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财务报表分析真题整理版----------------------五粮液年往来账、货币资金分析
1.2022-2022表五粮液年往来账、货币资金情况12022-2022项目年年年年年年202220222022202220222022货币资金乃141216278257224应收账款o
1.
009080.
80.7l2预付账款
020332.
52.
62.13同题账解市面毓公甘】集市资金与「彳球账的变化噫标的经营
35.
86.4预收爵陶济向以从大量钻币资金苗仪看出五疑比较保三我隼交少的彳应收帐款可以看出企业能及时收回货款,赊销非常少,对下游的供应商的谈判能力强,议价能力强从预付账款较少可以看出对上游供应商的谈判能力强,议价能力强对于较少的对付帐款,可以看出对上游供应商的谈判能力也非常强最后对于预收账款大幅度下降可以看出对下游经销商的谈判能力在下降.销售收入、销售成本、销售费用分析2项目茅台五粮液山西汾酒古越龙山销售收入(亿元)
315.
73210.1139161337销售成本(亿元)
233857.
7212.75862毛利率%O
92.6%725%
67.4%355%表U家酒类企业对照!钱,看该指标的时候可以和毛^率比较一下,两者越接近说明企业的期间费用越2低净利率=净利润/销售收入=(销售收入-销售成本一各项期间费用-税金)/销售收入、净资产3收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率指标值越高,说明投资带来的收益()越高净资产收益率报告期净利润/报告期末净资产ROE=.浙江海纳年的利润分析(见下表)92004-2022浙江海纳年利润表主要项目2004-2022项目(万元)2022202220052004营业收入O
133264412735.831109617361减营业税金及附加o O
134.
8815094864543.53宫业成本O
8265.90612862729412378管理费用o
2966.28136077287914772销售费用o O O
1183287.11996418531财务费用o OOll
75160.548497984592资产减值损失—
195.39-
3293.95——加方殳资收益o Oo O304337467770503—409加营业外收入O
1743.
613.27523434减营业外支出561279OO-
35799.71812312559233净利润O—2814O
39105101181.29—63585693审计意见无保留意见无法表小忌见无法表小忌见保留意见从盈利能力看,、年公司争利润与每股收益均为负数,且在年出现亿元
2004200520056.36的巨额亏损其根本原因在于浙江海纳在这两年对占用资金计提大量坏账准备和对未解除违规担保计提了巨额估计负债公司在年计提估计负债亿,另有对关联方占用资金其他应收0200537款计提坏账准备亿
2.7请问浙江海纳年利润的构成份析盈利大幅度提高,这是否意味着公司主营业务经营情12022况的全面改观?答不是,从数据中发现年该企业的营业收入为2004-202217361W,年的营业收入明显高于后几年,营O11096W,
12735.83W,1332644W,2004业情况基本都没有太大的改观该企业巨大亏损来自于过大的管理费用和过多的营业外支出,而且占用资金计提大量坏账准备和对未解除违规担保计提了巨额估计负债,而巨大的盈利来自主要来自大量的负减值准备以及大量的营业外支出的收益.浙江海纳年扭亏为盈,这个利润数据可靠吗请谈谈你的看22022法.答我认为该数据不可靠,因为先后数据差过大,主要体现在资产减值和营业外支出,首先资产减值损失达到到达-多万,数额巨大;然后营业外支出在30002005,年达到了惊人的万而在年却惟独万,并且
038123.1220226612792005年该企业的资产减值准备达到了亿,先后差距过大,在短期内公司能够扭亏O64为盈对于这种情况我们有理由怀疑本身的财务报表可能存在会计失误,认为该利润数据不可靠.()年计提估计负债亿,计提坏账准备亿320053727这是否意味着公司当年的利润和现金损失亿?64答计提大量的资产减值准备是为了更多的分配利润,该企业在年计提
20056.4亿的资产减值计提造成公司账目上的巨额亏损,形成减少利润分红减值准备这项政策存在被企业调节利润的祛码,由于准则对具体情况界定的不明晰,在计提具体内容上没有明确的计算程序,因此留给企业很大的选择空间,企业可以通过减值准备达成企业利润减少或者利润增加的工具公司的融资需求与销售收入的关联性
