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2023注册会计师《财务本钱治理》考试真题及答案
01.目标资本构造是使加权平均资本本钱最低的资本构造假设其他条件不变,该资本构造也是A.使每股收益最高的资本构造B.使股东财宝最大的资本构造C.使股票价格最高的资本构造D.使利润最大化的资本构造【参考答案】B【答案解析】公司的最正确资本构造应当是使公司的总价值最高,而不愿定是每股收益最大的资本构造同时,在该资本构造下,公司的加权平均资本本钱也是最低的假设股东投资资本和债务价值不变,公司价值最大化与增加股东财宝具有一样的意义
2、某公司明销售收入为50万边际奉献率为30%该公司仅有K、W两部门,其中K部门变动本钱为30万元边际奉献率为25%以下各项中错误的选项是AK部门的变动本钱率为70%B.K部门的边际奉献为10万元C.W部门]的边际奉献率为50%D.W部门的销售收入为10万元【参考答案】A【答案解析】变动本钱率+边际奉献率=1所以K部门的变动本钱率=1-25%=75%选项A不正确K部门销售收入=30/75%=40(万元),则K部门边际奉献=40x25%=10(万元),选项B正确W部门]销售收入=50-40=10(万元),选项D正确该公司边际贡
6、以下质量本钱中,发生在产品交付顾客之前的有A.鉴定本钱B.内部失败本钱C.外部失败本钱D.预防本钱【参考答案】AB【答案解析】鉴定本钱和内部失败本钱发生在产品未到达顾客之前,选项AB正确;外部失败本钱发生在产品被消费者承受之后,选项C错误;预防本钱发生在产品生产之前选项D错误
7、为确保债券平价发行,假设其他条件不变,以下各项可导致票面利率降低的有A.附转换条款B.附赎回条款C.附回售条款D.附认股权证【参考答案】AD【答案解析】为确保债券平价发行,假设其他条件不变,公司可以附转换条款发行可转换债券,或者附认股权证发行附认股权证债券,从而导致票面利率降低赎回条款和回收条款是可转换债券的主要条款
8、甲公司承受本钱分析模式确定最正确现金持有量,以下说法中,正确的有A.现金时机本钱和短缺本钱相等时的现金持有量是最正确现金持有量B.现金时机本钱最小时的现金持有量是最正确现金持有量C.现金时机本钱、治理本钱和短缺本钱之和最小时的现金持有星是最正确现金持有量D.现金时机本钱和治理本钱相等时的现金持有星是最正确现金持有量【参考答案】AC【答案解析】在本钱分析模式下,时机本钱、治理本钱和短缺本钱之和最小的现金持有量,就是最正确现金持有量,由于治理本钱是固定本钱,在-定范围内不变,也就是现金时机本钱和短缺本钱相等时的现金持有量是最正确现金持有量
9、甲公司承受作业本钱法,以下选项中属于生产维持级作业库的有A.机器加工B行政治理C.半成品检验D.工厂安保【参考答案】BD【答案解析】生产维持级作业,是指效劳于整个工厂的作业,例如工厂保安、修理、行政治理、保险、财产税等它们是为了维护生产力气而进展的作业,不依靠于产品的数量、批次和种类
10、编制直接人工预算时,影响直接人工总本钱的因素有A.估量直接人工工资率B.估量车间关心人员工资C.估量单位产品直接人工工时D.估量产量【参考答案】ACD【答案解析】直接人工预算是以生产预算为根底编制的其生要内容有估量产量、单位产品工时、人工总工时、每小时人工本钱和人工总本钱
11、甲公司2023年6月30日资产负债表显示总资产10亿元,全部者权益6亿元,总资产1亿股,当日甲公司股票收盘价为每股25元,以下关于当日甲公司股权价值的说法中,正确的有A.清算价值是6亿元B.持续经营价值是10亿元C现时市场价鳏25亿元D.会计价值是6亿元【参考答案】CD【答案解析】现时市场价值是股票市价乘以股数得到的,所以此题中现时市场价值二25x1=25(亿元),选项C正确会计价值是指资产、负债和全部者权益的账面价值,此题中会计价值二6亿元选项D正确持续经营价值是营业所产生的将来现金流星的现值,清算价值是停顿经营出售资产产生的现金流,此题中没有给出相应的数据,所以无法计算持续经营价值和清算价值
12、以下关于经济增加值的说法中,正确的有A.经济增加值为正说明经营者为股东制造了价值B.计算经济增加值使用的资本本钱应随资本市场变化而调整计C.经济增加值是税后净营业利润扣除全部投入资本的本钱后的剩余收益D.经济增加值便于不同规模公司之间的业绩比较【参考答案】ABC【答案解析】经济增加值为正,说明经营者在为企业制造价值;经济增加值为负,说明经营者在损毁企业价值,因此选项A正确;由于经济增加值与公司的实际资本本钱相联系,因此是基于资本市场的计算方法,资本市场上权益本钱和债务本钱变动时,公司要随之调整加权平均资本本钱,因此选项B正确;经济增加值指从税后净营业利润扣除全部投入资本的本钱后的剩余收益,因此选项C正确;由于经济增加值是确定数指标,不便于比较不同规模公司的业绩,因此选项D错误三.计算分析题(每题8分,共5题,共40分)
