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财务管理学A第1次作业注意若有主观题目,请按照题目,离线完成,完成后纸质上交学习中心,记录成绩在线只需提交客观题答案本次作业是本门课程本学期的第1次作业,注释如下
一、单项选择题只有一个选项正确,共10道小题.估计股票价值时,不能使用的贴现率为A股票市场的平均收益率|B债券收益率加风险报酬率IO国债的利息率D投资人要求的必要收益率正确答案C解答参考本题主要考核了股票估价中的折现率如何确定股票投资有风险的,因此不能用国债的利息率作为估算股票机制的利息率.某企业于2010年4月1日以10000元购得面值为10000元的新发行债券票面利率10%两年后一次还本,每年支付一次利息,该公司若持有该债券至到期日,其2010年4月1日到期收益率为8%9%10%11%正确答案C解答参考本题考核了折现率对债券价值的影响和债券到期收益率问题到期收益率是指购进债券后,一直持有该债券至到期日可获得的收益率平价购入的债券,其到期收益率等于票面利率.项目投资决策中,完整的项目计算期是指oA建设期B生产经营期0建设期+达产期D建设期+生产经营期正确答案D解答参考本题考查了项目计算期的计算这一知识点项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终报废结束整个过程所用的全部时间,即该项目本题主要的考核点是公司财务管理的目标股东财富最大化是公司财务管理的最佳目标,其他几种均不是.下列财务比率中,最能反映企业举债能力的是A资产负债率B经营现金流量与利息费用比C经营现金流量与流动负债比D经营现金流量与债务总额比正确答案D解答参考本题的考核点是现金流量比率的理解,现金流量代表企业自发创造现金的能力,已经扣除了经营活动自身所需的现金流出,是可以用来偿债的现金流量最能反映企业的举债能力B只是反映支付利息保障能力,C只是反映企业短期偿债能力,A中的资产可能含有变现质量差的资产,所以选D.下列各项中,不属于财务预算的有A预计资产负债表B现金预算0预计利润表D销售预算正确答案D解答参考本题主要的考核点财务预算概念.财务预算主要反映企业预算期现金收支、经营成果和财务状况的各项预算,包括现金、在基期成本费用水平的基础上,结合预算期业务量及有关降低成本的措施,通过调整有关原有成本项目而编制的预算,称为A弹性预算B零基预算0增量预算D滚动预算正确答案C解答参考本题的考核点是增量预算的含义增量预算是指以基期成本费用水平为基础,结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施,通过调整有关原有费用项目而编制预算的方法.某证券的户系数等于1则表明该证券A无风险B有非常低的风险0与金融市场所有证券平均风险一致D比金融市场所有证券平均风险大1倍正确答案C解答参考本题主要的考核点是尸系数的含义户系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标,若某证券的户系数等于1则表明它的风险与整个市场的平均风险相同,即市场收益率上涨设该种证券的收益率也上升1%.下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券投资组合予以消减的是A宏观经济状况变化B世界能源状况变化0发生经济危机D被投资企业出现经营失误正确答案D解答参考本套主要的考核点是系统风险和非系统风险的内容通过证券组合分散的风险为可分散风险,又叫非系统风险或公司特有风险,如被投资企业出现经营失误,属于公司特有风险,其余三个选项会给证券市场上所有的证券都带来经济损失的可能性,不能通过证券组合分散掉,故称不可分散风险,又叫系统风险或市场风险.某企业向银行借款100万元,年利率为10%半年复利一次,则该项借款的实际利率是10%5%11%
10.25%正确答案D解答参考考核点为复利的计算由于是半年复利一次,实际利率肯定大于10%答题1+—3-1=1025%时要迅速排除A和B实际利率二
2.计算预付年金终值时,应用下列公式Amx1+jB⑻AxFtP.i9月x1+1正确答案B解答参考考核点为预付年金终值公式的理解预付年金终值二年金额X预付年金终值系数普通年金终值系数表期数加1系数减1或1+i普通年金终值.如果债券不是分期付息,而是到期时一次还本付息,那么平价发行债券,其到期收益率A与票面利率相同B与票面利率也有可能不同C高于票面利率D低于票面利率正确答案A解答参考本题主要考核了债券的到期收益率问题只要是平价发行的债券,其到期收益率与票面利率就相同
二、不定项选择题有不定个选项正确,共10道小题.公司财务管理的基本内容包括[不选全或者选错,不算完成]A筹资管理B投资管理C营运资金管理D分配管理正确答案ABCD解答参考本题主要的考核点是公司财务管理对象的内容目前,财务管理的内容主要有筹资管理、投资管理、经营管理和分配管理.下列各项中,属于企业资金营运活动的有[不选全或者选错,不算完成]A采购原材料B销售商品O购买国库券D缴纳税金正确答案ABD解答参考本题主要的考核点是企业资金营运活动的内容企业在日常生产经营过程中,会发生一系列的资金收付首先,企业要采购材料或商品,以便从事生产和销售活动,同时,还要支付工资和其他营业费用;其次,当企业把产品或商品售出后,便可取得收入,收回资金;最后,如果企业现有资金不能满足企业经营的需要,还要采取短期借款方式来筹集所需资金上述各方面都会产生企业资金的收付.市净率指标的计算需涉及的参数是[不选全或者选错,不算完成]A优先股的清算价值B年末所有者权益0支付的优先股股利D每股市价正确答案ABD解答参考本题的考核点是市净率的计算市净率=每股市价/每股净资产其中每股博资产=普通股股东权益+流通在外普通股如果存在优先股应先从股东权益总额中减去优先股的权益,包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利,得出普通股权益.