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乙烯项目工程咨询方案目录
一、公司简介
(一)基本信息
(二)改扩建项目偿债能力分析对于新设法人项目,项目即为企业而对于既有法人改扩建项目,根据项目范围界定的不同,可能会分项目和企业两个层次当项目范围与企业范围一致时(企业整体改造或局部改造但将项目范围界定为企业整体时),“有项目”数据与报表都与企业一致,可直接进行借款偿还计算;当项目范围与企业不一致时(局部改扩建且将项目范围界定为企业局部),偿债能力分析就有可能出现项目和企业两个层次
1.项目层次的借款偿还能力首先可以进行项目层次的偿债能力分析,编制有项目时的借款还本付息计划表计算利息备付率和偿债备付率当项目范围内存在原有借款时,应纳入计算虽然,借款偿还是由企业法人承借并负责偿还的,但计算得到的项目偿债能力指标可以表示项目用自身的各项收益偿付债务的能力,显示项目对企业整体财务状况的影响计算得到的项目层次偿债能力指标可以给企业法人两种提示一是靠本项目自身收益可以偿还债务,不会给企业法人增加债务负担;二是本项目的自身收益不能偿还债务,需要企业法人另筹资金偿还债务企业投资计划部门和财务管理部门可由此获得是否会因项目给企业增加财务负担的信息,对该部门的计划管理工作十分有益对于大型企业集团,为满足总公司决策需要,项目层次的借款偿还能力分析是十分必要的同样,计算得到的拟建项目偿债能力指标对银行等金融部门也可作为参考,一是项目自身有偿债能力;二是项目自身偿还能力不足,需要企业另外筹资偿还由于银行贷款通常是贷给企业法人而不是贷给项目,因此计算项目层次的借款偿还能力要与企业财务状况的考察相结合,才能满足银行信贷决策的要求,因此在计算项目层次的借款偿还能力的同时,企业要向银行提供前3到5年的主要财务报表因为银行是根据企业的整体资产负债结构和财务状况决定信贷取舍有时虽然项目自身无偿债能力,但是整个企业信誉好,偿债能力强,银行也可能给予贷款;有时虽然项目有偿债能力,但企业整体信誉差、负债高,偿债能力弱,银行也可能不予贷款
2.企业层次的借款偿还能力银行等金融部门为了考察企业的整体经济实力,决定是否贷款,往往在考察现有企业财务状况的同时还要了解企业各笔借款(含项目范围内外的原有借款、其他拟建项目将要发生的借款和项目新增借款)的综合偿债能力为了满足债权人要求,不仅需要提供项目建设前3到5年的企业主要财务报表,还需要编制企业在拟建项目建设期和投产后3到5年内(或项目偿还期内)的综合借款还本付息计划表,并结合利润表、财务计划现金流量表和资产负债表,分析企业整体偿债能力企业过去和未来的财务报表的编制通常需要企业和咨询人员的通力合作
3.考察企业财务状况的指标主要有资产负债率、流动比率、速动比率等比率指标,根据企业资产负债表的相关数据计算上述指标的含义如下
(1)资产负债率资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债得来的,是评价企业负债水平的综合指标适度的资产负债率既能表明企业投资人、债权人的风险较小,又能表明企业经营安全、稳健、有效,具有较强的融资能力过高的资产负债率表明企业财务风险太大;过低的资产负债率则表明企业对财务杠杆利用不够实践表明,行业间资产负债率差异较大实际分析时应结合国家总体经济运行状况、行业发展趋势、企业实力和投资强度等具体条件进行判定
(2)流动比率流动比率衡量企业资产流动性的大小,考察流动资产规模与流动负债规模之间的关系,判断企业短期债务到期前,可以转化为现金用于偿还流动负债的能力该指标越高,说明偿还流动负债的能力越强国际公认的标准比率是
2.0但行业间流动比率会有很大差异,一般而言,行业生产周期较长,流动比率就应相应提高;反之,就可以相对降低
(3)速动比率速动比率也是衡量企业资产流动性的指标,是将流动比率指标计算公式的分子剔除了流动资产中的存货后,计算企业的短期债务偿还能力,较流动比率更为准确地反映偿还流动负债的能力该指标越高,说明偿还流动负债的能力越强国际公认的标准比率为
1.0,同样,行业间该指标也有较大差异,实践中应结合行业特点分析判断
六、项目基本情况
(一)项目承办单位名称XX集团有限公司
(二)项目联系人周XX
(三)项目建设单位概况经过多年的发展,公司拥有雄厚的技术实力,丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系,综合实力进一步增强公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发集团成立至今,始终坚持以人为本、质量第
