Y县电网公司盈利能力分析【案例】

Y县电网公司盈利能力分析案例分析报告1丫县电网公司盈利能力酌财务分析

1.1Y县电网公司盈利能力的数量性分析

1.

1.1资产盈利能力分析总资产报酬率是反映资产经营盈利能力的重要指标，即息税前利润与平均总资产之间的比率以，计算公式为；总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产X100%该指标越大，说明企业资产的盈利能力越强，经济效益越好为使分子和分母的升算口径一致，分子中包含了利息支出同时，为方便计算，本文所有涉及平均值的都直接采用各年年末余额，下文对此不再说明总资产报酬率全面地揭示了在不考虑资产的来源，即融资种类差异的前提下,各类资产同等使用可以获得的收益率根据丫县电力公司的资料，整理计算后得出Y县电力公司的总资产报酬率，总资产报酬率（％）2012年2013年2014年2015年2016年----总资产报酬率（％）图1Y县电力公司总资产报酬率趋势图从上图可以看出Y县电力公司的总资产报酬率呈波动性增长，2016年达到最富水平值

5.07,远高于行业平均值

2.3,接近行业最优值

5.5,说明公司的经营获利情况不错，但波动性比较明显为探明波动性的原因，可以把总资产报酬率的计算公式进行如下分解参考文献⑴张戈.电网经营企业客户盈利能力分析的必要性［J］.电力需求侧管理,2016,02:26-

27.［2］林武星.智能电网建设项目融资模式研究［D］.山东大学,

2015.［3］孟艳涛.电网企业产权多元化改革风险研究［D］.长沙理工大学,

2014.［4］骆华,夏岚.电网企业资产管理研究［J］.中国高新技术企业,2014,17:69+

71.［5］章映红,彭敦旺.电网企业输配电成本标准研究［J］.会计师,2014,12:47-

49.⑹陈雯，赵娜，侯晓霞.电网企业财务内部控制分析［J］.中国市场，2016,03:123+

126.［7］张华军,王兴强,李庆国，闻子捷.电网企业财务分析决策模型研究［J］.合作经济与科技,2016,04:148-

151.［8］黄陟,韦祖彬,刘社兵.电网企业财务分析浅探［J］.经营管理者,2016,17:

42.［9］史聪佩.企业盈利能力分析［J］.商场现代化,2016,21:81-

82.［10］张鹏.基于企业价值效益的电网企业财务预算管理指标分析模型研究［J］.现代国企研究,2016,24:78-

79.［11］谢道清.电网企业财务电价分析方法研究［JL安徽电气工程职业技术学院学报，2014,04:32-

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58.总资产报廓率=（利润总额+利息支出）/平均总资产X100%=总资产增长率X营业利润率X100%可见，影响总资产报酬率的因素有以下两个一个是总资产周转率，反映企业资产的营运能力，与总资产报豳率成正相关关系，即总资产周转率越赢企业的总资产报酬率也越高由图1可以看出丫县电力公司的思资产周转率逐年加快,且其值都在行业平均值（

0.6）之上，与行业优秀值（

1.0）差异较小，说明公司从2013年到2016年的资产营运能力逐渐提高，对资产管理的效率逐渐增强另一个是营业利润率，反映企业经营盈利的能力，也与总资产报酬率成正相关关系，即营业利润率越高，总资产报酬率也越寓由图2可见，造成总资产报酬率的波动主要是受营业利消率的影咱图表标题6----总资产周转率------营业利润率图2丫公司总资产报酬率影响因素趋势固

1.

1.2收入利润率分析收入流入量是各种利润额和收入之间的比率，反映收入流入量的指标主要有营业毛利率、营业利润率、营业净利率等

（1）营业毛利率营业毛利率，是指企业在一定时期销售毛利润同销售收入的比率它反映了企业的盈利能力，表明企业扣除靖售成本后的每单位销售收入有多少余额可以用于弥补各项期间费用其计算公式为营业毛利率=销售毛利润/销售收入义100%

（2）营业利润率营业利润率，是指息税前巧润与产品错售收入的比率，表示每元销售收入所带来的利息、所得税和净利润H者的总和其计算公式为；营业利润率=息税前利润/销售收入x100%3营业净利率营业净利率，是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，表示每元销售收入所带来的净利润，其计算公式为营业净利率=净利滴/销售收入X100%表

1.12012年-2016年丫县电力公司营业毛利率、营业利润率和营业净利率年份2012年2013年2014年2015年2016年营业毛利率

6.