在其他条件不变的情况下,会引起总资产周转率指标上升的经济业务是[不选全或者选错,不算完成]A用现金偿还负债B借入一笔短期借款0用银行存款购买一分设备D用银行存款支付一年的电话费正确答案AD解答参考本题的考核点是总资产周转率的计算选项A、D都使企业资产减少,从而会使总资产周转率上升;选项C没有影响;选项B会使资产增加,因而会使总资产周转率下降.进行财务预测的方法包括[不选全或者选错,不算完成]A回归分析技术B销售百分比法0通过编制现金预算预测财务需求D使用计算机进行财务预测正确答案ABCD解答参考本题的考核点是财务预测的方法财务预测的方法有销售百分比法、使用回归分析技术、通过编制现金预算预测财务需求以及使用计算机进行财务预测的方法.下列关于风险的说法正确的是[不选全或者选错,不算完成]A如果投资者选择一项资产并把它加入已有的投资组合中,那么该资产的风险完全取决于它如何影响投资组合收益的波动性B风险是在一定条件下,一定时期内可能发生的各种结果的变动程度0在充分组合的情况下,公司特有风险与决策是不相关的D投资项目的风险大小是投资人主观可以决定的正确答案ABC解答参考本题主要的考核点是风险的含义风险的大小是客观存在的,投资人主观不能决定风险的大小,所以D不对.在利息率和现值相同的情况下,若计息期为一期,则复利终值和单利终值不会[不选全或者选错,不算完成]A前者大于后者B不相等C后者大于前者D相等正确答案ABC解答参考考查复利和单利的区别如果计息期仅为1期时,单利和复利计算一致.股票给持有者带来的未来现金流入包括[不选全或者选错,不算完成]A股利收入B出售时的收入0资本利得D利息收入正确答案AB解答参考本题针对股票与股票收益率的知识点进行考核股票给持有者带来的未来现金流入包括两部分股利收入和出售时的收入所以选项A、B是正确的,资本利得是指售价与买价的差额,它不是投资者获得的现金流入额,所以选项C不正确投资股票不能获得利息收入,所以选项D不正确.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述正确的是[不选全或者选错,不算完成]A它因项目的系统风险的大小不同而异B它因不同时期无风险报酬率高低不同而异0它受企业负债比率和找无成本比率各异而不同D当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时,项目的财务可行性较好正确答案ABCD解答参考本题考核了,项目评价指标计算方法中贴现率的确定投资人要求的报酬率是设定贴现率的一种方法可以通过资本资产定价模型来估计,可以推断A、B都正确投资人要求的报酬率也是债务成本和权益成本的加权资本成本,因此C也正确D是基本投资评价的基本原则.在其他条件不变的情况下,会引起总资产周转率指标上升的经济业务是O[不选全或者选错,不算完成]A用现金偿还负债B借入一笔短期借款0用银行存款购买一台设备D用银行存款支付一年的电话费正确答案AD解答参考本题的考核点是总资产周转率的计算选项A、D都使企业资产减少,从而会使总资产周转率上升;选项C没有影响;选项B会使资产增加,因而会使总资产周转率下降注意若有主观题目,请按照题目,离线完成,完成后纸质上交学习中心记录成绩在线只需提交客观题答案
四、主观题共工道小题.名词解释静态投资回收期---参考答案静态投资回收期,简称为投资回收期,是指项目实施中通过净现金流入量收回全部原始总投资所需要的时间,反映了项目投资回收的能力,它代表收回投资所需要的年限.名词解释吸收直接投资一一参考答案吸收直接投资是企业以协议等形式吸收国家投资、其他企业、个人和外商等主体直接投入的资金.名词解释资本成本--参考答案资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价,它是一种投资资本的机会成本.名词解释财务预算一一参考答案财务预算主要反映企业预算期现金收支.经营成果和财务状况的各项预算,包括现金预算.预计利润表和预计资产负债表财务预算是依据业务预算和专门决策预算而编制的,是企业全面预算体系的一个重要组成部分,是整个预算体系的主体.名词解释因素分析法-一参考答案因素分析法是根据分析指标与其驱动因素的关系,从数量上确定各因素对分析指标的影响方向及程度的分析方法.什么是风险调整贴现率法?调整贴现率的方法有哪两种?参考答案风险调整折现率法主要是通过利用一个随项目风险大小的变化而调整的贴现率来代替本章第四节中根据加权资本成本来确定的贴现率来进行项目的可行性分析调整贴现率的方法有利用资本资产定价模型来调整折现率;利用投资项目的风险等级来调整折现率.企业价值评价的用途是什么?参考答案企业价值评价的用途是
(1)用于投资分析,提供决策依据
(2)用于并购分析,推动战略重组
(3)用于价值管理,实现理财目标.股票账面价值、市场价值和内在价值有什么不同?参考答案这三种价值有明显的区别股票账面价值是指每一股普通股所拥有的公司账面资产净值,市场价值指的是股票在股票交易市场上转让时的价格,而内在价值是指由公司的未来收益所决定的股票价值,是将股票所带来的未来收益按照一定的贴现率贴现之后计算出的现值之和.现在某公司预投资于一向固定资产,项目建设期为2年,建设期内每年年初分别投入100万元,第二年年末完工时投入营运资金50万,请计算该项目建设期内每年的净现金流量参考答案项目的初始现金流量计算如下初始现金流量■原有固定资产的变价收入-投资支出-垫支的营运资金因为没有现金流入,所以有:NCF产700(万元)Ncf=-100(万元)产<0(万元).东大公司为扩大经营规模融资租入一台机器,该机器的市价为300万元,租期为10年,租赁期满设备归东大公司,租赁公司要求的报酬率为12%要求
(1)如果租金每年年初等额支付,则每期租金为多少?