一、自主创新、持续改进,以技术领先求发展的方针公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略,以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召,融入各级城市的建设与发展,在商业模式思路上领先业界,对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献公司在发展中始终坚持以创新为源动力,不断投入巨资引入先进研发设备,更新思想观念,依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势,不断加大新产品的研发力度,以实现公司的永续经营和品牌发展展望未来,公司将围绕企业发展目标的实现,在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下,围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑,推动体制机制改革和管理及业务模式的创新,加强团队能力建设,提升核心竞争力,努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台
(四)项目实施的可行性
1、长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前,公司已具备产品大批量生产的技术条件,并已获得了下游客户的普遍认可,为项目的实施奠定了坚实的基础
2、国家政策支持国内产业的发展近年来,我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展在国家政策的助推下,本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业,伴随着提质增效等长效机制政策的引导,本产业将进入持续健康发展的快车道,项目产品亦随之快速升级发展乙烯工业是石油化工产业的核心,我国是世界仅次于美国的第二大乙烯生产国中国乙烯工业主要以石脑油为原料,一些原料短缺的企业,还会使用凝析油、轻柴油、抽余油、加氢尾油、轻烧等与石脑油的混合物作为原料进行裂解,但总体来说,这些原料主要源自石油,属于石化路线制乙烯非石油化工的替代工艺主要是通过煤炭替代石油生产甲醇,进而转化为乙烯、丙烯等
(五)项目建设选址及建设规模项目选址位于xx(待定),占地面积约
64.00亩项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设项目建筑面积
64250.06疔,其中主体工程
44164.18rtf,仓储工程
7676.99口2,行政办公及生活服务设施
7667.21疔,公共工程
4741.68m2o六项目总投资及资金构成
1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金根据谨慎财务估算,项目总投资
27042.89万元,其中建设投资
21474.00万元,占项目总投资的
79.41%;建设期利息
457.79万元,占项目总投资的
1.69%;流动资金
5111.10万元,占项目总投资的
18.90%
2、建设投资构成本期项目建设投资
21474.00万元,包括工程费用、工程建设其他费用和预备费,其中工程费用
18406.86万元,工程建设其他费用
2575.34万元,预备费
491.80万元七资金筹措方案本期项目总投资
27042.89万元,其中申请银行长期贷款
9342.56万元,其余部分由企业自筹A项目预期经济效益规划目标
1、营业收入SP
58400.00万元
2、综合总成本费用TC
48458.31万元
3、净利润NP
7260.48万元
4、全部投资回收期Pt
6.12年
5、财务内部收益率
19.40%
6、财务净现值
4270.51万元九项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设,本期项目建设期限规划24个月十项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积m
242667.00约
64.00亩
21.1总建筑面积m
64250.06容积率
1.
5121.2基底面积m
26880.21建筑系数
63.00%
1.3投资强度万元/亩
324.282总投资万元
27042.
892.1建设投资万元
21474.
002.
1.1工程费用万元
18406.
862.
1.2工程建设其他费用万元
2575.
342.
1.3预备费万元
491.
802.2建设期利息万元
457.
792.3流动资金万元
5111.103资金筹措万元
27042.
893.1自筹资金万元
17700.