10.A公司今年销售收入估计可达亿元,连续年实现了以上的高增长率公司拟继续A5580%大干快干,再接再砺,扩大销售规模年公司拟新增营销费用亿元,简单分析其融资需2022L0求谈谈你的分析思路?答融资需求不是亿元企业外部融资需求受销售收入增加值、经营资产和经营负债占收入1的比、销售净利率、股^支付率和可动用金融资产这几个因素影响,计算公式为外部融资需求;增加的销售收入经营资产销售百分比一增加的销售收入经营负债销售百分比一可以动用的金x x(融资产一估计销售额计划销售净利率—股利支付率)从本题来看,拟增加亿的营销费x xl1用,使销售收入增加亿元,公司的融资需求不是亿元的销售费用,需要结合公司的资4A1A金周转率、销售净利率、自有资金存量以及利润分配政策等因素来确定年的融资需求2022企业家跑路原因之一错配)年金融危机后,浙江的企业家〃跑路风波已经席卷到全国,广东的佛
11.2022山和东莞地区也浮现了企业家跑路和企业倒闭歇业的情况在北方地区鄂尔多斯也浮现了一些地产商从事高利贷而自杀和一些企业家出逃这样的情况请从财务分析视角解释这种跑路现象答:首先是由于财务的整个风险都很大,活不下来,如经济风险和财务风险,从短期风险来看是由于错配的原因,如用短期资金投资到长期资产中,如借大量的高利贷用于长期债务中,导致财务流动性的不足其次是由于浙江企业的普遍负债率较高,短期性,流动性负债太大,以及地下钱庄流动性风险大,甚至会涉及到生命安全销售费用(亿元)O0)问题销售成本与销售1费6用.7两4个项目的内4涵3有0何9差异1114221Q答销售成本与生产环节有关,销售费用与销售环节相关销售成本和销售费用是两个不同性质的科目,销售成本属于生成本类,销售费用属于损益类销售成本是用来核算所销售商品的成本的,比如说商品进价,售价,则销售收入,销售成本.而销售费用是用来核算为100120120100了销售商品而发生的费用,如销售人员的工资、福利费、广告费,为销售商品所发生的运输费等收入会导致利润增加,费用会导致利润减少()计算并分析茅台与五粮液公司的毛利率2答:销售毛利率=毛利/营业收入(销售收入-销售成本)/销售收入,很明X100%=X100%显,茅台的毛利率大大高于五粮液的毛利率,销售毛利率越高,说明企业的经营成本控制得好,盈利能力强,利润空间大,具有很强的竞争力,独家性:现金俐润都去哪里了?3()通过阅读万科地产、保利地产、招商地产年年报可知,三家地产公12022司共赚取利润多亿元,但经营活动现金赤字仍高达亿元为什么它们赚了利200664润赔了钱?答导致利润现金流出浮现差异的原因无非在于折旧--将使得经营现金净流量大于净利润,或者说折旧增加经营现金流;应收款、存货等流动资产增加-将使得经营现金流量小于净利润,或者说将减少经营活动现金净流量;而对付账款等流动负债增加--将使得经营现金流量大于净利润,或者说将增加经营现金流量这些结论,是我们分析经营现金流量,分析经营现金流量与净利润的差异所在的基本框架有了上面的结论,我们就可以对保利地产年中期的现2022金流量展开分析了.我们不妨结合图表所示的比较资产负债表对这三家公司的资金来源和运用1展开必要的分析招保万年末存货余额高达亿元,较年末的亿元增加2022411920222819了亿元,吞噬现金亿元招保万年末对付账款和对付票据增加亿元,预13001300202271收账款增加亿元,其他负债,比如对付职工薪酬、应交税费等,增加亿元,这些经营性617395负债一共增加亿元,补充了亿元的经营活动所需现金.存货增加吞噬的现金和经营性10831083负债增加补充的现金,两者相抵,导致现金净减少多亿元,这是导致招保万赚取了利润但经200营现金浮现巨额赤字的主要原因还有一点就是利润会影响到现金流,但两者并非等价的,企业具有很高的利润,并不代表就有很高的现金流,应收款项账期较长,对付款项账期较短,甚至有大量的预付款项,这些都会导致现金流赤字简单的说,赚了钱,但是钱没有收回来,都在别人的口袋.公司今年的销售形势较好,比上年增长了,但是,公司本年净利润却比上年下降2XYZ50%了,利润去哪了,请分析其可能原因?50%答销售收入增长快,如果成本费用增长快利润就少其次财务费用,销售费用,管理费用以及研发的投入都会导致成本费用增长快,导致利润下降简言之就是成本费用增加比例大于销售的增长率或者是销售的毛利率下降了:浙江公司4ABC以下是公司资料,请从有限信息中作简单的财务指标分析,并得出你的结论.为方便计ABC算,忽略财务费用与所得税.项目年万元年万元年万元202220222022资产总额1200600400其中流动资产300300300固定资产900300100负债总额980390200其中流动负债870290100非流动负债110100100所有者权益220210200营业收入18001200800官业成本16901090720营业费用与管理费用10010070净利润请回答下列问题:
