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财务报表分析网络核心课程形成性考核学校名称学生姓名学生学号班级国家开放大学编制
（3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在鞍钢的销售净利率在这两年间有所提升，说明了该企业的盈利能力有所提升“财务报表分析”综合评价姓名学号得分教师签名学习过程综合评价第一周到第十九周自动记分满分15分学生无需作答学生无需作答学生无需作答学生无需作答，，，，直接交卷即可直接交卷即可直接交卷即可直接交卷即可！使用说明.本考核册合用于参加国家开放大学新平台试点的学生.本考核册是国家开放大学财务报表分析课程形成性考核的依据.从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析；.除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）.根据各次记分作业的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论.由于本课程的四次记分作业具有联贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次作业都必须针对同一公司进行分析.考核说明本课程分形成性考核和期末考试两部份，其中形成性考核成绩占60%期末考试占40%o课程总成绩满分为100分合成成绩达到60分（及格）及以上分数者可获得该课程规定学分，否则不获得该课程分，课程成绩以合成成绩记录本课程的形成性考核以满分100分计算，包括:形成性考核分数统计表“财务报表分析”记分作业1姓名学号得分教师签名作业一偿债能力分析请根据您选择的一个上市公司年报，完成对该公司的偿债能力分析！请于第十周之前提交满分20分鞍钢偿债能力分析
一、偿债能力分析.流动比率=流动负债/流动资产.速动比率二速动资产/流动负债二流动资产-存货/流动负债.现金比率:可即将动用的资金/流动负债.现金流量比率;经营活动现金净流量/流动负债历年数据
2022.
03.
312022.
12.
312022.
09.
302022.
06.30流动比率何）
1.
81241.
91491.
96921.8967现金流量比率（酚-
8.
74813.
596217.
881415.6798速动比率（为）
0.
48080.
59120.
58920.5531现金比率酚
23.
049733.7974~
42.9135
二、长期偿债能力.资产负债率=负债总额/产总额.股东权益比率:股东权益总额/资产总额.偿债保障比率=负债总额/经营活动中的现金净流
三、利率保障倍数利率保障倍数=净利润+所得税+利息费用/利息费用年份
2022.
03312022.
12.
312022.
09.
302022.
06.30利率保障倍数
1569.
43571602.
13641282.
32451869.58偿债能力分析偿债能力分析偿债能力分析偿债能力分析鞍钢的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力现金流量比列逐年增高，说明其当期偿债能力在逐渐增强，资产负债率较高，股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较差但公司利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强姓名学号得分教师签名作业二营运能力分析请同学们根据第一次作业选择的上市公司年报（注意每次作业必须是针对同一个公司），完成对其的营运能力分析！请于第十二周之前提交满分20分鞍钢营运能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获取较高的收益下面从长期和短期两方面来分析万科的营运能力
1.短期资产营运能力
（1）存货周转率存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度，作为鞍钢的主要资产，存货的管理更是举足轻重由于鞍钢业务规模扩大，存货规模增长速度大于其销售增长的速度，因此存货的周转率逐年下降若该指标过小，则发生跌价损失的风险较大但鞍钢的销售规模也保持了较快的增长，在业务量扩大时，存货量是充足货源的必要保证，且存货中拟开辟产品和已完工产品比重下降，在建开辟产品比重大幅上升，存货结构更加合理因此，存货周转率的波动幅度在正常范围，但仍应提高存货管理水平和资产利用效率，注重获取优质项目，加快项目的开辟速度，提高资金利用效率，充分发挥规模效应，保持适度的增长速度
（2）应收账款周转率7年来鞍钢的应收账款周转率有了较大幅度的上升（见表），原因是主营业务的大幅上升，较严格的信用政策和收账政策的有效实施年份2022202220222022应收帐款周转率
13.
9016.
0023.
7628.
072.长期资产营运能力固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部份固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致，说明鞍钢保持了高度的固定资产利用率和管理效率，同时也反映了其固定资产与主要业务关联度不高总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低，该指标（见下表）近年的下降趋势主要是由于存货周转率的下降，但其毛利率，应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小，鞍钢要提高总资产周转率，必须改善存货的管理年份2022202220222022总资产周转率
0.
620.
690.
600.57总的来说，鞍钢的资产营运能力较强，特别是其应收账款、固定资产的营运能力非常优秀，堪称行业典范但近年来的土地储备和在建工程的增多，存货管理效率下降较为明显，因此造成为了总资产管理效率降低，管理层应关注存货的管理“财务报表分析”记分作业3姓名:学号得分教师签名作业三获利能力分析请同学们根据第一次和第二次选择的上市公司（注意每次作业必须是针对同一个公司），完成对其的获利能力分析请于第十四周之前提交满分20分鞍钢获利能力分析盈利能力关系投资者的回报，是债权人收回债权的根本保障，是企业至关重要的能力.营业收入分析营业收入是企业营销能力的综合反映，是获利能力的基础，也是企业发展的根本从下表可见，珠江三角洲及长江三角洲地区是其利润的主要来源企业初步形成为了以长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地域为主，以其他区域经济中心城市为辅的“3+X”跨地域布局以深圳和上海为核心的重点投资以及不断推进的二线城市扩张是保障业绩获得快速增长的主要因素期间费用是企、也降低成本的能力，与技术水平，产品设计，规模经济和对成本的管理水平密切相关在营业费用增长率有所降低的3年间，销售增速仍保持上升态势，除市场销售向好外，还反映了销售管理水平有很大的提高由下表可见，管理费用的增长幅度不小，良好的管理关固然是企业发展的核心，但也应进行适度的控制由于房地产业需要大量资金作后盾，银行借款利息大量资本化的同时也存在大量的银行存款因此鞍钢在存在大量借款的情况下，其财务费用却为负数，管理层应注意提高资金利用效率各项目增长幅度表
1.主营业务利润及利润构成份析主营业务利润率分析由下表可见06-09年销售毛利率逐渐增长07年根据市场供需两旺，房价稳步上升的变化以及对未来市场土地资源稀缺性的预期，企业调高了部分项目的售价，项目毛利率明显增长08年净资产收益率为近年来最高点，效益取得长足进步其项目阶梯形的收入，具有稳定性和较强的抗风险能力，抹平了行业波动带来的影响年份2022202220222022销售净利润
8.