(2)如果租金每年年末等额支付,则每期租金为多少?参考答案如果租金每年年初等额支付,则每期租金为每期租金=_300=列.=4741(万元)(P/A12%9)+153282+1如果租金每年年末等额支付,则每期租金每期租金=__吧__r==53io(万元)(P/A12%JO)
5.6502财务管理学A第3次作业(注意若有主观题目,请按照题目,离线完成,完成后纸质上交学习中心记录成绩在线只需提交客观题答案).本次作业是本门课程本学期的第3次作业,注释如下
一、单项选择题(只有一个选项正确,共10道小题).以每股收益最大化作为财务管理目标,存在的缺陷是()(A)不能反映资本的获利水平(B)不能用于不同资本规模的企业间比较(0不能用于同一企业的不同期间比较(D)没有考虑风险因素和时间价值正确答案D解答参考本题主要的考核点是公司财务管理的目标以每股收益最大化作为财务管理目标,存在的缺陷是没有考虑风险因素和时间价值它可以反映资本的获利水平,可以用于不同资本规模的企业间比较,也可以用于同一企业的不同期间比较.企业财务管理环境中最主要的影响环境是()(A)经济环境(B)法律环境(0政治环境(D)金融环境正确答案D解答参考本题主要的考核点是公司财务管理的环境金融环境是企业财务管理环境中最主要的影响环境.下列关系人中对企业财务状况进行分析涉及内容最广泛的是A权益投资者B企业债权人0治理层和管理层D政府正确答案C解答参考本题的考核点是财务报表分析的使用者其中,治理层和管理层为满足不同利益相关者的需要,协调各方面的利益关系,需要进行内容广泛的财务分析几乎包括外部使用人关心的所有问题.下列指标中,属于效率比率的是A流动比率B营业净利率0资产负债率D流动资产占全部资产的比重正确答案B解答参考本题的考核点是比率分析法中效率比率的定义,考生需要在掌握定义的基础上,做出正确的判断效率比率指标反映了所费和所得的比例,反映投入和产出的关系如成本利润率、营业净利率等.下列各项中,可能导致企业资产负债率变化的经济业务是A收回应收账款B用现金购买债券0接受所有者投入的固定资产D以固定资产对外投资按账面价值作价正确答案C解答参考本题的考核点是资产负债率的计算选项A、B、D都是资产内部的此增彼减不会影响资产总额选项C会使资产总额增加,所有者权益增加,负债不变从而资产负债率降低.某公司本年计划销售收入比上年增长1000万元,销售增长率为25%假设资产销售百分比为65%经营负债销售百分比为
7.5肌计划销售净利率为5%股利支付率为30%o则本年需耍外部融资额万元300400450500正确答案B解答参考本题主要的考核点是计算外部融资销售增长并利用外部融资销售增长比计算外部融资额计算过程为1+25%外部融资销售增长比二65%-
7.5%-5%X25%X1-30%=40%外部融资额=1000X40%=400万元.如果组合中包括了全部股票,则投资人A只承担市场风险B只承担特有风险0只承担非系统风险D不承担系统风险正确答案A解答参考本题主要的考核点是投资组合的含义组合中的证券种类越多风险越小,若组合中包括全部股票,则只承担市场风险而不承担公司特有风险.某股票收益率的标准差为
0.6其市场组合收益率的相关系数为
0.4市场组合收益率的标准差为
0.35该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的小系数分别为
0.
1250.
84500.
2031.
10240.
0840.
68570.
3561.5860正确答案C解答参考本题主要的考核点是协方差和力系数的计算协方差二该股票收益率的标准差X市场组合收益率的标准差X两者的相关系数二
0.6X
0.35X
0.4=
0.084该股票的户系数二相关系数义股票的标准差/市场组合的标准差=
0.4X
0.6/
0.35=
0.
6857.某企业持有A公司的优先股10000股,每季度可获得优先股股利
0.9万元,若股的有效持续时间一个完整的项i计算期包括项B的建设期和生产经营期可分试产期和达产期两个阶段.若两个互相排斥的投资项目的原始投资额不相等,各个项目的有效期不同,可以采取下列哪个方法,进行优选|A内含报酬率法B净现值法0投资回收期|D差额内含报酬率正确答案D解答参考本题考查了差额内含报酬率的应用主要是用于互斥项目决策中.下列哪一项不包括在流动资产中o0应收账款D固定资产正确答案D解答参考本题的主要考核流动资产的概念流动资产包括现金、应收账款、存货、预付款项等,固定资产为企业的非流动资产,故本题正确选项为Do.U企业2010年年末流动资产为40万元,固定资产为10万元,流动负债为20万元,长期借款为15万元,则U企业2010年年末营运资本为oD5万元正确答案B解答参考本题考核的是营运资本的定义,企业营运资本是流动资产和流动负债的差额,故本题的正确选项为B计算公式为营运资本-流动资产・流动负债・40-20・2仅万元
7.按企业所取得资金的来源渠道不同,企业筹资分为A股权筹资、债务筹资B内部筹资与外部筹资0长期筹资和短期筹资D直接筹资与间接筹资息率为12%则该优先股历年股利的现值应为万元
7.5100010D30正确答案D解答参考考核点为永续年金现值的计算优先股历年股利可视为永续年金,其中股利发放是按季度的,每季度股利为3%12%-4=3%o所以,计算优先股历年尸=4=s30股利的现值可根据永续年金现值公式’-i.3%.万元.某人存款100元,存期10年,存款复利率为10%计算第6年利息的计息基数为元
100161.
05177.
16259.37正确答案B解答参考考核点为复利终值的计算第6年利息的计息基数实质上就是第5年末的终值F=100x1+10%5=16105元
二、不定项选择题有不定个选项正确,共10道小题.下列各项属于全面预算体系的是[不选全或者选错,不算完成]A业务预算B专门决策预算O财务预算D弹性预算正确答案ABC解答参考本题的考核点是全面预算体系企业全面预算体系主要是用来规划计划期内企业的全部经济活动及其成果的,它实质上是一种套预计的财务报表及附表全面预算的内容包括业务预算.专门决策预算和财务预算.一般来说,下列各项中可以视为年金形式的有[不选全或者选错,不算完成]A等额分期付款B折旧0养老金D零存整取的等额零存数正确答案ABCD解答参考考核点为年金的基本形式年金的形式多种多样,一般来说,保险费、养老金、租金、折旧、等额系列收付款项以及零存整取或者整存零取储蓄等都属于年金形式.关于债券的发行价格,说法正确的是[不选全或者选错,不算完成]A一定等于其面值B可能低于面值0可能高于面值D当投资者要求的必要报酬率大于债券的票面利率时,债券折价发行正确答案BCD解答参考本题针对债券的估价模型的知识点进行考核从理论上看,债券的面值就是其价格,但由于资金供求关系、市场利率等因素的变化,债券的价格往往偏离其面值所以会出现溢价发行、折价发行等情况,所以选项B、C正确,选项A不正确当投资者要求的必要报酬率大于债券的票面利率时,债券折价发行;当投资者要求的必要报酬率小于债券的票面利率时,债券溢价发行所以选项D正确.