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2005年10月江苏省高等教育自学考试27092财务管理学
一、单项选择题(每小题1分,共24分在下列每小题四个备选答案中选出一个正确答案.并将其字母标号填入题干的括号内)
1.企业财务关系中最为重要的关系是()A.股东和经营者之间的关系B.股东和债权人之间的关系C.股东、经营者、债权人之间的关系D.企业与社会管理者的政府有关部门、.财务分析的一般目的不包括()A.财务风险分析C.评价企业的资产管理水平.下列关于市盈率的说法中,不正确的是(A.债务比重大的公司市盈率较低C.市盈率很低则投资风险小B.评价企业的偿债能力D.评价企业的发展趋势)B.市盈率很高则投资风险大D.预期发生通货膨胀时市盈率会普遍下降.某投资方案贴现率为16%时净现值为
6.12;贴现率为18%时,净现值为-
3.17则该方案的内含报酬率为()A.
14.68%B.1732%C.
18.32%D.
16.68%.在固定成本能够承受的范围之内,销售额营业杠杆系数o()A.越大,越大B增减,不变C.越大,越小D.增减,增减.原有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票,其发行前一年末净资产在总资产中所占比例不应低于()2005年10月江苏27092财务管理学试卷及答案
一、单项选择题(每小题1分,共24分)在下列每小题四个备选答案中选出一个正确答案.并将其字母标号填入题干的括号内L企业财务关系中最为重要的关系是(C)P7A.股东和经营者之间的关系B.股东和债权人之间的关系C.股东、经营者、债权人之间的关系D.企业与社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系.财务分析的一般目的不包括(A)P60A.财务风险分析B.评价企业的偿债能力C.评价企业的资产管理水平D.评价企业的发展趋势.下列关于市盈率的说法中,不正确的是(C)A.债务比重大的公司市盈率较低B.市盈率很高则投资风险大C.市盈率很低则投资风险小D.预期发生通货膨胀时市盈率会普遍下降.某投资方案贴现率为16%时净现值为
6.12;贴现率为18%时,净现值为-
3.17则该方案的内含报酬率为(B)A.
14.68%B.
17.32%C.
18.32%D.
16.68%.在固定成本能够承受的范围之内,销售额,营业杠杆系数(C)P104A越大,越大B增减,不变C越大,越小D增减,增减.原有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票,其发行前一年末净资产在总资产中所占比例不应低于(B)P139A.20%B.30%C.40%D.50%.(D)可以在执行日或以前任何一天行使P187A.中式期权B.国际期权C.欧式期权D.美式期权.企业预测的年度赊销收入净额为900万元,应收账款周转期为30天,则该企业的应收账款平均余额为(A)A.75万元B.70万元C.40万元D.60万元.下列各项中,与经济订货量无关的因素是(D)P242A.每日消耗量B.每次订货成本C.储存的变动成本D.交货量.当净现值为时Z下列说法正确的是(C)P254A.投资报酬率大于资金成本B.投资报酬率大于预定的最低报酬率C.投资报酬率等于资金成本D.投资报酬率小于预定的最低报酬率.由于在运用外币进行计划收付交易中,企业因汇率的变动而造成损失的可能性是指(A)P304A.交易风险B.转换风险C.经济风险D.价格风险.(B)是指根据预计可实现的销售收入扣除目标利润计算出来的成本P340A.标准成本B.目标成本C.预计成本D.变动成本.下列关于资本运营判断正确的是(C)P396A.资本运营的本质就是资产经营B.股份公司的资本运营决策权、控制权应归属于经营者C.资本运营是资产经营发展到一定阶段的产物D.资本运营是进行资产经营的前提.下列不属于国际融资租赁特点的是(B)P438A.国际融资租赁可以降低政治风险B.出租人和承租人可以属于同一国家C.国际融资租赁由国内融资租赁逐渐分离、发展而来的D.可以降低跨国公司的赋税.无形资产的原始价值应在有效期内平均摊入BP279A.制造费用B.管理费用C.生产成本D.销售成本.根据各种利润率和其他相关指标来确定目标利润的方法称为AP359A.利润率法B.递增率法C.定额法D.比率法.下列不属于分立的动因是DP413A.分立可以通过消除负协同效应来提高公司价值B.分立可以帮助公司纠正一项错误的兼并C.分立可以作为公司反兼并与反收购的一项策略D.分立形成的新公司拥有与母公司不同的新股东.卖出期权被称为BP307A.择购期权B.择售期权C.未来卖出权D.未来放弃权.有效的成本控制是以健全的A为前提的P339A.基础工作B.原始记录工作C.计量工作D.定额管理制度.金融机构为企业提供的借款金额一般为抵押品价值的CP155A.20%〜70%B.30%〜80%C.20%〜90%D.40%〜80%.在计算速动比率时,要把存货从流动资产中剔除出去的主要原因是BP68A.存货中可能部分是抵押品B.在流动资产中存货变现能力差C.存货可能存在盘亏、毁损D.存货是最具流动性的资产.D不属于货币资金需要量预测的方法P194A.现金收支法B.调整净损益法C.销售比例法D.净现值法.A不属于企业自有资金的筹集方式A.发行债券B.直接投资C.发行股票D.联营集资.在其他因素不变的情况下,产品的单价提高,保本销售量会AA.下降B.上升C.不变D.不一定
