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《财务管理》复习题第一章财务管理总论
一、单选题I.对于财务关系的表述,不正确的是(c)A.企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系B.企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系C.企业与客户之间的财务关系属于购买商品或接受劳务形成的关系D.企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系
2.企业财务关系中最为重要的关系是(C)o A.股东与经营者之间的关系B.股东与债权人之间的关系C.股东、经营者、债权人之间的关系D.股东、经营者、政府之间的关系
3.企业与政府间的财务关系体现为(B)A.债权债务关系B.强制和无偿的分配关系C.资本结算关系D.风险收益对等关系4,股东财富最大化目标强调的是企业的(B)o A.生产能力B.预期获利能力和成长能力C.实际利润率D.每股收益
5.下列(C)属于企业销售商品或提供劳务形成的财务关系A.企业与供应商之间的财务关系B.企业与债务人之间的财务关系C.企业与客户之间的财务关系D.企业与受资者之间的财务关系A.规划和预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制
二、多选题
6.财务管理的核心环节是(B)
1.下列各项中,A.采购原材料C.属于企业资本营运活动的有(AB)购买国库券B.销售商品
2.下列各项中,D.支付利息E.购买汽车A.规定借款用途B.规定借款的信用条件可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有(ABCD)C.要求提供借款担保D.收回借款或不再借款E.提高借款利息率
3.下列各项中,属于企业筹资引起的财务活动有(ACDE)A.偿还借款B.购买国库券C.支付股票股利D.利用商业信用E.向银行借款
4.企业利润最大化与股东财富最大化理财目标的共同缺点是(ABC)o A.没有反映企业的风险B.没有考虑货币的时间价值C.不能克服企业短期行为D.没有考虑利润与资本之间的比例关系E.考虑了风险和货币时间价值
5.公司治理结构是指明确界定股东大会、董事会、监事会和经理人员职责和功能的一种企业组织结构我国上市公司治理结构涉及股东大会以及(AC)A.董事会B.高级管理机构C.监事会D.外部独立审计
6.利润最大化目标与企业价值最大化目标相比具有的缺点是(ABD)o A.没有考虑资本时间价值B.没有考虑风险因素C.没有反映创造的利润同投入资本之间的关系D.会导致企业的短期行为
1.某公司2005年的有关资料如下:项目年初数年末数本年数或平均数存货72009600流动负债60008000总资产1500017000年末流动比率=150%;年初速动比率=80%;权益乘数二;流动资产周转次数二4;净利润=2880要求
(1)计算2005年该公司流动资产的年初余额、年末余额和平均余额(假定流动资产由速动资产和存货组成);
(2)计算2005年的主营业务收入和总资产周转率;
(3)计算主营业务净利率和净资产收益率;
(4)假定该公司2006年投资计划需要资本2100万元,维持权益乘数的资本结构,规定按照10%的比例提取盈余公积金,按照5%的比例提取公益金计算按照剩余股利政策2005年向投资者分配股利的数额答案
(1)年初流动资产总额=6000X80%+7200=12000(万元)年末流动资产总额=8000X150%=12000(万元)流动资产平均余额=(12000+12000)/2=12000(万元)
(2)主营业务收入净额=4X12000=48000(万元)总资产周转率=48000/[(15000+17000)/2]=3(次)
(3)主营业务净利率=2880/48000X100%=6%净资产收益率=6%X3X=27%
(4)2006年公司投资所需的自有资本为2100X(万元)向投资者分配股利的数额=2880—1400=1480(万元)
2.某企业2005年12月31日的资产负债表(简表)如下资产负债表(简表)2005年12月31日单位万元资产期末数负债及所有者权益期末数货币资本400应付账款400应收账款净额1000应付票据800存货1800长期借款2700固定资产净值2200实收资本1200无形资产300留存收益600资产总计5700负债及所有者权益总计5700该企业2005年的主营业务收入净额为8000万元,主营业务净利率为10%,净利润的40%分配给投资者预计2006年主营业务收入净额比上年增长20%,为此需要增加固定资产200万元,增加无形资产100万元,根据有关情况分析,企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减假定该企业2006年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致,该年度长期借款不发生变化;2006年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元2006年企业需要增加对外筹集的资本由投资者增加投入解决要求
(1)计算2006年需要增加的营运资本额
(2)预测2006年需要增加对外筹集的资本额
(3)预测2006年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额4预测2006年的速动比率和产权比率5预测2006年的流动资产周转次数和总资产周转次数6预测2006年的净资产收益率7预测2006年的资本积累率和总资产增长率答案1变动资产销售百分比=400+1000+1800/8000=40%变动负债销售百分比=400+800/8000=15%2006年需要增加的流动资产额=400+1000+1800X20%=640万元2006年需要增加的流动负债额=400+800X20%=240万元2006年需要增加的营运资本额=640-240=400万元22006年需要增加对外筹集的资本额=400+200+100—8000X1+20%X10%X1-40%=124万元32006年末的流动资产=400+1000+1800X1+20%=3840万元2006年末的流动负债=400+800X1+20%=1440万元2006年末的资产总额=5700+200+100+400+1000+1800X20%=6640万元上式中“200+100”是指长期资产的增加额;“400+1000+1800义20%”是指流动资产的增加额因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资本由投资者增加投入解决,所以长期负债不变,即2006年末的负债总额=2700+1440=4140万元2006年末的所有者权益总额=资产总额一负债总额=6640—4140=2500万元406年的速动比率=速动资产/流动负债X100%=400+1000X1+20%/[400+800X1+20%]X100%^06年的产权比率=负债总额/所有者权益总额义100%=4140/2500*100%=506年初的流动资产=400+1000+1800=3200万元06年的流动资产周转次数=8000义1+20%/[3200+3840/2]-次06年的总资产周转次数=8000X1+20%/[5700+6640/2]次62006年的净资产收益率=8000X1+20%X10%/[1200+600+2500/2]X100%^72006年的资本积累率=2500-1800/1800X100%^2006年的总资产增长率=6640-5700/5700X100%^
3.某公司有关资料如下表所示项目期初数期末数本期数或平均数存货3600万元4800万元流动负债3000万元4500万元速动比率流动比率总资产周转次数总资产18000万元假定该公司流动资产等于速动资产加存货要求⑴计算该公司流动资产的期初数与期末数;⑵计算该公司本期销售收入;答案1速动资产期初数二流动负债期初数X期初速动比率二3000X流动资产期初数二速动资产期初数+存货期初数=2250+3600=5850流动资产期末数=流动负债期末数义期末流动比率4500X
(2)销售收入工资产平均总额X总资产周转率=18000义
4.兴源公司1997年12月31日的资产负债表如下,该公司的全部账户都在表中,表中打问号的项目的数字可以利用表中其他数据以及补充资料计算得出兴源公司资产负债表单位元资产金额负债及所有者权益金额货币资金2500应付账款6700应收账款净额4300应交税金2500存货7000长期负债7750固定资产净值29400实收资本25000无形资产2000未分配利润3250总计45200总计45200要求填表?