净现值法与现值指数法的共同之处在于[不选全或者选错,不算完成]A都是相对数指标,反映投资的效率B都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值C都不能反映投资方案的实际投资收益率D都没有考虑货币时间价值因素正确答案BC解答参考本题考核了项目评价指标中的净现值指标和现值指数指标净现值法属于绝对指标,现值指数法属于相对指标,因此A错误;净现值法和现值指数法都属于贴现指标,考虑了货币的时间价值,必须按照预定的贴现率对未来的净现金流量进行贴现,二者都没有反映出项目的实际投资报酬率,因此B、C正确,D错误.与应收账款机会成本有关的因素是[不选全或者选错,不算完成]A应收账款平均余额B销售成本率0资金成本率D边际贡献率正确答案ACD解答参考本题考核的是应收账款机会成本的影响因素根据应收账款机会成本的计算公式可知,应收账款平均余额、变动成本率、资本成本率影响应收账款机会成本,变动成本率又等于1-边际贡献率,所以本题的正确选项是ACD.下列关于复合杠杆系数的表述不正确的是[不选全或者选错,不算完成]A复合杠杆系数是销量变动率与息税前利润变动率的比值B复合杠杆系数越大,表示复合杠杆作用越大,总风险就越大0复合杠杆系数等于经营杠杆系数加上财务杠杆系数D复合杠杆系数等于经营杠杆系数乘以财务杠杆系数正确答案ABD解答参考复合杠杆反映的是销量与每股收益的关系,衡量销量变动对每股收益变动的影响作用复合杠杆的大小用复合杠杆系数来表示复合杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积.与股权筹资相比,不属于债务筹资的缺点有[不选全或者选错,不算完成]A不能形成企业稳定的资本基础B财务风险较大0筹资数额有限D筹资速度较慢正确答案D解答参考本题主要考查债务债资的优缺点与股权筹资相比,债务筹资主要有以下三个缺点1不能形成企业稳定的资本基础2财务风险较大3筹资数额有限与股权筹资相比,债务筹资速度快,因此选项D不属于债务筹资的缺点.企业经常股利分配政策主要有[不选全或者选错,不算完成]A剩余股利政策B固定股利政策0固定股利比例政策D低正常股利加额外股利政策正确答案ABCD解答参考本题主要的考核点是股利政策的类型股利政策主要包括剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策.关于经营杠杆系数,下列说法正确的有[不选全或者选错,不算完成]A在固定成本不变的情况下,经营杠杆系数说明了销售量增长减少所引起息税前利润增长减少的幅度B在固定成本不变的情况下,销售量越大,经营杠杆系数越小,经营风险也就越小C其他因素不变,固定成本越大,经营杠杆系数越大D当固定成本趋于0时,经营杠杆系数趋于无穷大正确答案ABC解答参考当固定成本趋于0时,经营杠杆系数趋于
1.利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括[不选全或者选错,不算完成]A获利能力B长期偿债能力O短期偿债能力D发展能力正确答案AB解答参考本题的考核点是利息保障倍数的含义利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度注意若有主观题目,请按照题目,离线完成,完成后纸质上交学习中心记录成绩在线只需提交客观题答案
四、主观题共10道小题.名词解释财务管理一一参考答案财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,是企业组织财务活动、处理财务关系的一项价值管理工作.名词解释因素分析法-一参考答案因素分析法是根据分析指标与其驱动因素的关系,从数量上确定各因素对分析指标的影响方向及程度的分析方法.名词解释财务报表分析--参考答案财务报表分析是根据企业财务报表和其他相关资料,运用一定的定性分析和定量分析方法,对企业过去的财务状况、经营成果及未来发展前景进行剖析和评价,以期揭示企业经营活动的未来发展趋势,从而为企业提高管理水平、优化决策和实现增值提供财务信息.名词解释权益资本--参考答案股权筹资形成企业的股权资金,也称之为权益资本,是企业所有者投入企业生产经营过程中的自有资金,是企业独立地开展生产经营活动的物质条件企业权益资本的筹集方式主要是吸收直接投资、发行股票和企业保留盈余等.名词解释固定股利支付率政策一-参考答案固定股利支付率政策是指公司确定一个股利占盈余的比率,长期按此比率支付股利的政策在这一政策下,公司的股利支付与盈利状况保持稳定的比例而每年的股利支付额随盈余的变化而变化.请简述现金管理存货模型的基本假定参考答案现金持有量的存货模型又称鲍曼模型,它根据存货经济订货批量模型的基本原理来确定最佳现金持有量运用存货模型确定最佳现金持有量,基于下列假定的基础之上1企业所需要的现金可通过证券变现取得,且证券变现的不确定性很小;⑵企业预算期内现金需要总量可以预测;⑶现金的支出过程比较稳定、波动较小,而且每当现金余额降至零时,均能通过变现部分证券得以补足;⑷证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉.简述权衡理论的内容参考答案权衡理论认为债务筹资既有好处同时也有坏处,债务资本除带来利息抵税的作用外,如果大量使用债务,还会使导致企业陷入财务困境,出现财务危机甚至破产因此,权衡理论强调在考虑债务利息抵税好处的同时也要考虑带债务带给企业的财务困境成本,企业在决策资本结构时,需要在利息抵税和财务困境成本两者中进行权衡.我国公司法规定的公司利润分配顺序是怎样的?参考答案按照我国《公司法》的有关规定,公司应当按照以下顺序进行利润分配用税前利润弥补以前年度亏损,但不得超过税法规定的弥补期限;缴纳所得税;用税后利润弥补未弥补完的以前年度亏损;提取法定公积金;提取任意公积金;向投资者分配利润.某公司2010年末资产负债表如下表所示该公司年末流动比率为2负债与股东权益比率为
0.6存货周转率为10次(存货周转率以销售成本和平均存货余额为基础计算),年初公司的存货金额为2万元,公司当年的销售收入为100万元,销售毛利率为60%请根据有关已知的数据和资料完成下表某公司2010年资产负债表单位万元参考答案某公司2010年资产负债表单位万元【解析】本题是对企业偿债能力、营运能力的综合考核应付账款=
17.5—5=
12.5(万元~又已知负债与股东权益的比例为6即负债+股东权益=
0.6,故股东权益总额=资产总额-负债总额=资产总额-
0.6x股东权益总额,,即L6x股东权益总额=资产总额=85一由此求得,股东权益总额=85+
1.6=
53.125(万元)…未分配利润二股东权益-股本=
53.125-50=
3.125(万元)♦负债总额=
0.6x股东权益总额=
0.6x
53.125=
31.875(万元)…长期负债=负债总额-流动负债=
31.875-
17.5=
14.375(万元)…销售成本=销售收入x(l—销售毛利率)=100x(1—6096)=401万元)v存货周转率=销售成本+[(期初存货+期末存货*2]=40+[(2卜期末存货)+2(次),一由此求得,期末存货=6(万元裂应收账款净额=85-6-5-50=24(万元)…负债及所有者权益总出资产总计=85(万元,已知流动比率=流动资产♦流动负债=35+流动负债=2“故流动负债=
17.5(万元),〃.A公司股票的贝塔系数为
2.0无风险利率为6%平均股票的必要报酬率为10%要求
(1)若该股票为固定成长股票,投资人要求的必要报酬率一直不变,股利成长率为4%预计一年后的股利为L5元,则该股票的价值为多少?
