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苏宁云商集团股分有限公司财务分析报告2022年,苏宁电器股分有限公司更名为苏宁云商集团股分有限公司,“云商”模式可概括为“店商+电商+零售服务商”,它的核心是以云技术为基础,整合苏宁前台后台、融合苏宁线上线下,服务全产业、服务全客群.本报告结合苏宁近三年(2022-2022)的年度财务报表简要分析“云商模式对苏宁的影响、公司情况简介1苏宁是中国商业企业的率先者,经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类,线下实体门店1600多家,线上苏宁易购位居国内B2c前三,线上线下的融合发展引领零售发展新趋势正品格货、品质服务、便捷购物、舒适体验苏宁云商集团股分有限公司(SUN1NG COMMERCEGROUP CO,LTD)原为苏宁电器股分有限公司(SUNING APPLIANCECO,LTD).2022年2月19日,公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名、企业报表分析
22.1资产负债表2o L1资产负债表水平分析资产部份水平分析表资产负债表水平分析表(资产部份)单位千元2022年12月2022年12月资产3:动额变动率对总资产的影响31日公司31日公司流动资产货币资金17,716,96422,239,390—4522426—20o34%-6o50%发放贷款及0000o00%垫款交易性金融2,862,
077028620774.12%资产应收票据5772,987-2410—
80.68%
0.00%应收账款13,891,42314,674,494-783071—
5.34%-
1.13%预付款项4,052,7242,959,796109292836o93%
1.57%⑵负债结构评价:就普通意义而言,流动负债的筹资成本是很低的,但它对公司的提出里很高的要求,容易引起财务风险,导致公司破产;而非流动负债的期限普通较长,其实际的筹资成本较高,对公司的偿债能力要求较弱所以,流动资产比重较大的企业资产的流动性强而风险小负债结构评价单位千元金额结构2022年2022年2022年2022年差异项目47,939,31543,822,379流动负债
84.21%89o24%
5.03%非流动负债8,989,6955,283,09515o79%
10.76%
5.03负债合计56,929,01049,105,474100o100o00%通过负债期限结构的评价,可知苏宁的筹资政策2022年与2022年相比非流动负债增加了,但流动性负债都达到80%以上我们知道短期的流动负债的筹资成本比非流动负债的成本其实是要低的,因此企业采用这样的筹资政策可以大大降低筹资成本,但是由于流动负债对企业资产的流动性较高,但却面临巨大的财务风险因此,苏宁正在慢慢的改变负债结构,降低财务风险3资本结构的分析评价流动资产,流动负债苏宁云商集团资本结构属于稳健性.2o2利润表2o
2.1利润表水平分析水平分析表利润表水平分析表单位:千元项目2022年度公司022年度公变动额变动率司
一、营业收入80,834,09467,570,4991326359519o63%减营业成本78,671,01264,156,5831451442922o62%营业税金及附加42,01122,
2591975288.74%销售费用1,240,4871,021,95121853621o38%管理费用1,082,485919,27516321017o75%财务收入一净额324,933384,924—59991-15o59%资产减值损失139,73969,
06670673102.33%加公允价值变动82,077082077收益/(损失)2503837,03812,000投资收益208o65%00其中对联营企业0的投资损失102,4081,778,289-1675881
二、营业利润-94o24%8,527186,427-177900力口营业外收入・
95.43%32,35315,52816825减营业外支出
108.35%其中非流动资产201761—560处置损失—
73.59%
三、利润总额78,5821,949,188—1870606-
95.97%19,897471,826T51929减所得税费用-
95.78%工58,685477,362-1418677
四、净利润—96oU003%其中同•控制下企业合并中被合并方0在合并前实现的净利润SR ARS归属于本公司股—14186771,477,362n东的净利润ou0少数股东损益U
五、每股收益基本每股收益人不合用不合用民币元稀释每股收益人不合用不合用民币元
六、其他综合收益3020302
七、综合收益总额58,9871,477,362-1418375—96o01%归属于本公司股58,9871,477,362东的综合收益总—1418375—96o01%额00归属于少数股东0的综合收益总额分析1净利润分析苏宁2022年度实现净利润58,685千元,与2022年相比减少了1,418,677千元,减幅高达
96.03%.2利润总额分析苏宁2022年利润总额减少1,870,606千元,减幅高达
95.97%,主要原因是营业成本的增加额大于营业收入的增加额3营业利润分析通过分析可知苏宁2022年度营业利润的减少主要是由营业成本的增加所引起的一定程度上说明公司的成本控制有待提高项1可2022年度公司2022年度公司变动额变动率;业收80,834,09,67,570,49913,263,
59519.63%入营本化成78,671,01:64,156,58314,514,