二、多项选择题每小题1分,共6分在下列每小题的五个备选答案中有二至五个正确答案.请将正确答案全部选出.并将其字母标号填入题干的括号内.应收账款的信用条件包括ABE等要素P211A.折扣率B.折扣期限C.信用标准D.信用额度E.信用期限.债券筹资的缺点有ACEP171A.限制条件严格B.筹资成本高C.筹资数量限制D.分散控制股权E.财务风险高.固定资产的平均年成本是使用固定资产每年的AB之和P273A.平均持有成本B.运行成本C.占有成本D.机会成本E.变动成本.外汇投资风险类型有ABCP304A.转换风险B.交易风险C.经济风险D.通货膨胀风险E.利率风险.时间序列预测法通常包括ABCDEP319A.算术平均法B.加权平均法C.移动平均法D.移动平均趋势法E.指数平滑法.股利发放程序主要包括ABCEP388A.股利宣告日B.股利登记日C.除息日D.股利通知日E.股利发放日
三、判断题每小题1分,共10分判断下列各题在题后的括号内对的打“V错的打“XL.股东权益报酬率是净利润与平均股东权益的百分比,是杜邦体系中综合性最强、最具代表性的指标XP
83.延长信用期限,会增加企业的销售额;缩短信用期限,会减少企业的成本因此企业必须认真确定适当的信用期限(V)P
211.B股、H股、N股是以人民币标明票面金额,以人民币认购和交易的股票(X)P
13434.某企业计划购买原材料,供应商给出的付款条件为(1/20N/50)o若银行短期借款利率为10%企业应在折扣期内支付货款(V).低正常股利加额外股利政策能使股利与公司盈余紧密地配合,以体现多盈多分、少盈少分的原则(X)P
383.企业的设立要有发起人发起,发起人只能是自然人,不可以是企业法人(X)P
41737.国际间接投资者不参与国外企业的经营和管理活动,其投资是通过国际资本市场进行的(V)P
440.若方案现值指数小于1说明未来报酬总现值小于原投资额现值,故方案不可行(J)P
257.中强式有效市场的证券价格已经包含现在的公开信息,任何证券投资者根据历史价格信息和交易量信息,将无法获得经济利润(X)P
183.对价值进行管理是财务管理的外在特点,而进行综合性的管理则是财务管理的内在特点(V)P11
四、名词解释题(每小题2分共8分).增量调整P114增量调整是指通过最佳或缩减资产数量来实现资本结构合理.投资组合理论P185由马克威茨提出的“投资组合选择”奠定了投资组合理论的基础,他认为经过投资组合后投资方案会在“风险一收益”中得到平衡,既能规避一定的投资风险,又能取得一定的投资收益,这是投资组合理论的中心思想.信用标准P205信用标准是指企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准,即客户获得企业商业信用所应具备的起码条件.公司合并P419所谓公司合并,就是两个或两个以上的公司,依据法律规定的程序,合并为一个公司的法律行为
五、简答题(每小题5分.共15分).简述无形资产的计价方法P
2781、外部购入的无形资产,按实际支付的价款计价
2、投资者投入的无形资产,按评估确认或合同、协议约定的金额计价
3、自行开发研制的无形资产,按照开发过程中的实际支出计价
4、接受捐赠的无形资产,按照发票账单所列金额或者同类无形资产的市价计价.简述成本控制的基本程序P3371>确定控制目标
2、监督成本的形成过程
3、成本差异的核算、分析和考核
4、采取纠正措施,修正成本控制标准.简述国际投资的特点P
4401、国际投资目的的多元化
2、国际投资所使用的货币多元化
3、国际投资体现着一定的民族、国家的利益
六、计算题(要求列出计算过程,凡未列计算过程的,即使结果正确也不得分第48—53题每小题5分.第54题7分共37分)48一项永久性奖学金,每年计划颁发50000元奖金若年利率为8%该奖学金的本金应为多少元?解5000/S%=
62500049.已知ABC公司K材料年需求数量为30000单位(假设每年360天),购买价格为每单位100元,库存储存成本是商品买价的30%订货成本每次45元试计算其最佳采购批量和最佳采购批次解最佳采购批量二错误!未找到引用源二错误!未找到引用源最佳采购批次=30000300=100次.某公司与资本结构有关的信息如下
