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2022年久立特材发展现状及产业链分析
1.久立特材高端不锈钢管材龙头,业绩成长跨越周期久立特材创建于1987年,位于浙江省湖州市,并于2009年12月在深交所上市,是国内规模最大的工业用不锈钢管企业纵观公司发展历程,公司高度重视技术和产品研发,在2017年与钢铁研究总院、永兴特钢成立了特种不锈钢及合金材料创新中心经过30年多的技术积累,久立已经成长为国内领先、国际一流的高端特种不锈钢及合金材料生产商,尤其在核电蒸汽发生器U形传热管、锲基合金油井管等高端领域是国内双寡头之一,在大口径LNG输送管、油气输送管等领域也是国内绝对龙头公司钢管的最主要下游是石油、化工、天然气行业,历史营收占比稳定在49%以上,其他还包括机械制造、电力设备领域2021年,石化天然气行业、机械制造业、电力设备制造业占比分别约
56.67%、
14.81%和
12.19%,其他不可分行业占比约
16.33%油气化工领域占公司下游比重较高,但近年公司一方面致力于该领域产品的高端化,另一方面也在逐渐扩展核电、超临界高压锅炉无缝管、银基合金油井管、LNG用不锈钢焊接管、超长中大口径油气输送直缝焊接管、核电蒸汽发生器用800合金U型传热管、国际热核聚变(ITER)项目装置用PF/TF导管等因此综合来看,未来高端不锈钢管市场的进口替代空间广阔,而公司多项产品也已经打破国外钢企垄断,进口替代为公司高端产能释放提供了有力支撑
2.3成本加成弱化原料波动,结构优化助力盈利提升原材料占公司钢管产品成本比重较高,其价格波动对于成本影响较大从2015年至2021年,原材料占无缝管的成本比重从69%升至73%,原材料占焊接管的比重84%升至88%O公司不锈钢无缝管的主要原材料为不锈钢圆钢,主要向永兴材料、太钢不锈订制;焊接管的主要原材料为不锈钢板材,主要由太钢不锈、上海宝钢不锈钢贸易有限公司、江苏大明、张家港浦项等公司供应针对原材料价格波动的风险,公司采用“成本加成”的定价模式原材料价格受市场供求影响而波动,公司通过不断优化产品结构,提升成本转移能力,获取较为稳定的加工费收入同时,成材率也是企业成本竞争的关键,久立通过不断地进行技术创新和装备更新以提高成材率,具有明显优势图15:2015-2021年原材料占总成本比例(%)100%]95%-90%-85%-80%-75%-2015201620172018201920202021----无缝管-------焊接管其次,公司通过适时调整原材料库存、加快生产周转,有效缩短了产品交货期一是在保证圆钢安全库存的前提下,加大其现货采购的比例;二是对不锈钢平板和卷板基本上从不锈钢市场上进行现货采购,缩短采购周期;三是扩大促销力度,积极消化原材料库存此外,公司还通过现代化、自动化装备提升传统产业,有效优化生产流程,降低生产成本2020年“阿米巴经营”管理理念逐步渗透至公司各生产单位,从各区域班组每月成本利润预算分析,到辅料消耗量化数据化管理,公司全面经营意识和成本管控得到有效改善总体来看,公司降本措施效果显著,成本控制能力处于较高水平公司无缝管吨成本由2015年的
3.76万元/吨降至2020年的
3.29万元/吨,2021年由于原材料价格大幅上涨,无缝管吨成本提高至
