年金C.递延年金D.永续年金
二、多项选择题
1.与独资企业和合伙企业相比,股份有限公司具有以下优点}A.责任有限B.续存性C.可转让性D.易于筹资
2.对于有风险的投资项目,其实际报酬率可以用来衡量A.期望报酬率B.标准离差C.标准差D.方差
3.资本预算的基本特点是A.投资金额大B.时间长C.风险大D.收益高
4.公司财务中的全面预算包括A.现金收支B.资金需求与融通C.经营成果D.财务状况
5.出资者投入资本的形式分为A.现金出资
8.有形实物资产出资C.外商出资D.无形资产出资
9.资本成本从绝对量的构成来看,包括A.融资费用B.利息费用C.筹资费用D.发行费用10常用的股票回购方式有0A.现金要约回购11公开市场回购C.协议回购D.可转让出售权12短期的有价证券,包括0A.股票13大额可转让存款单C.银行承兑汇票D.国库券14财务分析标准大致可以分为A.内部标准B.行业标准C.外部标准D.国际标准
15.按照被并购双方的产业特征划分,并购分为A.纵向并购B.横向并购C.混合并购D.整体并购
11.与独资企业和合伙企业相比,股份有限公司具有以下优点A.责任有限B.续存性C.可转让性D.易于筹资
12.按照收付的次数和支付的时间划分,年金可以分为A.先付年金B.普通年金C.递延年金D.永续年金
13.对于有风险的投资项目,其实际报酬率可以用来衡量A.期望报酬率B.标准离差C.标准差D.方差
14.资本预算的基本特点是A.投资金额大B.时间长C.风险大D.收益高
15.财务预算的编制,按照预算指标与业务量的变动关系,可分为A.增量预算B.滚动预算C.固定预算D.弹性预算
16.权益资本筹集包括A.投入资本筹集B.优先认股权C.普通股和优先股筹集D.认股权证筹资
17.资本成本从绝对量的构成来看,包括A.融资费用B.利息费用C.筹资费用D.发行费用
18.盈余管理的客体主要是A.公司管理当局B.公认会计原则C.会计估计D.会计方法
19.短期的有价证券,包括A.股票B.大额可转让存款单C.银行承兑汇票D.国库券
20.财务分析方法主要有A.比较分析法B.比率分析法C.因素分析法D.平衡分析法
21.企业的财务活动包括A.企业筹资引起的财务活动B.企业投资引起的财务活动C.企业经营引起的财务活动D.企业分配引起的财务活动
22.投资组合的总风险由投资组合报酬率的0来衡量A.方差B.协方差C.标准差D.标准离差
23.资本预算指标按其是否考虑货币的时间价值因素可以分为A.利润率指标B.成本指标C.非贴现现金流量指标D.贴现现金流量指标
24.以下关于弹性预算特点的说法,正确的是A.适用范围广泛B.便于区分和落实责任C.编制工作量大D.不考虑预算期内业务量水平可能发生的变动
25.股票按投资主体的不同,可分为、A.国家股B.外资股C.法人股D.个人股
26.二十世纪七JL十年代后出现了一些新的资本结构理论,主要有A.MM资本结构理论B.代理成本理论C.啄序理论D.信号传递理论
27.盈余管理的客体主要是A.公司管理当局B.公认会计原则C.会计估计D.会计方法
28.公司增加赊销要付出的代价一般包括A.管理成本B.应收账款的机会成本C.坏账成本D.违约成本
29.下列指标当中属于短期偿债能力分析指标的有A.流动比率B.现金比率C.已获利息倍数D.资产负债率
30.企业并购的动机主要包括0A.增强竞争优势B.寻求企业发展C.符合国际潮流D.追求企业价值最大化
31.公司的基本目标可以概括为A.生存B.稳定C.发展D.获利
32.一个企业的投资决策要基于A.期望报酬率B.标准离差C.标准离差率D.标准差