(2)若股票未来三年股利为零成长,每年股利额为
1.5元,预计从第4年起转为正常增长,增长率为6%同时贝塔系数变为
1.5其他条件不变,则该股票的价值为多少?3若目前的股价为25元,预计股票未来两年股利每年增长10%预计第1年股利额为
1.5元,从第4年起转为稳定增长,增长率为6%则该股票的投资收益率为多少?提示介于12%和14%之间参考答案15元
21.37元3此时该股票的投资收益率为
12.27%【解析】本题主要考核了股票价值的计算和股票期望收益率的计算,很有综合性1投资人要求的必要报酬率=6%+
2.0X10%—6%=14%股票价值=
1.5/14%—4%=15元2目前投资人要求的必要报酬率=14%但从第4年起投资人要求的必要报酬率=6%+L5X10%-6%=12%股票价值=
1.5义P/A14%3+
1.5X1+6%/12%—6%XP/F14%3=
1.5X
2.3216+
26.5X
0.675=
3.4824+
17.8875=
21.37元3设投资收益率为,则25=
1.5XP/Fr1+
1.5X1+10%XP/Fr2+
1.5X1+10%X1+6%/r-6%XP/Fr2即25=
1.5XP/Fr1+
1.65XP/Fr2+
1.749/r-6%XP/Fr225=
1.5XP/Fr1+[
1.65+
1.749/r-6%]XP/Fr2当r=12%时,
1.5XP/Fr1+[
1.65+
1.749/r-6%]XP/Fr2—
25.89元当r=14%时
1.5XP/Fr1+[
1.65+
1.749/r-6%]XP/Fr2=
19.41元最后利用内插法可知
25.89-25/
25.89-
19.41=12%-r/12%-14%解得r=
12.27%财务管理学A第4次作业注意若有主观题目,请按照题目,离线完成,完成后纸质上交学习中心记录成绩在线只需提交客观题答案本次作业是本门课程本学期的第4次作业,注释如下
一、单项选择题只有一个选项正确,共10道小题
1.一般而言,以下不属于债券基本要素的是A债券的面值B投资人的必要报酬率0债券的利率D债券的价格正确答案B解答参考本题的考核点是债券的基本要素一般而言,债券包括以下基本要素债券的面值、债券的期限、债券的利率和债券的价格.某企业计划投资100万元建设一个新的厂房,预计投资后每年可以获净利15万元年折旧率为10%则其投资回收期为3年4年5年6年正确答案B解答参考该题考查了投资回收期这一评价指标的计算方法和应用投资回收期=100/15+100X10%=
4.若某一项目的净现值小于3则下列说法正确的是A各年利润小于0不可行B投资报酬率小于3不可行0投资报酬率没有达到预定的贴现率,不可行D偿还本息后该项目没有剩余的收益正确答案C解答参考本题考查了知识点净现值指净现值小于0即表明该投资项目的报酬率没有达到预定的贴现率,方案不可行,但是并不代表投资报酬率小于0也不能说明各年的利润都小于0偿还本息后仍有剩余,只是低于投资者要求的报酬.以下关于营运资本筹资政策的表述中,正确的是A采用激进型筹资政策时,企业的风险和收益都较低B如果企业在季节性低谷,除临时性负债外没有其他流动负债,则其采用的政策是配合性筹资政策0采用适中的持有政策最符合股东财富最大化D采用稳健型筹资政策时,企业的风险和收益都较高正确答案C解答参考本题考核的是营运资本的筹资政策和投资政策对于A采用激进的筹资政策,企业的风险和收益都较高,因此A错误;对于B在季节性低谷,企业没有临时性流动资产,配合型筹资政策和稳健型筹资政策都没有临时性流动负债,只有自发性负债,因此B错误;对于D采用稳健型筹资政策,企业的风险和收益都较低,因此D错误;C正确.现金管理的成本分析模型中不包括A机会成本B短缺成本0取得成本D管理成本正确答案C解答参考本题考核的是成本分析模型的相关成本成本分析模型包括机会成本、管理成本、短缺成本,取得成本是存货管理的相关成本,所以本题的正确选项是Co.以下选项不属于股票的特征的是A永久性B流通性0收益性D非流通性正确答案D解答参考本题主要考查股标的特征股票的特征主要有4个1永久性2流通性;3收益性4风险性因此选项D错误.在计算下列各项资金的筹资成本时,不需要考虑筹资费用的是A普通股B债券0长期借款D留存收益正确答案D解答参考本题主要考查留存收益的优缺点留存收益筹资的优点之一是没有筹资费用.综合资金成本是以为权数,对各种资金成本进行加权平均计算出来的A各种资金的数量B各种资金的资金成本0各种资金占总资金的比重正确答案A解答参考本题主要考查筹资方式的分类按企业所取得资金的来源渠道不同,企业筹资分为股权筹资和债务筹资Q后资金的来源范围的不同,企业筹资分为内部筹资与外部筹资按所筹集资金的使用期限的长短,企业筹资可分为长期筹资和短期筹资.下列可以为企业筹集自有资金A留存收益|B融资租赁0发行债券D向银行借款正确答案A解答参考本题主要考查股权筹资的方式企业筹集自有资金的方式即股权筹资的种类主要有三种吸收直接投资、发行股票、留存收益筹资,因此应选A选项BCD属于长期债务融资.下列关于资本成本的叙述不正确的是A资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价B从投资人的角度看,资本成本表示与投资机会成本和投资风险相适应的回报率0从筹资者的角度看,资本成本表示公司为取得资金必须支付的价格D资本成本是一种实际支付的成本正确答案D解答参考资本成本是一种投资资本的机会成本这种成本不是实际支付的成本,而是一种失去的收益,是将资本用于本项投资所放弃的其他投资机会的收益.下列哪个项目不能用于分派股利A盈余公积金B资本公积O税后利润D上年未分配利润正确答案B解答参考本题主要的考核点是现金股利的分配根据资本保全原则,公司不能用资本包括实收资本或股本和资本公积发放股利,目的在于维持企业资本的完整性,保护企业完整的产权基础,保障债权人的利益D各种资金成本占总资金成本的比重正确答案C解答参考企一盛合资本成本,是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数,对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的综合资本成本