42922.62%利润表垂直分析2o2o2利润表垂直分析单位千元2022年度公项目2022年度公司20222022司
一、营业收入80,834,09467,570,
499100.00%100o00%减营业成本-78,671,012—64,156,583-97o32%-
94.95%营业税金及附加—42,011—22,259-
0.05%-
0.03%销售费用-1,240,487—1,021,951-lo53%1o管理费用-1,082,485-919,275-
1.34%51%财务收入一净额324,933384,
9240.40%-lo36%—
0.17%
0.57%资产减值损失—139,739-69,066力口公允价值变动0o10%-0o10%82,0770收益/(损失)000%投资收益37,03812,
0000.05%
0.02%其中对联营企业000o00%的投资损失
0.00%
二、营业利润102,4081,778,
2890.13%力口营业外收入8,527186,4270o01%2o63%减营业外支出-32,353-15,528-
0.04%0o28%其中非流动资产—201-7610o00%-0o02%处置损失
0.00%
三、利润总额78,5821,949,188Oo10%减所得税费用-19,897-471,826-Oo02%
2.88%
四、净利润58,6851,477,3620o07%-0o70%其中同一控制下
2.19%
000.00%企业合并中被合并方在合并前实现的0o00%净利润归属于本公司股东58,6851,477,
3620.07%2o19%的净利润少数股东损益
000.00%
0.00%
五、每股收益
0.00%
0.00%基本每股收益(人不合用不合用0o00%
0.00%民币元)稀释每股收益(人不合用不合用Oo00%0o民币元)00%
六、其他综合收益
30200.00%
七、综合收益总额58,9871,477,
3620.00%
2.19%归属于本公司股东58,9871,477,3620o07%
2.19%的综合收益总额
0.07%归属于少数股东的
000.00%综合收益总额通过表可知,苏宁电器2022年度的营业利润102,408千元,占营业收入的比重为013%,比上一年度
2.63%下降了
2.50%o利润总额为78,582千元,占营业收入的
0.10%,比上年的
2.88%下降了2o78%;本年度的归属母公司的净利润的比重为
0.07%,比上年219%下降了
2.12%;因此可见,从企业利润的构成情况看,盈利能力比上年度都有所下降、分析总结3我们知道,苏宁作为家电零售行业的领导者之一,虽然近两年其销售增占率明显降低,这与家电补贴政策的退出及房市的调控,以及宏观经济的下行等外部因素有很大关系,并不表示苏宁的偿债能力、运营能力、盈利能力或者成长性在下降,相反,前面的财务分析显示苏宁的大多数财务指标都优于行业均值,属于良好级别此外,在战略层面,我们从苏宁改名后的发展及年报可以解读到苏宁云商正处在积极的转型期,表明苏宁云商在进军电商市场过程中向020一步步迈进,随着越来越多消费者熟悉网络购物,苏宁的电商业务如果运营得好将会是一个新的极大的增长点此外,苏宁已基本完成一二线城市的实体店布局,正加大加快三四线城镇的布局,挖掘哺育农村市场的潜力,短期可能会加大苏宁的资本投资,但从长期看则是战略性的一步,随着农村居民收入水平及收入分配改革的实施,农村将是一个巨大的潜力市场可以预期,苏宁云商凭借其规模优势及长远的战略规划,仍将在竞争日益激烈的家电零售行业引领群雄相当长一段时间,且估值预测高于其目前股价,其当前股价有一定程度被低估,因此我们对苏宁云商的未来投资持乐观预期.一方面,受家电激励政策退出,宏观经济下行以及房地产调控市场政策的持续影响,大家电产品销售消费估计将受到抑制,且市场竞争会越来越激烈,网络零售会产生一定分流,苏宁的销售将浮现下滑另一方面,技术更新及互联网的普及技术更新需求将持续促进家电产品的更新换代,网络传媒的发展,如苏宁易购等一系列网上零售的浮现,则为苏宁的营销与发展提供了新的平台.城镇化进程的推进与农村消费市场的哺育,都为苏宁的市场开辟与发展带来了机遇.居民收入水平的提高,消费能力的不断增强,都会推动苏宁的销售上升.综合以上五个数据,在经过这样一段时间的快速扩张之后,苏宁云商开始艰难的转型,虽然目前苏宁云商的经营状况良好,但是像过去的一样的高速发展已经再也不可能,目前苏宁云商依然能以一种比较高的速度继续成长中45,300应收利息2,609—17309—
27.65%-0o02%其他应收款2,384,782122,22422625581851o16%
3.25%存货15,969,5532,066,926390262732o34%5o61%其他流动资54,99420,67634318165o98%0o05%产流动资产合56,978,3945:,149,10248292929o26%
6.95%计非流动资产00o00%可供出售金180,4020180402Oo26%融资产450长期应收款923,111922,
6610.05%0o00%长期股权投14,650,04712,313,598233644918o97%
3.36%资投资性房地425,394389,
428359669.24%
0.05%产72433固定资产2,788,0442,715,
6112.67%
0.10%—83185在建工程16,48299,667-8346%—
0.12%2357工程物资2,35700o00%29712无形资产570,503540,
7915.49%Oo04%JIJJ1开辟支出72,10220,551250o84%