33.进行资本预算时,需要考虑以下一些因素A.时间价值B.风险报酬C.资金成本D.现金流量
34.财务预算的编制,按照预算编制的起点不同,可以分为A.零基预算B.定期预算C.增量预算D.滚动预算
35.董事的选举方法通常采用等方法A.定期选举制B.多数票选举制C.累计票数选举制D.分期选举制
36.下面哪些条件属于MM资本结构理论的假设前提A.没有无风险利率B.公司在无税收的环境中经营C.公司无破产成本D.存在高度完善和均衡的资本市场
37.盈余管理的手段很多,常见的有A.利用关联方交易B.虚假确认收入和费用C.利用非经常性损益D.变更会计政策与会计估计
38.公司持有现金的成本一般包括A.转换成本B.持有成本C.利息成本D.短缺成本
39.财务分析方法主要有A.比较分析法B.比率分析法C.因素分析法D.平衡分析法
40.按涉及被并购企业的范围划分,并购分为A.善意并购B.敌意并购C.整体并购D.部分并购
41.公司的基本目标可以概括为A.生存B.稳定C.发展D.获利
42.风险资产的报酬率由0组成A.无风险资产的报酬率B.风险补偿额C.必要报酬率D.实际报酬率
43.投资组合的期望报酬率由组成A.预期报酬率B.平均报酬率C.无风险报酬率D.风险资产报酬率
44.净现值和净现值率在情况下会产生差异A.初始投资不一致时B.营业现金流不一致时C.现金流人的时间不一致时D.终结现金流不一致时
45.增量预算的特有假定是A.现有的费用开支水平是合理而必须的B.企业现有的每项业务活动都是企业不断发展所必须的C.承认过去是合理的D.增加费用预算是值得的
46.股票按股东权利和义务分为A.国家股B.普通股C.法人股D.优先股
47.在我国,当企业发生亏损时,为维护企业形象,可以用盈余公积发放不超过面值—的现金股利,发放后法定公积金不得低于注册资本的—oA.6%B.15%C.25%D.35%
48.转增股本的资金来源主要有A.法定盈余公积金B.资本公积金C.任意盈余公积金D.未分配利润
49.投资者投资于股票的收入来源有A.保证金利息B.股利收入C.企业分红D.资本利得
50.资产整合应遵循的原则主要有A.协调性原则B.适应性原则C.即时出售原则D.成本一一收益原则
51.下列说法是正确的A.企业的总价值V与预期的报酬成正比B.企业的总价值V与预期的风险成反比C.在风险不变时,报酬越高,企业总价值越大D.在风险和报酬达到最佳平衡时,企业总价值越大
52.风险资产的报酬率由组成A.无风险资产的报酬率B.风险补偿额C.必要报酬率D.实际报酬率
53.净现值和内部报酬率法,在情况下会产生差异A.初始投资不一致时B.营业现金流不一致时C.终结现金流不一致时D.现金流入的时间不一致时
54.销售预算是在销售预测的基础上,根据企业年度目标利润确定的预计等参数编制的A.销售成本B.销售额C.销售价格D.销售量
55.权益资本筹集包括A.投入资本筹集B.优先认股权C.边际资本成本率D.债务资本成本率
7.盈余管理的主体是A.公司管理当局
8.公认会计原则C.会计估计D.会计方法
9.在存货日常管理中达到最佳采购批量时A.持有成本低于定价成本10订购成本低予持有成本C.订购成本最低D.持有成本加上订购成本最低11一般来讲,风险越高,相应所获得的风险报酬率A.越高B.越低C.越接近零D.越不理想
10.某公司有一项投资方案,方案的现金净流量第一年为12000;第二年14000;第三年16000;第四年18000;第五年20000;初始投资为50000;用非贴现现金流量指标计算该项目的投资回收期是A.2年B.
2.75年C.3年D.