333.2银行贷款万元
9342.564营业收入万元
58400.00正常运营年份5总成本费用万元
48458.316利润总额万元
9680.647净利润万元
7260.488所得税万元
2420.169增值税万元
2175.4510税金及附加万元
261.0511纳税总额万元
4856.6612工业增加值万元
16693.7313盈亏平衡点万元
23720.78产值14回收期年
6.12含建设期24个月15财务内部收益率
19.40%所得税后16财务净现值万元
4270.51所得税后
七、项目实施进度计划
(一)项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况,XX集团有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月,其工作内容包括项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等项目实施进度计划一览表单位月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评▲▲2项目立项▲▲3工程勘察建筑设计▲▲4施工图设计▲▲5项目招标及采购▲▲6土建施工▲▲▲▲▲▲7设备订购及运输▲▲▲8设备安装和调试▲▲▲▲▲9新增职工培训▲▲▲10项目竣工验收▲▲11项目试运行▲▲12正式投入运营▲
(二)项目实施保障措施本期项目计划在获得土地使用权后动工建设为了确保项目按进度计划顺利进行,同时为了节约项目建设时间,根据该项目的建设和运营特点,项目建设单位拟采用以下具体保障措施
1、公司名称XX集团有限公司
2、法定代表人周xx
3、注册资本1490万元
4、统一社会信用代码XXXXXXXXXXXXX
5、登记机关xxx市场监督管理局
6、成立日期2014-4-
57、营业期限:2014-4-5至无固定期限
8、注册地址xx市xx区xx
(二)公司简介公司在发展中始终坚持以创新为源动力,不断投入巨资引入先进研发设备,更新思想观念,依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势,不断加大新产品的研发力度,以实现公司的永续经营和品牌发展展望未来,公司将围绕企业发展目标的实现,在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下,围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑,推动体制机制改革和管理及业务模式的创新,加强团队能力建设,提升核心竞争力,努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台
(三)公司主要财务数据
1、项目建设单位要合理安排设计、采购和设备安装的时间,在工作上交叉进行,最大限度缩短建设周期将投资密度比较大的部分工程尽量押后施工,诸如其它配套工程等
2、将整个项目分期、分段建设,进行项目分解、工期目标分解,按项目的适应性安排施工,各主体工程的施工期叉开实施
3、在技术交流谈判同时,提前进行设计工作对于制造周期长的设备,提前设计,提前定货融资计划应比资金投入计划超前,时间及资金数量需有余地
4、项目建设单位组建一个投资控制小组,负责各期投资目标管理跟踪,各阶段实际投资与计划对比,进行投资计划调整,分析原因采取措施,确保该项目建设目标如期完成
八、投资方案
(一)投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括建设投资、建设期利息和流动资金,估算的主要依据包括
1、《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
(二)项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用;项目效益界定为运营期所产生的各项收益,并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则本期项目建设投资
21474.00万元,包括工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分
(三)工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等;工程建设其他费用包括建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用,合计
18406.86万元
1、建筑工程费估算根据估算,本期项目建筑工程费为
8427.35万元
2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家(商)报价和类似工程设备价格,同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行,并考虑必要的运杂费进行估算本期项目设备购置费为
9471.16万元
3、安装工程费估算本期项目安装工程费为
508.35万元
(四)工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为
2575.34万元
(五)预备费本期项目预备费为
491.80万元建设投资估算表单位万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用
8427.
359471.
16508.
3518406.
861.1建筑工程费
8427.
358427.
351.2设备购置费
9471.
169471.
161.3安装工程费
508.
35508.352其他费用
2575.
342575.
342.1土地出让金
1177.
721177.723预备费
491.
80491.
803.1基本预备费
254.
35254.
353.2涨价预备费
237.
45237.454投资合计
21474.00
(六)建设期利息按照建设规划,本期项目建设期为24个月,其中申请银行贷款
9342.56万元,贷款利率按
4.9%进行测算,建设期利息
457.79万元建设期利息估算表单位万元序号项目合计第1年第2年1借款
1.1建设期利息
457.
79114.
45343.
341.
1.1期初借款余额
4671.
281.
1.2当期借款
9342.
564671.
284671.
281.
1.3当期应计利息
457.
79114.
45343.
341.
1.4期末借款余额
4671.
289342.
561.2其他融资费用
1.3小计
457.
79114.
45343.342债券
2.1建设期利息
2.
1.1期初债务余额
2.
1.2当期债务金额
2.
1.3当期应计利息
2.
1.4期末债务余额
2.2其他融资费用
2.3小计3合计
457.
79114.
45343.34
(七)流动资金流动资金是指项目建成投产后,为进行正常运营,用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法,根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点,该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数,采用分项详细测算法进行测算根据测算,本期项目流动资金为
5111.10万元流动资金估算表单位万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产
0.
0028725.
6434881.
1441036.
631.1应收账款
0.
0012926.
5415696.
5118466.
481.2存货
0.
0010053.
9712208.
4014362.
821.
2.1原辅材料
0.
003016.
203662.
524308.
851.
2.2燃料动力
0.
00150.
81183.
12215.
441.
2.在产品
0.
004624.
835615.
866606.
9031.
2.4产成品
0.
002262.
142746.
893231.
631.3现金
0.
002298.
052790.
493282.
931.4预付账款
0.
003447.
084185.
744924.402流动负债
0.
0025147.
8730536.
7035925.
532.1应付账款
0.
009053.
2310993.
2112933.
192.2预收账款
0.
0016094.
6419543.
4922992.343流动资金
0.
003577.
774344.
445111.10流动资金增
40.
003577.
77766.
67766.66加铺底流动资
50.
008617.
6910464.
3412310.99金A项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金根据谨慎财务估算,项目总投资
27042.89万元,其中建设投资
21474.00万元,占项目总投资的
79.41%;建设期利息
457.79万元,占项目总投资的
1.69%;流动资金5nLi0万元,占项目总投资的
18.90%总投资及构成一览表单位万元序号项目指标占总投资比例1总投资
27042.