5.某公司有关资料如下表所示:项目年初数年末数本年数或平均数存货5400万元7200万元流动负债4500万元6750万元速动比率流动比率总资产周转次数总资产27000万元要求(假定该公司流动资产等于速动资产加存货)
(1)计算该公司流动资产的年初数与年末数;
(2)计算该公司年初流动比率和年末速动比率;答案
(1)流动资产年初数(万元)流动资产年末数=6750X2=13500(万元)
(2)年初流动比率=9000+4500=2年末速动比率二(13500-7200)
6.某公司流动资产由速动资产和存货构成,年初存货为145万元,年初应收账款为125万元,年末流动比率为300%,年末速动比率为150%,存货周转率为4次,年末流动资产余额为270万元一年按360天计算要求
(1)计算该公司流动负债年末余额;
(2)计算该公司存货年末余额和年平均余额;
(3)计算该公司本年主营业务成本;
(4)假定本年赊销净额为960万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计,计算该公司应收账款周转天数答案
(1)流动负债年末余额=270/300%=90(万元)
(2)存货年末余额=270—90X150%=135(万元)存货年平均余额=(145+135)/2=140(万元)
(3)本年主营业务成本=140X4=560(万元)
(4)应收账款年末余额=270—135=135(万元)应收账款平均余额=(135+125)/2=130(万元)应收账款周转天数=130义
7.企业2005年主营业务收入净额为77万元,主营业务净利率10%,按照主营业务收入计算的存货周转率为7次,期初存货余额为8万元;期初应收账款余额为12万元,期末应收账款余额为10万元,速动比率为150%,流动比率为200%,固定资产总额是50万元,该企业期初资产总额为80万元该公司流动资产由速动资产和存货组成,资产总额由固定资产和流动资产组成要求(计算结果保留两位小数)
(1)计算应收账款周转率;
(2)计算总资产周转率;
(3)计算总资产净利率答案
(1)应收账款周转率应收账款平均余额二(期初应收账款+期末应收账款)・2=(12+10)+2=11(万元)应收账款周转率二主营业务收入净额+应收账款平均余额=77・11=7(次)
(2)总资产周转率因为存货周转率二主营业务收入净额+存货平均余额二主营业务收入净额彳[(期初存货+期末存货)+2]所以期末存货=2X主营业务收入净额+存货周转率一期初存货=2X774-7-8=14(万元)因为期末速动比率二(期末流动资产-期末存货)♦期末流动负债X100%期末流动比率二期末流动资产+期末流动负债X100%所以,可得以下两个方程150%二(期末流动资产-14)+期末流动负债200%二期末流动资产+期末流动负债解方程可得期末流动资产为56(万元)因此,期末资产总额=56+50=106(万元)最后,计算总资产周转率总资产周转率二主营业务收入净额+资产平均占用额二主营业务收入+[(期初资产+期末资产)+2]=774-[(80+106)4-
(3)总资产净利率净利润二主营业务收入X主营业务净利率=77X总资产净利率=净利润+平均资产总额二净利润小[(期初资产+期末资产)・2]+[(80+106)+2]X第四章筹资管理T击
一、单项选择题
1.下列(A)可以为企业筹集自有资本八.内部积累B.融资租赁C.发行债券D.向银行借款2我国目前各类企业最为重要的资本来源是(A)o A.银行信贷资本B.国家财政资本C.其他企业资本D.企业自留资本
3.普通股和优先股筹资方式共有的缺点包括(B)o A.财务风险大B.筹资成本高C.容易分散控制权D.筹资限制多
4.下列各项中不属于利用商业信用筹资形式的是(C)o A.赊购商品B.预收货款C.短期借款D.商业汇票
5.下列哪些属于权益资金的筹资方式(D).A.利用商业信用B.发行公司债券C.融资租赁D.发行股票
6.不能利用吸收直接投资方式筹集资金的筹资渠道是(B)A.国家财政资金B.银行信贷资金C.非银行金融机构资金D.企业自留资金
7.下列权利中,不属于普通股股东权利的是(D)o A.公司管理权B.分享盈余权C.优先认股权D.优先分配剩余财产权
8.相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是(D)A.筹资速度慢B.筹资成本高C.借款弹性差D.财务风险大
9.一般而言,企业资金成本最低的筹资方式是(B)A.发行债券B.长期借款C.发行普通股D.发行优先股
10.我国《公司法》规定,股票不能(A)发行A.折价B.溢价C.平价D.按票面金额H.在下列各项中,能够引起企业自有资金增加的筹资方式是(A)A.吸收直接投资B.发行公司债券C.利用商业信用D.留存收益转增资本12•列关于综合资本成本的说法不正确的是(B)o A.包括加权平均资本成本和边际资本成本B.边际资本成本采用加权平均法计算,其权数为账面价值权数C.当企业拟筹资进行某项目投资时,应以边际资本成本作为评价该投资项目可行性的经济指标D.边际资本成本,是指资本每增加一个单位而增加的成本
13.知企业目标资本结构中长期债务的比重为20%,债务资本的增加额在010000元范围内,其利率维持5%不变该企业与此相关的筹资总额分界点为(C)元
14.A企业负债资本的市场价值为4000万元,股东权益的市场价值为6000万元债务的税前资本成本为15%,股票的B
15.业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本,为此需要计算个别资本占全部资本的比重此时,最适宜采用的计算基础是(D)o A.目前的账面价值B.目前的市场价值C.预计的账面价值D.目标市场价值
二、多项选择题
1.筹资的动机有(BCD)o A.投资性动机B.扩张性动机C.调整性动机D.混合性动机
2.下列(ABD)属于企业自留资本A.法定公积金B.任意公积金C.资本公积金D.未分配利润
3.采用销售额比率法预测对外筹资需要量时,对外筹资需要量受到(ABCD)因素的影响A.销售增长率B.资产利用率C.股利支付率D.销售净利率
4.股票上市的好处包括(ABC)o A.利用股票收购其他公司B.利用股票可激励职员C.提高公司知名度1).增强经理人员操作的自由度
5.认股权证的基本要素包括(ABCD)A.认购数量B.认购价格C.认购期限D.赎回条款
6.银行借款筹资的优点包括(ABD)o A.筹资速度快B.筹资成本低C.限制条款少D.借款弹性好7•按照有无抵押担保可将债券分为(BCD)o A.收益债券B.信用债券C.抵押债券D.担保债券
8.企业采用发行债券方式筹资的优点是(ACE)o A.保证股东对公司的控制权B.可以减少财务杠杆作用C.资金成本较低D.可以降低通货膨胀风险E.有节所得税效应
9.相对于发行债券筹资而言,发行股票筹集资金的优点有(AB).A.增加公司筹资能力B.降低公司财务风险C.降低公司资金成本D.筹资限制较少
10.优先股的优先权主要表现在(BC).A.优先认股B.优先取得股息C.优先分配剩余财产D.优先行使投票权
11.普通股股东所拥有的权利包括(ABC)A.分享盈余权B.优先认股权C.转让股份权D.优先分配剩余资产权
12.相对股票投资而言,债券投资的优点有(AB)A.本金安全性高B.收入稳定性强C.购买力风险低D.拥有管理权
13.吸收直接投资的优点包括(CD)A.有利于降低企业资金成本B.有利于加强对企业的控制C.有利于壮大企业经营实力D.有利于降低企业财务风险
14.吸收一定比例的负债资本,可能产生的结果有(ABCD)A.降低企业资本成本B.加大企业复合风险C.加大企业财务风险D.提高每股收益
15.下列各项中,影响资本结构的有(ABCD)o A.企业财务状况B.企业产品销售情况C.所得税税率的高低D,利率水平的变动趋势
16.下列各项中,可用于确定企业最优资本结构的方法有(BCD)o A.高低点法B.公司价值分析法C.比较资本成本法D.每股收益无差别点法
17.下列有关资本结构理论的表述正确的有(ABD)o A.净收益理论认为,负债程度为100%时,企业价值将达到最大B.净营业收益理论认为,负债多少与企业价值无关D.等级筹资理论认为,公司筹资偏好内部筹资,如果需要外部筹资,则偏好债务筹资
18.关于财务风险的说法正确的有(ABD)O A.亦称筹资风险B.是指企业在经营活动过程中与筹资有关的风险C.如果企业固定财务费用为零,则没有财务风险,财务杠杆系数为0D.在其他因素一定的情况下,固定财务费用越高,财务杠杆系数越大
三、判断题
1.与直接筹资相比间接筹资具有灵活便利、规模经济、提高资本使用效益的优点(义)
2.股票面值的主要功能是表明在有限公司中股东对每股股票所负有限责任的最高限额(X)
3.股票价格有广义和狭义之分,广义的股票价格包括股票发行价格和股票交易价格,狭义的股票价格仅是指股票发行价格,股票发行价格具有事先的不确定性和市场性(义)
4.优先认股权是优先股股东的优先权(义)
5.股份有限公司申请上市,如果公司的股本总额是亿元,则向社会公开发行股份达到股份总数的25%才符合条件(义)
6.信贷额度是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定(X)
7.债券面值的基本内容即票面金额(X)
8.企业发行收益债券的目的是为了对付通货膨胀(X)
9.可转换债券的利率一般低于普通债券(V)
10.企业在利用商业信用筹资时,如果企业不放弃现金折扣,则没有实际成本(J)
12.与长期负债融资相比,流动负债融资的期限短、成本低,其偿债风险也相对较小(义)1L发行普通股筹资没有固定的利息负担,因此其资金成本较低(X)
13.权益资金相对于债务资金而言,财务风险较大,享受不到财务杠杆作用(X)
14.财务杠杆,是指由于固定财务费用的存在而导致普通股每股利润变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应只要在企业的筹资方式中有固定财务费用支出的债务,就会存在财务杠杆效应,财务杠杆会加大财务风险企业负债比重越大,财务杠杆效应越强,财务风险越大(V)
14.资本结构,是指企业各种资本的构成及其比例关系资本结构问题总的来说是负债资本的比例问题,即负债在企业全部资本中所占的比重(J)
15.最优资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构(X)
16.从成熟的证券市场来看,企业筹资的优序模式首先是内部筹资,其次是增发股票,发行债券和可转换债券,最后是银行借款(义)
17.在应用比较资本成本法进行企.业最佳资本结构决策时,如果息税前利润大于每股利润无差别点的息税前利润,企业通过负债筹资比权益资本筹资更为有利,因为将使企业资本成本降低(V)
18.息税前利润大于零,单位边际贡献不变时,除非固定成本为零或业务量无穷大,否则息税前利润的变动率大于销售量的变动率(J)
四、计算题
1.甲公司目前的资本结构(账面价值)为长期债券680万元,普通股800万元(100万股),留存收益320万元目前正在编制明年的财务计划,需要融资700万元,有以下资料
(1)本年派发现金股利每股
0.6元,预计明年每股收益增长10%,股利支付率(每股股利/每股收益)保持25%不变;
(3)目前无风险利率为4%,股票市场平均收益率为10%,甲公司B系数=3
(4)公司适用的所得税税率为25%要求
(1)计算长期债券的税后资本成本;
(2)计算明年的净利润;
(3)计算明年的股利;
(4)计算明年留存收益账面余额;
(5)计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资本的权数;
(6)确定该公司股票的B系数并根据资本资产定价模型计算普通股资本成本;
(7)按照账面价值权数计算加权平均资本成本答案
(1)长期债券的税后资本成本=100X6%XX100%=4%X X100=264(万元)
(3)由于股利支付率不变所以,每股股利增长率=每股收益增长率=10%X明年的股利=100X
(4)明年新增的留存收益=264—66=198(万元)明年留存收益账面余额=320+198=518(万元)
(5)长期债券筹资额=700—198=502(万元)长期债券账面余额=680+502=1182(万元)资本总额=1182+800+518=2500(万元)长期债券的权数=1182/2500X100%=普通股的权数=800/2500X100%=32%留存收益的权数=518/2500义
(6)普通股资本成本=4%+3*(10%-4%)=22%o X4%+32%X X19E公司2007年度的销售收入为1000万元,利息费用61万元,实现净利润100万元,2007年加权平均发行在外普通股股数为200万股,不存在优先股2008年公司为了使销售收入达到1500万元,需要增加资本300万元这些资本有两种筹集方案(方案1)通过增加借款取得,利息率为8%;(方案2)通过增发普通股股票取得,预计发行价格为10元/股假设固定生产经营成本可以维持在2007年114万元/年的水平,变动成本率也可以维持2007年的水平,该公司所得税率为20%,不考虑筹资费用要求
(1)计算2007年的息税前利润;
(2)计算变动成本率(即变动成本/销售收入);
(3)计算(方案2)中增发的股数;
(4)计算(方案1)中增加的利息;
(5)计算两种筹资方案每股收益无差别点的销售额和息税前利润;
(6)计算两个方案筹资后的复合杠杆系数,并说明两个方案筹资后的复合风险的大小;
(7)如果决策者是风险中立者,会选择哪个筹资方案?