3.44年
11.影响企业价值的两个基本因素是0A.时间和利润B.利润和成本C.风险和报酬D.风险和贴现率
12.每年年末存款1000元,在利率已知的条件下,求第五年末的价值,应用来计算A.复利的现值系数B.复利的终值系数C.普通股和优先股筹集D.认股权证筹资
56.资本结构决策的每股利润分析法,在一定程度上体现了的目标A.股东权益最大化B.股票价值最大化C.公司价值最大化D.利润最大化
57.股利支付形式即股利分配形式,一般有A.现金股利B.股票股利C.资产股利D.财产股利
58.存货成本主要包括A.管理成本B.短缺成本C.取得成本D.储存成本
59.所有者权益包括A.实收资本B.资本公积金C.盈余公积D.未分配利润
60.并购的财务协同效应主要是指A.预期效应B.公司财务能力放大效应C.节税效应D.市场份额效应
三、判断题
1.公司是以营利为目的的从事经营活动的组织J
2.永续年金没有终值J
3.在无资本限量的情况下,利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策J
4.主营业务和其他业务收入的划分标准,一般以营业额的大小予以确定(X)
5.可转换债券,在行使转换权后,改变了资本结构,还可新增一笔股权资本金(X)
6.营业杠杆系数为2的意义在于当公司销售增长1倍时,息税前利润将增长2倍;反之,当公司销售下降1倍时,息税前利润将下降2倍(J)
7.“一鸟在手论”的结论主要有两点第
一、股票价格与股利支付率成正比;第
二、权益资本成本与股利支付率成正比(X)
8.固定资产一般要大于恒久性资产(X)
9.一般来讲,存货周转率越高,表明其变现速度越快,周转额越快占用水平越低,成本费用越节约(V)
10.横向并购具有管理组合效应与组织管理上的“同心圆”效应(X)
11.在个人独资企业中,独资人承担有限责任(X)
12.货币时间价值的表现形式通常是用货币的时间价值率(X)
13.一个投资项目可行的标志是投资收益等于投资所需资金的成本(X)
14.资本预算属于长期预算(J)
15.我国外商投资企业实行的是折衷资本制(J)
16.MM资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为公司的价值与其资本结构无关(X)
17.股票回购是带有调整资本结构或股利政策目的一种投资行为(X)
18.积极型资本组合策略的特点是只有一部分波动性流动资产用流动负债来融通,而另一部分波动性流动资产、恒久性流动资产及全部长期资产都用长期资本来融通(X)
19.营运能力不仅决定着公司的偿债能力与获利能力,而且是整个财务分析工作的核心点所在(J)
20.并购既是一种经济行为,又是一种法律行为(J)
21.因为企业的价值与预期的报酬成正比,与预期的风险成反比,因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大(X)
22.货币时间价值的表现形式通常是用货币的时间价值率(X)
23.风险和收益存在着一定的同向变动关系,风险越高,收益也就越高(V)
24.在资本预算中,现金流量状况比企业的收益状况更重要(J)
25.弹性预算能够适用多种业务量水平的一组预算(J)
26.授权资本制主要在成文法系的国家使用(X)
27.资本成本既包括货币的时间价值,又包括投资的风险价值(J)
28.公开市场回购是指公司在特定时间发如的以某一高出股票当前市场价格的水平,回购既定数量股票的要约(X)
29.积极型资本组合策略的特点是只有一部分波动性流动资产用流动负债来融通,而另一部分波动性流动资产、恒久性流动资产及全部长期资产都用长期资本来融通(X)
30.营运能力不仅决定着公司的偿债能力与获利能力,而且是整个财务分析工作的核心点所在(J)
31.股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的(J)
32.货币的时间价值是由时间创造的,因此,所有的货币都有时间价值(X)
33.在互斥选择决策中,净现值法有时会作出错误的决策,而内部报酬率法则一般会得出正确的结论(X)
34.零基预算的基本思想是不考虑以往会计期间所发生的费用项目和费用额(J)
35.一般而言,债券的票面利率越高,发行价格就越高;反之,就越低(J)
36.一般而言,财务杠杆系数越大,公司的财务杠杆利益和财务风险就越高;财务杠杆系数越小,公司财务杠杆利益和财务风险就越低(J)
37.MM模型认为,在任何条件下,现金股利的支付水平与股票的价格无关(X)
38.证券转换成本与现金持有量的关系是在现金需要量既定的前提下,现金持有量越少,进行证券变现的次数越多,相应的转换成本就越大(J)