3.81万元/吨;焊接管的吨成本则稳定在2万元/吨左右比较公司产品原料成本和原材料的市场价格,我们发现无缝管和焊接管的成本波动均小于主要原材料市场价格的波动率在有效控制成本的同时,公司还通过调整优化产品结构,持续提高产品附加值一方面是通过进口替代,实现卡脖子领域不锈钢材的国产化;另一方面,出口方面也在积极开阔海外高端市场2021年,公司高端装备制造及新材料领域的高附加值、高技术含量的产品收入占营业收入的比重从2020年的16%进一步提高至19%o综合来看,降本增效叠加产品结构的不断优化,公司钢材吨毛利整体呈上升趋势无缝管吨毛利从2015年的
0.91万元/吨增加至2021年的
1.77万元/吨,CAGR高达
11.71%;焊接管吨毛利从2015年的
0.6万元/吨提升至2020年的
0.93万元/吨,即便在2021年受到进口退税取消的不利影响,吨毛利仍保持在
0.58万元/吨水平与特钢行业中部分与公司业务有部分重合的公司相比,公司的销售毛利率和净利率也处于绝对领先地位销售毛利率方面,公司2017-2021年从
21.47%增长至
24.93%,近三年均为SW特钢n级行业中最高;销售净利率方面,公司2017-2021年从
4.54%增长至
13.43%,近两年均为SW特钢n级行业中最高图19:可比公司无链管吨毛利及毛利策万元/吨%)久立特材-吨毛利武进不锈-吨毛利-----处z*-号U率(,)--------靛不锈-号U率(,)
3.久立特材下游需求稳中向好,高附加值产能加快释放
3.1碳中和下,核电用管加速发展核电用钢管曾由国外垄断,但国内特钢公司已迎头赶上核电用钢管市场曾由国际大型不锈钢管制造巨头主导,2013年,日本新日铁住金、瑞典Sandvik与法国Valinox三家公司在海外市场三分天下,市占率分别达到了40%、30%与30%经过多年技术研发,公司各类核电产品均达到了国外同类产品的先进水平,目前已覆盖核岛、常规岛及辅助系统用管需求高端核电用钢管的代表为蒸发器U型管,它承担着
一、二回路间能量交换和保证一回路压力边界完整性的重要功能核电蒸发器里有1万多根U型传热管单个机组核岛中需170-200吨蒸发器用管,是核岛中需求最大的钢管由于核电设备对安全级别的高要求等原因,相关生产商必须获得国家核安全局颁发的生产许可证,相关资质认证时间长、获取门槛高,目前国内仅有久立特材和宝钢旗下的宝银特种钢管两家公司具备资质公司在蒸发器U形管领域的供应地位较为稳定,目前拥有年产能约500吨,且弹性空间较大,存在进一步提升空间690合金U型管是核三代的主流管材,国内新建核电站基本全部采用该类产品目前公司已完成ANGRA3海外核电管、CAP1000和CAP1400用690U形传热管等核电管材的交付,并首次为我国自主研发的“华龙一号第三代核电站提供核级不锈钢无缝管目前我国核能发电量占比较低,发展前景广阔2020年,全球核能发电量2553亿千瓦时,占全球发电总量的
10.1%,其中法国、俄罗斯、美国和英国的核电占比分别为
70.6%、
20.6%、
19.7%和