1、甲公司下属乙部门生产A产品,全年生产能量为120230机器工时,单位产品标准工时为120小时2023年实际产量为11000件,实际耗用机器工时1331000小时2023年标准本钱资料如下Q)直接材料标准消耗10千克/件,标准价格22元/干克
(2)变动制造费用预算额为3600000元2023年完全本钱法下的实际本钱资料如下Q)直接材料实际耗用121000千克,实际价格24元/千克;
(2)变动制造费用实际额为4126100元
(3)固定制造费用实际额为2528900元该部门作为本钱中心,始终承受标准本钱法把握和考核业绩,最近,任部]经理提出,按完全本钱法下的标准本钱考核业绩不合理,建议公司调整组织构造,将销售部门和生产部门合并为事业部,承受部门可控边际奉献考核经理业绩目前,该产品年销售10000件,每件售价1000元经分析,40%的固定制造费用为部门可控本钱60%的固定制造费用为部门不行控本钱要求⑴计算A产品的单位标准本钱和单位实际本钱⑵分别计算A产品总产品的直接材料的价格差异金额数量差异、变动制造费用的价格差异和数量差异,用三因素分析法计算固定制造费用的消耗差异、闲置能量差异和效率差异,并指出各项差异是有利差异还是不利差异⑶计算乙部门实际的部]可控边际奉献【参考答案】⑴变动制造费用标注安排率=3600000/120230=3(元/小时)固定制造费用标准安排率=2160000/12023=
1.8(元/小时)单位标准本钱=22x10+3x120+
1.8x120=796(元)单位实际本钱=(121000/11000)x24+(4126100+2528900)/11000=869(元)
(2)直接材料价格差异=121000x(24-22)=242023(元)(不利差异)直接材料数量差异=(121000-11000x10)x22=242023(元)(不利差异)变动制造费用价格差异(消耗差异)=4126100-1331000x3=133100(元)(不利差异)变动制造费用数量差异(效率差异)=(1331000-11000x120)x3=33000(元)(不利差异)固定制造费用消耗差异=2528900-2160000=368900(元)(不利差异)固定制造费用闲置能量差异二1202300-1331000x
1.8=-235800元有利差异固定制造费用效率差异二1331000-11000x20x
1.8=19800元不利差异⑶乙部门实际的部门可控边际奉献=10000x1000-121000x24-4126100-2528900x40%=1958340元
2、甲汽车租赁公司拟购置一批车用于出租现有两种投资方案,相关信息如下方案一购置中档轿车100辆,每辆车价格10万元,另需支付车辆价格10%的购置相关税费每年平均出租300天,日均租金150元/辆车辆可使用年限8年,8年后变现价值为0o前5年每年维护费2023元/辆,后3年每年维护费3000元/辆车辆使用期间每年保险费3500元/辆,其他税费500元/辆每年增加付现固定运营本钱
20.5万元方案二购置大型客车20辆,每辆车价格50万元,另需支付车辆价格10%的购置相关税费每年平均出租250天,日租金840元/辆车辆可使用年限10年,10年后变现价值为0前6年每年维护费5000元/辆,后4年每年维护费10000元/辆,每年保险费30000元/辆,其他税费5000元/辆每年增加付现固定运营本钱10万元依据税法相关规定,车辆购置相关税费计入车辆原值,承受直线法计提折日,无残值等风险投资必要酬劳率12%企业所得税税率25%假设购车相关支动身生在期初,每年现金流入流出均发生在年未要求1分别估量两个方案的现金流量2分别计算两个方案的净现值⑶分别计算两个方案净现值的等额年金⑷假设两个方案都可以无限重置,且是互斥工程,用等额年金法推断甲公司应承受哪个投资方案参考答案1方案一年折旧额=Q0X100+10X100X10%/8=
137.5万元NCFO=-10xl00+10xl00xl0%=-1100万元NCFl-5=150x300xl00xl-25%/10000-
0.2+
0.35+
0.05xl00xl-25%-
20.