89100.00%
1.1建设投资
21474.
0079.41%
1.
1.1工程费用
18406.
8668.07%
1.
1.
1.1建筑工程费
8427.
3531.16%
1.
1.
1.2设备购置费
9471.
1635.02%
1.
1.
1.3安装工程费
508.
351.88%
1.
1.2工程建设其他费用
2575.
349.52%
1.
1.
2.1土地出让金
1177.
724.36%
1.
1.
2.2其他前期费用
1397.
625.17%
1.
2.3预备费
491.
801.82%
1.
2.
3.1基本预备费
254.
350.94%
1.
2.
3.2涨价预备费
237.
450.88%
1.2建设期利息
457.
791.69%
1.3流动资金
5111.
1018.90%
(九)资金筹措与投资计划本期项目总投资
27042.89万元,其中申请银行长期贷款
9342.56万元,其余部分由企业自筹项目投资计划与资金筹措一览表单位万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资
27042.
89100.00%
1.1建设投资
21474.
0079.41%
1.2建设期利息
457.
791.69%
1.3流动资金
5111.
1018.90%2资金筹措
27042.
89100.00%
2.1项目资本金
17700.
3365.45%
2.
1.1用于建设投资
12131.
4444.86%
2.
1.2用于建设期利息
457.
791.69%
2.
1.3用于流动资金
5111.
1018.90%
2.2债务资金
9342.
5634.55%
2.
2.1用于建设投资
9342.
5634.55%
2.
2.2用于建设期利息
2.
2.3用于流动资金
2.3其他资金公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额
11646.
019316.
818734.51负债总额
5967.
324773.
864475.49股东权益合计
5678.
694542.
954259.02公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入
31277.
8225022.
2623458.36营业利润
7488.
905991.
125616.67利润总额
6973.
925579.
145230.44净利润
5230.
444079.
743765.92归属于母公司所有
5230.
444079.
743765.92者的净利润
二、财务分析的作用
1.项目决策分析与评价的重要组成部分项目评价应从多角度、多方面进行,对于项目的前评价、中间评价和后评价,财务分析都是必不可少的重要内容之一在项目的前评价一决策分析与评价的各个阶段中,包括投资机会研究、项目建议书、初步可行性研究、可行性研究报告,财务分析都是重要组成部分
2.重要的决策依据在经营性项目决策过程中,财务分析结论是重要的决策依据项目发起人决策是否发起或进一步推进该项目;权益投资人决策是否投资于该项目;债权人决策是否贷款给该项目;财务分析都是重要依据之一对于那些需要政府核准的项目,各级核准部门在做出是否核准该项目的决策时,许多相关财务数据可作为项目社会和经济影响大小的估算基础
3.项目或方案比选中起着重要作用项目决策分析与评价的精髓是方案比选,在项目建设规模、产品方案、工艺技术方案、工程方案等方面都必须通过方案比选予以优化财务分析结果可以反馈到建设方案构造和研究中,用于方案比选,优化方案设计,使项目整体更趋于合理
4.配合投资各方谈判,促进平等合作目前,投资主体多元化已成为项目的融资主流,存在着多种形式的合作方式,主要有国内合资或合作的项目、中外合资或合作的项目、多个外商参与的合资或合作的项目等在酝酿合资、合作的过程中,咨询工程师会成为各方谈判的有力助手,财务分析结果起着促使投资各方平等合作的重要作用
5.财务分析中的财务生存能力分析对项目,特别是对非经营性项目的财务可持续性的考察起着重要的作用
三、财务分析的步骤投资估算和融资方案是财务分析的基础在实际操作过程中,三者互有交叉投资决策和融资决策的先后顺序与相辅相成的关系也促成了这种交叉在财务分析的分析方法和指标体系设置上体现了这种交叉首先要做的是融资前的项目投资现金流量分析,其结果体现项目方案本身设计的合理性,用于投资决策以及方案或项目的比选也就是说用于考察项目是否基本可行,并值得去为之融资,这对项目发起人、投资者、债权人和政府部门都是有用的如果第一步分析的结论是“可”,才有必要进一步考虑融资方案,进行项目的融资后分析,包括项目资本金现金流量分析、偿债能力分析和财务生存能力分析等融资后分析是比选融资方案,进行融资决策和投资者最终出资的依据如果融资前分析结果不能满足要求,可返回对项目建设方案进行修改;若多次修改后分析结果仍不能满足要求,甚至可以做出放弃或暂时放弃项目的建议