39.从长期来看,已获利息倍数比值越高,公司长期偿债能力一般也就越弱(X)
40.财务整合关键是整合财务制度,而资产整合则是公司并购调整的核心(J)
41.合伙企业本身不是法人,不交纳企业所得税(J)
42.普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金(X)
43.资本预算的非贴现现金流量指标是考虑了货币时间价值的指标(X)
44.对于业务量经常变动或变动水平难以准确预期的公司,一般适用固定预算(X)
45.优先股股票是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票(J)
46.一般而言,公司的营业杠杆系数越大,营业杠杆利益和营业风险就越低;公司的营业杠杆系数越小,营业杠杆利益和营业风险就越高(X)
47.公司的利润总额由营业利润、投资净收益、补贴收入和营业外收支净额组成(J)
48.激进型资本组合策略,也称冒险型(或进取型)资本组合策略,是以短期负债来融通部分恒久性流动资产的资金需要(J)
49.股权资本所占比重越大,即产权比率越低,偿还债务的资本保障越小,债权人遭受风险损失的可能性就越大(X)
50.兼并与收购都是以企业产权交易为对象,都是企业资本运营的基本方式(J)
51.合伙企业本身不是法人,不交纳企业所得税(J)
52.普通年金终值是指每期期末有等额收付款项的年金(义)
53.并非风险资产承担的所有风险都要予以补偿,给予补偿的只是非系统风险(X)
54.在互斥选择决策中,净现值法有时会作出错误的决策,而内部报酬率法则一般会得出正确的结论(X)
55.可转换债券,在行使转换权后,改变了资本结构,还可新增一笔股权资本金(X)
56.资本成本既包括货币的时间价值,又包括投资的风险价值(J)
57.剩余股利理论认为,如果公司投资机会的预期报酬率高于投资者要求的必要报酬率,则不应分配现金股利,而将盈余用于投资,以谋取更多的盈利(J)
58.固定资产一般要大于恒久性资产(X)
59.从长期来看,已获利息倍数比值越高,公司长期偿债能力一般也就越弱(X)
60.所谓协同效应即1+12效应,并购后公司总体效益大于两个独立企业效益的算术和(J)
四、计算分析题L某人参加保险,每年投保金额为
2.,400元,投保年限为25年,在投保收益率为8%的条件下,
(1)如果每年年末支付保险金,25年后可得到多少现金?
(2)如果每年年初支付保险金,25年后可得到多少现金?解
(1)F=AX(F/A,i,n)=2400X(F/A,8%,25)1=2400X
73.106=
175454.40(元)
(2)F=AX[(F/A,i,n+1)-1]=24OOX[(F/A8%,25+1)-1]=2400X(
79.954-1)=
189489.60(元)
2.某人10年前(当他31岁时),就开始每年定额向银行存款,年利率为10%,目的是从61岁(退休)起至80岁止,每年能从银行提取5000元养老金问从10年前,31岁时起,他每年应定额存款多少元,才能保证61岁至80岁每年提取5000(15分)解从61岁(退休)起至80岁止20年每年从银行提取5000元养老金的现值是P=5000X(P/A,10%,20)=5000X
8.5136=42568(元)从31岁到60岁止30年每年存入银行的存款的数额是A=42568/(F/A,10%,30)=42568/
164.49=
258.79(元)
3.益达公司拟向蓝天公司租入载重卡车一辆,每年支付租金8万元,租期五年五年后可以以0・1万元取得卡车所有权益达公司还考虑了购买方案,卡车目前价格为34万元,银行贷款利率为8%,采取直线折旧法,五年提完折旧,五年后残值是2万元公司所得税率是33%,问益达公司应采取什么方案?(15分)解租赁方案的现值P1=8X(1-33%)X P/A.8%,S+
0.1X P/F,8X,5=8X
0.67X
3.99274-
0.1X
0.6806=
21.47(万元)购买设备每年抵税34—2/5X33%=2・11(万元)购买设备方案的现值P2=34-
2.11X P/A,8%.5+2X P/F.8%」=34-
2.11X
3.9927+2X
0.6806=34-
9.78=
24.22(万元)租赁方案现值小于购买方案现值,故应采用租赁方案
4.海神公司目前的负债与权益情况见下表,公司所得税率为15%,请计算海神公司的加权平均资本成本(10分)解融资量融资比例加权成本来源单项税后成本(%)(万元)(%)(%)银行短期借款
702.36%X1—15%=5・
10.1应付购货款
62020.