(1)公司向银行的借款利率为
8.93%⑵公司债券面值为1元.票面利率为8%期限为10年,分期付息,当前市价为
0.85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行成本为市价的4%⑶公司普通股面值为1元,当前每股市价为
5.5元,上年派发每股现金股利
0.35元,预计每股收益增长率维持7%⑷公司所得税率为40%要求⑴计算银行借款的资本成本
(2)计算债券的资本成本⑶计算股票的资本成本解P98银行借款成本二错误!未找到引用源
8.93%X(1-40%)=
5.35%债券成本二错误!未找到引用源二错误!未找到引用源普通股成本二错误!未找到引用源+股利预计每年增长率二错误!未找到引用源+7%=
13.36%.公司于2003年1月1日发行新债券每张面值1000元,票面利率10%.5年期,每年12月付息一次.到期按面值偿还要求⑴假定市场利率为12%确定债券发行价格;⑵假定市场利率为8%确定债券发行价格;⑶假定市场利率为10%确定债券发行价格解:
(1)12%价格二每年利息X市场利率的现值系数+债券面值X市场利率的复利现值=1000X10%X
3.6048+1000X
0.5674=
927.8828%价格=1000X10%X
3.9927+1000X
0.6806=
1079.8710%价格=1000X10%X
3.7908+1000X
0.6209=
1000.A公司年初存货为30000元,年初应收账款为25400元,本年末计算出流动比率为3速动比率为
1.3存货周转率为4次,流动资产合计为54000元要求
(1)计算公司本年的销售额
(2)如果除应收账款以外的速动资产是微不足道的,其平均收账期是多少天?解流动比率=流动资产/流动负债二》流动负债=18000流动比率二(流动资产.期末存货)/2二》期末存货=30600平均存货二(年初存货+年末存货)/2=30300存货存货周转次数二年销货总成本/平均存货年销货总成本(即销售额)=121200期末应收账款二流动资产-年末存货=54000・30600=23400平均应收账款二(25400+23400)/2=24400平均收账期二(360X应收账款平均额)/年赊销收入款=(360X24400)/121200二72天.某企业负债总额25万元负债的年平均利率为8%全年固定成本总额8万元,年税后净利润
6.7方元,所得税率33%要求⑴计算该企业息税前利润
(2)计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数解
(1)税前利润=
3.力67%=10万利息=25X8%=2万息税前利润=10+2=12万
(2)经营杠杆系数二(息税前利润+固定成本)/息税前利润=(12+8)/12=
1.67财务杠杆系数二息税前利润/(息税前利润■利息)=1”(12-2)复合杠杆系数二
1.67X
1.2=
2.
004.某公司有A、B两个投资项目,其现金流量如下表10%3=
0.751P/F10%4=
0.
683.P/F10%5=
0.621P/A10%1=
0.909P/A10%2=
1.736P/A10%3=
2.487P/A10%
43.170P/A10%5=
3.971]o要求分别计算两个方案的净现值和现值指数并作出选择解A方案未来报酬总现值=
2.2X
3.971=
8.7362净现值=
8.7362-6=
2.7362现值指数二
8.73626=
1.45603B方案未来报酬总现值=
2.8X
0.909+
2.5X
0.826+
2.2X
0.751+
1.9X
0.683+
5.6X
0.621=
11.0377净现值=
11.0377-10=
1.0377现值指数=
11.037710二
1.0377A方案更优.由于在运用外币进行计划收付交易中,企业因汇率的变动而造成损失的可能性是指A.交易风险B.转换风险C.经济风险D.价格风险.是指根据预计可实现的销售收入扣除目标利润计算出来的成本A.标准成本B.目标成本C.预计成本D.变动成本.下列关于资本运营判断正确的是A.资本运营的本质就是资产经营B.股份公司的资本运营决策权、控制权应归属于经营者C.资本运营是资产经营发展到一定阶段的产物
1.资本运营是进行资产经营的前提