14.5%;而相比之下,我国核电占比仅5%左右碳中和下,核电作为清洁能源,有能量密度大、基荷电力稳定、单机容量大、占地规模小、长期运行成本低、核燃料易于储备等优势,对传统能源的替代有望加快图25:2020年世界各国核能发电占比(%)80%70%60%50%40%30%20%10%0%2021年,《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》中提出,要建成华龙一号、国和一号、高温气冷堆示范工程,积极推进沿海三代核电建设;至2025年,我国核电运行装机容量达到7000万千瓦同时在当前煤炭、天然气供给紧张局面下,全球基础能源价格大幅攀升,核电的成本和稳定性优势逐渐凸显2022年4月20日,国常会上核准浙江三门、山东海阳、广东陆丰3个核电新建机组项目,涉及6台机组因此,能源供给紧张背景下核电项目批复加快,新增需求有望持续超预期根据《核电站用管的生产及发展前景》,单个100万千瓦PWR核电机组平均对应的钢管用量约为1255吨,其中核岛用管材219吨(含蒸发器用管200吨),常规岛756吨,辅助设备280吨;考虑到AP1000等三代核电技术为未来发展主流,其常规岛和辅助设备数量明显增加,将使整体钢管用量有所提升,故预计单台机组蒸发器用管保持约200吨,但钢管总用量增至2300吨左右参考核能协会预测的每年6-8台的推进速度,保守估计每年推进6台,据此测算出2022-2025年每年核电用管需求为L38万吨,4年合计需求约为
5.52万吨;其中最高端的蒸发器用管每年需求1200吨,4年合计需求4800吨保守情形下,假设公司每新增中标一台机组核电管,对应200吨蒸汽发生器用U形管销量参考可转债申请文件,核电管2016年的售价为73万元/吨,毛利率和净利率分别为
36.19%和
23.28%由于蒸发器核电管行业壁垒较高,因此假设盈利水平变化不大,若售价区间在60-70万元/吨,则每新增中标一台机组核电管,预计公司将新增约2794-3259万元净利润此外,公司在第四代核电管方面也有提前布局,未来将成为公司新的盈利增长点21年公司投产的5500KM项目中有250KM的产能为第四代新型核电管,于2014年4月通过专家鉴定,并在2015年与客户达成合作协议,目前公司已开始供应该产品核四代用材与三代相比,可以实现核废料有效处理以及达成更高的能量利用效率,且第四代核电管属于耗材,每年会进行部分更换,未来市场前景广阔图27:我国商业运行核电机组数(台)—商业运行核电机组数量(台)----新增运行商业核电机组数量(台,右轴)故综合来看,核电项目批复提速,将使得公司高端核电管产能加速释放,且行业进入壁垒极高,未来很长一段时间竞争格局将保持稳定,延续高毛利水平,预计公司核电管业务将实现量价齐升
1.2能源价格上涨,油气领域用管需求大幅回暖
1.
2.1油价回暖,焊接管盈利有望修复当前全球能源供给紧张背景下,油价回升至近年高位,油气领域固定资产投资回升,油气管网和LNG接收站建设需求大增国内固定资产投资额累计同比值由2020年最低谷的约-30%逐步提升,至2022年3月,石油天然气开采的固定资产投资完成额累计同比增长1L3%政策端支持下,我国油气管网规模稳步扩大2017年,发改委印发《中长期油气管网规划》,提出2025年全国油气管网规模要达到24万公里同时,2021年发布的《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》也提出,要新建中俄东线境内段、川气东送二线等油气管道,加快建设天然气主干管道,完善油气互联互通网络目前焊接管在输送管道用管领域中基本已占主导地位,其用量占比约7%,根据十四五规划纲要,20-25年原油、成品油和天然气管道预计分别新增
0.
8、
1.1和
7.7万公里,按每公里分别消耗不锈钢管
326、163吨和488吨测算,对应不锈焊管需求分别为
18.