020.
04.0银行长期借款
60019.48%X1—15%=
6.
81.3,公司有抵押债券
2006.510%Xl—15%=8・
50.6公司无抵押债券
2006.512%X1—15%=
10.
20.7股东权益
140045.
316.
07.2合计
309010013.9%海神公司的加权平均资本成本为13・9%
5.某公司预计耗用乙材料6000千克,单位采购成本为15元,单位储存成本9元,平均每次进货费用30元,假设该材料不存在缺货情况,试计算
(1)乙材料的经济进货批量
(2)经济进货批量下的总成本
(3)经济进货批量的平均占用资金
(4)年度最佳进货批次(10分)解
(1)乙材料的经济进货批量=J/殁空理=200(公斤)
(2)经济进货批量下的总成本=,2X6000X30X9=1800(元)
(3)经济进货批量的平均占用资金=吗”=1500(元)
(4)年度最佳进货批次=黑=30(次)
6.假如你的孩子10年后要上大学,大学4年间每年需要10000元那么从现在开始的10年内,你每年将要存入银行多少钱才能保证将来孩子的学习费用,假定年利率为6机(15分)解将大学4年的学习费用全部折算成现值p=AXP/A,I,nXP/F,hn=AXP/A,6%,4XP/F,6%,10=10000X
3.4651X
0.5584=
19349.12元每年需存入19349・12=AXP/A,I,,n
19349.12八一
19349.12=
2628.92元P/A,6%,
107.
36017.A公司考虑用一台新设备代替旧设备,以减少成本,增加收益旧设备还可使用10年,期满后无残值现在出售可得价款26万元,使用该设备每年可获收入50万元,每年的付现成本为30万元新设备的购置成本为120万元,估计可使用10年,期满有残值20万元,使用新设备每年收入可达80万元,每年的付现成本为40万元,该公司的资本成本率为10%,假设不考虑所得税因素要求对A公司设备更新与否进行决策(15分)解解若继续使用旧设备,每年经营现金流量为20万元,则净现值为净现值=20X(P/A,10%,10)=20X
6.145=
122.9(万元)若使用新设备,则有初始投资额=120-26=94(万元)经营现金流量现值=40X(P/A,10%,10)=40X
6.145=
245.8(万元)终结现金流量现值=20X(P/F,10%,10)=20X
0.386=
7.72(万元)净现值=-94+
245.84-
7.72=
159.52(万元)A公司应使用新设备
8.某公司计划筹资1200万元,有A.B两种方案可供选择A方案发行债券600万元,发行股票600万元,债券票面利率8%,股票的股利率15%B方案向银行借款400万元,借款利率5%;发行债券400万元,债券利率9%;发行股票400万元,股利率18%如果企业的所得税税率为40乐试评价A.B两个方案的优劣10分解A方案债券成本=8%X1—40%=
4.8%股票股利率为15%加权平均成本=600/1200X
4.8%+600/1200X15%=
9.9%B方案借款成本=5%X1—40%=3%•债券成本=9%X-40%=
5.4%■股票股利率为18%加权平均成本=400/1200X
4.8%+400/1200X
5.4%+400/1200X18%=
8.8%结论由于A方案加权资金成本为
9.9%,B方案的加权平均资金成本为
8.8%,因此B方案优于A方案..