232.

236.

974.

135.95营业利润率

4.

621.

235.

231.

255.29营业净利率-

0.09-

2.

691.

770.

622.22上各种收入利润率指标反映了企业的收入所创造的利润认些指标的数值越离，表明生产和销售产品的每1元收入所取得的利润越多，盈利能力越强为方便分析，可把丫县电力公司的营业毛利率、营业利涧率和营业净利率三者的计算结果统计在上表中，如标

1.1所示营业利洞率是在营业毛利率的基础上剔除营业税金及附加、管理费用、销售费用、资产减值损失、投资收益、营业外收支等因素除所得税和财务费用外的影咱；营业净利率是在营业利润率的基础上剔除财务费用和所得税的影响，反映主营业务的盈利能力由上表可以看出Y县电力公司近五年的营业毛利率、营业利润率和营业净利率三者变化的趋势基本一致但营业净利率在营业利涧率的基础上下降的幅度远大于营业利润率在营业毛利率的基础上下降的幅度，说明了Y县电力公司的所得税和财务费用对公司的盈利水平有较大影响，其中又是以财务费用的影响为主，正是财务费用的作用才让公司2014年的营业利润率免于跌至负值居高不下的财务费用是公司利润水平较低的一个重要原因，大额的财务费用侵蚀了公司的盈余，公司应加强对财务费用的管理较为特别的是丫县电力公司的营业净利率在2013年为负数的基础上于2014年降到最低的-

2.69肌主要的原因是受全球经济危机、遭受严重的自然灾害和发改委上调上网电价等因素的影响，2014年经济持续低迷，并且国家到年底才上调售电价格进入2014年随着国家对经济的救济效果的显现及全球经济的回暖等因素，营业净利率由负转正，大大提高了盈利水平

1.2Y县电网公司盈利能力的获现性分析

1.

2.11净利润现金比率净利润现金比率是指企业一定期间内通过生产经营活动所产重的现金净流量与当期净利滴的比值，用公式表示为净利润现金比率=经营现金净流量/净利润该指标的数值为负数时，说明企业经营活动产生的盈利能力不强；指标值为正数且小于1,说明企业张面上的利润中有一部分是未实现现金的巧润，此种情况下的企业虽然实现盈利，也有出现现金短缺的可能性指标值在1以上则表明企业的盈利状况较好，而且指标值越大，盈利能力越强由表

1.2的计算结果可知Y县电力公司除了2013年和2014年亏损导致净利润现金比率出现负值，2014年至2016年都在1以上，说明Y县电力公司实现的净利润中不存在尚未实现现金的利润，公司的盈利能力较强

1.

2.2主营业务收现比率主营业务收现比率是指企业一定期间内通过生产经营活动所产生的现金净流量与当期销售收入的比值，用公式表示为主营业务收现比率=销售商品收到的现金/销售收入实际运用该指标进行财务分析时，一般是以1为标准，指标值大于1说明当期企业销售商品收到的现金大于当期销售商品的收入，由表L2的计算结果可知,Y县电力公司近五年的主营业务收现比率在

1.23与

1.20之间波动，且值呈增大趋势，说明Y县电力公司的销售收入的变现能力很强

1.

2.3总资产现金回收率总资产现金回收率是指企业一定期间内通过生产经营活动所产生的现金净流量与当期总资产的比值，用公式表示为总资产现金回收率=经营现金净流量/平均总资产总资产现金回收率主要用于评价企业全部资产用于产生现金的能力由表L2的计算可知,Y县电力公司的总资产现金回收率从2013年的

0.H增长到2016年的

0.14,比值呈增大趋势，表明公司对资产的管理水平不断提高，利用费产创造现金的能力逐渐增强，企业的经济效益逐渐提升表

1.2Y县电力公司盈利能力获现性指标计算表单位万元年份2012年2013年2014年2015年2016年经营现金净流量707828102395011117266170511137848净利润-4068-13757310829844369178749净利润现金比率-

174.00-

7.