5、1-25%+
137.
5、25%=
311.5万元NCF6-8=150x300xl00xl-25%/10000-
0.3+
0.35+
0.05xl00xl-25%-
20.
5、1-25%+
137.
5、25%=304万元方案二年折I曰额=20x50+20x50xl0%/10=110万元NCFO=-50x20+50x20xl0%=-1100万元NCFl-6=840x250x20xl-25%/10000-
0.5+3+
0.5x20xl-25%-10xl-25%+110x25%=275万元NCF7-10=840x250x20xl-25%/10000-l+3+
0.5x20xl-25%-10xl-25%+110x25%=
267.5万元2方案一的净现值=3U.5xP/A12%5+304xP/A12%3xP/F12%5-1100=
311.5x
3.6048+304x
2.4018x
0.5674-1100=
437.18757L方案二的净现值=275xP/A12%6+
267.5xPA12%4xPF12%6-1100=275x
4.1114+
267.5x
3.0373x
0.5066-1100=
442.24万元3方案一净现值的等额年金=
437.18/P/A12%8=
437.18/
4.9676=
88.0175元永续净现值=
88.01/12%=
73.42万元方案二净现值的等额年金=
672.07/P/A12%10=
442.24x
5.6502=
78.27万元永续净现值=
78.27/12%=
652.25万元4方案一的净现值的等额年金或永续净现值高于方案二,所以应中选择方案一
3、甲公司是一家制造业企业,产品市场需求旺盛,为增加产能,拟于2023年末添置一台设备,该设备无需安装,估量购置本钱300万元,依据税法相关规定,该设备依据直线法计提折旧,折旧年限3年净残值率为5%公司现需确定该设备的经济寿命,相关资料如下甲公司加权平均资本本钱为10%企业所得税率25%,假设运行本钱均发生在年末要求⑴在考虑货币时间价值的情,兄下,分别计算设备更年限为1年、2年、3年的平均年本钱2依据要求1计算的平均年本钱确定该设备的经济寿命【参考答案】年折旧=300x1-5%/3=95万元年折旧抵税额=95x25%=
23.75万元第1年末残值变现损失抵税额=300-95-200x25%=
1.25万元第2年末残值变现损失抵税额=300-95x2-110x25%=0万元第3年末残值变现收益纳税额=40/300x5%x25%=
6.25万元更年限为1年的平均年本钱=[300-200+
1.25xP/F10%l+90xl-25%xPF10%1-
23.75xP/F10%1]/P/A10%1=[300-200+125x
0.9091+90xl-25%x
0.9091-95x25%x
0.9091]/
0.9091=
172.5万元更年限为2年的平均年本钱=[300-110xPF10%2+90xl-25%xP/F10%l+100Xxl-25%xP/F10%2-
23.75xPA10%2]/P/A10%2=300-110x
0.8264+
67.5x
0.9091+75x
0.8264-
23.75x
1.7355/
1.7355=
167.8万元更年限为3年的平均年本钱=1300-40-
6.25xP/F10%3+90X1-25%xP/F10%l+100Xl-25%P/F10%2+150x1-25%xP/F10%3-
23.75xP/A10%3]/P/A10%3=300-
33.75x
0.7513+
67.5x
0.9091+75x
0.8264+
112.5x
0.7513-
23.75x24869/
2.4869=
170.27万元2更年限为2年的平均年本钱最低,因此该设备的经济寿命为2年