9.剩余股利政策的优点是A有利于树立良好的形象B有利于投资者安排收入和支出0有利于企业价值的长期最大化D体现投资风险与收益的对等正确答案C解答参考本题主要的考核点是剩余股利政策剩余股利政策规定净利润首先满足公司的资金需求,如果还有剩余,就派发股利;如果没有,则不派发股利这种股利政策的优点是有利于优化资本结构,降低综合资本成本,实现企业价值的长期最大化.会计利润和经济利润的主要区别在于A会计利润仅扣除债务利息B会计利润扣除了股权资本成本0经济利润没有扣除股权资本成本D经济利润仅扣除债务利息正确答案A解答参考本题主要考核知识点是经济利润会计利消■会计收入-会计成本,经济利部经济收M经济财会计利润和经济润之别的区别主要是因为会计收入不同于经济收入,会计成本不同于经济成本就成本的不同来看,经济成本不仅包括会计上实际支付的成本,而且还包括机会成本,即企业为将资源从其他生产机会中吸引过来而必须向资源提供者支付的报酬,例如股权资本成本
二、不定项选择题有不定个选项正确,共10道小题.利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括[不选全或者选错,不算完成]A获利能力B长期偿债能力0短期偿债能力D发展能力正确答案AB解答参考本题的考核点是利息保障倍数的含义利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度.在“仅靠内部融资的增长率”条件下,正确的说法是[不选全或者选错,不算完成]A资产负债率会下降B假设不增加借款—0假设不增发新股D保持财务比率不变正确答案BC解答参考本题的考核点是内含增长率的假设条件如果不能或不打算从外部融资,则只能靠内部积累,从而限制了销售增长,此时的销售增长率称为内含增长率.下列关于递延年金的表述中正确的有[不选全或者选错,不算完成]「A是普通年金的特殊形式B递延年金的终值与递延期相关C递延年金的现值与递延期相关D不是从第一期开始的年金正确答案ACD解答参考考核点为递延年金概念的理解递延期会影响递延年金的现值,但不影响终值.风险与报酬的关系可表述为[不选全或者选错,不算完成]_A风险与报酬成正比—B风险与报酬成反比_0风险越大,要求的报酬越高|—D风险越小,要求的报酬越低正确答案ACD解答参考本题主要的考核点是风险和报酬的关系风险与报酬是相匹配的,高风险需要高回报,也就是风险与报酬成正比.股票给持有者带来的未来现金流入包括[不选全或者选错,不算完■一A股利收入B出售时的收入0资本利得D利息收入正确答案AB解答参考本题针对股票与股票收益率的知识点进行考核股票给持有者带来的未来现金流入包括两部分股利收入和出售时的收入所以选项A、B是正确的,资本利得是指售价与买价的差额,它不是投资者获得的现金流入额,所以选项C不正确投资股票不能获得利息收入,所以选项D不正确.计算投资项目的终结现金流量时,需要考虑的内容有[不选全或者选错,不算完成][A终结点的净利润B投资项目的年折旧额0固定资产的残值变现收入D垫支的营运资金正确答案CD解答参考本题目考查的是项目终结点的现金流量的估算项目终结点项目报废或者转卖时需要考虑的现金流量包括固定资产的残值收入和收回的之前垫支的营运资金,故选择CD.企业实施对现金支出进行管理,通常实施下列哪些措施o[不选全或者选错不算完成]—A争取现金流入与流出同步B用汇票代替支票0推迟付款D合理利用“浮游量”正确答案ABCD解答参考本题考核的是现金的日常管理企业可采用以下方式对现金支出进行管理推迟付款,合理利用“浮游量”,争取现金流入与流出同步,用汇票代替支票,所以本题的正确选项是ABCD.下列各项中,属于留存收益区别于“发行普通股”筹资方式的特点的有o[不选全或者选错,不算完成][A筹资数额有限B财务风险大0不会分散控制权D资本成本高正确答案AC解答参考本题主要考查留存收益筹资的特点留存收益与发行普通股筹资一样,都是财务风险小由于留存收益没有筹资费,所以其资本成本比发行普通股筹资的低.发放股票股利与发放现金股利相比,其优点包括[不选全或者选错不算完成]A减少股东税负B改善公司资本结构0提高每股收益D避免公司现金流出正确答案AD解答参考本题主要的考核点是股票股利和现金股利的比较发放股票股利可以增加原有股东持有的普通股股数,有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得税率比收到现金股利所需交纳的所得税税率低;由于发放股票股利不会影响股东权益总额;由于会导致普通股股数增加,如果盈利总额不变,则每股收益会下降;发放股票股利不用支付现金.不同的资产,其现金流量的具体表现形式不同,下列正确的有o[不选全或者选错,不算完成]A债券的现金流量是利息和本金B股票的现金流量是股利0投资项目的现金流量是利润D企业实体是实体现金流量正确答案ABD解答参考本题主要考核各种现金流量的表现方式不同资产的未来现金流量表现形式不同,债券的现金流量是利息和本金投资项目的现金流量是项目引起的增量现金流量企业实体是实体现金流量注意若有主观题目,请按照题目,离线完成,完成后纸质上交学习中心记录成绩在线只需提交客观题答案.