(8)如果息税前利润在每股收益无差别点上增长15%,根据杠杆系数计算(方案1)的每股收益增长率答案
(1)2007年的税前利润=净利润/(1—所得税率)=100/(1-20%)=125(万元)息税前利润=税前利润+利息费用=125+61=186(万元)
(2)息税前利润=销售收入X(1—变动成本率)一固定生产经营成本186=1000X(1—变动成本率)一114变动成本率=70%
(3)增发股份=300/10=30(万股)
(4)增加利息=300义8%=24(万元)
(5)设每股收益无差别点销售额为S[SX(1-70%)-114-61-24]X(1-20%)/200=[SX(1-70%)-114-61]X(1-20%)/(200+30)解方程
(6)筹资后的边际贡献=1500X(1-70%)=450(万元)筹资后的息税前利润=450—114=336(万元)(方案1)筹资后的税前利润=336—61—24=251(万元)(方案2)筹资后的税前利润=336—61=275(万元)结论方案1筹资后的复合风险大于方案2每股收益增长率=15%X20某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率为10%,筹资费率为2%;发行优先股800元,股利率为12%,筹资费率为3%;发行普通股2200万元,筹资费率为5%,预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增,所得税率为33%o要求
(1)计算债券成本;
(2)计算优先股成本;
(3)计算普通股成本;
(4)计算综合资本成本41-7_2000x10%x1-33%~=
6.836%~~2000xl-2%答案
(1)Dp_800x12%=
12.37%800x1-3%2D2200x12%=-------F CT=--------------------------F4%=
10.03%rc cPc2200X1-5%Kw=Kb Wh+KP WP+KC WC=
6.836%x—+
12.37%x+
16.63%-^-=
12.03%
(4)
5000500050004.公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元现有两个方案可供选择按12%的利率发行债券(方案1);按每股20元发行新股(方案2)公司适用所得税率40%o要求
(1)计算两个方案的每股盈余;
(2)计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余;
(3)判断哪个方案更好答案
(1)(EBIT-
1.)x(}-T)(200-400xl0%-500xl2%)x(l-40%)”EPS.=----------!---------=----------------------------------------=
0.61N、100
(2)
(3)方案2好
5.某公司年销售净额为28000万元,息税前利润为8000万元,固定成本为3200万元,变动成本为60%;资本总额为20000万元,其中债权资本比例占40%,平均年利率8%要求计算财务杠杆、营业杠杆、联合杠杆系数?答案
6.答案123应采用第一个方案
7.某公司发行一笔期限为8年的债券,债券面值为2000元,溢价发行,实际发行价格为面值的110%,票面利率为12%,每年年末支付一次利息,筹资费率为3%,所得税税率为25%要求计算该债券的成本答案K二/0一二应1-7=2000X12%X1-25%4-[2000X110%X1-3%]X100%%
8.某企业资金总额为2000万元,借入资金与权益资金各占50%,负债利率为10%,普通股股数为50万股假定所得税税率为30%,企业基期息税前利润为300万元,计划期息税前利润增长20虬要求计算企业财务杠杆系数答案DFL=EBIT/EBIT-I=300+300-2000X50%X10%=
1.5第五章长期投资管理
一、单项选择题
1.关于投资的分类下列说法错误的是BA.按照投资行为的介入程度不同分为直接投资和间接投资B.按照投资的方向不同分为盈利性投资和非盈利性投资C.按照投入领域不同分为生产性投资和非生产性投资D.按照投资对象不同分为实物投资和金融投资
2.B不能形成生产能力,但是能形成社会消费或服务能力A.生产性投资B.非生产性投资C.实物投资D.金融投资
3.A是指在投资收益不确定的情况下,按估计的各种可能收益水平及其发生的概率计算的加权平均数A.期望投资收益B.实际投资收益C.无风险收益D.必要投资收益4,下列说法中错误的是DA.单项资产的B系数反映单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度B.某项资产的B=某项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率C.某项资产B=1说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致D.某项资产B
5.B系数为B o
8.1C.
86.下列属于直接投资的是Bo A.直接从股票交易所购买股票B,购买固定资产C.购买公司债券D.购买公债
7.计算投资项目现金流量时,下列说法不正确的是Bo A.必须考虑现金流量的增量B.尽量利用未来的会计利润数据C.不能考虑沉没成本因素D.考虑项目对企业其他部门的影响
8.某完整工业投资项目的建设期为0,第一年流动资产需用额为1000万元,流动负债可用额为400万元,第二年流动资产需用额为1200万元,流动负债可用额为600万元,则下列7,股东财富最大化目标的优点包括(ABCD)A.考虑了投资的风险价值B.反映了资本保值增值的要C.有利于克服管理上的片面性D.有利于社会资源的合理配置
8.所有者与债权人的矛盾冲突主要表现在(ACD)O A.改变借款的用途B.要求得到更多的享受成本C.不尽最大努力实现企业的价值最大化D.不征得同意发行更多的新债
三、判断题L财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部各种条件的统称(V)
2.从财务管理者的角度看,企业的价值就是其账面资产的总价值(义)
3.公司治理结构和治理机制的有效实现是离不开财务监控的,公司治理结构中的每一个层次都有监控的职能,从监控的实务来看,最终要归结为财务评价(X)4财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制,改善企业的管理水平,提高企业经济效益,所以财务分析是财务管理的核心(义)
5.在通货膨胀条件下采用固定利率,可使债权人减少损失(义)
6.股价是衡量上市企业财务目标实现程度的最好尺度(J)
7.民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系(义)
8.财务管理的主要内容是投资、筹资和股利分配,故财务管理一般不会涉及成本问题(义)第二章时间价值◎
一、单项选择题
1.企业打算在未来三年每年年初存入2000元,年利率2%,单利计息,则在第三年年末存款的终值是(C)元
2.某人分期购买一套住房,每年年末支付50000元,分10次付清,假设年利率为3%,则该项分期付款相当于现在一次性支付(C)元(P/A,3%,10)=
3.某一项年金前4年没有流入,后5年每年年初流入4000元,则该项年金的递延期是(B)年年年年
4.甲于2007年6月30日以980元的价格购买ABC公司于2003年1月1日平价发行的债券,面值为1000元,票面利率为8圾5年期,每年12月31日支付一次利息,甲将此债券持有至到期,则持有期年均收益率为(C).2%
5.关于递延年金,下列说法错误的是(B)o A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项B.递延年金没有终值C.递延年金现值的大小与递延期有关,递延期越长现值越小D.递延年金终值与递延期无关
6.张先生想购买甲公司发行的股票并长期持有,已知该股票上年每股发放的股利为2元,未来股利预计将以6%的增长率稳定增长,目前股票的市价为20元,假设张先生购买这支股票要求的最低报酬率是16%,那么张先生做出的合理决定是(B)A.股票的价值大于市价,不应该购买B.股票的价值大于市价,应该购买C.股票的价值小于市价,不应该购买D.股票的价值小于市价,应该购买
7.甲购买某公司的债券,面值为1000元,每个季度可以得到20元的利息,则甲的年实际报酬率为(A)o%
8.下列各项中,代表即付年金终值系数的是(B)o A.[(F/A,i,n+1)+1]B.[(F/A,i,n+1)-1]C.[(F/A,i,n-1)-1]D.[(F/A,i,n-1)+1]说法不正确的是(B)o A.第一年的流动资本投资额为600万元B.第二年的流动资本投资额为600万元C.第二年的流动资本投资额为0万元D.第二年的流动资本需用额为600万元
9.,则该项目的静态投资回收期为(A)年
10.某企业计划投资12设备可用8年,则投资回收期为(A)
11.下列指标的计算中,没有直接利用净现金流量的是(B)o A.内部收益率B.投资利润率C.净现值率D,获利指数
12.某投资方案,当折现率为16%时,其净现值为338元;当折现率为18%时,其净现值为-22元该方案的内含报酬率为(C)
13.下列关于回收期的说法不正确的是(D)A.忽视了货币时间价值B.需要主观上确定一个可接受的最长回收期作为评价依据C.未能对投资项目作出整体评价D.不能衡量投资项目的流动性