4、甲公司是一家高科技上市公司,流通在外一般股加权平均股数2023万股,2023年净利润为5000万元,为回馈投资者,甲公司童事会正在争论相关安排方案,资料如下方案一每10股发放现金股利6元;方案二:每10股发放股票股利10股估量股权登记日2023年10月20日现金红利到账日2023年10月21日校除权除息日2023年10月21日增无限售条件流通股份上市日2023年10月22日要求Q假设使用方案一,计算甲公司每股收益、每股股利,假设通过股票回购将等额现金支付给股东,回购价格每股30元,设计股票回股方案,并简述现金股利与股票回购的异同2假设承受方案二,计算发放股票股利后甲公司每股股益,每股除权参考价假设通过股票分割方式到达同样的每股收益稀释效果,设计股票分割方案,并简述股票股利与股票分割的异同【参考答案】1每月殳收益=5000/2023=
2.5元/月殳每股股利=6/10=
0.6元回购的月殳数=2023x
0.6/30=40万股现金股利与股票回购的异同一样点渚口可以使股东获得现金不同点1发放现金股利不会减少一般股股数,股票回购会减少一般股股股数2发放现金股利,股东要交纳股利收益税;而股票回购后股东需要交纳资本利得税2每月殳收益=5000/2023+2023x10/10=
1.25元/月殳每股除权参考价=30/1+10/10=15元/股股票分割方案是1股分割成2股股票股利和股票分割的异同一样点:都不会导致公司的资产或负债发生变化,都可以增加一般股股数,在盈利总额和市盈率不变的状况下,都可以降低每股收益和每股市价,但公司价值不变,股东权益总额和每位股东持有股票的市场价值不变不同点:股票股利属于股利方式,股票分割不属于股利方式;发放股票股利之后,股东权益内部构造会发生变化,每股股票面值不变;股票分割之后,股东权益内部构造不会发生变化,每股股票面值降低
5、甲公司是一家能源类上市公司,当年取得的利润在下年安排,2023年公司净利润为10000元,2023年安排现金股利3000万元估量2023年净利润为12023元,2023年只投资一个页目,总投资额为8000万元要求⑴假设甲公司承受固定股利政策,计算2023年净利润的股^支付率2假设甲公司承受固定股利支付率政策,计算2023年净利润的股利支付率⑶假设甲公司承受剩余股利政策,目标资本构造是负债:权益2:3计算2023年净利润的股利支付率4假设甲公司承受低正常股利加额外股利政策,低正常股利为2023万元,额外股利为2023年净利润扣除低正常股利后余额的16%计算2023年净利润的股利支付率⑸比较上述股利政策的优点和缺点【参考答案】Q由于承受固定股利政策,则2023年支付的现金月琳I」为3000万元2023年月捌支付率=3000/12023x100%=25%⑵2023年股^支付率=2023年股利支付率=3000/10000x100%=30%3投资需要的权益资金=8000x3/5=4800万元月殳利支付率=Q2023-4800/12023x100%=60%4额夕卜月殳利二12023-2023xl6%=1600月殳利支付率=2023+1600/12023x100%=30%⑸
①剩余股利政策优点:保持抱负的资本构造,加权平均资本本钱最低缺点:受到当年盈利水平和将来投资规模影响,每年股利发放额不稳定
②固定股利政策优点:稳定的股利向市场传通着公司正第进展的信息,有利于树立公司良好形象,增加投资者对公司的信念,稳定股票的价格;稳定的股利有利于投资者安排股利收入和支出;股票市场受到多种因素影响,其中包括股东的心理状态和其他要求,稳定的股利可能要比降低股利或降低股利增长率对稳定股价更为有利缺点股利的支付与盈余脱节,可能造成公司资金短缺;不能像剩余股利政那样保持较低的资本本钱
③固定股利支付率政策优点:使股利与公司盈余严密结合,以表达多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则缺点:各年的股利变动较大,极易造成公司不稳定的感觉,对稳定股票价格不利献总额=50x30%=15(万元),W部门]边际奉献=1570=5(万元),W部门边际奉献率=5/10=50%选项C正确