101010、从结构、趋势方面进行财务分析,简述你的结论1从企业资产结构来看,资产总额逐年增长,年较年增长主要是企业大20222022200%,,举负债经营所致负债总额快速增长,年较年增长(其中主要是流动性负债20222022390%,的快速增长),资产负债率从年的上升到年的同时企业净资产增202250%
202281.67%速很慢年较年仅增长因为企业没有增资和分配,所以企业的资本保值增值率很,2022202210%,低.从企业经营的趋势来看,企业营业收入逐年大幅增长,年较年增长,但20222022125%营业成本增长速度更决年较年增长于是企业的净利润三年无增长同时企20222022134%,,业的销售净利率很低年仅为盈2022055%,利能力很弱综上所述,该企业是薄利性企业年靠大幅举债扩大销售规模,但销售利润率水平持续走低,导致企业净资产收益率也逐年降低.,2022—
2022、运用杜邦财务分析体系进行综合分析,简述你的结论2注杜邦财务分析的基本公式净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘数年份净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数X Xo
20224.57%055%l
55.45o
20224.75%083%
22.8620225%
1.25%22年年,销售净利率逐年下降说明企业产品的最终盈利能力逐年降低;资产周转率逐2022—2022年下降,说明企业资产的整体使用效率逐年降低;权益乘数逐年提高,说明企业负债水平逐年上升;最终导致净资产收益率逐年下降,反映企业资本经营的盈利能力逐年降低:兔宝宝一溢价倍并购是否合理?O550年月底,兔宝宝宣布拟作价亿定增收购多赢网络,转型电子商务领域重组方案202295情况如下兔宝宝拟以元每股的价格向实际控制人丁鸿敏等发行万股股分,以购买作价073867755亿元的多赢网络股权多赢网络主要业务为提供并协助传统品牌企业或者商家转型电商并100%向其提供全网营销服务,将借此快速实现对自身业务的互联网化改造,所覆盖的平台包括淘宝、天猫、京东第口名电商平台多赢网络股权经审计账面值为万元,而评估值为100%9841650274万元,评估增值万元,增值率高达多赢网络股权收益法了评
9949290.
835008.44%)估企业价值(资料来源上海证券报2022-10-16表收入与利润增长幅度对照项目12022202220222022202220222022年年年年年年年销售增长幅度—833%
3137.9%
3323.
9411.274%05%%%净利润增长幅——--664%38735%35%度6%万——--——净利润(或者承512250033754556诺)万万万净资产万基于上述信息进行分析投资者应重点关注哪些问题984--【解析】我们应关注()业绩承诺的依据及合理性;1()相关参数的取值依据,该参数对估值影响的敏感性分析2公司06BBC在金融危机冲击下,公司日况愈下,上下游的许多客户、供应商纷纷跑路,公司浮BBC BBC现了财务危机经商议,同行业的公司拟用万元价格收购公司,承接公司全部XYZ9000BBC债务和员工1000公司年的财务状况如下资产亿(其中,应收账款一关联企业亿,应收账BBC2022101款一大客户企业亿预付贝娥亿,存货亿,固定资产削直亿);债务亿(其中,
20315.59一年内到期的银行抵押贷款亿,对付账款077亿);股本亿,未分配利;亿经营情况销售收入亿元,净利润一万.1()3213000请问财务尽职调查在此项并购中有何苦要性?本例中,应重点调查哪些项目?如何做调1查与相关分析?答现阶段绝大部份的财务报表有水分,报表存在缺陷性,导致资产高估,负债低估,所以要对财务做尽职调查我们应重点调查负债,资产,银行贷款以及应收帐款的真实性,固定资产的真实性(如发票,产权证,以及抵押物的真实性),是否存在权益资本等,并且基于决策视角,分析该事项的收购成本.7下沙实业公司下沙实业公司年开始生产经营,从事汽车配件生产,年实现销售收入万,202220225000净利润万,自开业以来,销售收入年均增长以上,公司从未实施过利润分配,100020%2022年收入与净利润均比上年有大幅度提升因无法实施合适的审计程序验证存货的真实性和可变现价值,注册会计师在审计报告中出具了保留意见.下沙实业公司资产负债表项目金额(万元)项目金额(万元)货币资金短期借款1002000应收账款对付账款200020其他应收款预收账款30000预付账款对付职薪酬900_1_500存货应缴税费300080流动资产合计流动负债合计90002600固定资产长期负债合计2900400无形资产实收资本1003000未分配利润6000非流动资产合计权益合计30009000资产合计负债与权益合计下沙实业上市公司的存货隐含了哪些风险?
