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公司财务、财务管理(练习题)
一、单项选择题A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上一年未分配利润
1.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是()o
2.在下列公司中,通常适合采用固定股利政策的是()oA.收益显著增长的公司B.收益相对稳定的公司B.财务风险较高的公司D.投资机会较多的公司
3.某公司近年来经营业务不断拓展,目前处于成长阶段,预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要,公司希望其股利与公司盈余紧密配合基于以上条件,最适宜该公司的股利政策是()A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
4.相对于其他股利政策而言,既可以维持股利的稳定性,又有利于优化资本结构的股利政策是()A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
5.某公司2011年税后利润为1000万元,2012年需要增加投资资本1500万元,公司的目标资本结构是权益资本占60%,债务资本占40%,公司采用剩余股利政策,增加投资资本1500万元之后资产总额增加()万元A.1000B.1500C.900D.
5006.2012年某公司采用剩余股利政策分配股利,董事会正在制订2011年度的股利分配方案在计算股利分配额时,不需要考虑的因素是()oA.公司的目标资本结构B.2011年年末的货币资金C.2011年实现的净利润D.2012年需要的投资资本
7.货币资金持有成本与转换成本之间的关系是()A.同时上升B.此消彼长C.同时下降D.没有关系
8.下列现金成本中,()的实质是一种机会成本A.持有成本B.转换成本C.短缺成本D.管理成本
9.企业给客户提供现金折扣的目的是()A.为了扩大销售量B.为了尽快收回货款C.为了提高企业信誉D.为了增加企业销售收人
10.下列关于资产结构的说法不正确的是()A.财务风险主要与资产结构有关B.经营风险主要与资产结构有关C.资产的流动性与资产风险性有密切关系D.资产的流动性与资产收益性有密切关系
11.按照我国的(企业会计准则一现金流量表)的分类方法,下列项目中属于筹资活动现金流量的是()A.收到的现金股利B.支付的现金股利C.收到的债券利息D.收回投资收到的现金
12.保障分析质量和分析工作顺利进行的基础性程序是()A.明确分析的目的B明确分析的范围C.收集、整理和核实资料D.选用适宜的分析方法
13.在比较分析法中,较其他标准更能得出准确、客观的评价结论的比较标准是()A.本企业实际与国内外先进水平进行比较B.本企业实际与评价标准进行比较C.本期实际与预定目标进行比较D.本期实际与历史最好水平进行比较
14.杜邦分析法以股东权益报酬率为龙头,以总资产利润率为核心,重点揭示企业的()A.偿债能力及其前因后果B.营运能力B.获利能力及其前因后果D.财务状况
15.某企业年初产权比率为40%,年初负债总额为300万元;年末资产负债率为50%,年末所有者权益总额为800万元,则该企业的总资产增长率是(A.
47.62%B.60%C.55%D.
52.38%
16.某企业年初流动资产总额为600万元,年末流动比率为2,年末负债总额为900万元,年末流动负债占负债总额的50%,则本年度的流动资产增长率为(A.50%B.100%C.150%D.200%
17.A公司与B公司合并,合并后A、B两家公司解散,成立一家新的公司C,这种合并是()oA.吸收合并B.新设合并C.横向并购D.混合并购
18.财务协同效应理论对()提供了较现实的解释A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.杠杆并购
19.下列()评估方法考虑了资产的实际价值A.账面市场价值B.清算市场价值B.市场价值法D.市场比较法
20.将一个公司分割成两个新公司的经济行为是()oA.派生分立B.新设分立C.资产剥离D.股权出售
21.根据我国《企业破产法》的规定,企业破产界限是()A.企业资不抵债B.陷人财务危机C.经营亏损D.不能清偿到期债务
二、多项选择题
1.处于初创阶段的公司,一般不宜采用的股利分配政策有()A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策D.稳定增长股利政策
2.下列各项中,会导致企业采取低股利政策的事项有()A.物价持续上升B.金融市场利率走势下降B.企业资产的流动性较弱D.企业盈余不稳定