3、甲公司股票每股市价10元,以配股价格每股8元向全体股东每股10股配售10股拥有甲80%股权的投资者行使了配股权,乙持有甲1000股沫行使配股权酒已股除权使乙的财宝A.增力口220元B.削减890元C.削减1000元D不发生变化【参考答案】B【答案解析】股份变动比例为
0.8配股后每股价格=(10+
0.8x8)/(1+
0.8)=
9.11(元),股东配股后乙拥有的股票价值=
9.11x1000=9110(元),股东财宝损失二1000x10-9110=890(元)
4、电信运营商推出手机10元保号,可免费接听和接收短信,主叫国内通话每分钟
0.2元套餐业务,假设选用该套餐,则消费者每月手机费属于A.半变动本钱B.固定本钱C阶梯式本钱D.延期变动本钱【参考答案】A【答案解析】半变动本钱,是指在初始本钱的根底上随业务量正比例增长的本钱这类本钱通常有・.一个初始本钱,一般不随业务量变动而变动,相当于固定本钱;在这个根底上;本钱总额随业务星变化呈正比例变化,又相当于变动本钱这两局部混合在一起,构成半变动本钱
5、甲工厂生产联产品X和Y9月产量分别为690与1000件,分别点前发生联合本钱4万元,分别点后分别发生深加工本钱1万元和
1.8万元,X、Y的最终销售总价分别为97万元和
145.8万元,依据可变现净值X、Y总加工本钱分别是
④低正常加额外股利政策优点:具有较大灵敏性,有利于股东增加对公司的信念有利于股票价格稳定;可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入,从而吸引住这局部股东〔责任编辑〕
四、综合题(此题共15分涉及计算的,要求列出计算步骤,否则不得分,除非题目特别说明不需要列出计算过程)甲公司是一家制造业上市公司,目前公司股票每股38元估量股价将来增长率7%;长期借款合同中保护性条款商定甲公司长期资本负债率不行高于50%、利息保障倍数不行低于5倍为占据市场并优化资本构造,公司拟于,2023年未发行可转换债券筹资20230万元为确定筹资方案是否可行收集资料如下资料一甲公司2023年估量财务报表主要数据午仅:兀甲公司2023年财务费用均为利息费用,资本化利息250万元资料二:筹资方案甲公司拟平价发行可转换债券,面值1000元,票面利率6%期限10年,每年末付息一次,到期还本每份债券可转换20股一般股,不行赎回期5年5年后赎回价格1030元此后每年递减6元不考虑发行本钱等其他费用资料三:甲公司尚无上市债券也找不到适宜的可比公司,评级机构评定甲公司的信用级别为AA级目前上市交易的AA级公司债券及与之到期日相近的政府债券信息如下中公司股祟日刖系致L/5巾物因应面价5%企业所得不兄不兄举/5%假及公司所寿集资金全部用于购置资产,资本构造以长期资本账面价值计算权重资料四假设甲公司按筹资方案发债,估量2023年营业收入比2023年增长25%财务费用在2023年财务费用根底上增加发债券利息,资本化利息保持不变,企业应纳税所得额为利润总额,营业净利率保持2023年水平不变,担忧排现金股利要求.依据资料一,计算筹资前长期资本负债率、利息保障倍数.依据资料二,计算发行可转换债券的资本本钱.为推断筹资方案是否可行,依据资料三,利用风险调整法,计算甲公司税前债务资本本钱;假设无风险利率参考10年期政府债券到期收益率,计算筹资后股权资本本钱.为推断是否符合借款合同中保护性条款的要求,依据资料四计算筹资方案执行后2023年末长期资本负债率、利息保障倍数.基于上述结果推断筹资方案是否可行,并简要说明理由[参考答案]L长期资本负彳责率=20230/20230+60000xl00%=25%利息保障倍数=7500+2500+1000/1000+250=
8.