14.当贴现率为10%时,某投资项目的净现值为500元,则说明该投资项目的内部报酬率(A)o A.大于10%B.小于10%C.等于10%D.不确定
15.资本无限量情况下,最佳投资方案必然是(A)o A.净现值合计最高的投资组合B.获利指数大于1的投资组合C.内部收益率合计最高的投资组合D.净现值之和大于零的投资组合
16.存在所得税的情况下,以“利润十折旧”估计经营期净现金流量时,“利润”是指(B)o A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润
17.下列投资项目评价指标中,不受建设期长短,投资回收时.间先后现金流量大小影响的评价指标是(B)A.投资回收期B.投资利润率C.净现值率D.内部收益率
18.某投资项目初始一次性投资9000元,有效期为3年,各年的现金净流量依次为1200元、6000元和6000元,该项目的投资回收期为(A)o A.年
二、多项选择题
1.投资风险产生的原因主要包括(ABCD)A.投资收益的不确定性B.购买力风险C.自然灾害D.人为因素造成的损失
2.通常利用(AB)来测算投资组合中任意两个投资项目收益率之间的变动关系A.协方差B.相关系数C.方差D.标准差
3.说法正确的是(ABD)o A.非系统性风险包括经营风险和财务风险两部分B.经营风险是指由于企业内外部条件变化对企业盈利能力或资产价值产生影响形成的风险C.由于行业技术的发展引起的风险属于系统风险D.在投资组合中投资项目增加的初期,风险分散的效果比较明显,但增加到一定程度,风险分散的效果就会逐渐减弱
4.资本资产定价模型的假设条件包括(ACI))o A.在市场中存在很多投资者B.不同投资者对于金融工具未来的收益现金流的预期值、方差等有不同的估计C.没有税金和交易成本D.所有的投资者都是理性的
5.单项资产或者投资组合的必要收益率受(ABC)的影响A.无风险收益率B.市场组合的平均收益率C.B系数D.某种资产的特有风险6,企业角度看,固定资产投资属于(ABC)o A.直接投资B.生产性投资C.对内投资D.周转资本投资
7.其他形式的投资相比,项目投资(AB)A.投资内容独特B.投资数额多C.投资风险小D.变现能力强
8.列表达式中不正确的包括(ABCD)A原始投资=固定资产投资+无形资产投资+其他资产投资
9.初始投资=建设投资C.项目总投资=建设投资+建设期资本化利息D.项目总投资=建设投资+流动资本投资10时满足下列条件中的(ACD)可以认定该项目基本具备财务可行性A.净现值大于0B.包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半C.投资收益率大于基准投资收益率D.不包括建设期的静态投资回收期小于项目运营期的一半10,采用净现值法评价投资项目可行性时,所采用的折现率通常有(AC)A.投资项目的资本成本B.投资的机会成本率C,行业平均资本收益率D.投资项目的内部收益率
11.如果固定资产投资项目可行,则它应该是(ACDE)A.净现值大于零B.投资回收期大于投资人要求的回收期C.内含报酬率不小于投资者要求的报酬率D.获利指数大于1E.会计报酬率大于零
12.下列投资决策指标中,考虑了时间价值因素有(ABC)A.净现值B.现值指数C.内部报酬率D.回收期E,年均收益率
13.当内部收益率〉资本成本时,下列关系式中正确的有(AC)A.获利指数〉1B.获利指数V1C.净现值>0D.净现值V
014.当折现率等于内含报酬率时,说明(BD)A.净现值大于0B.净现值=0C.净现值小于0D.现值指数=1E.现值指数=
015.纯固定资产投资项目的现金流出量包括(ACD)o A.固定资产投资B.流动资金投资C.新增经营成本D.增加的各项税款
三、判断题
1.接投资的资金所有者和资金使用者是分离的,而间接投资的资金所有者和资金使用者是统一的(义)
2.分企业对内投资和对外投资最简单的方法,就是看投资的结果是否取得了可供本企业使用的实物资产(J)
3.有通货膨胀的情况下,必要收益率=资金时间价值+风险收益率(J)
4.投资,是指企业为了在未来可预见的时期内获得收益或使资本增值,在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资本或实物等货币等价物的经济行为(X)
5.流动资本投资,是指项目投产前后分次或一次投放于流动资产项目的投资额,又称垫支流动资本或营运资本投资(J)
6.根据时点指标假设可知,如果原始投资分次投入,则第一次投入一定发生在项目计算期的第一期期初(X)
7.在项目计算期数轴上,“2”只代表第二年末(义)
8.算项目投资的经营成本时,需要考虑融资方案的影响(X)
9.营业净现金流量又称营业现金净流量,是指在项目运营期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标其计算公式为某年净现金流量=该年现金流入量一该年现金流出量(X)
10.如果项目的净现值大于3则净现值率一定大于0,获利指数也一定大于0(X)当项目建设期为零,全部投资均于建设起点一次投入,投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时,可以直接利用年金现值系数计算内部收益率(J)
12.在投资项目决策中,只要投资方案的投资利润大于零,该方案就是可行方案(X)
13.资本成本是投资人对投入资本所要求的最低收益率,也可作为判断题投资项目是否可行的取舍标准(V)
14.在评价投资项目的财务可行性时,如果静态投资回收期或投资利润率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾,应当以净现值指标的结论为准(J)
15.酬率是使项目的获利指数等于1的折现率(V)
四、计算题LK公司原持有甲、乙、丙三种股票构成证券组合,它们的8要求
(1)计算原证券组合的B系数;
(2)判断原证券组合的收益率达到多少时,投资者才会愿意购买;
(3)判断新证券组合的收益率达到多少时,投资者才会愿意购买答案
(1)计算原证券组合的B系数
(2)计算原证券组合的风险收益率
(3)计算新证券组合的8系数和风险收益率新证券组合的风险收益率
2.某企业拟进行一项固定资产投资(均在建设期内投入),该项目的现金流量表(部分)如下现金流量表(部分)单位万元建设期运营期项目012345净现金流量-800-200100600B1000累计净现金流量-800-1000-900A1001100折现净现金流量-800-180C要求
(1)计算表中用英文字母表示的项目的数值;
(2)计算或确定下列指标
①静态投资回收期;
②净现值;
③原始投资以及原始投资现值;
④净现值率;
⑤获利指数
(3)评价该项目的财务可行性答案
(1)计算表中用英文字母表示的项目的数值:A=-900+600=-300B=100-(-300)=400假设折现率为r,则根据表中的数据可知:180=200X(1+r)-1所以,C=100X
(2)计算或确定下列指标:
①静态投资回收期
②③原始投资=800+200=1000(万元),原始投资现值=800+180=980(万元)
④・
⑤4-980=
1.40
(3)评价该项目的财务可行性根据上述计算结果可知,主要指标处于可行区间,而次要指标处于不可行区间,所以,该项目基本上具有财务可行性
3.某企业准备投资一个单纯固定资产投资项目,采用直线法计提折旧,固定资产投资均在建设期内投入所在的行业基准折现率(资本成本率)为10%,企业适用的所得税率为25%有关资料如下单位元项目计算期0123456息税前利润2000030000300003000020000税后净现金流量-10000003500042500425004250038000要求计算该项目的下列指标
(1)初始投资额;
(2)年折旧额;
(3)投资收益率答案
(1)由于是单纯固定资产投资项目,所以,初始投资额=固定资产投资额建设期内某年的净现金流量=—该年发生的固定资产投资额=—该年发生的初始投资额项目只是在第1年初(即第0年)发生了100000元的初始投资因此,项目的初始投资额=100000(元)
(2)由于是直线法计提折旧,所以,运营期内其他各年的折旧二100000/5二20000
(3)计提的折旧总额=20000X5=100000(元)由于回收的固定资产净残值=3000(元)所以,固定资产原值=100000+3000=103000(元)而固定资产原值=固定资产投资额+建设期资本化利息所以,固定资产投资额+建设期资本化利息=103000即100000+建设期资本化利息=103000解得建设期资本化利息=3000(元)
(5)运营期年均息税前利润=(20000X2+30000X3)/5=26000(元)投资收益率=26000/100000X100%=26%
4.某企业拟建造一项生产设备预计建设期为1年,所需原始投资200万元于建设起点一次投入该设备预计使用寿命为5年,使用期满报废清理时无残值该设备折旧方法采用直线法该设备投产后每年增加净利润60万元假定适用的行业基准折现率为10%要求1计算项目计算期内各年净现金流量2计算项目净现值,并评价其财务可行性答案1期数0123456现金净现金流量-2000100100100100100每年新增净利60+折旧402P=Ax PVIFA]WO5x PV7F10%J-C=100x
3.791x
0.909-200=
144.