368.
511.
4512.79销售毛利润
20.
0922.
5125.
7528.72利润构成份析由上表可见，鞍钢主营业务利润呈上升趋势，其中房地产业务为其主要来源，毛利率保持稳定的增长态势，而物业管理业务获利能力有待加强2022年后净利润的增长在很大程度上靠营业利润的增长，同时投资收益的比重下降趋势明显首业外收支净额的比重逐渐减少.盈利能力指标1资产报酬率和净资产报酬率这两项指标呈上升趋势见下表说明企业盈利能力不断提高年份2022202220222022资产净利率
4.65%
5.13%
5.65%
6.14%净资产收益率
11.31%
11.53%
14.26%
16.25%2经营指数与每股现金流量经营现金净流量与净利润的比率反映了企业收益的质量下表显示该指标波动幅度较大，说明现金流缺乏稳定性，存在较大的风险这种不确定性主要是由于增加存货所致，因此，鞍钢应加强现金流的管理，降低市场风险，提高运作效率，保证业务开展的灵便度例如，08年，加强对项目开辟节奏的管理，加快销售，对不同的采用不同的租售策略，进一步消化现房库存，加快项目资金周转速度;09年贯彻“现金为王”的策略，调减全年开工和竣.匚计划，以减少现金支出，都取得了不错的效果年份2022202220222022经营指数
0.
621.19-
2.
730.34每股收益07年的大幅F降是由于06年实行了10增10的股票股利政策，因此，实际股东的收益还是增长了该指标向来保持较平稳的态势，在不断增资的情况下，仍能保持一定的每股收益，说明鞍钢有较强的获利能力09年行业平均每股现金流量为
0.404o该指标偏低，主要是由于每年公积金转股使股本规模扩大，其次，反映了鞍钢获取现金能力偏低通过以上分析可见，鞍钢拥有较强的获利能力，且这种获利能力有很好的稳定性在行业沧海桑田变化的十年，鞍钢向来保持了很高的盈利水平，除了市场强大需求外，说明其拥有很高的管理水平和决策能力，此外，规范、均好的价值观也是其长盛不衰的秘诀“财务报表分析”记分作业4姓名:学号得分教师签名作业四财务报表综合分析请同学们根据第一次和第二次选择的上市公司（注意每次作业必须是针对同一个公司），完成对其的的综合分析，并及时提交作业请于第十八周之前提交，满分25分鞍钢财务报表综合分析
一、杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，费产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数
二、杜邦分析数据杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数杜邦分析总资产收益率X权益乘数
0.7878%=1/1/（1-
0.68）净资产收益率
2.94%主营业务利润率X总资产周转率
15.0111%
0.0525%净利润/主营业务收入主营业务收入/资产总额112657944975049697557504969755148395955757主营业务收入-全部成本+其他利润-所得税流动资产+长期资产
3756556816202756893200022269750496975514088693932073834090161、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数2投资报酬率3资金结构分析数据分析结果1净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定从上面数据可以看出鞍钢的净资产收益率较高，而且从2022年-2022年的增幅较大，说明了企业的财务风险小2权益乘数主要受资产负债率影响负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险该公司权益乘数大，说明鞍钢的负债程度较高，企业风险较大序次形式与内容布置时间提交时间权重及分数1记分作业偿债能力分析第六周需十周20%20分2记分作业营运能力分析第十周第十二周20%20分3记分作业获利能力分析第十二周售十四周20%20分4记分作业财务报表综合分析第十五周告十八周25%25分5学习过程综合评价第一周霜十九周15%15分记分作业一（满分20）记分作业二（满分20）记分作业三（满分20）记分作业四（满分25）综合评价（满分15）总计得分年份
2022.
03.
312022.
12.
312022.
09.
302022.
06.30资产负债率（给
68.
062867.
001767.
28766.4271股东权益比率闾
31.
937232.
998326.
982333.5729偿债保障比率魏）
18.
5212.
75219.
5869.8532022主营业务收入净利润比例结算面积比例珠江三角洲区域
27.03%
37.16%
25.08%长江三角洲区域
32.38%
36.46%
26.06%京津以及地区
32.01%
18.77%3634%其他
8.58%
7.60%
12.52%2期间费用分析年份2022-20222022-20222022-2022主营业务利润
57.01%
39.04%
56.79%营业费用
66.48%
55.99%
41.83%管理费用
43.17%
0.48%
42.82%年份2022202220222022每股现金流量
0.26-
1.
060.
460.23主营业务成本货币资金长期投资5494621235179176184423905290692营业费用短期投资固定资产29329036501999879587管理费用应收账款无形资产3092529994067820830财务费用存货其他资产105592294103511656967其他流动资产19050881828110213152权益成数=1/1-资产负债率时间项目备注权益乘数
3.
1253.125实际操作中用权益成投资报酬率％净资产收益率％
7.
824.
3756.
30119.6906数替代平均权益乘数时间/项目销售净利率%
15.
66913.
154410.
010914.2156总资产周转率％
0.
05250.
38060.
23750.1789投资报酬率％
1.
861.
721.
681.81时间项目资产负债率％
68.
062867.
001767.
28766.4271股东权益比率％
31.
937232.
998326.
982333.5729。
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