82、第5年末转换价值=38xl+7%人5x20=
1065.94元假设可转换债券的税前资本本钱为,则试为1000=1000x6%xP/Ai5+
1065.94xP/Fi5当i=6%时1000x6%xP/Ai5+
1065.94xP/Fi5=60x
4.2124+
1065.94x
0.7473=
1049.32当i=8%时,1000x6%xP/Azi/5+
1065.94xP/F/iz5=60x
3.9927+
1065.94x
0.6806=
965.04歹I」式为i-6%/8%-6%=Q000-
1049.32/
965.04-
1049.32i=1000-
1049.32/
965.04-
1049.32x8%-6%+6%可转换债券的资本本钱=
7.17%xQ-25%=
5.38%
3.甲公司税前债务资本成本=
5.69%-
4.42%+
6.64%-
5.15%+
7.84%-
5.96%/3+
5.96%=
7.5%股权资本本钱=
5.96%+
1.25x5%=
12.21%
4.2023年股东权益增力口额=7500xl+25%=9375万元2023年末长期资本负债率=20230+20230/60000+20230+20230+9375xl00%=
36.57%2023年息税前利润=7500xQ+25%/Q-25%+1000+20230x6%=14700万元利息保障倍数=14700/Q000+20230x6%+250=
65.不行行虽然长期资本负债率和利息保障倍数到达了要求,但可转换债券的税前资本本钱低于税前债务资本本钱,没有投资人情愿购置可转换债券,所以该筹资方案不行行编辑推举2023年注册会计师考试真题及答案〔考后公布〕19年注册会计师零根底推举课程签协议历年注册会计师专业阶段考试真题汇总〔责任编辑〕A.
1.2万和
2.8万B.
1.6万和
2.4万C.
2.2万和
4.6万D.
2.6万和
4.2万【参考答案】D【答案解析】X产品的可变现净值=97-仁96(万元),Y产品的可变现净值=
145.8-
1.8=144(元),X产品应安排的总本钱=96/(96+144)x4=
1.6(万元),Y产品应安排的总本钱二144/(96+144)x4=
2.4(万元)所以X产品的总加工本钱=
1.6+1=2・6(万元),Y产品的总加工本钱=
2.4+
1.8=
4.2(万元)
6、甲是一家汽车制造企业,每年需要M零部件20230个,可以自制或外购,自制时直接材料费用为400元/个,直接人工费用为100元/个,变动制造费用为200元/个,固定制造费用为150元/个,甲公司有足够的生产力气,如不自制设备出租可获得年租金40万元甲选择外购的条件是单价小于元A.680B.720C.830D.870【参考答案】B【答案解析】企业有足够的生产力气,并且存在时机本钱,则企业自制的单位变动本钱=400+100+200+400000/20230=720(元)甲、
7、乙公司已进入稳定增长状态〃股票信息如下甲乙最近一期每股股利
0.75元
0.55元股利稳定增长率6%8%股票价格15元18元甲乙最近一期每股股利
0.75元
0.55元股利稳定增长率6%8%股票价格15元18元以下关于甲、乙股票投资的说法中,正确的选项是A.甲、乙股票股利收益率一样B.甲、乙股票股价增长率一样C.甲、乙股票资本利得收益率一样D.甲、乙股票期望酬劳率一样【参考答案】D【答案解析】依据固定增长股利模型,可以得到R=D1/P0+g=股利收益率+股利增长率由于股利的增长速度也就是股价的增长速度,因此,g可以解释为股价增长率或资本利得收益率,所以甲、-乙股票的股价增长率和资本利得收益率不一样,选项BC错误甲股票的股利收益率二
0.75x1+6%/15=
5.3%乙股票的股利收益率=
0.55x1+8%/18=
3.3%选项A错误甲股票的期望酬劳率=
5.3%+6%
41.3%乙股票的期望酬劳率=3・3%+8%=
1.3%选项D正确