四、主观题共工道小题21•名词解释营运资金一一参考答案善运资金的垫付是指在一个完整的项目投资过程中,为维持正常生产经营运转而发生的营运资金,又称为营运资金投资.名词解释销售百分比法---参考答案销售百分比法是从销售的角度来预测企业未来融资需求,以确定融资计划,改善投资环境,加强应变能力的一种常用的方法财务预测销售百分比法,首先假设资产.负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系,根据预计销售额和相应的百分比预计资产.负债和所有者权益,然后利用会计等式确定融资需求.名词解释周转信贷协定-一参考答案周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定.名词解释经营杠杆一一参考答案经营杠杆是指由于经营中固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应.名词解释财务报表分析--参考答案财务报表分析是根据企业财务报表和其他相关资料,运用一定的定性分析和定量分析方法,对企业过去的财务状况、经营成果及未来发展前景进行剖析和评价,以期揭示企业经营活动的未来发展趋势,从而为企业提高管理水平、优化决策和实现增值提供财务信息.股票分割会产生什么作用?参考答案股票分割主要产生两种作用,一种作用是,降低股票价格股票分割会使每股市价降低,买卖该股票所需资金量减少,从而吸引更多的投资者;另一种作用是,股票分割往往是成长中公司的行为,所以宣布股票分割后容易给人一种“公司正在发展之中”的印象,这种有利信息会对公司有所帮助.发行普通股筹资的优缺点是什么?参考答案普通股筹资的优点
(1)普通股筹资没有固定的股利负担,风险小
(2)普通股筹资具有永久性,没有固定的到期日,不需偿还股本
(3)增强公司的实力,同时增强公司的信誉普通股筹资的缺点
(1)普通股筹资容易引起股权稀释
(2)普通股筹资的资本成本较高
(3)普通股筹集资金可能导致股价下跌债券的到期收益率和票面利率有什么不同?参考答案两者的区别在于到期收益率是债券按当前市场价格购买并持有至到期日所能获得的期望收益率,这个收益率是指按复利计算的收益率,它是使未来现金流入现值等于债券买入价格的折现率;而债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率,又称为名义利率
29.某公司上年实现净利润180万元,分配的股利为108万元本年实现的净利润为200万元,年初未分配利润为600万元,年末公司讨论决定股利分配的数额要求计算并回答下列互不关联的问题
(1)预计明年需要增加投资资本300万元公司的目标资本结构为权益资本占55%债务资本占45虹公司采用剩余股利政策,公司本年应发放多少股利?
(2)公司采用固定股利政策,公司本年应发放多少股利?
(3)公司采用固定股利支付率政策,公司本年应发放多少股利?
(4)公司采用低正常股利加额外股利政策,规定每股股利最低为
0.1元,按净利润超过最低股利部分的30%发放额外股利,该公司普通股股数为500万股,公司本年应发放多少股利?参考答案
(1)预计明年投资所需的权益资金=300x55%=165(万元)~本年利润留存为165(万元)〃本年发放的股利=20-165=35(万元)J
(2)因为公司采用的是固定股料政策,所以本年发放的股利=上年发放的股利=108(万元)~
(3)固定股利支付率=108/180x100%=60%^本年发放的股利=200x60%%=120(万元)/
(4)最低股利额=500x
0.1=58万元)额外股利=(200-50)x30%=45(万元)v本年发放的股利=50+45=双万元)~
30.某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元,该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元现有两个方案可供选择按12%的利率发行债券(方案1)按每股20元发行新股(方案2)公司适用所得税率25%要求计算两个方案的每股收益;计算两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润;当公司息税前利润为410万元时,选择较优的筹资方案参考答案方案一净利润二200-400x10%-500x12%x1-25%=75万元每股收益=75/100=
0.75元方案二:净利润=200-400x10%x1-25%=120万元增加的新股数=500/20=25万股每股收益二120/100+25=
0.96元设两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润为EBIT则EBIT-400x10%-500x12%x1-25%+100=EBIT-400x10%x1-25%+100+25解得EBIT=340万元即两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润为340万元3当公司息税前利润为410万元时,结合每股收益-息税前利润图可知债务筹资的每股收益更大,因此吃食应该选择方案一,即按12%的利率发行债券500万元
二、不定项选择题有不定个选项正确,共10道小题.影响企业长期偿债能力的报表外因素有[不选全或者选错,不算完成]A为他人提供的经济担保B未决诉讼案件O售出产品可能发生的质量事故赔偿D准备近期内变现的固定资产正确答案ABC解答参考.利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括L[不选全或者选错,不算完成]A获利能力B长期偿债能力O短期偿债能力D发展能力正确答案AB解答参考本题的考核点是利息保障倍数的含义利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度.一般来说,下列各项中可以视为年金形式的有[不选全或者选错不算完成]A等额分期付款B折旧0养老金D零存整取的等额零存数正确答案ABCD解答参考考核点为年金的基本形式年金的形式多种多样,一般来说,保险费、养老金、租金、折旧、等额系列收付款项以及零存整取或者整存零取储蓄等都属于年金形式.关于股票或股票组合的贝他系数,下列说法中正确的是[不选全或者选错,不算完成]A股票的贝他系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度B股票组合的贝他系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数C股票组合的贝他系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变异程度D股票的贝他系数衡量个别股票的非系统风险正确答案ABC解答参考本题主要的考核点是贝他系数的含义股票的贝他系数是用来衡量个别股票的系统风险而不能衡量非系统风险.下列关于递延年金的表述中正确的有[不选全或者选错,不算完成]A是普通年金的特殊形式B递延年金的终值与递延期相关0递延年金的现值与递延期相关D不是从第一期开始的年金正确答案ACD解答参考考核点为递延年金概念的理解递延期会影响递延年金的现值,但不影响终值.某企业准备发行三年期企业债券,每半年付息一次,票面年利率6%面值1000元,平价发行,以下关于该债券的说法中,正确的是o[不选全或者选错,不算完成]A该债券的实际周期利率为3%B该债券的年实际必要报酬率是
6.09%0该债券的名义利率是6%D由于平价发行,该债券的名义利率与名义必要报酬率相等正确答案ABCD解答参考本题考核的是名义年利率与实际年利率的转换由于半年付息一次,名义利率=6%周期利率二6%/2=3%实际利率=1+3%2-1=