9.S公司有下列库存资料
①每次订货成本为100元;
②年销售量为81万单位;
③进货单价为10元;
④储存成本为商品进货价格的20%0试求1经济进货批量Q*为多少?2公司每年须订货几次?3计算总库存成本10分解1由题已知E=100元S=810000件P=10元C=20%K=PC=2元Q*=,2ES/K=,2义100X810000/2=9000单位2N=S/Q*=810000/9000=90次3TC=EXS/Q+KXQ/2=100X810000/9000+2X9000/2=18000元
10.某人参加保险,每年投保金额为2,400元,投保年限为25年,在投保收益率为8%的条件下,1如果每年年末支付保险金,25年后碳得到多少现金?2如果每年年初支付保险金,25年后可得到多少现金?10分解1F=AXF/A,i,n=2400XF/A,8%,25=2400X
73.106=
175454.40元2F=AX[F/A,i,n+1T]=24OOX[F/A,8%,25+1-1]=2400X
79.954-1=
189489.60元1L天龙公司拟向某公司租入载重卡车…辆,每年支付租金603万元,租期三年三年后可以以0・1万元取得卡车所有权,此时卡车约价值2万元天龙公司还考虑,购买方案,卡车目前价格为15万元,银行贷款利率为8%,采取直线折旧法,三年提完折旧,三年后残值2万元公司所得税率是33乐间天龙公司应采取什么方案?15分解租赁方案现值=
6.O3X1—33%XP/A8%,3+O.1XP/F8%,3=
6.03X1—33%X
2.5771+
0.1X
0.7938=10・49万元购买每年折旧抵税15/3X33%=L65万元购买方案现值=15-
1.65XP/A8%,3-2X1—33%XP/F8%,3=15-
1.65X
2.5771-2X1-33X
0.7938=
9.684万元租赁方案现值大于购买方案现值,故应采用购买方案
12.某公司今年年初有一投资项目,需资金4000万元,通过以下方式筹资发行债券600万元,成本为12%;长期借款800万元,成本11%;普通股1700万元,成本为16%;保留盈余900万元,成本为
10.5%试计算加权平均资本成本若该投资项目的投资收益预计为640万元,问该筹资方案是否可行?15分解600/4000X12%+800/4000X11%+1700/4000X16%+900/4000X
15.5%=
0.018+
0.022+
0.068+
0.035=
14.29%筹资成本14・29%X4000=
571.5万元小于投资预计收益640万元,所以该筹资方案可行
13.某公司每年出售26000双鞋,每双鞋的进货价格
4.92元年存货持有成本为存货价值的25%,每次订货的固定成本为1000元10分1经济订货量Eoo为多少?2当订货量为经济订货量时,年存货总成本为多少?解⑴EOQ=7B=照零翳=6503(双)
(2)年存货总成本=储存成本+订货成本=TIC=C-P•椽+=4X6503X
4.92X25%+粤粤X1000L bbUo=
3999.345+
3998.15=
7997.50(元)
14.张先生现年45岁,从现在起至60岁退休,应每年储蓄多少元,才能使他在退休后至75岁止,每年能从银行提取5000元现金?(假定年利率5%))解首先求出退休后的15年间(61岁至75岁)每年提取5000元的现值P=AX(P/A,5%,15)=5000X
10.3797=
51898.5(元)然后计算从现在起至退休的15年间(45岁至60岁),每年应储蓄多少元,才能在退休时积聚
51898.50元A=F/(F/A,5%,15)=
51898.50/
21.579=
2405.05(元)即每年应储蓄
2405.05元
15.某公司需要添置大型运输设备若购买,需要支付现款100万元若向设备租赁公司租赁,需签订为期4年的租赁合同,每年支付租赁费35万元(假定租赁费可以在税前支付),4年后再支付1万元取得车辆所有权税务部门规定,此类设备的折旧年限为10年,按照直线法折旧,估计10年后这些设备的残值为10万元公司的平均资本成本为ii%,公司所得税率为33%请为该公司进行决策,是应该购买还是应该租赁(15分)解(D每年折旧额(100—10)/10=9(万元)购买方案成本现值NPV=100—9X33%X(P/A,ll%,10)—10/(14-11%)10=100—
17.49—
3.5=
79.01(万元)
(2)租赁方案成本现值NPV=35X(1—33%)X(P/A,11%,4)+1/(1+11%»=
72.75+
0.66=
73.41(万元)故应选择租赁
16.某公司向银行借到短期资金200万元,税后成本是
5.36%;占有各种自发性短期负债200万元,可以不计成本;发行长期债券1000万元,税后成本是
8.27%,目前债券市价总额是
875.2万元;发行优先股200万股,目前每股市价
5.5元,优先股成本是
14.43%;发行普通股100万股,每股目前市价
16.5万元,股东要求的报酬率是8%(不考虑个人所得税),计算该公司加权平均资本成本(10分)解资本构成要素(万元)单项成本(%)资本比例(%)加权成本(%)自发性负债
20004.970银行借款
2005.