8、目标资本构造是使加权平均资本本钱最低的资本构造假设其他条件不变,该资本构造也是A.使每股收益最高的资本构造B.使股东财宝最大的资本构造C.使股票价格最高的资本构造D.使利润最大的资本构造【参考答案】B【答案解析】公司的最正确资本构造应当是使公司的总价值最高,而不愿定是每股收益最大的资本构造同时在该资本构造下,公司的加权平均资本本钱也是最低的假设股东投资资本和债务价值不变,公司价值最大化与增加股东财宝具有一样的意义
9、假设其他条件不变,以下影响期权价值的各项因素中,会引起期权价值同向变动的是A.执行价格B.无风险利率C.标的股票市价D.标的股票股价波动率【参考答案】D【答案解析】不管是欧式期权还是美式期权,不管是看涨期权还是看跌期权股价波动率越大,都会使期权价值上升执行价格上升,会使看涨期权价值下降无风险利率以及标的股票市价上升,都会使看跌期权价值下降
10、甲公司处于可持续增长状态2023年初总资产为1000万元,总负债为200万元估量2023年净利润为100万元,股利支付率为20%甲公司2023年可持续增长率为A.
2.5%B.8%C.10%D.
11.1%【参考答案】C【答案解析】甲公司目前处于可持续增长状态,因此可以依据期初股东权益计算可持续增长率期初股东权益二1000-200=800(万元),可持续增长率二100乂(1-20%)/800=10%o
11、甲公司是一家啤酒生产企业,淡季占用300万元货币资金、200万元应收账款、500万元存货、1000万元固定资产以及200万元无形资产(除此以外无其他资产)旺季需额外增加300万元季节性存货经营性流淌负债、长期负债和股东权益总额始终保持在2023万元,其余靠短期借款供给资金甲公司的营运资本筹资策略是A.保守型策略B.适中型策略C.激进型策略D.无法确定【参考答案】C【答案解析】甲公司生产经营淡季的易变现率=2023-1000-200/300+200+500=80%1为激进型筹资策略p=““
12、甲公司有X、丫两个工程组,分别承接不同的工程类型X工程组的资本本钱为10%Y工程组的资本本钱为14%甲公司资本本钱为12%以下工程中,甲公司可以承受的是A.酬劳率为9%的X类工程,B.酬劳率为11%的X类工程C.酬劳率为12%的Y类工程D.酬劳率为13%的丫类工程【参考答案】B【答案解析】工程的资本本钱与公司的资本本钱不同是由于工程的风险与公司整体风险不同,因此不能用公司资本本钱作为评价工程是否承受的标准,而应当用工程的资本本钱,只有选项B的酬劳率是大于该工程的资本本钱的,因此选项B是答案
13、甲商场进展分期付款销售,某款手机可在半年内分6期付款,每期期初付款600元假设年利率为12%如购置时一次性付清,则付款金额最接近元A.2912B.3437C.3471D.3512【参考答案】D【答案解析】每期期初付款,则此题为预付年金半年内分6期付款,则每期为一一个月,期利率为12%/12=1%则付款金额现值=600xP/A1%6x1+1%=600x
5.7955x1+1%=
3512.07元
14、电信运营商推出〃手机29元不限流量,可免费通话1000分钟超出局部主叫国内通话每分钟
0.1元〃套餐选用A.固定本钱B.阶糖武本钱C.延期变动本钱D.半变动本钱【参考答案】C【答案解析】延期变动本钱,是指在确定业务星范围内总额保持稳定,超出特定业务星则开头随业务量比例增长的本钱延期变动本钱在某一业务星以下表现为固定本钱,超过这一业务星则成为变动本钱
