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最新国家开放大学电大专科《财务管理》计算题题库及答案(试卷号2038)计算题1-某公司拟为某新增投资项目筹资10000万元,其筹资方案是向银行借款4000万元,已知借款利率10%,期限3年;增发股票1000万股共筹资6000万元(每股面值1元,发行价格为6元/股),旦该股股票预期第一年末每股支付股利
0.2元,以后年度的预计股利增长率为3%假设股票筹资费率为5%,企业所得税率40%o根据上述资料•,要求测算⑴债券成本⑵普通股成本⑶该筹资方案的综合资本成本解根据题意可计算为
(1)银行借款成本=10%・=分).D|,
0.2X1000I.Q/2»0po/zezk\(乙)=£(]_□+广6000(1—5%M=57oo•沁芳”分
(3)力口权平均资本斛=40%X6%+60%X
6.5%=
6.3%(5分)
2.某企业每年耗用某种原材料的总量3600千克且该材料在年内均衡使用已知,该原材料单位采购成本10元,单位储存成本为2元,一次订货成本25元要求根据上述计算⑴计算经济进货量;⑵每年最佳订货次数;⑶与批量有关的总成本;解根据题意可计算出
(1)经济进WRQ--vA2AF/C-72X3600X25-P2-300(T%)(5分)
(2)9年最佳订货次数N-A/Q”3Mo/300=12(次心分)⑶与批H有关的您成本TC«72AFC-v/2XA5K36OOX2=600(TL)C5分)
3.某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元,其筹资方案是向银行借款5000万元,已知借款利率8%,期限2年增发股票1000万股共筹资5000万元(每股面值1元,发行价格为5元/股),且该股股票预期第一年末每股支付股利
0.1元,以后年度的预计股利增长率为6%0假设股票筹资费率为4%,借款筹资费用率忽略不计,企业所得税率30%根据上述资料,要求测算⑴债务成本;⑵普通股成本;
(3)该筹资方案的综合资本成本解(l)tt行借款成本7%«1—30%=
5.5%(5分)⑵普通股成本=6=十L涕学耘+6%=
8.8%(5分)
(3)力口极平均资本成本=50%56%+5Q%X
8.08%•
6.84%(5分)
4.某企业每年耗用某种原材料的总量3000千克且该材料在年内均衡使用已知,该原材料单位采购成本60元,单位储存成本为2元,平均每次订货成本120元要求根据上述计算⑴计算经济进货批量;⑵每年最佳订货次数;⑶与批量有关的总成本;⑷最佳订货周期;⑸经济订货占用的资金解根据题意,可以计算出⑴经济避优批tt Q-72!ik/TC/2X300012//-600(千克)(3分)12)册年隹进优次数N-D/Q-3000/600*5(次)(3分)(2与批的总成本T,-V/2KDK7J2X120X3000X2」1200(3分)(OW(I iftt周期I360/5,72(天).即址隔72天避货一次•(3分)⑸性济仃货占用的次金W“Q172=600X60/2-18000(元)(3分)
5.某企业按(2/10,N/30)条件购入•批商品,即企业如果在10日内付款,可享受2%的现金折扣,倘若企业放弃现金折扣,货款应在30天内付清要求
(1)计算企业放弃现金折扣的机会成本;⑵若企业准备将付款日推迟到第50天,计算放弃现金折扣的机会成本,⑶若另一家供应商提供1/20,N/30的信用条件,计算放弃现金折扣的机会成本;4若企业准备享受折扣,应选择哪一家解12710,N/3O>信用条件下]放亦现金折扣的机会成・片辫■匚二
36.73%(4分)⑵将付款日瞄到第50天,2KX360放育现金所扣的机会成本-岸游湍=何=|73%4分〉
(3)(1/
20.N/30)信用条件卜,IHX36O放#现金折扣的机会成本■片簇■箭F=36-36%5)成选择捉tn《2/10•N/3O)信用条付的供应商旧为,放弃现金折扣的仇会成本.利于要现金折扣束说,又是*受现金折扣的收益•所以应逸拜大于贷款利率而且.刊用现金折m收益较Ai的信用条件,G3分)
6.A公司股票的贝塔系数为
2.5,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%根据资料要求计算
(1)该公司股票的预期收益率;
(2)若该股票为固定成长股票,成长率为6%,预计一年后的股利为
1.5元,则该股票的价值为多少?
(3)若股票未来3年高速增长,年增长率为20%在此以后,转为正常增长,年增长率为6%,最近支付股利2元,则该股票的价值为多少?解:根据资木资产定价模型公式:⑴该公司股票的预期收益率二=6%+
2.5(10%-6%)=16%(3分)
(2)根据固定成长股票的价值计算公式:XL价til=门~6■好元)3
(3)根《(阶段性增长股泉的价值计鼻公式,夏利段倪系教年份股(元)(P/F*ntl6X12Xl+2OM-2,
40.62;
2.
0720.743:
2.
1432.88X1+20*=
3.
4560.
6412.22合计
6.43(3分)该股票堀3年底的价UL为.