23、
12.53和
263.15万吨由此可得,十四五期间,我国油气输送用不锈钢管道所需要的焊接管总需求约为294万吨,年均需求约
58.78万吨除输运管道外,LNG贸易的高速发展也增加了不锈钢管需求2021年我国LNG进口量为7873万吨,同比增长
17.4%,LNG进口需求的增加促进了LNG接收站的建设,卸船系统及储存和净化装置均需大量使用低温不锈焊管据不完全统计,2022-2025年期间,我国规划新建或扩建约16个LNG接收站,按每个接收站平均消耗4000吨低温不锈管计算,LNG用低温不锈管年均需求量约为
1.28万吨图31我国油气管道总里程稳步增长故综合来看,十四五期间,我国油气输送用不锈钢管道所需焊接管年均需求约
58.78万吨,LNG用低温不锈管年均需求量约为
1.28万吨,二者合计年均总需求高达
60.06万吨目前久立特材油气输送用和LNG不锈钢焊接管年产能约3万吨“年产15000吨的油气输送特种合金焊接管材项目”预航天航空、高端制造等多元化应用,周期性逐渐淡化,特钢企业的优势逐渐凸显,业绩实现稳定增长2015-2017年间虽然石化领域需求低迷,但公司业绩仍保持平稳,之后公司业绩进入高速增长期,2017-2020年营业收入CAGR达到
20.49%,归母净利润CAGR达到
79.31%2021年,公司在2020年高基数的基础上,全年实现营业收入
59.74亿元,同比增长
20.56%,实现归母净利润
7.94亿元,同比增长
2.92%o分品种来看,不锈钢无缝管和焊接管是公司营业收入和毛利的主要来源2015年以来,无缝管的营收占比始终保持在47%以上,焊接管的营收占比在30%左右小幅波动;而在毛利方面,2016年至2020年,不锈钢无缝管的毛利占比均超过52%总的来看,无缝管和焊接管两大业务合计约占公司总营收的80%和总毛利的90%o计将于2022年投产,届时公司油气输送用和LNG不锈钢焊接管产能将增至
4.5万吨油气输送管供应商除了获得行业认证资格外,还需要通过客户1-3年的产品使用才能进入采购名单并参与招标,故验证周期长、客户壁垒高目前公司已成为众多国内外客户的合格供应商,供应地位稳定在国内,公司是中石油、中海油等单位的主力供应商之一,油气输送用不锈钢焊管产能远高于第二位武进不锈的6000吨;且公司也成功打入海外市场,主要客户包括英荷壳牌、埃克森美孚、英国石油、道达尔、沙特阿美、巴西石油等世界级知名企业当前油气行业景气回升,参考类似的2014年时期(全年油价均为为
99.45美元/桶),油气焊管售价为
2.84万元,毛利率和净利率分别为
24.9%和
11.49%,由此测算可得,
1.5万吨新产能达产后,预计营业收入将增加
4.26亿元,对应净利润4895万元o
1.
2.2高端银基合金管国内双寡头之一,产能放量在即银基耐蚀合金制造工艺复杂,技术门槛和设备壁垒极高由于G3银基合金高温变形抗力大,传统穿孔工艺无法应用,只能通过中间打孔的方式一根一根生产,而且加工过程中,极易损坏加工用刀具,加工效率不及常规钢铁产品的5%,被誉为油井管中技术含金量最高的产品公司和宝钢是国内唯二具备锲基合金油井管生产能力的企业,目前模基合金管产能达到
1.3万吨2011年公司“3000吨镁基合金油井管”项目投产,继宝钢之后,打破了日本住友金属、美国SMC和瑞典山特维克等海外钢企的长期垄断同时在2021年10月,“年产5500KM核电、半导体、医药、仪器仪表等领域用精密管材项目正式投产,锲基合金油井管产能大幅增加32:“十四五油气管网规划(万公里)■原油■成品油■天然气目前全球锲合金油井管需求总量为6-8万吨,油价回暖加快了油气的开发利用,尤其未来随着国内外油气勘探开采逐渐向超深、超高温、超高压发展,银基合金油井管市场将进一步扩宽全球范围内,目前已发现400多个具有工业开发价值的酸性油气田,拉美地区的海上油气投资回升较快,巴西、圭亚那等国深海油气在陆续开发;而我国深层、超深层油气资源占全国油气资源总量的34%,达671亿吨油当量,未来开发空间较大参考2014年可转债募集书,2012年全年油价