四、财务生存能力分析
(一)财务生存能力分析的作用财务生存能力分析旨在分析考察“有项目”时(企业)在整个计算期内的资金充裕程度,分析财务可持续性,判断在财务上的生存能力财务生存能力分析主要根据财务计划现金流量表,同时兼顾借款还本付息计划和利润分配计划进行非经营性项目财务生存能力分析还兼有寻求政府补助维持项目持续运营的作用
(二)财务生存能力分析的方法财务生存能力分析应结合偿债能力分析进行,对项目的财务生存能力的分析可通过以下相辅相成的两个方面
1.分析是否有足够的净现金流量维持正常运营
(1)在项目(企业)运营期间,只有能够从各项经济活动中得到足够的净现金流量,项目才能得以持续生存财务生存能力分析中应根据财务计划现金流量表考察项目计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的各项现金流入和流出,计算净现金流量和累计盈余资金,分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营
(2)拥有足够的经营净现金流量是财务上可持续的基本条件,特别是在运营初期一个项目具有较大的经营净现金流量,说明项目方案比较合理,实现自身资金平衡的可能性大,不会过分依赖短期融资来维持运营;反之,一个项目不能产生足够的经营净现金流量,或经营净现金流量为负值,说明维持项目正常运行会遇到财务上的困难,实现自身资金平衡的可能性小,有可能要靠短期融资来维持运营,有些项目可能需要政府补助来维持运营3通常因运营期前期的还本付息负担较重,故应特别注重运营期前期的财务生存能力分析如果拟安排的还款期过短,致使还本付息负担过重,导致为维持资金平衡必须筹借的短期借款过多,可以设法调整还款期,甚至寻求更有利的融资方案,减轻各年还款负担所以财务生存能力分析应结合偿债能力分析进行4财务生存能力还与利润分配的合理性有关利润分配过多、过快都有可能导致累计盈余资金出现负值出现这种情况时,应调整利润分配方案
2.各年累计盈余资金不出现负值是财务上可持续的必要条件各年累计盈余资金不出现负值是财务上可持续的必要条件在整个运营期间,允许个别年份的净现金流量出现负值,但不能容许任一年份的累计盈余资金出现负值一旦出现负值时应适时进行短期融资,该短期融资应体现在财务计划现金流量表中,同时短期融资的利息也应纳入成本费用和其后的计算较大的或较频繁的短期融资,有可能导致以后的累计盈余资金无法实现正值,致使项目难以持续运营
五、偿债能力分析
(一)计算指标根据借款还本付息计划表数据与利润表以及总成本费用表的有关数据可以计算利息备付率、偿债备付率指标,各指标的含义和计算要点如下
1.利息备付率利息备付率是指在借款偿还期内的息税前利润与当年应付利息的比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映支付债务利息的能力利息备付率的含义和计算公式均与财政部对企业效绩评价的“已获利息倍数”指标相同息税前利润等于利润总额和当年应付利息之和,当年应付利息是指计入总成本费用的全部利息利息备付率应分年计算,分别计算在债务偿还期内各年的利息备付率若偿还前期的利息备付率数值偏低,为分析所用,也可以补充计算债务偿还期内的年平均利息备付率利息备付率表示利息支付的保证倍率,对于正常经营的企业,利息备付率至少应当大于1,一般不宜低于2,并结合债权人的要求确定利息备付率高,说明利息支付的保证度大,偿债风险小;利息备付率低于1,表示没有足够资金支付利息,偿债风险很大
2.偿债备付率偿债备付率是从偿债资金来源的充裕性角度反映偿付债务本息的能力,是指在债务偿还期内,可用于计算还本付息的资金与当年应还本付息额的比值,可用于计算还本付息的资金是指息税折旧摊销前利润(EBITDA,息税前利润加上折旧和摊销)减去所得税后的余额;当年应还本付息金额包括还本金额及计入总成本费用的全部利息偿债备付率应分年计算,分别计算在债务偿还期内各年的偿债备付率偿债备付率表示偿付债务本息的保证倍率,至少应大于1,一般不宜低于
1.3,并结合债权人的要求确定偿债备付率低,说明偿付债务本息的资金不充足,偿债风险大当这一指标小于1时,表示可用于计算还本付息的资金不足以偿付当年债务
3.资产负债率资产负债率是指企业(或“有项目”范围)的某个时点负债总额同资产总额的比率,其计算式见公式(9-46)o项目财务分析中通常按年末数据进行计算,在长期债务还清后的年份可不再计算资产负债率。