605.已知ABC公司拟于2005年购置设备一台,需一次性投资300万元经测算,该设备使用寿命为5年,税法亦允许按5年计提折旧;设备投入运营后每年可新增利润30万元假定该设备接直线法折旧,预计的净残值率为0;不考虑建设安装期和公司所得税要求1计算使用期内各年净现金流量2如果以10%作为折现率,计算其净现值并判断题该项目是否可以接受答案1012345-30090909090902P=Ax PVIFA]O/O5-C=90X
3.791-300=
41.
196.某企业现拟购入一台设备,原值为200000元,预计使用6年,税法规定使用5年,税法规定的残值收入为20000元,企业预计最终残值为20000元,直线法折旧使用期内,预计每年可增加营业收入400000元,增加付现成本250000元公司所得税率为40%企业要求的必要报酬率为10%o则该方案的净现值是多少?是否可行?答案10123456每年净现金净流量NCF二收入-付现成本-所得税=净利润+折旧P=NCF.5x PV/%%5+NCF.x PV74O%6—20=
10.44x
3.791+9x
0.564-20⑵=
24.
657.已知宏达公司拟于2000年初用自有资本购置设备一台,需一次性投资100万元经测算,该设备使用寿命为5年,税法亦允许按5年计提折旧;设备投入运营后每年可新增利PVIFA润20万元假定该设备接直线法折旧,预计的净残值率为5%;已知,,0°^5=尸陷%,5要求1计算使用期内各年净现金流量NCF2计算该设备的静态投资回收期3计算该投资项目的平均投资报酬率ARR4如果以10%作为折现率,计算NPV答案1012345-1003939393944投资回收期=壁警资额=100/39=
2.562每年NCF平均现金流量20x5+100/5平均报酬率=40%⑶初始投资额100NCF NPV=£t=\7r七了一C=PVIF^5X NCF+PVIF^x净残值一11+K=39X
3.7908+5x
0.6209-100-
147.84+
3.145-1004=
50.99第六章营运资本◎
一、单项选择题L某企业规定的信用条件是“5/10,2/20,n/30,一客户从该企业购入原价为10000元的原材料•,并于第15天付款,该客户实际支付的货款是D
2.在现金持有量的成本分析模式和存货模式中均需要考虑的因素包括D o A.管理成本B.转换成本C.短缺成本D.机会成本
3.某企业若采用银行业务集中法增设收款中心,可使企业应收账款平均余额由现在的500万元减至200万元企业综合资本成本率为10%,因增设收款中心每年将增加相关费用10万元,则该企业增设收款中心收账收益净额为C万元A.10B.18C.20D.
244.企业在制定或选择信用标准时不需要考虑的因素包括Ao A.预计可以获得的利润B.同行业竞争对手的情况C.客户资信程度D.企业承担违约风险的能力
5.下列各项中不属于存货变动性储存成本的是Bo A.存货的变质损失B.储存存货仓库的折旧费C.存货的保险费用D.存货占用资本的应计利息
6.在对存货实行ABC分类管理的情况下,ABC三类存货的金额比重大致为Ao
0.
27.某企业现金收支状况比较稳定,全年的现金需要量为250000元,每次转换有价证券的固定成本为400元,有价证券的年利率为8%,则全年固定性转换成本是B元
8.某企业销售商品,年赊销额为500万元,信用条件为2/10,1/20,n/40,预计将会有60%客户享受2%的现金折扣,30%的客户享受1%的现金折扣,其余的客户均在信用期付款,则企业应收账款平均收账天数为Oo I.无法计算
9.利用邮政信箱法和银行业务集中法进行现金回收管理的共同优点是A A.可以缩短支票邮寄时间B.可以降低现金管理成本C.可以减少收账人员D,可以缩短发票邮寄时间
10.下列有关现金的成本中,属于固定成本性质的是Ao A.现金管理成本B.占用现金的机会成本C.转换成本中的委托买卖佣金D.现金短缺成本
11.基本经济进货批量模式所依据的假设不包括Do A.一定时期的进货总量可以准确预测B.存货进价稳定C,存货耗用或销售均衡D.允许缺货12,下列各项中,不属于信用条件构成要素的是Do A.信用期限B.现金折扣率C.现金折扣期D.商业折扣13,下列项目中,不属于信用条件的是B A.现金折扣B.数量折扣C.信用期间D.折扣期间
14.企业置存现金的原因主要是为了满足Co A.交易性、预防性、收益性需要B.交易性、投机性、收益性需要C.交易性、预防性、投机性需要D.预防性、收益性、投机性需要
15.企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准,称为Co A.信用条件B.信用额度C.信用标准D.信用期限16,下列各项中,不属于应收账款成本构成要素的是DA.机会成本B.管理成本C.坏账成本D.短缺成本
17.在确定最佳现金持有量时,成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是Ao A.持有现金的机会成本B.固定性转换成本C.现金短缺成本D.现金保管费用
18.采用ABC法对存货进行控制时,应当重点控制的是Bo A.数量较多的存货B.占用资本较多的存货C.品种较多的存货D.库存时间较长的存货
二、多项选择题
1.与固定资产投资相比,流动资产投资的特点包括ABCDO A.投资回收期短B.流动性强C.具有并存性D.具有波动性.
2.企业基于投机动机的现金持有量往往与AC有关A.企业对待风险的态度B.企业临时举债能力的强弱C.企业在金融市场的投资机会D.企业销售水平
3.利用邮政信箱法和银行业务集中法进行现金回收管理的共同优点包括AD A.缩短票据邮寄时间B.缩短票据结算时间C.减少收账人员D.缩短票据停留时间
4.现金支出管理的方法包括ABCD A.合理利用“浮游量”B.推迟支付应付款C.采用汇票付款D.改进工资支付方式
5.应收账款的功能包括AB A.促进销售B.减少存货C.增加现金D,减少借款
6.应收账款的信用条件包括ABCo A.信用期限B.折扣期限C.现金折扣率D.收账政策
7.对信用标准进行定量分析,能够解决的问题是BC A.扩大销售收入B.具体确定客户的信用等级C.确定坏账损失率D.降低销售成本
8.不适当的延长信用期限给企业带来的后果包括ACDo A.应收账款机会成本增加B.坏账损失减少C.坏账损失增加D.收账费用增加
9.企业持有现金的动机有ABCo A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.维持补偿性余额
10.企业进行信用政策决策应考虑的因素包括ABCDE A.信用政策对企业收益的影响B.对企业销售量的影响C.对企业坏帐损失的影响D.应收账款机会成本E.收帐费用的大小
11.信用条件的组成要素有ABC A.信用期限B.现金折扣期C.现金折扣率D.商业折扣
12.企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括BCDo A.所需现金只能通过银行借款取得B.预算期内现金需要总量可以预测C.现金支出过程比较稳定D.证券利率及转换成本可以知悉13,存货在企业生产经营过程中所具有的作用主要有(AB)A.适应市场变化B.维持连续生产C.降低储存成本D.维持均衡生产
14.下列有关信用期限的表述中,正确的有(BD)A.缩短信用期限可能增加当期现金流量B.延长信用期限会扩大销售C.降低信用标准意味着将延长信用期限D.延长信用期限将增加应收账款的机会成本15,下列各项中,属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有(ACD)A.一定时期的进货总量可以较为准确地预测B.允许出现缺货C.仓储条件不受限制D.存货的价格稳定
16.存货管理的经济订货量基本模型建立的假设条件有(ABCE)A.企业能及时补充所需存货B.存货单价不考虑销售折扣C.每批订货之间相互独立D.存货的需求量稳定或虽有变化但可根据历史经验估计其概率E.存货的单位储存变动成本不变
17.下列各项因素中,影响经济订货批量大小的有(BC)o A.仓库人员的固定月工资B.存货的年耗用量C.存货资本的应计利息D.保险储备量
18.企业大量增加速动资产可能导致的结果是(AB)o A.减少财务风险B.增加资本的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率
三、判断题
1.企业持有的现金总额就是各种动机所需的现金余额之和(X)
2.现金浮游量是指企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差(X)
3.偿付能力是决定是否给予客户信用的首要因素(J)
4.企业通过信用调查和严格信用审批制度,可以解决账款遭到拖欠甚至拒付的问题(X)
5.存货具有降低进货成本的功能(V)
6.存货进价又称进货成本,是指存货本身的价值,等于采购单价与采购数量的乘积(义)
7.现金与有价证券转换时发生的证券过户费属于变动性转换成本(J)
8.在有数量折扣的经济进货批量模式下,需要考虑的相关成本包括进货成本、变动性进货费用和变动性储存成本(义)