15、甲公司在生产经营淡季占用200万元货币资金、300万元应收账款、500万元存货、900万元固定资产以及100万元无形资产除此以外无其他资产》在生产经营顶峰期会额外增加400万元季节性存货经营性流淌负债、长期负债和股东权益总额始终保持在2023万元其余靠短期借款供给资金甲公司的营运资本筹资策略是A.适中型策略B.激进型策略C.无法确定D.保守型策略【参考答案】A【答案解析】甲公司生产经营淡季的易变现率二2023-9007100/200+300+500=1为适中型筹资策略二.多项选择题每题2分,共12题,共24分L甲投资者同时买进一只股票的看张期权和看跌期权,该投资策略适合的情形有A.估量标的股票市场价值将小幅下跌B.估量标的股票市场价值将大幅上涨C.估量标的股票市场价值将大幅下跌D.估量标的股票市场价值将小幅上涨【参考答案】BC【答案解析】多头对敲是指同时买进一只股票的看张期权和看跌期权,它们的执行价格、到期日都一样多头对敲策略对于估量市场价格将发生猛烈变动,但是不知道上升还是降低的投资者格外有用
2、优先股股东比一般股股东的优先权表达在A.优先取得剩余财产B.优先出席股东大会C.公司重大决策的优先表决权D.优先获得股息【参考答案】AD【答案解析】相对一般股而言,优先股有如下特别性
(1)优先安排利润;
(2)优先安排剩余财产
(3)表决权限制除规定情形外,优先股股东不出席股东大会会议,所持股份没有表决权甲公司拟投资一个采矿工程,经营期限10年,资本本钱14%假设该工程的初始现金流量发生在期初,营业
3、现金流星均发生在投产后期末该工程现值指数大于lo以下关于该工程的说法中,正确的有A.净现值大于0B.折现回收期大于10年C.会计酬劳率大于14%D.内含酬劳率大于14%【参考答案】AD【答案解析】该工程现值指数大于1说明工程的净现值大于0工程可行,因此内含酬劳率大于资本本钱14%折现回收期小于经营期限10年依据题目,无法推断会计酬劳率和资本本钱的关系
4、甲投资组合由证券X和证券Y组成,X占40%Y占60%以下说法中C.正确的有A.甲的期望酬劳率二X的期望酬劳率x40%+Y的期望酬劳率x60%B.甲期望酬劳率的标准差二X期望酬劳率的标准差x40%+Y期望酬劳率的标准差x60%C.甲期望酬劳率的变异系数二X期望酬劳率的变异系数x40%+Y期望酬劳率的变异系数x60%D.甲的系数无X的B系数x40%十Y的系数x60%【参考答案】AD【答案解析】投资组合理论认为,假设千种证券组成的投资组合,其收益是这些证券收益的加权平均数,但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险,投资组合能降低风险,因此选项A正确,选项B错误;变异系数是标准差与均值的比,因此选项C错误;投资组合的系数等于被组合各证券系数值的加权平均数,因此选项D正确
5、以下关于有企业所得税状况下的MM理论的说法中,正确的有A.高杠杆企业的债务资本本钱大于低杠杆企业的债务资本本钱B.高杠杆企业的权益资本本钱大于低杠杆企业的权益资本本钱C.高杠杆企业的加权平均资本本钱大于低杠杆企业的加权平均资本本钱D.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值【参考答案】BD【答案解析】在考虑所得税的条件Fo有负债企业的债务资本本钱不变,权益资本本钱随着债务筹资比例的增加而增加,加权平均资本本钱随着债务筹资比例的增加而降低,因此选项A错误、选项B正确、选项C错误在有税MM理论下,有负债企业的价值等于具有一样风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值,说明随着企业负债比例的提高,企业价值也随之提高,因此选项D正确年份运行成本年末殳现价值20193002020902002021100110202215040资产负债表项目2019年末资产总计85000流动负债5000长期借款2000060000负债和股东权益总计85000利润表项目2019年度营业收入187500财务费用1000利润总额10000所得税费用2500净利润7500公司债券政府债券发行公司到期日到期收益率到期日到期蝙率乙2022年11月30口
5.G9%2022年12月10□442%丙2025年1月1日
6.64%2024年11月15口
5.15%T2029年11月30日
7.84%2029年12月10B596%。