14.下列不属于国际融资租赁特点的是A.国际融资租赁可以降低政治风险B.出租人和承租人可以属于同一国家C.国际融资租赁由国内融资租赁逐渐分离、发展而来的D.可以降低跨国公司的赋税.无形资产的原始价值应在有效期内平均摊入.根据各种利润率和其他相关指标来确定目标利润的方法称为(.下列不属于分立的动因是(A.分立可以通过消除负协同效应来提高公司价值B.分立可以帮助公司纠正一项错误的兼并C.分立可以作为公司反兼并与反收购的一项策略D.分立形成的新公司拥有与母公司不同的新股东.卖出期权被称为(.金融机构为企业提供的借款金额一般为抵押品价值的(.在计算速动比率时,要把存货从流动资产中剔除出去的主要原因是()A.存货中可能部分是抵押品B.在流动资产中存货变现能力差C.存货可能存在盘亏、毁损D.存货是最具流动性的资产.()不属于货币资金需要量预测的方法A.现金收支法B.调整净损益法C.销售比例法D.净现值法.()不属于企业自有资金的筹集方式A.发行债券B.直接投资C.发行股票D.联营集资.在其他因素不变的情况下,产品的单价提高,保本销售量会()A.下降B.上升C.不变D.不一定
二、多项选择题(每小题1分,共6分,在下列每小题的五个备选答案中有二至五个正确答案.请将正确答案全部选出.并将其字母标号填入题干的括号内).应收账款的信用条件包括()()()()()等要素A.折扣率B.折扣期限C.信用标准D.信用额度E.信用期限.债券筹资的缺点有(D.分散控制股权E.财务风险高)之和.外汇投资风险类型有.时间序列预测法通常包括(.股利发放程序主要包括(
三、判断题(每小题1分,共10分,判断下列各题在题后的括号内对的打“错的打XO).股东权益报酬率是净利润与平均股东权益的百分比,是杜邦体系中综合性最强、最具代表性的指标().延长信用期限,会增加企业的销售额;缩短信用期限,会减少企业的成本因此企业必须认真确定适当的信用期限().B股、H股、N股是以人民币标明票面金额,以人民币认购和交易的股票().某企业计划购买原材料,供应商给出的付款条件为(1/20N/50)o若银行短期借款利率为10%企业应在折扣期内支付货款().低正常股利加额外股利政策能使股利与公司盈余紧密地配合,以体现多盈多分、少盈少分的原则().企业的设立要有发起人发起,发起人只能是自然人,不可以是企业法人(.国际间接投资者不参与国外企业的经营和管理活动,其投资是通过国际资本市场进行的().若方案现值指数小于1说明未来报酬总现值小于原投资额现值,故方案不可行().中强式有效市场的证券价格已经包含现在的公开信息、,任何证券投资者根据历史价格信息和交易量信息,将无法获得经济利润().对价值进行管理是财务管理的外在特点,而进行综合性的管理则是财务管理的内在特点()
四、名词解释题(每小题2分共8分).增量调整.投资组合理论.信用标准.公司合并
五、简答题(每小题5分共15分).简述无形资产的计价方法.简述成本控制的基本程序.简述国际投资的特点
六、计算题(要求列出计算过程,凡未列计算过程的,即使结果正确也不得分第48—53题每小题5分第54题7分共37分).一项永久性奖学金,每年计划颁发50000元奖金若年利率为8%该奖学金的本金应为多少元?.已知ABC公司K材料年需求数量为30000单位(假设每年360天),购买价格为每单位100元,库存储存成本是商品买价的30%订货成本每次45元试计算其最佳采购批量和最佳采购批次.某公司与资本结构有关的信息如下
(1)公司向银行的借款利率为
8.93%⑵公司债券面值为1元,票面利率为8%期限为10年,分期付息,当前市价为
0.85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行成本为市价的4%⑶公司普通股面值为1元,当前每股市价为
5.5元,上年派发每股现金股利
0.35元,预计每股收益增长率维持7%⑷公司所得税率为40%要求⑴计算银行借款的资本成本⑵计算债券的资本成本⑶计算股票的资本成本
51.公司于2003年1月1日发行新债券,每张面值1000元,票面利率10%5年期,每年12月付息一次,到期按面值偿还要求⑴假定市场利率为12%.确定债券发行价格;⑵假定市场利率为8%确定债券发行价格;⑶假定市场利率为10%确定债券发行价格P/Ai5P/Fi5i=8%
3.
99270.6806i=10%
3.
79080.
6209.A公司年初存货为30000元,年初应收账款为25400元,本年末计算出流动比率为3速动比率为13存货周转率为4次,流动资产合计为54000元要求⑴计算公司本年的销售额⑵如果除应收账款以外的速动资产是微不足道的,其平均收账期是多少天.某企业负债总额25万元,负债的年平均利率为8%全年固定成本总额8万元,年税后净利润67万元所得税率33%要求⑴计算该企业息税前利润⑵计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数.某公司有A、B两个投资项目,其现金流量如下表:项目A方案:公司所使用的折现率为10%o[P/F10%1=
0.909P/F10%2=
0.826P/F10%3=
0.751P/F10%4=
0.683P/F10%5=
0.621P/A10%1=
0.909P/A10%2=
1.736P/A10%3=
2.487P/A10%4=
3.
170.P/A10%5=
3.971要求分别计算两个方案的净现值和现值指数并作出选择。