9.企业营运资本越多,则企业的风险越大,收益率越高(X)
10.信用条件是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件,通常以预期的坏账损失率表示(X)
11.企业现金管理的目的首先是使得现金获得最大的收益,其次是保证日常生产经营业务的现金需求(x)
12.企业现金持有量过多会降低企业的收益水平(V)
13.能够使企业的进货费用、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量,便是经济进货批量(X)
14.企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和,且各种动机所需保持的现金也不必均为货币形态(J)
15.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠,每次购买的数量越多,价格也就越便宜(X)
16.企业的信用标准严格,给予客户的信用期很短,使得应收账款周转率很高,将有利于增力口企业的利润(义)
17.研究存货保险储备量的目的,是为了寻求缺货成本的最小化(义)
四、计算题公司现金收支状况比较稳定,预计全年(按360天计算)需要现金300000元,现金与有价证券的转换成本为每次600元,有价证券的年利率为10%o要求
(1)计算最佳现金持有量
(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本
(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期/2x3OCIOCIOx60O答案
(1)最佳现金持有量=710%=60000(元)72X3OOOOO x600xlO%
(2)最低现金管理相关总成本==6000(元)其中转换成本=300000/60000X600=3000(元)持有机会成本=60000/2X10%=3000(元)
(3)有价证券交易次数=300000/60000=5(次)有价证券交易间隔期=360/5=72(天)
2.某公司甲材料的年需要量为3600千克销售企业规定客户每批购买量不足900千克的,按照单价为8元/千克计算;每批购买量900千克以上,1800千克以下的,价格优惠3%;每批购买量1800千克以上的,价格优惠5%已知每批进货费用25元,单位材料的年储存成本2元要求计算实行数量折扣时的最佳经济进货批量^2x3600x25答案:二300每次进货300千克时的存货相关总成本为存货相关总成本=3600X8+3600/300X25+300/2X2=28800+300+300=29400(元)每次进货900千克时的存货相关总成本为存货相关总成本=3600X8X(1-3%)+3600/900X25+900/2X2=27936+100+900=28936(元)每次进货1800千克时的存货相关总成本为存货相关总成本=3600X8X(1-5%)+3600/1800X25+1800/2X2=27360+50+1800=29210(元)通过比较可以看出,每次进货为900千克时的存货相关总成本最低,所以最佳经济进货批量为900千克
3.某公司年耗用乙材料72000千克,单位采购成本为200元,储存成本为4元,平均每次进货费用为40元,假设该材料不存在缺货情况要求⑴计算乙材料的经济进货批量⑵计算经济进货批量下的相关总成本⑶计算经济进货批量下的平均占用资金⑷计算年度最佳进货批次答案
(1)乙材料的经济进货批量二(2X72000X404-4),/2=1200(千克)⑵经济进货批量下的相关总成本二(2X72000X40X4)1/2=4800(千克)⑶经济进货批量下的平均占用资金=200X1200+2=120000(元)
(4)年度最佳进货批次二72000+1200=60(次)[分析]经济进货批量是指能够使一定时期存货的相关总成本达到最低点的进货数量当相关进货费用与相关储存成本相等时,存货相关总成本最低,此量的进货批量就是经济进货批量其计算公式为其中Q为经济进货批量;A为某种存货年度计划进货总量;B为平均每次进货费用;C为单位存货年度单位储存成本;P为进货单价第九章利润分配遹I至
一、单项选择题
1.在确定企业的收益分配政策时,应当考虑相关因素的影响下列属于应该考虑的法律因素的是A A.超额累积利润约束B.盈利的稳定性C.股利政策惯性D.税赋
2.下列说法不正确的是Bo A.“在手之鸟”理论认为,用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性,并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大B.信号传递理论认为,在信息对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息,从而会影响公司的股价C.所得税差异理论认为,由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异,资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标,企业应当采用低股利政策D.代理理论认为,股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突,股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制
3.下列关于股利理论的说法不正确的是Co B.股利重要论认为投资者更喜欢现金股利,而不愿意将收益留存在公司内部C.所得税差异理论认为企业应当采用高股利政策D.根据代理理论可知,较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本
4.下列关于剩余股利政策的说法不正确的是Ao A.剩余股利政策,是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的全部资本需求,如果还有剩余,则派发股利;如果没有剩余,则不派发股利B.剩余股利政策有助于保持最佳的资本结构,实现企业价值的长期最大化C.剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出D.剩余股利政策一般适用于公司初创阶段
5.下列关于固定或稳定增长的股利政策的说法不正确的是D o A.有利于公司在资本市场上树立良好的形象、增强投资者信心B.有利于稳定公司股价C.改政策要求公司对未来的盈利和支付能力能做出较准确的判断D.固定或稳定增长的股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业,可以被长期采用
6.下列关于股票股利的说法不正确的是DA.不会导致公司的财产减少B.会增加流通在外的股票数量C.不会改变公司股东权益总额,但会改变股东权益的构成D.会提高股票的每股价值
7.股票分割又称股票拆细,即将一股股票拆分成多股股票的行为下列说法错误的是Co A.股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响B.股东权益的总额不变C.股东权益内部结构会发生变化D.会使发行在外的股票总数增加
9.甲希望在10年后获得80000元,已知银行存款利率为2%,那么为了达到这个目标,甲从现在开始,共计存10次,每年末应该存入(D)元(F/A,2%,10)=
10.在普通年金现值系数的基础上,期数减
一、系数加一所得的结果,在数值上等于(B)A.普通年金现值系数B.即付年金现值系数C.普通年金终值系数D.即付年金终值系数
11.下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是(C)o A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金
12.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是(A)o A.即付年金B.永续年金C.递延年金I).普通年金
13.当一年内复利m次时,其名义利率r与实际利率,之间的关系是AA i=l+r/m〃一1R i=l+r/m-l D.「i=l+r/my m-1n i=1-1+r/rn-m Ue
14.风险与报酬的基本关系为(B)o A.风险越小,要求的报酬越高B.风险越大,要求的报酬越高C.风险越大,要求的报酬越低D.两者并无显著关系
15.非系统风险归因于(B)o A.宏观经济状况的变化B.某一企业特有的事件C.不能通过投资组合得以分散D.通常以B系数来衡量要
16.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是(D)A.可获得报酬B.可获得利润C.可获得等同于时间价值的报酬率D.可获得风险报酬率
17.在期望值相同的情况下,方差越大的方案,其风险(A)A.越大B.越小C.二者无关D.无法判断
18.某人持有一张带息票据,面值为1000元,票面利率为5%,90天到期,该持票人到期可获利息(C)A.50元B.25元C.