111.67美元/桶,行业景气度略高于当前,锲基合金管售价和净利率分别为21万元和
19.19%,当前油价回暖的背景下,预计公司银基合金管仍能保持较好的盈利水平,新增产能放量后盈利有望大幅提升
1.3航空用管长坡厚雪,目标星辰大海公司航空用管正在加快产业化进程,拥有年产能1000吨2021年12月,“年产1000吨航空航天材料及制品项目”建成,试运行后将正式投产公司的航空用管主要用于飞机发动机和飞机主机,以仪表管、油路管为主,目前正在积极联系国际领先的制造商,待产品实现量产后将进行试航取证,取得客户认证即可进入其供应链体系国内国外航空运输市场发展前景广阔,未来预计能够提供长期稳定需求中国民航运输市场发展迅速,未来20年间民用客机需求为7646架截至2020年底,我国民航运输飞机期末在册数量为3903架,同比增加
2.23%根据《民用飞机中国市场预测年报(2021〜2040年)》和《通用航空中国市场预测年报(2021〜2040)》,未来20年中国市场共需要补充民用客机7646架,民用货机650架2022年2月发改委印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》,提出5条民航业纾困扶持措施,预计能有效推进民航业疫后复苏和投资全球航空市场也保持增长趋势,预计未来20年将新增商用飞机需求约
3.9万架据空客公司预测,随着全球航空交通的复苏,2021-2040年期间,预计全球每年有
5.3%的客运量增长,全球客运和货运飞机需求量将达到39020架,替换15250架老旧飞机图34:我国民航客运量及增速^民航客运量(亿人次)-----------同比(%,右轴)短期来看,假设一架飞机平均单重40吨,管道系统占飞机重量的约8%,仅统计空客、波音和中国商飞公司的飞机储备订单量合计约13567架,上述订单会在5-6年内消化,对应航空用管需求量约为
4.34万吨,由此测算得每年航空用管需求量约7236-8683吨根据公司可转债反馈文件,预计新投产的航空用管单价为
37.95万元/吨,达产后将实现营业收入
3.8亿元结合快锻挤压工序及高技术的航空航天管制造两道重要工序,预测产品毛利率为33%未来随着下游认证通过,预计产能将逐渐释放,进一步提升公司高端产品的营业收入及毛利
4.合金公司助力高端化进程2014年5月6日,久立特材和永兴特钢共同投资建立合金公司,其中公司股份51%,永兴材料49%合金公司致力于高端合金产品的研发,包括能源、石化等领域用的耐蚀合金、高温合金、高强钢和特种不锈钢等2018年12月,公司与钢研总院、永兴材料以及合金公司签署《关于联合成立特种不锈钢及合金材料技术创新中心的框架协议》钢研总院是我国钢铁冶金行业最大的综合性研究机构,通过合作协议,公司能够依托钢研总院的专家地位和技术攻关能力,加快高端合金材料的研发,缩短商业化周期合金公司营收增速较快,后续利润有望快速提升2021年,合金公司营业收入
4.96亿元,同比增加109%;同时贡献净利润2331万元,按照公司55%的权益比例,合金公司直接净利润贡献为1282万元考虑到研发的产品已经较为成熟,预计利润有望快速增长合金公司两大在建项目即将投产,合计产能达6万吨2020年7月20日,合金公司年产5000吨高端领域变形高温合金材料产业化项目开工,预期2022年投产该项目引进具有国际先进水平的无芯剥皮机组、无损探伤线等设备,有助于提升我国变形高温合金材料的研发制造能力,满足市场对高端领域变形高温合金材料需求此外,公司还拥有在建
5.5万吨高品质航空及核电用特种材料,预计投产时间为2022年12月图36:2016-2021年合金公司营业收入—营业收入(亿元)----------增速(%,右轴)预计未来合金公司的新增产能投产后,将对高温合金、核电用管及航空用管的原材料供应形成一定保障,加速母公司产品的高端化进程和高端产能释放,进一步增厚公司盈利