12000120001.答下沙实业的存货过多,很可能造成存货积压过久的折损,存货很可能跟账面上不一致,可能存在虚假利润,有商品长期积压或者存货损失的风险解读公司的往来帐(预收、预付;应收、对付)项目数据,公司经营存在么问题2答企业应收账款巨大,预付账款相对较小,预收账款为,该企业运营模式主要为赊账式的0营销,并且规模相对较大,可能浮现应收账款无法到位的坏账风险,并且企业目前的经营方式不利于企业的进一步良好的发展.巨额其他应收账款可能潜藏哪些问题?3答:其他应收账款巨大同样存在坏账的风险,并且企业经营方式存在问题、未分配利润万代表何意判断一下这个数据的可靠性46000答很可能不可靠,未分配利润是企业未作分配的利润,它在以后年度可继续进行分配,在未进行分配之前,属于所有者权益的组成部份.该企业的未分配利润存在水分,应收账款6000W总额过大,并且存货量大,坏账的可能性和货物的折损未计算入内,也就是说从数据上实际上利用的资金是对于大量的应收账款的可变现价值无法核实100w,巴菲特教你看公司年报三审标筛选高帅富这三大揄示是号蟀、净资产收益率、净利润率
8.谈谈你对指标内涵的理解答按巴菲特的标准,毛利率过是底线高毛利是巴菲特很看重的财务指标,他认为惟独具备40%持续竞争力的公司,才干保持高号」可口可乐毛^率向来保持以上,穆迪、伯灵顿北方圣太I60%菲铁路运输公司也是如此巴菲特喜欢胭中能够经得起时间考验的、依靠独特竞争力立足于市场的公司强调连续年以上保持高毛利按巴菲特的标准,毛利率超过是底线高毛利是巴菲特1040%很看重的一个财务指标,他认为惟独具备持续竞争力的公司,才干保持高毛结合已披露年报上市公,司年业绩来看,家公司已经连续年保持了毛利率超过实际上巴菲特绝不单o2022254540%纯以高毛利来衡量公司的质量家连续年高毛利的公司,从毛利率指标来看光鲜照人,但只2545要加之净资产收益率高于净利率高于这两个指标过滤家公司中,就有家公司15%,5%,254179褪去华丽外衣,仅剩下家公司事实上,净利率高于可能仍不足以满足巴菲特的要求,因为755%有些时候就已经超过了.CPI5%剩下的家高帅富公司主要有白酒、医药、旅游、等几大类才艮据巴菲特的传统观念,普通75IT不选择投资更新步伐太快、需要不断投资开辟新产品的类公司在家公司中,也有一类企业IT75难以用行业划分,但也显现出一定的共性比较有代表性的是三安光电、莱宝高科、南国置业等这些公司往往在一段时间经历了行业的繁荣发展,短期一两年、甚至几年内呈现出较强的盈利能力巴菲特的高富帅是指毛利率高于,净资产收益率高于,净利润率高于毛利率是毛利4%15%5%,与销售收入(或者营业收入)的百分比,其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额毛利率;(销售收入一销售成本)/销售收入、净利率其他的叫法还可以叫净利润率、销售净利率、2销售利润率、经营净利率、主营业务利润率,其实指的都是一样东西,说明企业收入块钱能净赚1多少。