12.5元D.15元
19.人希望在5年后取得本利和1000元,用于支付一笔款项若按单利计算,利率为5%,那么,他现在应存入(A)o A.800元B.900元C.950元D.780元
20.甲拟在5年后用20000元支付孩子的学费,银行年利率为12%,此人现在应存入银行(D)A.12000元B.13432元C.15000元D.11348元
二、多项选择题1•股票给持有者带来的未来现金流入包括(AB)A.股利收入B.出售时的收入C.资本利得D.利息收入
2.债券的收益主要包括(ACD)o A.利息收入B.债券卖出价C.资本损益D.拥有转股权而获得的其他收益
3.在期数和利率一定的条件下,下列等式不正确的是(AB)A.偿债基金系数=1/普通年金现值系数B.资本回收系数=1/普通年金终值系数C.(1+i)n=l/(1+i)-n D.(P/F,i,n)X(F/P,i,n)=
14.企业取得借款100万元,借款的年利率是8%,每半年复利一次,期限为5年,则该项借
8.股票回购对上市公司的影响不包括Bo A.容易导致资产流动性降低,影响公司的后续发展B.在一定程度上巩固了对债权人利益的保障C.损害公司的根本利益D.容易加剧公司行为的非规范化,使投资者蒙受损失
9.某公司现有发行在外的普通股1000000股,每股面值1元,资本公积3000000元,未分配利润8000000元,股票市价20元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算,公司资本公积的报表列示将为C o760000元
10.公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由,在于Bo A.使公司的利润分配具有较大的灵活性B.公司可以保持理想的资本结构C.稳定对股东的利润分配额D.使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合
11.公司发放股票股利,可能带来的结果是Oo A.引起公司资产减少B.引起公司负债减少C.引起股东权益内部结构变化D.引起股东权益与负债同时变化
12.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为Bo A.降低资金成本B.维持股价稳定C.提高支付能力D.实现资本保全
13.在下列股利分配政策中,能保持股利与利润之间一定的比例关系,并体现风险投资与风险收益对等原则的是Oo A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利比例政策D.正常股利加额外股利政策
14.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是Ao A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润
15.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是Ao A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低股利加额外股利政策
16.容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是BA.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
17.D既可以在一定程度上维持股利的稳定性,又有利于企业的资本结构达到目标资本结构,使灵活性与稳定性较好的结合A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
二、多项选择题
1.企业的收益分配应当遵循的原则包括ABDo A.依法分配原则B.资本保全原则C.股东利益最大化原则D.分配与积累并重原则
2.股利无关论是建立在完全市场理论之上的,假定条件包括ACDO A.市场具有强式效率B.存在任何公司或个人所得税C.不存在任何筹资费用D.公司的股利政策不影响投资决策
3.股利相关理论认为,企业的股利政策会影响到股票价格主要观点包括BCDo A.股利重要论B.信号传递理论C.代理理论D.所得税差异理论
4.下列关于收益分配的说法正确的有ABCo A.应该遵循的原则之一是投资与收益对等B.不允许用资本金分配C.应当充分考虑股利政策调整有可能带来的负面影响D.债权人不会影响公司的股利政策
5.下列情况下,企业会采取偏紧的股利政策的有(AD)A.投资机会较多B.资产的流动性较强C.盈利比较稳定D.通货膨胀
6.下列关于固定股利支付率政策的说法正确的有(ACD)o A.体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则B.从企业支付能力的角度看,这是一种不稳定的股利政策C.比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司D.该政策下,公司丧失了利用股利政策的财务方法,缺乏财务弹性
7.下列股利政策中,先确定股利的数额,后确定留存收益的数额的有(BD)A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
8.下列说法不正确的是(BD)A.公司持有的本公司股份不得分配利润B.企业用盈余公积金转增资本后,法定盈余公积金的余额不得低于转增后公司注册资本的25%C.在公司的快速发展阶段,适用低正常加额外股利政策D.只要是弥补亏损后的当年税后利润大于0,就必须提取法定盈余公积金
9.公司在不同的成长阶段,适用不同的股利政策,下列各项中适用剩余股利政策的有(AD)A.公司初创阶段B.公司快速发展阶段C.公司成熟阶段D.公司衰退阶段
10.确定股利支付率时,需要考虑的因素包括(ABCD)A.企业所处的成长周期B.企业的筹资能力及筹资成本C.股东偏好I).企业的资本结构
11.发放股票股利的优点包括(ABCD)A可以在心理上给股东以从公司取得投资回报的感觉B.通过发放股票股利可以适当降低股价水平,促进公司股票的交易和流通C.可以降低发行价格,有利于吸引投资者D.可以使股权更为分散,有效地防止公司被恶意控制
12.股票分割和股票股利的共同点包括(ABCD)A.均可以促进股票的流通和交易B.均有助于提高投资者对公司的信心C.均可以促进新股的发行D.均可以有效地防止公司被恶意控制
13.股利支付方式主要有(ABCD)A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利
三、判断题
1.企业的收益分配有广义的收益分配和狭义的收益分配两种广义的收益分配是指对企业的收入和收益总额进行分配的过程;狭义的收益分配则是指对企业收益总额的分配(X)
2.代理理论认为理想的股利政策应该是代理成本最小的股利政策(X)
3.“低正常股利加额外股利政策”和“固定或稳定增长的股利政策”均有助于稳定股价、均可以增强投资者信心(J)
4.根据《公司法》的规定,法定盈余公积的提取比例为当年税后利润的10%(X)
5.法定盈余公积金可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本(J)
6.以发行公司债券的方式支付股利属于支付财产股利(义)
7.股权登记日在除息日之前(J)
8.对于投资者来说,与现金股利相比,股票回购具有更大的灵活性(J)
9.采用固定股利比例政策分配利润时,股利不受经营状况的影响,有利于公司股票的价格的稳定(义)
10.发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降,进而引起每股市价下跌,但每位股东所持股票的市场价值总额不会因此减少(J)
11.股票分割不仅有利于促进股票流通和交易,而且还助于公司并购政策的实施(J)
12.资本积累约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资(或股本),而只能来源于企业当期利润或留存收益(X)
13.处于成长期的公司多采取多分少留的政策,而陷入经营收缩的公司多采取少分多留的政策(X)
14.股利分配的信号传递理论认为股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制(X)
15.股利分配的税收效应理论认为股利政策不仅与股价相关,而且由于税赋的影响,企业应采用高股利政策(X)款的终值是BD X F/P,8%,5X F/P,4%,10X F/A,8%,5X F/P,,
55.关于债券的发行价格,说法正确的是BCDo A.一定等于其面值B,可能低于面值C.可能高于面值D.当投资者要求的必要报酬率大于债券的票面利率时,债券折价发行
6.某债券的面值为1000元,每半年发放40元的利息,那么下列说法正确的是ABDo A.半年的利率为4%B.票面利率为8%C.年实际利率为8%D.年实际利率为7,递延年金具有如下特点AD A.年金的第一次支付发生在若干期之后B.没有终值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关
8.关于年金的特点,下列说法正确的有BD A.年金是一定时期内每期发生的收付款项B.年金是一定时期内每期等额发生的收付款项C.年金是一定时期内发生的收付款项D,年金是等额、定期的系列收支9,下列因素属于公司特有风险成因的是BD A.通货膨胀B.新产品开发失败C.经济衰退D.诉讼案败诉
10.按照资本资产定价模型,确定特定股票必要收益率所考虑的因素有ACDo A.无风险收益率B.公司股票的特有风险C.特定股票的B系数D.所有股票的年均收益率
11.年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项,下列各项中属于年金形式的是ABCD A.按照直线法计提的折旧B.等额分期付款C.融资租赁的租金D.养老金
12.下列公式正确的是ACDo A.风险收益率=风险价值系数义标准离差率B.风险收益率=风险价值系数又标准离差C.投资总收益率=无风险收益率+风险收益率D.投资总收益率=无风险收益率+风险价值系数X标准离差率
13.某项年金前三年没有流入,从第四年开始每年年末流入1000元共计4次,假设年利率为8%,则该递延年金现值的计算公式正确的是CD X P/A,8%,4X P/F,8%,4X[P/A,8%,8一P/A,8%,4]X[P/A,8%,7-P/A,8%,3]XF/A,8%,4X P/F,8%,
714.下列说法正确的是ACDo A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.复利终值系数和复利现值系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
三、判断题1,资本时间价值,是指一定量资本在不同时点上的价值量差额资本的时间价值来源于资本进入社会再生产过程后的价值增值通常情况下,它相当于没有风险的社会平均利润率,是利润平均化规律发生作用的结果义2•在期数一定的情况下,折现率越大,则年金现值系数越大义3,每半年付息一次的债券利息不是年金的形式义
4.人们在进行财务决策时,之所以选择低风险的方案,是因为低风险会带来高收益,而高风险的方案则往往收益偏低X
5.股票市价低于股票价值时,预期报酬率高于必要报酬率J
6.如果市场上短期国库券的利率为6%,通货膨胀率为2%,风险收益率为3%,则资本时间价值为4%oV
7.递延年金终值的大小与递延期是有关的,在其他条件相同的情况下,递延期越长,则递延年金的终值越大X
8.普通年金是指从第1期起,在一定时期内每期期初等额收付的系列款项普通年金有时也简称年金X
9.李先生希望在退休后每年还能获得8000元,以贴补家用,已知银行的存款利率为4%,那么李先生在退休时应该在银行存入200000元J
10.国库券是一种几乎没有风险的有价证券,其利率可以代表资本时间价值
10.X
11.系统性风险不能通过证券投资组合来消减J
12.一般说来,资本时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率X
13.对于多个投资方案而言,无论各方案的期望值是否相同.标准高差率最大的方案一定是风险最大的方案J
14.永续年金没有现值X
15.时间价值是推迟消费所增加的价值X
四、计算题
1.张先生准备购买一套新房,开发商提供了两种付款方案让张先生选择1A方案,从第4年年末开始支付,每年年末支付20万元,一共支付8年2B方案,按揭买房,每年年初支付15万元,一共支付10年假设银行利率为5%,请问张先生应该选择哪种方案答案A方案是递延年金的形式,A方案的现值=20X P/A,5%,8X P/F,5%,3=20X X=万元B方案是即付年金的方式,B方案现值=15X[P/A,5%,10-1+1]=15X+1=万元由于B方案的现值万元大于A方案的现值万元,所以张先生应该选择A方案
2.甲投资者准备长期投资证券,现在市场上有以下几种证券可供选择1A股票,上年发放的股利为2元,以后每年的股利按4%递增,目前股票的市价为207L o2B债券,面值为1000元,5年期,票面利率8队到期一次还本付息.目前价格为1050元,假设甲投资时离到期日还有两年3C股票,上年支付的股利是2元,预计未来2年股利将按每年16%递增,在此之后转为正常增长,增长率为10%,股票的市价为48元如果甲期望的最低报酬率为15%,请你帮他选择哪种证券可以投资小数点后保留两位答案A股票的内在价值=2X1+4%/15%-4%=元/股B债券的内在价值=1000+1000X8%X5X P/F,15%,2=1400X=元.C股票的内在价值计算如下预计第1年的股利=2X1+16%=元预计第2年的股利=乂1+16%=元第2年末普通股的内在价值=*1+10%/15%-10%=元C股票目前的内在价值=x P/F,15%,1+x P/F,15%,2+X P/F,15%,2=X+X+X=元/股由于A股票的内在价值小于当前的市价,所以不应该投资B债券的内在价值大于发行价格,可以投资C股票的内在价值大于市价,可以投资
3.某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择,有关资料如下市场销售情况概率甲项目的收益率乙项目的收益率很好20%30%一般16%10%很差12%-10%要求1计算甲乙两个项目的预期收益率、标准差和标准离差率;2比较甲、乙两个项目的风险,说明该公司应该选择哪个项目;3假设市场是均衡的,政府短期债券的收益率为4%,计算所选项目的风险价值系数b;答案1甲项目的预期收益率=20%义义义乙项目的预期收益率=30%X XX甲项目的标准差=720%-16%2x
0.3+16%-16%2x
0.4+12%-16%2x
0.3乙项目的标准差=730%-10%2x
0.3+10%-10%2x
0.4+-10%-10%2x
0.32由于乙项目的标准离差率大于甲项目,所以,乙项目的风险大于甲项目由于甲项目的预期收益率高于乙项目,即甲项目的预期收益率高并且风险低,所以,该公司应该选择甲项目3因为市场是均衡的,所以,必要收益率=预期收益率=16%由于必要收益率=无风险收益率+风险收益率=无风险收益率+风险价值系数b X标准离差率,而无风险收益率=政府短期债券的收益率=4肌所以16%=4%+bX
4.国库券的利息率为5%,市场证券组合的报酬率为13%,要求1计算市场风险报酬率;2当0夕值应为多少?答案:113%K1=RF+Bg—R/=5%+l.5x13%—5%=17%\Ci「A K『RF+仇RM—R尸=5%+
0.8X13%—5%=
11.4%X Oz不应当投资g=
0.9RM-RF13%-5%45•业集团准备对外投资,现有三家公司可供选择,分别为甲公司、乙公司和丙公司,这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示年预期收益万元市场状况概率甲公司乙公司丙公司良好405080一般2020-20较差5-5-30要求假定你是该企业集团的稳健型决策者,请依据风险与收益原理作出选择答案1计算三家公司的收益期望值2计算各公司收益期望值的标准离差3计算各公司收益期望值的标准离差率通过上述计算可知,作为稳健型的决策者,应选择甲公司进行投资
6.设甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁方式租给乙公司,共租5年,每半年末付租金
1.4万元,满5年后设备所有权归属于乙公司要求1如乙公司自行向银行借款购此设备,银行贷款利率为6%,试判断乙公司是租好还1249八一q甲==
0.