3.4561+6*16必一6只=
36.63阮(3分)P-
35.63X《F7F.3」6%=
36.63X
0.64]=2L48X3分R«F!佝的价OK-
6.43+
23.4S-
29.9x
7.某企业按(2/10,N/30)条件购入一批商品,即企业如果在10口内付款,可享受2%的现金折扣,倘若企业放弃现金折扣,货款应在30天内付清(一年按360天计算)要求:1计算企业放弃现金折扣的机会成本;⑵若企业准备将付款日推迟到笫50天,计算放弃现金折扣的机会成本;⑶若另一家供应商提供1/20,N/30的信用条件,计算放弃现金折扣的机会成本;4若企业准备享受折扣,应选择哪,家解;D2/IChN/30信用条件下放现金折加的机卒.轮爻口^-钩5■耽72圳付款日推讥到笫50大,放亦脱金折M的机会成本-及:二痕发溢二却.37%4分31/20-N/3OfU用琳f|F放育现金折扣的机会成本-
36.36%1%3604分11应透择必供《2/0N/3OJ信乂I条竹的供应丽.因为•故命现金折扣的机会成本.对于要现金折扣来说•又是享受理金折扣的收益.所以大F债瓣I」率而H村川现金折扣收益
8.A公司股票的贝塔系数为2,无风险利率为5%,市场上所有股票的平均报酬率为10%要求1计算该公司股票的预期收益率;2若该股票为固定成长股票,成长率为5%,预计一年后的股利为
1.5元,则该股票的价值为多少?⑶若股票未来3年高速增长,年增长率为20知在此以后,转为正常增长,年增长率为5%,最近支付股利2元,则该股票的价值为多少?解;根据资本资产定价模型公式D诙公司股票的债期收甘率=5%+2X1%—5%=15%3分】⑵根据固定成长股票的价值计算公式该股票价值=]5玄%而=15元3分〉3根据阶段性增长股票的价值计算公式:复利现值系数年份股利元现值P/F,n•15%12+20%=
2.
40.
872.
08822.4X1+20%=
2.
880.
7562.
17732.83X1+20%=
3.
4560.658—
2.27合计
6.54该股票第3年底的价值为琴F•帆29(元)(3分》其现值为P=
36.29X(P/F・3,]5%)=
36.29X
0.658=
23.88(元)股票目前的价值=
6.54+
23.88-
30.42(元)(3分)
9.某企业产销单一产品,目前销售额为1000元,单价为10元,单位变动成本为6元,固定成本为2000元,要求⑴企业不亏损前提下单价最低为多少?
(2)要实现利润3000元,在其他条件不变时,单位变动成本应达到多少?⑶企业计划通过广告宣传增加销售额50%,预计广告费支出为1500元,这项计划是否可行?解⑴单价二(利润十固定成本总额十变动成木总额)销售额=(0+2000+6000)4-1000=8(元)(4分)⑵目标单位变动成本二单价一(固定成本十目标利润)销售量=10-(2000+3000)4-1000=5(元)即要实现利润3000元,单位变动成木应降低到5元(4分)⑶实施该项计划后,销售额=1000X(1+50%)=1500(件)固定成本=2000+1500-3500(元)利润二销售额X(单价-单位变动成本)-固定成本=1500X(10-6)-3500=2500(元)原来的利润=1000X(10-6)-2000=2000(元)即实施该项计划后能够增加利润为500元,因此该计划可行(7分)
10.假定无风险收益率为6%,市场平均收益率为14%某股票的贝塔值为
1.5则根据上述计算⑴该股票投资的必要报酬率;⑵如果无风险收益率上调至8%,其他条件不变,计算该股票的必要报酬率;⑶如果贝塔值上升至
1.8,其他条件不变,请计算该股票的必要报酬率解由资本资产定价公式可知
(1)该股票的必要报酬率=6%+L5X(14%-6%)=18%;(5分)
(2)如果无风险报酬率上升至8%而其他条件不变,贝山新的投资必要报酬率=8%+
1.5X(1426—8%)=17%;(5分)⑶如果贝塔值上升至18其他条件不变,该股票的必要报酬率新的股票投资必要报酬率=6%+
1.8X1496-626=
20.4%5分
011.某公司2008年年初的资本总额为6000万元,其中,公司债券为2000万元(按面值发行,票而年利率为10%,每年年末付息,3年后到期);普通股股本为4000万元(面值4元,1000万股)2008年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1000万元资金,有以下两个筹资方案可供选择⑴增加发行普通股,预计每股发行价格为5元;
(2)增加发行同类公司债券,按而值发行,票而年利率为12%预计2008年可实现息税前利润1000万元,适用所得税税率为25%0要求测算两种筹资方案的每股利润无差异点,并据此进行筹资决策解增发股票筹资方式作通腰股gs罕+】■顷(万股〉《2知公司使秀全q利恩I2000X10%-200(夕元、(I分)增发公I债券力式IW诵股股OON万股)(1分)堵发公N便券案F的全伟债务利ah-300+10WX12%-320(J/jc)(2分)愤此,M股^制的无建异点M列式为.(EBIT200X1-25A4)(EH1T-32O)(1~25人)(I十)I000从HtfWIU出MIIW的EB1TP2O(J元)(3分)由干州期当年的息税何利掴(100南元)大f位股利澜无彩耳e的恩悦的轲制52n元”囚此在财并上可勺志增发偷井力式来毗皆•(3分)
12.A公司股票的p系数为3,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%根据资料要求计算⑴该公司股票的预期收益率
(2)若该股票为固定成长股票,成长率为8%,预计一年后的股利为2元,则该股票的价值为多少?⑶若股票未来3年股利为零成长,每年股利额为2元,预计从第四年起转为正常增长,增长率为8%,则该股票的价值为多少?解根据资本资产定价模型公式⑴1*公讪@0的附期收益率(4分)(固定成长股貌的WfflltB公式,KSSI价依=2/(18%—8%)=20〈元)(4分)定成长般H的价0IHW公式,»®«价(ft-2X(P/A.18K.3)+[Aj|A|AXP/F.lftJ,3)J—ZX
2.174+2].6X0,609-
17.SX(7分〉。