5.盈利预测碳中和政策下,核电加速发展,同时全球基础能源持续紧张,油价有望维持高位,综合使得公司不锈钢管下游明显回暖因此,随着公司新增产能逐步释放,我们预计2022-2024年公司无缝管销量分别为
6.48万吨、
6.67万吨、
6.78万吨,同比分别增长
16.4%、
2.9%、
1.7%;焊接管销量分别为
6.86万吨、
7.48万吨、
7.91万吨,同比分别增长
9.3%、9%、
5.7%O另一方面,随着原材料成本不断上涨,叠加核电管、银基合金油井管等高附加产品占比逐渐提高,公司无缝管平均售价有望持续提升,预计2022-2024年公司无缝管售价分别为61600元/吨、65996元/吨、72230元/吨,同比分别增长
10.5%、
7.1%、
9.4%;预计焊接管平均售价分别为28546元/吨、28975元/吨、29293元/吨,同比分别增长2%、
1.5%、l.l%o综合来看,未来核电、油气等主要下游需求有望超预期增长,叠加公司新产能逐步释放,我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为
10.48亿元、
12.12亿元和
13.54亿元,按5月6日收盘价计算,2022-2024年对应PE分别为14倍、12倍和11倍3:2015-2022Q1公司营业收入情况营业收入(亿元)-----YOY(%,右轴)无缝管相对焊接管技术壁垒较高,盈利能力更为稳定2021年在海外需求下滑、下半年原材料价格大幅上涨和出口退税取消的多重干扰下,无缝管产品仍然保持了盈利水平的稳定,成功将增加的成本转嫁到下游,毛利同比增长33%;而焊接管产品毛利有所回落,同比下降32%,其占比从2020年的38%大幅下降至24%后续随着前期订单的逐渐消化,预计出口退税影响将逐渐减弱,焊接管毛利水平有望修复公司股权结构较为稳定截至2022年3月31日,公司第一大股东为久立集团,直接持有公司
34.40%的股份;实际控制人为周志江,直接和间接合计持有
15.93%的股份同时,为了增加上游原材料供应链的稳定,久立特材还在2019年战略投资永兴材料,先后通过大宗交易与协议转让方式取得其10%的股权截至2022年3月31日,目前公司所持永兴材料股权已经稀释至
8.87%
2.久立特材技术为王,特中求精
2.1科研实力夯实基础,技术优势造就护城河截至2021年底,公司工业不锈钢管材产品的总产能约为
13.5万吨/年,较2020年的12万吨/年增长
12.5%,其中不锈钢无缝管年产能超过6万吨且根据2021年报,2020年10月启动的油气输送特种合金焊接管材项目也正在稳步推进,建成后焊接管年产能将新增
1.5万吨,总产能将增至15万吨/年由于高端不锈钢材料多用于油气、电力行业,往往在强度、耐蚀性和耐高温等物理化学性质方面有特殊要求,但同时又有变形抗力大、变形温度区间窄的特点,所以存在很高的设备和技术壁垒5:2015-2021年公司营业收入构成(%)■无缝管■焊接管■其他管件■毛管■复合管经过三十多年积累,目前公司已经具备装备和工艺方面的优势,产品种类覆盖全面早在2004年,公司就积极引进国外先进的3500t热挤压机,形成了单台挤压能力国内最大的热挤压生产线;并在2015年成功实施技改,将热挤压能力扩大至4200t同时在工艺方面,久立特材是国内少数几家能同时采用国际先进的挤压工艺和穿孔工艺生产无缝管的企业;且焊接管方面,公司掌握了FFX成型、JCO成型等先进工艺,显著提高了焊接精度和速度公司还注重优秀人才的引进,具有高水平的科研团队截至2021年,公司已有研发人员388人,其中享受国务院政府特殊津贴专家3人,工程师159人,高级工程师30人且在2021年4月,公司成功聘请到中国工程院的刘正东院士,他曾任中国钢研科技集团的副总工程师,是我国超超临界火电站、核电站等工程用钢及其冶金制造领域的主要学术带头人之一,其加盟进一步提升了公司在核电领域的研发能力公司研发支出处于行业前列,2015年以来公司的研发费用持续提升,研发支出占营业收入比重均保持在3%以上,2021年更是达到