5412319.47…q7==081“乙
2447.
29.Q1q丙二£一=591是借款买好97]答案D14000X P/A,3%,10=
119422.80元125000元,故以租为好2甲租赁公司原始投资为125000+6448=131448元12000X[P/A,3%,n-1+1]=131448元・・・P/A,3%,n-1=
9.954查表得n-l=12期,n=13期,则甲应至少出租7年
7.某公司拟购置一处房产,房产提出两种付款方案⑴从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元;⑵从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元假设该公司的资金成本率即最低报酬率为10%,你认为该公司应选择哪个方案?[已知P/A,10%,9=
5.7590;;;答案1P=20X[P/A,10%,9+l]=20X5万元⑵P=25义P/A,10%,10XP/F,10%,4=25X6万元,所以该公司应选择第二方案第三章财务分析
一、单项选择题
1.企业B必须对其投资的安全性首先予以关注A.所有者B.债权人C.经营者D.国家2目前企业的流动比率为120%,假设此时企业赊购一批材料,则企业的流动比率将会B A.提高B.降低C.不变D.不能确定3关于已获利息倍数的说法错误的是Bo A.已获利息倍数不仅反映了获利能力而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度B.已获利息倍数等于税前利润与利息支出的比率C.已获利息倍数是衡量企业长期偿债能力的指标D.在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时,从稳健的角度出发应以本企业该指标最低的年度数据作为分析依据4•产权比率与权益乘数的关系是Do A,产权比率X权益乘数=1B.权益乘数=1/1-产权比率C.权益乘数=1+产权比率/产权比率D.权益乘数=1+产权比率
5.如果企业的经营杠杆系数为3,固定成本为5万元,利息费用为2万元,则企业的已获利息倍数为Oo D.无法计算
6.某企业2005年年初所有者权益总额为10000万元,年末所有者权益总额为15000元,本年没有影响所有者权益的客观因素,则企业的资本保值增值率为
9.B
7.不影响净资产收益率的指标包括Do A.总资产周转率B.主营业务净利率C.资产负债率D.流动比率
8.企业大量增加速动资产可能导致的结果是Bo A.减少资本的机会成本B.增加资本的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率
9.年初资产总额为100万元,年末资产总额为140万元,净利润为24万元,所得税9万元,利息支出为6万元,则总资产报酬率为Oo
10.列各项中不属于企业发展能力分析指标的是Ao A.资本积累率B.资本保值增值率C.总资产增长率D.三年资本平均增长率1L价企业短期偿债能力强弱最可信的指标是Do A.已获利息倍数B.速动比率C.流动比率D.现金流动负债比率
12.形净值债务率中的“有形净值”是指D A.有形资产总额B.所有者权益C.固定资产净值与流动资产之和D.所有者权益减去无形资产
13.某企业1996年初与年末所有者权益分别为250万元和300万元,则资本保值增值率为C o A.167%B.83%D.20%14,是企业盈利能力指标的核心,也是整个财务指标体系的核心指标是C A.销售利润率B.总资产报酬率C.股东权益利润率D.资本保值增值率
15.某企业期初存货为100万元,期末流动比率为2,速动比率为1,期末流动负债为100万元,本期销售为300万元则本期存货周转率为A次A.3B.C.D.416•列指标中,反映企业盈利能力的指标不包括DA.销售毛利率B.净值报酬率C.成本利润率D.产权比率
17.企业的资产负债率为60%,其权益乘数为AB.C
二、多项选择题
1.AD是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比,确定其增减变动的方向、数额和幅度,以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法A.趋势分析法B.比率分析法C.因素分析法D.水平分析法
2.在计算速动资产时需要在流动资产中减掉ACDo A.存货B.应付账款C.待摊费用D.待处理流动资产损失
3.下列说法正确的是ABDo A.产权比率也称资本负债率B.产权比率侧重于揭示自有资本对偿债风险的承受能力C.资产负债率侧重于揭示财务结构的稳健程度D.资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度
4.应收账款周转率高说明(ABD)oA.收账迅速B.短期偿债能力强C.收账费用增加D.坏账损失减少
5.反映企业盈利能力的指标包括(ABD)oA.盈余现金保障倍数B.资本保值增值率C.资本积累率D.每股收益
6.收益的计算公式中正确的是(BC)A.每股收益=净资产收益率义权益乘数又平均每股净资产B.每股收益=总资产净利率X权益乘数X平均每股净资产C.每股收益=主营业务净利率X总资产周转率X权益乘数X平均每股净资产D.每股收益=总资产净利率X平均每股净资产
7.各项中,可能会影响流动比率的业务是(BCD)oA.用现金购买短期债券B.用现金购买固定资产C.用存货进行对外长期投资D.从银行取得长期借款
8.分析的方法主要有(ABCD)A.趋势分析法B.比率分析法C.差额分析法D.因素分析法
9.企业速动比率很小,下列结论成立的是(CD)A.企业流动资产占用过多B.企业短期偿债能力很强C.企业短期偿债风险很大D.企业资产短期变现能力较差
10.下属于比率分析法中的比率指标主要有(ACD)A.构成比率B.环比动态比率C.效率比率D.相关比率
三、判断题
1.一般而言,利息保障倍数越大,表明企业可以偿还债务的可能性也越大(J)
2.流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债(X)3,速动比率较流动比率更能反映流动负债偿还的安全性,如果速动比率较低,则企业的流动负债到期绝对不能偿还(义)
4.现金流动负债比率等于现金比流动负债(X)
5.盈余现金保障倍数从动态的角度对企业的收益质量进行评价,真实的反映了企业盈余的质量,是反映企业盈利状况的主要指标(X)
6.市盈率越高说明投资者对企业的发展前景越看好,投资者更愿意以较高的价格购买公司股票(V)
7.在其他条件不变的情况下,权益乘数越大,企业的负债程度越高,能给企业带来更多财务杠杆利益,同时也增加了企业的财务风险(J)
8.某公司今年与上年相比,主营业务收入净额增长10%,净利润增长8肌资产总额增加12%,负债总额增加9%可以判断,该公司净资产收益率比上年下降了(J)
9.计算应收账款周转率时,公式中的应收账款包括“应收账款”和“应收票据”等全部赊销款,是未扣除坏账准备的总额(J)
10.在总资产报酬率不变的情况下,资产负债率越低;自有资金利润率越高(义)
11.益乘数的高低取决于企业的资金结构,负债比率越高,权益乘数越低财务风险越大(义)
12.现金比率的提高不仅增加资产的流动性,也会使机会成本增加(J)
13.权比率反映企业投资者权益对债权人权益的保障程度,该比率越高,表明企业的长期偿债能力越强(X)
四、计算题。