0.07%八商誉000o00%247,838301,989长期待摊费
5415121.85%0o08%用递延所得税105,81535,63270183196o97%
0.10%资产其他非流动26,03692,426-66390-71o83%—
0.10%资产2684079非流动资产20,062,28217,378,
20315.45%
3.86%合计资产总计77,040,6769,527,
305751337110.81%
10.81%权益部份水平分析表资产负债表水平分析表(权益部份)单位千元负债及股2022年12月2022年12月变动额变动率对总资产的影响东权益31口公司31口公司流动负债0短期借款0625,000-625000-
100.00%-0o90%交易性金融0000o00%负债对付票据17,345,75416,349,
3789963766.09%
1.43%对付账款9,935,7146,953,017298269742o90%
4.29%预收款项20,200,73019,101,
37910993515.76%
1.58%对付职工薪34,97531,
376359911.47%
0.01%酬应交税费-405,1208,086—413206—5110o14%—0o59%对付利息38,35910,88027479252o56%
0.04%36405其他对付款757,299720,
8945.05%0o05%一年内到期2,0347,505的非流动负—5471—72o90%—
0.01%债29,57014,864其他流动负1470698o94%
0.02%债47,939,31543,822,379流动负债合41169369o39%5o92%计0非流动负债
0.00%0长期借款
000.00%7,945,9254,465,
40577.94%
5.01%对付债券估计负债0000o00%递延所得税20,
6200206200.03%负债其他非流动1,023,150817,
69020546025.13%0o30%负债非流动负债8,989,6955,283,095370660070o16%
5.33%合计负债合计56,929,01049,105,
474782353615.93%
11.25%股东权益00o00%股本7,383,0437,383,04300o00%0o00%302资本公积5,065,5105,065,2080o01%
0.00%5869嬴余公积1,160,7351,154,
8660.51%
0.01%00普通风险准
00.00%备6,818,714—3163366,502,378未分配利润-
4.64%—
0.45%00外币报表折00o00%算差额归属于本公20,111,66620,421,831司股东权益-310165-lo52%-Oo45%合计00少数股东权
00.00%益ZU7111,ooo20,421,831股东权益合-310165-
1.52%-
0.45%计Q/I/,Lr+v,0/O69,527,305负债及股东751337110o81%10o81%权益总计分析2022年苏宁云商总资产与2022年相比增加了7,513,371千元,增幅达1081%.进一步分析可以发现1流动资产总体增加量4,829,292千元,增长幅度为926%,这一增加对总资产的影响是使总资产增加了695%流动资产的增加使公司的资产流动性上升,对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是有利的.2流动资产中的存货增加了3,902,627千元,增幅高达3234%,使总资产规模上升了561%,是影响资产规模上升最主要的原因,这主要是因为公司在2022增加了1,007,416千元的房地产开辟项目成本3货币资金相对于2022年减少了4,522,426千元降幅高达
20.34%,使得总资产下降了650%,是所有流动资产中降幅最大的一项,其原因也与苏宁的规模扩张有关,但其降幅之大依然值得关注4预付款项增长了1,092,928,增长幅度为3693%,使总资产规模增长了
1.57%,原因是,苏宁公司通过预付账款的形式储备货源5非流动资产中2022年与2022年相比总体增加2,684,079千元,增幅为
15.45%,使总资产增加了386%o在整个非流动资产中最重要的因素是长期股权投资6长期股权投资增加了2,226,449千元,增幅为1897%,主要原因是苏宁云商于2022年10月28日,与PPTV原股东签署《股权转让协议》,并于2022年12月30日完成股权转让交割手续本次交易对价约为2o38亿美元,交易完成后,苏宁集团持有PPTV
46.8%的股分,成为其第一大股东,但不具有控制权2022年度的所有者权益减少了310,165千元,减少幅度为
1.52%,使总资产规模减少了
0.45%,其原因是经营利润减少,该年不分红7在负债的变动中,最引人注目的是对付账款的增加对付账款增加了2,982,697千元,增幅高达
42.90%,对总资产的规模的影响为
4.29%这是负债中影响总资产最重要的部份,由于苏宁的规模扩张使其进货量大幅增加,同时其增加的进货量也使其在与供货商的议价中占尽优势,延长了付款期限2o
1.2资产负债表垂直分析资产部份垂直分析表资产负债表垂直分析(资产部份)单位千元2022年12月312022年12月31日资产20222022变动幅度日公司公司流动资产货币资金17,716,96422,239,
39023.00%
31.99%—
8.99%发放贷款及
000.00%0o00%
0.00%垫款交易性金融2,862,
07703.72%
0.00%3o72%资产应收票据5772,9870o00%0o00%0o00%应收账款13,891,42314,674,49418o03%