4410.

2711.

916.37销售商品收到现金53822506007745729252285075619224854营业收入46750035114404611231271020388044297主营业务收入现比率

1.

151.

171.

191.

201.15平均62934426846246704296276024458385209总资产现金回收率

0.

110.

150.

160.

080.

141.3Y县电网公司盈利能力的成长性分析企业的发展能力是评价一个企业未来的发展前景，是企业盈利能力、偿债能力、营运能力的综合表现，无论是增强企业的盈利水平和风险控制能为，还是提高企业的资产运营效率，都是为了企业未来的生存和发展的需要，企业的发展能力越强，企业的盈利能力也就越强

1.

3.1利润增长指标利润的表现形式为净利润、营业利润、利润总额等，与之对应的利滴增长率也具有不同的表现形式净利润增长率是本期净巧润增加额与上期净利润之比，反映的是企业净利润的增长情况其计算公式如下净利滴增长率=本期净利涧增加额/上期净利润X100%需要说明的是，如果上期净利涧为负值，则计算公式的分母应取其绝对值该指标若为正数，则说明企业本期净利润是增加，指标数额越大，则表明企业收益增长得越多！若为负数，则说明企业本期净利润减少，收益降低营业利淘增长率是本期营业利润增加额与上期营业利润之比，反映的是企业营业利润增长情况其计算公式如下:营业利海增长率=本期营业利润增加额/上期营业利滴义100%该指标若为正数，则说明企业本期营业利润是增加的，指标数额越大，则表明企业收益增长得越多；若为负数，则说明企业本期营业利涧减少，收益降低下面先对Y县电力公司的净利润和营业利润的绝对额进行比较分析从图3可以看出，除了2013年和2014年的特殊情况外，Y县电力公司的净利润古营业利润的比重呈增大趋势,2014年到2016年分别为

51.06%、

51.82%和

77.01%说明了公司的净利润主要是靠营业活动取得的，而不是来自营业外收入等非正常业务，表明公司的产品盈利能为较强，公司的主营业务有很好的发展前景，公司的发展潜力很大

3.000,000,

000.002,500,000,

000.002,000,000,

000.001,500,000,

000.001,000,000,

000.00500,000,

000.

000.00-500,000,

000.00-

1.000,000,

000.00-1,500,000,

000.00-2,000,000,

000.00■营业利润□净利润图3Y县电力公司净利润和营业利润图

1.

1.2资本增长指标资本保值增值率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率反映企业资本的积累情况及投资者投入企业资本的保全性和增长性其计算公式为；资本保值增值率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益X100%该指标越高，表明企业积累的资本越多，企业持续发展的能力越强30,000,

000.

000.0025,000,000,

000.0020,000,000,

000.0015,

000.000,

000.0010,000,000,

000.005,000,000,

000.

000.0020122013201420152016I曰所有者权益总额］图4Y县电力公司所有者权益总额图由图4可以看出Y县电力公司的所有者权益总额2014年与2013年相比有所下降，资本积累率为负值，表明公司资本在当年收到侵蚀，主要是受上文提及的整体大环境不景气的影响总体来看，所有者权益还是呈增长趋势，公司的资本实现了保值增化公司近几年的盈利能力较强提升Y县电网公司盈利能力的综合建议

2.1积极应对电价改革电价对Y县电力公司的盈利能力的影巧最为直观结合上文的分析我们可以得知要提寓Y县电力公司生产经营业务盈利能力，关键是提高其销售净利率和成本费用利润率考虑到Y县电力公司作为关系国计民生的公用事业企业，经营业务巧单一，95%找上的营业收入是售电收入，95%以上的营业成本是购电、输电、配电成本因此，销售电价和上网电价决定了Y县电力公司的盈利水平随着电力体制改革的逐步深化，“十三五”规划巧要提出一系列举措积极推进电价改革，推行大用户直接交易和竞价上网试点，完善输配电价形成机制，推行居民用电阶梯价格制度等Y县电力公司可采取以下一些应对措施