6.09%对于平价发行,分期付息债券,名义利率与名义必要报酬率相等.下列各项中,属于留存收益区别于“发行普通股”筹资方式的特点的有o[不选全或者选错,不算完成]A筹资数额有限B财务风险大O不会分散控制权D资本成本高正确答案AC解答参考本题主要考查留存收益筹资的特点留存收益与发行普通股筹资一样,都是财务风险小由于留存收益没有筹资费所以其资本成本比发行普通股筹资的低.与应收账款机会成本有关的因素是[不选全或者选错,不算完成]A应收账款平均余额B销售成本率0资金成本率D边际贡献率正确答案ACD解答参考本题考核的是应收账款机会成本的影响因素根据应收账款机会成本的计算公式可知,应收账款平均余额、变动成本率、资本成本率影响应收账款机会成本,变动成本率又等于「边际贡献率,所以本题的正确选项是ACD.可用于确定企业最优资金结构的方法有[不选全或者选错,不算完成]A高低点法B比较公司价值法0比较资本成本法D每股收益无差别点法正确答案BCD解答参考常用的资本结构决策方法有比较资本成本法、每股收益无差别点法和比较公司价值法.计算投资项目的终结现金流量时,需耍考虑的内容有[不选全或者选错,不算完成]A终结点的净利润B投资项目的年折旧额O固定资产的残值变现收入D垫支的营运资金正确答案CD解答参考本题目考查的是项目终结点的现金流量的估算项目终结点项目报废或者转卖时需要考虑的现金流量包括固定资产的残值收入和收回的之前垫支的营运资金,故选择CD注意若有主观题目,请按照题目,离线完成,完成后纸质上交学习中心,记录成绩在线只需提交客观题答案
四、主观题共10道小题.名词解释普通年金终值一-参考答案普通年金终值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和,也就是说,每期期末收入或支出的相等款项,按复利计算,在最后一期期末所得的本利和.名词解释净现值一-参考答案净现值(NetPresentValueNPV)主要是指某一项目计算期内预期现金流入量按照某一贴现率贴现后的的现值与预期现金流出量按照某一贴现率贴现后的现值之间的差额.名词解释固定股利支付率政策一一参考答案固定股利支付率政策是指公司确定一个股利占盈余的比率,长期按此比率支付股利的政策在这一政策下,公司的股利支付与盈利状况保持稳定的比例,而每年的股利支付额随盈余的变化而变化.名词解释经营杠杆一一参考答案经营杠杆是指由于经营中固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应.名词解释企业价值评估-一参考答案企业价值评估简称价值评估,是一种经济评估方法,是投资者和管理者为改善决策,采用科学的评估方法,分析和衡量企业(或者企业内部的一个经营单位、分支机构)的公平市场价值,并提供相关信息的过程.请简述现金管理存货模型的基本假定参考答案现金持有量的存货模型又称鲍曼模型,它根据存货经济订货批量模型的基本原理来确定最佳现金持有量运用存货模型确定最佳现金持有量,基于下列假定的基础之上企业所需要的现金可通过证券变现取得,且证券变现的不确定性很小;企业预算期内现金需要总量可以预测;现金的支出过程比较稳定、波动较小,而且每当现金余额降至零时,均能通过变现部分证券得以补足;证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉.简述MM理论的内容参考答案理论认为,在完美资本市场中,企业的总价值等于企业资产产生的全部现金流量的市场价值,它不受企业资本结构选择的影响在考虑税收因素后,MM认为由于债务的利息可以在企业所得税扣除,故利息具有抵税作用,可以减少企业的所得税,因此,债务资本越大债务利息的抵税作用会越大,进而企业价值越大所以,在这种情况下,企业应尽可能多地筹集债务资本,当债务资本达到100%时,企业价值最大.什么是可持续增长率,可持续增长率有哪些基本前提?参考答案可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率此处经营效率指的是销售净利率和资产周转率,而财务政策指的是股利支付率和资本结构可持续增长率的基本前提具体有公司目前的资本结构不变;目前的股利支付率是目标支付率,保持不变;不打算发售新股;销售净利率维持当前水平,并且可以涵盖负债的利息;资产周转率维持现在的水平不变29・U企业全年耗用X材料490000千克,该材料单价30元,单位存储成本为8元,每次订货成本400元,请确定其经济订货批量、经济订货量占用资金、全年最佳订货次数以及相关总成本参考答案2x400x490000=7000(千克)经济订货量占用资金22=H==70(次)全年最佳订货次数Q7000与批量有关的存货总成本TC0”/也此=72x400x490000x8二56000(元)
30.某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元,该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元现有两个方案可供选择按12%的利率发行债券(方案1)按每股20元发行新股(方案2)公司适用所得税率25%要求
(1)计算两个方案的每股收益;
(2)计算两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润;
(3)当公司息税前利润为410万元时,选择较优的筹资方案参考答案方案一净利润=(200-400X10%-500x12%)x(1-25%)=75(万元)每股收益=75/100=
0.75元方案二:净利润,200-400x10%x1-25%方案万元增加的新股数=500/20=25万股每股收益收20/100+25=
0.96元设两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润为EBIT则EBIT-400x10%-50x12%x1-25%-100=EBIT-400xl0%x1-25%+100+25解得EBIT=340万元即两个方案的每股收益无差别点对应的息税前利润为340万元3当公司息税前利润为410万元时,结合每股收益-息税前利润图可知,债务筹资的每股收益更大,因此吃食应该选择方案一,即按12%的利率发行债券500万元财务管理学A第2次作业注意若有主观题目,请按照题目,离线完成,完成后纸质上交学习中心记录成绩在线只需提交客观题答案本次作业是本门课程本学期的第2次作业,注释如下
一、单项选择题只有一个选项正确,共10道小题.公司财务管理,是指A公司财务人员围绕资金及其运动,旨在实现股东财富最大化而进行的各种价值管理B针对公司职员薪酬、福利政策所进行的一种价值管理0筹集资金活动的管理D全公司员工共同开展的一种价值管理正确答案A解答参考本题主要的考核点是公司财务管理的内容财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,是企业组织财务活动、处理财务关系的一项价值管理工作.公司财务管理的最佳目标是A资产总额最大化B企业利润最大化C每股利润最大化D股东财富最大化正确答案D解答参考资产金额负债及所有者权益金额货币资本5短期借款5应收账款净额应付账款*存货•长期负债•固定资产原值60股本50累计折旧10未分配利润*资产总计85负债及所有者权益总计•资产金额负债及所有者权益金额货币资本5短期借款5应收账款净额24应付账款
12.5存货6长期负债
14.375固定资产原值60股本50累计折旧10未分配利润
3.125资产总计85负债及所有者权益总计85。