364.
970.27长期债券
875.
28.
2721.
741.80优先股
110014.
4327.
333.94普通股
1650840.
993.28汇总
4025.
21009.29该公司加权平均咨本成本厚
9.29%,
17.甲公司2001年年初对A设备投资100000元,该项目2003年年初完工投产;2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元银行存款复利利率为10%要求按复利计算2001年年初投资额的终值和2003年及以后各年预期收益的现值之和(15分)解
(1)2001年年初A设备投资额的终值为100000X(l+10%)2=121000(元)
(2)2003年及以后各年预期收益的现值之和为20000X(1+10%)一1+30000X(1+10%)-2+50000X(1+10%尸=18182+24792+37565=80539(元)
18.某企业现有资金100,000元可以用于以下投资方案方案A:购入国库卷(五年期,年利率14%,不计复利,到期一次支付本息);方案B购买新设备(使用期5年,预计残值收人为设备总额的io%,按直线法计提折旧,设备交付使用后每年可以实现12,000元的税前利润),,.,该企业的资金成本率为10%,适用所得税率为30%0要求
(1)计算投资方案A的净现值;
(2)计算投资方案B的各年现金流量及净现值;
(3)运用净现值法对上述投资方案进行选择(15分)解(D投资方案A的净现值=100,000X(l+14%X5)X
0.6209—10,000=5553(元)
(2)投资方案B C.年金的现值系数D.年金的终值系数
13.一般来讲,风险越高,相应所获得盼风险报酬率0A.越高B.越低C.越接近零D.越不理想
14.以下属于非贴现现金流量指标的是()A.净现值B.净现值率C.内部报酬率D.平均报酬率
15.根据给定资料,用移动平均法预测7月份的销售量(设M=3)()资料如下单位:千克月份123456销售量40042043C440450480A.
436.67B.
416.67C.
426.67D.
456.
6716.设某公司有100万股普通股票流通在外,拟选举董事总数为9人,少数股东集团至少需掌握0股份才能获得3名董事席位A.200000(股)B.300000(股)C.200001(股)D.300001(股)
17.一般而言,一个投资项目,只有当其()高于其资本成本率,在经济上才是合理的否则,该项目将无利可图,甚至会发生亏损A.预期资本成本率B.投资收益率C.无风险收益率初始投资=100,000(元)设备折旧额=100,000X(l-10%)/5=18,000(元)税后净利润=12,000X(1—30%)=8,400(元)营业过程现金流量(第1到5年)=18,000+8,400=26,400(元)终结现金流量=100,000X10%=10,000(元)该投资方案的净现值=26,400X
3.7908+10,000X
0.6209—100,000=
6286.12(元)选择B
19.华光公司资金总额为600万元,负债比率为40%,负债利息率为io%每年支付4万元的优先股股利,所得税为33%2005年公司实现息税前利润70万元要求计算该公司2006的财务杠杆系数(10分)解1a.代EBIT70_*17H财务杠杆系数=-------------3------------------------------------------7-------1•75EBIT-1-^Ap70-600X40%X10%—产百%D.市场组合的期望收益率
18.剩余股利政策的理论依据是A.信号理论B.税差理论C・MM理论D.“一鸟在手”理论
19.存货ABC分类标准最基本的是A.金额标准B.品种数量标准C.质量标准D.产地标准
20.盈余管理的主体是A.会计估计B.公认会计原则C.公司管理当局D.会计方法
21.独资企业要交纳A.企业所得税B.资源占用税C.个人所得税D.以上三种都要交纳
22.复利终值的计算公式是
01.F=P•1+i
8.F=P•l+i n
9.F=P•10F=P•1+i…
23.项目分析得出的最终结果的准确性取决于测算的准确性A.项目预算B.投资支出C.现金流量D.资本预算