3.下列情形中会使企业减少股利分配的有()A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱C.市场销售不畅,企业库存量持续增加D.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会E.为保证企业的发展,需要扩大筹资规模
4.上市公司发放股票股利可能导致的结果有()A.公司股东权益内部结构发生变化B.公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降D.公司股份总额发生变化
5.资产负债表可进行()C.资本结构的分析A.偿债能力分析B.资产结构的分析E.财务成果的分析
6.常用的财务报表分析方法有()A.回归分析法B抽样调查分析法C.比较分析方法D.比率分析法E趋势分析法
6.下列属于速动资产范围的有()A.货币资金B交易性金融资产C.存货D.预收账款E应收账款
7.对净利润结构变动分析可以采用(A.垂直分析法B.编制共同比损益表方法C.编制结构损益表方法E.趋势分析法E.水平分析法
8.下列关于资产结构的说法正确的有()A.财务风险主要与资产结构有关
9.经营风险主要与资产结构有关C.资产的流动性与资产风险性有密切关系C.资产的流动性与资产收益性有密切关系E企业资产中金融资产比重越大,资产的弹性就越大10企业应收账款周转率越高,贝h)oA.存货周转越快B.收账越迅速C.资产流动性越弱D.短期偿债能力越强E.营业周期越长
11.下列财务比率中,可以反映企业获利能力的是()□A.平均收款期B.资本金收益率C.市盈率E.销售净利率E.利息保障倍数
11.下列比率越高,反映企业偿债能力越强的有()A.速动比率B.流动比率C.资产负债率C.现金比率E.利息保障倍数
12.杜邦财务分析体系中包含的主要指标有()oA.流动资产周转率B.总资产周转率C.销售净利率D.股东(所有者)权益报酬率E.权益乘数
13.公司并购按照并购双方所处的行业性质不同可以分为()oA.吸收合并B.新设合并C.横向并购E.纵向并购E.混合并购
14.公司的价值评估方法有()A.成本法B.资产负债法C.市场法C.现金流量折现法E.换股并购估价法
15.根据詹森和麦克林的定义,代理成本主要包括()A.缔结和约的成本B.委托人的监督成本C.代理人的担保成本D.管理成本E.剩余损失
16.公司的收缩重组方式主要包括()oA.公司并购B.公司分立C.资产剥离D.股权出售E.股份置换
17.公司发生财务危机在经营状况方面可能表现出的征兆有()A.盲目扩大企业规模B.企业信誉不断降低C.关联企业趋于倒闭D.产品市场竞争力不断减弱E.无法按时编制财务报表
三、判断题
1.代理理论认为,高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本,但同时也会增加企业的外部融资成本()
2.企业发放股票股利会引起每股利润的下降,从而导致每股市价有可能下跌,因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降()
3.在其他条件不变的情况下,股票分割会使发行在外的股票总数增加,进而降低公司资产负债率()
4.信用能力指数并不是沃尔评分法的雏形()
5.权益乘数是资产、负债和企业三者关系的体现()
6.杜邦分析法是反映企业偿债能力的一种综合分析方法()
7.在借款费用资本化期间,建造资产的累计支出金额未超过专门借款金额的,发生的专门借款利息扣除该期间与专门借款相关的收益后的金额,应当计入所建造资产成本()
8.现金流量净增加或净减少,不一定表明企业的财务状况与经营成果好与坏
10.权益乘数越高,则财务杠杆程度越低,偿债能力相对越弱()
11.产品生命周期与企业生命周期有很紧密的联系,它们对企业的影响方式也类似()
12.收益增长率指标可以用于不同公司的比较,充满发展机会的新兴行业的收益增长率普遍较高,而成熟行业的收益增长率普遍较低()
13.对企业盈利能力进行分析时,要别除关联交易给企业利润带来的影响()
14.比率分析法经常是与比较分析法结合使用的,其原因在于比率分析法在计算出相关比率后并不能直接说明对应的经济含义()
15.根据代理理论,公司并购是解决公司中代理问题的一个重要途径,可以降低代理成本()
16.清算价值是以公平竞争的市场环境喜爱的资产交易为假设前提所评估出的价值()
17.公司并购采用股票支付方式时,目标公司的股东会丧失其股权()
18.资产剥离出售的是公司的资产或部门,而非股份()
19.财务危机指的是企业的经济失败()
四、计算题L某公司2015年税后利润为600万元,2016年年初公司讨论决定股利分配的数额预计2016年需要增加投资资本800万元公司的目标资本结构是权益资本占60%,债务资本占40%,2016年继续保持按法律规定,公司至少要提取10%的公积金公司采用剩余股利政策筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份向公司应分配多少股利?