3.2丰富电网建设资金筹集渠道“十三五”时期Y县电力公司规划投资超过9亿元来建设些强智能电两，公司将面临大规模的资金需求丫县电力公司在选择筹资方式时，不仅要关注筹资规模，更应尽量降低筹资成本，可以采取以下一些措施1合理利用“短贷长投”所谓“短贷长投”是指将短期借款用在长期用途，即将公司的短期资金投资于电网建化利用短期资金成本较低的特点来降低公司整体的资金成本2充分利用票据贴现电力作为产、供、销同时完成的特殊商品，电量销售长期以来一直是采用腾销的方式，即先用电、后付款受近几年用电量的快速增长，丫县电力公司的朦销额度大，公司在与客户销售结算可多采用票据支付的收款方式3加强财务公司委托贷款业务丫县电力公司可通过中国电力财务有限公司来进行委托贷款、融资租赁、发行债券等业务，拓宽觐资渠道，降低公司的外部强资需求

2.3提升固定资产管理效益固定资产的管理效益对资产密集型的丫县电力公司而言，重要性不言而喻,建议公司可巧树立固定资产全生命周期成本管理理念全生命周期曾理是对资产的全过程进行管理，具体包括规划、设计、采短、建设、运行、检修、技改、报废的全过程全生命周期成本管理要求从Y县电力公司的长期效益出发，再立固定资产全方位、多角度的管理理念，加强固定资产的预算管理，细化固定资产的成本核算，合理安排投入与支出完善固定巧产的核算方法，建立以市场为导向的固定资产核算模式，加强固定资产的巧部控制，建立公司资产全生命周期管理信息系统，实现信息化管理最终达到固定资产全生命周期内的成本最优化，巧加公司资产经营效兹，提高公司的盈利水平

2.4进一步强化税收筹划关注税收政策和税法改革的发展动态，时刻掌握税收动向，积极进行税务筹划，降低税收负担，提升盈利水平具体而言一方面，强化所得税筹划丫县电力公司是资产密集型的企业，公司的资产主要是固定资产因此，折旧政策的选择对公司的盈利影喃显著随着“电网坚强”作为公司发展的战略目标的提出，公司从“十二五”时期对高度重视科研投入和电网建设，不断加快对现有设各的技术进步和更新换代，资产规模逐年快速增加对正在建设的电网施工项目，公司可加强工程项目的财务管理，对狩合条件的资产及时暂估入账并计提折旧公司可对符合条件的资产采用化速巧旧的政策，在资产投入使用巧期多计提折旧，降低企业所得税，加快资金回流速度，加快设备更新速度，促进技术进步另一方面，大力支持技术创新根据十八届三中全会护相关决定，国家将深化科技体制改革，进一步鼓励技术创新对Y县电力公司而言，技术创新不仅是经营之根本，也是税收筹划的一个方向公司应加大技术开发的相关投入根据我国现行的税收政策，国家高度重视新兴技术的开发和应用，在税收层面体现为国家巧新技术、新产品和新工艺的研发费用的50%的加计扣除，形成无形资产的按无形资产成本的150%摊销总结本文以我国电力行业的发展状况为背景，以Y县电网公司为例，紫紧把握电网企业的经营环境和经营成果，综合采用比率分析法、租邦分析法等方法在深入评价电网企业盈利能力的基础上探讨提升其盈利能为的对策首先，本文先对电网企业盈利能力的内涵进行探讨指出电网企业盈利能力的三个核也要素，即数量性、获现性、成长性，并选择一种综合评价方法来综合评价电网企业的盈利能力其次，用比率分析法，从财务角度分别从电网企业盈利能力的三个核心要素出发，评价电网企业的盈利能力最后，基于巧上分析提出适合Y县电网公司盈利能力的对策，也希望电网企业的经营管理提供一些参考。