24.滚动预算的缺点是0A.成本较高B.准确性不高C.工作量大D.比较麻烦
25.主要在非成文法系的国家使用A.折衷资本制B.授权资本制C.法定资本制D.实收资本制
26.是公司选择筹资方式的依据A.加权资本成本率B.综合资本成本率C.边际资本成本率D.个别资本成本率
27.下面哪种理论不属于传统的股利理论0A.一鸟在手B.剩余股利政策C.MM股利无关论D.税差理论
28.公司持有一定数量的现金不包括下列哪个动机0A.交易的动机B.盈利的动机C.投机的动机D.补偿性余额的动机
29.在财务管理中,风险报酬通常用计量A.时间价值B.风险报酬率C.绝对数D.相对数
30.我国财务管理的最优目标是0A.总价值最大化B.利润最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化
31.企业同债权人之间的财务关系反映的是A.经营权和所有权关系B.债权债务关系C.投资与受资关系D.债务债权关系
32.复利的计息次数增加,其现值A.不变B.增大C.减小D.呈正向变化
33.对资本预算项目的成本和效益进行计量时,使用的是A.收益B.现金流量C.增量现金流量D.税后流量
34.资本预算属于0A.长期预算B.短期预算C.业务预算D.财务预算
35.我国外商投资企业实行的是A.折衷资本制B.授权资本制C.法定资本制D.实收资本制
36.一般而言,一个投资项目,只有当其高于其资本成本率,在经济上才是合理的}否则,该项目将无利可图,甚至会发生亏损A.预期资本成本率B.投资收益率C.无风险收益率D.市场组合的期望收益率
37.当累计的法定盈余公积金达到注册资本的时,可不再提取A.25%B.50%C.10%D.35%
38.存货控制的基本方法是A.稳健的资产组合策略B.激进的资产组合策略C.中庸的资产组合策略D.经济批量控制法
39.能正确评价投资风险程度的大小,但无法将风险与报酬结合起来进行分析A.风险报酬率B.风险报酬系数C.标准离差率D.标准离差
40.指公司各种长期资金的构成A.财务结构B.资本结构C.权益结构D.负债结构
41.影响企业价值的两个基本因素是A.时间和利润B.利润和成本C.风险和报酬D.风险和贴现率
42.下列项目中的0被称为普通年金A.先付年金B.后付年金C.延期年金D.永续年金
43.机会成本不是通常意义上的成本,而是A.失去的收益B.一种支出C.一种费用D.实际发生的收益
44.预计资产负债表属于公司的A.业务预算B.财务预算C.资本预算D.利润预算
45.新股发行时向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的A.35%B.15%C.25%D.50%
46.下面哪个陈述不符合MM资本结构理论的基本内容A.按照修正的MM资本结构理论,公司的资本结构与公司的价值不是无关,而是大大相关,并且公司债务比例与公司价值成正相关关系B.若考虑公司所得税的因素,公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加,从而得出公司资本结构与公司价值相关韵结论C.利用财务杠杆的公司,其权益资本成本率随筹资额的增加而降低D.无论公司有无债务资本,其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现
47.固定股利支付率政策的理论依据是A.税差理论48信号理论C.“一鸟在手”理论D.MM理论
48.存货ABC分类标准最基本的是A.金额标准B.品种数量标准C.质量标准D.产地标准
49.在财务管理实务中一般把作为无风险报酬率A.定期存款报酬率B.投资报酬率C.预期报酬率D.短期国库券报酬率
50.下面哪种形式不是商业信用筹资的形式A.应付票据B.应付账款C.商业本票D.预收账款
51.独资企业要交纳A.企业所得税B.资源占用税C.个人所得税D.以上三种都要交纳
52.复利终值的计算公式是0A.F=P•1+i B.F=P•l+i nC.F=P•D.F=P•1+i…
53.在财务管理中,风险报酬通常用计量A.时间价值B.投资报酬率C.绝对数D.相对数
54.项目分析得出的最终结果的准确性取决于测算的准确性。