五、[案例讨论题]西尔斯公司是一家以向农民邮购农产品起家的零售公司它的创始人理查德.西尔斯在188年就开始尝试邮购商品,188年创建了西尔斯部购公司,开始专门从事邮购业务,出售手表、表链、表针、及钻石等小件商品西尔斯公司顺应市场形势的变化,不断调整自己的营销策略,以惊人的速度发展起来从1925年开始,西尔斯公司开始进人百货商店的经营领域,此后它就一直占据美国零售业第一的位置直到20世纪90年代初,超级市场、仓储商店、便利店等新型业态迅猛发展,百货商店逐渐衰落,以折扣起家的沃尔玛公司才超过了西尔斯公司然而,西尔斯公司依然是零售业的巨人,它拥有30多万名职工、1600多家连锁商店、800多家供应商,其子公司遍布欧美各大城市《财富》杂志在2003年度公布的世界500强企业中,西尔斯公司以414亿美元的销售额名列第81位,紧随沃尔玛、家乐福、麦德龙等企业之后西尔斯公司被人们誉为“零售业科学院”然而,西尔斯公司在20世纪70年代末到90年代中期的十几年期间却经历了一段曲折的历程1978年爱德华特林被任命为该公司的CEO,此时他面对的是西尔斯公・司经营业绩的连年下滑该公司1979年的销售额比1978年的下降13%,1980年的比1979年的又下降了43%;投资报酬率在1978年时比行业平均值高16%,到1980年则比行业均值低31%,比竞争对手沃尔玛的投资报酬率低40%;供应商对西尔斯公司的未来前景也开始担忧面对这样的困境,爱德华•特林制定了公司发展新战略,决定实施多元化经营战略,扩展金融服务业务原来,在20世纪70年代初期,西尔斯公司就表现出对金融服务业的兴趣,并且已经拥有了一家保险公司Allstate且该保险公司还先后收购了一个互助基金和一家抵押保险公司,同时也进入了不动产投资领域爱德华•特林决定在此基础上进一一步扩展金融业务于是,1981年10月,该公司以
1.79亿美元收购了当时全美最大的房地产经纪公司GoldwellBanker GB,以
6.07亿美元收购了当时美国较大的证券经纪公司一DeanWitterDW□西尔斯公司的战略委员会对其多元化经营战略的解释如下DGB和DW可以进入西尔斯公司现有的庞大客户群并销售其金融产品,该客户群已建立了95年以上,包括大约3000万个活跃的信用卡持有人⑵西尔斯公司不仅可以向扩大的客户群提供金融和房地产服务,还可以提供商品和保险品特林在进行公司重组和加强日常管理的同时,还为集团公司设计了一个内部资本市场,可以将集团的资本配置到最具盈利前景的项目上股票市场对上述两笔收购给予了积极的反应,收购GB时其股价上涨了4%,收购DW时股价上涨了8%,这为西尔斯的股东带来了约4亿美元的财富收益这符合西尔斯公司管理层对协同效应的预期在随后4年中,西尔斯公司在金融服务业还进行了一些小规模的收购尽管金融服务业在整体上表现良好,但是与沃尔玛及其他同行相比,西尔斯的零售业务依然表现糟糕而且,DW的投资银行业务缺乏竞争力,在美国和英国伦敦的分部,西尔斯不断受到员工流失的困扰,员工抱怨公司在经营金融业务时依然秉持着零传业的思维习惯1985年至1994年11月,西尔斯面临着持续不断的压力1公司进人银行业的尝试受到了联邦储备委员会的阻挠⑵公司整体业绩持续恶化,零售业务的业绩对整体业绩构成相当不利的影响⑶公司股价下滑,引起了外部接管投机者的注意,来自股东的压力越来越大重振零售业务,西尔斯公司开始撤出金融服务业,1994年将Allstate和DW分拆出售至此,为了里西尔斯公司进进军金融服务业的多元化经营战略以失败告终西尔斯对金融业的分拆出售使其股票市值增加了11亿美元,这表明投资者赞同公司放弃多元化中致西尔斯公司多元化战略失败的因素是多方面的,其中主要有以下几方面⑴各部门之间没有合作,没有出现交叉销售,而且各部门之间意见不同、理念不同,没有实现协同效应2DW存在的管理问题分散了西尔斯公司的注意力,使其不能专注于改善零售业务的业绩3股价下跌,来自股东的压力较大,引致相当大的重组要求4股东遭受了明显的机会损失思考
1.多元化经营对西尔斯公司来说是否有意义?
2.你认为西尔斯公司多元化失败,是一个重大的战略错误,还是仅仅是组织失误?
3.西尔斯公司为什么没有实现期望中的并购协同效应?4你认为应当如何修正西尔斯公司多元化问题。