4.4%的高水平,高于同期特钢行业的平均值
3.26%O截至2021年,公司共获得54项发明专利和101项实用新型专利,先后参与制定60项国家标准在技术和设备优势的支撑下,公司能够灵活调整产线,近年产能利用率呈现上升趋势2021年公司生产工业用不锈钢管
11.64万吨,同比增加
2.58%,产能利用率约为
86.25%,较2015年的
70.09%提升了
16.16pct分产品看,2021年无缝管产量为
5.49万吨,同比增加
7.49%;焊接管产量为
6.15万吨,同比减少
1.44%同时在“以销定产、适度库存”的经销模式下,公司不锈钢管销量稳步提升公司多为定制化产品,100%均为直销,通过直接对接客户,稳步提升了产品销量2021年,公司不锈钢管总销量为
11.84万吨,同比增长
8.79%根据公司2021年年报,预计2022年工业用不锈钢管销量为
13.34万吨左右,同比增长
12.68%o10:2015-2021年公司不锈钢管销量公司的产品主要销往国内,同时也在积极开拓境外市场2015-2019年间,公司境内产品销售占比均值约为74%,境外占比约为26%2020年海外钢材产能受疫情影响,公司积极开拓市场,境外销售占比大幅提升至
36.94%;而2021年在出口退税取消的不利影响下,公司仍实现了20%左右较高的境外销售占比
2.2国内市占率稳居第一,进口替代空间广阔目前国内整体行业集中度较低国内工业用不锈钢管市场起步相对较晚,形成了国有企业、民营企业及外资企业并存的竞争格局根据中国特钢企业协会不锈钢分会统计,2016年行业内前五大制造商的市场份额共计
30.43%,整体集中度偏低公司市场占有率位居国内第一,行业龙头地位和规模优势明显根据公司可转债募集说明书,2016年公司在工业不锈钢管领域的市场占有率为
8.78%其中在工业用不锈钢焊接管领域,参考第二届中国不锈钢管大会,2020年总产量为
46.5万吨,由此估算可得久立特材市占率约为
13.42%,稳居国内第一,显著高于武进不锈、中兴能源、常熟华新和江苏银环等国内其他竞争对手在海外市场,公司主要竞争对手包括以不锈钢无缝管为主要产品的瑞典Sandvik、日本新日铁住金、德国沙士基达曼内斯曼,和以不锈钢焊接管为主要产品的德国Butting、意大利INOTECH、德国SOSTA不锈钢管领域中低端市场竞争激烈,而高端产品则具有较高行业壁垒低端不锈钢管产品准入门槛低,产品同质化竞争激烈而高端产品不仅具有极高的技术和设备壁垒,从产品研发、通过认证、试用到订单收获也需要6-10年左右的时间周期,进入门槛极高,整体呈供不应求的局面目前我国在不锈钢管领域和国外仍有一定差距,自身高端产品产能并不能充分满足国内需求,部分高附加值产品仍依赖进口根据海关总署的数据,2021年中国不锈钢管材进口量为
7.49万吨,同比增长
16.41%;出口量为
57.67万吨,同比减少
1.96%O图12:2016年主要工业用不锈钢管企业市占率10%]9%-8%-7%-6%-5%-4%■3%-2%-1%-0%-久立特材武进不锈江苏银环华迪钢业泰朗管业从价格方面看,我国不锈钢管的进出口价差较大,2021年我国不锈钢管出口均价约为5625美元/吨,进口均价约为16796美元/吨,是出口均价的近3倍由此判断,目前国内使用的部分高端不锈钢管,如不锈钢油井管、高压锅炉管、核电蒸汽发生器用管等仍需要进口,而出口的不锈钢管则以中低端产品为主公司在多个领域打破国外垄断,实现了多种高端材料的自主研发,包括低温乙烯大口径焊接管、电站用U型小口径焊接管、天然气净化处理用双相不锈钢无缝管、火力发电用超。