净现值计算案例

净现值计算案例文档编制序号[KKIDT-LLE0828-LLETD298-POI08]净现值计算公式与案例

一、计算公式为NPV其中NPV—一净现值；NCFt——第t年的净现金流量；N——项目预计使用年限；K-一贴现率预期报酬率或资本成本；1/1+Kt——现值系数；C——初始投资额判据:当NPV0时，说明投资项目有盈利能力可以接受该项目当NPVVO时，项目没有盈利能力或盈利能力差，应拒绝该项目如果有多个备选方案时，应选择当NPV0且值最大的方案例:仍然根据计算投资回收期的例题的资料，假定贴现率为10%分别计算甲方案和乙方案的净现值解根据公式，先计算现值系数，结果见表4-3并列表计算甲、乙方案的净现值，见表4-5o现值系数计算表0o很明显，该项目应选择甲方案，放弃乙方案请注意在现实经济生活中，有的投资项目往往无法准确计量其财务效益而企业又必须进行，如环境污染控制、安全保护措施、员工教育设施等项目的实施，可能无法得到正的净现值，这种情况下，企业可选择负值较小的方案净现值法有下列优点:第一，考虑了货币时间价值，能够反映投资方案的净收益额第二，考虑了风险，因为贴现率由企业根据一定风险确定期望收益率或资金成本率确定净现值法的缺点是第一，贴现率的确定比较困难由于影响贴现率的因素很多，而这些因素的变化趋势通常难以准确预测，使贴现率的确定产生困难第二，净现值法说明了未来的盈亏数，但并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际收益率这样，容易出现决策趋向于投资大、收益大的方案，而忽视了收益总额虽小，但投资效益更好的方案年度各年的NCF1现值系数21/1+Kt现值3=1x2甲乙甲乙135004000332350038002333500350022435002380215350052002未来报酬总现值1314减:初始投资1215；多里值NPV1。