21.11%-3o07%预付款项4,052,7242,959,
7965.26%
4.26%lo00%应收利息45,30062,6090o06%
0.09%—Oo03%其他应收款2,384,782122,224310%0o18%2o92%存货15,969,55312,066,
92620.73%
17.36%
3.37%54,994其他流动资20,6760o07%
0.03%0o04%产56,978,394流动资产合52,149,10273o96%75o01%-lo05%计非流动资产
0.00%0o00%
0.00%180,4020可供出售金0o23%Oo00%Oo23%融资产923,111长期应收款922,661lo20%
1.33%-0o13%14,650,04712,313,598长期股权投19o02%17o71%lo31%资425,394389,428投资性房地
0.55%
0.56%—0o01%产固定资产2,788,0442,715,
6113.62%
3.91%—
0.29%在建工程16,48299,
6670.02%
0.14%-
0.12%工程物资2,
35700.00%
0.00%
0.00%无形资产570,503540,
7910.74%0o78%-
0.04%开辟支出72,10220,
5510.09%0o03%0o06%商誉
000.00%0o00%
0.00%长期待摊费301,989247,8380o
0.36%0o04%39%用递延所得税105,81535,
6320.05%
0.09%0o资产14%26,03692,426其他非流动0o13%—0o10%资产
0.03%20,062,28217,378,203非流动资产24o99%
1.05%合计
26.04%77,040,676资产总计69,527,305100o00%0o00%权益部份垂直分析表资产负债表垂直分析(权益部份)单位千元负债及股2022年12月312022年12月31口2022%2022%变动幅度(%东权益日公司公司流动负债
0.00%短期借款0625,
0000.00%
0.90%—
0.90%交易性金融000o00%
0.00%0o00%负债对付票据17,345,75416,349,
37822.52%
23.52%-
1.00%对付账款9,935,7146,953,01712o
10.00%2o90%预收款项20,200,73019,101,
37927.47%-
1.25%对付职工薪34,97531,3760o05%0o
0.00%酬应交税费—05,1208,086-
0.53%
0.01%-
0.54%对付利息38,35910,8800o05%0o02%
0.03%其他对付款757,299720,8940o98%lo04%-0o05%一年内到期2,0347,505的非流动负0o00%0o01%-0o01%债其他流动负29,57014,8640o04%0o02%0o02%债流动负债合47,939,31543,822,37962o23%63o03%-
0.80%计非流动负债0o00%0o00%
0.00%长期借款000o00%
0.00%
0.00%对付债券7,945,9254,465,
40510.31%
6.42%389%估计负债
000.00%0o00%0o00%020,620递延所得税
0.03%
0.00%
0.03%负债817,6901,023,150其他非流动lo33%lo18%
0.15%负债5,283,0958,989,695非流动负债
11.67%
7.60%4o07%合计49,105,474负债合计56,929,01073o89%
70.63%
3.27%股东权益0o00%0o00%0o00%7,383,043股本7,383,0439o58%lOo62%-lo04%5,065,208资本公积5,065,
5106.58%7o29%-0o71%1,160,7351,154,866赢余公积
1.51%
1.66%—
0.15%00普通风险准
0.00%
0.00%0o00%备6,502,3786,818,714未分配利润
8.44%
9.81%—
1.37%
000.00%
0.00%0o00%外币报表折算差额归属于本公20,111,666!0,421,831司股东权益26o11%:9o37%—3,27%合计少数股东权
000.00%
0.00%0o00%益股东权益合20,111,66620,421,
83126.11%
29.37%—
3.7%计负债及股东77,040,6769527,
305100.00%
00.00%
0.%权益总计分析()资产结构评价1a)就普通意义而言,流动资产变现能力强,其资产风险较小;而非流动资产变现能力较差,其资产风险较大.所以,流动资产比重较大的企业资产的流动性强而风险小;非流动资产比重较大时,企业资产弹性较差,不利于企业灵便调度资金,风险较大.苏宁电器2022年度的流动资产比重高达7396%,但其非流动资产所占的比重仅为2604%,说明公司的资产流动性较强,资产风险较小b)资产结构的具体分析评价固流比例分析年份流动资产比重固定资产比重固流比例2022年75o01%
24.99%33o31/1002022年
73.96%
26.04%35o21/100与2022年比较可知,2022年公司的固流比例有上升,则可反映企业向激进型的固流结构转变,企业的规模在大幅扩张,但其资产风险会有一定的增加c)母公司资产中应收账款所占比例较大,其他应收款比例不大,虽然今年长期股权投资大幅增加,但其原因是收购PPTV股分,而非投资子公司,所以苏宁云商集团的母公司承担主要经营业务.。